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冷静的垂钓ETF

冷静的垂钓ETF

顺势而为，至简交易

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冷静的垂钓ETF

05-14

$游戏驿站(GME)$ 彩票call起来，亏了不伤心

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05-14

AMC价格距离历史高点很远，上涨潜在空间很大。MEME行情重来，单车变摩托。单车即使亏了问题也不大。 $AMC院线(AMC)$

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05-14

$游戏驿站(GME)$ 轧空大战，[开心] [开心]

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2022-11-01

不错

@期权小助手:超好用的期权计算器来了，一键计算牛熊价差、日历价差、跨式期权等组合收益

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2022-10-30

不管通胀了么

华尔街新救星：“财政版QE”要来了？

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2022-10-22

个人访谈

@小虎访谈:【虎友访谈】冷静的垂钓ETF：做期权最大的误区是抛开标的资产谈策略

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2022-10-20

我在老虎证券上开了这么多期权组合，真赞[开心]

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2022-10-17

reverse还待时日

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2022-07-30

基础交易准则：高位不做多，低位不做空，有多少人能够守得住，内心贪婪，中庸最难。

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2022-07-29

交易不能期望小概率事件不发生，若这样总有一天，你会因为小概率事件而暴亏。风险预案有时候比什么都重要。

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2022-07-25

EPS预期还是很高

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2022-07-24

$UVXY 20220819 15.0 CALL$一点都不恐慌，对手盘赶紧来爆我吧[得意]

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2022-07-24

转自互联网：长期以来，我一直非常推崇弱者体系，认为普通投资者如果承认自己是弱者，按照弱者体系去进行股市投资是可以在这个市场中赚到钱，成为7亏2平1赢模型中的那个1的。但是我发现，愿意秉承弱者体系的人非常少。弱者体系并不是弱者的体系。弱者体系是指一个投资者认为自己在这个市场中没有信息优势，认知能力也有限，只能依靠常识、时间、赔率去赚钱。

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2022-07-23

$Faraday Future(FFIE)$新乐视[微笑]

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2022-07-20

长短期国债收益率的区别对于US 2Y能够较好预测实际利率。对于长期国债收益率US 10Y或更远期，则需要综合利率长期预期+通胀长期预期（对于通胀更加敏感）。这能解释2020 QE后，US10Y先于US2Y抬升，而US2Y后发冲刺的原因。

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2022-07-10

对于期权交易仅停留在策略上，不尊重行情会输得很惨。真正的大行情来自天道规律。

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2022-07-09

$BPT信托(BPT)$很牛🐮

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2022-07-09

$迷你VIX波动率主连 2207(VXMmain)$一点都不恐慌[开心]

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2022-07-02

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$一点都不恐慌[惊讶]

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2022-06-17

$WTI原油主连(2208)(CLmain.US)$ 俄罗斯总统普京：将完成所有特别军事行动任务。(来自金十数据App)以下为个人解读：高通胀可能令拜登政府妥协，普京命令停火，同时欧美解除制裁。大宗油价快速回落，欧美解决大宗通胀（粮食与油气）危机。乌克兰是否还能加入北约，比起欧美经济来说是小事，毕竟国家利益优先。若要等待明确价格拐点，得等到具体的拜登政府与俄罗斯实际行动。若停战，原油大宗大概率见顶。现在的供应快恢复到疫情前，而价格是2倍。你说能否撑住。美国的确打了一手好牌，成功促成了美元回流，把利率拉上去。目前看下来，抑制通胀，美国还剩几张牌：1.放开俄罗斯2.控制大宗出口3.放开贸易保护4.拉升利率

