概括 Palantir 的第三季度财报凸显了其具有卓越可扩展性和盈利能力的差异化商业模式。 投资者愿意为这样的商业模式支付158倍的预期市盈率。 Palantir 的自由现金流大大超过其会计每股收益，表明其真实盈利能力被低估。 尽管如此，该股目前的估值需要数年甚至十年的时间才能赶上增长速度。 时间会增加不确定性，投资者在投资该股票之前应该考虑他们的投资时间范围。 PLTR 被纳入标准普尔 500 指数后，股价大幅上涨，但其收益现已被计入价格。大量内幕交易，尤其是董事长 Peter Thiel 的交易，表明估值风险增加。尽管每股收益增长预测强劲，但 PLTR 的预期市盈率仍然过高，表明未来的回报/风险状况不佳。 其 PLTR 预期市盈率约为 110 倍，我当时认为这个数字过高。从那时起，围绕该公司出现了一些新的催化剂。在本文中，我将集中讨论我所看到的最重要的两个催化剂。首先，该公司公布了第三季度收益并更新了其业务运营。从下面的屏幕截图中可以看出，这些数字超出了市场预期，我将回顾其新财务状况的影响。其次，自我上次撰写本文以来，该股的估值倍数大幅扩大。截至撰写本文时，该股目前的预期市盈率为 158 倍。这些新发展要求我们重新审视该股。 在随后的部分中，我将结合对该股的第三季度收益回顾以及我对高市盈率股票的体验，重新审视该股。我将解释为什么在权衡了利好因素和估值风险后，我在当前情况下维持卖出评级。 PLTR Q3：重点关注自由现金转换 作为 Seeking Alpha 平台上的热门股票，PLTR 的第三季度收益报告 在发布后立即被多位作者剖析。因此，在这里我不会重复已经说过的内容。我将直接切入正题。该股拥有三位数的收益是有充分理由的。正如其第三季度收益报告中所强调的那样，该股拥有高度可扩展和高利润的商业模式。我稍

8月7日开盘后不到40分钟，中公教育（002607.SZ）股价便拉升至涨停。这已是中公教育近7个交易日里的第6个涨停。 　　过去几年，中公教育股价从高峰时40多元跌至今年7月低点时的1.39元，几乎触发了面值退市预警。 　　如今再次坐上过山车，解除面值退市预警危机，中公教育发生了什么？ 　　从业务层面来看，公考形势火热，中公教育一季度回归盈利，追求健康增长。 　　从资本层面来看，中公教育控股股东、董事长李永新7月16日宣布将增持，拉开了此轮连续涨停的序幕。对于提振股价，中公教育还有其他工具。 　　从政策层面来看，近日印发的《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》（下称《意见》）提出促进教育和培训消费，是此轮连续涨停的导火索。 　　中公教育以外的多只教育股亦连续涨停。但《意见》被舆论误读为“教培行业重启”，风波过后，资本市场料将回归理性。不过，中公教育并不涉及中小学生校外培训业务，其所处的职业教育行业一直以来政策确定。 　　中公教育连续涨停后，受到股民的追捧，但值得注意的是，公考培训市场规模有限，中公教育本身仍有大量退费问题未解决，可持续发展能否持续仍值得拷问。 　　降本增效考核人均业绩 　　中公教育此轮连续涨停来得突然。今年以来股价持续走低的情况下，中公教育在6月3日~5日突然连续跌停，股价跌破2元，甚至引发了外界对其市值退市的担忧。 　　一时间，中公教育“破产”等传言四起。一个月后，中公教育创始人、董事长李永新7月1日罕见地亮相中公严选直播间，名义上直播带货，主要时间都是在回应资本市场关心的问题。 　　又过了一个月，中公教育股价坐上过山车，7个交易日里收获6个涨停。中公教育在8月1日、5日发布两份股价异常波动公告，称不存在应披露而未披露的影响公司股票异常波动的重大信息。 　　是什么推动了中公教育股价上涨？ 　　今年一季度，中公教育营收7.6亿元，同比下降14.08%，归

