$台积电(TSM)$ （TSM）计划于周四公布第一季度业绩报告。以下是需关注的重点：​​净利润​​：根据FactSet对24位分析师的调查共识，预计台积电季度净利润将同比增长56%至3516.5亿新台币（约合108.6亿美元），去年同期为2254.9亿新台币。这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求激增，尤其是来自英伟达等客户的高端订单。​​营收​​：根据公司提供的月度数据，台积电第一季度营收同比增长42%至8392.5亿新台币（约合255亿美元），略高于其此前250亿至258亿美元的指引区间。不过，公司曾在2月表示，1月因地震曾造成53亿新台币损失，营收可能接近指引区间的下限。地震导致部分晶圆报废，但未对生产设施造成结构性破坏。​​股价表现​​：AI热潮降温及国际宏观形势拖累台积电股价。DeepSeek推出低成本AI模型，引发市场对高端芯片需求可持续性的质疑。​​未来需关注点​​：​​2025年展望与国际宏观形势风险​​：投资者将聚焦台积电在近期国际宏观形势的最新展望。若台积电不在美国建厂，可能面临高达100%的税收。台积电董事长魏哲家此前强调，海外扩产是客户需求驱动，但分析师担忧美国生产成本高昂将长期挤压利润率。​​美国投资计划​​：台积电3月宣布未来数年将向美国芯片制造厂追加至少1000亿美元投资。其亚利桑那州工厂已开始试产4纳米芯片，并计划2028年和2030年量产更先进制程。期权策略：策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）​​操作方式​​：​​卖出4月25日到期、行权价135美元（较周二股价有14%下行空间）的看跌期权​​（权利金约82美元）​​年化收益率​​：若股价≥135美元，年化收益达18.56%

流媒体巨头 $奈飞(NFLX)$ （Netflix，NFLX）将于周四收盘后公布业绩。绩前其野心也曝光：市值在2030年要达到1万亿美元！避风港奥本海默分析师本月表示，奈飞几乎不直接受国际宏观形势的影响。然而，随着投资者对美国经济影响的担忧加剧，奈飞的观众、观众雇主及平台广告主或受波及。尽管奈飞1月已提价，但在生活成本攀升的背景下，主打「居家观影」的奈飞仍可能成为消费者精简预算后的保留项。晨星分析师Matt Dolgin指出，奈飞并非完全不受美国经济衰退影响，但在投资者聚焦其前景之际，该公司至少在某种程度上具备「抗衰退性」。「若消费者开始削减开支，奈飞大概率不会被优先砍掉。」他表示。瞄准万亿美元市值俱乐部奈飞设定了到2030年实现1万亿美元市值并将收入翻倍的目标。奈飞上个月举行的年度业务评估会议上，高管们对公司的增长前景持乐观态度。据参加会议的人士透露，高管们向高级员工分享了到2030年在收入、广告销售和营业利润方面的宏伟目标。据参加会议的人士称，奈飞计划到2030年将收入从去年的390亿美元翻倍，并实现约90亿美元的全球广告销售额。奈飞不披露其广告收入，但研究公司eMarketer估计，这家流媒体巨头今年的美国广告收入将超过21.5亿美元。据其中一位与会人士透露，高管们还设定了到2030年将Netflix的营业利润从去年的100亿美元增至三倍的目标。奈飞绩前两种期权策略：策略一：卖出深度价外看跌期权合约选择行权价：795美元（当前股价931.28美元，较当前股价有近15%的下行空间）权利金：783美元（隐含波动率83.41%，Delta -0.12）到期日：2025年4月25日‌$