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call&amp;put）、垂直价差（vertical spread）、日历价差（calendar spread）、跨式期权（straddle&amp;strangle）、保险策略（protective put&amp;call）。【具体点击&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/662304640\" target=\"_blank\">期权组合保证金优惠</a>&nbsp;查看】第一个问题解决了，接下来就是选择合约的问题。我们选择不同的合约组合时，最关心的就是组合的收益和潜在风险。现在老虎上线了期权组合分析工具，不但能自动计算组合收益、亏损、保证金等结果，还可以很方便地更换合约，让你能更高效地构建策略。接下来就详细介绍一下这个工具和使用方法。首先你需要更新到8.0.6。在个股期权链页面选择一个合约进入期权详情页。1、假设我们卖一个45天左右的AAPL的put，这里选择了AAPL20221104 135.0PUT，下拉到底部就可以看到「组合分析」模块；2、模块的默认设置是买入当前期权，如果我们要计算short put的收益和保证金，可以把「买入」改成「卖出」；3、盈亏图表显示的是到期日的盈亏曲线；4、如果觉得现在的行情short put的风险太大，也可以点击「单腿期权」，选择下拉菜单中的「垂直价差」进行风险对冲；如果看多，可以选择「牛市垂直价差」，反之则可以选择「熊市垂直价差」；5、如果系统返回的行权价不是你要的，可以点击更","listText":"牛熊价差、日历价差、跨式期权都是期权交易者常用的组合策略，两腿组合对卖方来说可以降低风险，对买方来说降低了成本，整体而言提高了期权交易的确定性。但是，交易期权组合需要解决两大问题，第一是保证金优惠，这对提高组合收益率是必不可少的，第二是选择合约构建策略。保证金优惠在老虎上已经支持所有的两腿组合，包括备兑组合（covered call&amp;put）、垂直价差（vertical spread）、日历价差（calendar spread）、跨式期权（straddle&amp;strangle）、保险策略（protective put&amp;call）。【具体点击&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TW/662304640\" target=\"_blank\">期权组合保证金优惠</a>&nbsp;查看】第一个问题解决了，接下来就是选择合约的问题。我们选择不同的合约组合时，最关心的就是组合的收益和潜在风险。现在老虎上线了期权组合分析工具，不但能自动计算组合收益、亏损、保证金等结果，还可以很方便地更换合约，让你能更高效地构建策略。接下来就详细介绍一下这个工具和使用方法。首先你需要更新到8.0.6。在个股期权链页面选择一个合约进入期权详情页。1、假设我们卖一个45天左右的AAPL的put，这里选择了AAPL20221104 135.0PUT，下拉到底部就可以看到「组合分析」模块；2、模块的默认设置是买入当前期权，如果我们要计算short put的收益和保证金，可以把「买入」改成「卖出」；3、盈亏图表显示的是到期日的盈亏曲线；4、如果觉得现在的行情short put的风险太大，也可以点击「单腿期权」，选择下拉菜单中的「垂直价差」进行风险对冲；如果看多，可以选择「牛市垂直价差」，反之则可以选择「熊市垂直价差」；5、如果系统返回的行权价不是你要的，可以点击更","text":"牛熊价差、日历价差、跨式期权都是期权交易者常用的组合策略，两腿组合对卖方来说可以降低风险，对买方来说降低了成本，整体而言提高了期权交易的确定性。但是，交易期权组合需要解决两大问题，第一是保证金优惠，这对提高组合收益率是必不可少的，第二是选择合约构建策略。保证金优惠在老虎上已经支持所有的两腿组合，包括备兑组合（covered call&put）、垂直价差（vertical spread）、日历价差（calendar spread）、跨式期权（straddle&strangle）、保险策略（protective put&call）。【具体点击 期权组合保证金优惠 查看】第一个问题解决了，接下来就是选择合约的问题。我们选择不同的合约组合时，最关心的就是组合的收益和潜在风险。现在老虎上线了期权组合分析工具，不但能自动计算组合收益、亏损、保证金等结果，还可以很方便地更换合约，让你能更高效地构建策略。接下来就详细介绍一下这个工具和使用方法。首先你需要更新到8.0.6。在个股期权链页面选择一个合约进入期权详情页。1、假设我们卖一个45天左右的AAPL的put，这里选择了AAPL20221104 135.0PUT，下拉到底部就可以看到「组合分析」模块；2、模块的默认设置是买入当前期权，如果我们要计算short put的收益和保证金，可以把「买入」改成「卖出」；3、盈亏图表显示的是到期日的盈亏曲线；4、如果觉得现在的行情short put的风险太大，也可以点击「单腿期权」，选择下拉菜单中的「垂直价差」进行风险对冲；如果看多，可以选择「牛市垂直价差」，反之则可以选择「熊市垂直价差」；5、如果系统返回的行权价不是你要的，可以点击更","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/51153f2ddedeff503216c60b51318514","width":"1166","height":"2297"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/11ccb5cb2d722b631388deaa354f5861","width":"1170","height":"2310"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1d357a7f55cb0671f34d547966fb6df5","width":"1170","height":"1218"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662271825","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1881,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665144645,"gmtCreate":1667132626388,"gmtModify":1667132630203,"author":{"id":"4113909753651350","authorId":"4113909753651350","name":"冷静的垂钓ETF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1af4a44781ccc0694be8da13233d335","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"不管通胀了么","listText":"不管通胀了么","text":"不管通胀了么","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665144645","repostId":"1103409968","repostType":4,"repost":{"id":"1103409968","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1667086223,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1103409968?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-30 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src=\"https://static.tigerbbs.com/3827a4f6e82649b3a56c4c2e323fc09f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>图片来源：MacroMicro</p><p><b>近期衡量美国国债流动性指标（MOVE），已经达到了疫情市场失灵时期的最差水平。