自从上次的那波换“村长”还有降准之后，央行在20号的今天又放了一个大招，将五年期以上贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%，直接大降了25个基点。这无疑给当前的股市楼市带来极大的提振，要知道现在的股市楼市真的是太难了。 看房地产的销售数据真的是要雪崩，百强房企1月单月实现全口径销售额2555亿元，同比下降36.0%，相比于2020年的高峰期，跌到差不多只剩下一个零头了。 从目前的数据看，中国的房贷存量贷款简直是天量，目前大概还有38万亿左右的规模，LPR的下降无论是对于过往的存量，还是未来的增量都会降低不少的利息支出，都会给居民释放更多的消费潜力。值得一提的是，从2022年开始，房贷的存量规模倒是在缓慢下降，这应该是提前还贷的结果。 所以也难怪，因为预期实在太差，居民提前还贷的结果就是资产负债表的缩表，压缩消费支出，通胀下行，这个确实是一个值得警惕的信号。 LPR的调降对于房企来说算是一大利好了，一些优质的内房股，特别是像龙湖集团，万科具有较低负债率的房企来说应该能够迎来一波反弹。特别是龙湖集团，过去一直以来保持了非常稳健的经营策略，尽管房地产的下行周期受到了不小的影响，但是只要扛过去，随着行业回暖，龙湖集团目前的估值是合理的，也是很好的击球区。 2023年中报龙湖集团还有80亿的净利润，如果没有出现因为房价下跌造成的资产减值，龙湖维持在100亿净利润的规模应该问题不大，对应目前600亿的市值不算高估。 2023年的合同销售额仍然还有1735亿的规模，也算是为明后两年定下了业绩保证。而且龙湖集团最具优势的经营性收入、运营性收入服务性收入方面的规模也表现不错。 由于目前只有中报的数据，房企最新的资产负债表我们还没看到，龙湖中报的短期负债是370亿，应付账款是414亿，账上现金是700多亿，基本上是保持平衡，短期内暴雷的概率还是比较小，所以基本上还能保持正向的现

欧洲作为世界上经济最发达的地区之一，拥有强大的经济实力和全球影响力，然而，在众多中国投资者眼中，欧洲的股票市场却似乎有些“低调”，许多人可能听说过美股的三大指数，但是要问起来有哪些能够代表欧洲的股票指数可能鲜有人说的出来。 当然，作为全球主要的经济体，欧洲的金融市场也是非常发达的，也有着代表自己区域的股票指数，其中，欧洲斯托克50指数（EURO STOXX 50）和斯托克欧洲600指数（STOXX Europe 600）就是最为典型的代表之一。 一、不陌生的成分股 欧洲斯托克50指数其实也不算太陌生，如果我们先看这个指数的主要成分股你就会发现，这些都是我们中国人日常里经常见到的欧洲品牌，比如有做化妆品的欧莱雅、卖运动鞋服品牌阿迪达斯，还有中国马路上跑的宝马汽车等。 从成分股的角度来看，其实欧洲斯托克50指数囊括了各行各业的巨头公司，这些公司无论是在欧洲经济中，还是在世界经济中都扮演着及为重要的角色，也成为了代表欧洲经济发展的一面镜子。 其中最具代表性的就是荷兰的ASML，公司作为全球最大的光刻机制造商，拥有着超过40%的市场份额，2022年全球光刻机总出货量为551台，其中ASML就占了345台，占市场份额的62.6%，在更高端的EUV（极紫外）光刻机方面，则全是ASML卖出去的，可以说ASML就是欧洲最有价值的高科技企业。 欧洲斯托克50指数最早由STOXX公司在1998年创立发行，以市值加权计算的股票指数。该指数囊括了欧盟成员国法国、德国等12国资本市场上市的50只超级蓝筹股，涵盖了金融、能源、汽车、食品饮料、医疗等大部分行业。 由于这些公司大多为各国的蓝筹股，而且代表了各自国家经济的核心力量，所以相对来说交易活跃，具有非常好的流动性。不过要想能成欧洲斯托克50指数的成分股也不是那么容易的，只有那些一定是欧元区中代表性强，运营活跃，敏感度高的顶尖上市公司才有机会成为指数

