最近一段时间，中特估成了市场的热词。其实大家一定要清楚，“中特估”的来龙去脉。中特估第一个提出者是谁？好多人估计都忘记了。它是村长在去年11月21日提出的，目的只有一个，优势资产的价值重估。言外之意，就是咱的优势资产被低估了，要给一个合理估值。 央国企为何具备投资价值？ 随着中特估成了市场的热词，央国企的投资价值也被热议，我先从从以下几个方面探讨央国企的投资价值。 一、经济效益 央国企是国民经济的重要支柱，其经济效益对国家经济发展和财政收入都具有重要影响。据国资委公布的数据，中央企业营业收入和净利润自2016年以来持续增长，且增速逐年提高。2021年，中央企业实现营业收入36.3万亿元，同比增长5.5%；实现净利润2.8万亿元，同比增长11.8%。可以看出，央国企的经济效益稳步增长，且优势显现，持续扮演国民经济的基石与屏障。 二、战略地位 央国企在国家经济和社会发展中扮演着重要角色，其战略地位也非常重要。中央企业是国家重要的骨干企业，其产值和利润在国民经济中占有很大比重。例如，中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司、中国海洋石油集团公司等央企，其营业收入和净利润总额在全部央企中占据了很大比重。这些央企在能源、交通、通信、航天航空等领域发挥着关键作用，对于国家的经济发展和国防建设都具有重要意义。所以，央国企的战略地位是其投资价值密不可分的一环。 三、改革预期 随着国有企业改革的不断深入，央国企也在加快改革步伐。近年来，国家加大了对央企的重组整合力度，推动了一批重点行业和领域的专业化整合。同时，中央企业也积极推进市场化改革，加大了对科技创新、绿色发展等方面的投入。一利五率的提出，改变了国企们回报水平不佳、盈利质量不够高、市场竞争力薄弱和创新能力不足的基本面。这些改革措施的实施将为央国企带来更多的机遇和发展空间，也将提高其二级市场的投资价值。 四、分红价值 央国企作为国有

人工智能不会让工作机会减少，会带来全球经济的下一个增长奇迹。 我个人认为这是李彦宏在天津演讲中最受启发的一句话，诚如李彦宏所讲，对人类最危险最不可持续的事情，就是关掉创新引擎，不发明不创造不进步，才是人类最大的威胁。这一点上我和Robin的看法保持一致，人工智能的出现，不会让工作机会减少，甚至有可能引发下一次工业革命。人工智能的进步不仅是大时代的趋势，也是推动时代进步的主要推手。 人工智能早就已经深深扎根于我们的日常生活，在这种大趋势、大行情的潮流下多家公司也相继发布2023年的一季报。5月16日百度发布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。从报告中我们不难发现一季度百度实现营收311亿元，同比增长10%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到57亿元，同比大幅增长48%。百度智能云在本季度实现了盈利（non-GAAP）。营收、利润双双超预期。 智能云盈利，钱景可期 众所周知，智能云的研发不仅需要巨量的数据做支撑，还需要过硬的技术，所以前期的投入成本大到不可估量，无论是阿里云、谷歌云、还是微软，最开始做智能云的时候也都是亏钱的，好在拨开乌云终于见到月明，百度在这一季度实现了智能云首次盈利。你以为这样就结束了？这对百度来说不过才刚刚开始，毕竟智能云在百度业务里只是占了很小的一个分支。 百度的业务主要分为三大板块：一是以移动生态业务为主的成熟业务，包括百度App、百度搜索、百度百科、百度知道、百度贴吧、百度文库等；二是以云计算为基础，以AI为抓手的智能云服务，包括百度智能云、个人云等；三是以自动驾驶及其他引领行业的业务，主要包括百度Apollo、小度等。其中智能云Q1的增长速度相较于去年Q4的增长速度有所提升。 在我看来这三大业务板块中，移动生态业务是百度的基本盘，也是目前的主要盈利来源之一。在移动生态业务中，百度的App产品在用户规模和使用时长方面都处