</b>当时，美联储每天注入1万亿美元以支撑债券市场，并推出1200亿美元的量化宽松政策以缩短灾难性的美元空头挤压。然而现在这个国债市场的最大买家正在大幅缩表，以每个月600亿美元的速度从资产负债表中剥离国债。<b>届时力挽狂澜的美联储，如今却在把债市往死里推。</b></p><p>于此同时，美债市场最大的海外买家——日本央行，为了稳定汇率不得不选择大幅抛售美国资产来维护汇率稳定。根据美国财政部数据8月已经抛售345亿美元美债，预计9月的抛售量可能超过500亿美元。另外英国养老保证金和债市尾部风险的担忧也加剧了相关资产的抛售。</p><p>债券连续大幅下跌，使得美国商业银行和人寿保险公司等许多传统大型参与者纷纷回避债务市场。大型金融机构，因为所谓的补充杠杆率（SLR）要求银行为此类业务留出资本金，也一直不太愿意充当做市商。</p><p>而供给方面，美国未偿国债自2019年底至今已经增加7万亿。</p><p>美银策略师Mark Cabana、Ralph Axel等表示，<b>只需一次冲击，美债市场可能就会面临来自“大规模强制抛售或外部突发事件”的运行层面挑战</b>。</p><p>这让也美国财长耶伦不止一次的表示，<b>“我们担心(国债)市场缺乏足够的流动性”。</b></p><p><b>什么是“财政版QE”？</b></p><p>持续的流动性危机意味着债券市场正走向崩溃的边缘。</p><p>与英国央行类似，这本该由美联储通过购买债券（QE）来挽救。但为了尽可能保持中性，美联储至少要采取一定的扭曲操作（卖短买长）。只是，美联储已经在缩表了，扭曲操作可能面临短债不足。</p><p>而更大的问题是，在当前通胀炙手可热、粘性失控的情况下，即便美联储采取中性购买的干预措施，都会遭遇民众和政界的愤怒。他们会将其等同于美联储在紧缩政策上的投降，并可能对通胀治理和美联储信誉造成不可预计的后果。</p><p><b>既然美联储没办法QE，于是，财政部站出来QE了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69764b78fa3d67ff7001acecdf2823d3\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其实早在8月的财政财政融资委员会会议纪要中，就提到：“委员会介绍了定期回购操作作为债务管理工具的可取性。”</p><p>本月早些时候，美国财政部询问了美国国债一级交易商对回购计划的优缺点的看法。下旬，财政部长耶伦暗示，有可能回购某些美国政府债券。</p><p><b>那么什么是“财政版QE”？</b></p><p><b>就是财政部通过回购国债（赎回未到期的债务）向市场投放流动性。</b>实际上，国债回购曾作为一种债务管理工具，在欧美国家得到广泛应用。</p><p>美国最早于1807年运用债券购回手段提前赎回未到期的国债。2000年面对40年来首次连续出现的财政盈余（1998年盈余690亿美元，1999年1230亿美元，2000年2370亿美元），美国财政部决定重新进行债券购回操作。</p><p><b>对财政部而言，回购国债具有下述优势：</b></p><p>1.<b>提高基准债券的流动性，减少政府的利息成本</b>，提高资本市场的效率。一般而言高流动性基准债券和流动性较差的老债两者收益率差异非常明显。赎回操作可通过购回流动性差的旧债券来提高效率，<b>特别是在财政盈余的前提下。</b></p><p>2.通过偿付到期期限较长的债券，<b>债务购回有助于合理调整目标期限结构，</b>预防债务平均期限的提高，并降低融资成本。例如美国债务平均期限已经从1980年的60个月左右提高到疫情期间的70个月左右，而疫情期间大规模发债再度拉长了美国债务的平均期限到74个月。越长的期限代表越高的融资成本，从长期看，这会增加政府的债务负担。</p><p>3. 平滑债券发行高峰，以及在财政盈余时期，更有效地利用超额现金。</p><p>美国在2000年初计划在年内购回300亿美元的国债，根据操作对市场反映做出判断，相应调整提示期间、规模、时间和操作规律。并规定了回购的条款，包括：公布到期期限符合条件的债券和购回的总数量；每个债券的招标数量、最高可接受价格、剩余的私人持有的债券余额等。该操作通过纽约联邦储备银行的公开市场操作系统进行。</p><p><b>财政出手，一石二鸟？</b></p><p>从以上我们可以总结出国债回购的三大特征：1）财政盈余时期的工具；2）提高流动性；3）降低融资成本。</p><p>从回购原本主要是用于财政盈余背景下的调节工具，目前大额的财政赤字来看并不符合。所以其目的很清楚的指向当前美债市场的流动性问题。</p><p>Curvature的回购专家Skyrm认为，从作用来看，<b>1）“财政版QE”通过购买流动性较低的债券提供流动性。</b>财政部买入被市场淘汰的旧廉价证券，改善了市场交易商的资产负债表，使其有进一步扩张的能力。回购公告甚至能进一步带动市场需求。例如，由于20年期债券被认为将回购计划中获益最多，该品种在调查发布后出现反弹。</p><p><b>2）“财政版QE”，理论上有三种方式融资：a账面现金；b短期国债融资；c久期中性融资</b>，（即财政部回购的任何政府证券都将被相同期限的债务所取代，以保持未偿债务的加权平均期限不变。）在当前非财政盈余和债务久期较长的背景下，b的概率更高。（当然这一点目前还是华尔街分析师关心的焦点，还需要等财政部的明确。）</p><p><b>如果采取短期国债融资，由于目前回购市场中短债直接作为一般抵押品，增加的短债供应将推高隔夜利率，并可能有助于更快地消耗逆回购用量（RRP）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75ba830b87f2a32338ee13c2efe15b0d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"316\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2020年疫情爆发以来，美联储的资产负债扩张2.25倍，导致美国金融体系内部流动性泛滥，RRP工具（可理解为非银机构闲置资金的蓄水池）用量上升至2万亿以上。</p><p>但自美联储缩表以来，RRP却成了一个问题。原来美联储缩表所希望金融系统中的资金减少，是首先从RRP中流出，其至少能为准备金提供15个月左右的缓冲。但到目前为止情况恰恰相反：银行存款反而率先下降，这导致银行的准备金下降速度快于预期。</p><p><b>只要RRP维持高位，缩表将继续消耗准备金水平，这增加了金融系统的不稳定性和短端利率的大幅波动，对风险资产来说是最不利的情况，也是上轮QT提前结束的原因。</b></p><p>但如果短债供应能将流动性从RRP中驱逐出来，RRP可能将再度起到准备金缓冲垫的作用，这对金融系统稳定和风险资产有着极大的意义。</p><p>按照野村证券Charlie McElligott的测算，<b>“财政版QE”的干预甚至可能触发短期国债和股票趋势策略空头的强制平仓。这在当前空头拥挤和多头不足的市场中，即便不是之前空头补仓的暴涨，也可能形成一轮明显的反弹。</b></p><p><b>如果真是这样的话，“财政版QE”既平稳了流动性，又平稳了准备金。既能拯救了美债，也能拯救美股，不得不说是一石二鸟的妙招。</b></p><p>不过从实施时机来看。早些时候，市场一致预期国债回购将在2023年的一季度末，即预期国债发行规模较大的时候推出。但如果出现“严重的国债市场运作问题”，时机可能会提前。</p><p>当然“财政版QE”到底能有多少规模，多大程度平稳流动性，以及上述提及对RRP影响的径流，事实上目前依然存在较大的质疑。巴克莱的Abate就指出，虽然财政部很可能会通过发行额外的短债融资，但这并不意味着能“扭曲”收益率曲线或从RRP中提取流动性。</p><p>其唯一比较确定的积极意义在于，<b>降低了美债市场失灵的长尾风险，促使长端利率回归均衡水平。</b>因为即使美债市场的流动性已经相当恶化，但崩溃依然不是基本假设情景。我们需要进一步关注财政部在国债回购上更多的细节披露，从而做出更合适的判断。预计美国财政部11月2日发布的再融资文件将对此有更多讨论。</p><p><b>盼不到鲍威尔的松口，华尔街转而对“财政版QE”越来越期待。</b></p><p>但是这毕竟需要财政部来扩表，这也和美联储的缩表相违背。对于深陷QE饥渴症的欧美金融市场来说，QE或许能解决眼前的问题，但QE也会带来更多问题。所以“财政版QE”是左手倒右手的损招，还是真能一石二鸟？我们拭目以待。