在港股市场渐趋回暖的当前，健康之路股份有限公司作为即将登陆主板的新星，正以其在中国健康及保健行业数位化转型中的领航地位，引起香港财经界的广泛关注。健康之路的上市，不仅彰显了其行业先行者的实力，更预示着数字医疗领域将迎来新一轮的增长机遇。 健康之路于近日开始招股，计划全球发售2500万股（占发行完成后总股份的2.85%），其中90%为国际发售、10%为香港公开发售，每股发售价介乎7.80港元~8.80港元，每手500股，最多募资约2.20亿港元。 健康之路股份有限公司是中国健康及保健行业的服务平台，该公司矢志成为中国数字健康医疗服务领域的翘楚，凭借其独到的服务策略与创新思维，为行业注入勃勃生机。自2001年起，健康之路便深耕个人用户市场，赢得了广泛认可。至2015年，其战略眼光更为深远，毅然进军企业及机构市场，推出了一系列企业解决方案与数字营销策略，展现了其业务的多元化与前瞻性。 从公司业务板块来看，目前健康之路各业务板块已经产生良好的协同效应。健康之路的健康医疗服务和企业服务及数字营销服务已成为公司的两大核心业务，这两大业务之间形成了良性协同，共同推动公司业绩持续增长。其中健康医疗服务为用户提供全方位的健康管理服务，而企业服务和数字营销服务则帮助企业客户提升品牌影响力和市场竞争力。这种业务板块的协同作用，使得公司在市场竞争中更具优势。 （注：整理自招股书） 股权架构方面，健康之路多年来表现稳健。大股东张万能先生以其34.7%的持股比例，彰显了对健康之路的坚定信念与深厚情感。加之百度（香港）作为第二大股东，以12.46%的持股比例，为健康之路的技术革新与市场拓展提供了强有力的支撑。更有上海界佳、上饶国资等业界翘楚的鼎力相助，使得健康之路的资本架构更加稳健，市场竞争力愈发强劲。 市场适应能力方面，健康之路展现上佳。尽管健康医疗领域的竞争格外激烈，但多年来，健康之路在激烈的市场竞
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健康之路：数字医疗领航IPO新星
健康之路：数字医疗领航IPO新星
曾毓群押注，英诺赛科干出全球第一半导体材料
英诺赛科创始人骆薇薇毕业于新西兰梅西大学，获得应用数学博士学位后，在美国宇航局（NASA）工作了15年，从高级项目经理一直干到了首席科学家。2017年回国创业，带领公司在7年内获得了超过60亿元的融资，连宁德时代董事长曾毓群也参与了个人投资。 一、招股信息 二、公司概况 英诺赛科，成立于2017年，是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的企业，也是全球唯一具备量产全电压谱系的硅基板氮化镓半导体产品的公司。 2023年按收入计，英诺赛科在全球所有氮化镓功率半导体公司中排名第一，市场份额33.7%。 氮化镓(GaN)是一种具有高频率和低导通电阻的宽带隙半导体材料，与硅及其他半导体材料相比，氮化镓具有高频、电子迁移率高、辐射抗性强、导通电阻低、无反向恢复损耗等显著优势。 英诺赛科的产品已经广泛用于消费电子领域，与小米、OPPO、vivo、荣耀、联想等知名品牌合作。此外，公司也进入了电动汽车和自动驾驶领域，推出了100V车规级氮化镓器件，用于激光雷达、汽车电压转换等场景。 财务数据显示：在过去的2021年～2023年和2024年上半年，英诺赛科的营业收入分别为人民币0.68亿、1.36亿、5.93亿和3.86亿元，相应的净亏损分别为人民币33.99亿、22.05亿、11.02亿元。营收高速增长的同时亏损也在收窄。 英诺赛科的收入主要来自氮化镓分立器件及氮化镓集成电路、氮化镓晶圆及氮化镓模块的销售。2023年，这三大业务的收入占比相对均衡，分别为1.92亿元、2.09亿元和1.9亿元，占营收的比例均为30%以上。 从业务上看，英诺赛科的产品主要在国内销售，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，该公司在中国内地的收入占比分别为99.7%、95.5%、90.2%和89.5%。但在海外市场的营收占比也在逐年上升，2023年英诺赛科的海外市场收入从2021年的20万元增长到5
曾毓群押注，英诺赛科干出全球第一半导体材料
