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$fuboTV Inc.(FUBO)$ A - 艾莉森·斯腾伯格 谢谢你，西蒙尼。谢谢你，大卫。我们现在转向我们电话会议的问答部分。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Needham & Company 的Laura Martin。劳拉，很高兴见到你，请继续。 劳拉·马丁 好的。我的第一个问题是，大卫，你增加了 90,000 个订阅者。我们认为他们将是 12,000。我想更详细地了解你在什么方面做得更好。流失率下降了 203 个基点吗？这就是改善这些加数的原因吗？或者您现在在客户获取方面做得比 8 个月前 IPO 时要好得多？ 大卫·甘德勒 是的。好吧，首先，劳拉，很高兴你再次来到这里。显然，客户流失非常重要。我认为这是我们连续第 10 个季度同比，我们已经改善了我们的流失数字。该团队在利用数据方面做得越来越好。我的联合创始人 Alberto Horihuela 是 - 从收购的角度来看，他的团队正在做一项非凡的工作。我们将继续真正关注我们一直与您讨论的所有渠道。但我认为特别是本季度，我们已经能够真正拥有更有效的收购成本，而这种收购成本使我们能够在用户增长方面真正脱颖而出。因此，从收购的角度来看，我们对本季度感到非常满意。 劳拉·马丁 然后我的第二个问题将是关于这个惊人的广告号码。你刚刚吹了快 Roku，他们是一个 AVOD 平台。你应该是一个 SVOD 平台，你的广告收入要多得多，你的广告收入增长得更快。那么您能否深入探讨推动您的广告收入增长的因素，尤其是在每千次展示费用方面？但是，它是否可持续？ 大卫·甘德勒 是的。嗯，首先，对所有这些都是肯定的。这是非常可持续的。我们对我们的广告业务感到非常兴奋。如您所知，推动 fubo 广告销售的三个组成部分。第一

$Netflix, Inc.(NFLX)$ Nidhi Gupta：里德，你所提到的每年300个基点的利润率可能会给公司带来一定的约束，也可能会对泰德的内容预算有所限制。公司为什么选择以这种节奏会向前发展呢？我知道你指的是平均水平，但是有没有可能，如果我们在五年后回头看，因为公司有新的投资业务，或者竞争情况出现了变化，也或者其他什么原因，而出现没有实现这一目标的情况？ 里德·哈斯廷斯：我不觉着300个基点有什么特别之处，如果之前定下的目标是200或400，今天的情况或许会略有不同，但从长远来看，终点是一样的。因此，这是一个估算，帮助我们建立框架，让我们思考如何更好分配资源以实现更快的增长，就是泰德和格雷格一直在推动的这种增长，并持续为我们的投资者输送利润。我们对这种平衡很满意，而最大的代价是将收入增长保持在20%。所以，我们大部分时间都在想如何实现收入增长，如何获得内容，这也是大家都在谈论的东西，也是推动这些巨大增长的驱动力。我们做得越多，学到的就越多，随着剧集和电影发行量的不断增加，我们也在如何真正提升消费者满意度取得了巨大的进步，前途一片光明。 Nidhi Gupta：里德，你在上一次财报电话会议上谈到视频串流是公司的主要利润来源，但是随着时间的推移，该业务的贡献的利润会下降。过去的几个月里，公司在游戏和播客业务上进行了一些重要的招聘，开了一家在线商店，并且扩大了与珊达·莱梅斯交易，加入了现场娱乐方面的内容。可否介绍一下这当中哪项业务未来有潜力成为主要的利润来源？ 里德·哈斯廷斯：我来告诉你，都不是，而且也不是这么设计的。我愿意把你提到的业务分为两类。一类是消费者喜欢的内容，所以我们对珊达·莱梅斯（Shonda Rhimes）未来的作品充满信心；视频游戏，我们正在推进，也将是我们服务的一部分

