采用外汇期货交易的势头正在蓄能，监管制度的推动使投资者开始重视产品质量。Eurex 采访了 自营交易商Flow Traders 机构交易部门的 Scotte Moegling，讨论了外汇交易的期货化(futurization)以及大宗交易(block trades)中的可能有的交易机会。Q. 监管环境是如何影响您的业务？A. 鉴于我们在为大宗交易定价方面取得的成功，未集中清算保证金监管要求(UMR)以及其他监管要求的发展能够使Flow traders受益这一点非常有意思，而且许多机构投资者已经或计划将其用作远期外汇的替代品。这背后的推动力是远期外汇交易及持仓将被计入金融机构的平均加总名义投资金额(AANA)阈值计算（这并非 保证金要求），因此利用外汇期货板块为机构投资者提供了同等对冲的能力，及无需进行其他会被计入UMR计算的额外活动。我们已经在一定程度上见证了这种转变，交易所和我们自己最近都看到了外汇期货板块的上升趋势。我们观察到来自新交易对手的请求，以及来自过去交易对手的询价请求的增加，由于我们的竞争力，这已转化为我们在这些产品上的成长交易量。Q. 需要什么来增加这种向未来发展的势头？A. 虽然这些监管要求推动公司（通过UMR资本成本）执行交易，但产生额外动力的拉动因素归根到底还是成本因素。这既有交易费用的形式，也有与他们在这些交易所可用的流动性相关的执行成本。我假设机构投资者一直在进行适当的评估来评估这些指标，并且随着 UMR 的逐步推出，其结果是，对于某些公司来说，开展期货交易的经济意义更大。自然，这增加了交易所的可用流动性，随着这一变量的变化，它影响了其他机构的交易执行成本模型，使其更有吸引力过渡到期货，无论他们是否已经被纳入UMR监管制度范围内。另一个不容忽视的期货领域驱动因素是美国银行必须应对的交易对手信用风险新标准法(SA-CCR)的影响。银行对资本回报率指标
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【特约专稿】GSIA 两年期报告: 受美国可持续投资增长带动，可持续资产价值增速超过广义市场
根据全球可持续投资联盟(GSIA)的数据，从2017年底到2019年底，全球根据负责任的授权管理的资产增长了15%，超过了广泛意义上的市场增长。GSIA在 7 月 19 日发布的第五次双年“全球可持续投资审查报告”中表示，环境、社会和治理 (ESG) 战略的投资从2017年底的 30.7 万亿美元跃升至2020年底的 35.3 万亿美元，其增长超过了专业管理行业总资产在同期取得的7.2%的速度。在报告中，美国 ESG 资产两年内增长了 42%，足以补偿欧洲因定义调整而导致的ESG资产下降。GSIA 表示，截至2020年底可持续投资占全球管理的总资产的 35.9%，高于 2017 年底的 33.4% 和 2015 年底的 27.9%。多驱动因素共同作用执行可持续投资已成为许多世界上最大的资产所有者和资产管理公司的日常，监管机构也正在尝试通过规则制定，致力于增加机构和企业ESG信息透明度和实践动力。与此同时，个人投资者也在稳步采纳负责任投资策略。据指数行业协会 (IIA) 上周发布的调查显示，这一趋势的形成主要源于客户需求、对多样化投资与回报的渴望、对ESG 因素（气候、公司治理等）的考量以及声誉或监管风险的管理。Qontigo 可持续投资全球主管 Rodolphe Bocquet 表示：“ESG 正在迅速重塑投资格局的各个方面，自 GSIA 2020 年发布的研究报告只是这一增长趋势的伊始”；“资产规模增长的背后，是核心动力和趋势的不断的变化。行业对于可持续的理解和定义正在持续演化，目前关注的重点主要在ESG衡量、最优实践、标准化和评估其对真实世界影响几个方面。”GSIA 是依据区域和成员国为划分对可持续投资现状进行分析，其统计数据和研究结果已尽可能完整和官方。在 GSIA 2018-2020两年期观察，STOXX® 全球 1800 指数实现 17.4%上涨， STOXX®
【期货期权】欧洲旗舰股指期货跨季展仓最新资讯
