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2022-10-03

$恒生指数(HSI)$ HK港仔高喊，此生不悔入华夏来世还做中国人[捂脸]

唧唧复唧唧鸭

2022-08-30

$Faraday Future(FFIE)$把这半年来与调查相关的公告梳理了一遍，感觉是：管理层在董事会的公司治理方面有问题，董事会在具体的经营方面有问题。双方都想站住道德高地并且维护自己的利益。但是无论怎样，大家都在一条船上，所以最后还得回到谈判桌前谈判妥协。同时，从另一方面来看，互相争至少说明双方都认为公司还有争的价值，这算是好消息吧。

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2022-06-28

$Velodyne Lidar Inc(VLDR)$激光雷达没啥技术壁垒?

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2022-06-04

$每日优鲜(MF)$会退市么？ 0.2 拉到一块难度很大，大概率合并股后继续腰斩

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2022-04-06

$A50指数主连 2204(CNmain)$ 此生不悔此生不悔入华夏，来世还做中国人，中国人winwinwin[开心]

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2022-03-14

$恒生指数(HSI)$小调查，老虎有香港朋友吗？面对这样的股市你们有没有怨言?[捂脸]

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2022-03-11

$滴滴(DIDI)$找柳传志赔钱吧兄弟们。。

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2022-03-11

来世还做中国人[开心]

昨夜今晨 | 欧美股市回落！中概股遭遇风暴

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2022-03-07

$Sea Ltd(SE)$小心 sea已经定性为中概

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2022-02-24

$fuboTV Inc.(FUBO)$说句难听的实话老虎券商里面的各种V水平很低，前两年的V都消失了。。。[捂脸]

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2022-02-14

$老虎证券(TIGR)$东财今天-13%，盘前可以跑了，老虎-10%就算不错了

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2022-01-27

$爱奇艺(IQ)$此生不悔入华夏，来世还做中国人[微笑]

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2022-01-25

$ARK Innovation ETF(ARKK)$木头。。木头姐

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2022-01-19

$fuboTV Inc.(FUBO)$老虎券商里面都是假大v，无水平无格局，基本都是圈钱赚小钱的，估计不少国内韭菜听信这些V被割的挺惨[捂脸]

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2022-01-05

$Sea Ltd(SE)$还以为你能独善其身，谁叫你搭上中概基因呢？咳咳，预计还有-30%振幅[捂脸]

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2022-01-03

a股一年IPO593，港股多少

2022年，港股的四个结构性机会

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2021-12-30

依稀记得年初大陆要争夺港股定价权的时候。。港仔懵逼了吧[开心]

抱歉，原内容已删除

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2021-12-03

$老虎证券(TIGR)$中概股坑了国人啊[喷血] [喷血] 可以割肉老虎了，内地券商已经开始在港股计划了

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2021-12-02

$C3.ai, Inc.(AI)$中概?

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2021-11-30

$阿里巴巴(BABA)$四年大平台都要破位。。太可怕了老虎无大v，投资一定要自己来定[喷血]