两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是119.8亿，环比上周一122.2亿，减少2.4亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是23.2亿，环比上周一21.3亿，增加1.9亿港元。 恒生科技指数现在是4440点，相比上周一4620点，下跌180点。 市场还是信心不足，上周高开低走，空军又占了上风，还要在4300～4500点继续洗，才能积聚下一次上冲的能量，港股是个弱市场不要有太高的期待，但这个点位也不宜看空，苟住。 $XL二南方恒科(07226)$ $XI二南方恒科(07552)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
越疆在全球协作机器人行业中排名第二，公司账上现金只够运营半年
今年8月份，港交所修改部分18C章程后，特专科技公司赴港上市的门槛大幅降低，已商业化公司市值门槛从60亿港元降至40亿港元，未商业化公司市值门槛从100亿港元降至80亿港元。协作机器人厂商越疆科技作为一家已经商业化的科技公司，只要达到40亿市值就可以在港交所上市了，更何况此次IPO如果按照招股价上限定价市值超83亿。一、招股信息二、公司概况越疆科技成立于2015年，是一家专门从事协作式机器人开发、制造及商业化的公司。按2023年的出货量计，越疆科技在全球协作机器人行业中排名第二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13%。所谓协作机器人，就是具有可操作性机械臂的机器人，可以与人在同一工作空间内协同作业，区别于传统工业机器人，具有安全、易用、灵活的特征。越疆科技的协作机器人主要分为四轴和六轴两类，共推出了4个系列27款协作机器人型号，可满足制造、零售、医疗健康、STEAM教育、科研等众多领域的大量使用场景。财务数据显示：在过去的2021年～2023年，越疆科技营收分别为1.74亿元、2.41亿元、2.87亿元，逐年上升。但公司增收不增利，三年净利润分别亏损4175.6万元、5247.7万元、1.03亿元。今年上半年，公司亏损进一步扩大，增至5988.3万元。越疆科技的业务遍布全球80多个国家及地区，其中包括美国、欧盟、日本及东南亚等主要海外市场。于2021年～2023年，来自中国以外市场的收入分别为8390万元、1.4亿元及1.7亿元。分别占同年总收入的48.1%、58.1%及59.1%。也就是说一大半收入来自海外，海外市场这一块做得挺好。越疆科技目前最大的问题是现金流告急，2021年～2023年以及2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额分别为636.7万元、-1.17亿元、-1.58亿元和7041.4万。然而，截至2024年上半年，越疆科技账面的现金
越疆在全球协作机器人行业中排名第二，公司账上现金只够运营半年
港股打新—主营徽菜的小菜园在港股IPO
金融、地产、餐饮以及亏损的生物医药公司，这些行业很难在A股上市，只能到香港IPO，也算是给这些公司一个募资发展壮大的机会，毕竟这些行业也提供了很多就业岗位，是发展经济的重要一环。一、招股信息二、公司概况小菜园成立于2013年，主营徽菜，定位为“大众便民中式餐饮”，客单价50～100元。其招牌菜有徽州臭鳜鱼、农家红烧肉、瓦罐汤、石板蒜蓉虾、地锅仔鸡等。小菜园开业至今坚持直营模式，门店数量增长并不快、选址大多集中在华东地区。截至2024年8月31日，在营门店数为640家，覆盖中国14个省份的146个城市或县，拥有8.2万名注册会员。品牌组合，包括“小菜园”“观邸”“复兴楼”及“菜手”等。其中，“菜手”是小菜园2023年第四季度推出的一个社区餐饮品牌，定位社区食堂。就2023年门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民餐饮市场的所有品牌中排名第一，市场份额占比为0.2%。财务数据显示：2021-2023年，小菜园营业收入分别为26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元；同期净利润分别为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元。2024年1-8月，小菜园营收35.44亿元，同比增长15%；净利润4亿元，同比增长1.5%。2021年至2023年、以及今年前8个月，小菜园外卖业务收入占总收入的百分比逐步提升，分别为15.5%、32.0%、32.8%以及37.0%；同期，“小菜园”门店外卖订单单均消费额分别为85.0元、74.5元、78.6元以及71.2元。外卖的客单价已远超堂食客单价。众所周知，毛利率可以更直观地看出盈利能力，餐饮业的毛利率一般在30%-60%之间。而2021年至2023年、以及今年前8个月，小菜园的毛利率分别为65.5%、66.1%、68.5%以及67.8%。这意味着每消费100元的菜品，就有超过65元的利润，盈利水平相当可观。不过，今年前8个月与2023年同期相比，
