贸易战作为开启世界新格局的钥匙，承载了老牌帝国与新兴大国在发展理念上的修正和对发展空间的争夺。无论贸易战如何发展，均将改变现在你熟悉的世界秩序，所以，备受全球各领域的关注。 按照国内媒体口径，贸易战起源于特朗普301调查。但从特朗普现在的行动来看，特朗普似乎是反对关税、反对补贴、反对贸易壁垒、反对技术偷窃的人，这让很多人认为特朗普是自由贸易的倡导者，这些人大错特错了，特朗普真正的目的是把持（控制）全球贸易的新秩序，而非简单的自由贸易。 事实摆在眼前，从3月到9月的半年时间里，跟得上节奏的经济体，在超级经济体你争我抢的过程中，已经选好了阵营；跟不上节奏的经济体，在超级经济体几轮过招中被迫倒下。有的资本市场在特朗普的嘴炮面前大起大落，有的则直接倒地不起。 这种种表象的根本原因在于，双方都很强势，坚守底线不肯退让半步。所以，贸易战发展过程中，双方使用的招式，往往是没想周全的招式或者是用力过猛的招式。这种过招改变不了世界产能的总量，但却改变了世界产能的运转方向，方向的改变，体现出老牌帝国与新兴大国的能力和发展空间的变化。 网络上有人对两个经济体进行了四个字的总结，一边是“边打边谈”，一边是“边谈边拖”，这从一个角度说明，网友对贸易战发展到现在这种局面的不满。 这种不满也说明，无论是先减税再挑战，还是先应战再出招，都已经影响到民众的生活。有心人发现，自大豆作为谈判条件以来，大豆及相关制品的价格已经出现了不同程度的上涨。如果大豆或其他商品仍然作为谈判筹码，价格会将随着生产周期和需求的变化开始有节奏的上涨。 我们在之前的节目中已经预测过，九月，美联储必将再次加息，美元会随着加息继续升值。在非美货币不断贬值和部分消费型商品价格不断上涨的情况下，最难受的便是节衣缩食还房贷的刚需们，因为不断贬值的货币和不断降低的收入和未来贷款利息的上涨（非美货币跟随加息，香港已经被迫加息），逼迫他们必须在衣、

流动性过剩时期，通常会导致不该得到流动性的资产也被流动性灌溉，由于过剩，资本配置不当的隐患被掩盖了，随着流动性过剩趋势消退，资本错配的风险将暴露出来，这个过程中，最明显的表现之一就是扭曲的价格重新回归价值。 2016年以来，越来越多经济体的主权信用评级急剧下降，甚至有些经济体的主权信用评级已经低于2008年金融危机以来的最低水平，在这个过程中，国际投资者们已经或即将将眼光转移到更具回报的市场中，从而抽走信用评级较低经济体的流动性。 这个过程即是，部分经济体从经济增长缓慢转变为增长较快的过程；部分经济体从四处借债到停止借债的过程（有资源到更多资源的过程）；部分经济体从单一发展模式转变结构的过程。转变过程中，错配的流动性将使金融市场冰火两重天，做对的将获得更多选择的机会，而做错的将暂时或永远失去这些。 市场中有一种观点，只要美元是世界储备货币、是结算货币、是计价货币，美元价格变化中的所有交易都将促使美元有更多选择的机会和放弃的权利。以这个角度出发，无论美元处于强、弱哪种状态，非美经济体都将承担流动性风险（紧缩和宽松）。 2018年以来，美元融资越发成为奢侈，越来越多的国家出现了无力举债且面临外汇储备随外企回流美国而不断减少的局面，导致收入降低且没有新的增长点、信贷增长放缓、社会融资暴雷、消费价格升高而水平下降；其中部分国家还在面临比土耳其更加严重的机构性金融危机的威胁。 在美联储缩表和加息的背景下，欧洲央行也发出了量化紧缩的预期，预计将购债计划缩减至零。如果这个预期成为现实，美联储和欧洲央行直接收缩基础货币的叠加效应必将给举债过多且偿还能力较差的经济体致死的打击。我们回想2008年，因次级债务（衍生品）引发的资本市场踩踏和金融危机（失去流通性）的场景，我们再看看今天，是美联储和欧洲央行主动收缩流通性，那么，会导致什么结果呢，拭目以待。

