由于是第一篇实盘总结，一些整体情况先交代下，本人持有A股、港股、美股账户，还持有数字资产账户，这些账户当在我有变动时会陆续交代。A股：买入了平安银行(药明康德是从普通账户转移到了信用账户)为啥买银行呢？在一些价值投资者眼中好的银行始终是A股的核心资产，比如但斌的《时间的玫瑰》，邱国鹭的《投资最简单的事》都非常认可中国的核心银行资产，如下图，基金顶流张坤的易方达蓝筹也重仓了招商银行和平安银行为啥买平安银行而不是招商银行呢？我前两次8-10月期间的低吸高抛策略都是买的招商银行，都赚到了10个点以上，这次招行我认为还没跌到位，可以再等等，而平安已经进入短期支撑位附近(在今年3%的价格分位值了)，招行/平安银行的股价比已经达到2.89高值(下图黄色线为股价比率)美股： 12月16日晚卖出了2手COIN的3个月到期put，由于是第一篇实盘交易文章，一些我的思考得先依次说明下为啥做期权交易？ 有一本书叫《生命周期投资法》，内容不多，也好理解，推荐大家可以看下，尤其是年轻人应该看下，大概思路就是我们要贯穿一生去思考整个投资历程，比较好的思路是要达到风险敞口和你的年龄匹配，也就是年轻时你的资金少，承受风险能力强，应该多利用杠杆，随着年龄的增大，逐步降低杠杆，到50岁开始不再使用杠杆，这样能达到更好的收益风险。 增加杠杆主要有两种方式：期货和期权，期货的风险是当标的价格方向和你的预期方向相反时，你就必须增加保证金，是会有被平仓的风险的，但是如果你交易的是期权，有些期权策略是有兜底的，是更安全的。为啥卖COIN的put呢？ 期权的交易策略很多，我自己分析和实际用下来，我主要会用到这几个策略：买call，卖put，covered call(备兑开仓)、bull put spread（牛市认沽价差），当标的股价低并且期权溢价低时我会买call，比如上图中我持有的苹果call，当标的价格低并且期权溢

为啥ETF上市了反而大跌呢？ ETF获批后两个交易日， $ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB)$ ETF大跌8%，coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大跌18%，首先入我之前文章也说过了，ETF获批是极大大概率事件，所以在之前很多机构或者个人就有这个预期，早就提前买入等待上涨了，所以正式获批上市利好落地，这是获利了结是正常的，之前的减半行情也出现过类似情况，在其它股票上这种事情也经常出现，所以本次的大跌事件需要客观看待，不是有什么利空导致的，单纯只是利好兑现。 未来价格会怎样？ 未来大饼的价格根据一些专家的预估，tom lee的预估是未来12个月能到15w，未来5年能到50w，木头姐的预测是到2030年到150w，而且叠加4月份的减半行情，所以中长期看肯定是会大涨的 现在该加仓还是减仓？ 因为ETF已经上市利好兑现并且大跌了，如果刚上市或者上市前没有减仓的，现在也没必要减仓了。所以如果仓位比较重就等着上涨到心理价位逐步减仓就行了，如果仓位很轻或者没有仓位，倒是逢低可以适当加仓，但是要控制仓位，切记别贪婪，建议不要超过25%的仓位，木头姐在最近的采访中说她的可投资资产至少25%是在大饼上的。我是最近卖了个put，大概率得行权买入了(2号操作的时候还给弄错方向了。。。) 提醒 忘了说一点了，我为啥买的 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 而不换成ARKB呢，是因为众所周知的原因，我买不了ARKB这种比特币ETF，但是coinbase和MSTR可以买，不过