港股打新—主营徽菜的小菜园在港股IPO
草姬集团认购非常火爆，预计会超购6000倍，成为今年新的“超购王”
毛戈平一手中签率100%，人人有份，上市首日收涨76.5%，可见并不是中签率高了就不是好事，大票主要还是看公司基本面。毛戈平是“孖展王”，现在又来了一只小票，草姬集团招股首日已经孖展800倍，有向“超购王”冲击的潜力。一、招股信息二、公司概况草姬集团，前身为于1999年由郭致因及其胞弟郭晋安等创办的新英美克斯，是一家扎根香港逾20年的多元化保健品及美容与护肤品供应商，采用多渠道销售模式，专注于开发、销售及营销自有品牌产品。公司拥有8个自有品牌，合共销售50款、21款及两款自有品牌的保健品、美容与护肤品及宠物保健品。于2023年，在香港所有国际及本地保健品的供货商中，以免疫系统保健品的零售销货额计，草姬集团名列第五，市场占有率约4.9%；以保健品零售销货额计，草姬集团名列第十，市场占有率约3.6%。财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年上半年，草姬集团的营业收入分别为1.89亿、2.08亿、2.51亿和1.18亿港元，相应的净利润分别为2318.1万、2797.2万、3950.2万和748.3万港元。2022年、2023年及2024年上半年的营收增长率分别为10.28%、20.76%、-3.23%。其中，保健品是公司营收的主要来源，收入占比超过90%。经营多渠道销售模式，通过零售、批发、寄售安排等方式销售自有品牌及若干第三方品牌的保健品及美容护肤品。公司在香港各区拥有33间自营店及两间品牌体验中心，超过80名批发客户，以及两名寄售商。草姬集团的产品高毛利很高，2021年～2023年及2024年上半年公司毛利率分别为72.0%、71.9%、73.8%、74.2%，稳中有升。在上市前港星郭晋安的姐姐和姐夫100%持股。郭晋安是香港TVB知名男演员，曾参演电视剧《创世纪》、《憨夫成龙》、《阿旺新传》等多部作品，三次获得TVB视帝。三、综合点评草姬集团是一家在香港卖
草姬集团认购非常火爆，预计会超购6000倍，成为今年新的“超购王”
毛戈平一手中签率太高，这些散户开盘就卖，会在短时间内压低价格。 昨天晚上去毛戈平店里调研，门口有俩柜姐，一高一低，这可能预示着毛戈平暗盘的走势。 $毛戈平(01318)$
两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是122.2亿，环比上周一116.7亿，大幅增加5.5亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是21.3亿，环比上周一20.4亿，略微增加0.9亿港元。 恒生科技指数现在是4620点，相比上周一4420点，上涨200点。 恒科指曾在11月上旬短时间内下跌达到20%进入技术性熊市，但经过最近一个的震荡洗牌，现在已经企稳回升。今天下午最高层定调“要实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市”，这就是催化剂，本周乐观看多。 $XL二南方恒科(07226)$ $XI二南方恒科(07552)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
毛戈平中签率这么高，还有肉吗？