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>是左手倒右手，还是一石二鸟？9月以来，美债流动性指标达到了疫情时期的最差水平。市场原本期待美联储能效仿英国央行，站出来挽救正走向崩溃的美债。但出乎意料的是，美联储没有站出来，站出来的是美国财政部！10月美财长耶伦已经不止一次承认对这个24万亿美元的市场感到担忧，并迫不及待的暗示财政部将采取行动来呵护流动性，比如：回购美国国债。“财政版QE”要来了？华尔街分析师们认为，国债回购一方面能改善长期...</p>\n\n<a href=\"\">Web 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Cabana、Ralph Axel等表示，只需一次冲击，美债市场可能就会面临来自“大规模强制抛售或外部突发事件”的运行层面挑战。这让也美国财长耶伦不止一次的表示，“我们担心(国债)市场缺乏足够的流动性”。什么是“财政版QE”？持续的流动性危机意味着债券市场正走向崩溃的边缘。与英国央行类似，这本该由美联储通过购买债券（QE）来挽救。但为了尽可能保持中性，美联储至少要采取一定的扭曲操作（卖短买长）。只是，美联储已经在缩表了，扭曲操作可能面临短债不足。而更大的问题是，在当前通胀炙手可热、粘性失控的情况下，即便美联储采取中性购买的干预措施，都会遭遇民众和政界的愤怒。他们会将其等同于美联储在紧缩政策上的投降，并可能对通胀治理和美联储信誉造成不可预计的后果。既然美联储没办法QE，于是，财政部站出来QE了。其实早在8月的财政财政融资委员会会议纪要中，就提到：“委员会介绍了定期回购操作作为债务管理工具的可取性。”本月早些时候，美国财政部询问了美国国债一级交易商对回购计划的优缺点的看法。下旬，财政部长耶伦暗示，有可能回购某些美国政府债券。那么什么是“财政版QE”？就是财政部通过回购国债（赎回未到期的债务）向市场投放流动性。实际上，国债回购曾作为一种债务管理工具，在欧美国家得到广泛应用。美国最早于1807年运用债券购回手段提前赎回未到期的国债。2000年面对40年来首次连续出现的财政盈余（1998年盈余690亿美元，1999年1230亿美元，2000年2370亿美元），美国财政部决定重新进行债券购回操作。对财政部而言，回购国债具有下述优势：1.提高基准债券的流动性，减少政府的利息成本，提高资本市场的效率。一般而言高流动性基准债券和流动性较差的老债两者收益率差异非常明显。赎回操作可通过购回流动性差的旧债券来提高效率，特别是在财政盈余的前提下。2.通过偿付到期期限较长的债券，债务购回有助于合理调整目标期限结构，预防债务平均期限的提高，并降低融资成本。例如美国债务平均期限已经从1980年的60个月左右提高到疫情期间的70个月左右，而疫情期间大规模发债再度拉长了美国债务的平均期限到74个月。越长的期限代表越高的融资成本，从长期看，这会增加政府的债务负担。3. 平滑债券发行高峰，以及在财政盈余时期，更有效地利用超额现金。美国在2000年初计划在年内购回300亿美元的国债，根据操作对市场反映做出判断，相应调整提示期间、规模、时间和操作规律。并规定了回购的条款，包括：公布到期期限符合条件的债券和购回的总数量；每个债券的招标数量、最高可接受价格、剩余的私人持有的债券余额等。该操作通过纽约联邦储备银行的公开市场操作系统进行。财政出手，一石二鸟？从以上我们可以总结出国债回购的三大特征：1）财政盈余时期的工具；2）提高流动性；3）降低融资成本。从回购原本主要是用于财政盈余背景下的调节工具，目前大额的财政赤字来看并不符合。所以其目的很清楚的指向当前美债市场的流动性问题。Curvature的回购专家Skyrm认为，从作用来看，1）“财政版QE”通过购买流动性较低的债券提供流动性。财政部买入被市场淘汰的旧廉价证券，改善了市场交易商的资产负债表，使其有进一步扩张的能力。回购公告甚至能进一步带动市场需求。例如，由于20年期债券被认为将回购计划中获益最多，该品种在调查发布后出现反弹。2）“财政版QE”，理论上有三种方式融资：a账面现金；b短期国债融资；c久期中性融资，（即财政部回购的任何政府证券都将被相同期限的债务所取代，以保持未偿债务的加权平均期限不变。）在当前非财政盈余和债务久期较长的背景下，b的概率更高。（当然这一点目前还是华尔街分析师关心的焦点，还需要等财政部的明确。）如果采取短期国债融资，由于目前回购市场中短债直接作为一般抵押品，增加的短债供应将推高隔夜利率，并可能有助于更快地消耗逆回购用量（RRP）。2020年疫情爆发以来，美联储的资产负债扩张2.25倍，导致美国金融体系内部流动性泛滥，RRP工具（可理解为非银机构闲置资金的蓄水池）用量上升至2万亿以上。但自美联储缩表以来，RRP却成了一个问题。原来美联储缩表所希望金融系统中的资金减少，是首先从RRP中流出，其至少能为准备金提供15个月左右的缓冲。但到目前为止情况恰恰相反：银行存款反而率先下降，这导致银行的准备金下降速度快于预期。只要RRP维持高位，缩表将继续消耗准备金水平，这增加了金融系统的不稳定性和短端利率的大幅波动，对风险资产来说是最不利的情况，也是上轮QT提前结束的原因。但如果短债供应能将流动性从RRP中驱逐出来，RRP可能将再度起到准备金缓冲垫的作用，这对金融系统稳定和风险资产有着极大的意义。按照野村证券Charlie McElligott的测算，“财政版QE”的干预甚至可能触发短期国债和股票趋势策略空头的强制平仓。这在当前空头拥挤和多头不足的市场中，即便不是之前空头补仓的暴涨，也可能形成一轮明显的反弹。如果真是这样的话，“财政版QE”既平稳了流动性，又平稳了准备金。既能拯救了美债，也能拯救美股，不得不说是一石二鸟的妙招。不过从实施时机来看。早些时候，市场一致预期国债回购将在2023年的一季度末，即预期国债发行规模较大的时候推出。但如果出现“严重的国债市场运作问题”，时机可能会提前。当然“财政版QE”到底能有多少规模，多大程度平稳流动性，以及上述提及对RRP影响的径流，事实上目前依然存在较大的质疑。巴克莱的Abate就指出，虽然财政部很可能会通过发行额外的短债融资，但这并不意味着能“扭曲”收益率曲线或从RRP中提取流动性。其唯一比较确定的积极意义在于，降低了美债市场失灵的长尾风险，促使长端利率回归均衡水平。因为即使美债市场的流动性已经相当恶化，但崩溃依然不是基本假设情景。我们需要进一步关注财政部在国债回购上更多的细节披露，从而做出更合适的判断。预计美国财政部11月2日发布的再融资文件将对此有更多讨论。盼不到鲍威尔的松口，华尔街转而对“财政版QE”越来越期待。但是这毕竟需要财政部来扩表，这也和美联储的缩表相违背。对于深陷QE饥渴症的欧美金融市场来说，QE或许能解决眼前的问题，但QE也会带来更多问题。所以“财政版QE”是左手倒右手的损招，还是真能一石二鸟？我们拭目以待。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1316,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662632310,"gmtCreate":1666401430830,"gmtModify":1666401433746,"author":{"id":"4113909753651350","authorId":"4113909753651350","name":"冷静的垂钓ETF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1af4a44781ccc0694be8da13233d335","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"个人访谈","listText":"个人访谈","text":"个人访谈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662632310","repostId":"662048366","repostType":1,"repost":{"id":662048366,"gmtCreate":1666088518655,"gmtModify":1666090613470,"author":{"id":"37002306153600","authorId":"37002306153600","name":"小虎访谈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c0f6fba0673df1de1c5c31bb2b4f6d4e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"【虎友访谈】冷静的垂钓ETF：做期权最大的误区是抛开标的资产谈策略","htmlText":"虽然取名<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4113909753651350\"></a><a href=\"https://laohu8.com/U/4113909753651350\">@冷静的垂钓ETF</a>&nbsp;，投资却不仅限于ETF，他认为期权是外家功夫，标的资产是内家功夫，学习期权者最大的误区是抛开标的资产谈策略。