受益信息：2018年免费推送投资标的受益 数据：2018年8月17日收盘（周更新） 我们公开接受监督和参与 持续转发我们的文章，免费获得投资标的 正文 最近，IIF（INSTITUTE OF INTERNATIONAL FINANCE）发布的全球债务报告，数据显示，2018年一季度全球债务增加了8万多亿美元，总规模超过247万亿美元，约占全球GDP的318%，而全球债务规模在2017年末约为238万亿美元，2016年末约为208万亿美元。不断上涨的债务总规模，在融资成本不断上涨和流通性不断收紧的情况下，给全球市场埋下了巨大的隐患。 很多经济体并没有感觉到风险的临近，他们仍在举债，从而可以扩大开支，就像我们常常可以看到或听到的那样，他们看起来似乎并不想偿还债务，致使这些经济体前景黯淡。 彼得希夫（Peter Schiff）指出，美债收益率曲线还在不断收窄，这通常表明人们对经济增长和通胀的长期前景的怀疑态度。 2018年4月间，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，真正倒置的收益率曲线是“最可靠的衰退信号”，历史上曾发生过“美联储处于紧缩周期，市场对经济前景失去信心”的情况。 这就是我们节目常常提到的美债收益率收窄且接近平滑的过程，就是美国股市疯狂冲顶的过程，这两个过程在历史进程中始终高度吻合，待到长短期美债收益率出现死叉，全球投资者将会迎来新一轮的金融海啸。我们可以试想一下，今天的土耳其，在新一轮金融海啸之前已经被各种“杀”，如果新一轮金融海啸到来时，土耳其（们）将以何等姿态面对呢？ 很多人喜欢通胀，因为通胀可续迅速吹起这些人手中资产的价格（而非价值），这让他们看起来与众不同，所以，在通胀周期内，人们不断举债使拥有更多资产，这时，通胀吹起的不仅是资产的泡沫，

$ProShares UltraShort MSCI Brazil(BZQ)$ $三倍做空俄罗斯ETF(RUSS)$ $沪深300做空(Direxion)(CHAD)$ $三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$ 由于土耳其里拉暴跌，以欧元（外币）计价的债务随之上涨，土耳其政府和企业难以偿还其欧元贷款并开始违约。这就是土耳其正面临债务危机和货币危机，法国、西班牙和意大利的银行正随着土耳其危机逐渐暴露风险，现在，欧洲央行开始担心土耳其之前通过境外融资（欧元），催生对欧洲银行业的风险。 土耳其里拉的疲软，使债务违约成为大概率事件。据统计，外币融资占土耳其银行业资产的40％。土耳其的外币债务总额（包括公共债务）占2017年GDP的近70％，占2009年GDP的39％。 据报道，西班牙，法国和意大利的银行对土耳其银行业融资规模约为1,350亿欧元，其中，对西班牙银行的欠款800多亿欧元，对法国银行的欠款近400亿欧元，对意大利银行的欠款约180亿欧元。如果这些借款开始大量违约，将会给欧元区银行带来严重的麻烦，也可能引发一场全面的欧元区信用危机。 前期，我们在介绍南美危机的节目中介绍过西班牙、意大利等银行对南美借款的风险，现在，土耳其的风险由来了，西班牙第二大银行BBVA、法国巴黎银行在上周五股价纷纷大跌，意大利的Unicredit的风险也在剧增。在南美和欧洲都不太平的情况下，请所有投资者慎重操作，切勿心浮气躁，或者，如果你不清楚如何操作，可以添加公众号“天使的小助手”，我们在今年免费公开了4个投资标的，第一次因流动性问题已暂停，获利约15%；第二次目前已获利100%以上；第三次已获利70%以上；第4次，在8月9日《退色的巴西》这期节目中推荐做空巴西，目前截止已产生10%的收益，所以，请茫然的投资者戒骄戒躁，看懂趋势再进行操作。

