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2021-01-07

$台积电(TSM)$ 我理解半导体行业的护城河很宽，可这也上的太快了，有点担心我拿不住。[开心]

牛大叔_Eugene

2021-01-22

$RLX科技(RLX)$希望你大涨

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2020-11-20

$德琪医药-B(06996)$ 看到那么多资金打新，以为有一波大涨，谁晓得第一天表现乏善可陈，是港股上市第一天都这样的吗？还是现在医药股不香了？[捂脸]

牛大叔_Eugene

2021-01-21

$台积电(TSM)$ 我对于一家RoE29%、RoA14%的半导体公司要求并不高，300美刀可以啦！[财迷]

牛大叔_Eugene

2020-12-12

为蔚来加电[胜利]

@Dan投资: 你对蔚来了解吗，这次缕缕暴跌中是否让你失去了信心，还是你从未投资这家公司，在这期视频当中我就来告诉你我为什么这么有信心以及这么相信这家公司！喜欢的话希望大家可以高抬贵手帮我点个赞谢谢支持！【如果平时有关注油管Youtube的能够关注我的频道：理财投资Dan Invest ，频道内容主要发布深入分析个股，时事更新，财报解读等内容，有兴趣可以订阅！】 $蔚来(NIO)$

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2021-02-03

$心通医疗-B(02160)$怕啥？跟我上！

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2021-01-19

$腾讯音乐(TME)$还是没有搞懂，为什么我在十五刀就把你卖了？[捂脸]

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2020-11-20

$老虎证券(TIGR)$ 老虎老虎，继续冲鸭！！！

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2020-11-10

把工农中建和两桶油一起加入反垄断

国家砸下反垄断重拳，互联网巨头时代要“终结”？

牛大叔_Eugene

2021-02-10

做得好的网站都会受到合规攻击，就看危机公关如何处理好。

抱歉，原内容已删除

牛大叔_Eugene

2021-01-25

提倡就地过春节，打游戏的时间更长了。$腾讯控股(00700)$

瑞银：腾讯手游趋势强劲，升目标价18.6%至830港元

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2021-01-22

$迪士尼(DIS)$十一、十二月一直上攻，进入一月份以来一直都在调整，可能会延续到二月。必须做好思想准备，不要轻易追Call。

牛大叔_Eugene

2020-12-29

这份报告不知道是哪位算命先生写的[疑问]

美股暴跌，只剩6个月？

牛大叔_Eugene

2020-12-04

$老虎证券(TIGR)$ 三季报还是不错的呀，咋成这样了呢？？[难过]

牛大叔_Eugene

2020-11-30

$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$ 其他疫苗股都在涨，为啥唯独你盘前跌了？[流泪]

牛大叔_Eugene

2023-06-08

持怀疑态度是可以理解的。最后像特斯拉一样被打脸[得意]

英伟达，股价要泄了吗？

牛大叔_Eugene

2020-12-05

我一直相信特斯拉还有一波非常大的增长

@Vornor:新能源汽车行业估值成长才刚刚开始

牛大叔_Eugene

2020-11-23

$蔚来(NIO)$每天都是20%30%的换手率不可持续，还是盘稳了再上。[鬼脸]

牛大叔_Eugene

2020-11-19

参加了德琪医药和融创服务打新，还好都有小涨，第一次尝试港股打新，有暗盘的条件，体验还是很不一样。晚上逸仙电商还不知道自己是否有中签，美股的中签披露得特别晚，甚至不太清楚交易时间。