在期权投资方面，他觉得通过观察虎友们的操作，也可以给自己一些灵感。你也是这样认为吗？&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4113909753651350\"></a><a href=\"https://laohu8.com/U/4113909753651350\">@冷静的垂钓ETF</a>大家好，我是冷静的垂钓ETF，90后，目前是一名工程师，硕士研究生学历，坐标上海，兴趣爱好为金融市场交易。专注指数及衍生品交易，有近10年的经历。同时，这两年我开始在记录自己的同名公众号。&nbsp;Q：昵称有什么特别的含义吗？您很喜欢研究ETF领域？是的，主要提醒自己不受情绪波动，专注于相对容易的ETF交易或者说投资方式。ETF和个股我都研究，主要偏向于ETF。因为，通过ETF能够实现快速的资产配置。尤其是美股市场，ETF基本涵盖了各类资产，如股票、债券、大宗商品、外汇。Q：可以和我们分享一下您的投资故事吗？我将自己的投资分为以下几个阶段：1、菜鸟期1-2年：新手光环期。2014年我还在就读研究生的阶段，期间研读了《富爸爸，穷爸爸》畅销书，想要创造被动收入。开始小资金试错，中间断断续续学习与交易。易于受到各种投资方法的影响。处于盈亏持平的阶段。所幸当时认清现实，采用技术分析，盈亏有度。2、成长期 3-5年：深入的学习与研究。遭遇到人生的第一次滑铁","listText":"虽然取名<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4113909753651350\"></a><a 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Q：昵称有什么特别的含义吗？您很喜欢研究ETF领域？是的，主要提醒自己不受情绪波动，专注于相对容易的ETF交易或者说投资方式。ETF和个股我都研究，主要偏向于ETF。因为，通过ETF能够实现快速的资产配置。尤其是美股市场，ETF基本涵盖了各类资产，如股票、债券、大宗商品、外汇。Q：可以和我们分享一下您的投资故事吗？我将自己的投资分为以下几个阶段：1、菜鸟期1-2年：新手光环期。2014年我还在就读研究生的阶段，期间研读了《富爸爸，穷爸爸》畅销书，想要创造被动收入。开始小资金试错，中间断断续续学习与交易。易于受到各种投资方法的影响。处于盈亏持平的阶段。所幸当时认清现实，采用技术分析，盈亏有度。2、成长期 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QE后，US10Y先于US2Y抬升，而US2Y后发冲刺的原因。","listText":"长短期国债收益率的区别对于US 2Y能够较好预测实际利率。对于长期国债收益率US 10Y或更远期，则需要综合利率长期预期+通胀长期预期（对于通胀更加敏感）。这能解释2020 QE后，US10Y先于US2Y抬升，而US2Y后发冲刺的原因。","text":"长短期国债收益率的区别对于US 2Y能够较好预测实际利率。对于长期国债收益率US 10Y或更远期，则需要综合利率长期预期+通胀长期预期（对于通胀更加敏感）。这能解释2020 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俄罗斯总统普京：将完成所有特别军事行动任务。(来自金十数据App)以下为个人解读：高通胀可能令拜登政府妥协，普京命令停火，同时欧美解除制裁。大宗油价快速回落，欧美解决大宗通胀（粮食与油气）危机。乌克兰是否还能加入北约，比起欧美经济来说是小事，毕竟国家利益优先。若要等待明确价格拐点，得等到具体的拜登政府与俄罗斯实际行动。若停战，原油大宗大概率见顶。现在的供应快恢复到疫情前，而价格是2倍。你说能否撑住。美国的确打了一手好牌，成功促成了美元回流，把利率拉上去。目前看下来，抑制通胀，美国还剩几张牌：1.放开俄罗斯2.控制大宗出口3.放开贸易保护4.拉升利率","listText":"$WTI原油主连(2208)(CLmain.US)$ 俄罗斯总统普京：将完成所有特别军事行动任务。(来自金十数据App)以下为个人解读：高通胀可能令拜登政府妥协，普京命令停火，同时欧美解除制裁。大宗油价快速回落，欧美解决大宗通胀（粮食与油气）危机。乌克兰是否还能加入北约，比起欧美经济来说是小事，毕竟国家利益优先。若要等待明确价格拐点，得等到具体的拜登政府与俄罗斯实际行动。若停战，原油大宗大概率见顶。现在的供应快恢复到疫情前，而价格是2倍。你说能否撑住。美国的确打了一手好牌，成功促成了美元回流，把利率拉上去。目前看下来，抑制通胀，美国还剩几张牌：1.放开俄罗斯2.控制大宗出口3.放开贸易保护4.拉升利率","text":"$WTI原油主连(2208)(CLmain.US)$ 俄罗斯总统普京：将完成所有特别军事行动任务。(来自金十数据App)以下为个人解读：高通胀可能令拜登政府妥协，普京命令停火，同时欧美解除制裁。大宗油价快速回落，欧美解决大宗通胀（粮食与油气）危机。乌克兰是否还能加入北约，比起欧美经济来说是小事，毕竟国家利益优先。若要等待明确价格拐点，得等到具体的拜登政府与俄罗斯实际行动。若停战，原油大宗大概率见顶。现在的供应快恢复到疫情前，而价格是2倍。你说能否撑住。美国的确打了一手好牌，成功促成了美元回流，把利率拉上去。目前看下来，抑制通胀，美国还剩几张牌：1.放开俄罗斯2.控制大宗出口3.放开贸易保护4.拉升利率","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689848176","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":616804629,"gmtCreate":1651644891958,"gmtModify":1652174774754,"author":{"id":"4113909753651350","authorId":"4113909753651350","name":"冷静的垂钓ETF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1af4a44781ccc0694be8da13233d335","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"2022.5 美国债券衍生品交易策略","htmlText":"前言：债券市场与股票市场是两个主流市场，若你了解如何交易股票，一定了解大概的债券市场操作思路。本篇介绍一些笔者对于当前金融市场（大通胀）的理解以及债券市场的布局方法（包括ETF、国债期货、国债收益率期货、期权），以及近期布局债券市场思路。笔者研究了1970s大通胀时期，发现与我们当前的情况有点类似，希望提供读者一些参考。正文：图1.美国10年期国债收益率1.先谈通胀：图1是美国10年国债收益率走势，可以发现近30年，曲线一直运行在年线下降趋势阻力线以下，近期走势已经突破了趋势阻力线，且强势上涨，应该很多读者和笔者一样会觉得本次的加息周期会和近几次的加息周期不同。实际情况翻看历史没错。本次的加息基于前期空前的QE水平，同时CPI已经达到1970年代大通胀时期，可以看一下图2。大家惊人地发现上一次大通胀时期，通胀持续了接近10年。其实观察金融史，当时的高通胀持续时间与美联储的加息不果断有关系，稍有就业放缓就降低加息节奏，导致通胀无法根治，经济与通胀都很差，直到70年底末上台的美联储主席大刀阔斧，放弃就业，以通胀为目标，疯狂加息才将通胀抑制下来，期间最高联邦基础利率达到了惊人的接近20%。大家从图1看到的十年国债收益率曲线在那段时间出现了非常大的行情。图2 1970s 通胀率与失业率（本图引自互联网）2.股市观察：再来看一下1970s的股市，如图3，当时的十年标普500指数竟然震荡了接近10年。这种行情下可以轻易磨损掉长线杠杆多头。