本轮三月展仓统计数据 随着我们进入期货展仓高峰的合约到期前最后一周，我们想展示3 月份展仓的统计数据，特别是旗舰股指指数期货。 以下，每张图里的一条实线代表远月未平仓合约与总未平仓合约的比率；虚线显示了最近 11 次展仓的历史平均值，灰色带表示与历史平均值水平的一个标准偏差。 正如我们从上图中看到的那样，跨季展仓开始时 EURO STOXX 50® 指数期货的后几个月未平仓合约（占总未平仓合约的 7%）略微偏低。在展仓交易期间的前两周，会员将 28% 的未平仓合约转移到远月。我们希望会员在到期前的剩余时间内再将50%的未平仓合约进行展仓。 这一次，会员开始在 EURO STOXX® 银行类股指期货到期前 9 天展开移仓。截至周五结束，我们在远月积累了21% 的未平仓头寸，预计本周仍有 54% 将展开移仓。 与以往不同的是，STOXX® Europe 600 期货在到期前七个交易日开始展期。截至本周初，34% 的 未平仓合约被换到远月，略低于历史平均值。我们预计大部分展期活动将在本周完成。 SMI® 期货上周表现出平稳的展仓活动。本周开始时，28%的未平仓合约展期到后面的月份，预计还会增加 42% 欲了解更多产品信息，请访问产品网页：https://www.eurex.com/ex-en/find/sc/products/stoxx
【期货期权】欧洲旗舰股指期货跨季展仓最新资讯
【专家访谈】外汇期货的未来
【专家访谈】外汇期货的未来
【专题访谈】摩根大通对于场内衍生品主要趋势的观点
随着世界摆脱新冠疫情的影响，对资本市场的思考正在向吸取疫情中的经验教训和长期的影响所转变。在场内衍生品市场中,疫情加速了几个关键趋势并显示出创新和进步空间。欧洲期货交易所(Eurex)与摩根大通(J.P.Morgan)EMEA（欧洲、中东、非洲）市场衍生品清算销售部负责人Eileen Herlihy（EH）和EMEA期货下单销售部负责人Jamie Philip (JP) 进行了会谈，讨论了他们在2020年的经验以及场内衍生品市场的其它主要趋势。 上一年度新冠疫情蔓延导致了全球期货市场前所未有的波动。摩根大通赢得《风险杂志》的客户清算奖项，部分要归功于您在这场危机中的业务表现。您出色表现背后的原因是什么？ EH:我们一直以来为成为风暴中的避风港而感到骄傲，特别是在疫情中市场震荡期的稳定表现而感到自豪。这样的稳定表现源于我们过去几年通过多领域的投入，加强对激烈市场压力的应对能力，尤其自动化抵押品转移以及内部风险监控投资使我们可以实时监控我们客户投资组合中的变动。在去年二、三月份发现高波动率时，我们的资金管理团队可以实时了解即将发生的追加保证金情况，对市场压力，中央对手方（CCPs）的资金头寸处理也非常顺利。总而言之，我们发现随着时间的推移，我们提高自动化水平的投资在2020年得到了回报。 您认为从行业角度来讲，应该从去年的高波动率行情中学到什么？ 从行业角度来讲，我认为我们应该着重解决CCPs保证金要求的顺周期性。摩根大通的全球清算业务负责人Nick Rustad正在期货行业协会带头解决这一问题，我们提倡在有保证金压力的时候应该有更稳定的保证金要求。 尽管在市场面临压力的时候行业内有良好的合作精神，我们和CCPs仍然存在较大的分歧，尤其是在解决交易中断问题的时候 — 过程并没有达到它所应该达到的自动化。我们正在和CCPs合作处理该问题，这其中肯定还有改进的空间。 您从新冠疫情中
【专题访谈】摩根大通对于场内衍生品主要趋势的观点
【新闻发布】Eurex荣获2021年度全球衍生品市场评比——欧洲最佳衍生品交易所
Eurex被国际知名财经媒体Global Capital评选为本年度欧洲最佳衍生品交易所。在其官方网站上，Global Capital 引用了Eurex首席执行官Michael Peters先生的话，给出了如下的获奖理由。 在过去的一年里，德意志交易所旗下的欧洲期货交易所（Eurex）为衍生品市场的各个方面提供了出色的服务与支持。作为欧洲最大，并且世界领先的衍生品交易所，Eurex展现出了卓越的创新实力和推动新领域发展的强大能力。 正是由于这些，再加上Eurex对自身核心市场深入的了解，以及能够在市场剧烈震荡时期维持高水平服务的能力，Eurex被Global Capital评为年度最佳欧洲衍生品交易所。 对于Eurex首席执行官Michael Peters来说，Eurex一直致力于确保在全球新冠疫情大流行的背景下能够为市场平稳运作提供最大程度的支持，与此同时，Eurex加速推动市场去顺应一些重大趋势的转变。其中最值得注意的，包括机构投资人转向集中电子交易，以及对于环境、社会和治理（ESG）问题关注的急剧上升。 事实上，ESG已经变成在全球金融市场中最重要的高速增长领域之一。而Eurex目前有22种全球、欧洲和区域市场的ESG指数产品，这些产品的未平仓合约价值合计超过40亿欧元。“在ESG领域，Eurex是全球市场的领头羊，”Peters说。 Peters表示，除此之外，Eurex还是MSCI衍生品合约的全球交易平台，并逐渐成为亚太地区MSCI衍生品交易的首选场所。Eurex不断创新，推出了一系列产品，其中包含全新的微型期货（在上市后的前六个月，日均交易量已达到近15,000份合约），加上比特币ETN期货——标志着欧洲地区第一个受监管的比特币相关的衍生品市场的诞生，以及ESG固定收益ETF期货。 “向更全面的可持续以及社会和环境责任的转型正在蓄势待发。运作良好的资本市场是转