牛大叔_Eugene

2021-02-04

三十五手中一手$快手科技(01024)$

@小虎活动:【晒单有奖】快手打新几中几？

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<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 发布2024财年第一季度财报（编注：英伟达的财年要比自然年早近一年），期内实现收入71.92亿美元，同比下降13%。换作别的企业，这绝对是一个会引发投资者抛售股票的坏消息，但是财报发布当日，英伟达的股价飙升了近30%，市值净增长超过2000亿美元。市场之所以像打鸡血一样看涨这只股票，是因为财报显示今年前三个月，英伟达的AI芯片收入同比增长了14%。在财报电话会议中，首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）透露，下一季度的预期收入将会是创纪录的110亿美元，远远高于之前分析师预计的71.5亿美元。不会有人质疑克雷斯的高调预言。大家都看到了，年初由ChatGPT引发的这场全球技术巨头的「大语言模型」之战，让作为「军火商」的英伟达赚翻了。ChatGPT是OpenAI基于大模型技术推出的聊天机器人，比尔·盖茨称它为1980年图形界面以来计算机领域最具革命性的技术进步，人类首次可以用自然语言的方式向计算机提问，它还能以「007」的节奏不知疲倦地为我们完成各种繁琐的案头工作：撰写文稿、分析报表、修改论文、创建代码等等⋯⋯谁都能感知到，这是一个多么巨大的时代机遇。推出大模型已经成为全球每一家有实力的技术公司的首要任务，它们迅速制定自己的大模型开发战略—有开源的、闭源的，有单一模态的、多模态的，有泛用的、垂直的。大模型中的「大」，是指这些模型的参数规模，虽然科学家们对于堆参数能否继续提升模型质量仍有争论，但目前主流的商用模型参数都在千亿级以上。训练这样的模型，对应的是极大的计算量。作为微软全力扶持的AI创业公司，OpenAI拥有微软Azure云最高优先级的支持—约有2.5万个英伟达GPU正在支持GPT大模型的训练，这是目前世界上规模最庞大的AI服务器之一","listText":"5月25日，英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 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Kress）透露，下一季度的预期收入将会是创纪录的110亿美元，远远高于之前分析师预计的71.5亿美元。不会有人质疑克雷斯的高调预言。大家都看到了，年初由ChatGPT引发的这场全球技术巨头的「大语言模型」之战，让作为「军火商」的英伟达赚翻了。ChatGPT是OpenAI基于大模型技术推出的聊天机器人，比尔·盖茨称它为1980年图形界面以来计算机领域最具革命性的技术进步，人类首次可以用自然语言的方式向计算机提问，它还能以「007」的节奏不知疲倦地为我们完成各种繁琐的案头工作：撰写文稿、分析报表、修改论文、创建代码等等⋯⋯谁都能感知到，这是一个多么巨大的时代机遇。推出大模型已经成为全球每一家有实力的技术公司的首要任务，它们迅速制定自己的大模型开发战略—有开源的、闭源的，有单一模态的、多模态的，有泛用的、垂直的。大模型中的「大」，是指这些模型的参数规模，虽然科学家们对于堆参数能否继续提升模型质量仍有争论，但目前主流的商用模型参数都在千亿级以上。训练这样的模型，对应的是极大的计算量。作为微软全力扶持的AI创业公司，OpenAI拥有微软Azure云最高优先级的支持—约有2.5万个英伟达GPU正在支持GPT大模型的训练，这是目前世界上规模最庞大的AI服务器之一","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1dbbab4568d37630f352a4fe74b643a4","width":"1080","height":"3484"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/74f80358d30d67082472d94cd809de20","width":"1080","height":"1552"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c80fadeb29b5373ea076592b199c52c8","width":"1080","height":"3460"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/197066945212416","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1547,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":197182960017464,"gmtCreate":1689170251644,"gmtModify":1703580041801,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"444.6//<a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a>:参与<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> 涨跌大竞猜，瓜分1000虎币，第一个精准预测标普500收盘价的虎友，还有机会获得老虎新款周边。<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a>全球金融市场7月首周“开门黑”！全球市场遭到接二连三的打击，美股三大股指全线收跌，周四公布的美国就业数据令债市一度遭血洗，周五非农“爆冷”未能拯救美股，其中道琼工业指数跌幅1.96%，而标普S&amp;P500指数跌1.16%，而纳斯达克指数跌0.96%。本周三美国即将公布6月未季调CPI年率与月率，这也是下周美联储议息会议后的最后一次关注度较高的数据，通胀的走势可能会影响美联储即将做出的加息幅度决定。上周五公布的非农数据显示，新增就业15个月来首次低于预期，但薪资增长居高不下，确保了通胀担忧依然存在。美国公债收益率维持在近期高位附近，因投资者继续预期美联储将进一步加息，有迹象显示，美国经济迄今似乎未因美联储过去一年左右大幅收紧政策而受到损害。分析师怎么看？根据Refinitiv的数据显示，经济学家预计，在截至6月份的一年里，消费者价格指数(CPI)将上涨3.1% ，较5月份4% 的同比涨幅有所放缓。最近的数据显示通货膨胀正在下降，尽管仍然高于美联储2% 的目标。美联储最喜欢的通货膨胀指标——个人消费支出价格指数在截至5月的12个月里上涨了3.8% 。这低于4月份修正后的4.3% 的年增长率。DA Davidson 财富管理研究主管詹姆斯•拉根(James Ragan)表示“除非出现巨大的上升或下降意外，否则6月 CPI 报告不太可能改变","listText":"444.6//<a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a>:参与<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> 涨跌大竞猜，瓜分1000虎币，第一个精准预测标普500收盘价的虎友，还有机会获得老虎新款周边。<a 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涨跌大竞猜，瓜分1000虎币，第一个精准预测标普500收盘价的虎友，还有机会获得老虎新款周边。$标普500ETF(SPY)$全球金融市场7月首周“开门黑”！全球市场遭到接二连三的打击，美股三大股指全线收跌，周四公布的美国就业数据令债市一度遭血洗，周五非农“爆冷”未能拯救美股，其中道琼工业指数跌幅1.96%，而标普S&P500指数跌1.16%，而纳斯达克指数跌0.96%。本周三美国即将公布6月未季调CPI年率与月率，这也是下周美联储议息会议后的最后一次关注度较高的数据，通胀的走势可能会影响美联储即将做出的加息幅度决定。上周五公布的非农数据显示，新增就业15个月来首次低于预期，但薪资增长居高不下，确保了通胀担忧依然存在。美国公债收益率维持在近期高位附近，因投资者继续预期美联储将进一步加息，有迹象显示，美国经济迄今似乎未因美联储过去一年左右大幅收紧政策而受到损害。分析师怎么看？根据Refinitiv的数据显示，经济学家预计，在截至6月份的一年里，消费者价格指数(CPI)将上涨3.1% ，较5月份4% 的同比涨幅有所放缓。最近的数据显示通货膨胀正在下降，尽管仍然高于美联储2% 的目标。美联储最喜欢的通货膨胀指标——个人消费支出价格指数在截至5月的12个月里上涨了3.8% 。这低于4月份修正后的4.3% 的年增长率。DA Davidson 财富管理研究主管詹姆斯•拉根(James Ragan)表示“除非出现巨大的上升或下降意外，否则6月 CPI 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报告不太可能改变美联储的利率轨迹，尤其是考虑到美联储官员最近几周一直表示，可能会有更多的加息。”市场数据反映了什么？根据芝加哥商品交易所联邦观","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/23a53754a32d4ef1e6baa6406132a8cf","width":"700","height":"347"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70c768be59240a5cab4cadd3f535aa15","width":"1060","height":"870"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/88df8f779d58bdc6af4fa182f8679a00"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/196439060029496","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":2766,"gmtBegin":1688990703594,"gmtEnd":1689174000403,"type":1,"upper":1,"title":"CPI数据重磅来袭，标普500怎么走？","choices":[{"id":10153,"sort":1,"name":"涨","userSize":39,"voted":false},{"id":10154,"sort":2,"name":"跌","userSize":21,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1746,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":185122771316888,"gmtCreate":1686235358057,"gmtModify":1686235361358,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"持怀疑态度是可以理解的。最后像特斯拉一样被打脸[得意]&nbsp;","listText":"持怀疑态度是可以理解的。最后像特斯拉一样被打脸[得意]&nbsp;","text":"持怀疑态度是可以理解的。最后像特斯拉一样被打脸[得意]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185122771316888","repostId":"1180058881","repostType":4,"repost":{"id":"1180058881","pubTimestamp":1686234060,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180058881?lang=&edition=full","pubTime":"2023-06-08 22:21","market":"sh","language":"zh","title":"英伟达，股价要泄了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1180058881","media":"智通财经APP","summary":"随着英伟达股价从108.07美元一路飙升至419.34美元，市值超过1万亿美元之后，其升势开始呈现疲软之态。一些英伟达的长期投资者开始抛售股票，获利了结：罗斯柴尔德家族减持英伟达。Edmond de ","content":"<html><head></head><body><p>随着<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价从108.07美元一路飙升至419.34美元，市值超过1万亿美元之后，其升势开始呈现疲软之态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f87f82bb730b1451dceba47f9ce12fa2\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>一些英伟达的长期投资者开始抛售股票，获利了结：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>罗斯柴尔德家族减持英伟达。</strong>Edmond de Rothschild的全球首席投资官Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。这家总部位于瑞士日内瓦的资管机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“木头姐”也在进一步减持英伟达。</strong>凯茜·伍德的方舟投资管理公司旗舰基金ARKK早在1月初就清仓了所持英伟达股份；上周四，伍德旗下另外四只基金总计卖出超过65600股英伟达股票，按收盘价计算价值近2500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从2017年就开始持有英伟达、有“估值大师”美誉的达摩达兰也卖掉了英伟达。</strong>他称，“一周内市值就增加了3000亿美元，这是在挑战可持续价值的绝对极限。”</p><p style=\"text-align: justify;\">6月7日，据美国证券交易委员会（SEC）披露，英伟达董事Harvey Jones于6月2日减持约70000股，套现2843.3万美元，折算人民币2亿多。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>管理层也开始减持，</strong>这被市场解读为英伟达短期股价见顶的信号。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，也有牛逼的人物出来唱多，力挺英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周三，Duquesne家族办公室的亿万富翁创始人德鲁肯米勒(Stan Druckenmiller)对表示，他计划持有英伟达(NVDA.US)数年，而不是数月他表示:“<strong>如果英伟达的规模真像我想象的那么大，我们会持有它至少2到3年</strong>，甚至更长时间，而不是10个月。”