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证监会深夜回应：属正常步骤</a></p><p>根据此前报道，引发异动的潜在原因可能是美国证监会将五家中概股列入“预摘牌名单”。</p><p>对于这一动向，中国证监会也在凌晨第一时间作出回应，表示<b>这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤，证监会尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。</b></p><p>中国证监会同时表示，<b>近期中国证监会和财政部持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展。我们相信，双方通过共同努力一定能够尽快作出符合两国法律规定和监管要求的合作安排，共同保护全球投资者合法权益，促进两国市场健康稳定发展。</b></p><p><b>原油期货连续第二日走低 美油收跌2.5%布油跌1.6%</b></p><p>原油期货价格周四录得连续第二个交易日下跌。在俄乌局势持续紧张的背景下，原油期货价格回吐了早些时候的涨幅。</p><p>纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.68美元，跌幅为2.5%，收于每桶106.02美元。周三该期货价格收盘暴跌12.1%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>（ICE）5月布伦特原油期货价格下跌1.77美元，跌幅为1.6%，收于每桶109.33美元。周三该期货收盘重挫13%。</p><p><b>黄金期货周四收高0.6% 重新站上2000美元关口</b></p><p>中概股集体大跌，40只个股大跌超10%，美国又有动作？证监会深夜回应！</p><p>暖春将至欧洲天然气期货连续三日大跌 较历史高点回撤已超六成</p><p>伦敦金属交易所：镍期货交易周五不会恢复 周二波动构成系统性风险</p><p><b>欧股大跌 德国DAX30指数跌近3%</b></p><p>德国DAX30指数周四跌2.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌1.22%，法国CAC40指数跌2.83%，欧洲斯托克50指数跌3.01%，西班牙IBEX35指数跌1.16%，意大利富时MIB指数跌4.22%。</p><p>通胀跳升与预测相符 美国国债收益率徘徊高位</p><p><b>俄乌局势相关</b></p><p>乌克兰外长：停火问题没有取得进展</p><p>乌克兰外长在与俄罗斯外长会谈结束后召开记者会，会上表示，停火问题仍没有取得进展，乌克兰不会向俄罗斯投降，乌方一贯的政策是作为正式成员加入北约。乌克兰外长同时表示，在会谈中有两项任务，建立马里乌波尔的人道主义走廊，以及达成24小时停火协议。俄罗斯副外长称，目前还没有确定下一轮与乌克兰谈判的日期。</p><p>俄罗斯外长：俄罗斯的能源永远有市场</p><p>俄罗斯外长拉夫罗夫表示，在乌克兰的军事行动正在按计划进行。直到最后，俄方都希望通过外交手段解决乌克兰危机，希望乌克兰保持中立。在谈到石油和天然气制裁时他称，从未把石油和天然气当作武器使用，俄罗斯的能源永远有市场。据俄罗斯媒体Kommersant，截至3月，俄罗斯石油产量为1110万桶/日。据俄罗斯外长拉夫罗夫，会谈还讨论了普京和乌克兰总统泽连斯基会谈的可能性。他表示，普京不会拒绝与乌克兰总统泽连斯基会面，但任何此类接触都必须是实质性的、具体的。</p><p>普京：正在遵守我们在能源方面的义务</p><p>俄罗斯总统普京对不友好国家表示，我们正在遵守我们在能源方面的义务，对俄罗斯的制裁是不合法的，但自己不打算断绝任何关系。</p><p>国际宏观</p><p>美国2月通胀率创40年新高 未来几个月势必更火爆</p><p>在汽油，食品和住房成本上涨的情况下，美国2月消费物价同比涨幅升至40年新高，而随着俄乌战争的持续，通胀率还会进一步走高。</p><p>美国劳工部周四发布的数据显示，2月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9％，1月份为同比上涨7.5％。因汽油，食品和住房成本上升，2月CPI环比上升0.8％。这两项数据均符合经济学家预期中值。</p><p>不包括食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5％，同比上涨6.4％。</p><p>IMF：预计俄乌冲突将导致全球经济增长预期下调</p><p>国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，预计俄乌冲突和对俄罗斯的大规模制裁将导致全球经济增长预期下调。</p><p>SEC认定五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”</p><p>近日，美国证监会（SEC）发布消息，依据《外国公司问责法》认定了五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。</p><p>证监会相关部门负责人3月11日凌晨答记者问时表示：“我们注意到了这个情况。这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”</p><p>中概股又遭退市威胁？ 证监会深夜回应：属正常步骤，监管合作才是解决之道！</p><p>近日，美国证券交易委员会（SEC）公布了一份包含五家中概股公司的名单，名单中的公司可能面临被摘牌的风险。</p><p>对此，证监会回应，“这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。”</p><p>证监会表示，“我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。”</p><p>“我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”</p><p>美国财政部长：美国正考虑对俄罗斯实施额外制裁</p><p>美国财政部长耶伦表示，美国及其盟友正在考虑对俄罗斯实施额外的制裁。</p><p>耶伦说，俄罗斯的经济将会因为美国及其盟友已实施的制裁而遭受毁灭性打击，但是美国及其盟友仍将继续考虑采取的进一步措施。不过，耶伦没有详细说明可能会实施哪些领域的额外制裁。</p><p>俄央行预计2022年经济下降8% 普京：制裁迟早会发生，能克服困难！</p><p>俄罗斯央行调查显示，2022年俄罗斯经济预计将下降8%，预计俄罗斯的通胀率为20%。据央视新闻，当地时间3月10日，在与政府成员的会议上俄罗斯总统普京表示，制裁迟早会发生，相信依靠着政府成员和俄罗斯的领先企业将能够克服所有困难。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218293554\" target=\"_blank\">高盛成为宣布退出俄罗斯的首家大型华尔街银行</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>集团表示，计划终止在俄罗斯的业务，成为撤出该国的首家大型华尔街银行。</p><p>“高盛将按照监管和许可要求结束在俄罗斯的业务，”公司周四在电邮声明中表示。“我们的重点是支持全球各地的客户，来管理或了结市场上现有的债务，确保员工的福祉。”</p><p>这家华尔街巨头近年来在俄罗斯开展业务，但是俄罗斯在其全球银行业务中并不占据很大的比重。2021年底，公司对俄罗斯的信用敞口总额为6.5亿美元，大部分与非主权对手方或借款人有关。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218260263\" target=\"_blank\">亚马逊周四涨超5% 此前宣布拆分并回购股票</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>股价周四收盘上涨5.41%，报2936.35美元，此前该公司宣布将按1比20拆分股票并表示将回购至多100亿美元的股票。</p><p>这是亚马逊今年表现第二好的交易日。该公司周三盘后宣布将按1比20拆分股票，这是亚马逊自1997年首次公开募股以来的第四次股票拆分，也是自1999年以来的首次。自上次宣布拆分以来，亚马逊股价上涨了4300%以上。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218295858\" target=\"_blank\">电动汽车初创公司Rivian第四季度营收5400万美元 净亏损同比扩大</a></p><p>电动汽车初创公司Rivian今日公布了该公司的2021财年第一季度及全年财报。报告显示，Rivian第四季度总营收为5400万美元；净亏损为24.61亿美元，相比之下去年同期的净亏损为3.53亿美元，同比有所扩大。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218293042\" target=\"_blank\">甲骨文第三财季营收105亿美元 净利润同比下降54%</a></p><p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>今天发布了该公司的2022财年第三财季财报。报告显示，甲骨文第三财季总营收为105.13亿美元，与去年同期的100.85亿美元相比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%；净利润为23.19亿美元，与去年同期的50.21亿美元相比下降54%，不计入汇率变动的影响为同比下降51%；不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），甲骨文的调整后净利润为31.02亿美元，与去年同期的34.85亿美元相比下降11%，不计入汇率变动的影响为同比下降7%。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218267798\" target=\"_blank\">金属市场一波未平一波又起 力拓将停止与俄铝精炼厂的供应及采购安排</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/RIO.UK\">力拓</a>计划停止向<a href=\"https://laohu8.com/S/00486\">俄铝</a>位于爱尔兰的一家精炼厂供应铝土矿和采购氧化铝。这家冶炼厂是欧洲铝行业的关键供应商，意味着国际金属市场将迎来新的动荡。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/RIO\">力拓</a>此前与俄铝有过供应和采购协议，向俄铝位于爱尔兰的Aughinish精炼厂供应铝土矿，再购买等量的氧化铝。然后<a href=\"https://laohu8.com/S/RIO.UK\">力拓</a>把这些氧化铝运到旗下欧洲冶炼厂和第三方加工商。俄铝的这家精炼厂曾在2018年成为业内焦点，因为当时俄铝受到制裁，扰乱了市场。</p><p>6<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218266584\" target=\"_blank\">试图扭转颓势 Peloton在新任CEO领导下进行重大调整</a></p><p>Peloton Interactive正计划测试扭转公司颓势的策略，其中包括一项新的定价计划。</p><p>该定价系统将于3月11日开始测试，顾客只需按月支付固定自行车和健身课程的费用。价格将在每月60美元到100美元之间。根据该计划，如果客户取消订购，Peloton将免费收回自行车。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨 | 欧美股市回落！