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$拼多多(PDD)$ 王爱迪 谢谢你，管理层，接受我的问题，并祝贺强劲的收益。所以我有两个简单的问题。首先是关于消费。那么您能否分享一下您对中国第三季度消费情况的看法，因为我认为一些电子商务领先的电子商务参与者表示消费有点疲软，但昨天另一个领先的电子商务平台居然表现出非常强劲的消费弹性？所以我只想检查一下你在消费方面的看法，特别是对于第三季度迄今为止的情况。这是第一个问题。 实际上，第二个问题是关于您的盈利能力。我想如果我没记错的话，这是我们第一次看到 PDD 非常有意义的季度盈利能力，非 GAAP 净利润率为 18%。这是非常令人印象深刻的。那么考虑到我们的商业模式已经越来越成熟，我们是否应该预期本季度的盈利模式会更加稳定，并且未来会更有预期？是的。谢谢你。 马东尼 好的。谢谢你，艾迪，你的问题。让我试着回答这两个问题。关于消费的第一个问题，我想在我们进入第三季度之前，让我们回顾一下第二季度发生的事情。我认为，总的来说，随着第二季度 COVID-19 大流行得到控制，线下零售实际上反弹得更快是很自然的。 与此同时，在 2020 年，由于 COVID-19 相关的居家措施，在线零售增长更快，因此第二季度的基数要高得多。考虑到第二季度对于电子商务公司来说通常是一个繁忙的季度，我们很高兴看到今年第二季度的持续和正常增长。 在上个季度，我们继续看到我们平台上用户参与度和增长的健康改善。我们本季度的收入整体同比增长 89%，如果我们去掉一个关键商品的销售额，它们同比增长 73%。 所以我会说，增长仍然非常强劲。但是谈到您在第三季度第三季度的问题，我认为与该行业的一些同行相比，我们仍然很小。因此，我们可能不是整体市场增长的良好晴雨表。我们更关注自己。 谈到我们的增长，它受到两

$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 徐磊 大家好。这是京东零售CEO徐磊。感谢您今天加入我们的收益电话会议。 2个月前京东投资者日分享的近期监管变化，相信大家都已经关注和关注了。我们的观察是，这些挑战本质上是政府在行业高速增长的过程中做出的努力。监管部门正在努力将平台经济型企业纳入规范的监管框架，以有效整顿和规范资本无序扩张、垄断联系等不当行为。 因此，我们认为这些政策并非旨在限制或打压互联网及相关行业，而是为了营造公平有序的营商环境，促进这些行业的长期可持续发展。 我们认为监管目标有利于京东的长期业务增长。到目前为止，我们的业务在致力于最佳合规实践的同时保持稳定增长。回顾京东过去18年的发展，我们的商业模式和战略被证明可以更好地定位我们沿着中国乃至全球市场法规的大方向前进。 首先，京东以正确方式开展业务的长期经营原则与向善的经营原则相呼应。从第一天起，我们的优先事项就保持不变。我们始终以客户的需求为核心，尊重每一位员工，为他们提供全方位的保障，发挥我们的能力，充分赋能我们的业务合作伙伴，实现共赢。在此过程中，我们不断为利益相关者创造和分享价值，同时尽最大努力承担尽可能多的社会责任。其中一些甚至超出了我们的规模。我们认为，这些行为值得中国乃至世界认可。 其次，京东是兼具实体经济和数字技术特征的新型工业企业，与平台经济模块有着本质的区别。京东在整个行业价值链上创造价值，从提供营销和交易技术支持交付、售后服务，一直到仓储、库存管理、产品选择、定价和制造的行业上游。通过将多年积累的各种能力全部开放给实体经济，提供一站式选择——一站式解决方案，不断

$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$ 范鑫 谢谢你，朱丽叶。感谢大家参加我们的 2021 电话会议，我很高兴代表陈先生发表今天的开幕词。2019 年 8 月，我们宣布加入以进一步扩大我们的用户群。 两年后的今天，我们发现自己走上了执行该战略的快车道，在此过程中取得了许多重要的里程碑。第二季度，我们连续增加了 1400 万 MAU，使我们的 MAU 总数达到 2.37 亿，同比增长 38%。 全球 MAU 也同比增长 44%，达到 2.2 亿。DAU 达到 5300 万，同比增长 24%。重要的是，我们的用户参与度更高，平均每天在我们的平台上花费 81 分钟，这是我们操作系统第二季度的最高水平。 随着我们进入夏季旺季，我们对迄今为止看到的增长势头感到满意，这使我们坚定地走上实现增长目标的轨道。我们强劲的用户增长也转化为强劲的 扩展。第二季度，我们的总收入达到人民币 45 亿元，同比增长 72%，再次达到我们指引的高端。 在产品和服务改进的推动下，MPU 同比增长 52% 至 2100 万，我们的付费率从去年同期的 7.5% 提高至 8.8%。作为中国青年的总定义。我们的平台也通过垂直方式获得了更广泛的认可。在第二季度，收入同比增长了 201%，令人印象深刻。 所以在 6 月 26 日庆祝我们的 12 周年纪念日，我们都知道剩下的一年，我们与用户一起成长。12年来，我们始终不忘初心，为所有用户和内容创作者打造一个优秀的社区，将中国原创内容带给全球用户。 怀着这一使命，我们将继续履行对社区的公共责任。我们坚持数据真实性、内容积极性和[音

$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$ 张磊 感谢管理层提出我的问题，并祝贺取得了不错的结果。我的问题主要是关于用户增长。您能否为我们提供更多关于第二季度用户增长的信息，这通常是淡季，但我们的增长数字相当不错？其次，我们应该如何看待下半年的用户趋势和我们的长期用户目标？谢谢。 陈睿 在上半场的表现中，我们做得相当不错。我认为这一切都归功于我们的内容生态系统驱动的商业模式。这个模式的特点是它的长期发展，我们认为它越具有竞争力，因为这是一个真正健康的商业模式，它是自我驱动和可持续的。 所以我相信今天电话会议的许多参与者都是Bilibili用户本身。而且我会，你可能和我在使用哔哩哔哩的时候有一样的感受，哔哩哔哩上的内容越来越多样化，质量越来越高。 有时，对于我个人在 Bilibili 上的使用，我会惊讶地发现我们提供的内容的多样性、多样性和深度。所以我相信我们正在运行的商业模式非常非常健康，我们相信这种模式 我们的长期可持续增长。 陈睿 至于我们的长期用户指导，目前，我们已经经历了第三季度的一半，到目前为止我们在第三季度观察到的情况，我们看到用户在质量和数量方面的增长都取得了很好的进展。 而今年年初，我们就发布了今年的用户预测，我们的MAU将达到2.6亿。到目前为止，我们认为，我们应该很顺利地实现并实现该目标，甚至超越该目标。 对于到 2023 年底达到 4 亿 MAU 的长期目标，我们 - 到目前为止，对实现这一目标非常有信心。我们走上正轨。 陈睿 还有一点我想强调的是，哔哩哔哩的用户增长，最好的是它的质量，我们一直保持着非常高的用户增