2018年8月10日，土耳其股、债、汇三杀，引起国际市场剧烈波动，就连得到资本回流支持的美国股市也跟随下跌，这不得不使人联想到土耳其的通货膨胀、货币贬值、利率飙升、外债压力、赤字增长、资本外流等相结合的结构性问题，结构性问题最终压倒了土耳其，但这是否是压倒新兴市场的核心问题呢？ 2018年8月10日，高盛针对土耳其事件发表观点，大意大致是：新兴市场和国际市场最大的问题在于，两个市场（新兴市场和国际市场）在一定程度上存在着脱节的现象，这直接导致在某些情况下，以土耳其为代表的新兴市场无法解决外部融的问题，虽然新兴市场的外汇储备普遍可以覆盖其融资需求，但是，当结构性问题出现时，土耳其秩序（内部）和国际市场秩序（外部）格格不入的问题就显现了出来。 就在两个月前，摩根大通曾发表过针对土耳其的分析，大意大致是：土耳其存在着巨量的赤字，且不断上涨的债务加剧了土耳其的负担，在这种情况下，一旦外国买家停止购债，土耳其的经济马上就会崩溃。 虽然国际货币基金组织的救助计划可以短时间内支持土耳其恢复投资者信心，但是，站在特朗普对立面的埃尔多安，却没有感受到国际货币基金组织的救助，最终导致土耳其危机。 2018年8月10日，土耳其里拉兑美元最高下跌11.2%至6.3005，这也意味着土耳其里拉在2018年下跌幅度超过35%。 土耳其并不是世界主要经济体，但是这次土耳其危机的扩散效应却让全世界的投资者感到了恐惧。我们试想，如果美国、欧洲、巴西等国家出现危机，届时，危机的扩散效应可能超乎我们的想象。 最后，还是那句话，如果你不清楚现在国际形势和经济环境，请谨慎操作，避免出现不必要的损失。

$ProShares UltraShort MSCI Brazil(BZQ)$ 因腐败和不断加剧的社会动荡，巴西正在将悲观的情绪不断扩大到整个南美地区，这促使越来越多的资本流出巴西，乃至流出整个南美地区。对南美地区来说，我们比较熟悉的可能更多的是足球明星，他们是南美绝对的富人阶级，当然，富人阶级中还包括很多社会精英，比如，律师、演员、银行家等，但随着巴西等南美地区社会动荡的不断加剧，越来越多的社会精英正在或已经将家业迁出南美，随之迁出的还有技术、资本和资源，但南美失去的将远远大于社会精英们带走的。 最近，一项调查发现，巴西月收入超过2500美元的人群希望尽快移民，而52%的大学毕业生希望到巴西以外的地区寻求发展，他们更多会选择欧洲或者美国等安全感较强，且收入相对稳定的地区或国家寻求发展，这份调查最终以“巴西人对国家的希望已经消失，这种情况在未来几年中不会发生变化”结束，这非常典型的说明了“金色巴西”（金砖国家）正在褪去金色的外衣。 巴西政府数据显示，2017年巴西人约21700人提交了移民资料，这是自2011年巴西提交移民申请人数的三倍，这其中一个因素是，巴西经济不断恶化导致的社会动荡所致，尤其是近年来不断增长街头爆炸和谋杀案，让越来越多有能力移民的巴西人选择离开自己的国家，换取为家人带来的安全。 有机构对巴西16岁至24岁的年轻人开展了问卷调研，调研中62%的年轻人希望尽快移民，这也2018年巴西经济增长预期只有1.5%的核心问题，这种经济衰退和社会动荡导致巴西失业率已经高达12.4%。 而瑞银的说法是，巴西除了暴力犯罪和经济崩溃外，高税收也是直接导致越来越多年轻人选择移民的主要原因。在采访中，一位20岁的年轻人这样表达了自己的心声，越来越好的基础设施与社会保障和越来越高的暴力事件相比显得微乎其微，这使得每一个巴西人看不到希望，反而增加了更加沉重的社会负担（税收），这位