中概股遭遇风暴</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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target=\"_blank\">中概股又遭退市威胁？ 证监会深夜回应：属正常步骤</a></p><p>根据此前报道，引发异动的潜在原因可能是美国证监会将五家中概股列入“预摘牌名单”。</p><p>对于这一动向，中国证监会也在凌晨第一时间作出回应，表示<b>这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤，证监会尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。</b></p><p>中国证监会同时表示，<b>近期中国证监会和财政部持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展。我们相信，双方通过共同努力一定能够尽快作出符合两国法律规定和监管要求的合作安排，共同保护全球投资者合法权益，促进两国市场健康稳定发展。</b></p><p><b>原油期货连续第二日走低 美油收跌2.5%布油跌1.6%</b></p><p>原油期货价格周四录得连续第二个交易日下跌。在俄乌局势持续紧张的背景下，原油期货价格回吐了早些时候的涨幅。</p><p>纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.68美元，跌幅为2.5%，收于每桶106.02美元。周三该期货价格收盘暴跌12.1%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>（ICE）5月布伦特原油期货价格下跌1.77美元，跌幅为1.6%，收于每桶109.33美元。周三该期货收盘重挫13%。</p><p><b>黄金期货周四收高0.6% 重新站上2000美元关口</b></p><p>中概股集体大跌，40只个股大跌超10%，美国又有动作？证监会深夜回应！</p><p>暖春将至欧洲天然气期货连续三日大跌 较历史高点回撤已超六成</p><p>伦敦金属交易所：镍期货交易周五不会恢复 周二波动构成系统性风险</p><p><b>欧股大跌 德国DAX30指数跌近3%</b></p><p>德国DAX30指数周四跌2.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌1.22%，法国CAC40指数跌2.83%，欧洲斯托克50指数跌3.01%，西班牙IBEX35指数跌1.16%，意大利富时MIB指数跌4.22%。</p><p>通胀跳升与预测相符 美国国债收益率徘徊高位</p><p><b>俄乌局势相关</b></p><p>乌克兰外长：停火问题没有取得进展</p><p>乌克兰外长在与俄罗斯外长会谈结束后召开记者会，会上表示，停火问题仍没有取得进展，乌克兰不会向俄罗斯投降，乌方一贯的政策是作为正式成员加入北约。乌克兰外长同时表示，在会谈中有两项任务，建立马里乌波尔的人道主义走廊，以及达成24小时停火协议。俄罗斯副外长称，目前还没有确定下一轮与乌克兰谈判的日期。</p><p>俄罗斯外长：俄罗斯的能源永远有市场</p><p>俄罗斯外长拉夫罗夫表示，在乌克兰的军事行动正在按计划进行。直到最后，俄方都希望通过外交手段解决乌克兰危机，希望乌克兰保持中立。在谈到石油和天然气制裁时他称，从未把石油和天然气当作武器使用，俄罗斯的能源永远有市场。据俄罗斯媒体Kommersant，截至3月，俄罗斯石油产量为1110万桶/日。据俄罗斯外长拉夫罗夫，会谈还讨论了普京和乌克兰总统泽连斯基会谈的可能性。他表示，普京不会拒绝与乌克兰总统泽连斯基会面，但任何此类接触都必须是实质性的、具体的。</p><p>普京：正在遵守我们在能源方面的义务</p><p>俄罗斯总统普京对不友好国家表示，我们正在遵守我们在能源方面的义务，对俄罗斯的制裁是不合法的，但自己不打算断绝任何关系。</p><p>国际宏观</p><p>美国2月通胀率创40年新高 未来几个月势必更火爆</p><p>在汽油，食品和住房成本上涨的情况下，美国2月消费物价同比涨幅升至40年新高，而随着俄乌战争的持续，通胀率还会进一步走高。</p><p>美国劳工部周四发布的数据显示，2月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9％，1月份为同比上涨7.5％。因汽油，食品和住房成本上升，2月CPI环比上升0.8％。这两项数据均符合经济学家预期中值。</p><p>不包括食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5％，同比上涨6.4％。</p><p>IMF：预计俄乌冲突将导致全球经济增长预期下调</p><p>国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，预计俄乌冲突和对俄罗斯的大规模制裁将导致全球经济增长预期下调。</p><p>SEC认定五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”</p><p>近日，美国证监会（SEC）发布消息，依据《外国公司问责法》认定了五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。</p><p>证监会相关部门负责人3月11日凌晨答记者问时表示：“我们注意到了这个情况。这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”</p><p>中概股又遭退市威胁？ 证监会深夜回应：属正常步骤，监管合作才是解决之道！</p><p>近日，美国证券交易委员会（SEC）公布了一份包含五家中概股公司的名单，名单中的公司可能面临被摘牌的风险。</p><p>对此，证监会回应，“这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。”</p><p>证监会表示，“我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。”</p><p>“我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”</p><p>美国财政部长：美国正考虑对俄罗斯实施额外制裁</p><p>美国财政部长耶伦表示，美国及其盟友正在考虑对俄罗斯实施额外的制裁。</p><p>耶伦说，俄罗斯的经济将会因为美国及其盟友已实施的制裁而遭受毁灭性打击，但是美国及其盟友仍将继续考虑采取的进一步措施。不过，耶伦没有详细说明可能会实施哪些领域的额外制裁。</p><p>俄央行预计2022年经济下降8% 普京：制裁迟早会发生，能克服困难！</p><p>俄罗斯央行调查显示，2022年俄罗斯经济预计将下降8%，预计俄罗斯的通胀率为20%。据央视新闻，当地时间3月10日，在与政府成员的会议上俄罗斯总统普京表示，制裁迟早会发生，相信依靠着政府成员和俄罗斯的领先企业将能够克服所有困难。</p><p>公司新闻</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218293554\" target=\"_blank\">高盛成为宣布退出俄罗斯的首家大型华尔街银行</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>集团表示，计划终止在俄罗斯的业务，成为撤出该国的首家大型华尔街银行。</p><p>“高盛将按照监管和许可要求结束在俄罗斯的业务，”公司周四在电邮声明中表示。“我们的重点是支持全球各地的客户，来管理或了结市场上现有的债务，确保员工的福祉。”</p><p>这家华尔街巨头近年来在俄罗斯开展业务，但是俄罗斯在其全球银行业务中并不占据很大的比重。2021年底，公司对俄罗斯的信用敞口总额为6.5亿美元，大部分与非主权对手方或借款人有关。</p><p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218260263\" target=\"_blank\">亚马逊周四涨超5% 此前宣布拆分并回购股票</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>股价周四收盘上涨5.41%，报2936.35美元，此前该公司宣布将按1比20拆分股票并表示将回购至多100亿美元的股票。</p><p>这是亚马逊今年表现第二好的交易日。该公司周三盘后宣布将按1比20拆分股票，这是亚马逊自1997年首次公开募股以来的第四次股票拆分，也是自1999年以来的首次。自上次宣布拆分以来，亚马逊股价上涨了4300%以上。</p><p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218295858\" target=\"_blank\">电动汽车初创公司Rivian第四季度营收5400万美元 净亏损同比扩大</a></p><p>电动汽车初创公司Rivian今日公布了该公司的2021财年第一季度及全年财报。报告显示，Rivian第四季度总营收为5400万美元；净亏损为24.61亿美元，相比之下去年同期的净亏损为3.53亿美元，同比有所扩大。</p><p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218293042\" target=\"_blank\">甲骨文第三财季营收105亿美元 净利润同比下降54%</a></p><p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>今天发布了该公司的2022财年第三财季财报。报告显示，甲骨文第三财季总营收为105.13亿美元，与去年同期的100.85亿美元相比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%；净利润为23.19亿美元，与去年同期的50.21亿美元相比下降54%，不计入汇率变动的影响为同比下降51%；不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），甲骨文的调整后净利润为31.02亿美元，与去年同期的34.85亿美元相比下降11%，不计入汇率变动的影响为同比下降7%。</p><p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218267798\" target=\"_blank\">金属市场一波未平一波又起 力拓将停止与俄铝精炼厂的供应及采购安排</a></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/RIO.UK\">力拓</a>计划停止向<a href=\"https://laohu8.com/S/00486\">俄铝</a>位于爱尔兰的一家精炼厂供应铝土矿和采购氧化铝。这家冶炼厂是欧洲铝行业的关键供应商，意味着国际金属市场将迎来新的动荡。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/RIO\">力拓</a>此前与俄铝有过供应和采购协议，向俄铝位于爱尔兰的Aughinish精炼厂供应铝土矿，再购买等量的氧化铝。然后<a href=\"https://laohu8.com/S/RIO.UK\">力拓</a>把这些氧化铝运到旗下欧洲冶炼厂和第三方加工商。俄铝的这家精炼厂曾在2018年成为业内焦点，因为当时俄铝受到制裁，扰乱了市场。</p><p>6<a href=\"https://laohu8.com/NW/2218266584\" target=\"_blank\">试图扭转颓势 Peloton在新任CEO领导下进行重大调整</a></p><p>Peloton Interactive正计划测试扭转公司颓势的策略，其中包括一项新的定价计划。</p><p>该定价系统将于3月11日开始测试，顾客只需按月支付固定自行车和健身课程的费用。价格将在每月60美元到100美元之间。根据该计划，如果客户取消订购，Peloton将免费收回自行车。