毛戈平中签结果出炉，一手中签率高达90%，申购2手稳中一手，基本打了就有份，这种明显偏向小散的分配方案，让打新人忐忑不安。小散很奇怪，没中签抱怨打新中签太难，中签多了又担心上市破发，港股打新就是这么让人又爱又恨欲罢不能。现在新股具体分配数据是在暗盘结束后才公布，暗盘交易的时候大家都是两眼一抹黑，需要根据已经分配的中签结果分析出一些有价值的信息，并根据盘面表现制定操作计划。由于账簿管理人在分配上偏向小甲，导致甲尾并未如预期的那样中签手数多于乙头，甲尾中签率0.87%，中签13手，货值3.9万；乙头中签率0.73%，中签14~15手，货值4.2万~4.5万；顶头槌中签率0.21%，中签75手，货值22.4万，乙组分配还是比较合理的。毛戈平第三方统计的孖展资金总额是1738亿，是2024年新股市场的“孖展王”，孖展倍数826倍。孖展数据不是港交所官方统计，还有部分券商没有接入，再加上现金认购部分，最终公开发售认购倍数应该超1000倍。“孖展”一词来源于港股市场，是英文Margin的粤语音译，即保证金的意思，是香港对杠杆交易制度的叫法。换句话来说，“孖展”其实就是保证金融资。而“孖展认购”指的就是借钱打新。现在孖展数额水分很大，不少券商放50倍融资，仅富途一家就用50倍放了905亿，所以公开发售认购1000倍，对应认购总额2100亿，市场用500亿左右的本金就可以做到。500亿也不少了，很可能有机构因基石锁定了39%，剩下没多少货可以分，而选择到公开发售抢购。毛戈平本次IPO以招股价上限29.8港元定价，募资21亿，6家基石一共锁定7.8亿，流通盘13.2亿港元，这么大的盘子别指望散户，散户一开盘跑的比兔子还快，必须要机构认可买单才行。外资机构一般都在中金、荷兰银行、瑞银、摩根、高盛等国际投行开设交易席位，因此如果在暗盘交易的时候没有在买盘经纪席位看到这些国际投行的身影，都是一些散
毛戈平中签率这么高，还有肉吗？
毛戈平热度持续攀升，目前孖展650倍，最终大概率会超购900倍，按照8万人申购算，预估一手中签率20%。 乙组按8000人申购算，预估乙头中签10～20手，对应货值3万～6万港元。 $毛戈平(01318)$
毛戈平毛利率堪比茅台，认购非常火爆，预计超购600倍
这次毛戈平的新股分析发的有点晚，高手过招，聪明的拳师往往会先后退几步让对方先出招，看清套路之后再后发制人。对于港股打新，市场情绪对新股上市表现影响很大，先看看认购热度再下手不迟，现在新股融资额度又不抢。一、招股信息二、公司概况毛戈平，来自浙江杭州，于2000年由中国美妆界著名化妆师毛戈平创立。作为一家高端美妆公司，致力于通过高质量和创新的美妆产品、专业的化妆艺术培训以及体验式和个性化的客户服务，为消费者提供全方位的美妆体验。毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司，按2023年零售额计排名第七，市场份额为1.8%。财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年上半年，毛戈平的营业收入分别为人民币15.77亿、18.29亿、28.86亿和19.72亿元，相应的净利润分别为人民币3.31亿、3.52亿、6.63亿和4.93亿元。高端化的品牌路线让毛戈平公司相比其他国货品牌更加赚钱，2021年～2023年毛戈平的毛利率分别为83.4%、83.8%、84.8%。今年上半年，其毛利率达到84.9%，净利率达到25%。毛戈平的收入主要来自销售美妆产品，包括彩妆和护肤产品。除美妆业务外，公司还提供化妆艺术培训及相关销售，目前已在全国创办了九所化妆艺术培训机构，提供面授化妆培训课程。目前，毛戈平旗下有两大美妆品牌，即“MAOGEPING”和至爱终生。“MAOGEPING”品牌以公司创始人的名字命名，是公司的核心品牌，定位高端品牌，以中高端百货专柜直营模式和电商销售为主，是面向都市女性的本土高端化妆品品牌；“至爱终生”品牌以经销模式为主，定位于二、三线城市的女性消费者，致力于提升公司产品的覆盖群体及销售区域。从营收结构来看，公司收入高度依赖主品牌“MAOGEPING”。招股书显示，2024上半年，“MAOGEPING”品牌的营收达到18.87亿元，占比高达95.69%，同比
毛戈平毛利率堪比茅台，认购非常火爆，预计超购600倍
港股市场的宝藏，三大稀缺投资机会