</p><p style=\"text-align: justify;\">从业绩来看，英伟达在2023财年（Fiscal 2023，2022年2月1日至2023年1月31日）实现营业收入269.74亿美元，毛利率达到56.9%，营业利润42.24亿美元，净利润为43.68亿美元，经营活动净现金流入高达56.41亿美元。2023财年末，公司总资产411.82亿美元，资产负债率为46.33%。2024财年Q1（2023年2月初至2023年4月末）营业收入71.92亿美元，毛利率为64.63%，净利润为20.43亿美元（几乎为2023财年全年的一半），经营活动净现金流入29.11亿美元。四大核心板块，分别是数据中心业务、游戏业务、专业可视化业务和汽车业务中，数据中心业务和汽车业务增速飞快，与当前人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>和智能汽车热度高涨基本符合。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023财年，数据中心收入达到150.05亿美元较2022财年增长了41%。增长是很快，但股价涨到200倍市盈率、近40倍市净率的位置，估值就完全与上面的业绩数据脱钩了——<strong>不是基于当前的业绩，而是基于市场对其未来业绩的想象空间</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么英伟达到底是贵了还是便宜了？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>它未来的业绩是否能承担得起这4倍的股价涨幅呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这波由AI“军备竞赛”带动的市场空间到底有多大呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>没有人能够精准预言。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这使得英伟达的估值近乎“玄学”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“估值大师”达摩达兰给了一个模糊的预测：</p><p style=\"text-align: justify;\">他说，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，其合理的估值也要比近期股价低20%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>他对英伟达能稳坐万亿俱乐部持怀疑态度。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">逻辑是，其他“万亿美元俱乐部”的成员（<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>）利用软件将大量终端用户吸引到它们的生态系统中，这就产生了统计学家所说的商业机会的“长尾分布”——从新产品和新服务中获利的多种方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">而英伟达本质上是一家硬件公司，也即向其他公司销售芯片，它面临着天然的限制：尾部往往更加谨慎。那么它获得的好处就不如一家拥有数十亿用户生态系统、以消费者为基础的公司那么大。</p><p style=\"text-align: justify;\">问题是，达摩达兰所谓的“最乐观的预测”是市场规模10年涨14倍（从250亿至3500亿）。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年14倍，尽管听起来已经很牛逼了，已经突破了我们现今对于一般行业市场增长速度的极限，然而，但是不是“最乐观的预测”呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不一定的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>至少在半导体发展史上，不是最乐观的预测。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1958年，<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>工程师杰克·基尔比在一块半导体材料上制造了多个电子元件，这是世界上第一块“集成电路”，后来因此获得了诺贝尔奖。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdc04d9a6572d14e3c88d0c7c944e0dc\" alt=\"杰克·基尔比与他的发明\" title=\"杰克·基尔比与他的发明\" tg-width=\"615\" tg-height=\"466\"/><span>杰克·基尔比与他的发明</span></p><p style=\"text-align: justify;\">1959年，仙童半导体的联合创始人（后来也是<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的主要创始人）罗伯特·诺伊斯也造出了一种集成电路。这个时候的诺伊斯并不认识基尔比，与基尔比在一块锗基片上制作台面晶体管并使用键合线连接不一样的是，他的版本是通过平面工艺在晶体管上覆盖一层二氧化硅的绝缘层，通过在上面沉积金属线，将“导线”直接放在鬼片上实现晶体管之间的连接。也就是说，诺伊斯的版本没有键合线。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44008a5372a6bade2befd279a74456f9\" alt=\"诺伊斯和他的集成电路\" title=\"诺伊斯和他的集成电路\" tg-width=\"285\" tg-height=\"358\"/><span>诺伊斯和他的集成电路</span></p><p style=\"text-align: justify;\">美国<a href=\"https://laohu8.com/S/APOL\">阿波罗</a>计划决定采用仙童芯片，以减少阿波罗11号带上月球的计算机重量级所占空间。就因为这一个契机，对NASA阿波罗计划的芯片销售就将仙童从一家小型初创公司转变为一家拥有1000名员工的公司，其销售额从1958年的50万美元飙升至1960年的2100万美元。<strong>两年42倍！</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">同样，美国军方的“民兵二号”导弹计划彻底改变了德州仪器的芯片业务。1959年，德州仪器的集成电路销售以几十块的数量来衡量，但很块就以几千块来衡量。到1964年底，德州仪器已经为“民兵”导弹计划提供了10万块集成电路。<strong>不到5年，这又是多少倍呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，人工智能应用依赖于对<a href=\"https://laohu8.com/S/603138\">海量数据</a>的动态分析和处理，这就要求与之搭档的计算机具有巨大的内存和超高速的运算性能。在这方面，英伟达拥有着多项的核心技术与核心竞争力，其芯片和软件可以满足生成式AI的计算密集需求，被称为AI“算力之王”，成为AI大战的“最大军火商”。其新近发布的适用于AI的超级芯片GH200Grace Hopper与超级计算机DGX GH200，无论是算力、带宽，还是能耗指标，提升惊人。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场分析人士指出，英伟达尽管独占算力鳌头，但也前有狼、后有虎——AMD、英特尔等老对手步步紧逼，尤其是AMD CEO苏姿丰在CES 2023展示的MI300，在加速器方面表现出强烈的进取意志。AMD的产品Instinct M210在发布时的报价约为1.7万美元，而英伟达主力军H100则超过4万美元，在<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上具体表现为3.9-4.6万元不等，性价比明显落后。而相比市场主流的GPU方案，AMD对CPU和GPU进行的异构结合可实现更高的计算性能和能效，以满足更复杂的计算需求，或许能在AI算力竞争中实现“以柔克刚”的效果。除此以外，谷歌、微软等合作伙伴也在自研芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">当ChatGPT发展到成熟期，AIGC将不再是高端玩家的游戏，而要满足大众市场的需求。同时，更加细分的应用场景，也需要更加定制化的芯片方案。因此，AIGC算力底座有可能从英伟达一家独大的局面逐渐向头部企业“百家争鸣”的割据战倾斜，从而压缩英伟达在该领域的盈利空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">这也是近期高位看空英伟达的主要原因之一——这种说法从逻辑上是讲得通的。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，我们从集成电路诞生之初的历史中可以看到，尽管存在竞争，但因为市场足够大，所以德州仪器、仙童等公司都迎来了爆炸式的增长<strong>，不是争鸣而是齐放。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的的未来业绩和股价，<strong>重点也许不在于竞争格局，而在于以ChatGPT为代表的AIGC到底会是一个什么样的发展状态。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">5月18日马化腾在2023年股东大会上表示，“我最开始以为AI是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”</p><p style=\"text-align: justify;\">如果真是如马化腾所说的的“几百年不遇”的机遇，或者是如历史上阿波罗和导弹计划带来的这种爆炸式应用的机遇，英伟达近期股价的回调，从长远看，将只是浩瀚篇章中的一朵小浪花。</p></body></html>","source":"lsy1657607777893","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达，股价要泄了吗？</title>\n<style 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2023，2022年2月1日至2023年1月31日）实现营业收入269.74亿美元，毛利率达到56.9%，营业利润42.24亿美元，净利润为43.68亿美元，经营活动净现金流入高达56.41亿美元。2023财年末，公司总资产411.82亿美元，资产负债率为46.33%。2024财年Q1（2023年2月初至2023年4月末）营业收入71.92亿美元，毛利率为64.63%，净利润为20.43亿美元（几乎为2023财年全年的一半），经营活动净现金流入29.11亿美元。四大核心板块，分别是数据中心业务、游戏业务、专业可视化业务和汽车业务中，数据中心业务和汽车业务增速飞快，与当前人工智能和智能汽车热度高涨基本符合。2023财年，数据中心收入达到150.05亿美元较2022财年增长了41%。增长是很快，但股价涨到200倍市盈率、近40倍市净率的位置，估值就完全与上面的业绩数据脱钩了——不是基于当前的业绩，而是基于市场对其未来业绩的想象空间。那么英伟达到底是贵了还是便宜了？它未来的业绩是否能承担得起这4倍的股价涨幅呢？这波由AI“军备竞赛”带动的市场空间到底有多大呢？没有人能够精准预言。这使得英伟达的估值近乎“玄学”。“估值大师”达摩达兰给了一个模糊的预测：他说，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，其合理的估值也要比近期股价低20%。他对英伟达能稳坐万亿俱乐部持怀疑态度。逻辑是，其他“万亿美元俱乐部”的成员（苹果、亚马逊、谷歌、微软）利用软件将大量终端用户吸引到它们的生态系统中，这就产生了统计学家所说的商业机会的“长尾分布”——从新产品和新服务中获利的多种方式。而英伟达本质上是一家硬件公司，也即向其他公司销售芯片，它面临着天然的限制：尾部往往更加谨慎。那么它获得的好处就不如一家拥有数十亿用户生态系统、以消费者为基础的公司那么大。问题是，达摩达兰所谓的“最乐观的预测”是市场规模10年涨14倍（从250亿至3500亿）。10年14倍，尽管听起来已经很牛逼了，已经突破了我们现今对于一般行业市场增长速度的极限，然而，但是不是“最乐观的预测”呢？不一定的。至少在半导体发展史上，不是最乐观的预测。1958年，德州仪器工程师杰克·基尔比在一块半导体材料上制造了多个电子元件，这是世界上第一块“集成电路”，后来因此获得了诺贝尔奖。杰克·基尔比与他的发明1959年，仙童半导体的联合创始人（后来也是英特尔的主要创始人）罗伯特·诺伊斯也造出了一种集成电路。这个时候的诺伊斯并不认识基尔比，与基尔比在一块锗基片上制作台面晶体管并使用键合线连接不一样的是，他的版本是通过平面工艺在晶体管上覆盖一层二氧化硅的绝缘层，通过在上面沉积金属线，将“导线”直接放在鬼片上实现晶体管之间的连接。也就是说，诺伊斯的版本没有键合线。诺伊斯和他的集成电路美国阿波罗计划决定采用仙童芯片，以减少阿波罗11号带上月球的计算机重量级所占空间。就因为这一个契机，对NASA阿波罗计划的芯片销售就将仙童从一家小型初创公司转变为一家拥有1000名员工的公司，其销售额从1958年的50万美元飙升至1960年的2100万美元。两年42倍！同样，美国军方的“民兵二号”导弹计划彻底改变了德州仪器的芯片业务。1959年，德州仪器的集成电路销售以几十块的数量来衡量，但很块就以几千块来衡量。到1964年底，德州仪器已经为“民兵”导弹计划提供了10万块集成电路。不到5年，这又是多少倍呢？众所周知，人工智能应用依赖于对海量数据的动态分析和处理，这就要求与之搭档的计算机具有巨大的内存和超高速的运算性能。在这方面，英伟达拥有着多项的核心技术与核心竞争力，其芯片和软件可以满足生成式AI的计算密集需求，被称为AI“算力之王”，成为AI大战的“最大军火商”。其新近发布的适用于AI的超级芯片GH200Grace Hopper与超级计算机DGX GH200，无论是算力、带宽，还是能耗指标，提升惊人。市场分析人士指出，英伟达尽管独占算力鳌头，但也前有狼、后有虎——AMD、英特尔等老对手步步紧逼，尤其是AMD CEO苏姿丰在CES 2023展示的MI300，在加速器方面表现出强烈的进取意志。AMD的产品Instinct M210在发布时的报价约为1.7万美元，而英伟达主力军H100则超过4万美元，在Twitter上具体表现为3.9-4.6万元不等，性价比明显落后。而相比市场主流的GPU方案，AMD对CPU和GPU进行的异构结合可实现更高的计算性能和能效，以满足更复杂的计算需求，或许能在AI算力竞争中实现“以柔克刚”的效果。除此以外，谷歌、微软等合作伙伴也在自研芯片。当ChatGPT发展到成熟期，AIGC将不再是高端玩家的游戏，而要满足大众市场的需求。