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF",".DJI":"道琼斯","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1107320066","content_text":"摘要：①美股周四收跌，中概股普遍大跌，贝壳跌近24%；②俄乌外长会谈未达成停火协议，乌外长称会谈进展“困难”；③美国2月CPI续创40年来新高；④高盛摩根大通领衔，华尔街巨头也要撤离俄罗斯。海外市场收盘：聚焦俄乌局势与通胀数据 美股周四收跌美股周四收跌。俄乌谈判未取得进展，俄外长称在乌军事行动正按计划进行。美国2月CPI同比上涨7.9%创40年来最大涨幅。欧央行加速退出超常规刺激措施。道指跌0.34%，纳指跌0.95%，标普500指数跌0.43%。热门中概股周四收盘普遍大跌 贝壳跌近24% 爱奇艺跌近22%热门中概股周四收盘普遍大跌，纳斯达克金龙中国指数收跌10%，创2008年10月以来最大跌幅。逸仙电商暴跌超39%，贝壳跌近24%，爱奇艺跌近22%，世纪互联跌超18%，拼多多跌超17%，好未来跌超16%，京东跌近16%，哔哩哔哩、瑞幸粉单跌超14%，高途、携程、达集团跌超12%，欢聚集团、叮咚买菜、九紫新能跌超11%，每日优鲜跌近11%。新能源汽车股中，蔚来汽车跌近12%，小鹏汽车跌超9%，理想汽车跌近6%。中概股又遭退市威胁？ 证监会深夜回应：属正常步骤根据此前报道，引发异动的潜在原因可能是美国证监会将五家中概股列入“预摘牌名单”。对于这一动向，中国证监会也在凌晨第一时间作出回应，表示这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤，证监会尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。中国证监会同时表示，近期中国证监会和财政部持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得积极进展。我们相信，双方通过共同努力一定能够尽快作出符合两国法律规定和监管要求的合作安排，共同保护全球投资者合法权益，促进两国市场健康稳定发展。原油期货连续第二日走低 美油收跌2.5%布油跌1.6%原油期货价格周四录得连续第二个交易日下跌。在俄乌局势持续紧张的背景下，原油期货价格回吐了早些时候的涨幅。纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.68美元，跌幅为2.5%，收于每桶106.02美元。周三该期货价格收盘暴跌12.1%。洲际交易所（ICE）5月布伦特原油期货价格下跌1.77美元，跌幅为1.6%，收于每桶109.33美元。周三该期货收盘重挫13%。黄金期货周四收高0.6% 重新站上2000美元关口中概股集体大跌，40只个股大跌超10%，美国又有动作？证监会深夜回应！暖春将至欧洲天然气期货连续三日大跌 较历史高点回撤已超六成伦敦金属交易所：镍期货交易周五不会恢复 周二波动构成系统性风险欧股大跌 德国DAX30指数跌近3%德国DAX30指数周四跌2.92%，英国富时100指数跌1.22%，法国CAC40指数跌2.83%，欧洲斯托克50指数跌3.01%，西班牙IBEX35指数跌1.16%，意大利富时MIB指数跌4.22%。通胀跳升与预测相符 美国国债收益率徘徊高位俄乌局势相关乌克兰外长：停火问题没有取得进展乌克兰外长在与俄罗斯外长会谈结束后召开记者会，会上表示，停火问题仍没有取得进展，乌克兰不会向俄罗斯投降，乌方一贯的政策是作为正式成员加入北约。乌克兰外长同时表示，在会谈中有两项任务，建立马里乌波尔的人道主义走廊，以及达成24小时停火协议。俄罗斯副外长称，目前还没有确定下一轮与乌克兰谈判的日期。俄罗斯外长：俄罗斯的能源永远有市场俄罗斯外长拉夫罗夫表示，在乌克兰的军事行动正在按计划进行。直到最后，俄方都希望通过外交手段解决乌克兰危机，希望乌克兰保持中立。在谈到石油和天然气制裁时他称，从未把石油和天然气当作武器使用，俄罗斯的能源永远有市场。据俄罗斯媒体Kommersant，截至3月，俄罗斯石油产量为1110万桶/日。据俄罗斯外长拉夫罗夫，会谈还讨论了普京和乌克兰总统泽连斯基会谈的可能性。他表示，普京不会拒绝与乌克兰总统泽连斯基会面，但任何此类接触都必须是实质性的、具体的。普京：正在遵守我们在能源方面的义务俄罗斯总统普京对不友好国家表示，我们正在遵守我们在能源方面的义务，对俄罗斯的制裁是不合法的，但自己不打算断绝任何关系。国际宏观美国2月通胀率创40年新高 未来几个月势必更火爆在汽油，食品和住房成本上涨的情况下，美国2月消费物价同比涨幅升至40年新高，而随着俄乌战争的持续，通胀率还会进一步走高。美国劳工部周四发布的数据显示，2月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9％，1月份为同比上涨7.5％。因汽油，食品和住房成本上升，2月CPI环比上升0.8％。这两项数据均符合经济学家预期中值。不包括食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5％，同比上涨6.4％。IMF：预计俄乌冲突将导致全球经济增长预期下调国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，预计俄乌冲突和对俄罗斯的大规模制裁将导致全球经济增长预期下调。SEC认定五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”近日，美国证监会（SEC）发布消息，依据《外国公司问责法》认定了五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。证监会相关部门负责人3月11日凌晨答记者问时表示：“我们注意到了这个情况。这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”中概股又遭退市威胁？ 证监会深夜回应：属正常步骤，监管合作才是解决之道！近日，美国证券交易委员会（SEC）公布了一份包含五家中概股公司的名单，名单中的公司可能面临被摘牌的风险。对此，证监会回应，“这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。”证监会表示，“我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。”“我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”美国财政部长：美国正考虑对俄罗斯实施额外制裁美国财政部长耶伦表示，美国及其盟友正在考虑对俄罗斯实施额外的制裁。耶伦说，俄罗斯的经济将会因为美国及其盟友已实施的制裁而遭受毁灭性打击，但是美国及其盟友仍将继续考虑采取的进一步措施。不过，耶伦没有详细说明可能会实施哪些领域的额外制裁。俄央行预计2022年经济下降8% 普京：制裁迟早会发生，能克服困难！俄罗斯央行调查显示，2022年俄罗斯经济预计将下降8%，预计俄罗斯的通胀率为20%。据央视新闻，当地时间3月10日，在与政府成员的会议上俄罗斯总统普京表示，制裁迟早会发生，相信依靠着政府成员和俄罗斯的领先企业将能够克服所有困难。公司新闻1、高盛成为宣布退出俄罗斯的首家大型华尔街银行高盛集团表示，计划终止在俄罗斯的业务，成为撤出该国的首家大型华尔街银行。“高盛将按照监管和许可要求结束在俄罗斯的业务，”公司周四在电邮声明中表示。“我们的重点是支持全球各地的客户，来管理或了结市场上现有的债务，确保员工的福祉。”这家华尔街巨头近年来在俄罗斯开展业务，但是俄罗斯在其全球银行业务中并不占据很大的比重。2021年底，公司对俄罗斯的信用敞口总额为6.5亿美元，大部分与非主权对手方或借款人有关。2、亚马逊周四涨超5% 此前宣布拆分并回购股票亚马逊股价周四收盘上涨5.41%，报2936.35美元，此前该公司宣布将按1比20拆分股票并表示将回购至多100亿美元的股票。这是亚马逊今年表现第二好的交易日。该公司周三盘后宣布将按1比20拆分股票，这是亚马逊自1997年首次公开募股以来的第四次股票拆分，也是自1999年以来的首次。自上次宣布拆分以来，亚马逊股价上涨了4300%以上。3、电动汽车初创公司Rivian第四季度营收5400万美元 净亏损同比扩大电动汽车初创公司Rivian今日公布了该公司的2021财年第一季度及全年财报。报告显示，Rivian第四季度总营收为5400万美元；净亏损为24.61亿美元，相比之下去年同期的净亏损为3.53亿美元，同比有所扩大。4、甲骨文第三财季营收105亿美元 净利润同比下降54%据报道，甲骨文今天发布了该公司的2022财年第三财季财报。报告显示，甲骨文第三财季总营收为105.13亿美元，与去年同期的100.85亿美元相比增长4%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%；净利润为23.19亿美元，与去年同期的50.21亿美元相比下降54%，不计入汇率变动的影响为同比下降51%；不计入一次性项目（不按照美国通用会计准则），甲骨文的调整后净利润为31.02亿美元，与去年同期的34.85亿美元相比下降11%，不计入汇率变动的影响为同比下降7%。5、金属市场一波未平一波又起 力拓将停止与俄铝精炼厂的供应及采购安排力拓计划停止向俄铝位于爱尔兰的一家精炼厂供应铝土矿和采购氧化铝。这家冶炼厂是欧洲铝行业的关键供应商，意味着国际金属市场将迎来新的动荡。力拓此前与俄铝有过供应和采购协议，向俄铝位于爱尔兰的Aughinish精炼厂供应铝土矿，再购买等量的氧化铝。然后力拓把这些氧化铝运到旗下欧洲冶炼厂和第三方加工商。俄铝的这家精炼厂曾在2018年成为业内焦点，因为当时俄铝受到制裁，扰乱了市场。6试图扭转颓势 Peloton在新任CEO领导下进行重大调整Peloton Interactive正计划测试扭转公司颓势的策略，其中包括一项新的定价计划。该定价系统将于3月11日开始测试，顾客只需按月支付固定自行车和健身课程的费用。价格将在每月60美元到100美元之间。根据该计划，如果客户取消订购，Peloton将免费收回自行车。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1763,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632428443,"gmtCreate":1646661427045,"gmtModify":1646661427045,"author":{"id":"3548926136808733","authorId":"3548926136808733","name":"唧唧复唧唧鸭","avatar":"https://static.tigerbbs.com/951e356e195de471fc0c0b71c0835077","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548926136808733","authorIdStr":"3548926136808733"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SE\">$Sea Ltd(SE)$</a>小心&nbsp; sea已经定性为中概","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SE\">$Sea Ltd(SE)$</a>小心&nbsp; sea已经定性为中概","text":"$Sea Ltd(SE)$小心 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href=\"https://laohu8.com/S/SE\">$Sea Ltd(SE)$</a>还以为你能独善其身，谁叫你搭上中概基因呢？咳咳 ，预计还有-30%振幅[捂脸]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SE\">$Sea Ltd(SE)$</a>还以为你能独善其身，谁叫你搭上中概基因呢？咳咳 ，预计还有-30%振幅[捂脸]&nbsp;","text":"$Sea Ltd(SE)$还以为你能独善其身，谁叫你搭上中概基因呢？