概括 微软目前的估值要求未来 8 年的收入复合年增长率达到 20%，并维持当前水平的利润率和自由现金流转换。 在熊市情景下，微软的估值被高估了 38%，而在牛市情景下，其估值可能被低估 9%。 鉴于微软在生产力、云计算和游戏等关键领域已经占据主导地位，实现必要的增长率似乎具有挑战性。 微软 ( NASDAQ：MSFT ) 目前的估值接近 3.1 万亿美元，是继苹果 ( AAPL ) 和英伟达 ( NVDA ) 之后的第三大股票。 数据来自YCharts 从传统估值角度来看，例如市盈率，该公司的估值也相当昂贵。目前市盈率为 34.5，而该公司 5 年平均市盈率为 32.9，标准普尔 500 指数当前市盈率为 30.4。 数据来自YCharts 在本文中，我们将首先发现市场目前对微软的增长预期，然后将其细分到不同的业务部门，并分析当前的市值是否合理。 所需增长 如果我们认为当前的盈利能力（以息税前利润率的形式）保持在过去四年 43% 的平均息税前利润率上，我们需要一些额外的假设来计算所需的增长率。 自由现金流转换：我取了过去四年的平均值，并使用 73% 的 EBIT 与 FCF 比率来计算接下来几年的自由现金流。 加权平均资本成本：这里我使用了 MSFT当前的 10% 加权平均资本成本。 永久增长率：考虑到 8 年后该公司仍应通过其云计算和 AI 领域实现增长，3.5% 似乎是合适的。 微软所需的增长（自己的假设；seekingalpha） 微软所需的增长（自己的假设；seekingalpha） 因此，微软目前的估值需要未来 8 年收入复合年增长率达到 20% 才合理。请记住，这还要求微软将利润率和自由现金流转换保持在一定水平。现在我们将看看这对不同细分市场意味着什么，以及这对微软来说有多大的可能性。 生产力和业务流程 我将简要介绍该公司在每个细分市场的业务，因为我在上一篇关于

$纳斯达克100指数(NDX)$ 如果你恰好买在2000年高位，到2015年才解套，然后到现在涨了3.5倍。 可想而知当年2000年互联网泡沫多大。 另外恰好你在2021年高位买了美港中概和A股大盘核心资产，那么需要多少年才回本呢？

$Faraday Future(FFIE)$ 股价能不能起来全靠老贾能不能在舆论场掀起风浪了，公司基本上处于停摆状态...

2024年9月6日至10日，德国柏林消费电子展（以下简称：IFA 2024）在柏林会展中心举行。在这场全球科技盛宴中，全球化云开发者平台涂鸦智能（NYSE: TUYA，HKEX: 2391）赋能打造的一款智能宠物相机，获得了央视新闻的报道。 【涂鸦获央视新闻记者报道】 央视记者表示：“这款产品不仅可以捕捉宠物的图像，并自主生成短视频，更重要的是，它可以通过影像分析、进食纪录等数据，为宠物的健康管理提供专业的建议。” 图片 【IFA 2024涂鸦智能展厅】 除了报道中的宠物相机，IFA 2024上，涂鸦还发布了数百款尖端黑科技产品，全面展现了自身在AI技术领域的深厚底蕴与前瞻布局。依托全新升级的AI Agent开发平台，涂鸦将AI技术的触角延伸至家庭节能、舒适空间、宠物生活、安防守护、运动健康、娱乐教育、便利出行、沟通及效率等8大刚需应用场景，引领未来生活新潮流。 图片 【参观者认真了解涂鸦智能解决方案】 今天，就让我们一起来看看，IFA 2024涂鸦究竟带来哪些黑科技产品，又是如何重塑未来工作与生活方式？ 开启指尖智能体验——智能戒指 涂鸦展区，一款集诸多功能于一体的便携性智能穿戴产品——智能戒指，在IFA 2024 现场收获了一大波好评。 这款戒指采用了轻量化设计，不仅小巧精致，更融入GenAI等尖端技术，能够实现健康监测、情绪监测、睡眠分析、GPS定位等多重实用功能。用户借助手机App，能实时获取心率、血氧、体温等关键健康信息，一旦这些健康指标出现异常，智能戒指就会立即启动自动告警功能，有效预防潜在健康风险。 图片 【智能戒指】 此外，该智能戒指还可通过搭载的AI功能，提供月报分析服务，包括日常活动趋势、运动情况分析、深度睡眠分析等等，并通过个性化建议帮助用户优化运动、睡眠等各项日常活动，从而有效保持身体健康状态。 可以说，这款智能戒指不仅重新定义了智能穿戴设