在港股市场，内地企业扮演着重要角色，无论是上市公司数量、市值还是新上市公司数量和募资额，内地企业都占据了相当大的比例。具体来说，上市公司数量超过了60%，市值接近80%，新上市公司数量和募资额的比例更是超过90%。可以说，港股市场就是中国股市的海外版。 那么，这些内地企业为啥选择在香港上市呢？原因很简单，主要有三类企业： 一类是像金融、地产、酒水饮料、亏损的生物医药以及同股不同权制度的公司，这些行业在A股市场是被禁止或限制上市的。包括那些市值低于20亿的小公司，也很难在A股市场上市。 这些公司为社会提供了大量的就业机会，既然A股不让上，给他们一个窗口去港股募资，就是给他们一条生路，这是非常现实的问题。 另一类是前期外资投资机构为了退出方便，要求在海外上市，港股市场就成了这些公司的首选，香港没有外汇管制，资本自由流通。 还有一类企业，比如天齐锂业、美的、顺丰等，为了募资美元资金，到海外市场发展，选择在港股二次上市。同时一些有大量海外业务的公司，也会选择在港股上市，以便于在海外进行资本运作。 港股市场对中国资本市场是一个有益补充，也是助力中国经济发展的重要一环。 对投资者来说，港股市场有三大板块是比较稀缺的投资机会： 一是恒生科技指数ETF（513180），这个指数包含了中国最优秀的一批互联网科技公司，例如腾讯、美团、阿里、百度、京东、小米、网易等，这些公司深入我们生活的方方面面。随着AI科技的发展，未来这些公司有可能在AI领域大放异彩。 众所周知特朗普上市台后要加征关税，出口可能要扑街，市场预期明年会重点刺激消费，大家看恒生科技成分股，都是和消费息息相关的公司，这些都是眼前可以看到的利好。目前恒生科技估值20.5倍，真不能说贵。 二是跟踪恒生香港上市生物科技指数的恒生医药ETF（159892），指数覆盖生物医药产业链上中下游各细分环节，包括CRO、CDMO业务的公司，药品和器
两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是116.7，环比上周一116.8亿，略微减少0.1亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是20.4亿，环比上周一23.8亿，减少3.4亿港元。 恒生科技指数现在是4420点，相比上周一4210点，上涨210点。 恒科指还好在4200点60日线撑住了，要不然又要进入漫漫熊市，只要没破60日线牛就还没走远，从上周的ETF规模来看也是这样，空军心虚在撤退，多军在观望，震荡行情对多军有利，充分调整洗牌之后才能积聚能量上冲，本周预计在4300～4600这个位置继续震荡，市场需要一个催化剂。 $XL二南方恒科(07226)$ $XI二南方恒科(07552)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
港股打新——重塑能源IPO，股价稳住就能进港股通
九源基因，上市首日大跌38.4%，华泰保荐还是一如既往的烂，而且还出现了很多小作文唱多割韭菜，以后遇到华泰保荐的票都绕着走。真正要做庄拉升的票都是偷偷的干活，打枪的不要，例如今天上市的梦金园，中信保荐，又套路回拨了，暗盘开盘大跌但随后就拉涨回来，今天上市首日收涨7.5%，中信保荐你值得信赖。一、招股信息二、公司概况重塑能源成立于2015年，是一家氢能科技企业，专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售，并提供氢燃料电池工程开发服务。重塑能源的产品及服务组合涵盖制氢(上游供应)到氢能应用(下游应用于商用车、发电站、工程机械等领域)的氢能全产业链，实现了氢气和电的协同应用，实现了氢气和电的协同应用，从而形成了一个“电-氢-电”的新的商业模式。根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年氢燃料电池系统的总销售额计，重塑能源位居中国氢燃料电池系统市场第三。截至2024年5月31日，重塑能源的氢燃料电池系统已为中国超过5900辆燃料电池汽车提供动力。财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年前五个月，重塑能源的营业收入分别为人民币5.24亿、6.05亿、8.95亿和0.13亿元，相应的净亏损分别为人民币6.54亿、5.46亿、5.78亿和4.09亿元。从重塑能源财务数据来看，营业收入呈现稳步增长态势，但亏损却居高不下，究其原因是公司采用赊销的形式在短时间内快速撑起了营收体量，与此同时，也面对无法如期收回款项的风险。2021年·2023年，重塑能源应收账款及应收票据余额分别为9.24亿元、12.66亿元和15.83亿元。其中2023年应收账款和票据余额能占到总营收的177%。围绕应收账款、票据以及合约资产的减值损失分别录得3.73亿元、4亿元和4.61亿元，占当年净亏损超七成。公司的收入主要来自销售氢燃料电池系统及零部件、提供氢燃料电池工程开发服务、销售