咳咳 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src=\"https://static.tigerbbs.com/5c07e0fa0af0ed5bf01c7bc90a80d451\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>1、内地经济决定港股盈利水平</b>(2003-2007年的超级大牛市)</p><p><b>2、美元流动性</b>(2016~2017年的温和水牛市)<b>和风险偏好</b>(2018年上半年的下跌)<b>共同决定估值水平</b>。</p><p>由于“内地经济增速”共同影响A股与港股，所以“2022年能不能抄底港股”的答案，<b>只在于“美元流动性”和“风险偏好”有没有边际改善的可能</b>，这正是本文探讨的重点。</p><p><b>风险偏好为何降低？</b></p><p>港股的流动性一向与美元利率有关，香港在金融上的优势之一是“联系汇率”，即港币与美元挂钩，投资者无需担心汇率波动，<b>缺点是受美联储影响大，政府无法通过独立的货币政策影响资本进出市场</b>——这一点正是A股投资者理解港股的障碍。</p><p>所以，港股估值下降历来与美联储货币政策边际收紧有直接的关系。</p><p>但是，2021年美联储Taper下半年才落地，流动性只是预期收缩，美元资本会本着“亲疏关系”前后撤离，<b>这种情况一般先影响新兴国家，比如这次的土耳其，其次才会影响香港、日本这些外围发达市场，比如2018年下半年港股的下跌，最后才会影响美国本土。</b></p><p>所以，美联储的Taper可以解释四季度港股的下跌，但前三季度，美联储的态度却一直是“通胀的重要性让位于就业”、“通胀是暂时的”，无法解释港股全年的单边下跌。</p><p><b>结论就是：更主要的原因是国际资本风险偏好的下降，导致降低了对港股的配置。</b></p><p>所谓“风险偏好”是指投资者普遍对某一类资产信心不足，需要降低估值以补偿其隐含的风险。</p><p>下面的分析和数据我写完后觉得比较敏感，有可能导致文章不保，就删了，直接写结论：</p><p>1、港股的风险偏好降低实际上是从2019年开始的，从2019年年中到2020年三季度，是第一阶段，<b>这个阶段的特点是只有港股的风险偏好在下降</b>，原因就不多分析了。</p><p>2、第二阶段是2021年3月至今，<b>特点是包括美股在内的所有中概股的风险偏好都在下降</b>，原因同样也不多分析了。</p><p>3、之所以分析港股要把美股中的中概股拉来比较，是因为在国际资本眼里，它们代表同一类投资机会，所以这两个阶段代表着，<b>在全球配置的国际资本眼中，港股的风险应对已经从地区配置的下降，升级为中概股整体配置的下降</b>，只是疫情导致的全球大乱，这个变化的深远影响尚未在A股显现。</p><p>一般而言，<b>风险偏好更侧重于心理因素，其对估值的影响不如流动性</b>，打个比方，流动性收紧是指你口袋里没钱了，而风险偏好下降，只是你不想用钱，钱还在你的口袋里。</p><p>特别是<b>全球配置的资本，钱还在，只是转移到其他市场，多配了印度、越南、日本的股票，随时可以回来</b>——这也跟A股不同，A股投资者风险偏好下降，结果很可能是“钱还我，我不玩了”，可一到下一个大牛市，资金又全部跑回来。</p><p>所以，回到年初，很多资金把“A股思维”套在港股头上，只要把港股炒起来，踏空的国际资本不就乖乖地回来了吗？经此一役，港股的定价权不就永远回到我们内地资本的手中了吗？</p><p>这正是“争取港股定价权”口号的来源。</p><p><b>为什么不应该争取“港股定价权”</b></p><p><b>内地资金不能、也不应该去争取港股的“定价权”。</b></p><p>港交所是一个全球投资者汇集的市场，没有绝对的主角，内资2016年占比9%，2018年占比12%，成为第一大来源，但仍不足以左右市场，今年最多也不可能超过20%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbeeae2cf66b19bab10903c73506b463\" tg-width=\"629\" tg-height=\"744\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>相比其他国际金融中心，香港的劣势是本地投资者占比过少，仅23%，意味着77%的资金都是全球配置资金。<b>对于全球配置资金而言，美股两大交易所是大本营，港股更像是一个分支，资金全球统一安排(因为没有外汇管制)，无论是估值体系还是风格偏好，都以美股为锚。</b></p><p>而A股与全球资本主要是通过“港股通”的渠道，基本是一个独立而封闭的市场，可以看成是单独配置，受全球资金流动影响较小，所以全球化资本减少港股配置的同时，北上资金并没有受影响——或者说暂时未受影响。</p><p>在这种交易者结构下，中资去抢夺所谓定价权，就像筹码都是各机构持仓的情况下，某机构只买了20%的筹码就强行拉高，唯一的结果就是人家一起把货卖给你，把你套在高位。</p><p>上半年南下资金6000亿港币，下半年恒生指数加速下跌，南下资金的加速进入，反而加剧了外资的撤离。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24322b171f24c863e8f50fd63a578333\" tg-width=\"553\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>所以，争取港股的“定价权”不但“不能”，而且是“不应该”，香港的价值在于国际金融中心，就算拿到定价权，如果别人不跟你玩了，沦为“第四交易所”，意义何在呢？</b></p><p>资本市场，蛮力解决不了问题，定价权不是看谁的钱多，而是在资本全球配置中的话语权。</p><p>解铃还需系铃人，风险偏好的问题，还是要回归到风险偏好的路径上去解决。</p><p><b>如何提升外资的风险偏好？</b></p><p>经典的价值投资理论认为，只要有价值，股价早晚会涨上来，这是对的，这也是抄底中概股的依据。</p><p><b>但怎么涨上来，多久涨上来，价值投资是没有答案的，信心才是一切。</b></p><p>然而冰冻三尺，非一日之寒，事实上，由于某些大家都知道原因，大部分中概股从上市的第一天就是被低估的——不管是港股还是美股，不管是国企还是民企。</p><p><b>买中概股的除了国内投资者，都是边缘型资金的边缘策略，类似于我们买“ST摘帽”“买B股”，属于高赔率高风险的博弈仓位</b>，只有那些有全球知名资本背书的极少数互联网巨头和容易理解的消费类公司，才能引起外资主流资金的配置兴趣，获得相对合理的估值——就这，从今年3月后也消失了。</p><p>此外，离岸市场的本地投资者太少，国内资金又被限制投资海外上市公司，缺乏熟悉感的确定性也导致了企业估值折价和缺乏稳定的估值锚。</p><p>按理说，这么低的估值，企业就不应该上市，减少中概股供给，也能提升合理估值。但由于各种原因，很多企业只能在海外上市，被低估也得流血上市。</p><p>最终，检视了一遍所有容易的解决方案，“要不要抄底港股”这个问题的结论有三个：</p><p><b>第一、国内资本在几年内不可能也不应该取得港股的定价权；</b></p><p><b>第二、港股估值修复需要全球资本配置中概股的信心</b>，而信心的修复是需要一系列非资本市场因素的配合，主要还是需要时间。</p><p><b>第三、美联储Taper预示着2022年，港股的估值压力又多了一个美元流动性收紧的压力。</b></p><p>不过，资本毕竟是逐利的，长期不合理的估值，很可能给港股带来更多结构性的机会。</p><p><b>四个结构性机会</b></p><p><b>结构性机会一：对流动性不敏感的行业</b></p><p>全球资本该降低的中概股配置，2021年大多已经实现，2022年港股最大的压力又回到传统因素上，即内地经济失速和美元流动性收紧，前者暂且不论。</p><p>以前投资港股的首选是A股稀缺的品种，比如互联网、部分消费和医药，然而，Taper杀长久期资产和需要流动性支撑的股票，不利于高估值的科技股和消费股，明年仍然不是友好的方向。</p><p><b>流动性收紧时，低估值高股息的价值股受影响较小，而这类公司之前又是估值被压制最大的品种，AH溢价最高的品种之一，价格弹性大。</b></p><p>港股现在就像一个班有几百号学生，老师根本管不过来，只能挑一些成绩好的重点辅导，其他学生自生自灭。一旦有学生忽然进了老师的法眼，重点辅导一下，成绩立刻就上去了，出现“业绩、估值、流动性”的戴维斯三击，这也是港股每年都有大黑马，涨幅远高于A股的原因。</p><p>这些行业今年已经有所表现，但由于估值整体受压制，仍然是历史低百分位附近，明年(主要是上半年)仍然是较安全的配置方向，特别是基建和新基建方向，盈利压力也更轻。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c6d224d7277b9665ad2af57afe2fa9b\" tg-width=\"553\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>结构性机会二：A股高景气度行业配置资金的溢出</b></p><p>经过去年的大规模南下，大部分机构投资已经把A股和港股视为一个整体，更强调板块的共同属性，而不是港股A股美股。去年表现最好的能源和公用事业，也是A股表现最好的方向。</p><p>所以可以视A股的高景气度方向，去港股寻找估值折价更大的公司。</p><p><b>结构性机会三：中美关系边际缓和</b></p><p>这一点不宜展开了，虽然总体仍然是风险大于机会，大趋势看不到，但某一时点出现缓和迹象，会导致估值被压制的互联网公司估值迅速反弹。</p><p><b>结构性机会四：人民币升值</b></p><p>在港上市的内地企业，一旦出现人民币升值，以港币或美元计价的利润将被动增长，港股一向是博弈人民币升值最快捷的选择。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4347a278966bf4c6d0fd83cc9dd2fb4f\" tg-width=\"482\" tg-height=\"338\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>一般而言，美元在美联储Taper 释放信号初期比较弱，但真正开始Taper后，由于国际资本回流，会出现强势。</p><p><b>所以明年人民币升值的动力并不大，但如果美国经济超预期走弱，人民币升值的可能性就大大增加。</b></p><p><b>按成熟市场的规律投资</b></p><p>市场有一个普遍的观点，缺乏流动性的市场，其成交额会向头部集中，举的例子是港股：</p><p>以12月31日这一天为例，港股成交量最大的腾讯成交45亿，而成交金额排名第10的<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>6.33亿，第100名的<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>0.77亿，分别为第一名的14%和1.7%</p><p>同一天，A股成交金额最大的<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>成交104亿，排名第10的<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">盐湖股份</a>43.51亿，排名100的<a href=\"https://laohu8.com/S/300413\">芒果超媒</a>14.59亿，分别为第一名的41%和14%。</p><p>看上去好像是这么回事，但拿美股来比较呢？</p><p>12月30日，美股成交金额最大的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>成交169亿，成交金额排名第10的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>成交23亿，100的Workday4.27亿，分别为第一名的14%和2.5%，跟港股差不多。