同时，更加细分的应用场景，也需要更加定制化的芯片方案。因此，AIGC算力底座有可能从英伟达一家独大的局面逐渐向头部企业“百家争鸣”的割据战倾斜，从而压缩英伟达在该领域的盈利空间。这也是近期高位看空英伟达的主要原因之一——这种说法从逻辑上是讲得通的。但是，我们从集成电路诞生之初的历史中可以看到，尽管存在竞争，但因为市场足够大，所以德州仪器、仙童等公司都迎来了爆炸式的增长，不是争鸣而是齐放。英伟达的的未来业绩和股价，重点也许不在于竞争格局，而在于以ChatGPT为代表的AIGC到底会是一个什么样的发展状态。5月18日马化腾在2023年股东大会上表示，“我最开始以为AI是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”如果真是如马化腾所说的的“几百年不遇”的机遇，或者是如历史上阿波罗和导弹计划带来的这种爆炸式应用的机遇，英伟达近期股价的回调，从长远看，将只是浩瀚篇章中的一朵小浪花。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1477,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":184762820059176,"gmtCreate":1686147398403,"gmtModify":1686147400337,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GME\">$游戏驿站(GME)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">$AMC院线(AMC)$</a> GameStop周二宣布，其首席财务官吉姆·贝尔将于3月26日辞职。该公司在提交给美国证券交易委员会的文件中说：“贝尔先生的辞职并不是因为在与公司的运营，政策或惯例有关的任何事项（包括会计原则和惯例）上与公司存在分歧。” 熟悉此事的消息人士告诉《商业内幕》，贝尔并没有自愿离开，而是被Chewy的联合创始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）赶出的，&nbsp;后者去年对GameStop进行了投资，以帮助该公司加快在线推动。 彭博新闻社周二晚间报道说，据知情人士透露，GameStop董事会将贝尔推开，以便更快地执行转型。 1月，科恩被任命为GameStop董事会成员，这促使大量做空的股票上涨，这导致GameStop出现史诗般的空头紧缩，这引起了散户交易的狂热，并最终引起了国会的关注。 杰富瑞（Jefferies）证券分析师斯蒂芬妮·威辛克（Stephanie Wissink）告诉客户：“我们承认，领导层的变动通常是在激进主义者达成和解之后进行的，贝尔先生的退出是相互的，不直接的，并且表明与公司/董事会没有分歧。”“我们认为，在上一轮硬件周期的后期，即销售急剧下降时，贝尔先生采取了一系列保护GME权益的行动，应该得到认可。” Jefferies补充说，与零售背景相比，GameStop可能会寻求用技术取代CFO，因为GameStop专注于电子商务的增长","listText":"GameStop的股票周三飙升了100％以上，今天在德国法兰克福交易所涨近240%，AMC涨近42%。从媒体解读来看，都认为主要因素是因为之前高管洗牌CFO出局的结果。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GME\">$游戏驿站(GME)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">$AMC院线(AMC)$</a> GameStop周二宣布，其首席财务官吉姆·贝尔将于3月26日辞职。该公司在提交给美国证券交易委员会的文件中说：“贝尔先生的辞职并不是因为在与公司的运营，政策或惯例有关的任何事项（包括会计原则和惯例）上与公司存在分歧。” 熟悉此事的消息人士告诉《商业内幕》，贝尔并没有自愿离开，而是被Chewy的联合创始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）赶出的，&nbsp;后者去年对GameStop进行了投资，以帮助该公司加快在线推动。 彭博新闻社周二晚间报道说，据知情人士透露，GameStop董事会将贝尔推开，以便更快地执行转型。 1月，科恩被任命为GameStop董事会成员，这促使大量做空的股票上涨，这导致GameStop出现史诗般的空头紧缩，这引起了散户交易的狂热，并最终引起了国会的关注。 杰富瑞（Jefferies）证券分析师斯蒂芬妮·威辛克（Stephanie Wissink）告诉客户：“我们承认，领导层的变动通常是在激进主义者达成和解之后进行的，贝尔先生的退出是相互的，不直接的，并且表明与公司/董事会没有分歧。”“我们认为，在上一轮硬件周期的后期，即销售急剧下降时，贝尔先生采取了一系列保护GME权益的行动，应该得到认可。” Jefferies补充说，与零售背景相比，GameStop可能会寻求用技术取代CFO，因为GameStop专注于电子商务的增长","text":"GameStop的股票周三飙升了100％以上，今天在德国法兰克福交易所涨近240%，AMC涨近42%。从媒体解读来看，都认为主要因素是因为之前高管洗牌CFO出局的结果。$游戏驿站(GME)$ $AMC院线(AMC)$ GameStop周二宣布，其首席财务官吉姆·贝尔将于3月26日辞职。该公司在提交给美国证券交易委员会的文件中说：“贝尔先生的辞职并不是因为在与公司的运营，政策或惯例有关的任何事项（包括会计原则和惯例）上与公司存在分歧。” 熟悉此事的消息人士告诉《商业内幕》，贝尔并没有自愿离开，而是被Chewy的联合创始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）赶出的， 后者去年对GameStop进行了投资，以帮助该公司加快在线推动。 彭博新闻社周二晚间报道说，据知情人士透露，GameStop董事会将贝尔推开，以便更快地执行转型。 1月，科恩被任命为GameStop董事会成员，这促使大量做空的股票上涨，这导致GameStop出现史诗般的空头紧缩，这引起了散户交易的狂热，并最终引起了国会的关注。 杰富瑞（Jefferies）证券分析师斯蒂芬妮·威辛克（Stephanie Wissink）告诉客户：“我们承认，领导层的变动通常是在激进主义者达成和解之后进行的，贝尔先生的退出是相互的，不直接的，并且表明与公司/董事会没有分歧。”“我们认为，在上一轮硬件周期的后期，即销售急剧下降时，贝尔先生采取了一系列保护GME权益的行动，应该得到认可。” Jefferies补充说，与零售背景相比，GameStop可能会寻求用技术取代CFO，因为GameStop专注于电子商务的增长","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ecd33b9aca957c92f208bfcb16b7c897","width":"839","height":"469"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/361284489","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"subType":2,"vote":{"id":1360,"gmtBegin":1614239712679,"gmtEnd":1614585265101,"type":1,"upper":1,"title":"GME股价再次暴涨是？","choices":[{"id":5061,"sort":1,"name":"死猫跳","userSize":561,"voted":false},{"id":5062,"sort":2,"name":"moon！🚀🚀🚀","userSize":726,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2779,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":368717577,"gmtCreate":1614352514599,"gmtModify":1703476838573,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"啥时候进入五月了[贱笑]","listText":"啥时候进入五月了[贱笑]","text":"啥时候进入五月了[贱笑]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/368717577","repostId":"368712474","repostType":1,"repost":{"id":368712474,"gmtCreate":1614352440596,"gmtModify":1703476834797,"author":{"id":"3527667586584720","authorId":"3527667586584720","name":"小虎综合资讯","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527667586584720","authorIdStr":"3527667586584720"},"themes":[],"title":"中概股普跌，哔哩、百度、小鹏跌超6%","htmlText":"五月26日盘初，中概股“组团”下跌，小鹏汽车、哔哩哔哩、百度跌超6%，腾讯音乐、达达集团、微博跌超5%，虎牙、唯品会、雾芯科技、蔚来跌超4%，理想汽车、贝壳、网易跌超3%，拼多多、京东跌超2%。","listText":"五月26日盘初，中概股“组团”下跌，小鹏汽车、哔哩哔哩、百度跌超6%，腾讯音乐、达达集团、微博跌超5%，虎牙、唯品会、雾芯科技、蔚来跌超4%，理想汽车、贝壳、网易跌超3%，拼多多、京东跌超2%。","text":"五月26日盘初，中概股“组团”下跌，小鹏汽车、哔哩哔哩、百度跌超6%，腾讯音乐、达达集团、微博跌超5%，虎牙、唯品会、雾芯科技、蔚来跌超4%，理想汽车、贝壳、网易跌超3%，拼多多、京东跌超2%。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/368712474","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2221,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":385041602,"gmtCreate":1613490368306,"gmtModify":1613490368306,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"技术细节看不懂的人居多，但是<a 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即刻起2021年2月5日24：00 【开奖方式】 活动结束后3个工作日内，将由老虎运营人员在评论区选取幸运虎友，进行奖励发放。 【特别说明】 禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 活动最终解释权归老虎社区所有。","listText":"认购火爆的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手科技(01024)$</a>，今天结束了配售，最终定价在115港元，每手11500港元。随之公布的，还有中签结果~ 在500手稳中一手，一手中签率为4%的情形下，各位中签的虎友，你就是虎妞心中的“欧神”[爱你]。 欢迎在评论区分享你的欧气，晒晒中签图，聊聊申购几手中了几手[比心]~ 参与晒单的虎友均会收到虎币打赏，虎妞还将选取幸运虎友送出2021老虎投资日历[暗中观察]。 【活动时间】 即刻起2021年2月5日24：00 【开奖方式】 活动结束后3个工作日内，将由老虎运营人员在评论区选取幸运虎友，进行奖励发放。 【特别说明】 禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 活动最终解释权归老虎社区所有。","text":"认购火爆的$快手科技(01024)$，今天结束了配售，最终定价在115港元，每手11500港元。随之公布的，还有中签结果~ 在500手稳中一手，一手中签率为4%的情形下，各位中签的虎友，你就是虎妞心中的“欧神”[爱你]。 欢迎在评论区分享你的欧气，晒晒中签图，聊聊申购几手中了几手[比心]~ 参与晒单的虎友均会收到虎币打赏，虎妞还将选取幸运虎友送出2021老虎投资日历[暗中观察]。 【活动时间】 即刻起2021年2月5日24：00 【开奖方式】 活动结束后3个工作日内，将由老虎运营人员在评论区选取幸运虎友，进行奖励发放。 【特别说明】 禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 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ONE，那么你完全可以去街边的体彩福利彩的店里缴纳一些智商税，他们说话很好听，2块钱就中500万，1万块中的奖轻松买下<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 。我之前一篇文章中说过关于期权和正股的区别，<a href=\"https://laohu8.com/TW/318671421\" target=\"_blank\">我认为牛市长期CALL期权优于正股</a>。有些朋友可能觉得中长期的期权权利金比较贵，那我问一下，期权再贵能比正股贵吗？或许你觉得短期的比较便宜，更划算。但我不认为短期的选择优于长期，短期的太容易一无所有，这是概率值偏低的事情，长期的机会更多，起码你有机会止损。长时间相信概率值偏低的事情，你的成功就是低概率事件。可能有人说最近大火的","listText":"好消息，经过我缜密的计算，我已经计算出普通人离一夜暴富有多远了。1万块你有吗？1万块钱，操作得当，一年变1亿。买入和下面这张类似的短期期权（这张期权那天最高时候应该是涨69500.00%），第一次涨20000.00%，第二次只要涨5000.00%，轻轻松松1亿到手。美股几千只股票，不说一年，每个月涨这么多的都不会少，只要踩中两次，就这么简单。知道方法了就赶紧去吧，吃水不忘挖井人，赚了钱记得分我一点，不多，百分之一也可以哦。如果不是幸运女神的私生子，怎么能笃定你的选择就是那正确的几千分之一。金字塔尖那么点地方一定有你吗？媒体报道的也是幸存者偏差，失败的没宣传意义，不会有人想看，所以他们往往报道的一夜暴富的成功，你看的多了还真以为如此简单。我自认是中人之资，比别人好不了多少，也差不了多少，普通人一枚。我觉得普通人获得成功需要正确的选择，那个谁说过，成功就是让正确的事情相继发生。当然，如果你觉得你是特别的，是天选之子，是THE ONE，那么你完全可以去街边的体彩福利彩的店里缴纳一些智商税，他们说话很好听，2块钱就中500万，1万块中的奖轻松买下<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 。我之前一篇文章中说过关于期权和正股的区别，<a 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。我之前一篇文章中说过关于期权和正股的区别，我认为牛市长期CALL期权优于正股。