所以，这是为什么笔者想提醒，当前行情下，长期持有杠杆基金的风险，例如 ProShares纳斯达克指数三倍做多ETF(TQQQ.US),Direxion 每日三倍做多半导体ETF(SOXL.US)，毕竟大家的钱基本都是辛苦钱，万一因为美国大通胀引起的长线时间震荡而损失就不大值得了。这样的行情能理解，当通胀高企时，就开始侵蚀企业利润。我们得多个心眼，就像中","listText":"前言：债券市场与股票市场是两个主流市场，若你了解如何交易股票，一定了解大概的债券市场操作思路。本篇介绍一些笔者对于当前金融市场（大通胀）的理解以及债券市场的布局方法（包括ETF、国债期货、国债收益率期货、期权），以及近期布局债券市场思路。笔者研究了1970s大通胀时期，发现与我们当前的情况有点类似，希望提供读者一些参考。正文：图1.美国10年期国债收益率1.先谈通胀：图1是美国10年国债收益率走势，可以发现近30年，曲线一直运行在年线下降趋势阻力线以下，近期走势已经突破了趋势阻力线，且强势上涨，应该很多读者和笔者一样会觉得本次的加息周期会和近几次的加息周期不同。实际情况翻看历史没错。本次的加息基于前期空前的QE水平，同时CPI已经达到1970年代大通胀时期，可以看一下图2。大家惊人地发现上一次大通胀时期，通胀持续了接近10年。其实观察金融史，当时的高通胀持续时间与美联储的加息不果断有关系，稍有就业放缓就降低加息节奏，导致通胀无法根治，经济与通胀都很差，直到70年底末上台的美联储主席大刀阔斧，放弃就业，以通胀为目标，疯狂加息才将通胀抑制下来，期间最高联邦基础利率达到了惊人的接近20%。大家从图1看到的十年国债收益率曲线在那段时间出现了非常大的行情。图2 1970s 通胀率与失业率（本图引自互联网）2.股市观察：再来看一下1970s的股市，如图3，当时的十年标普500指数竟然震荡了接近10年。这种行情下可以轻易磨损掉长线杠杆多头。所以，这是为什么笔者想提醒，当前行情下，长期持有杠杆基金的风险，例如 ProShares纳斯达克指数三倍做多ETF(TQQQ.US),Direxion 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答案:认清自己的实力。那么关于投资杠杆，常见的期权策略应用是leaps策略。正文：今天为大家介绍一个简单的中阶策略:选择最稳的标的并且long&nbsp; option。例如long call spy。SPY是追踪标准普尔500的etf，代表美股市场的综合表现。大家可以发现近30年来大盘在2000年科技股泡沫破裂，2008金融危机，还有正在经历的2022年大通胀出现过大跌外。其余年份温和上升。下图是SPY超长期 long call的情况，发现历史表现非常优异，我们值得在合适的时机入手。2020年SPY leap call大家可能好奇，long 长期option为什么是中阶期权策略。因为，收益巨大且有以下难点:1.长期稳定增长标的的选择2.系统性金融风险3.期权市场诱惑太大，你暴富的速度与暴负的速度一样快。4.利率水平变化（经济周期）稍有不慎可能导致权利金亏光。切记尽量避开虚值期权，切记没有好的估值不要入手。回到2022年，我们可以发现在市场上出现了类似单边行情，这时候不是发生在股市，而是在大宗商品与债券市场。要识别这些机会需要深入的宏观理解与研究。市场总是有很多机会，我们需要时刻做好准备，在一堆人在抱怨股市行情不好的时候，其他市场可能正经历着巨大的单边行情。2022年USO leap call2022年TLT leap put总结:leaps中阶期权策略，就是以时间换空间的策略。试图打造一个期权leaps策略组合，以小博大，以获得成功。更多期权玩法，请至专栏查阅。未来将有leaps策略的高阶解读。<a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/USO\">$美国原</a>","listText":"前言:凭借运气赚的钱，迟早要凭借实力亏掉。那么，真正的实力是什么的? 答案:认清自己的实力。那么关于投资杠杆，常见的期权策略应用是leaps策略。正文：今天为大家介绍一个简单的中阶策略:选择最稳的标的并且long&nbsp; option。例如long call spy。SPY是追踪标准普尔500的etf，代表美股市场的综合表现。大家可以发现近30年来大盘在2000年科技股泡沫破裂，2008金融危机，还有正在经历的2022年大通胀出现过大跌外。其余年份温和上升。下图是SPY超长期 long call的情况，发现历史表现非常优异，我们值得在合适的时机入手。2020年SPY leap call大家可能好奇，long 长期option为什么是中阶期权策略。因为，收益巨大且有以下难点:1.长期稳定增长标的的选择2.系统性金融风险3.期权市场诱惑太大，你暴富的速度与暴负的速度一样快。4.利率水平变化（经济周期）稍有不慎可能导致权利金亏光。切记尽量避开虚值期权，切记没有好的估值不要入手。回到2022年，我们可以发现在市场上出现了类似单边行情，这时候不是发生在股市，而是在大宗商品与债券市场。要识别这些机会需要深入的宏观理解与研究。市场总是有很多机会，我们需要时刻做好准备，在一堆人在抱怨股市行情不好的时候，其他市场可能正经历着巨大的单边行情。2022年USO leap call2022年TLT leap put总结:leaps中阶期权策略，就是以时间换空间的策略。试图打造一个期权leaps策略组合，以小博大，以获得成功。更多期权玩法，请至专栏查阅。未来将有leaps策略的高阶解读。<a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/USO\">$美国原</a>","text":"前言:凭借运气赚的钱，迟早要凭借实力亏掉。那么，真正的实力是什么的? 答案:认清自己的实力。那么关于投资杠杆，常见的期权策略应用是leaps策略。正文：今天为大家介绍一个简单的中阶策略:选择最稳的标的并且long option。例如long call spy。SPY是追踪标准普尔500的etf，代表美股市场的综合表现。大家可以发现近30年来大盘在2000年科技股泡沫破裂，2008金融危机，还有正在经历的2022年大通胀出现过大跌外。其余年份温和上升。下图是SPY超长期 long call的情况，发现历史表现非常优异，我们值得在合适的时机入手。2020年SPY leap call大家可能好奇，long 长期option为什么是中阶期权策略。因为，收益巨大且有以下难点:1.长期稳定增长标的的选择2.系统性金融风险3.期权市场诱惑太大，你暴富的速度与暴负的速度一样快。4.利率水平变化（经济周期）稍有不慎可能导致权利金亏光。切记尽量避开虚值期权，切记没有好的估值不要入手。回到2022年，我们可以发现在市场上出现了类似单边行情，这时候不是发生在股市，而是在大宗商品与债券市场。要识别这些机会需要深入的宏观理解与研究。市场总是有很多机会，我们需要时刻做好准备，在一堆人在抱怨股市行情不好的时候，其他市场可能正经历着巨大的单边行情。2022年USO leap call2022年TLT leap put总结:leaps中阶期权策略，就是以时间换空间的策略。试图打造一个期权leaps策略组合，以小博大，以获得成功。更多期权玩法，请至专栏查阅。未来将有leaps策略的高阶解读。