</p><p><b>可见港股的交易结构分布更类似于美股，而美股的流动性充沛是毫无疑问的，所以“缺乏流动性导致成交额向头部集中”的观点是不正确的，真正的原因在于机构化程度高。</b></p><p>所以，这种资金向头部企业集中，小公司普遍估值折价才是成熟市场机构化的正常表现，相反，A股的交易结构头部没有那么集中，是散户太多的原因，反而是市场不成熟的表现。</p><p><b>港股虽然有各种缺点，但投资者的机构化程度与美股是一致的，并非缺点，如果机构化是不可逆的大趋势，即使未来，港股估值回归正常，流动性水平提升，这种交易结构也不会改变。</b></p><p>散户通过港股通投资港股，应该放弃A股的某些思维，比如：</p><p>1、小企业的估值折价，长期而言应该视为一种正常，而不是什么投资机会。</p><p>2、港股有做空机制，一旦基本面反转，腰斩刚好是空头最喜欢开仓的位置，也是股价最大一轮下跌的起点，因为便宜而抄底是一种极其危险的行为。</p><p>3、港股的监管不如A股，有大量“老千股”，越便宜越不能碰。</p><p>总体上而言，港股明年出现系统性机会的可能性不大，但<b>由于估值被过度压制，结构性的机会不会少于今年，加上A股明年二季度后的不确定性也很强，所以对港股的适度配置还是非常有必要的</b>。更何况，万一那些非经济因素有了超预期的变化，港股将会出现真正的系统性机会。</p></body></html>","source":"eastmoney_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=http://hk.eastmoney.com/a/202201032234243353_0.html><strong>思想钢印</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>港股为何“熊”冠全球2021年9月和12月，AH股溢价再次逼近十年历史高位，整体溢价151%，上一次达到这个水平是去年9月。近十年AH股溢价最高点是2015年的“大水牛”时的154%，那时是A股涨太多了，而这一次是港股太“熊”了。2021年的港股，熊冠全球。2019~2021连续三年下跌，错过这三年的全球大牛市，而这三年，上市公司总体盈利是上升的，腾讯利润三年增长120%以上，市值却只增加了46%...</p>\n\n<a href=\"http://hk.eastmoney.com/a/202201032234243353_0.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ 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释放信号初期比较弱，但真正开始Taper后，由于国际资本回流，会出现强势。所以明年人民币升值的动力并不大，但如果美国经济超预期走弱，人民币升值的可能性就大大增加。按成熟市场的规律投资市场有一个普遍的观点，缺乏流动性的市场，其成交额会向头部集中，举的例子是港股：以12月31日这一天为例，港股成交量最大的腾讯成交45亿，而成交金额排名第10的比亚迪6.33亿，第100名的百济神州0.77亿，分别为第一名的14%和1.7%同一天，A股成交金额最大的隆基股份成交104亿，排名第10的盐湖股份43.51亿，排名100的芒果超媒14.59亿，分别为第一名的41%和14%。看上去好像是这么回事，但拿美股来比较呢？12月30日，美股成交金额最大的特斯拉成交169亿，成交金额排名第10的谷歌A成交23亿，100的Workday4.27亿，分别为第一名的14%和2.5%，跟港股差不多。可见港股的交易结构分布更类似于美股，而美股的流动性充沛是毫无疑问的，所以“缺乏流动性导致成交额向头部集中”的观点是不正确的，真正的原因在于机构化程度高。所以，这种资金向头部企业集中，小公司普遍估值折价才是成熟市场机构化的正常表现，相反，A股的交易结构头部没有那么集中，是散户太多的原因，反而是市场不成熟的表现。港股虽然有各种缺点，但投资者的机构化程度与美股是一致的，并非缺点，如果机构化是不可逆的大趋势，即使未来，港股估值回归正常，流动性水平提升，这种交易结构也不会改变。散户通过港股通投资港股，应该放弃A股的某些思维，比如：1、小企业的估值折价，长期而言应该视为一种正常，而不是什么投资机会。2、港股有做空机制，一旦基本面反转，腰斩刚好是空头最喜欢开仓的位置，也是股价最大一轮下跌的起点，因为便宜而抄底是一种极其危险的行为。3、港股的监管不如A股，有大量“老千股”，越便宜越不能碰。总体上而言，港股明年出现系统性机会的可能性不大，但由于估值被过度压制，结构性的机会不会少于今年，加上A股明年二季度后的不确定性也很强，所以对港股的适度配置还是非常有必要的。更何况，万一那些非经济因素有了超预期的变化，港股将会出现真正的系统性机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":632,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692399423,"gmtCreate":1640839729324,"gmtModify":1640839729324,"author":{"id":"3548926136808733","authorId":"3548926136808733","name":"唧唧复唧唧鸭","avatar":"https://static.tigerbbs.com/951e356e195de471fc0c0b71c0835077","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548926136808733","authorIdStr":"3548926136808733"},"themes":[],"htmlText":"依稀记得年初大陆要争夺港股定价权的时候。。港仔懵逼了吧[开心]&nbsp;","listText":"依稀记得年初大陆要争夺港股定价权的时候。。港仔懵逼了吧[开心]&nbsp;","text":"依稀记得年初大陆要争夺港股定价权的时候。。港仔懵逼了吧[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692399423","repostId":"2195469632","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1419,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601529359,"gmtCreate":1638543287376,"gmtModify":1638543287376,"author":{"id":"3548926136808733","authorId":"3548926136808733","name":"唧唧复唧唧鸭","avatar":"https://static.tigerbbs.com/951e356e195de471fc0c0b71c0835077","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548926136808733","authorIdStr":"3548926136808733"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/a83c5243b25706540b1a739dee317fc4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>纳指领涨的背后基于两大原因，一是疫情催化了大量科技需求，例如远程办公、电商等，亦推动了科技行业的快速发展。</p>\n<p>二是在零息环境下，现金流贴现模型的估值得到大幅提升，而市场对高估值容忍度也更为放松。</p>\n<p>两大因素共振造就了永远的神，促使美股每次回调后都创新高。</p>\n<p>以纳指100为例，估值早已突破了近10年高位，处于35倍PE的水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2b799e81531ae4c0ca2a363867c7d1b\" tg-width=\"921\" tg-height=\"484\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>相比下，拥有「港版纳指」之称的恒生科技指数，表现惨不忍睹，不但跑输通涨，更要录得负回报。</p>\n<p>于2020年7月27日，恒生科技指数以6918的基数正式启动，截止8月11日，收报6820点，累计下滑1.4%，从2月高位更是跌了近38%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38eb29b0bb2a0108470ee967d3ef458f\" tg-width=\"903\" tg-height=\"461\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同期，纳指100上涨43%。</p>\n<p>纳指100于1985年2月发布，基点为125，现在已经涨到15000点水平。</p>\n<p>毕竟，纳指是全球的顶级资产，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等，两大指数背后公司质地的不同，也令可比性大大减少。</p>\n<p>但事实上，恒生科技指数的垃圾表现，更多是来自于指数的一个重大Bug，“快速纳入机制”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebc7b1cbcf43810ee7b3b17d8439741a\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>不过，先来看两个指数的相似与不同之处，恒生科技指数由30只股票构成，纳指包括所有于美国那斯达克上市的股份，多于1700只，而纳指100则基于前100只。</p>\n<p>不论从市场深度，或是宽度，恒生科技指数与纳指100无疑是相差极远。</p>\n<p>但从占比来说，结构上却是相近。两大指数均是在市值加权的基础上，按相应的指数编制规则计算出来。</p>\n<p>于恒生科技指数中，占比最多为<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，近12%，其次是8.8%的小米以及8.2%的舜宇光学，前5大共占44%，前10大占69%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3efe02cc762a1a1b0af676df1c74f8b\" tg-width=\"960\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>纳指100方面，占比依次最大是苹果、微软、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，分别为13%、12%、10%，前5大/10大共占50%/62%。