真是万万没想到，中国芯片给了老美一个暴击！拉黑了全球第五的存储巨头美光公司，国产芯片正在迎来一个布局的好时机？ 就在昨天，由于美光的产品影响了我们国家的安全，中国拉黑了恶行累累的美光芯片，所有国内运营者都需要停止麦美光的产品，可真应了那句话，真的是多行不义必自毙啊，应该没有人忘记它对我们国家芯片额恶行吧。 2017年美光向美国法院控告中国福建普华公司和联电，它说联电窃取知识产权并交给了福建普华，原本这只是一场简单的民事案件，却让美国上升到了新高度！“国家安全”高度开看待这个问题，最终，联电和福建普华都遭到了重大的打击，当然还有，美光也曾阻止中芯国际获得一笔6.5亿美元的贷款，来阻碍中芯国际发展，可以说此举是“恶心他爸找他妈，恶心到家了”，另外去年10月美光限制向中国出货半导体相关设备，来影响长江存储、长鑫存储技术升级和产能严重受到了影响，这背后一定有人在撑腰，壮大了美光的士气，如果不能及时给予反击，后果不堪设想，然后美光还像美国告密，并说：长江存储向华为供货，后来这事大家都知道了，美国把长江存储、长鑫存储都相继拉入了黑名单！ 不过问题是，咱们拉黑了美光之后，对国内产业链影响大吗，其实现在对美光动手的时机把我恰到好处，为什么呢？因为现在正处于一个产业的低谷期，需求也并不是特别的旺盛，另外我国的存储芯片有了很大的提升，这次审查也是利好国内的存储器厂商的，尤其是上游半导体设备，材料等这些国产替代，会加速发展。 不过我也要说上那么一句，今年以来，一直都是较为看好半导体板块，但是短线的还是不要追了，已经很高了，后续下来可以根据市场和价格问题再来综合考虑上车问题，下面是相关的标的：北方华创、华亚职能、长川科技、富乐德、联动科技、金海通、至纯科技、中微公司、芯源微、盛美上海等 $芯片(159813)$</

随着社会经济的不断发展，人们生活水平的提高，宠物经济逐渐成为了一个备受关注的话题。无论是对于宠物爱好者还是宠物经济从业者，宠物经济的重要性都不容忽视。福贝宠物自然也是宠物经济下的产物。 福贝宠物在上交所主板IPO的申请获得受理。本次IPO，福贝宠物计划募集资金5.68亿元。其中，2.43亿元用于宣城福贝宠物食品扩建项目，2.2亿元用于智能仓储配送中心建设项目，5441万元用于营销及管理信息化建设项目，5065万元用于研发中心建设项目。本次IPO,广发证券为保荐人。 根据上交所披露，福贝宠物本次拟公开发行股票不超过4020万股，不低于发行后总股本的10%。福贝宠物本次冲刺上交所主板，拟募集资金3.48亿元，将用于控股子公司宣城福贝宠物食品扩建项目、营销及管理信息化建设项目和研发中心建设项目；其中宣城福贝宠物食品扩建项目计划投入资金2.43亿元。 公司方面表示，为满足宠物食品不断扩张的市场需求，公司将持续扩大高附加值产品的生产能力、优化和丰富产品线，提高公司产品的市场份额和产品竞争力。 福贝宠物的创始人为汪迎春和黄莉。汪迎春是福贝宠物的创始人之一，毕业于上海交通大学，拥有多年的宠物用品行业从业经验。黄莉则是福贝宠物的另一位创始人，拥有多年的宠物食品生产和管理经验，曾任职于多家知名宠物食品企业。 汪迎春和黄莉两人在2005年共同创立了福贝宠物，公司初期主要从事狗狗项圈、牵引绳等宠物用品的生产制造，为国内外客户提供了优质的产品与服务。在不断发展壮大的过程中，两人逐步建立了完整的生产线和质量管理体系，并获得了多项国内外认证。 经过多年的努力和发展，福贝宠物已经成为了全球一流的宠物食品生产服务提供商之一。公司在宠物干粮领域拥有了自己的品牌——“比乐”，并不断拓展产品线，推出了适合不同宠物种类和年龄段的产品。同时，福贝宠物积极开拓海外市场，逐步将产品出口到海外多个国家和地区，并在欧盟