$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$$美国原","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/97284b4f88763054e8fc20846229d0cc","width":"800","height":"1117"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6dd1e6f5c142bd44c2c2f86fc6ca7190","width":"1080","height":"1665"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9004a3bef983346afe2d2efb56de8f26","width":"1080","height":"1576"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":44,"commentSize":25,"repostSize":7,"link":"https://laohu8.com/post/612702680","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":15359,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000311","authorId":"9000000000000311","name":"低买高卖谁不会","avatar":"https://static.tigerbbs.com/90c36a09caab2ffd35267ac360780ce4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"嗯，我也觉得凭借运气赚的钱，迟早要凭借实力亏掉","text":"嗯，我也觉得凭借运气赚的钱，迟早要凭借实力亏掉","html":"嗯，我也觉得凭借运气赚的钱，迟早要凭借实力亏掉"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":617697158,"gmtCreate":1654236215876,"gmtModify":1704859169874,"author":{"id":"4113909753651350","authorId":"4113909753651350","name":"冷静的垂钓ETF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1af4a44781ccc0694be8da13233d335","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"2022.6 VIX指数交易入门","htmlText":"前言：VIX称为恐慌指数，其实真正的含义是标普500波动率指数。反应的是市场对于未来的波动率预期。我们都知道波动率总是周期波动（图1），这时就会存在一些交易机会。图1.VIX指数长周期走势图正文：VIX是市场的领先指标，预测未来的市场波动情况，表明了市场的不确定性。其计算规则是基于S&amp;P500期权，所以又称标普500波动率指数。观察历史VIX走势（图2）大家可以清楚看出，2020年前，VIX的运动区间在10-20。2020年后，由于疫情因素，整体运动区间上浮。可以发现，大致的运动范围为20-30。只要跨界，则就有回归均值的高概率可能。配合一些事件因素，成功率会高比较多。图2.VIX指数周期性运动知道了大概的交易方向，我们要怎么操作呢？笔者给大家大致指引一下，由于VIX是指数不能交易，我们只能交易VIX期货，期权或者ETF。在交易前先了解一下风险：VIX的上涨理论上是可以非常高的，2020年疫情极度恐慌下VIX曾经超过80，且是在极短时间内完成。另外VIX波动性很大，存在暴涨暴跌的可能，也存在长时间维持低谷的可能。接下来正式了解一下如何开启VIX交易之旅。首先介绍工具：（1）ETF/ETN: 1. <a href=\"https://laohu8.com/S/VXX\">$短期VIX期货ETN(VXX)$</a>单倍ETN2.&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/UVXY\">$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$</a> 1.5倍ETF，该ETF期权流动性相对较好。3. $2X LONG VIX FUTURES ETF(UVIX.US) 2倍ETF，波动更大，杠杆损耗更大。（2）期货：1. $VIX指数主连(2206)(VXmain.US)2.","listText":"前言：VIX称为恐慌指数，其实真正的含义是标普500波动率指数。反应的是市场对于未来的波动率预期。我们都知道波动率总是周期波动（图1），这时就会存在一些交易机会。图1.VIX指数长周期走势图正文：VIX是市场的领先指标，预测未来的市场波动情况，表明了市场的不确定性。其计算规则是基于S&amp;P500期权，所以又称标普500波动率指数。观察历史VIX走势（图2）大家可以清楚看出，2020年前，VIX的运动区间在10-20。2020年后，由于疫情因素，整体运动区间上浮。可以发现，大致的运动范围为20-30。只要跨界，则就有回归均值的高概率可能。配合一些事件因素，成功率会高比较多。图2.VIX指数周期性运动知道了大概的交易方向，我们要怎么操作呢？笔者给大家大致指引一下，由于VIX是指数不能交易，我们只能交易VIX期货，期权或者ETF。在交易前先了解一下风险：VIX的上涨理论上是可以非常高的，2020年疫情极度恐慌下VIX曾经超过80，且是在极短时间内完成。另外VIX波动性很大，存在暴涨暴跌的可能，也存在长时间维持低谷的可能。接下来正式了解一下如何开启VIX交易之旅。首先介绍工具：（1）ETF/ETN: 1. <a href=\"https://laohu8.com/S/VXX\">$短期VIX期货ETN(VXX)$</a>单倍ETN2.&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/UVXY\">$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$</a> 1.5倍ETF，该ETF期权流动性相对较好。3. $2X LONG VIX FUTURES ETF(UVIX.US) 2倍ETF，波动更大，杠杆损耗更大。（2）期货：1. 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or put","htmlText":"期权再复杂的策略也可以拆成简单的策略，而对于大多数交易者简单买卖就够了。以下为大家介绍一些最常用的策略，以及什么时候采用他们。时机有时候比策略本身更加重要，大多数学院派不愿意透露。1.covered call:看不涨股票股价重新到达历史高位/阻力位，此时卖出call(short call)，作为减仓个股考虑。股票冲击关键阻力位，此时卖出call，作为保护盈利考虑。万一冲击失败，我们还能有所收获。股票上涨途中股票想卖出了，通过卖出call，将股票以\"高价\"转给你的对手方。2.long call:看涨股票股价上升趋势趋势初期，拿出部分盈利，追买入call，不确定高点的情况买深度实值期期权，确定性强的，买入稍高位的虚值期权，由于其杠杆倍数高，就是一个利器，当然亏光的风险也高（新手慎用）。一旦趋势行情连续，则期权为我们放大盈利。@ long deep call这是比较建议做的操作，因为deep call虽然贵，但是成功率高，只用做对方向就可以，一般选择deta0.7以上比较合适。（ITM比OTM的成功率高。）OTM虽然便宜，杠杆高，但是也更加容易失败，因此操作难度也更大。ITM:价内期权OTM:价外期权3.long put:看跌此为下跌趋势才做的操作即买put。作为趋势交易者，我不建议大家买put来保护我们的头寸，反而可以做的是可以通过不持有正股的情况下买put来投机。实现风险有限的做空。不过做空对于交易者的专业性要求比较高，除非达到期权高阶交易者，在期权市场磨练3年以上，才能着手操作投机。4.short put:看不跌若想逆向交易或者震荡建仓，则要交易对的对象。大盘股，甚至是大盘的估值比较好研判，因为盈利稳定，即使你操作错了容错性也更强，最差情况就是被套一段时间。风险控制:1.切记尽量不要在垃圾股票上short option，你看看 $游戏驿站(GME.US)$ 就知道，突然的暴","listText":"期权再复杂的策略也可以拆成简单的策略，而对于大多数交易者简单买卖就够了。以下为大家介绍一些最常用的策略，以及什么时候采用他们。时机有时候比策略本身更加重要，大多数学院派不愿意透露。1.covered call:看不涨股票股价重新到达历史高位/阻力位，此时卖出call(short 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call:看涨股票股价上升趋势趋势初期，拿出部分盈利，追买入call，不确定高点的情况买深度实值期期权，确定性强的，买入稍高位的虚值期权，由于其杠杆倍数高，就是一个利器，当然亏光的风险也高（新手慎用）。一旦趋势行情连续，则期权为我们放大盈利。@ long deep call这是比较建议做的操作，因为deep call虽然贵，但是成功率高，只用做对方向就可以，一般选择deta0.7以上比较合适。（ITM比OTM的成功率高。）OTM虽然便宜，杠杆高，但是也更加容易失败，因此操作难度也更大。