由于节目更新时间问题，本期节目的风险提示已于上周末在朋友圈中分享。 2018年5月8日，美国总统特朗普宣布美国决定退出《关于伊朗核问题的全面协议》（JCPOA），并发布了一份国家安全备忘录，指示美国财政部和其他联邦机构重启对伊朗的制裁。美国政府将分两阶段开展对伊朗的制裁： 第一阶段将于90 天缓冲期届满时（2018 年 8 月 6 日）结束，第二阶段将于180 天缓冲期届满时（2018 年11 月 4 日）结束，届时，非美企业将全面禁止与伊朗的业务往来，这引起了欧盟和全球很多国家的不满，他们认为美国的行为已经侵犯了他们的主权。 2018年8月7日起，美国将重启对伊朗的制裁包括：伊朗政府购买美元，伊朗的黄金及贵金属交易，伊朗的自然资源交易，集成工业软件，涉及伊朗货币的任何交易，发行伊朗主权债务以及伊朗汽车业务。 2018年11月5日起，美国将重启对伊朗的制裁包括：伊斯兰共和国航运公司（Islamic Republic of Iran Shipping Lines）、伊朗南方航运公司（South Shipping Line Iran）及其关联公司的业务，从伊朗购买石油、石油产品或石化产品，外国金融机构与伊朗中央银行和特定的伊朗金融机构的交易，向伊朗中央银行和伊朗金融机构提供专业金融信息服务（如 SWIFT），提供承销服务、保险或再保险以及伊朗的能源行业业务。 与伊朗开展业务的公司必须在2018 年 5 月 8 日之前完成合同的签署，有关货物或服务必须在 2018 年 8 月 6 日或 11 月 4 日之前已经完全提供或交付，上述这些信息可能大家都不太了解，但此前特朗普声称2018年11月4日前使伊朗石油出口降为0的这个消息，大家应该都不陌生，这个消息的大致内容就是上面介绍的。 此前，市场中针对上述情况有很多虚假分析，在这里，我们想用上周美国商务部长威尔伯 · 罗斯（Wilbu

有声版--《9月份美联储加息引发全球房地产进一步崩溃》 我们在《房地产的条件、投资和收益》中介绍了全球金融中心曼哈顿商业房产的拐点，这期节目，我们来描述下澳大利亚和加拿大的房地产情况。 我们先来看看澳大利亚的悉尼和墨尔本的房地产情况，据澳大利亚媒体报道，悉尼和墨尔本的住宅价格已经下跌至2016年的价格水平，这次下跌是自2012年6月以来，澳大利亚主要城市房地产价格的首次下跌。 悉尼和墨尔本两个城市的住宅价值相当于整个澳大利亚住宅价值的三分之二，据统计，截止2018年6月末，悉尼住宅价格平均下跌了4.5%，墨尔本的住宅价格平均下跌了3.5%，从购房意愿来看，澳大利亚住宅价格预计将进一步下跌，原因其实很简单，就是更加严格的信贷审批、更加昂贵的信贷价格是导致澳大利亚住宅下跌的根本原因，也就是说，人们已经负担不起购买住房的费用了。 当人们开始观望时，住宅继续照常供应（一手和二手），信贷资金收紧且价格更贵，这时就会出现供求关系的转变，这是市场自然运营的规律。 相关机构数据显示，澳大利亚一手住宅中，公寓占据了绝大多数，但随着市场拐点的出现，到2020年，澳大利亚住宅供应率将下降23%，尤其是高密度公寓，预计将在两年内下降50%。按照国际清算银行的预测，住宅比非住宅的经济边际更加广泛，住宅供应的减少将使澳大利亚建筑总供应率下降10％，如果澳大利亚房地产行业出现萧条，其影响面至少会波及制造业和零售业，届时，澳大利亚政府将要投入更多资源支持就业的增长。更可怕的是，虽然澳大利亚非住宅供应率仍然保持历史高位，但住宅市场的萧条预计将会对其他经济体造成影响。 除了澳大利亚，加拿大的房地产数据也极度让人失望，2018年6月份，加拿大房屋销量同比下降了11%，略低于2018年5