随着美国银行开始本周发布财报，投资者的关注点可能会从利润转向银行高管对经济的评论，尤其是在特朗普总统推出高额关税并引发市场抛售后。银行高管在财报电话会议中可能还会被问及市场抛售问题，这场抛售已经抹去了全球股指的数万亿美元市值。银行股是受冲击最严重的股票之一，尽管今年早些时候曾因对并购复苏的乐观预期而上涨。1、看涨卖出期权差价（Bull Put Spread）如果你看好市场走势，并且预计隐含波动率较高，可以选择卖出看跌期权差价或裸卖出看跌期权，位置选择在预期波动范围之外。当股票表现好于市场预期时，这种策略通常会表现不错。举个例子， $摩根士丹利(MS)$ 的第一季度预计收入为167.6亿美元，同比增长10.7%，调整后的净利润为36.7亿美元，同比增长12%，调整后的每股收益为2.29美元，同比增长13%，这些数据基于彭博的一致预期。“股市交易强劲以及市场疲软对财富的滞后影响（这更多是第二季度的影响）应该会共同推动2025年第一季度的强劲表现，” $美国银行(BAC)$ 的分析师认为。分析师还指出，投资者将密切关注净新增资产的增长情况，这一指标过去一年平均每个季度为数十亿美元，未来是否加速增长将是一个关键的观察点。财报交易没有“万能”方法，期权策略的选择取决于预期的股价波动、波动性骤降以及你是否有任何方向性预期。策略操作：卖出$99的看跌期权 / 买入$94的看跌期权（到期日为4月11日）$

过去40天，美国关税的不确定性搅动美股市场，推动标普500指数进入回调阶段。当头条新闻充斥着恐慌情绪、市场讨论20%跌幅或美国经济衰退隐忧时，技术分析如同一座可靠灯塔。它能剥离情绪干扰，让你基于清晰信号进行交易——当技术形态成立时进场，形态破坏时离场。尽管当前市场正处关键支撑位，任何破位都可能引发新一轮下跌，但保持客观分析至关重要。以 $标普500ETF(SPY)$ 为标的对标普500展开分析，核心假设是此轮回调已接近尾声。若该假设成立且大盘开启复苏，水涨船高效应或将惠及多数个股——因此在筛选具体交易机会前，此基础研判尤为重要。识别双底形态在追踪标普500的$标普500ETF(SPY)$ 六个月日线图上，一个清晰的技术形态能帮助我们判断近期抛售是否已触底——即经典的双底形态。该形态不仅常见于市场底部，也可能出现在顶部区域。要确认其反转有效性需满足两点：价格需回踩前低后反弹，形成“W”形状的第二个低点同时相对强弱指数（RSI）需构筑更高的低点，形成看涨背离。这种背离暗示尽管价格测试低位，但下跌动能已衰减，预示趋势可能逆转当前SPY图表正呈现这一形态组合，支持回调接近尾声、多头反攻在即的判断。 $苹果(AAPL)$ （AAPL）的三大看涨技术信号本次交易基于三个共振的技术指标，共同指向苹果潜在的上涨动能： RSI指标：当该广受关注的动能指标跌破30进入超卖区间后，交易者通常会寻找反转信号。关键确认信号出现在RSI重新站上30，当前苹果正呈现这一特征价格走势（上升价格通道）：自3月13日触底以来，苹果已扭转颓势。近期价格构筑清晰的上升通道，高点与低

$美国超微公司(AMD)$ 的股价周一上涨了7%，达到了113.85美元。有关美国对进口芯片可能暂时取消关税的消息推动了股价上涨。尽管特朗普自1月就任以来的关税攻势频繁出现威胁、撤销和延期，甚至有时在关税实施的最后时刻几小时内发生变动，但这一消息似乎让市场产生了积极反应。接下来，我们来探讨几个可能的情况以及相关的AMD股票期权策略。1. 温和看涨关税乐观情绪推动AMD股价上涨市场反应表明，投资者认为关税的经济影响，特别是在通胀和增长方面，可能没有最初预期的那么严重。这对市场来说是个好消息，可能让企业和分析师重新审视他们的预测。此前，政府曾暗示可能会实施更广泛的关税，涵盖任何对美国产品征收关税的国家，因此这一变化对市场来说是个意外的惊喜。美国总统特朗普周一表示，汽车关税将很快到来，但他同时暗示，并非所有威胁中的关税都将在4月2日实施，并且一些国家可能会获得豁免。这一举措被华尔街视为在一个动荡已久的问题上的灵活性。《华尔街日报》周日报道称，原定于4月2日发布的互惠关税行动中，针对芯片等行业的关税现在不太可能宣布。与此同时，华盛顿可能还有好消息——美国正在向其他政府施压，要求解决高级芯片仍流入中国的问题，而不是进一步扩大出口限制。强劲的AI增长鉴于AI基础设施市场的巨大增长，AMD在其GPU（图形处理单元）领域依然表现强劲。该公司在推理处理方面增长显著，整体上仍是Nvidia的替代选择，尤其在Nvidia产能受限的情况下。然而，目前来看，从Nvidia手中抢夺市场份额似乎不太可能。AMD在中央处理单元（CPU）方面的表现更加突出。虽然GPU提供了大部分计算能力，但CPU则负责“思考”——处理信息，确保各种硬件设备协同工作以实现最佳性能。AMD在数据中心CPU市场中占据了更大的份额，上季度报告称，在超大规