有些朋友可能觉得中长期的期权权利金比较贵，那我问一下，期权再贵能比正股贵吗？或许你觉得短期的比较便宜，更划算。但我不认为短期的选择优于长期，短期的太容易一无所有，这是概率值偏低的事情，长期的机会更多，起码你有机会止损。长时间相信概率值偏低的事情，你的成功就是低概率事件。可能有人说最近大火的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a4a21195e910edaa5d5c6b7ecee34475","width":"482","height":"328"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8933ad76656f58da83b46b5559a31ffe","width":"417","height":"929"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/aa5036d219d600c1557e08ce2ac78d06","width":"688","height":"330"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/315617653","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1764,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":314615159,"gmtCreate":1612344004171,"gmtModify":1703760581281,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"<a 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\n \n  你对蔚来了解吗， 这次缕缕暴跌中是否让你失去了信心，还是你从未投资这家公司，在这期视频当中 我就来告诉你 我为什么这么有信心 以及这么相信这家公司！喜欢的话希望大家可以高抬贵手帮我点个赞 谢谢支持！【如果平时有关注油管Youtube的能够关注我的频道：理财投资Dan Invest ，频道内容主要发布深入分析个股，时事更新，财报解读等内容，有兴趣可以订阅！】 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>\n \n","listText":"你对蔚来了解吗， 这次缕缕暴跌中是否让你失去了信心，还是你从未投资这家公司，在这期视频当中 我就来告诉你 我为什么这么有信心 以及这么相信这家公司！喜欢的话希望大家可以高抬贵手帮我点个赞 谢谢支持！【如果平时有关注油管Youtube的能够关注我的频道：理财投资Dan Invest ，频道内容主要发布深入分析个股，时事更新，财报解读等内容，有兴趣可以订阅！】 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>","text":"你对蔚来了解吗， 这次缕缕暴跌中是否让你失去了信心，还是你从未投资这家公司，在这期视频当中 我就来告诉你 我为什么这么有信心 以及这么相信这家公司！喜欢的话希望大家可以高抬贵手帮我点个赞 谢谢支持！【如果平时有关注油管Youtube的能够关注我的频道：理财投资Dan Invest ，频道内容主要发布深入分析个股，时事更新，财报解读等内容，有兴趣可以订阅！】 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21:18","market":"us","language":"zh","title":"国家砸下反垄断重拳，互联网巨头时代要“终结”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126997907","media":"环球老虎财经app","summary":"“巨头经济”的玩法，到了不得不变的时刻。","content":"<blockquote>不论是从“百团大战”人堆里爬出来的美团，“猫狗之战”正酣的电商两寡头，亦或把所有对手链接都当做“诱导分享”的腾讯，利用垄断地位胁得竞争优势，均为平台型巨头多年的“不宣之秘”。终于，在今年“双十一”前，首个针对平台型经济垄断的规则得到下发，“巨头经济”的玩法，到了不得不变的时刻。</blockquote><p>11月10日，国家市场监管总局就《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》（下称《征求意见稿》）公开征求意见。而此举标志着约束平台型企业借助垄断地位，采用“二选一”或“大数据杀熟”等方式进行不正当竞争的行为的法律法规，已经从《电商法》框架下的狭义电商，向广义平台型经济延伸触角。</p><p>《征求意见稿》中指出，平台经济领域垄断协议主要是指平台经营者、平台内经营者排除、限制竞争的协议、决定或者其他协同行为。其中涵盖了对于市场支配地位、不公平价格行为、低于成本销售、限定交易、差别待遇（大数据杀熟）、搭售或者附加不合理交易条件等行为的认定。</p><p>《征求意见稿》一经发布，资本市场上有所反应。互联网巨头股价日内集体下挫，京东、美团盘中股价一度跌超10%。截至收盘，美团跌10.5%、京东集团跌8.78%、阿里巴巴跌超5%。</p><p>目前各大电商正值“双十一”促销时节。虽然电商胁迫店家签署“排他协议”的行为已经在2019新《电商法》颁布后作古，但在尚未明令禁止的领域，平台型企业仍然不断通过“排他协议”获得不对称竞争优势。</p><p>此前，蚂蚁集团因旗下蚂蚁财富于销售蚂蚁集团配售基金过程中签订独家代理协议，而于金融圈被推至风口浪尖。此后市场传言，中国证监会正在支付宝在此事中的角色展开调查，亦有传言蚂蚁集团因此被暂停IPO。</p><p>由于《电商法》框定“二选一”违法后，电商圈“二选一”现象已经部分止息干戈。但电商圈之外仍然有类似打车，支付，理财，外卖等平台型经济为“法外之地”，前述《征求意见稿》的出台，将约束相关领域法律法规的真空。</p><p>实际上，针对关于利用市场支配地位实施不正当竞争行为，市场监管总局、中央网信办、税务总局三部门已提前发出“严监管”信号。</p><p>据悉，11月6日，上述三部门联合召开规范线上经济秩序行政指导会，京东、美团、58同城腾讯等27家主要互联网平台企业代表参加会议。会议给互联网企业划出多条经营红线，明确指出不得滥用优势地位强迫商家站队“二选一”，不得依托算法推荐、人工智能和大数据分析进行“隐形”不正当竞争行为。</p><p>而事实上，各家互联网机构的不正当竞争行为，已经贯穿十年之久。</p><p><b>阿里巴巴：支付与电商的基础设施，排他性销售基金引发争议</b></p><p>在第三方移动支付交易规模市场份额中，蚂蚁集团的支付宝和微信的财付通，分别以55.6%、38.8%的占比，排名第一、第二。其中，支付宝超过一半的市场份额，牢牢占据市场支配地位，并且以互联网支付基础设施的形式，绑定大多数人的生活；并且，支付宝目前已经成为蚂蚁集团旗下小贷业务的导流入口。</p><p>显而易见的例证，是蚂蚁集团上市之前，旗下的蚂蚁基金销售独家代销的5只参与战略配售蚂蚁新股的创新未来基金在支付宝平台独家销售，5只定向战略配售基金的“排他性销售”引发市场非议，而这正是由于自身平台体量较大，因而有充足的底气进行排他性销售。同时，由于支付宝高度绑定天猫淘宝，及其众多支付场景，因而会给用户附加较高的锁定效应，使得用户在互联网公司之间转换的时间成本较高，无形之间给用户作出选择提高了门槛。</p><p>此外，在电商领域，主要分为淘宝天猫及其附属的物流体系。其中，淘宝和天猫在2019年占据接近56%的GMV,处在支配地位，因而借市场地位与商家进行所谓“独家绑定”也成为了可能。今年10月9日，最高人民法院在中国裁判文书网公布的一份管辖权异议裁定书，二审认定北京市高院对此案有管辖权，驳回天猫上诉，将京东起诉天猫的“二选一”诉讼置于公众视野。</p><p>京东起诉称，2013年以来，天猫不断以“签订独家协议”“独家合作”等方式，要求在天猫商城开设店铺的服饰、家居等众多品牌商家不得在京东商城参加促销活动、不得在京东商城开设店铺进行经营。这无疑是天猫借体量优势绑定商家，进行恶意市场竞争的明证。</p><p>在电商下游的快递行业，旗下菜鸟联盟的物流体系因为背靠淘宝电商件而随之做大，二者共同构成电商领域的“基础设施”，更不用论近两年兴起的直播电商，淘宝直播亦是最大的电商直播平台之一。抛开淘宝扩张初期假货横行的乱象，一年比一年复杂的双十一规则，让用户为了享受不多的折扣而花费过多的时间成本，而且销售平台选择的匮乏无形中也限制了用户的余地。</p><p><b>京东：大数据杀熟与白条诈骗负面缠身，京东数科“科技股”属性存疑</b></p><p>对于京东来说，旗下主要为京东商城、京东物流与京东数科三大板块。但京东由于重资产的自营模式占据很大比重，在体量上无法与淘宝相比，在国内占据20%左右的GMV，但其京东快递和自营产品的独特体验是其护城河。从这个角度来说，京东及其物流体系的存在与淘宝系构成了寡头竞争的局面，这在某种程度上对市场的良性发展是种好事。</p><p>但京东亦有其自身的问题。京东由于其大数据方面的技术优势，会根据用户的购物频次实行价格歧视。因此“大数据杀熟”的负面新闻时常出现。并且，随着电商领域日渐寡头化，让消费者“无处可去”，才出狼爪，又入虎口。</p><p>此外，京东数科旗下的京东白条与京东金条，在2C业务端，近期出现诈骗团伙冒充京东金融客服，欺骗用户套现的诈骗案件；此外，京东白条被盗刷亦层出不穷。虽然京东数科对外宣传，主要依靠于传统企业（无论是商户、金融机构还是政府）向数字化转型的需求，但京东白条与金条仍然占据京东数科近半的营收。</p><p><b>美团：“下架”支付宝，强制“二选一”</b></p><p>而美团作为生活服务巨头，在外卖、酒店、到店消费等领域拥有绝对话语权，此前市值曾一度超过工商银行，足见市场对其前景的看好。</p><p>但另一面，是美团“高处不胜寒”之后，开始利用自己的平台优势，攫取一些本属于消费者的权利。</p><p>2018年，有媒体报道，美团于7月16日陆续关闭银盒宝成，辰森等服务商的服务接口，这批被关闭的服务商大多与其他外卖APP有着深度合作。</p><p>此前，商户可以使用这些服务商提供的收银系统平台，将线上各个平台的订单与线下订单统一管理统计。这些平台服务接口关闭后，商户如果想要在美团外卖继续接单，必须更换其他方式，美团方面开启原有商家端接单方式。但这也意味着商户无法使用统一的方式平台订单，工作效率势必降低。</p><p>截至2020年第二季度，美团和饿了么两家已包揽了外卖市场近95%市场份额，其中美团占有率64.1%，饿了么与星选共同占有率为33.7%。外卖领域“基础设施”级的统治力，使其在支付手段上做起了文章。</p><p>2020年7月29日，有用户在使用美团支付时发现，美团月付和银行卡支付占据优先位置，不再显示支付宝支付了，而微信支付和ApplePay还在支付选择列表上。而这已经不是美团第一次取消支付宝支付。2016年、2018年分别有过两次用户反映美团点餐无法使用支付宝支付。</p><p>诚然，面对支付宝的来势汹汹，美团筑起支付壁垒本无可厚非。但是其手段侵害用户的合法选择权亦是事实。提升自己的竞争力完全可以通过提高用户体验等方式完成，让消费者自主选择，而非简单的“物理消灭”，使其不得不“二选一”。</p><p><b>腾讯：背靠流量，筑起高墙</b></p><p>腾讯作为社交及其衍生领域的“基础设施”建设者，通过QQ和微信掌控着业界无出其右的用户流量。因此，在基于社交关系衍生的信息分享层面，亦有借支配地位行垄断之实的现象。</p><p>以分享外链为例，拼多多和京东金融可以正大光明地分享给微信好友，天猫与百度的链接只能复制口令到微信里；同样是短视频，快手可以随意分享给微信好友，抖音却不行。</p><p>此外，与阿里系的竞争远不止于此。3月3日，微信封杀钉钉的消息上了热搜，起因就是24个省市的“健康码”无法在微信端打开了，“健康码”的技术提供方阿里方面核实了这一消息：“原因是微信全面封杀钉钉的域名”。字节跳动的飞书，也因为竞品关系遭到腾讯封杀。</p><p>在网络安全领域，腾讯与奇虎360的竞争甚至到了对簿公堂的程度。2010年11月，腾讯宣布在装有360软件的电脑上停止运行QQ软件，用户必须卸载360软件才可登录QQ，强迫用户“二选一”。此后，双方为了各自的利益，从2010年到2014年，两家公司上演了一系列互联网之战，并走上了诉讼之路。而在两大企业相争的同时，不仅让两家自己的利益走上困境，也让双方用户左右为难。最终在工信部的出面调停下，两家公司停止相互攻击，确保软件的正常使用。在这场旷世空前的3Q大战结束后，腾讯在法律层面完胜360，但在用户层面却遭到不少诟病。</p><p>此外，在腾讯起家的游戏行业，“什么火抄什么”，通过复刻同业热门游戏的玩法，进而通过用户优势逐渐压垮，最终取而代之，也是腾讯起家时期的惯用做法。在古早的端游时代，QQ堂、QQ飞车等产品无不如此。</p><p>进入手游时代之后，由于端游时代攒下的本钱，腾讯开始以收购作为主导手段，收购了英雄联盟母公司RIOT,皇室战争母公司supercell等等，通过收购“洗白”自身。但高度模仿英雄联盟玩法的“王者荣耀”，凭借背靠腾讯系的流量，一直占据腾讯手游营收的头把交椅，仍没有逃出利用社交优势行垄断之实的窠臼。</p><p>自身坐拥互联网领域最大流量，是腾讯最得天独厚的优势。其他巨头求之而不得，因而遭到腾讯筑起的“社交壁垒”的狙击。</p><p><b>滴滴、嘀嗒互呛</b></p><p>滴滴作为出行领域的龙头，在近年来与嘀嗒摩擦不断。但有趣的是，后来者的嘀嗒在10月份传出赴港上市的消息，但老大哥“滴滴”却仍无动静，在上市征程上，嘀嗒在某种程度上实现了“弯道超车”。而在2018年之前，嘀嗒的体量与滴滴相比，如蚍蜉之于大树。</p><p>而滴滴便被嘀嗒曝光，2017年12月，嘀嗒拼车在官方微博发布公开信称，深圳有6位安装了嘀嗒出租车司机端App的司机接到了滴滴的客服电话，被要求在两者之间“二选一”。虽然滴滴在第一时间予以否认，但其后爆出对用户信息的褫夺却是不争的事实。</p><p>根据滴滴出租司机端的服务协议，滴滴平台可以收集司机的姓名、身份证明、电话号码、生物特征等能够用来识别身份的信息。除此之外，几乎所有关于软件和操作系统的信息也将被收集上来，比如设备型号、操作系统版本、在线状态及接单行为等等。</p><p>通过对手机信息的手机，让滴滴对司机用户是否被其他同业竞争者渗透，有了充分了解。借助自家平台对司机进行二选一“提醒”，比直接打电话更为有效。而不管怎么操作，最终的成本，亦只会转嫁到司机身上。</p><p>但互联网之所以存在，是因为其创新和包容的特性。而现在的巨头，更多依靠前期野蛮生长铸就的体格，不断汲取养分，欺压和收编后来者，亦是对市场支配地位的滥用。《反垄断指南》使平台的行为更加细化，以适应不断萌生的互联网新型商业模式与业态。</p><p>移动互联网时代自兴起至今已逾5年，阿里、美团、京东等平台型互联网企业均深度参与其中。大众生活在受益的同时，生活的边界在不知不觉中亦被这些巨头渗透。无论是个人信息，抑或是平台选择权，大多数普通用户在贡献消费的同时，亦在其中充当巨头们无边界扩张的筹码与资源。</p><p>而《反垄断指南》的出台，无疑标志着此前无序扩张与竞争的旧时代正在走向终结。