5月22日盘前，快手业绩还没有发布，股价却先涨为敬，中信证券、彭博、中金公司等多家机构给出超预期业绩的预测。盘后公布的业绩确实超过市场的一致预期，市场在今天也给出正面回应，股价再次上扬，最高点达57.10。 根据财报显示，快手一季度营收252.2亿元，同比增长19.7%；净亏损8.76亿元，预估亏损16.2亿元。调整后净利润4200万元，同比转亏为盈，正式迈入可持续发展的盈利时代。 其实快手业绩向好本就是预期内的事情，这个结论不是妄言，而是有迹可循。 行业向上，视频平台发展熬过至暗时刻 在以前，长、短因为版权的问题纷争不断，对簿公堂是常有的事情，对平台来说，劳财伤身，对用户来说，体验感也甚是不佳。但伴随着腾讯和抖音的握手言和，长、短视频的纷争终于告一段落，不管是出于什么样的原因，开放、包容总是利于多方共赢的。 艾媒咨询首席执行官张毅认为，“从长远来看，短视频和短视频，必须要互相依赖。”事实也是如此，合作的目的是为了直接引入内容，快速实现资源互换和优势互补，形成自己的差异化优势。长视频与短视频之间的互补性和互补性，已经成为推动视听产业发展的一种重要趋势，也促使长视频和短视频平台之间的版权合作不断加强。 去年七月，抖音与爱奇艺的合作，被认为是短视频平台缓和关系的一个标志，并且爱奇艺从中获益匪浅，爱奇艺一季度总营收83亿元人民币，同比增长13.7%，环比增长9.2%，基于去年一年爱奇艺推动降本增效，以及会员业务的强劲增长，本季度爱奇艺Non-GAAP运营利润增至10亿元，为连续第六个季度实现增长。而这一次，腾讯与抖音的合作，意味着这两家拥有数过亿用户的短视频平台，终于打破了僵持的局面，共同推动着行业向上。 合作、开放重塑行业生态 快手在互联网行业里面像是一个“老好人”的存在，从来不会主动树敌，如果硬要给他找一个“敌人”的话，大概只有抖音了吧，扒一扒快手的合作历史就可以知道了，

①在上周创下年内最大单周跌幅之后，10年期美债收益率周一出现攀升； ②投资者对本周的大规模国债标售持谨慎态度，这可能将决定市场对美国国债的需求是否足以再次压低收益率； ③未来几个交易日投资者显然也需密切留意美联储官员的相关表态。 财联社11月7日讯，美债市场近来的大反攻行情，在本周伊始似乎有所停滞——在上周创下年内最大单周跌幅之后，10年期美债收益率周一出现反弹，因投资者对本周的大规模国债标售持谨慎态度，这可能将决定市场对美国国债的需求是否足以再次压低收益率。 行情数据显示，各期限美债收益率隔夜普遍走高。其中，2年期美债收益率上涨10.2个基点报4.947%，5年期美债收益率上涨9.2个基点报4.596%，10年期美债收益率上涨7.8个基点报4.65%，30年期美债收益率上涨4.9个基点报4.812%。 从技术面看，10年期美债收益率上周五在50日均线处似乎寻到了一定的支撑，并在周一进一步站稳了该均线上方。上周五，10年期美债收益率曾一度跌至五周低点。 一些分析师表示，在上周债市的大幅上涨推动收益率走低后，多头在本周大规模的债券标售前出现了一些“退缩”。大规模的债券供应往往会压低债券价格，推高收益率，因此交易员通常也会在债券标售前出售美国国债，以便以更低的价格买回。 根据美国财政部上周三发布的季度再融资报告，本周再融资债券发行规模总计为1120亿美元，虽然不到华尔街债券交易商预期的1140亿美元，但仍比8月宣布的1030亿美元有所增加，这也是美国财政部连续第二个季度提高再融资发债规模。 按照安排，美国财政部将于周二标售480亿美元的三年期国债，周三标售400亿美元的10 年期国债，周四标售240亿美元的30年期国债。 Raymond James固定收益资本市场董事总经理Ellis Phifer表示，“上周国债收益率走低的幅度如此之大，很难假设随着更多供应的到来，国债收益