近日，“新聚力 创未来——2024快手磁力引擎V中心增长大会”于河南郑州举办。快手磁力引擎短视频业务中心、快手电商女装行业、快手电商生鲜食品行业、快手电商商城业务相关负责人以及服务商河南百盾相关负责人共同出席会议并做了分享。 会议期间，参会嘉宾们为快手商家带来了平台最新政策扶持、运营方法分享等，旨在助力新入局商家在快手抓住机遇，实现经营增长，同时帮助优质商家不断提升经营能力，提速实现转型升级，完成生意的确定性增长。 新增量机会释放，让生意更容易 在商品供给日益丰富，电商平台成为“必争之地”的大环境下，如何抓住市场变化带来的商机，捕捉和响应消费者需求的变化，成为商家们增长的基石。 2024年Q2财报数据显示，2024年Q2快手电商GMV达3053亿元，快手电商买家数MAU渗透率创新高达18.9%，月动销商家数同比增幅超50%，庞大用户群体叠加庞大消费需求，为商家带来了更多生意机会。 在此基础上，快手女娲数字人等智能化营销能力的迭代升级，也在持续助力商家经营，实现降本增效。比如，在智能生产方面，磁力开创、女娲数字人、π数字员工等AI工具与产品已经成功落地并取得显著效果，2024年6月AIGC营销素材日均消耗达2000万；在智能投放方面，2024年Q2，客户使用UAX进行营销投放的消耗占外循环总消耗超30%，商家使用全站推广或智能托管产品进行营销推广的总消耗达内循环总消耗的40%。 依托于浓厚的商业氛围，快手平台也吸引了以新线城市用户、女性用户、中坚力量用户以及银发人群为代表的四大拥有较高消费能力的人群，且快手平台用户与其他平台用户差异化较高，差异化的用户群体更利于品牌在快手找到生意新增量。 那么商家该如何抓住增量机会，在快手完成生意的爆发呢？快手电商给出的解题思路是，高效链接好商品与好内容。在内容方面，短视频引流直播间将成为未来商家重要的引流形式。具体而言，短视频带货成交链路更

$英伟达(NVDA)$ 看看吧，这才是真科技，又创新高了

9月13日，快手科技2024年投资者日活动在其总部元中心举办，包括快手科技创始人、董事长兼首席执行官程一笑在内的公司高管团队集体亮相，向现场及线上的全球股东及投资人介绍公司最新业务发展和战略目标。在发言中，程一笑进一步明确了快手“科技为本、用户为先”的平台战略，并介绍了公司在内容、产品和流量体系上的策略方向。 程一笑指出，快手致力于成为全球最痴迷于为客户创造价值的公司，而用户需求是推动公司不断进步的动力。自GIF工具起家，快手已发展成一个连接人与人、充满温度和信任的线上社区。公司不断丰富平台场景，为人、内容和商业之间的深层次连接提供了更多可能性。今年，快手更加明确了要以用户为导向，在这个导向下去优化内容、产品和流量体系，通过好内容、好产品以及合理的流量机制达成健康的高质量增长。 快手科技创始人、董事长兼首席执行官程一笑 在流量策略方面，快手将继续围绕创作者和用户双边的体验做好平衡，一方面通过AI赋能内容理解使推荐体验做得更好，让好作者和好内容更容易被看见，另一方面则通过流量混排等手段实现商业生态和社区生态的协同发展。据介绍，流量混排是指对内容基于用户体验价值和商业价值进行综合评估的流量分配机制，通过这种机制，将有利于引导社区内的商家和创作者在制作商业素材时更加考虑内容的消费价值，从而提高用户体验，打造更加健康的内容生态。 产品层面，作为一个以信任为基础构建的半熟人社区，私域和社交一直都是快手社区差异化的底色，而快手也一直在通过产品和算法等手段强化这一点。最新数据显示，今年二季度，快手私域时长和用户私信互动均实现增长，每天有约77%的快手日活用户会在关注页和泛私域等场景与创作者互动，快手私域时长同比增长7%，日均互动量超过100亿次。 内容生态方面，程一笑表示，内容体系的差异化是快手维系自己核心竞争力的重点之一。未来，快手仍然会坚持差异化的垂类运营策略，不断扶持具有快手特色的