有声版--《最后交易时间即将到来》 $ProShares UltraShort MSCI Brazil(BZQ)$ $沪深300做空(Direxion)(CHAD)$ $三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$ 2018年7月19日，特朗普在接受CNBC采访时表示，强势美元使美国处于不利的位置，美元指数快速回落，绝大部分非美货币反弹。“天使的小助手”第一时间在朋友圈强调了做多美元的短期风险。 2018年7月20日，特朗普通过推特表达了货币紧缩对美国的伤害。他暗指了强势美元扩大了以美元计价债务的风险敞口，这就是为什么“欧洲们”等国家在美联储缩表和加息的强势紧缩下，依然实行宽松政策的根本原因，因为要偿还更多的美元。一个是因为市场中流通的美元越来越少（缩表），另一个是因为市场中流通的美元越来越贵（加息），更主要的是，在美联储加息的情况下，绝大部分稍微有一点金融常识的人和机构，都在不断地借出低息的货币，套取高息货币的利差，这种套息基本是没有风险的，原因很简单，因为现在只有美元不断上涨，且有能力持续加息，每次加息都会扩大套息的利润。 套息操作会给个人或机构带来利润，会给美国带来持续回流的美元。更主要的是，套息操作的范围会一直随着美联储的不断加息而不断扩大。原因是，很多人和机构了解了这个操作之后，但不知道如何借出欧元、日元等超低息货币，他们脑海中会考虑的是，等本国货币利息低于美元利息时，用本国货币套息。这里要强调的就是，以欧元举例，欧元是超低息货币，全球都在用欧元套美元的息差，加入套息队伍的资金越多，套取的利息也就越多，同时，就会加速欧元的贬值，因为你用信贷或其他方式套取了无息的欧元，卖掉这些欧元换成了美元，这就加大了卖空欧元的力量，所以欧元会增加N

有声版--《变味的补贴》 最近特朗普在接受媒体采访时表示：“美国正在被利用，这不是他希望的。”特朗普威胁称，会扩大加征关税的商品范围，以应对日益增长的贸易压力。在越发激进的贸易争端周期内，特朗普可以接受股市的波动。 在贸易争端日益激进的情况下，我们（挑战百分之五十）分享一些逻辑。 1、资本低效。大部分行业（需求方）需要越来越多的补贴。因为需求方效率低下，所以没有补贴，要么无法在市场中实现竞争、要目就拖更多的后腿。在这种情况下，补贴是资本从高效率方转移到低效率方的过程。或者说，如果需求方已经出于某个效率的极端，即使更多的资金流入，可能并没有多么好的效果。补贴，即财政或货币政策支持，财政出于纳税人、货币出于币值。 2、连锁反应。当为某需求方提供资金支持时，这个行业会出现井喷式“繁荣”。某个点的繁荣将会影响到某条生产链条结构性的紊乱。比如，对钢铁行业注入“活力”，必将导致钢铁价格及相关价格上涨，涉及钢铁的相关上下游产业将直接受到价格波动影响，进而影响更多生产链条上各关节的紊乱，这就要注入更多的“活力”，一方面稳住钢铁行业的繁荣，另一方面稳住上下游相关行业的繁荣。刺激开始扩张，财政和货币政策的需求方不断增加，逐渐开启被动循环模式。 3、渐行渐远。由于资本从高效率行业被强制剥离，直接损害了高效率行业，间接损害了低效行业涉及的上下游行业，补贴的边界越来越大，高效的行业越来越少。就这样，所有行业逐渐脱离了市场运行机制，从此，资本、行业、人员越来越不适应市场运行机制，与健康发展渐行渐远。 4、失去市场。以巴西和美国钢铁举例，巴西钢铁行业因补贴刺激，导致巴西钢铁价格的上涨；美国钢铁行业顺应优胜略汰的市场机制，钢铁价格更加真实，更贴近生产链条各端的价格需求，这种情况下，美国钢铁就