</p>\n<p>所以说，两大指数均取决于头10大企业的表现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e50a30571a8d2ace1eb7b15e8975487\" tg-width=\"901\" tg-height=\"731\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，对比250日的涨跌幅，美股前20名无一下跌，表现最厉害的是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，涨近160%，而最差的是亚马逊，涨不到10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7f55b3fb1bc4eb2598349a5b9e0bb13\" tg-width=\"829\" tg-height=\"626\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>至于恒生科技指数，全部30只，同期有14只上涨，数量接近一半，体现出企业质地的差别，其中表现最好的是<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>，其次是小米，最差的是<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86c78a4d5d5a4f314b4a15c764cf4bdc\" tg-width=\"687\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，这未考虑到期间指数的变动，以权重带来的影响，以<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在线为例，从一开始便在指数当中，占比为1.57%。</p>\n<p>由于指数没什么变动，以目前占0.11%来计算，下跌86%仅拖累指数1.25%，影响不到90点，虽然是拖累，但算是雷声大雨点小。</p>\n<p>权重最大的那几只，才是最致命的伤害。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c47a24bfcc1e6154d82c7a0023c90ab6\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从变化来看，阿里巴巴从当初的8.53%占比提升至12.02%，这并不是股价好，只是于今年7月份最为抗跌，占比才从7月初的8.2%大幅提升接近4个百份点。</p>\n<p>近20个交易日，成份股有一半以上跌幅超过10%，包括占比超过5%的腾讯、美团和京东。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ec8f62e50aaa3a6f1ef8163c031a4de\" tg-width=\"569\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从发布至今，幸好有小米和舜宇光学在支撑，两者期内累涨约76%和48%，为指数贡献近10%涨幅。</p>\n<p>拖累最厉害的，依次是阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">平安好医生</a>，这不包括被删除的，由于当初加起来比重不到6%，故此忽略不看。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a59e3b168c20003cde4d5f62b523e16\" tg-width=\"674\" tg-height=\"404\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>突如其来的政策风险，对指数下滑来说还可以说是非战之罪。</p>\n<p>但核心问题，主要在于互联网行业占比过重，面对政策风险，基本上是一网打尽。</p>\n<p>雪上加霜的是，恒生科技指数的bug直接引入了泡沫，进一步加大波动性。</p>\n<p>在调整频率上，纳指100和恒生科技指数均是在每季度进行定期调整，不同的是，后者增加了“快速纳入机制”。</p>\n<p>若符合条件的新股上市首日市值在现有成份股中排名前十，则将会在该新股上市后的第十个交易日收市后将其纳入指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9452409f60df744127ffb8497a18243\" tg-width=\"680\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这机制不是恒生指数公司独创，纳斯达克编制部份指数时也会采用，例如丹麦OMX哥本哈根20指数、瑞典OMX斯德哥尔摩30指数等。</p>\n<p>机制的出发点在于能更好地反映市场的变化，只是理想很丰满，现实却很骨感。</p>\n<p>目前股市已处于一级市场疯子定价，二级市场傻子接盘的时代。</p>\n<p>火热的新股估值往往充满泡沫，更甚的是，随着港股逐步A股化，以及新股打着稀缺性的旗号，吸引大量散户进场，促使泡沫进一步巨大化，也令恒生科技指数成为了巨大的牺牲品。</p>\n<p>从发布至今，恒生科技指数一共出现了四次快速纳入，分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>、快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>。</p>\n<p>由于快速纳入的重点在于市值够大，变相来说公司被纳入后，占比将会不轻，大一点的波动对指数也会带来明显的影响。</p>\n<p>从各别股票纳入至今，跌幅均达到20%以上，京东健康跌了56%，市值从5800亿跌至2600亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f78901a3110e1d2c22a87873c40e7e9\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>快手跌了76%，市值从14900亿跌至3500亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11dcd002b8aa71072105a3a18ea9f801\" tg-width=\"1074\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>换算下来，两者共拖累指数下跌逾7%，可以说是港股指数历史上的最大惨剧之一。</p>\n<p>未来如果再有数千亿以上的企业来港上市，这惨剧可能会再一次发生，而下一个可能是字节跳动。</p>\n<p>公司去年12月的投后估值为1800亿美元，另根据4月份报导，外界估计估值已逾4000亿美元，相当于31200亿港元，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和阿里四万多亿的水平，意味这潜在惨剧的规模将会更为巨大。</p>\n<p>如果一个投资者，为了分享企业科技进步带来增值的机会，因而配置了恒生科技指数的ETF，最终只会沦为被收割的韭菜。</p>\n<p>在快速纳入机制下，被动资金成为了新股泡沫的接盘者，某程度如以前的MSCI指数一样。</p>\n<p>最后，目前巨额机构资金囤集一级市场，疯狂吞噬新股上市后二级市场的溢价，贪婪吸食散户的利益，令股市的投资功能丧失殆尽。</p>\n<p>只希望港股的指数能尽快改革，避免沦为收割者的帮凶。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股科技指数的大Bug - “快速纳入机制”</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同期，纳指100上涨43%。</p>\n<p>纳指100于1985年2月发布，基点为125，现在已经涨到15000点水平。</p>\n<p>毕竟，纳指是全球的顶级资产，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等，两大指数背后公司质地的不同，也令可比性大大减少。</p>\n<p>但事实上，恒生科技指数的垃圾表现，更多是来自于指数的一个重大Bug，“快速纳入机制”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebc7b1cbcf43810ee7b3b17d8439741a\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>不过，先来看两个指数的相似与不同之处，恒生科技指数由30只股票构成，纳指包括所有于美国那斯达克上市的股份，多于1700只，而纳指100则基于前100只。</p>\n<p>不论从市场深度，或是宽度，恒生科技指数与纳指100无疑是相差极远。</p>\n<p>但从占比来说，结构上却是相近。两大指数均是在市值加权的基础上，按相应的指数编制规则计算出来。</p>\n<p>于恒生科技指数中，占比最多为<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，近12%，其次是8.8%的小米以及8.2%的舜宇光学，前5大共占44%，前10大占69%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3efe02cc762a1a1b0af676df1c74f8b\" tg-width=\"960\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>纳指100方面，占比依次最大是苹果、微软、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，分别为13%、12%、10%，前5大/10大共占50%/62%。</p>\n<p>所以说，两大指数均取决于头10大企业的表现。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e50a30571a8d2ace1eb7b15e8975487\" tg-width=\"901\" tg-height=\"731\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，对比250日的涨跌幅，美股前20名无一下跌，表现最厉害的是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，涨近160%，而最差的是亚马逊，涨不到10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7f55b3fb1bc4eb2598349a5b9e0bb13\" tg-width=\"829\" tg-height=\"626\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>至于恒生科技指数，全部30只，同期有14只上涨，数量接近一半，体现出企业质地的差别，其中表现最好的是<a href=\"https://laohu8.com/S/00909\">明源云</a>，其次是小米，最差的是<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86c78a4d5d5a4f314b4a15c764cf4bdc\" tg-width=\"687\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，这未考虑到期间指数的变动，以权重带来的影响，以<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在线为例，从一开始便在指数当中，占比为1.57%。</p>\n<p>由于指数没什么变动，以目前占0.11%来计算，下跌86%仅拖累指数1.25%，影响不到90点，虽然是拖累，但算是雷声大雨点小。</p>\n<p>权重最大的那几只，才是最致命的伤害。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c47a24bfcc1e6154d82c7a0023c90ab6\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"520\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从变化来看，阿里巴巴从当初的8.53%占比提升至12.02%，这并不是股价好，只是于今年7月份最为抗跌，占比才从7月初的8.2%大幅提升接近4个百份点。