10月19日，快手电商双11购物节正式开启。作为快手双11正式期首日，19日当天快手电商首日GMV破历史峰值，同比去年增长94%，首日GMV同比增长超100%的品牌超5900个。 其中，快手电商泛货架增速亮眼，大牌大补带动了更多商品销售。19日当天，泛货架GMV同比去年增长128%，大牌大补百万GMV单品数同比去年增长480%。 图片 Xiaomi MIX Fold3、荣耀X60 、iPhone16 Pro Max、五粮液52度浓香白酒、九芝堂阿胶黄芪口服液、小度学习机、欧派OPPEIN超跑软床、美的法式无霜冰箱、华为Mate 60 Pro、小天鹅洗烘滚筒洗衣机成为快手电商泛货架热销商品。 同时，快手电商内容场持续爆发。19日0点-20日17点，快手平台日均直播间商品曝光次数超100亿次，千元以上商品GMV同比增长760%，单场GMV超2023年双11峰值直播间超16000个，成交破百万GMV的直播间数量达193个。 图片 在快手电商双11平台补贴和国家补贴的多重助力下，老铁消费热情高涨。19日0点-20日17点，快手平台成交十万单以上的超级单品超3800个，成交破千万品牌达54个。 以旧换新国家补贴直接带动了消电家居类目商品的快速增长。19日0点-20日17点，用户参与以旧换新国家补贴领券数超130万张，国补首日GMV对比今年618增长670% 。TCL、海信、欧派等品牌在国补助力下实现品牌GMV破亿。其中，TCL GMV同比增长44倍、海信GMV同比增长12倍，欧派GMV同比增长超100倍。 图片 19日0点-20日17点，黄金珠宝、手机数码/电脑办公、女装成为整体GMV前三类目，女装、家居生活、生鲜类目为整体支付用户数前三名。 今年双11，快手电商以“件件甄选、多买多省”为主题，并提供200亿流量补贴、20亿用户红包以及10亿商品补贴，助力商家和达人实现全域协同和全局

【快手-W10月17日回购71.37万股 耗资3218.91万港币】 10月17日快手-W发布公告称，公司于2024年10月17日在香港交易所回购71.37万股，耗资3218.91万港币，根据此次回购数量和耗资情况计算回购均价约为45.10港币；根据披露此次最高回购价45.55港币，最低回购价44.75港币。 据了解，快手-W近三个月累计回购股份数为4523.76万股，占公司已发行股本的1.04%。 $快手-W(01024)$

$苹果(AAPL)$ 3月，苹果洽谈将Gemini嵌入IPhone； 4月，苹果手机，或引入文心一言； 5月，苹果接近与OpenAi达成协议，将ChatGPT应用于iPhone；

$逸仙电商(YSG)$ 护肤板块已经很稳了，长期发展韧性提高了不少，期待股价上5的那天早点到来

$美光科技(MU)$ 今年业绩应该能扭亏，美光就等着补贴到账了

$小米集团-W(01810)$  小米su7是真火，看看后续口碑咋样，如果挺住舆论压力，就真成了

史上最长双11，终于落下帷幕。 今年，各大电商平台紧锣密鼓，打起十二分精神面对“年度大考”。在市场供需、人口结构及消费结构正在发生趋势性转向的今天，双11已不单是年度购物盛宴的代名词，更是透视消费趋势和观察行业变革的最佳窗口。 快手电商给这届“静悄悄”的双11带来一个积极的信号——GMV同比强劲增长，再创历史新高。内容场与泛货架场全域爆发，两个场域单日GMV破峰商家均大幅增加。 同时，快手电商供给两侧迎来扩容，报名快手双11的商达首次突破300万个，动销新商达数超过30万。双11期间，快手电商新增付费用户超700万人。 如德鲁克所言，“在变化的时代中，唯一不变的就是变化本身，而持续创新与赢得顾客信任则是企业永续发展的基石。”在当下平台内卷、商家陷入流量焦虑的情况下，快手电商是如何扩大自身基本盘，助力商家达人业绩破峰，最终实现平台创纪录突破的，值得讨论。 在今年Q2财报业绩电话会上，快手CEO程一笑曾经给出过解题思路：在内容场，持续聚焦直播间和短视频的核心价值，充分发挥内容场在电商用户拉新促活中的主要作用；在货架场，则更多地要去做用户提频。从这两个方向出发，我们或许可以更好地拆解快手电商双11爆发背后的逻辑以及平台如何在不确定性中逆势增长的秘密。 图片 创新玩法引爆直播大场 短视频成为新增量   以直播间和短视频为代表的内容场作为直播电商的基本盘，一直是商家达人业绩爆发的重要阵地，快手电商也不例外。如何利用好内容场的曝光转化作用，是快手电商一直在思考和探索的事。 一手抓大场直播的规模和资源转化效率，一手抓内容场的大促玩法和运营机制创新。这两手抓让快手电商在这个双11实现了内容场爆发。数据显示，快手电商内容场单场GMV超去年双11单场GMV峰值的商达数超5.7万个，GMV成交破百万的直播间数超2500个。 图片 其中，达人“小虫博士”11月2日的大场直播中单