先说说对大盘的看法，这轮v型反弹很大一部分资金来源于美联储直接下场买入企业债。但是这个操作是无法退出的，可能是个大雷。现在美国的企业债clo的体量已经相当于08年房贷cdo了，这还是几周以前的数据了。风险被推得极高，如果之前错过了低点不建议再买入了，毕竟现在这个价位早就不能叫抄底了。建议大家看看“大空头”这部电影，不仅仅是学习一下当时空头的思路，更是他们的心路历程，实际上有些空头07年就开始做空了，但是市场不理智，债券的评级也是瞎搞，垃圾债被打包在b级甚至a级一起卖。做空是有利率的，很多空头都没坚持到泡沫破裂的那一天就投降认输了。我个人已经基本清仓了美股，只留下10%不到的仓位。虽然看空但是我并不打算做空，一方面是因为我并不能精准判断市场情绪，还有就是做空的话会影响我对个股价值的判断，从而错过好的抄底时机。建议还有仓位的朋友适当买入标普的看跌期权对冲风险。 最近很多人在说美国散户推动了最近一个季度的反弹，群嘲巴菲特和一众对冲基金。其实如果仔细研究一下数据的话会发现散户的资金量在这次反弹（不是反转）中占比并不大，约为3%左右。根本的动力还是空头的集体撤退导致了市场上没有什么大的卖压以及非农数据和零售数据的“好转”。在之前的文章中我分享了一下关于非农数据得思考，还是老话，数据不能说造假，但我认为这属于一个alternative truth，可以说是自欺欺人吧。纾困资金发放的比例是按照人头来算的，也是为了防止企业大规模裁员，所以中小企业不会大规模裁员甚至还会通过手段虚增工作岗位，上市公司比较难做这些动作，但是其他私人非上市企业就未必了。其实如果仔细看最新的非农数据的构成会发现新增的工作岗位反而是受疫情影响最大的那些，比如服务业和零售业。相信通过新闻也能看到不少中小企业试图通过造假拿到这份纾困资金，有被发现的但是没被发现的有多少就不知道了。相信一切会在纾困资金停止发放后揭露。 $

之前分享了这次极端行情中的抄底逻辑，结果只贴出了两个及时止损的航空股。这次来分享一个个人非常看好且在大盘下跌期间实际大量买入并获取收益的医药股$梯瓦制药(TEVA)$。梯瓦制药事全世界最大的仿制药厂同时也是以色列市值最大得上市公司。市值目前125亿美金。相对于辉瑞诺华之类的创新药厂，仿制药厂的估值普遍低了不少，因为仿制药厂就相当于是工厂，创新药厂更像是品牌。相比之下品牌的溢价和想象空间更大。然而实际上梯瓦制药的相当一部分收入实际来源于创新药。只给梯瓦一个仿制药厂的估值显然是低估的。从2015年最高价72美元到现在的11美金，teva实际上已经渡过了最大的危机，之前的盲目扩张建厂以及阿片类药物的诉讼带来的高额成本已经通过管理层的出色运营大幅削减，新开发的药物Ajovy也通过了FDA的批准投入市场。5月7日盘前公布的财报更是非常亮眼，成本继续降低，营收在疫情期间大幅增长，公司证明了即使关掉了这么多工厂依旧可以满足市场的需求，这是最关键的一点。实际上teva从高点下来跌了这么多最主要的原因还是之前因为债务问题导致的破产危机，但是实际上通过最近三次的财报可以看出来，这个危机已经基本解除了，如此看来，teva是目前市场上难得一见值得抄底的价值股。$伯克希尔(BRK.A)$