</p>\n<p>近20个交易日，成份股有一半以上跌幅超过10%，包括占比超过5%的腾讯、美团和京东。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ec8f62e50aaa3a6f1ef8163c031a4de\" tg-width=\"569\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从发布至今，幸好有小米和舜宇光学在支撑，两者期内累涨约76%和48%，为指数贡献近10%涨幅。</p>\n<p>拖累最厉害的，依次是阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">平安好医生</a>，这不包括被删除的，由于当初加起来比重不到6%，故此忽略不看。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a59e3b168c20003cde4d5f62b523e16\" tg-width=\"674\" tg-height=\"404\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>突如其来的政策风险，对指数下滑来说还可以说是非战之罪。</p>\n<p>但核心问题，主要在于互联网行业占比过重，面对政策风险，基本上是一网打尽。</p>\n<p>雪上加霜的是，恒生科技指数的bug直接引入了泡沫，进一步加大波动性。</p>\n<p>在调整频率上，纳指100和恒生科技指数均是在每季度进行定期调整，不同的是，后者增加了“快速纳入机制”。</p>\n<p>若符合条件的新股上市首日市值在现有成份股中排名前十，则将会在该新股上市后的第十个交易日收市后将其纳入指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d9452409f60df744127ffb8497a18243\" tg-width=\"680\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这机制不是恒生指数公司独创，纳斯达克编制部份指数时也会采用，例如丹麦OMX哥本哈根20指数、瑞典OMX斯德哥尔摩30指数等。</p>\n<p>机制的出发点在于能更好地反映市场的变化，只是理想很丰满，现实却很骨感。</p>\n<p>目前股市已处于一级市场疯子定价，二级市场傻子接盘的时代。</p>\n<p>火热的新股估值往往充满泡沫，更甚的是，随着港股逐步A股化，以及新股打着稀缺性的旗号，吸引大量散户进场，促使泡沫进一步巨大化，也令恒生科技指数成为了巨大的牺牲品。</p>\n<p>从发布至今，恒生科技指数一共出现了四次快速纳入，分别是<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>、快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>。</p>\n<p>由于快速纳入的重点在于市值够大，变相来说公司被纳入后，占比将会不轻，大一点的波动对指数也会带来明显的影响。</p>\n<p>从各别股票纳入至今，跌幅均达到20%以上，京东健康跌了56%，市值从5800亿跌至2600亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f78901a3110e1d2c22a87873c40e7e9\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>快手跌了76%，市值从14900亿跌至3500亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11dcd002b8aa71072105a3a18ea9f801\" tg-width=\"1074\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>换算下来，两者共拖累指数下跌逾7%，可以说是港股指数历史上的最大惨剧之一。</p>\n<p>未来如果再有数千亿以上的企业来港上市，这惨剧可能会再一次发生，而下一个可能是字节跳动。</p>\n<p>公司去年12月的投后估值为1800亿美元，另根据4月份报导，外界估计估值已逾4000亿美元，相当于31200亿港元，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和阿里四万多亿的水平，意味这潜在惨剧的规模将会更为巨大。</p>\n<p>如果一个投资者，为了分享企业科技进步带来增值的机会，因而配置了恒生科技指数的ETF，最终只会沦为被收割的韭菜。</p>\n<p>在快速纳入机制下，被动资金成为了新股泡沫的接盘者，某程度如以前的MSCI指数一样。</p>\n<p>最后，目前巨额机构资金囤集一级市场，疯狂吞噬新股上市后二级市场的溢价，贪婪吸食散户的利益，令股市的投资功能丧失殆尽。</p>\n<p>只希望港股的指数能尽快改革，避免沦为收割者的帮凶。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da52addfd52fb216bcf87283f43750","relate_stocks":{"159741":"港股科技","HSI":"恒生指数","HSTECH":"恒生科技指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101047078","content_text":"近半年多以来，在通胀阴云之下，美股崩盘声此起彼落，但仍然无阻其持续创新高。\n从去年谷底至今，纳指表现最好，涨幅达到123%，而标普500和道指涨幅则分别为103%和94%。\n\n纳指领涨的背后基于两大原因，一是疫情催化了大量科技需求，例如远程办公、电商等，亦推动了科技行业的快速发展。\n二是在零息环境下，现金流贴现模型的估值得到大幅提升，而市场对高估值容忍度也更为放松。\n两大因素共振造就了永远的神，促使美股每次回调后都创新高。\n以纳指100为例，估值早已突破了近10年高位，处于35倍PE的水平。\n\n相比下，拥有「港版纳指」之称的恒生科技指数，表现惨不忍睹，不但跑输通涨，更要录得负回报。\n于2020年7月27日，恒生科技指数以6918的基数正式启动，截止8月11日，收报6820点，累计下滑1.4%，从2月高位更是跌了近38%。\n\n同期，纳指100上涨43%。\n纳指100于1985年2月发布，基点为125，现在已经涨到15000点水平。\n毕竟，纳指是全球的顶级资产，包括苹果、微软、亚马逊等，两大指数背后公司质地的不同，也令可比性大大减少。\n但事实上，恒生科技指数的垃圾表现，更多是来自于指数的一个重大Bug，“快速纳入机制”。\n\n不过，先来看两个指数的相似与不同之处，恒生科技指数由30只股票构成，纳指包括所有于美国那斯达克上市的股份，多于1700只，而纳指100则基于前100只。\n不论从市场深度，或是宽度，恒生科技指数与纳指100无疑是相差极远。\n但从占比来说，结构上却是相近。两大指数均是在市值加权的基础上，按相应的指数编制规则计算出来。\n于恒生科技指数中，占比最多为阿里巴巴，近12%，其次是8.8%的小米以及8.2%的舜宇光学，前5大共占44%，前10大占69%。\n\n纳指100方面，占比依次最大是苹果、微软、谷歌，分别为13%、12%、10%，前5大/10大共占50%/62%。\n所以说，两大指数均取决于头10大企业的表现。\n\n具体来看，对比250日的涨跌幅，美股前20名无一下跌，表现最厉害的是特斯拉，涨近160%，而最差的是亚马逊，涨不到10%。\n\n至于恒生科技指数，全部30只，同期有14只上涨，数量接近一半，体现出企业质地的差别，其中表现最好的是明源云，其次是小米，最差的是新东方在线和汽车之家。\n\n当然，这未考虑到期间指数的变动，以权重带来的影响，以新东方在线为例，从一开始便在指数当中，占比为1.57%。\n由于指数没什么变动，以目前占0.11%来计算，下跌86%仅拖累指数1.25%，影响不到90点，虽然是拖累，但算是雷声大雨点小。\n权重最大的那几只，才是最致命的伤害。\n\n从变化来看，阿里巴巴从当初的8.53%占比提升至12.02%，这并不是股价好，只是于今年7月份最为抗跌，占比才从7月初的8.2%大幅提升接近4个百份点。\n近20个交易日，成份股有一半以上跌幅超过10%，包括占比超过5%的腾讯、美团和京东。\n\n从发布至今，幸好有小米和舜宇光学在支撑，两者期内累涨约76%和48%，为指数贡献近10%涨幅。\n拖累最厉害的，依次是阿里巴巴、阿里健康、平安好医生，这不包括被删除的，由于当初加起来比重不到6%，故此忽略不看。\n\n突如其来的政策风险，对指数下滑来说还可以说是非战之罪。\n但核心问题，主要在于互联网行业占比过重，面对政策风险，基本上是一网打尽。\n雪上加霜的是，恒生科技指数的bug直接引入了泡沫，进一步加大波动性。\n在调整频率上，纳指100和恒生科技指数均是在每季度进行定期调整，不同的是，后者增加了“快速纳入机制”。\n若符合条件的新股上市首日市值在现有成份股中排名前十，则将会在该新股上市后的第十个交易日收市后将其纳入指数。\n\n这机制不是恒生指数公司独创，纳斯达克编制部份指数时也会采用，例如丹麦OMX哥本哈根20指数、瑞典OMX斯德哥尔摩30指数等。\n机制的出发点在于能更好地反映市场的变化，只是理想很丰满，现实却很骨感。\n目前股市已处于一级市场疯子定价，二级市场傻子接盘的时代。\n火热的新股估值往往充满泡沫，更甚的是，随着港股逐步A股化，以及新股打着稀缺性的旗号，吸引大量散户进场，促使泡沫进一步巨大化，也令恒生科技指数成为了巨大的牺牲品。\n从发布至今，恒生科技指数一共出现了四次快速纳入，分别是京东健康、快手、百度以及哔哩哔哩。\n由于快速纳入的重点在于市值够大，变相来说公司被纳入后，占比将会不轻，大一点的波动对指数也会带来明显的影响。\n从各别股票纳入至今，跌幅均达到20%以上，京东健康跌了56%，市值从5800亿跌至2600亿。\n\n快手跌了76%，市值从14900亿跌至3500亿。\n\n换算下来，两者共拖累指数下跌逾7%，可以说是港股指数历史上的最大惨剧之一。\n未来如果再有数千亿以上的企业来港上市，这惨剧可能会再一次发生，而下一个可能是字节跳动。\n公司去年12月的投后估值为1800亿美元，另根据4月份报导，外界估计估值已逾4000亿美元，相当于31200亿港元，仅次于腾讯和阿里四万多亿的水平，意味这潜在惨剧的规模将会更为巨大。\n如果一个投资者，为了分享企业科技进步带来增值的机会，因而配置了恒生科技指数的ETF，最终只会沦为被收割的韭菜。\n在快速纳入机制下，被动资金成为了新股泡沫的接盘者，某程度如以前的MSCI指数一样。\n最后，目前巨额机构资金囤集一级市场，疯狂吞噬新股上市后二级市场的溢价，贪婪吸食散户的利益，令股市的投资功能丧失殆尽。\n只希望港股的指数能尽快改革，避免沦为收割者的帮凶。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1362,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877252367,"gmtCreate":1637938168975,"gmtModify":1637938168975,"author":{"id":"3548926136808733","authorId":"3548926136808733","name":"唧唧复唧唧鸭","avatar":"https://static.tigerbbs.com/951e356e195de471fc0c0b71c0835077","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3548926136808733","authorIdStr":"3548926136808733"},"themes":[],"htmlText":"<a 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