2020年是大麻公司完成进化的一年，在经历了疫情冲击和电子烟危机之后，大麻公司估值普遍触及5年低点，但随着政策约束松绑和市场接受度提升，多数大麻公司涅槃重生。 目前，全球已有47个国家大麻合法化，美国36个州已经医用大麻合法化，其中13个州医用和娱乐大麻合法化，拜登上台后，**致力于推动联邦级别的大麻合法化，大麻也随之成为2021年重要的投资主题。 投资要点 1.大麻在主要国家和美国各州合法化持续推进 目前全世界47个国家大麻合法化，美国36个州已经医用大麻合法化，其中13个州医用和娱乐大麻合法化，我们预计今年至少有8个州会娱乐大麻合法化。到2025年，预计有34个州(目前13个州开始)允许娱乐大麻销售。与此同时，医用大麻很快会在所有50个州合法化。 2.社会接受度多提升的关键：大麻医用价值被挖掘 麻合法化推进的其中一个重要原因为大麻素的医疗潜力逐渐被研究和验证。由于大麻可用于治疗多种疾病和症状，大麻医用市场规模不断扩大。2018年全球医用大麻市场规模达到134亿美元，到2024年，市场规模有望达到444亿美元。 3.资本市场助攻，大麻公司自身财务改善 由于前几年大麻公司普遍业绩不佳，加上疫情和11月大选带来的不确定性，大麻公司获得融资的难度很高。然而，从2020年下半年开始，资本市场热度急剧升温，大麻公司在二级市场的融资活动显著增加，通过SPAC上市的方式为大麻公司筹集了大量资金。 直接结果是，大麻公司的债务压力得到极大缓解，13家公司的总债务比率低于50%。多数大麻公司虽然亏损，但在近几个季度实现了收入加速增长、利润率扩张和可持续的现金流。 4.小结 鉴于医疗和娱乐市场的诱人增长前景，以及大麻上市公司健康的资产负债表、管理能力和被低估的估值，我们认为现阶段大麻行业是一个极其有吸引力的投资选择。那些业务布局广泛、盈利确定性较强以及具有成长性的企业将逐渐被市场认可。 风险提

电动汽车电池公司QuantumScape股票的史诗般的上涨在周二继续。股价收盘报131.67美元，在周一上涨29％之后又上涨了39％。至少可以说，这些数字令人难以置信。电动汽车电池公司的股价本周已上涨近80％，过去三个月中上涨了约593％。这两个数字与标准普尔500的回报率并没有真正的可比性。 QuantumScape公司缘何大涨？QuantumScape在2010年由计算机科学家、主要电信组件供应商Infinera公司的联合创始人Jagdeep Singh和斯坦福大学毕业的机械工程师Tim Holme创立。这家公司在早期就得到微软创始人比尔·盖茨（Bill Gates）和汽车巨头大众汽车（Volkswagen）支持。最近在将主要电池技术推向市场方面取得了长足的进步。 12月8日，CEO公开披露了QuantumScape固态电池的测试结果。QuantumScape的数据显示其电池可以在15分钟内充电到80％的容量。此外，它在800个充电周期后仍可保留80％以上的容量，不可燃，并且能量密度几乎是高端商用锂电池的两倍。这将使其速度几乎是特斯拉Model 3电池的两倍。 此外，数据显示，QuantumScape电池技术能够持续数十万英里，并设计为可在很宽的温度范围内工作，其中包括可在-30摄氏度下工作的结果。尽管该公司没有量产产品，但是这份测试报告得到了锂离子电池的共同发明者，2019年诺贝尔化学奖获得者斯坦·惠廷汉姆博士和电池专家兼材料科学教授Venkat Viswanathan的背书：观看视频点击，或者YouTube搜索：QuantumScape：固态电池展示柜 而据路透社报道，苹果公司计划在2024年生产自动驾驶乘用车。该报告称，该公司还可能计划使用“自己的突