</p>","source":"lsy1605014229936","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国家砸下反垄断重拳，互联网巨头时代要“终结”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/IWTSUweR8ip2Xcvn-9n8ug><strong>环球老虎财经app</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>不论是从“百团大战”人堆里爬出来的美团，“猫狗之战”正酣的电商两寡头，亦或把所有对手链接都当做“诱导分享”的腾讯，利用垄断地位胁得竞争优势，均为平台型巨头多年的“不宣之秘”。终于，在今年“双十一”前，首个针对平台型经济垄断的规则得到下发，“巨头经济”的玩法，到了不得不变的时刻。11月10日，国家市场监管总局就《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》（下称《征求意见稿》）公开征求意见。而此举...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/IWTSUweR8ip2Xcvn-9n8ug\">Web 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20:40","market":"hk","language":"zh","title":"美股暴跌，只剩6个月？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2095573820","media":"财主家的余粮","summary":"2000年、2008年和2018年，这个风险指数都分别达到了10年来的最高水平，美股随后都遭遇了暴跌。结果，就是疫情袭击之下，2020年3月份的暴跌，高盛惨遭打脸。现在，2020年即将过去，美股不仅反弹至前高，还远超出前高，高盛这个“美股风险模型”的高度预见性，由此可略见一斑。就用美股估值、失业率、通胀率、ISM指数和收益率曲线扁平程度这5个指标来进行平均，目前的美股风险指数大约是68%。","content":"<p>在2017年9月份的时候，顶级投行<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>出了一份报告，报告的题目，叫做：<b>熊市的必要条件（Bear Necessities）。</b></p><p>具体的内容呢，就是分析了美股过去200年来的30次股票市场大跌的情况，找出他们之间最大的共同点。</p><p>报告分析了40个宏观指标、市场指标和技术指标，结果发现，并没有任何一个指标能包打天下，每一次都准确指示股市即将大跌，但的确有一些指标还是非常有指示性——例如，从宏观经济来看，熊市基本都发生在经济增长变缓、股市高估值且央行即将升息的环境中。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffff917a9aaa41a3acaa22c3f0ea8bbb\" tg-width=\"607\" tg-height=\"370\"></p><p>为此，该报告提出了5个股市即将大跌的必要指标异常：</p><p><b>1）估值水平（一般用Shiller PE表示）</b></p><p>如果股市本身在低位，跌也跌不了多少，所以股市估值高位是大跌的一个必要条件，但，反过来并不成立——股市估值高，并不一定马上引发大跌，高估值可以持续很久。</p><p><b>2）失业率</b></p><p>如果经济遭遇衰退，企业利润受到打击，一定会造成失业率大幅度上升，所以，在股市大跌之前，失业率一定有一个不断走低的过程，然后才会出现上升。</p><p><b>3）通胀率</b></p><p>通货膨胀上升，通常是经济繁荣周期末的信号，而且可能促使央行收紧货币政策，引发经济融资成本上升，造成经济衰退和熊市——不过，由于央行对利率的操纵，导致利率变化滞后于经济中的自然利率，通货膨胀在走高的时候，股市通常就已经先跌为敬，通胀高点是大跌的滞后指标。</p><p><b>4）ISM指数</b></p><p>ISM的全称是“美国供应管理协会（Instituteof Supply Management）”，其每月公布的采购经理人指数（PMI）及制造业指数（通常被简称为ISM指数），代表着着美国乃至全球经济在生产领域的状态，当这两个指标由高点开始回落的时候，通常意味着经济开始变差，公司的盈利减少，是非常明显的经济领先指标。</p><p><b>5）收益率曲线</b></p><p>“收益率曲线（YC）”概念，我以往曾多次普及过，而在股市大跌之前，通常都会出现收益率曲线扁平化的现象——长期利率（通常用10年期国债收益率）与短期利率（2年或3个月国债收益率）趋同甚至倒挂，通常是短期的国债收益率上升（央行加息），而长期的国债收益率下降（避险资金涌入抬高国债价格），收益率扁平化会让商业银行丧失向经济体投放信贷的动力，所以预示着经济短期内的回落，股市可能面临大跌。</p><p>到了2019年，高盛又对这个报告进行了补充，特意补充了一个指标：</p><p><b>6）私营部门的收支平衡，</b>通过计算居民及企业收入与支出差额，衡量金融过热风险。</p><p>&nbsp;然后，对上述6项指标所处的历史百分位数取平均值，就可以得到美股的<b>“风险指数”</b>了。</p><p>下图，就是1955-2019年底65年的美股风险指数（灰色竖条为美股暴跌期）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65fac8e477374a5b945fed4520731154\" tg-width=\"987\" tg-height=\"594\"></p><p>一般而言，这个风险指数高于60%，那么回撤的风险会明显加大，风险指数越高，回撤幅度通常也越大，如果到达顶点（通常在70%以上），基本意味着大跌在即；当风险指数低于40%时，股市上涨的可能性更大，而且其值越低，股市的上涨的空间也越大。</p><p>高盛的报告，还将美股暴跌分为突发事件类熊市（半年即可恢复）、经济衰退类熊市（2年左右才能恢复）、结构错位类熊市（超预期的经济深度衰退，恢复时间可长达10年），而高盛所发明的这个美股风险指标，除个别突发事件类熊市之外，对于所有类型的美股暴跌，都具有良好的指示作用。</p><p>2000年、2008年和2018年，这个风险指数都分别达到了10年来的最高水平，美股随后都遭遇了暴跌。2018年大跌之后，由于2019年该指数持续下降，所以，高盛2019年底大胆预测，2020年美国不会遭遇经济衰退，美股牛市将延续……</p><p>结果，就是疫情袭击之下，2020年3月份的暴跌，高盛惨遭打脸。</p><p>但是，我并不想说这个指标无效——恰恰相反的是，我认为这个指数非常有效，2020年的疫情袭击叠加沙特原油价格战叠加美国公司债危机，才使得2020年3月份的暴跌如此迅猛。</p><p>然而，就在美股暴跌至最低点的时候，根据上述模型，高盛又发出了明确的预测，声称2020年结束的时候，美股标普500的点位将恢复到3200点左右，我特意还将那张图保留下来（见下图）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5924125783b94574bb5f36676130a503\" tg-width=\"774\" tg-height=\"587\"></p><p>现在，2020年即将过去，美股不仅反弹至前高，还远超出前高，高盛这个“美股风险模型”的高度预见性，由此可略见一斑。</p><p>目前，高盛并没有公布，最新的美股风险值到底是多少，但我们可以通过分解指标来测算一下。</p><p>1）美股当前的估值水平，按照席勒市盈率，仅次于2000年科技股泡沫，在Shiller PE所处的历史百分位为95%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73c43ae1b1a4438ba190d2df0a899015\" tg-width=\"1036\" tg-height=\"474\"></p><p>2）美国失业率：处于疫情爆发以来的低点，约处于近10年40%分位的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e118d8a1a2574259a4dc3ae4e582a7f0\" tg-width=\"1013\" tg-height=\"579\"></p><p>3）美元通货膨胀率：目前正在抬升，处于过去10年40%历史分位水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e60f46d4eaec42378fe64529d1ef773a\" tg-width=\"1046\" tg-height=\"589\"></p><p>4）ISM指数：受益于美国疫情救助法案，美国的中小企业和居民收入暴增，美国人民有了钱，当然是买买买了，企业生产自然要迎合这种消费，所以目前美国的PMI，基本已经抬升到了近10年来的最高点，处于过去10年历史93%分位的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c6bff4af22a49dea04d93f615abd380\" tg-width=\"988\" tg-height=\"530\"></p><p>5）收益率曲线扁平程度，用10年期-2年期国债收益率表示，其扁平程度在2019年底到达顶点，在美联储将基准利率降至0之后，基差有所恢复，目前的长短利率差，约处于70%的历史低位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8bd7affdf8ef4739966f16e4e7618e84\" tg-width=\"813\" tg-height=\"581\"></p><p>6）私营部门收支平衡：这个指标我无法获取历史数据，暂且放弃。</p><p><b>就用美股估值、失业率、通胀率、ISM指数和收益率曲线扁平程度这5个指标来进行平均，目前的美股风险指数大约是68%。</b></p><p>68%的指标值，已经明显高于2019年底的61%，接近2018年底69%的水平。</p><p>就在这两天，美国又推出了9000亿美元的财政刺激计划，这必将进一步推升美国的通胀率，而美国的PMI已经处于高位下滑中，而长短债利差在美联储购买国债的操纵之下，也很难有效抬升，如果美国的失业率开始稳定，那么——<b>美股的大跌时刻，很快就会来临。</b></p><p>跳一次大神的话，我个人判断，如果美股在未来半年内继续上涨，并且上半年标普指数就涨至4000点左右的话，暴跌发生的时段，很可能在2021年年中前后。</p>","source":"wqqq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股暴跌，只剩6个月？</title>\n<style 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Management）”，其每月公布的采购经理人指数（PMI）及制造业指数（通常被简称为ISM指数），代表着着美国乃至全球经济在生产领域的状态，当这两个指标由高点开始回落的时候，通常意味着经济开始变差，公司的盈利减少，是非常明显的经济领先指标。5）收益率曲线“收益率曲线（YC）”概念，我以往曾多次普及过，而在股市大跌之前，通常都会出现收益率曲线扁平化的现象——长期利率（通常用10年期国债收益率）与短期利率（2年或3个月国债收益率）趋同甚至倒挂，通常是短期的国债收益率上升（央行加息），而长期的国债收益率下降（避险资金涌入抬高国债价格），收益率扁平化会让商业银行丧失向经济体投放信贷的动力，所以预示着经济短期内的回落，股市可能面临大跌。到了2019年，高盛又对这个报告进行了补充，特意补充了一个指标：6）私营部门的收支平衡，通过计算居民及企业收入与支出差额，衡量金融过热风险。 然后，对上述6项指标所处的历史百分位数取平均值，就可以得到美股的“风险指数”了。下图，就是1955-2019年底65年的美股风险指数（灰色竖条为美股暴跌期）。一般而言，这个风险指数高于60%，那么回撤的风险会明显加大，风险指数越高，回撤幅度通常也越大，如果到达顶点（通常在70%以上），基本意味着大跌在即；当风险指数低于40%时，股市上涨的可能性更大，而且其值越低，股市的上涨的空间也越大。高盛的报告，还将美股暴跌分为突发事件类熊市（半年即可恢复）、经济衰退类熊市（2年左右才能恢复）、结构错位类熊市（超预期的经济深度衰退，恢复时间可长达10年），而高盛所发明的这个美股风险指标，除个别突发事件类熊市之外，对于所有类型的美股暴跌，都具有良好的指示作用。2000年、2008年和2018年，这个风险指数都分别达到了10年来的最高水平，美股随后都遭遇了暴跌。2018年大跌之后，由于2019年该指数持续下降，所以，高盛2019年底大胆预测，2020年美国不会遭遇经济衰退，美股牛市将延续……结果，就是疫情袭击之下，2020年3月份的暴跌，高盛惨遭打脸。但是，我并不想说这个指标无效——恰恰相反的是，我认为这个指数非常有效，2020年的疫情袭击叠加沙特原油价格战叠加美国公司债危机，才使得2020年3月份的暴跌如此迅猛。然而，就在美股暴跌至最低点的时候，根据上述模型，高盛又发出了明确的预测，声称2020年结束的时候，美股标普500的点位将恢复到3200点左右，我特意还将那张图保留下来（见下图）。现在，2020年即将过去，美股不仅反弹至前高，还远超出前高，高盛这个“美股风险模型”的高度预见性，由此可略见一斑。目前，高盛并没有公布，最新的美股风险值到底是多少，但我们可以通过分解指标来测算一下。1）美股当前的估值水平，按照席勒市盈率，仅次于2000年科技股泡沫，在Shiller PE所处的历史百分位为95%。2）美国失业率：处于疫情爆发以来的低点，约处于近10年40%分位的水平。3）美元通货膨胀率：目前正在抬升，处于过去10年40%历史分位水平。4）ISM指数：受益于美国疫情救助法案，美国的中小企业和居民收入暴增，美国人民有了钱，当然是买买买了，企业生产自然要迎合这种消费，所以目前美国的PMI，基本已经抬升到了近10年来的最高点，处于过去10年历史93%分位的水平。5）收益率曲线扁平程度，用10年期-2年期国债收益率表示，其扁平程度在2019年底到达顶点，在美联储将基准利率降至0之后，基差有所恢复，目前的长短利率差，约处于70%的历史低位。6）私营部门收支平衡：这个指标我无法获取历史数据，暂且放弃。就用美股估值、失业率、通胀率、ISM指数和收益率曲线扁平程度这5个指标来进行平均，目前的美股风险指数大约是68%。68%的指标值，已经明显高于2019年底的61%，接近2018年底69%的水平。就在这两天，美国又推出了9000亿美元的财政刺激计划，这必将进一步推升美国的通胀率，而美国的PMI已经处于高位下滑中，而长短债利差在美联储购买国债的操纵之下，也很难有效抬升，如果美国的失业率开始稳定，那么——美股的大跌时刻，很快就会来临。跳一次大神的话，我个人判断，如果美股在未来半年内继续上涨，并且上半年标普指数就涨至4000点左右的话，暴跌发生的时段，很可能在2021年年中前后。