对于汽车市场未来10年的发展主流是什么，个人觉得，纯电和混动会将成为主流，可以从国内电力分布和白天以及夜晚使用量来进行分析给出结果，另外石油资源问题我们国内还是需要依靠进出口，未来十年国内对于电力发展重心一定会有很大的支持力度，另外近年的多种政策问题，也对电力需求有了明确的回答和推动，为什么还是使用混动汽车，其实也只是在一点点的过度，让纯电汽车成为主流，成为最终市场流通的交通工具，这对于环境问题和能源过剩问题都是更好的选择和办法，这个问题就像是古代从“冷兵器发展之热武器”的过程，可能有的人想问，为什么不能直接跳过冷兵器直接迈进热武器呢，其实这不是人类能做出的选择，科技的进步需要大量的研究探索，最终综合考虑这个结果是否对于当下环境是否有利，而如今对于市场来说也会遇到这个问题，如果直接贸然禁止燃油汽车，会有什么样的后果，会有非常严重的后果，首先那就是经济问题，而后或许导致金融危机，所以说需要时间让国民接受这个问题，让市场看到纯电汽车的优势和对其他问题都有很大的帮助，形成共同进步的进程，算力、互联网、物联网等多领域也都是围绕着科技进步，如果硬件不支持，算力在牛B没有任何意义，就好比（核聚变）的优势和优点，固然要比核裂变要好，但是为什么没有普及，因为暂时没有适用的材料，核聚变需要特殊容器去承接核聚变反应的过程，其实核聚变一旦可以商用，那么电力问题基本可以宣布“免费使用”核聚变主要材料是（氘和氚）这两种元素，海洋当中可以说有取之不尽用之不竭，所以我们国内也在大力支持投入人力物力研究核聚变，然而这或许需要几代人的努力才能完成的事情，也或许“明天”被某某发现某种新型材料，所以说最后我们真正需要解决的是【烧开水】这个问题，从古自今哈哈，可见直至最后纯电汽车才是真正的大赢家！$上

今日（4月25日），哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（下称：敷尔佳）发布了2023年年度报告以及2024年一季度报告。据财报披露，2023年，敷尔佳营业收入录得19.34亿元，同比上涨9.29%；归属于上市公司股东的净利润为7.49亿元，同比下滑11.56%。 2024年一季度，敷尔佳营业收入录得4.09亿元，同比上涨9.65%。归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比下滑4.77%。  截自敷尔佳财报   敷尔佳在财报中表示，2023年营业收入的增长主要得益于线上直销收入的持续增长。对于净利润的同比下滑，敷尔佳表示主要是线上销售占比增长带动相关销售费用增加、公司北方美谷基地启用折旧与摊销增加以及持续加大研发投入所致。 截自敷尔佳财报   分产品来看，2023年，敷尔佳化妆品类产品营收10.83亿元，占营业收入比重为56.02%，同比上涨19.92%。医疗器械类产品占营业收入比重为43.98%，营收为8.5亿元。可以看出，化妆品类产品仍为敷尔佳业绩增长的主要增长点和支撑点。   分销售模式来看，与2022年相比，敷尔佳去年线上渠道营业收入录得9.24亿元，占营收比重47.76%，同比上涨28.53%。线下渠道收入与去年相比下降了3.87%，为10.10亿元，占营业收入比重为52.23%。  截自敷尔佳财报 据财报披露，2023年，敷尔佳研发投入同比增长112.88%，达3283.88万元，占营业收入比重为1.7%。对于研发费用的增长，敷尔佳表示主要为公司不断加大研发投入所致。 值得一提的是，在报告期内，敷尔佳·北方美谷已投入使用，其北星药业医疗器械以及化妆品的生产业务已转至敷尔佳·北方美谷生产基地进行，敷尔佳也于2023年5月取得了医疗器械生产许可证。 展望2024年，敷尔佳表示，将不断丰富产品类，夯实以面膜为主的产