$美光科技(MU)$（MU）将于周四（3月20日）美股盘后发布2025财年第二季度业绩报告。分析师预计，受人工智能（AI）相关内存芯片需求强劲推动，该公司业绩将大幅增长。华尔街预计美光科技将交出亮眼数据：营收料达79亿美元，同比增长35.6%；经调整后每股收益预计跃升240.5%至1.43美元。在美光科技周四财报公布前，让我们深入解析这只半导体股票。多空角力中的美光股票美光科技计划自4月起将新订单价格上调11%，其他主要内存制造商亦采取类似策略，表明内存芯片市场供需格局正在改善。该公司在AI服务器市场的战略地位及内存价格回升，使得华尔街普遍持乐观态度——90%的分析师维持“买入”或更高评级。但美光仍面临显著挑战：智能手机和PC等传统市场需求疲软，持续的中美贸易紧张局势可能冲击其业务。尽管存在短期挑战和潜在利润率压力，该股当前估值仍具吸引力——前瞻调整后市盈率为15.06倍，前瞻现金流比为7.37倍，均低于行业均值及自身历史平均水平。财报后波动会否趋缓？目前，3月到期的美光股票期权反映出市场预期财报后股价变动相对温和。但从更广泛的角度看，这支芯片股表现出显著的波动性，在过去一年中经历了24次超过5%的单日波动，其中包括3月12日由于美国2月通胀数据利好而有7.4%涨幅。美光目前隐含波动率（IV）为64.90%，财报前期权溢价显著。财报期权策略建议基于美光财报后股价变动温和、在3月21日不会下挫12%这一假设，以下两个胜率较高的期权策略可参考：策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）行权价选择：90美元（当前股价下方约12.28%）权利金收入：94美元（参考3月21日到期90 Put最新价）最大盈利：权利金收入（94美元）盈亏平衡点：90 - 0.94 = 89.06美元适用场景：预期财报后股价稳定

3月21日（周五）美股盘前蔚来将发布2024年四季度财报，其股票引发市场关注。今年以来，该股已累计上涨12%。财报前瞻三大看点：1、四季度亏损或继续扩大彭博一致预期显示，蔚来2024年四季度营收预计201.3亿元，调整后每股收益-2.60元。相较于三季度52亿元的营业亏损，四季度亏损幅度可能进一步扩大。尽管当季交付量环比增长18%，但由于新品牌"乐道"（占销量27%）定位下沉市场，平均售价或降低5-10%。虽然零售折扣收窄叠加产能利用率提升，但产品组合下移仍将抑制毛利率改善。此外，乐道销售网络建设与换电站铺设带来的成本压力也将拖累盈利表现。2025年蔚来计划通过乐道品牌扩大规模效应以降低供应链成本。但行业竞争持续白热化，该品牌前两个月销量起步缓慢。管理层"年内销量翻番"的目标显得过于激进，亏损收窄难度较大。2、国内市场竞争仍是盈利最大阻力需要清醒认识到，蔚来所处的中国电动汽车市场堪称全球竞争最激烈的战场。虽然中国稳居全球最大新能源市场，但本土车企间的价格战已进入非理性阶段。比亚迪、小鹏、理想等竞争对手持续降价扩产，形成围剿之势。在2025年1月中国新能源车销量同比下滑12%的背景下，蔚来2024年全年21.16万辆的交付成绩，远落后于比亚迪（427万）、小鹏（19万）和理想（50万）。更严峻的是，全球电动车需求趋缓，叠加欧美关税壁垒，严重制约了蔚来拓展两大高价值海外市场的步伐。3、李斌内部讲话详解降本路径公司CEO李斌在3月14日全员内部讲话中强调，蔚来要以四季度实现单季盈利为目标，在成本管控、资源分配和优先级排序方面建立更强纪律性。此次讲话重点阐释了公司11个成本经营单元（CBU）的运作逻辑。李斌要求全体员工尽快改变过去"不该花的钱花得太多，该花的钱花得太少"的做法，强调以效率为导向达成经营目标。据透露，研发部门年投入超百亿，营销费用每年数十亿，加上庞大的人力成本，构成最

