我们常见的宽基指数有上证50、沪深300、中证500、创业板等，那到底哪个回报更好呢，我们今天就采用常见好操作的高抛低吸策略来回测一下上面各宽基指数基金最近5年的收益率情况，并做个分析。
策略说明
高抛低吸策略是机构以及牛散常用的策略，顾名思义，就是在低估值或者相比前高下跌一定幅度后开始建仓一定比例(比如25%)，然后如果再下跌一定比例(比如5%)，再加仓一定比例(比如25%)，当上涨超过一定比例(比如10%)，就获利卖掉一份(25%)，如果再次下跌则继续加仓，高抛低吸策略相比于一次性买入等待策略，在波动行情中有更好的回报表现，并且会有更小的回撤(回撤就是从最高点下跌多大幅度)。
众所周知，A股长期徘徊在3000点附近，如果只是持股不动，那收益率时很低的，而且会经历较大的回撤，那我们一起来看看高抛低吸策略到底表现如何。
策略参数说明
为了简化问题和分析，我们使用了初始资金100万元，在这里还使用以下几个参数：
- 单次加仓比例：0~1之间，代表建仓和加仓时每次最多买入相对于初始资金的比例的标的，比如0.25表示分4次加仓，每次1/4
- 初始跌幅多少入场:0~1之间，代表初次建仓时希望相对于之前最高点下跌多大幅度才开始建仓
- 再次下跌多少加仓：0-1之间，代表相比于上次加仓，本次需要相比上次加仓下跌多少幅度才会再次加仓
- 上涨多少减仓：0-1之间，代表相对于上次交易，上涨多少幅度后进行减仓
沪深300指数基金
沪深300指数基金是常见的宽基定投爱好者喜欢的基金，长期收益稳定，在这里我们选择代码是510300的指数基金ETF，进行近5年的回测，回测使用的参数如下图
相比于一次性买入并持有，高抛低吸策略收益率更高，而且回撤更小，最近5年沪深300ETF年化回报只有9%，最大回撤达到了32.73%，而使用高抛低吸策略，年化收益率达到11%，最大回撤却只有12%。在达到更高收益的情况下，这个回撤幅度还是舒服很多的
中证500指数基金
中证500指数基金也是众多定投爱好者的不错选择，它比沪深300的波动更高，但是如果定投或者高抛低吸，长期收益更好，我们来实际回测看看，这里我们选择了代码510500的指数基金ETF，进行近5年的回测，回测使用的参数如下图
从上图可以看到中证500ETF最近5年的年化回报只有3.9%，最大回撤达到39%，而采用高抛低吸策略，年化收益能达到15%，最大回撤只有12%
创业板50指数基金
我们再来回测一下创业板50指数基金，创业板是一个高风险高成长的版块，包括宁德时代、各种医药创新股等，创业板50比创业板投资收益更好，所以这里我们直接那创业板50指数基金来回测，采用代码159949的基金，进行近5年的回测，回测使用的参数如下图
从上图可以看到创业板50最近5年年化收益率为11%，最大回撤为53%，而采用高抛低吸策略的年化收益率为28%，最大回撤未22.59%，我把模拟交易记录也列到下面了，大家也可以参考进行验证
总结分析从上面几个回测可以得出下面几个分析结论：
- 一次性投入肯定不是好的策略，至少得定投或者分仓投入
- 高抛低吸策略如果选择合适的比例参数，可以极大扩大收益和大幅降低回撤，当然，因为我是特意选了还不错的参数，实际上很难预先判断最优的参数，但是根据历史是可以有大概的通用参数的，比如创业板50，波动比较大，就可以等回调20%以上才开始建仓，也能获得不错的收益
- 创业板50指数相比沪深300和中证500是更好的定投或者高抛低吸策略投资标的，但是回撤幅度较大，得有长期思维，能忍受较大回撤
收益率和最大回撤哪个更重要？
这么我们讨论一个大家可能忽略但其实非常重要的问题，收益率和最大回撤到底哪个更重要，很多人买基金只看收益率，但其实我个人认为最重要的还是回撤，为啥呢？大家有没有感触，其实大家买基金时都做了一定程度的研究，至少是看了这个基金之前的历史表现或者近期的表现，而且选择了有名的基金经理，而且这些基金即便短期亏损，长期都是赚钱的，那为啥大多数人还是亏损呢？原因不是收益率的高低问题或者入场时间的问题，最主要的原因是很多人买入后，发现下跌，忍受不了大幅的回撤就割肉了。
我相信大多数买基金的人还是有心理准备买入可能会先亏损一点的(否则也过不了风险测评是吧)，但是大家的承受能力不同，回撤10%以内，大多数人可能还能抗住，但是回撤20%？30%？40%？甚至创业板50最大回撤50%以上呢，当年美国漂亮50一年内最大回撤超过50%，芒格都割肉了，所以我们要在合理回撤的情况下期望合理的收益。
分批建仓或者高抛低吸是比买入长期持有更容易坚持的入门策略，即便号称价值投资专门写了本《价值》的高领资本张磊，20年21年也是在新能源、医药等个公司高抛低吸玩的炉火纯青，所以不要认为价值投资就是傻傻的持有不动，在成为大师前，先入门高抛低吸吧。
最后几点说明
篇幅关系，我这里只回测了少量的几种指数基金，它也是可以回测基金组合的，大家也可以去自己回测其它基金或者基金组合，包括新能源等各种主题基金，会获得更高的收益，如果大家不方便自己去回测，也可以评论区留言，我有空的话帮大家回测，或者大家有啥好的其其它策略也可以提，我后续有时间写程序开发
其实玩好指数基金，收益率不比基金经理的主动基金收益差，而且如果是场内交易，灵活性更好
本人也是通过数据分析在玩期权策略，后续有空再写吧
精彩评论