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":545,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3499057208266066","authorId":"3499057208266066","name":"哦买噶啦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af22e71a89c379e39f39dd36b6f94bc4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3499057208266066","authorIdStr":"3499057208266066"},"content":"中信证券，[开心]","text":"中信证券，[开心]","html":"中信证券，[开心]"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396614035,"gmtCreate":1607096487027,"gmtModify":1703846487771,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"<a 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其他疫苗股都在涨，为啥唯独你盘前跌了？[流泪]","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NVAX\">$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$</a> 其他疫苗股都在涨，为啥唯独你盘前跌了？[流泪]","text":"$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$ 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22:21","market":"sh","language":"zh","title":"英伟达，股价要泄了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1180058881","media":"智通财经APP","summary":"随着英伟达股价从108.07美元一路飙升至419.34美元，市值超过1万亿美元之后，其升势开始呈现疲软之态。一些英伟达的长期投资者开始抛售股票，获利了结：罗斯柴尔德家族减持英伟达。Edmond de ","content":"<html><head></head><body><p>随着<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价从108.07美元一路飙升至419.34美元，市值超过1万亿美元之后，其升势开始呈现疲软之态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f87f82bb730b1451dceba47f9ce12fa2\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>一些英伟达的长期投资者开始抛售股票，获利了结：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>罗斯柴尔德家族减持英伟达。</strong>Edmond de Rothschild的全球首席投资官Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。这家总部位于瑞士日内瓦的资管机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“木头姐”也在进一步减持英伟达。</strong>凯茜·伍德的方舟投资管理公司旗舰基金ARKK早在1月初就清仓了所持英伟达股份；上周四，伍德旗下另外四只基金总计卖出超过65600股英伟达股票，按收盘价计算价值近2500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从2017年就开始持有英伟达、有“估值大师”美誉的达摩达兰也卖掉了英伟达。</strong>他称，“一周内市值就增加了3000亿美元，这是在挑战可持续价值的绝对极限。”</p><p style=\"text-align: justify;\">6月7日，据美国证券交易委员会（SEC）披露，英伟达董事Harvey Jones于6月2日减持约70000股，套现2843.3万美元，折算人民币2亿多。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>管理层也开始减持，</strong>这被市场解读为英伟达短期股价见顶的信号。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，也有牛逼的人物出来唱多，力挺英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周三，Duquesne家族办公室的亿万富翁创始人德鲁肯米勒(Stan Druckenmiller)对表示，他计划持有英伟达(NVDA.US)数年，而不是数月他表示:“<strong>如果英伟达的规模真像我想象的那么大，我们会持有它至少2到3年</strong>，甚至更长时间，而不是10个月。”</p><p style=\"text-align: justify;\">从业绩来看，英伟达在2023财年（Fiscal 2023，2022年2月1日至2023年1月31日）实现营业收入269.74亿美元，毛利率达到56.9%，营业利润42.24亿美元，净利润为43.68亿美元，经营活动净现金流入高达56.41亿美元。2023财年末，公司总资产411.82亿美元，资产负债率为46.33%。2024财年Q1（2023年2月初至2023年4月末）营业收入71.92亿美元，毛利率为64.63%，净利润为20.43亿美元（几乎为2023财年全年的一半），经营活动净现金流入29.11亿美元。四大核心板块，分别是数据中心业务、游戏业务、专业可视化业务和汽车业务中，数据中心业务和汽车业务增速飞快，与当前人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>和智能汽车热度高涨基本符合。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023财年，数据中心收入达到150.05亿美元较2022财年增长了41%。增长是很快，但股价涨到200倍市盈率、近40倍市净率的位置，估值就完全与上面的业绩数据脱钩了——<strong>不是基于当前的业绩，而是基于市场对其未来业绩的想象空间</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么英伟达到底是贵了还是便宜了？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>它未来的业绩是否能承担得起这4倍的股价涨幅呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这波由AI“军备竞赛”带动的市场空间到底有多大呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>没有人能够精准预言。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这使得英伟达的估值近乎“玄学”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“估值大师”达摩达兰给了一个模糊的预测：</p><p style=\"text-align: justify;\">他说，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，其合理的估值也要比近期股价低20%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>他对英伟达能稳坐万亿俱乐部持怀疑态度。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">逻辑是，其他“万亿美元俱乐部”的成员（<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>）利用软件将大量终端用户吸引到它们的生态系统中，这就产生了统计学家所说的商业机会的“长尾分布”——从新产品和新服务中获利的多种方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">而英伟达本质上是一家硬件公司，也即向其他公司销售芯片，它面临着天然的限制：尾部往往更加谨慎。那么它获得的好处就不如一家拥有数十亿用户生态系统、以消费者为基础的公司那么大。</p><p style=\"text-align: justify;\">问题是，达摩达兰所谓的“最乐观的预测”是市场规模10年涨14倍（从250亿至3500亿）。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年14倍，尽管听起来已经很牛逼了，已经突破了我们现今对于一般行业市场增长速度的极限，然而，但是不是“最乐观的预测”呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不一定的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>至少在半导体发展史上，不是最乐观的预测。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1958年，<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>工程师杰克·基尔比在一块半导体材料上制造了多个电子元件，这是世界上第一块“集成电路”，后来因此获得了诺贝尔奖。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdc04d9a6572d14e3c88d0c7c944e0dc\" alt=\"杰克·基尔比与他的发明\" title=\"杰克·基尔比与他的发明\" tg-width=\"615\" tg-height=\"466\"/><span>杰克·基尔比与他的发明</span></p><p style=\"text-align: justify;\">1959年，仙童半导体的联合创始人（后来也是<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的主要创始人）罗伯特·诺伊斯也造出了一种集成电路。这个时候的诺伊斯并不认识基尔比，与基尔比在一块锗基片上制作台面晶体管并使用键合线连接不一样的是，他的版本是通过平面工艺在晶体管上覆盖一层二氧化硅的绝缘层，通过在上面沉积金属线，将“导线”直接放在鬼片上实现晶体管之间的连接。也就是说，诺伊斯的版本没有键合线。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44008a5372a6bade2befd279a74456f9\" alt=\"诺伊斯和他的集成电路\" title=\"诺伊斯和他的集成电路\" tg-width=\"285\" tg-height=\"358\"/><span>诺伊斯和他的集成电路</span></p><p style=\"text-align: justify;\">美国<a href=\"https://laohu8.com/S/APOL\">阿波罗</a>计划决定采用仙童芯片，以减少阿波罗11号带上月球的计算机重量级所占空间。就因为这一个契机，对NASA阿波罗计划的芯片销售就将仙童从一家小型初创公司转变为一家拥有1000名员工的公司，其销售额从1958年的50万美元飙升至1960年的2100万美元。<strong>两年42倍！</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">同样，美国军方的“民兵二号”导弹计划彻底改变了德州仪器的芯片业务。1959年，德州仪器的集成电路销售以几十块的数量来衡量，但很块就以几千块来衡量。到1964年底，德州仪器已经为“民兵”导弹计划提供了10万块集成电路。<strong>不到5年，这又是多少倍呢？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，人工智能应用依赖于对<a href=\"https://laohu8.com/S/603138\">海量数据</a>的动态分析和处理，这就要求与之搭档的计算机具有巨大的内存和超高速的运算性能。在这方面，英伟达拥有着多项的核心技术与核心竞争力，其芯片和软件可以满足生成式AI的计算密集需求，被称为AI“算力之王”，成为AI大战的“最大军火商”。其新近发布的适用于AI的超级芯片GH200Grace Hopper与超级计算机DGX GH200，无论是算力、带宽，还是能耗指标，提升惊人。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场分析人士指出，英伟达尽管独占算力鳌头，但也前有狼、后有虎——AMD、英特尔等老对手步步紧逼，尤其是AMD CEO苏姿丰在CES 2023展示的MI300，在加速器方面表现出强烈的进取意志。AMD的产品Instinct M210在发布时的报价约为1.7万美元，而英伟达主力军H100则超过4万美元，在<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上具体表现为3.9-4.6万元不等，性价比明显落后。而相比市场主流的GPU方案，AMD对CPU和GPU进行的异构结合可实现更高的计算性能和能效，以满足更复杂的计算需求，或许能在AI算力竞争中实现“以柔克刚”的效果。除此以外，谷歌、微软等合作伙伴也在自研芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">当ChatGPT发展到成熟期，AIGC将不再是高端玩家的游戏，而要满足大众市场的需求。同时，更加细分的应用场景，也需要更加定制化的芯片方案。因此，AIGC算力底座有可能从英伟达一家独大的局面逐渐向头部企业“百家争鸣”的割据战倾斜，从而压缩英伟达在该领域的盈利空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">这也是近期高位看空英伟达的主要原因之一——这种说法从逻辑上是讲得通的。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是，我们从集成电路诞生之初的历史中可以看到，尽管存在竞争，但因为市场足够大，所以德州仪器、仙童等公司都迎来了爆炸式的增长<strong>，不是争鸣而是齐放。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的的未来业绩和股价，<strong>重点也许不在于竞争格局，而在于以ChatGPT为代表的AIGC到底会是一个什么样的发展状态。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">5月18日马化腾在2023年股东大会上表示，“我最开始以为AI是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”</p><p style=\"text-align: justify;\">如果真是如马化腾所说的的“几百年不遇”的机遇，或者是如历史上阿波罗和导弹计划带来的这种爆炸式应用的机遇，英伟达近期股价的回调，从长远看，将只是浩瀚篇章中的一朵小浪花。</p></body></html>","source":"lsy1657607777893","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达，股价要泄了吗？