周四，期权市场总成交量5342.23万张，高于90日均量；英特尔成交128.64万张，环比前一交易日激增240%，多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨；贵金属相关ETF期权成交量集体上行，其中看涨期权成交均位居前列>>一、市场概览 （3月13日）美东时间周四，悲观情绪仍笼罩市场，三大指数齐跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.30%，报40813.57点；纳斯达克指数跌1.96%，报17303.01点；标普500指数跌1.39%，报5521.152点；数据来源：老虎国际期权市场总成交量5342.23万张合约，环比前一交易日（4931.42万张合约）小幅上涨，且高于90日均量（5084.75万张合约），其中看涨期权占比52%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际$英特尔(INTC)$隔夜逆势大涨近15%，创造自2020年3月以来最大单日涨幅。消息面上，英特尔宣布任命陈立武为公司新任CEO，这项任命自3月18日起正式生效。英特尔新CEO陈立武发布全员信：目标重新成为世界级产品公司，继续代工策略。期权方面，英特尔当日期权成交128.64万张合约，环比前一交易日激增240%，看涨期权占比67%，其中于3月21日到期的25美元行使价的看涨期权成交居前，成交近6万张；其中多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨，最高飙涨2500%。 $INTC 20250321 25.0 CALL$ $INTC 20250

$英伟达(NVDA)$ 本周已下跌9.79%，虽然周三反弹6.43%，但市场信心仍未从周一的科技股大抛售中修复。但围绕英伟达的也并不全是犹豫和怀疑，下周即将到来的GTC大会孕育这市场对这只曾被誉为“地球上最重要的股票”的反弹期待，面对多空盘绕的英伟达，投资者可以如何从期权策略中实践自己的判断呢？1. 倾向看空：市场信心仍未完全修复，英伟达长期需求面临挑战周一科技股遭遇惨烈抛售！“七巨头”单日蒸发 7590 亿美元2024 年一路领涨的科技股，在 2025 年却迎来一波猛烈下跌。本周一，“科技七巨头”（Magnificent Seven）经历了有史以来最惨重的一日市值损失，集体蒸发 7590 亿美元，创下 2012 年 5 月 18 日以来的单日最大跌幅（该日期是 Meta 上市之时）。虽然周三 $纳斯达克(.IXIC)$ 小幅反弹，但市场信心目前可能并未完全从这波血洗中恢复，投资者的踌躇会给英伟达的后续反弹带来压力。Nvidia的长期需求面临挑战尽管Nvidia的增长速度很快，且Blackwell芯片的推出也很成功，但市场对其表现并不十分满意。一些人可能将其归咎于毛利率的下降。然而，更大的挑战可能来自于长期的需求。今年2月，微软震惊了科技界，宣布取消了一些美国数据中心的租约。微软被认为是Nvidia的主要客户之一，而其减少数据中心的容量，可能意味着它希望减少对该行业的依赖。OpenAI和Meta也发出了警告，它们正在努力减少对第三方供应商的依赖。如果这些主要客户减少AI投资，并转向定制芯片，Nvidia的增长潜力可能会大大受限。策略构建： 看空策略：熊市看跌价差（Bear Put Spread）买入：行权价为120