不废话，先上图(基金账户还有一部分是自动用闲置现金购买的货币基金) 持有coinbase的过程 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 10多年前就知道比特币，但是一直没有研究过它的逻辑，直到2020年2月比特币那次大跳空我才开始真正在交易所买入比特币，期间也买了以太币，买点很低，但是玩网格在比特币减半前卖飞了，后来又在300左右的价格买入价值100多w rmb的以太币，也还是因为没有任何研究，全当炒作，后来在以太下跌又涨回后微薄的利润下几乎清仓。直到2021年比特币6w8见顶，以太4800后，才开始思考比特币和以太币的逻辑，也看了油管很多博主的分析，以及木头姐的一些分析个预测，慢慢对于比特币的底层逻辑和支撑有了一些了解。比特币总量的稀缺性类似黄金，同时又比黄金方便，未来空间巨大。 在21年早期的时候已经买入了一些比特币基金和以太基金，在22年早期coinbase还在200多价格时，买入了230的put，随后coinbase随着比特币大跌，一路加仓买入摊平成本，直到今年上半年很多其它持仓都换成了coinbase。7月份coinbase短期因为ETF可能获批炒作超过100的价格，没有卖，有点后悔，所以10月份时在coinbase 70多价格时，卖了70的put，同时卖了85和90的call，11月份随着比特币价格快速上涨，coinbase价格也快速上涨，在接近100价格时，又果断买了长期的coinbase call，算是挽回一些卖call的损失吧。 为啥不是持有比特币而是持有coinbase呢，其实我在币安交易所是持有一定比特币和以太币的，coinbase相比直接持有比特币预期未来如果是上涨行情，涨幅会更大，具体原因大家可以网上找一些分析文章，我就不细说了，实际23年的情况也确

前言 大家转发、评论、点赞是我后续继续分享的动力。 总体情况 美股账户继去年全年收益率326%后，在此基础上今年一季度继续正收益34%，跑赢纳斯达克。 去年表现 今年Q1表现 持仓说明 持仓大头还是coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ，之前也说过，我长期看好加密资产，一季度只是因为coinbase的大幅上涨将之前的期权call止盈了，为的是降低杠杆，剩下的正股部分短期不打算卖了，下一个卖点就是等翻倍，预计是今年年底到明年初。 正股第二持仓就是拼多多 $拼多多(PDD)$ 了，一季度拼多多经历了较大幅度的回撤，但是基本面和财报依然亮眼，temu全球市场非常有潜力和机会，继续持有，但是短期可能不会很快涨上去，所以我卖了160的call做了个备兑赚点权利金。 一月份持有的滴滴前几天卖掉了，没有亏，我依然坚持今年年底滴滴大概率会港股上市迎来估值修复，同时最近滴滴发的2023年财报，盈利了（3月23日，滴滴发布的最新财报显示，2023年四季度营收494亿元，同比增长55.4%，净利润11亿元，经调整EBITA（非公认会计准则口径）亏损13亿元。其中中国移动出行在2023年四季度贡献营收449亿元，同比增长60.9%，国际业务实现营收22亿元，同比增长33.3%。）。那我为啥要卖掉滴滴呢，是因为滴滴是在粉单市场的，100%占用保证金，之前买时没考虑到这一点，同时我目前持仓了大量的期权，如果再被滴滴占有大量的保证金头寸是有一定风险的。 在春节期间买了药明生物 $药明生物(02269)$ ，本以为价格已经够低了，

本周操作 本周有两个操作，一个是卖出了TLT，换成了滴滴，再一个是将COIN $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 2月2日到期的PUT期权进行了展期，后面会具体说下这两个操作 为啥要买入滴滴 $DiDi Global Inc.(DIDIY)$ 之前在年终总结时也说过，本来计划在COIN达到止盈位置后卖出一部分，当时的计划是卖出以后换成滴滴的，但是COIN在ETF上市后结果大跌，这也在情理之中，毕竟ETF上市的利好兑现了，但是我依然看好大饼的未来，而且距离减半还有不到3个月时间了，我依然看好大饼在25年超过10w刀的目标价格。 所以，既然看好大饼，当前又大跌不能减持，那是否还有必要买滴滴呢 滴滴被严重低估了 我们看上面表格，先拿滴滴和同是做网约车的uber来对比一下，uber营收对比滴滴每个季度在1.3 ~ 1.5倍之间，但是市值却是滴滴的7.5倍，从营收和市值来看，如果uber当前估值是合理的，那滴滴就是被严重低估了。 我们再对比美团和滴滴，美团营收是滴滴的大概1.5倍，但是市值却是滴滴的3倍，这还是再美团最近因为本地生活、外卖被字节偷袭或者竞争风险下的估值 大家要知道滴滴在网约车的绝对主导地位是在前两年不让下载app的情况下都没有任何玩家能抢到滴滴市场的 其它滴滴相关的利好信息 传言滴滴将于24年底港交所上市，预期寻求的估值是500亿美元，是当前市值的3倍 滴滴当前股价3.7美元，内部新招的高端岗位给的期权对应的股价是按照9美元左右给的，也是匹配未来港股上市价格 这周末有滴滴的前同事被要求加班，滴滴在搞机票、旅游、火车票、酒店业务，这在未来对于估值会有较大的想象和提升空间 滴滴从Q3的财报