【教育视频】认识DAX德指期权及交易策略
欧交所特邀：全球著名程序化交易商Susquehanna International Group 的股权衍生品资深交易员Daniel Mannion以及欧交所的资深副总裁兼股权衍生品销售代表 (欧洲，中东及非洲) Eugen Mohr 探索2023 年全球交易界的机遇和展望和微型期权的交易策略。 了解更多：https://www.eurex.com/ex-en/find/sc/products/micro-product-suite
Eurex全球化的期货交易所（一）欧交所介绍
视频分成5段： 1. 欧交所介绍 2. DAX/STOXX行业指数旗舰+微型合约 3. DAX/STOXX类股指数合约 4. MSCI指数衍生物的集中流动性池子 5. 全球领先的ESG市场 如欲了解更多信息，请查看 https://www.eurex.com/ex-en/find/sc/products
【专家访谈】建立ESG衍生品市场
ESG是当今资本市场增长最快的一个区块，然而，相关数据编制方式还未达成市场共识、上市工具流动性低等方面仍存在诸多挑战。欧洲期货交易所与摩根大通股票衍生品交易欧洲主管Julien Nizard就股票中的ESG衍生品市场以及该公司如何帮助客户达标ESG标准规范进行了交谈。Q. 在欧洲 ESG 衍生品市场领域，摩根大通参与推动了些什么？A. 摩根大通自10多年前推出主题指数专用交易平台以来，便一直是活跃在 ESG 相关主题衍生品市场的供应商。从那时起，我们的参与主要集中在三个方面：结构性产品、Delta One 交易和向客户提供交易所上市的衍生品。值得注意的是，在去年我们创建了一个专门研究开发团队“全球市场可持续发展中心”。它由Neven Graillat领导，并致力于围绕客户的实际需求进一步开发团队的ESG产品，这同时代表摩根大通从全体客户角度向ESG发展战略迈出了重要一步。Q. 您是如何征询客户需求，有针对性帮助他们开发符合ESG的交易产品？A. 我们的客户面临的主要挑战之一是如何获取能够满足其ESG特定需求的产品和指数以及如何满足产品覆盖范围。摩根大通的Nexus平台为客户量身定制需求方案，通过筛选底层证券为他们构建定制化交易指数。同时，我们还与指数提供商和交易所展开积极合作，以满足客户的ESG指数。作为全球头部的投资银行，我们的职责是引导客户和指数提供商充分考量和评估与指数和相关衍生产品的存在的交易风险参数。举例而言，我们根据客户需求，从第三方指数提供商提供的指数中依据ESG分数和标准进行筛选。然后在交易方面，我们确保该指数从交易流动性角度是可交易的，并且从波动性和远期风险的角度来看也是“可对冲的”。值得注意的是，目前大部分交易活动是透过结构化和场外交易产品，但目前上市期货和期权的市场正开始增长，一些上市产品的推出是因为成功的场外交易产品已经具有流动性或者市场普及程度到足
【专家访谈】建立ESG衍生品市场
【股指月报】Eurex股票指数2022年4月市场简报
作者：Zubin Ramdarshan，Eurex股票和指数产品设计主管不幸的是，2022年的1季度将由于各种的错误原因而被记住。金融和大宗商品市场不断出现的大幅跳涨的波动率开始对实体经济产生了影响。各国政府发现自己证在财政和货币政策的制定责任上走钢丝。宏观经济和政治上不稳定形势导致对对冲和投资组合的重新有效定位即刻需求增加。这自然推动了大量在欧洲期货交易所池子里的期货期权交易活动。在乌克兰被入侵后的市场震荡后，历史波动率以及隐含波动率水平一直保持在长期平均水平之上。在3月展期到6月份合约的展仓交易量高峰更是刺激了市场波动性，而进一步激发更高的交易量。总体而言，3月份我们看到行业衍生品、微型期货部分、迷你DAX®、MSCI指数衍生品和TRFs的成交量达到月度新高。我们的ESG和FTSE产品系列的交易量也创下单季新高。尽管市场条件充满挑战，成员仍然高度支持新产品的推出上线。我们增加了一系列新的欧元计价的个股总报酬期货合约(TRFs)，以增加相关的一篮子股票TRFs的吸引力。