2023年8月29日，华为新款手机Mate 60正式开售，凭借其独特的功能和优质的性能，再次引发了消费者们的购买热潮，这次的华为可谓是王者归来。不过作为一名投资者，我更关心的是资本市场的表现，这不，华为手机热销也带动了A股市场相关的产业链公司股价上涨，为我们带来了一波新的市场机遇。 华为手机的热销无疑对整个手机产业链产生了积极的影响。从上游的芯片供应商到下游的组装厂商，每个环节都从中受益。其中，表现最为突出的当属供应链厂商。以摄像头模组为例，随着手机摄像功能的发展，摄像头模组的需求量也在不断增长。 在芯片供应方面，华为在过去主要依赖于台积电等代工厂商，不过大家都懂的，正是以为这个问题，华为麒麟芯片就此断供了。这次根据市场消息，华为mate 60的芯片可能由中芯国际代工，此外，在射频领域，随着5G技术的普及，射频芯片的需求也在不断增加，这给国内厂商如卓胜微也带来了利好。 在组装环节，以长电科技、华天科技等企业为代表，它们在华为手机的组装业务中占据着重要的地位。随着华为手机销量的增长，这些企业的产能利用率也在不断提高，有可能进一步推动了这些公司业绩增长。 Mate60对A股相关产业链公司股价的影响 华为新款手机Mate60的开售，无疑为A股相关产业链公司带来了新的增长点。从产业链的角度来看，华为Mate60的发布将带动以下几个板块的股价上涨： （1）芯片板块：华为Mate60搭载了自家研发的麒麟9000s处理器，这将有助于提升国产芯片的市场份额，相关公司包括中芯国际、紫光国微 （2）屏幕板块：华为Mate60采用了一块6.8英寸的OLED屏幕，显示效果优异。相关公司如京东方A、深天马A等将受益于屏幕市场需求的增长。 （3）摄像头板块：华为Mate60配备了一颗5000万像素的主摄像头，以及一颗1300万像素的超广角摄像头。相关公司如欧菲光、大立光、舜宇光学科技等将迎来摄像头模组

没有一直涨的股票，也没有一直跌股票。这句话或许是一句废话，但是当你牢牢记住的时候，说不定某天可以救你一命。 在一片的喝彩声中，英伟达以一份极为炸裂的财报冲上了历史新高，市值达到1.2万亿，回头再看大A，估计无数的投资者心理一万个cnm都出来了，A股确实不争气，出不去，但是又戒不了瘾，你说气不气。 可万事万物也都是周期，当年隆基从800亿市值飞到5000亿市值的时候，英伟达又算什么呢。说到底还是自己的原因。 一切归根到底还是回到行业，回到公司本身。英伟达二季度的净利润是60多亿美金，同比增长达到了8倍左右，这也确实验证了整个AI产业的高景气度，如果我们按理想的情况来看，24年英伟达净利润200亿美元，25年达到400亿美金，26年达到600亿美元，那么对应现在市值，市盈率是20倍，确实这么看，英伟达不算高估。 资本市场上的每一个参与者都想一夜暴富，你是一样，我也一样，机构也一样，在行业高景气的预期下，我们一起做大做强，一起把估值吹大，所以我们也就看到了为什么现在的英伟达能从两三千亿美元市值涨到了现在的1.2万亿美元的市值，或许还能到1.5万亿，2万亿也是有可能。在高景气的时候，没有人会关心企业的未来盈利能不能真的达到，我们只关心股票还能不能涨。 图片 但是当行业景气度过去，你是否又真的能提前知道，而你又是否能够抽身而走，没有一丝丝的留恋？有时候人性就是这样，当股价上涨的时候，人会极度乐观。当股价下跌的时候人，人又会无比悲观。 在新能源这个远大愿景故事下，2021年10月的时候，隆基绿能的市值一举冲到了5000亿，而当年的的净利润是90亿，此时很多人开始计算，隆基的未来净利润，22年150亿，23年200亿，24年250亿，对应的市盈率分别是50倍，35倍，20倍。 图片 A股其实还算仁慈，隆基绿能在21年末22年初的暴跌之后又回到了5000亿市值，再次给了我们一次跑的几乎，或