我开仓了$COIN 20241122 245.0 PUT$ ,之前卖出的250的call这周末到期，大概率被行权了，看能不能在245接回来，接不回来就收权利金。还有下周末300的call目前也不确定是否会达到

我开仓了9000.0股$中国海洋石油(00883)$ ,昨天卖了部分coinbase，换成中海油，等待其它机会，没机会就放着吃股息，7.7%

我开仓了3手$PDD 20240830 99.0 PUT$ ,现在pdd只有13PE，严重低估，无惧情绪波动，卖put，希望被行权

我们常见的宽基指数有上证50、沪深300、中证500、创业板等，那到底哪个回报更好呢，我们今天就采用常见好操作的高抛低吸策略来回测一下上面各宽基指数基金最近5年的收益率情况，并做个分析。策略说明高抛低吸策略是机构以及牛散常用的策略，顾名思义，就是在低估值或者相比前高下跌一定幅度后开始建仓一定比例(比如25%)，然后如果再下跌一定比例(比如5%)，再加仓一定比例(比如25%)，当上涨超过一定比例(比如10%)，就获利卖掉一份(25%)，如果再次下跌则继续加仓，高抛低吸策略相比于一次性买入等待策略，在波动行情中有更好的回报表现，并且会有更小的回撤(回撤就是从最高点下跌多大幅度)。 众所周知，A股长期徘徊在3000点附近，如果只是持股不动，那收益率时很低的，而且会经历较大的回撤，那我们一起来看看高抛低吸策略到底表现如何。策略参数说明为了简化问题和分析，我们使用了初始资金100万元，在这里还使用以下几个参数： 单次加仓比例：0~1之间，代表建仓和加仓时每次最多买入相对于初始资金的比例的标的，比如0.25表示分4次加仓，每次1/4 初始跌幅多少入场:0~1之间，代表初次建仓时希望相对于之前最高点下跌多大幅度才开始建仓 再次下跌多少加仓：0-1之间，代表相比于上次加仓，本次需要相比上次加仓下跌多少幅度才会再次加仓 上涨多少减仓：0-1之间，代表相对于上次交易，上涨多少幅度后进行减仓 沪深300指数基金 沪深300指数基金是常见的宽基定投爱好者喜欢的基金，长期收益稳定，在这里我们选择代码是510300的指数基金ETF，进行近5年的回测，回测使用的参数如下图相比于一次性买入并持有，高抛低吸策略收益率更高，而且回撤更小，最近5年沪深300ETF年化回报只有9%，最大回撤达到了32.73%，而使用高抛低吸策略，年化收益率达到11%，最大回撤却只有12%。在达到更高收益的情况下，这个回撤幅度还是

我平仓了$COIN 20241220 295.0 PUT$ ,被行权，考虑权利金，成本相当于289左右，当前价格281，按照今天的大饼走势，下周应该就涨回来了，不会亏。但是最近几个周的期权来看，像coinbase这种波动比较大的，做卖方期权不划算，不如直接网格操作正股呢，后续尝试这么玩

我平仓了$LI 20250117 30.0 PUT$ ,平仓理想汽车put，之前下单时没想到会被问界等影响那么大，当前有很多更好的标的，认亏平仓了结

我开仓了10手$CMB.HK 20241030 33.00 CALL$ ,a股持有正股，卖call收权利金，到期如果被行权进行平仓，同时卖正股

$腾讯控股(00700)$ 整体从2019年底到现在最近5年来看，是减少了0.95% 分段来看，2019年底到2022年7月15日这段时间股份数是增加的，大概增加0.8%，这段时间增加原因是互联网还有高速增长的惯性和一定预期，但是22年互联网反垄断开始就有不好的预期了。 从2022年7月到现在是减少了1.73%，一直处于回购过程中 最近一年更是回购了1.12%

我开仓了$华晨中国(01114)$ ,下单了华晨中国，预估24年净利润是30亿左右，估值只有5pe左右，严重低估，买入拿分红都划得来