我们扩大了MSCI产品系列部分，添加上市了中国和沙特阿拉伯的指数期权，以及德国和以色列的指数期货。我们还增加了新的通过ESG标准筛除法编制的MSCI欧洲和MSCI 欧元区(EMU)的ESG指数衍生品。最近指数方面成功推出了KOSPI每周指数期权，在一推出后就有不错的成交量。我们还上市了符合上市标准的各种新的单一股票衍生品，包括几个以瑞典克朗计价的股息期货。目前第二季度计划将推出几个令人兴奋的新产品，将很快公布细节。尽管已经感受到俄罗斯制裁的影响，但这一故事远未结束，新的潜在的国际制裁即将到来，其可能波及欧洲石油和天然气市场，除非能够实现外交和解和矛盾降级，而这也是我们都希望的。欧洲市场中另一个事件风险将随着本月晚些时候举行的法国大选的进行而展开。这使我预计，在未来几周和几个月内，波动性高涨将持续下去。了解更
【股指月报】Eurex股票指数2022年4月市场简报
【教育视频】如何交易欧元STOXX 50期权合约？
该视频共7段 第五段： 如何交易欧元STOXX 50期权合约？ Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照2023年10月的EURO STOXX 50成分股数据 - 更新数据：EURO STOXX 50®网页 https://qontigo.com/index/sx5e/?factsheet=true - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indirec
【教育视频】常规及微型合约的区别
该视频共7段 第四段： 常规及微型合约的区别 Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照2023年10月的EURO STOXX 50成分股数据 - 更新数据：EURO STOXX 50®网页 https://qontigo.com/index/sx5e/?factsheet=true - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indirect and con
【教育视频】如何在亚洲时段交易EURO STOXX 50股指期货？
该视频共7段 第三段：如何在亚洲时段交易EURO STOXX 50股指期货？ Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照2023年10月的EURO STOXX 50成分股数据 - 更新数据：EURO STOXX 50®网页 https://qontigo.com/index/sx5e/?factsheet=true - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indir
【教育视频】如何交易欧元斯托克50股指期货？
该视频共7段 第二段：如何交易EURO STOXX 50股指期货？ Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照2023年10月的EURO STOXX 50成分股数据 - 更新数据：EURO STOXX 50®网页 https://qontigo.com/index/sx5e/?factsheet=true - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indirect a
【教育视频】什么是EURO STOXX 50股指？
该视频共7段。 第一段：什么是EURO STOXX 50股指？ Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照2023年10月的EURO STOXX 50成分股数据 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/?factsheet=true - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indirect and consequenti
【教育视频】了解欧洲基准衍生品（四）
该视频分成4段。 了解欧洲基准衍生品（第四段）： DAX®蓝筹和欧元STOXX 50®蓝筹期货的交易策略 Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照10月2022年的DAX和EURO STOXX 50成分股数据 - DAX和TecDAX的成分股每年定期审查分别在 3 月和 9 月进行调整两次 - 更新数据：https://www.boerse-frankfurt.de/indices/dax/constituents - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents
【教育视频】了解欧洲基准衍生品（三）
该视频分成4段。 了解欧洲基准衍生品（第三段）： 期货交易如何运作？ Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照10月2022年的DAX和EURO STOXX 50成分股数据 - DAX和TecDAX的成分股每年定期审查分别在 3 月和 9 月进行调整两次 - 更新数据：网页链接 - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：网页链接 This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation and its content. Eurex shall thus not be liable for the presentation, its contents and any views expressed therein, including for direct, indirect and consequential damages and losses o
【培训视频】了解欧洲基准衍生品（一）
该视频分成4段。 了解欧洲基准衍生品（第一段）： 什么是DAX 40德国股指 和 EURO STOXX 50 欧元蓝筹50股指期货？ 了解更多：https://www.eurex/com/ex-en/find/sc/products Disclaimer 免责声明 - 该课程的内容按照10月2022年的DAX和EURO STOXX 50成分股数据 - DAX和TecDAX的成分股每年定期审查分别在 3 月和 9 月进行调整两次 - 更新数据：https://www.boerse-frankfurt.de/indices/dax/constituents - EURO STOXX 50 的成分每年 9 月进行一次审查及调整 - 更新数据：https://qontigo.com/index/sx5e/ This document and presentation (hereinafter “Presentation”) have not been prepared by Eurex Frankfurt AG, Mergenthaler Allee 61, 65760 Eschborn, Germany, any of its Affiliates, or any of its or heir officers, directors, employees and representatives (hereinafter individually and collectively referred to as “Eurex”). Eurex has neither verified the Presentation and its content, nor does Eurex endorse the Presentation an
【教育视频】认识DAX及STOXX股价指数（四）
教育视频（第四段） 认识DAX及STOXX股价指数的视频共4段。 该视频的内容包含（长短约4~5分钟）： - 微型合约跟随全球商品的发展趋势 第一段（已发布）: 欧洲期货交易所介绍及欧交所旗舰期货与期权的日均量数据 第二段（已发布）: 欧元蓝筹50和DAX德国蓝筹指数的成分股及权重 第三段（已发布）: DAX德国蓝筹股指交易模式比较、历史价格走势及德国蓝筹绩效表现
【教育视频】认识DAX及STOXX股价指数（三）
教育视频（第三段） 认识DAX及STOXX股价指数的视频共4段。 该视频的内容包含（长短约4~5分钟）： - DAX德国蓝筹股指交易模式比较 - 历史价格走势及德国蓝筹绩效表现 第一段（已发布） 欧洲期货交易所介绍及欧交所旗舰期货与期权的日均量数据 第二段（已发布）: 欧元蓝筹50和DAX德国蓝筹指数的成分股及权重 接下来的内容介绍： 第四段（将在8月31日发布）： 微型合约跟随全球商品发展趋势
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