作者：@原榭hara  原创内容，请尊重版权。$香港交易所(00388)$ 加入了我们私享群的元宝们，都在这周三（2021年2月24日）收到了我们将港交所的一只衍生品调入组合的公告。而本周三的这个日子，刚好也是港交所发布最新一期财报的日子/更让港交所意想不到的是，就在本周三当天，先是有香港经济报刊发内容说“港府计划调高股票交易印花税”的消息，随后，香港经济报撤掉这条消息，称撤掉的原因是“港交所打电话来询问消息来源，称港交所自己都不知道港府要调高印花税的计划。”可戏剧性的一幕在当天中午发生：2021年2月24日中午，香港财政司司长官宣：“香港将提高交易印花税。”，接下来的，港交所被迫发布官宣：“对港府提高印花税的决定表示失望，但会尊重港府的决定。”。各位元宝，有没有觉得这一幕很像清宫剧里的宫斗剧情。宫斗不宫斗，我们只能做个吃瓜群众。但为什么我们在本周将港交所的这只权证调入组合呢？首先，我先给对港股的小白元宝扫盲一下港交所是什么：港交所，是【香港交易所】的简称，股票代码为：388，在内地，一般写作 00388 ，在国际上，一般写作 00388.HK ，是目前全球最高市值的交易所，是全世界主要的几大交易所，也是中概股很集中的国际交易市场，更是中国链接世界的一个桥头堡。更多港交所信息，可登陆港交所官网查询：https://www.hkexgroup.com/了解完了港交所是什么，我带大家来看看港交所的最新的经营情况，毕竟股价最终是要靠业绩和前景来支撑的（重点都帮元宝用红色标注了）：根据港交所2021年2月24日（本周三）最新发布的业绩报告显示：2020年港交所收入利润创新高，截至2020年12月31日，港交所实现总收入191.90亿港元，较

最近这一周的市场表现，让年后的元宝们感受到了所谓的需要对市场充满敬畏之心。本周，受美国国债收益率飙升的影响，全球主要资本市场均收报大幅下跌。给元宝们来张图，感受下全面下跌的力量：2021年2月26日全球资本市场概览在图中可以看到，除了少数几个非主流地区的资本市场翻红之外，其余地区的资本市场均大跳水。为什么会出现这样的大幅跳水呢？这样的大幅跳水 ，是本轮牛市的终结吗？下周开始，我们的投资策略和逻辑又是什么呢？我们来一一回答这些元宝们关心的问题：Q1，为什么会出现这样大幅的跳水 ？先说结论：即美国10年期国债收益率的大幅提升，导致全球资本市场的风险资产收益定价发生变化，推动目前估值高位的股票价格下移，最终导致股市下跌，画个逻辑图吧，让元宝们更容易理解：本周股市大跌的原因2021年2月25日，10年期美国国债收益率从1.4％以下升至1.52％，更吓人的是，盘中更是一度升至1.614%，创下2020年2月14日以来的最高水平，对这个数字没什么感觉？来，看张图：美国10年期国债收益率曲线这种连续上涨的图是不是让元宝们更能感受清楚些美国10年期国债收益率的变化幅度？今年1月底的时候，10年期美国国债收益率为1.09%。在过去5个交易日，已经连续4天爬升。在不到两个月的时间里波动了超过接近50%。是百分之五十！！！Q2，这样大幅的跳水，是本轮牛市的终结吗 ？还是一样的，先说结论：我们认为不会！为什么我们立个Flag说不会：首先：美联储已明确表示可以接受通胀率在一段时期内上升，在经济和就业状况比目前有更明显好转之前不会加息。只要美国央妈不加息，那么美国央妈印出来的海量的钱，就会继续在资本市场上作妖。资本市场就可能会延续高位震荡的态势。（但元宝们想要再看到2020年那样的快速上涨的愿望怕是要落空了，因为去年那样宽幅上涨，是央妈降息、印钱推动的。今年不加息都阿弥陀佛了，降息？洗洗睡吧。第二：敲