有声版--《【关键时刻】请关注最关键的指标》 现在，所有专业交易者都在紧跟两个关键指标，一个就是流通性注入情况，另外一个就是信贷情况，这是我们前期节目中说过的两个指标，这两个指标使全球经济在2008年金融危机之后快速回暖，这两个指标起到了最关键的作用，没有之一。现在，市场中的资金正在巨量流出，这使市场看起来不像市场，而像是一台提款机。这是因为绝大部分央行正在实施紧缩货币的政策，以扭转不可持续的扩张状态，市场看起来像是提款机，就是投资者顺应周期的表现，这是完全可以理解的自然循环。 我们可以看到，在全球货币收紧的前期，阿根廷、土耳其等国家的经济相继崩盘，货币和财政政策等调控措施相继失效。经济学家把经济发展描述像人类的呼吸，呼吸是人类懒以生存天生的本能，循环呼吸的过程，人类得以生存和成长。经济体的发展也类似于呼吸间的循环，吸气越多，意味着，呼出的气也会随着增多，过程也会越久，这完美的描述了经济扩张转变到收缩的自然过程。上面描述的，是阳光可以照到的地方，而在背面，则是更大范围的影子，在阴影之下，隐藏着更多未知的风险。 近期，高盛对新增信贷持续放缓状态的描述是这样的：货币和信贷数据凸显了政府的宽松政策已经面临的挑战。具体而言，贷款增加和不断增加的财政支出明确了宽松政策的目的，现在的政策意图是对经济不可持续发展的反应，这种现象与表述是完全背离的。高盛在这次的分析中非常详细，但却忽略了美联储加息，市场必将在货币的两端进行选择，这种选择的过程只能对一方有利，而对另一方而言，就是赤裸裸的挤兑。 这种情况下，阿根廷、土耳其这样的国家必然会面临更多的资本外逃，这些国家也会使用更加严格的政策稳固已经几乎为零的外汇储备，这种维持的状态不仅消耗掉了自己未来的活力，更为现在的美国资本市场提

有声版--《跟紧趋势实现财富升值最大化》 最近彭博社发布了全球富豪排行榜，脸书首席执行官马克.扎克伯格以816亿美元的身价，超越了身价为812亿美元的沃伦.巴菲特成为全球第三大富豪。从这个富豪排行榜可以看出，世界上最有钱的人全是干科技的。第一名是亚马逊的创始人杰夫.贝佐斯（Jeff Bezos）以1417亿美元身价成为全球首富，第二名是微软的创始人比尔.盖茨以942亿美元的身价成为全球第二大富豪，第三名是脸书创始人马克.扎克伯格以816亿美元的身价成为第三大富豪。 说到富豪，每个都离不开股市，道琼斯指数是美国历史长、最经典也是最早问世的指数之一，它代表了“美国制造”，随着时代的需要，纳斯达克指数问世，它代表更年轻、更有活力的“美国科技”。制造业和科技都可以改变生产和生活的质量，随着时代的发展，科技的日新月异，它的边际也越来越广阔，创造财富的能力和速度远远超越了制造业，这是时代的需要，更是人类走向文明的需要。 从这张图表可以看出2018年开始，美国道琼斯指数和纳斯达克指数走势的分化，纳斯达克指数不断超越道琼斯指数创出新高，道琼斯指数不断被压制，这与特朗普推行的贸易保护（最负面的信息）有关。在贸易保护不断升级的过程中，欧洲和新兴市场的资金流出严重，其中，股市是资金流出最多的市场，据高盛的统计，欧洲已经连续17周资金外流，新兴市场已经连续7周出现资金流出的情况，最受关注的是兴业基金已经出现了连续34周的资金流出情况。 资本市场中，最核心的就是资金，资金外流反映出投资者的心态，当这种心态达到一定共识时，可能就会促成集体行为的出现，最终导致股市的崩盘。我们可以发现，这种资金外逃的行为，与美联储缩表行为是一致的。美联储缩表的过程，实际就是在从市场中收回原先发出去的美元。