一句好的广告词，你觉得值得多少钱？六个核桃告诉你，一句好的广告语可能值600亿。 2018年，养元饮品成功登陆A股，上市首日市值突破600亿元，而公司旗下的大单品就是6个核桃，而其被大家所熟悉的可能就是那句广告语：经常用脑,多喝六个核桃。 对于消费品行业来说，广告的作用仍然发挥着无比重要的作用。当然对自身产品的定位很重要，在打法上，养元饮品就显得无比巧妙。从品类价值认知的角度入手，六个核桃与央视及各大卫视顶级智娱性节目深度合作，并且在这些节目中的深度植入。 六个核桃连续三年冠名了江苏卫视《最强大脑》、央视一套《挑战不可能》、《机智过人》、央视综合频道《加油向未来》、东方卫视《今晚80后脱口秀》、《诗书中华》湖北卫视《天才想得到》、湖南卫视《学霸天团》等等强势智娱节目。 在异常竞争激烈的饮品行业中，六个核桃的这个打法，将自己的产品定位成了健康益脑的属性，配合上口的广告词，六个核桃不断把用脑和核桃乳联系，持续给消费者洗脑，在短时间内就抢占了消费者的基础心智认知，在一众饮品显得格外清新脱俗。 说到这里，不得不说下长城汽车的广告打法，汽车一直都是男性占据主导地位，在广告策略中，不知道为什么出了一个昏招，在打造用户心智的过程中选择了选择杨笠作为品牌代言人，难道长城的人不知道杨笠的那些雷人语录？ 图片 作为一个极为硬汉的汽车品牌，从哈弗到坦克，女性化越走越歪。想赚女人的钱没问题，但是策略上的打法确实让人看不懂。 我们还是回过头来说六个核桃。自 2005 年推出“六个核桃”品牌以来，到2012年的大爆发，养元饮品逐渐成为核桃乳的绝对龙头，市场占有率高达八成以上，在饮料的细分领域，或许可能只有可口可乐在碳酸饮料领域内有这个统治力。 当然，有得必然有失，越聚焦大单品，束缚也越多，新品类的扩张往往就变得更难。未来，养元饮品能不能实现品类的扩张我们无法得出结论，当然如果屁股决定脑袋的情况下，我当

“岁月不居，初心常在”“犯其至难而图其至远”“人生天地间，长路有险夷”“心存希冀，目有繁星”——这应该是在我看过的年报里，算得上写得相当有文采的致股东信了。 或许也正是凭借着这几分文化底蕴，恒力石化在国企巨头垄断，外资环伺的大练化产业中脱颖而出，成为国内最大的民营炼化厂。 依托江浙高速发展的制造业，恒力石化从一家极小的炼化厂，营收规模大踏步突破千亿，两千亿大关。目前，恒力石化的石油炼化产能超过2000万吨，业务囊括了炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域，产品包括 PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料，也是行业内首家实现“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全产业链一体化化工新材料的上市公司。 随着规模的扩张，2021年，恒力石化市值超过3000亿。从2005年的低点，到2021年的高点，恒力石化的一路长阳，这15年的股价变化，让人觉得，这还是不是一家周期性公司。 图片 当然，好景也不长，在最近两年，公司的股价腰斩了再腰斩，市值仅剩下了千亿。 抄到大底是很多人的梦想，那么恒力石化的大底在哪里？ 我们不想过多的去研究公司本身的经营，去扣公司的每一个指标，这往往让我们陷入到海量的信息当中，结果只能是患得患失，精神分裂。 从公司所在的行业来说，无论公司如何经营，从本质上，公司仍然无法摆脱周期的基本属性，通过下面的这个图，或许我们能够看得更清楚些。 图片 公司利润真正上一个台阶的是在2019年，回头看，2019年发生了什么？从图中很直观的看到，在2014年-2020年的6年里，原油价格一直在低位徘徊，这也意味着恒力石化拥有较低的原材料采购成本。 但是，对于大练化企业来说，光有成本下降还不够，你还得卖得足够多的货，以规模驱动利润增长。 2015年，恒力石化完成借壳实现