在过去这几年，拜登利用芯片“霸权”，多次“霸凌”中企。除了华为之外，中芯国际、紫光展锐、上海微电子等企业，都或多或少受到了影响。芯片也被称之为“工业黄金”，其重要性就不用多说了。老美就是仗着拥有芯片技术优势，才会肆无忌惮，有恃无恐。 但在全球经济一体化的大背景下，有一句话可以当作行业准则，牵一发而动全身。比尔盖茨都懂得道理，奈何拜登不懂。比尔盖茨曾多次规劝老美，希望停止霸权打压，他认为，对中企的“断芯”，不仅会让美芯企业丢掉中国市场的生意，还会加快“中国芯”反扑。 事实证明，比尔盖茨的预言或成真，外媒都慌了！近日，美官方也针对“断芯”做出了风险评估，老美的态度发生了变化，据官方表示，断供中企会导致“中美之争”出现不想要看到的结果，加快中企在中低端芯片市场实现自主化，而这个结果，就是拜登的“锅”。 话说回来，美官方之所以会在这个时候看清状况，也和“中国芯”取得的成果有关。在华为、中芯国际接连官宣好消息后，美芯产业彻底扛不住了。据中芯国际官宣，14nm和12nm技术已经成功被攻克。 事实上，在中芯国际确定买不到EUV光刻机后，就已经彻底抛弃幻想，不再对外企抱希望了，且改变了赛道。“中国芯”迫切要解决的，不再是追新，而是自给自足，所以中芯国际就开始聚焦成熟工艺芯片市场，现在回头来看，中芯国际走对路了。 客观来说，14nm也好，12nm也好，和台积电的3nm工艺相比，依旧落后很多。张忠谋曾经说过，台积电和大陆的工艺水平相差5-6年，这是事实。但结合目前国产芯片产业的现状，即使只是12nm，也完全可以满足中企80%以上的芯片需求了。 其中，航空航天或军工领域，并不追求先进制程，只要芯片工艺在90nm以上，就已经够用了。而工业制造领域，也不需要最先进的制程，40nm或55nm制程就可以了。至于家用电器领域，90nm制程已经相当OK了。 也就是说，中芯国际的12nm制程，已

“四个基金经理一台戏” 基金多人共管模式受热议 近期，汇添富稳健睿享一年持有混合增聘詹杰为基金经理，与基金经理赵鹏程、宋鹏、丁巍共同管理该基金，增聘后该基金的基金经理人数达到4人。在公募市场中，4位基金经理共同管理一只基金的情况相对少见，除公募REITs外，目前只有8只基金由4位基金经理共管，并且这些基金多为“固收+”产品。 业内人士指出，多基金经理共管的模式可能与差异化分工、“以老带新”、静默期等因素有关。虽然此种模式可以增加收益来源、适当分散风险，但也要注意基金经理挂名、分仓降低灵活性、产品辨识度不高等潜在风险。 又现4位基金经理共管基金 此前，汇添富基金发布公告称，汇添富稳健睿享一年持有混合增聘詹杰为基金经理，与基金经理赵鹏程、宋鹏、丁巍共同管理该基金。增聘后，该基金的基金经理人数达到4人，这在公募基金市场上相对少见。 Wind数据显示，汇添富稳健睿享一年持有混合为偏债混合型基金，成立于2021年10月11日，该基金募集期间的拟任基金经理为赵鹏程、宋鹏。2021年10月13日，该基金发布公告称，增聘丁巍为基金经理，任职日期为10月11日。其中，宋鹏、丁巍的投资方向更偏固收，赵鹏程、詹杰更偏权益。新增聘的詹杰曾在华宝基金担任基金经理，2021年11月加入汇添富基金，目前旗下暂无独立担纲的基金产品。 对此，汇添富回应表示，在多基金经理管理模式下，公司会根据每个产品的特点指定该产品的总负责人，负责根据产品的定位、目标预期收益及市场情况，确定相应的仓位和风格，其他基金经理则在总体方案的框架下，针对各类属资产进行具体操作。这样既保证了风格的统一和延续，又利于发挥团队协作优势。 并非独例 Wind数据显示，在公募市场一万余只基金产品中，除公募REITs外，目前共有8只基金产品的现任基金经理人数为4人，包括3只二级债基、3只偏债混合型基金、2只灵活配置型基金。 其中，基金规模最大的