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$Pinterest, Inc.(PINS)$ 本杰明Silbermann 谢谢你,简。你好,每个人。谢谢大家今天参加电话会议。我要讲几分钟，然后托德会继续讲一些其他的见解，然后我们会开始提问。今天早些时候，我们发布了最新的股东信。如你所见，我们的收入增长快于预期。与此同时，我们看到，随着世界各地居家的减少，我们的参与有所减少。我想逐一讨论。 从收入。营收同比增长125%，至6.13亿美元。我们在美国看到越来越多的广告商，在全球范围内也越来越多地认识到我们提供的价值，即将他们与规划人生的人们联系起来。这是一个明确的信号，表明我们在购物、自动化和工具方面的投资正在发挥作用。我们计划继续投资，让广告客户更容易在Pinterest上扩大规模，接触到新客户。 在用户增长方面，我们的全球月活跃用户同比增长9%。我相信大家对此肯定有疑问，所以我想我要正面回答几个明显的问题。 第一个问题是用户行为发生了什么变化?我们都知道，这一流行病是前所未有的、独特的全球事件。在过去的收益电话会议上，我们谈到了居家订单如何显著增加了Pinterest的使用量。在过去的一年里，我们强调了人们是如何在如此艰难的时期来到Pinterest寻求灵感，重塑自己的生活的。 现在，随着世界的开放，我们看到了相反方向的类似效果。这影响了我们的增长，特别是因为我们在平台上看到的一些核心用例在2021年比一年前更少了。第二季度行为的转变影响了用户参与。 这就引出了第二个问题，这对哪些用户影响最大?嗯，我们所引导的和我们所报道的大部分不同之处在于，人们是通过网络访问Pinterest的，而不是通过移动应用。与直接访问Pinterest的人相比，这些用户的平均参与度和产生的收入往往更少。 相比之下，在第二季度，我们手机应用的月活跃用户在美国和全球

$快手-W(01024)$ IPO的“成功”几乎是互联网历史上的绝无仅有，以近4800亿港元的市值发行，居然还能当天大涨160%，直破万亿。 这个体量的公司要这样涨，要么就是投行估值出现严重错误，要么就是市场情绪完全痴狂。无论如何，以当前市场对互联网企业的忌惮，哪怕是字节跳动想要再获得这样的追捧也无法在两三年内实现。 对散户来说，能参与到快手IPO倒的确是件幸事，只不过，这半年快手的走势，完美地诠释了什么叫“零和游戏”—— 通过投机取巧取得的高估值，都是以牺牲未来投资者利益为前提的！ 怎么说呢？ 快手上市时，我们给大家分析过“快手的三个主要问题”，重复一下最主要的几个观点： 快手与抖音虽说是短视频双雄，但走得完全不是一个路子； 快手是商业构成中直播的比例很高，而直播有没有日暮西山不知道，但肯定过了黄金期； 广告将成为快手翻盘的关键，但如果因此投入过多，依然得不偿失； 但我们知道，广告这块业务谁不想多啃点，即便是腾讯以微信朋友圈来下注，依然没能达到效率最高。在直播带货这块，别说抖音的强力商业化措施，各大电商也非常努力地继招架，快手并没有把握一定能增大市场份额。 业务如果只是在预期内增长，估值哪能超预期增长？ 以IPO时对2021-2022年业绩的预估，我们非常激进地预计了快手在2022年的业绩，并且认为可以达到830亿美元（6200亿港元）的估值 这6200亿港元估值的前提是： 2022年底达到45倍“市盈率”（同期的$腾讯控股(0070

一、财报季：盈利大超预期，美债收益回落，科技领跑市场 美股一季报披露进程过半（60%），超预期成为这个季度的关键词。截至上周，标普500成分股的盈利增长已经达到45.8%，大幅超出季报前的23.8%。从成分股来看，有86%的成分股盈利高于预期，也大幅超出过去五年74%的平均水平。 值得一提的是，4月份也是截至目前，美股今年涨幅最大的月份（5%+），这也印证了我们在四月初《美股盈利复苏风头正劲，预跑行情或才刚刚开始》20210405中提出的，低基数还有复苏预期下，主要成分股业绩预跑行情或才刚刚开始的判断。$标普500(.SPX)$往前看，Q2随着美国疫苗接种加速推进、疫情限制措施逐渐解除，结合1.9万亿美元财政刺激效果的释放，都有望推动上半年美国经济和企业盈利整体保持修复的趋势。但季报预跑行情，随着季报渐进高峰近期已经开始放缓。$纳斯达克(.IXIC)$ 二、未来美股行情将如何演绎？ 2月初的时候，美债引发的对美股泡沫的猜测牵动市场，不过我们从这段时间美债收益率的下行，还有盈利的上调，至少显示这轮美股的上涨，并没有沿着泡沫化的方向，实际上，如果我们观察PE，也可以看出来美股的估值并没有大幅变化。在盈利大幅上调后，美联储宽松节奏的问题，可

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 人类历史上最大的单日亏损 发布者：@星辰大海的边界 你可能无法体会，一个完成2亿 to 50亿美金跨越的人，他心中的波澜壮阔。 2个月时间，他又从50亿美金做到了150亿美金，这也是中概股无比绚烂的两个月。 然而接下来的事情，大家都知道了，历史上从没有过一次例外。 这是一次惨烈而值得铭记的爆仓，提醒着我们风控体系的重要，和人类的渺小。 从业6年的电子烟投资人告诉你如何看待电子烟监管风暴 发布者：@李欧成 Hello!各位虎友，我是博派资本的李欧成，作为6年的老虎友第一次在老虎社区内跟大家交流。 我本人是国内最早的电子烟投资人，早在2015年我就开始投资电子烟的上下游产业，并且我也是RLX和思摩尔的重仓长期持有者，今天工信部发布关于电子烟监管的征求意见稿，各位虎友对于电子烟行业监管风暴议论纷纷，我来讲下我的看法。