特朗普的决绝和达里奥的预期

有声版--《特朗普的决绝和达里奥的预期》

上周，特朗普政府已经实施了对农民的补贴，这说明美国农业已经受到了贸易战的冲击，同时受到冲击的必然还有特朗普的选票，补贴可以在短时间内弥补对农民和选票的隐患，所以，特朗普必然会选择团结更多“小伙伴”，达到“朋友圈”里的贸易平衡和排他的效果，结果，令人震撼的美欧日0关税措施的公告出来了，在没有具体细节出台前的情况下，就震惊了全世界，很多吃瓜群众也按捺不住心情，纷纷开始在市场中“站队”，尤其是欧洲股市，汽车和工业板块纷纷走高，在这一片歌舞升平的喜庆的日子里，也有一些股市出现了下跌行情，有些分析师认为，即使在没有具体配套细节出台的情况下，0关税措施也可以持续为股市带来活力。这一方面表现出美国去中心化的决心，也就是推翻WTO的决心和争取3个月内完成北美自由贸易协议签署的决心；另一方面，特朗普在使自己成为“摆平赤字的英雄”，我们从美国电影中也可能看出，美国是具有浓重英雄主义色彩的国家，所以，特朗普非常有机会连任下一任美国总统，但无论总统是谁，美国都会尽快完成“奥巴马团队”为美国制定的转型计划的初期阶段。

但事情都有两面性，达里奥看来，在全球民粹主义不断升温的背景下，经济环境可能并没有这么乐观。他用1929-1937年大萧条时期和2007年以来的一些情况进行了对比，结果也是非常震撼的。

1929年，2007年。债务达到峰值，同时推升资本泡沫达到顶端。

1932年，2008年。联邦基金利率接近0%。

1933年，2009年。推出QE计划（印钱），启动去杠杆。

1933-1936年，2009-2017年。全球经济复苏，风险资产加速开始上涨。

1937年，美国中央银行开始紧缩，市场出现衰退。

此后，为了说明更多的相似之处，达里奥对大萧条时期和近些年的标准普尔500指数进行了对比，相似度尽然高达94%。但是，达里奥也给出了明确观点，如果，在通货膨胀不断施压的环境下，一旦经济出现衰退，美联储实行的货币紧缩，必然加速经济进一步衰退，换句话说，在这种情况下，政策风险可能是压倒市场的最后一根稻草。

无论市场如何评说，我们（挑战百分之五十）的“说吧”都会指出一条相对客观的出路给所有喜欢我们节目的朋友。我们以现实出发，美国二季度GDP增长4.1%，略低于市场预期的4.2%，这已经到达2014年以来的最好水平。这证实了我们前期预测的，特朗普就是因为美国经济太好了，所以要口头干预美联储的加息。但特朗普并不会真正阻止美联储9月份的加息，美联储也不会因为特朗普是总统，就按照总统的要求去做，所以，在美联储9月份加息之际，美元指数非常大概率会一飞冲天，这就会导致全体非美货币的下跌，也必然会引爆一些国家的金融危机，比如：“巴西们”。

所以， 9月前，盯住“巴西们”的股市和汇率跳动是目前投资者最主要工作，一旦经济出现结构性的改变，必将是资本分食“巴西们”经济成果之日，叠加投资就会给你带来意想不到的收益。