ITM:价内期权OTM:价外期权3.long put:看跌此为下跌趋势才做的操作即买put。作为趋势交易者，我不建议大家买put来保护我们的头寸，反而可以做的是可以通过不持有正股的情况下买put来投机。实现风险有限的做空。不过做空对于交易者的专业性要求比较高，除非达到期权高阶交易者，在期权市场磨练3年以上，才能着手操作投机。4.short put:看不跌若想逆向交易或者震荡建仓，则要交易对的对象。大盘股，甚至是大盘的估值比较好研判，因为盈利稳定，即使你操作错了容错性也更强，最差情况就是被套一段时间。风险控制:1.切记尽量不要在垃圾股票上short option，你看看 $游戏驿站(GME.US)$ 就知道，突然的暴","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":8,"commentSize":11,"repostSize":6,"link":"https://laohu8.com/post/616763368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":19258,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000628","authorId":"9000000000000628","name":"权力的游戏厅","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 是你选择的操作标的吗？","text":"$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 是你选择的操作标的吗？","html":"$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 是你选择的操作标的吗？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616762689,"gmtCreate":1652004699441,"gmtModify":1652097525125,"author":{"id":"4113909753651350","authorId":"4113909753651350","name":"冷静的垂钓ETF","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e1af4a44781ccc0694be8da13233d335","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"美股期权初阶玩法2：风险控制&资产配置","htmlText":"前言:市场在不同时间段有不同的风险癖好，我们需要跟随市场的趋势调整自己的策略。尽可能，在牛市初期多赚钱，牛市中期降低杠杆，牛市后期退出杠杆。期权的好处在于我们可以自由地选择杠杆。或者进行低风险的套利。所以，策略非常多元。但是，大前提是我们需要学会期权的风控。风控绝对是投资第一课都不为过。正文：风控这个词，即风险控制。有两种常见的释义:1.必须控制回撤2.必须避免标的永久性下跌第一种释义比较适合市场短线交易者。第二种释义比较适合长线价值投资者。我们期权交易，第一种第二种都会涉及到。下图1是美股大盘指数。假设你是超级短线交易者，你的交易系统的成功率达到90%，但是每次你都是100% all in 期权。只要10次里面有1次失败发生(大盘黑天鹅)，你的账户会经历巨大回撤，甚至归0。<a href=\"https://laohu8.com/S/.XSP\">$迷你标准普尔500(.XSP)$</a>图1.标普500走势有以下要点，可以让你跑赢大多数投资者:第一点风控要点:需要控制仓位比例上文这种交易方式很类似于期货交易，你要确定一下合理的风险值，例如2%(每次投入2%仓位)，上30倍杠杆，让自己撑过足够多的游戏轮次，最后得到相对稳健的结果。这就能解决我们all in带来的致命问题。第二点风控要点:杠杆倍数选择杠杆比率等于股价*100股/期权价格*delta，通过计算杠杆比率，我们就可以合理把控仓位配比。杠杆比率都是近期与远期的大，价外期权比价内期权大。像我比较喜欢做leap call上2-3倍杠杆，做大盘股，可以把价值投资融合到期权交易中。第三点风控要点:不要随便long put，不要随便做空美股（当然若你择时能力很强long put也可以）不要随便做空美股，美股市场牛长熊短（2022年的大通胀+加息周期是例外）。为了那10%期间的下跌去做空是不明智的。有以下原因:1.美股市场(包括中","listText":"前言:市场在不同时间段有不同的风险癖好，我们需要跟随市场的趋势调整自己的策略。尽可能，在牛市初期多赚钱，牛市中期降低杠杆，牛市后期退出杠杆。期权的好处在于我们可以自由地选择杠杆。或者进行低风险的套利。所以，策略非常多元。但是，大前提是我们需要学会期权的风控。风控绝对是投资第一课都不为过。正文：风控这个词，即风险控制。有两种常见的释义:1.必须控制回撤2.必须避免标的永久性下跌第一种释义比较适合市场短线交易者。第二种释义比较适合长线价值投资者。我们期权交易，第一种第二种都会涉及到。下图1是美股大盘指数。假设你是超级短线交易者，你的交易系统的成功率达到90%，但是每次你都是100% all in 期权。只要10次里面有1次失败发生(大盘黑天鹅)，你的账户会经历巨大回撤，甚至归0。<a 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href=\"https://laohu8.com/FUT/ZB2206\">$30年美债2206(ZB2206)$ &nbsp;</a>谈谈对于长期国债收益率的看法，债券市场常见经济萧条开始，长期国债收益率就见顶，在一般市场下这个逻辑没有错。（衰退信号终止加息周期）只是现在大通胀还没有被压制的苗头。fed只能不断加息抑制通胀。参考1970s的国债收益率的表现，说明国债收益率可以脱离经济预期主要与fed的基准利率有关。当前债券市场紧接着还有6/1开始的QT缩表，所以个人对于长期国债收益率的短期跌幅是保守的。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/ZB2206\">$30年美债2206(ZB2206)$ &nbsp;</a>谈谈对于长期国债收益率的看法，债券市场常见经济萧条开始，长期国债收益率就见顶，在一般市场下这个逻辑没有错。（衰退信号终止加息周期）只是现在大通胀还没有被压制的苗头。fed只能不断加息抑制通胀。参考1970s的国债收益率的表现，说明国债收益率可以脱离经济预期主要与fed的基准利率有关。当前债券市场紧接着还有6/1开始的QT缩表，所以个人对于长期国债收益率的短期跌幅是保守的。","text":"$30年美债2206(ZB2206)$ 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很像，当时也是股市跳水避险情绪驱动的债券买入，股市恐慌情绪也是逆天。需要注意6/1正式缩表。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/FUT/ZN2206\">$10年美债2206(ZN2206)$ &nbsp;</a>10年国债收益率的走势与 2022/2 很像，当时也是股市跳水避险情绪驱动的债券买入，股市恐慌情绪也是逆天。需要注意6/1正式缩表。","text":"$10年美债2206(ZN2206)$ 10年国债收益率的走势与 2022/2 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Q：昵称有什么特别的含义吗？您很喜欢研究ETF领域？是的，主要提醒自己不受情绪波动，专注于相对容易的ETF交易或者说投资方式。ETF和个股我都研究，主要偏向于ETF。因为，通过ETF能够实现快速的资产配置。尤其是美股市场，ETF基本涵盖了各类资产，如股票、债券、大宗商品、外汇。Q：可以和我们分享一下您的投资故事吗？我将自己的投资分为以下几个阶段：1、菜鸟期1-2年：新手光环期。2014年我还在就读研究生的阶段，期间研读了《富爸爸，穷爸爸》畅销书，想要创造被动收入。开始小资金试错，中间断断续续学习与交易。易于受到各种投资方法的影响。处于盈亏持平的阶段。所幸当时认清现实，采用技术分析，盈亏有度。2、成长期 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