周二，期权市场总成交量5338.12万张合约，高于90日均量；“恐慌指数”VIX期权成交233.29万张合约，环比前一交易日激增逾56%；蔚来期权量持续攀升，多张于本周五到期的看涨期权翻倍大涨>>一、市场概览 （3月11日）美东时间周二，美股延续跌势，三大指数集体收跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.14%，报41433.48点；标普500指数跌0.76%，报5572.07点；纳斯达克指数跌0.18%，报17436.10点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5338.12万张合约，环比前一交易日（6094.41万张合约）有所下降，但仍高于90日均量（5052.96万张合约），其中看涨期权占比54%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际$标普500波动率指数(VIX)$隔夜盘中一度涨近6%，触及去年8月以来最高位。多位华尔街策略师齐声警告美股波动性正在上升，摩根士丹利分析师料标普500上半年至多跌5%。VIX期权成交量连日攀升，隔夜成交233.29万张合约，环比前一交易日激增逾56%。其中于3月18日到期的25美元行使价的看涨期权成交居前，成交逾16.5万张。 $VIX 20250318 25.0 CALL$ $苹果(AAPL)$隔夜跌近3%，两日内累计跌幅近8%，股价创下五个多月来最低点。消息面，$花旗(C)$调低了对苹果iPhone销量的预测，原因是原定于四月

上周五，期权市场总成交量6460.89万张合约，高于90日均量；大型科技股期权成交量均有上涨，其中英伟达成交542.18万张；博通期权成交109.5万张合约，较90日均量放大逾3倍，看涨期权占比攀升至62.3%>>一、市场概览 （2月5日）上周五，美股三大指数反弹收涨，此前美联储主席鲍威尔安抚市场，称美国经济“状况良好”，但美国贸易政策的不确定性导致美股录得数月来最大单周跌幅。截至收盘，道指涨222.64点，涨幅为0.52%，报42801.72点；纳指涨126.97点，涨幅为0.70%，报18196.22点；标普500指数涨31.68点，涨幅为0.55%，报5770.20点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量6460.89万张合约，环比前一交易日（5669.39万张合约）大幅上涨，高于90日均量（5039.32万张合约），其中看涨期权占比56%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际大型科技股涨跌不一，期权成交量均有上涨，其中$英伟达(NVDA)$成交542.18万张、$特斯拉(TSLA)$成交367.18万张、$苹果(AAPL)$成交105.98万张、$亚马逊(AMZN)$成交105.16万张。三、异动观察数据来源：Market Chameleon$Strategy(MSTR)$股价跌超5%，消息面：特朗普如期建立比特币

一、市场概览本周四（3月6日）美股三大指数普跌，截至收盘道指跌0.99%，纳指跌2.61%，标普500指数跌1.78%。期权市场总成交量达56,693,864张合约，高于90天均值，其中看涨期权占比55%。标普指数ETF-SPY期权成交1277万张合约，其中看涨期权占比48.5%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量414.95万张，看涨期权占比61.3%，公司股价隔夜跌近6%，两周内累计跌幅接近20%。期权市场空单获利明显，今日到期行权价106-110美元的Put单涨幅都在200%以上，其中行权价110美元的Put单‌‌ ‌$NVDA 20250307 110.0 PUT$  ‌成交量接近12万，涨幅达237.5%：$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量280.64万张，看涨期权占比51.3%，特斯拉隔夜收跌超5%，期权链上空头势力继续占据上风，成交量榜单前五中Put单占据三席：成交量最高的是今日到期行权价260美元的Put单‌‌‌ $TSLA 20250307 260.0 PUT$ ，成交量超过10.5万，隔夜涨近130%，同日到期行权价262.5美元的Put单‌‌涨幅接近140%：近期公布的数据显示，特斯拉在全球多地的销量均出现暴跌，2月在华销量30688辆，同比下降49%，环比下