有声版--《前美国官员、美国机构、美国精英对贸易战的悲观看法》 2018年7月6日，美国宣布对华340亿美元商品加征25%关税，贸易战正式开启。随后，中方对美同等规模商品加征25%关税，作为回击，就在当天晚间，俄罗斯宣布对美国部分商品加征25%-40%的关税，涉及建筑、油气和采矿行业，欧盟此前也对美国钢铝关税做出了回击，从这些信息可以看出，全球贸易战已经从口水战发展到真枪实弹的开打了，贸易战只是刚刚开始，陆续参战的经济体可能还会更多。 2018年7月6日，前美联储理事拉里.林赛表示，两国进口商品规模不同，美国在贸易战中占据了优势，但是，这也是一场两败俱伤的战争。特朗普希望得到贸易平衡，这种平衡不能永远使用贸易战来制衡其他国家，所以，美国必然会通过新政策、新协议作为贸易平衡的支点，最终实现贸易平衡的目标。贸易战就是建立世界贸易新方向的推动力，以保障在美国建立新政策和新协议的进程中，为美国占据绝对优势地位。 拉里.林赛说出来事情的关键，这就是政策支点的问题，这也是我们之前节目常说的，美国会退出WTO，建立区域性协议，支持美国最终的利益，这就是《北美自由贸易协议》（NAFTA）、《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）和《跨大西洋贸易与投资伙伴协议》（TTIP），美国认为，只有这样，才能以美国为核心，将世界经济联系在一起。 接下来，我们看看美国银行对目前经济的判断：全球股市收益率回落，提前预示出全球经济的衰退。全球经济一旦出现衰退迹象，股市中的抛压就会更加严重，随之而来的是股市更大幅度的降幅，这种恶性循环最终将导致全球经济的崩盘。目前来看，已经有一条比较清晰的路径摆在了面前，这就是贸易战，贸易战一旦触发，全球经济都将停滞不前。贸易战必然会给已经承压的全球经济更多的压力，还

建议先阅读上篇文章《欧洲预算框架》 有声版--《欧元兑美元的交易提示》 更多外汇和美股的咨询请添加微信公众号“天使的隐私”或者微信“天使的小助手”了解。 随着我们讨论外汇交易越来越多，很多朋友对我们在1.24做空欧元并可以持续套息的操作感到痴迷并开始模仿。首先来说，大家通过我们的节目和交流，了解到一些操作技巧和交易的简单原理，这对我们开办“说吧”节目是个好事。但是，从大家发来的信息可以了解到，很多朋友是初次接触外汇交易，而且对杠杆的理解和我们完全不同，所以，在实际操作中，存在着非常多的风险和隐患。 这期，我先来简单说一下和大家交流的一些总结，如果有不清楚的或者没有说到的，可以在这期节目下方留言，有共性的问题方便后来者了解，我就不在群里一一回复了。 外汇交易不仅可以获得价格的收益，还可以随着美联储加息，不断获得美元与欧元的息差，而且，息差会因美元不断加息和欧元维持负利率而不断扩大收益。由于，这两块收益的风险敞口不同，所以，作为成熟的交易者，首先要考虑开仓的价位，而不应该着急开仓。没有安全开仓价位的支持，风险敞口会随着欧元兑美元的价格扩大或减小，这直接导致你可能出现无法面对的损失。 举个例子。现在，有的朋友发来消息说，做空了1000万欧元兑美元的仓位，这只交易如果可以持续不爆仓，光套息的收益就非常可观，但是，不爆仓的前提是，你的开仓价格必须存在价格优势，或者有支持不爆仓的保证金。 本轮，欧元从1.25附近一直下跌到1.15附近，基本没有出现回调。无论从基本面、技术面和模型推演来看，都是不正常的。但市场不会随着我们的分析进行波动，所以，我们要尽可能的做