</title>\n<style 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2023，2022年2月1日至2023年1月31日）实现营业收入269.74亿美元，毛利率达到56.9%，营业利润42.24亿美元，净利润为43.68亿美元，经营活动净现金流入高达56.41亿美元。2023财年末，公司总资产411.82亿美元，资产负债率为46.33%。2024财年Q1（2023年2月初至2023年4月末）营业收入71.92亿美元，毛利率为64.63%，净利润为20.43亿美元（几乎为2023财年全年的一半），经营活动净现金流入29.11亿美元。四大核心板块，分别是数据中心业务、游戏业务、专业可视化业务和汽车业务中，数据中心业务和汽车业务增速飞快，与当前人工智能和智能汽车热度高涨基本符合。2023财年，数据中心收入达到150.05亿美元较2022财年增长了41%。增长是很快，但股价涨到200倍市盈率、近40倍市净率的位置，估值就完全与上面的业绩数据脱钩了——不是基于当前的业绩，而是基于市场对其未来业绩的想象空间。那么英伟达到底是贵了还是便宜了？它未来的业绩是否能承担得起这4倍的股价涨幅呢？这波由AI“军备竞赛”带动的市场空间到底有多大呢？没有人能够精准预言。这使得英伟达的估值近乎“玄学”。“估值大师”达摩达兰给了一个模糊的预测：他说，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，其合理的估值也要比近期股价低20%。他对英伟达能稳坐万亿俱乐部持怀疑态度。逻辑是，其他“万亿美元俱乐部”的成员（苹果、亚马逊、谷歌、微软）利用软件将大量终端用户吸引到它们的生态系统中，这就产生了统计学家所说的商业机会的“长尾分布”——从新产品和新服务中获利的多种方式。而英伟达本质上是一家硬件公司，也即向其他公司销售芯片，它面临着天然的限制：尾部往往更加谨慎。那么它获得的好处就不如一家拥有数十亿用户生态系统、以消费者为基础的公司那么大。问题是，达摩达兰所谓的“最乐观的预测”是市场规模10年涨14倍（从250亿至3500亿）。10年14倍，尽管听起来已经很牛逼了，已经突破了我们现今对于一般行业市场增长速度的极限，然而，但是不是“最乐观的预测”呢？不一定的。至少在半导体发展史上，不是最乐观的预测。1958年，德州仪器工程师杰克·基尔比在一块半导体材料上制造了多个电子元件，这是世界上第一块“集成电路”，后来因此获得了诺贝尔奖。杰克·基尔比与他的发明1959年，仙童半导体的联合创始人（后来也是英特尔的主要创始人）罗伯特·诺伊斯也造出了一种集成电路。这个时候的诺伊斯并不认识基尔比，与基尔比在一块锗基片上制作台面晶体管并使用键合线连接不一样的是，他的版本是通过平面工艺在晶体管上覆盖一层二氧化硅的绝缘层，通过在上面沉积金属线，将“导线”直接放在鬼片上实现晶体管之间的连接。也就是说，诺伊斯的版本没有键合线。诺伊斯和他的集成电路美国阿波罗计划决定采用仙童芯片，以减少阿波罗11号带上月球的计算机重量级所占空间。就因为这一个契机，对NASA阿波罗计划的芯片销售就将仙童从一家小型初创公司转变为一家拥有1000名员工的公司，其销售额从1958年的50万美元飙升至1960年的2100万美元。两年42倍！同样，美国军方的“民兵二号”导弹计划彻底改变了德州仪器的芯片业务。1959年，德州仪器的集成电路销售以几十块的数量来衡量，但很块就以几千块来衡量。到1964年底，德州仪器已经为“民兵”导弹计划提供了10万块集成电路。不到5年，这又是多少倍呢？众所周知，人工智能应用依赖于对海量数据的动态分析和处理，这就要求与之搭档的计算机具有巨大的内存和超高速的运算性能。在这方面，英伟达拥有着多项的核心技术与核心竞争力，其芯片和软件可以满足生成式AI的计算密集需求，被称为AI“算力之王”，成为AI大战的“最大军火商”。其新近发布的适用于AI的超级芯片GH200Grace Hopper与超级计算机DGX GH200，无论是算力、带宽，还是能耗指标，提升惊人。市场分析人士指出，英伟达尽管独占算力鳌头，但也前有狼、后有虎——AMD、英特尔等老对手步步紧逼，尤其是AMD CEO苏姿丰在CES 2023展示的MI300，在加速器方面表现出强烈的进取意志。AMD的产品Instinct M210在发布时的报价约为1.7万美元，而英伟达主力军H100则超过4万美元，在Twitter上具体表现为3.9-4.6万元不等，性价比明显落后。而相比市场主流的GPU方案，AMD对CPU和GPU进行的异构结合可实现更高的计算性能和能效，以满足更复杂的计算需求，或许能在AI算力竞争中实现“以柔克刚”的效果。除此以外，谷歌、微软等合作伙伴也在自研芯片。当ChatGPT发展到成熟期，AIGC将不再是高端玩家的游戏，而要满足大众市场的需求。同时，更加细分的应用场景，也需要更加定制化的芯片方案。因此，AIGC算力底座有可能从英伟达一家独大的局面逐渐向头部企业“百家争鸣”的割据战倾斜，从而压缩英伟达在该领域的盈利空间。这也是近期高位看空英伟达的主要原因之一——这种说法从逻辑上是讲得通的。但是，我们从集成电路诞生之初的历史中可以看到，尽管存在竞争，但因为市场足够大，所以德州仪器、仙童等公司都迎来了爆炸式的增长，不是争鸣而是齐放。英伟达的的未来业绩和股价，重点也许不在于竞争格局，而在于以ChatGPT为代表的AIGC到底会是一个什么样的发展状态。5月18日马化腾在2023年股东大会上表示，“我最开始以为AI是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”如果真是如马化腾所说的的“几百年不遇”的机遇，或者是如历史上阿波罗和导弹计划带来的这种爆炸式应用的机遇，英伟达近期股价的回调，从长远看，将只是浩瀚篇章中的一朵小浪花。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1477,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":396534535,"gmtCreate":1607164779027,"gmtModify":1703846752393,"author":{"id":"3552524103250796","authorId":"3552524103250796","name":"牛大叔_Eugene","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3f171832ecc6f8e67cc7a4e5f9dfb2fb","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3552524103250796","authorIdStr":"3552524103250796"},"themes":[],"htmlText":"我一直相信特斯拉还有一波非常大的增长","listText":"我一直相信特斯拉还有一波非常大的增长","text":"我一直相信特斯拉还有一波非常大的增长","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/396534535","repostId":"398545712","repostType":1,"repost":{"id":398545712,"gmtCreate":1606922932936,"gmtModify":1716219221819,"author":{"id":"3433394996654300","authorId":"3433394996654300","name":"Vornor","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac14b968b89a18bac6df3b81d06f9ebc","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3433394996654300","authorIdStr":"3433394996654300"},"themes":[],"title":"新能源汽车行业估值成长才刚刚开始","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>对新能源汽车及锂电行业从2017年就开始研究了，任职过高工锂电，也研究过智能汽车产业链。2018年底就跟朋友们说智能汽车产业链要起来，至少可以火20年。 本次就不上数据了，找数据真心很累，今天就只简单叙述一下。对新能源汽车行业的逻辑是这样的。首先从上游锂电池行业说起，锂电行业经过十几年的发展，动力电池行业从2015年开始真正意义上的腾飞，这个行业产业链经过国家一轮一轮的补贴，成本下降速度最为显著，目前锂电池占整车成本从三分之一，下降到了四分之一，未来5年有机会下降到十分之一，看看国内大厂商未来几年扩产计划，合计超过220GWH，锂电池价格一定会给消费者一个满意的答复。 从新能源汽车消费者角度出发，蔚来、理想、小鹏的产品各有优势。蔚来的主要卖点在于换电能够使得二手车成本相比燃油车价格不会折损太多。目前新能源汽车3年/8万公里价格在新车的40%以下，燃油车大概在60%左右，这也是蔚来汽车定位高端车的原因。 理想的汽车，很多人没有理解增程式这个技术，与混动技术混为一谈。其实这个技术有个非常大的优势，且不说续航的原因，在冬季高纬度地区-20度，锂电池的能量密度下降很严重，无论电池保温技术多么完善都或多或少受到影响。而增程式在目前来说相比纯电来说续航影响小。这是理想汽车的最大卖点，智能化做的很一般，声纹识别技术很差。 小鹏的亮点在于整车的智能化程度，我经常去逛特斯拉、蔚来、理想、小鹏的4S店，小鹏是最像特斯拉的产品。其智能化程度目前相比特斯拉还有差距，在国产车中已经属于前列了，语音识别、辅助驾驶技术，都是小鹏重点投入研发的。但电池BMS上面也做的一般。整体来说两者产品属于直接竞争对手。 现在很多新媒体一律看空新能源汽车，我觉得是没道理的。近一个月股价","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>对新能源汽车及锂电行业从2017年就开始研究了，任职过高工锂电，也研究过智能汽车产业链。2018年底就跟朋友们说智能汽车产业链要起来，至少可以火20年。 本次就不上数据了，找数据真心很累，今天就只简单叙述一下。对新能源汽车行业的逻辑是这样的。首先从上游锂电池行业说起，锂电行业经过十几年的发展，动力电池行业从2015年开始真正意义上的腾飞，这个行业产业链经过国家一轮一轮的补贴，成本下降速度最为显著，目前锂电池占整车成本从三分之一，下降到了四分之一，未来5年有机会下降到十分之一，看看国内大厂商未来几年扩产计划，合计超过220GWH，锂电池价格一定会给消费者一个满意的答复。 从新能源汽车消费者角度出发，蔚来、理想、小鹏的产品各有优势。蔚来的主要卖点在于换电能够使得二手车成本相比燃油车价格不会折损太多。目前新能源汽车3年/8万公里价格在新车的40%以下，燃油车大概在60%左右，这也是蔚来汽车定位高端车的原因。 理想的汽车，很多人没有理解增程式这个技术，与混动技术混为一谈。其实这个技术有个非常大的优势，且不说续航的原因，在冬季高纬度地区-20度，锂电池的能量密度下降很严重，无论电池保温技术多么完善都或多或少受到影响。而增程式在目前来说相比纯电来说续航影响小。这是理想汽车的最大卖点，智能化做的很一般，声纹识别技术很差。 小鹏的亮点在于整车的智能化程度，我经常去逛特斯拉、蔚来、理想、小鹏的4S店，小鹏是最像特斯拉的产品。其智能化程度目前相比特斯拉还有差距，在国产车中已经属于前列了，语音识别、辅助驾驶技术，都是小鹏重点投入研发的。但电池BMS上面也做的一般。整体来说两者产品属于直接竞争对手。 现在很多新媒体一律看空新能源汽车，我觉得是没道理的。近一个月股价","text":"$小鹏汽车(XPEV)$对新能源汽车及锂电行业从2017年就开始研究了，任职过高工锂电，也研究过智能汽车产业链。2018年底就跟朋友们说智能汽车产业链要起来，至少可以火20年。 本次就不上数据了，找数据真心很累，今天就只简单叙述一下。对新能源汽车行业的逻辑是这样的。首先从上游锂电池行业说起，锂电行业经过十几年的发展，动力电池行业从2015年开始真正意义上的腾飞，这个行业产业链经过国家一轮一轮的补贴，成本下降速度最为显著，目前锂电池占整车成本从三分之一，下降到了四分之一，未来5年有机会下降到十分之一，看看国内大厂商未来几年扩产计划，合计超过220GWH，锂电池价格一定会给消费者一个满意的答复。 从新能源汽车消费者角度出发，蔚来、理想、小鹏的产品各有优势。蔚来的主要卖点在于换电能够使得二手车成本相比燃油车价格不会折损太多。目前新能源汽车3年/8万公里价格在新车的40%以下，燃油车大概在60%左右，这也是蔚来汽车定位高端车的原因。 理想的汽车，很多人没有理解增程式这个技术，与混动技术混为一谈。其实这个技术有个非常大的优势，且不说续航的原因，在冬季高纬度地区-20度，锂电池的能量密度下降很严重，无论电池保温技术多么完善都或多或少受到影响。而增程式在目前来说相比纯电来说续航影响小。这是理想汽车的最大卖点，智能化做的很一般，声纹识别技术很差。 小鹏的亮点在于整车的智能化程度，我经常去逛特斯拉、蔚来、理想、小鹏的4S店，小鹏是最像特斯拉的产品。其智能化程度目前相比特斯拉还有差距，在国产车中已经属于前列了，语音识别、辅助驾驶技术，都是小鹏重点投入研发的。但电池BMS上面也做的一般。整体来说两者产品属于直接竞争对手。 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禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 活动最终解释权归老虎社区所有。","listText":"认购火爆的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手科技(01024)$</a>，今天结束了配售，最终定价在115港元，每手11500港元。随之公布的，还有中签结果~ 在500手稳中一手，一手中签率为4%的情形下，各位中签的虎友，你就是虎妞心中的“欧神”[爱你]。 欢迎在评论区分享你的欧气，晒晒中签图，聊聊申购几手中了几手[比心]~ 参与晒单的虎友均会收到虎币打赏，虎妞还将选取幸运虎友送出2021老虎投资日历[暗中观察]。 【活动时间】 即刻起2021年2月5日24：00 【开奖方式】 活动结束后3个工作日内，将由老虎运营人员在评论区选取幸运虎友，进行奖励发放。 【特别说明】 禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 活动最终解释权归老虎社区所有。","text":"认购火爆的$快手科技(01024)$，今天结束了配售，最终定价在115港元，每手11500港元。随之公布的，还有中签结果~ 在500手稳中一手，一手中签率为4%的情形下，各位中签的虎友，你就是虎妞心中的“欧神”[爱你]。 欢迎在评论区分享你的欧气，晒晒中签图，聊聊申购几手中了几手[比心]~ 参与晒单的虎友均会收到虎币打赏，虎妞还将选取幸运虎友送出2021老虎投资日历[暗中观察]。 【活动时间】 即刻起2021年2月5日24：00 【开奖方式】 活动结束后3个工作日内，将由老虎运营人员在评论区选取幸运虎友，进行奖励发放。 【特别说明】 禁止盗图、P图、抄袭，一经发现取消本次活动参与资格； 水贴、重复贴广告、恶意营销属于无效内容； 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