周三 $阿里巴巴(BABA)$ （BABA）股价报141.03美元，年内累计涨幅66%，创2021年以来新高。盘前阿里巴巴周四盘前再涨超2%。积极的消息面：阿里云官方公众号发文称，公司发布并开源全新的推理模型通义千问QwQ-32B。通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。计划未来三年将投入至少人民币3800亿元(530亿美元)，用于建设云计算和AI基础设施。花旗发布研报称，维持 $阿里巴巴-W(09988)$ (09988)“买入”评级，目标价为166港元，美股目标价170美元。鉴于较高的基数，该行料2025财年第四季CMR的同比增长率为5.4%。期权策略构建基于较为积极的消息面因素，若是继续做多阿里巴巴，以下期权策略可参考：1、策略一：买入看涨期权（Long Call）——押注阿里巴巴继续上涨示例合约：2025年3月14日到期、行权价140美元看涨期权 ‌‌$BABA 20250314 140.0 CALL$  ‌关键参数：权利金：577美元Delta：0.553（股价每涨1美元，期权价值增0.55美元）隐含波动率：58.14%（高于历史均值，波动溢价存在）盈亏平衡点：145.77美元适用逻辑

一、市场概览本周三（3月5日）美股三大指数普涨，截至收盘道指涨1.14%，纳指涨1.46%，标普500指数涨1.12%。期权市场总成交量达49,407,860张合约，略低于90天均值，其中看涨期权占比58%。标普指数ETF-SPY期权成交1109万张合约，其中看涨期权占比46.8%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量318.7万张，看涨期权占比65.8%，公司股价隔夜窄幅震荡，期权市场多空双杀，但市场仍偏向于看多情绪，成交量前三均为Call单。3月7日到期行权价120美元的Call单‌‌ ‌$NVDA 20250307 120.0 CALL$  ‌成交量接近22万，跌幅16.67%。$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量198.35万张，看涨期权占比52.4%，尽管特斯拉隔夜收涨2.6%，期权链上空头势力仍占据上风，成交量榜单前十中Call/Put单各占一半：成交量最高的是3月7日到期行权价270美元的Put单‌‌‌ $TSLA 20250307 270.0 PUT$ ，成交量约为9.7万，隔夜跌52.71%，同日到期的Call单‌‌涨幅在10%左右。德国联邦汽车运输管理局（KBA）周三公布的数据显示，特斯拉2025年2月在德国的汽车注册量仅为1429辆，同比暴跌76%，而当月德国电动汽车注册量同比增长31%。有分

一、市场概览本周二（3月4日）美股三大指数普跌，截至收盘道指跌1.55%，纳指跌0.35%，标普500指数跌1.22%。期权市场总成交量达63,652,886.张合约，远高于90天均值，其中看涨期权占比54%。标普指数ETF-SPY期权成交1412万张合约，其中看涨期权占比43.8%。二、期权总成交TOP10$英伟达(NVDA)$ 期权成交量509.66万张，看涨期权占比62.1%，公司股价隔夜收涨1.69%，看涨期权普遍走高。3月7日到期行权价120美元的Call单‌‌ ‌$NVDA 20250307 120.0 CALL$  ‌成交量高达21.6万，涨幅21.52%，同日到期的其他Call单‌涨幅都在20%左右：消息面上，美东时间3月4日（周二）晚上9点，美国总统特朗普在国会联席会议上发表重要演讲。这是他自1月20日再次就职以来的首次国会演说。特朗普总统在演讲中重申，2022年通过的《芯片与科学法案（以下简称“芯片法案”）》是一项糟糕的协议，呼吁国会取消该法案的拨款，以减少赤字。$特斯拉(TSLA)$ 期权成交量267.33万张，看涨期权占比50.8%，公司隔夜续跌4.43%，Put单纷纷大涨约80%，期权链上空头势力迎来狂欢夜，成交量榜单前三均为Put单：3月7日到期行权价250、260、270美元的Put单‌‌‌成交量均超过8万，其中‌