港股打新——重塑能源IPO，股价稳住就能进港股通
$小马智行(PONY)$ 小马智行美股IPO，老虎分配情况： 100股分5股 200股分10股 300股分15股 400股分20股 500股分30股 600股分35股 700股分40股 800股分45股 900股分50股 1000股分55股 美股上市第一天，开盘后会有一段时间为现场竞价，时间少则半个小时，多则三个小时不等，当进入到连续竞价阶段后，APP会实时展示报价，散户才能下单交易。
艾迪康（9860.HK）：股价异动背后的市场信号，行业复苏值得期待
医药行业已经被毒打太久了，港股市场最近也陷入低迷，但今天有一只医药股突然爆涨，如启明星一般闪耀夜空。 今日，艾迪康（9860.HK）在港股市场表现抢眼，开盘后股价迅速拉升，一度涨幅高达75%，吸引了市场的广泛关注。南向资金成为推动股价上涨的主要力量，持续买入，带动股价短时间内大幅攀升。然而，随着开盘后的热度逐渐消退，股价回落趋于平稳，大部分交易集中在HK$8.5附近。从股价和成交量的表现来看，买方力量仍在持续。 成交量暴增，市场关注度显著提升 艾迪康今日的成交量远超平日水平，达到为近三个月日均的47倍。这一成交量的暴增，显然反映了市场关注度的回暖，也显示了资金对艾迪康当前估值的兴趣。 行业与公司基本面：政策压制后的复苏希望 从行业层面来看，过去几年，疫情影响叠加医保控费等政策，给整个第三方医学检测行业带来了较大的压制。今年以来，行业龙头企业如金域（603882.SH）、迪安（300244.SZ）以及艾迪康（9860.HK）的股价均出现了40%以上的下跌，市场情绪低迷，估值持续探底。 然而，近期政策面开始出现积极信号。地方债务化解的推进以及医保预付款相关政策的出台，为行业复苏带来了希望。同时，艾迪康的经营业绩表现在行业内最为亮眼。例如，今年上半年业绩中，艾迪康的毛利率达到38%，经调整净利率达到7%，继续领先行业水平。金域和迪安作为可比公司，过去五日内股价已出现触底反弹迹象。而艾迪康此前的股价则持续探底至历史低位，显然已被市场视为具备吸引力的“价值洼地”。 未知买家入场，艾迪康估值仍具吸引力 今天的盘面异动中，市场观察到有未知买家逐步入场，推动股价上行并带动成交量放大。尽管股价稍有回落，但目前艾迪康的估值仍处于较低水平，具备较高的风险收益比。对于投资者而言，艾迪康是否会在政策利好和行业复苏的推动下迎来新一轮表现，值得进一步关注。 总结：行业复苏背景下的潜力股 艾迪康（9860
两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是111.8亿，环比上周一116.5亿，减少4.7亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是23.8亿，环比上周一22.5亿，增加1.3亿港元。 恒生科技指数现在是4210点，相比上周一4380点，下跌170点。 恒科指和上周预判的一样，来到4200点60日线寻找支撑了，已经进入技术性熊市，如果没有大的利好刺激，很难反弹，本周大概是个震荡行情。 $XI二南方恒科(07552)$ $XL二南方恒科(07226)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
“国民媳妇”海清入股的梦金园在港股IPO，能否复制老铺黄金走势？
黄金具有投资、保值的属性，买黄金ETF就能到达这样的目的，且交易成本更低没有溢价，但这无法带来情绪价值，小仙女大妈们更喜欢金灿灿的首饰，特别是这两年节节上涨的黄金价格，更让黄金饰品在消费者心中不断上升。不过现在800多元一克的金饰已经让部分消费者望而却步，不敢追高，今年上半年黄金饰品公司的业绩普遍下滑。梦金园选择此时上市似乎不是一个好时机，但没办法，此前两次向港交所递交招股书都没通过，这次刚好赶上了。一、招股信息二、公司概况梦金园黄金成立于2000年，是中国三线及以下城市市场的黄金珠宝首饰原创品牌制造商。根据中国黄金协会及弗若斯特沙利文的数据，截至2023年12月31日，就黄金珠宝收益而言，梦金园在中国黄金珠宝市场的黄金珠宝品牌中排名第五，市场份额为3.8%。梦金园黄金主要通过加盟店及自营店组成的线下销售网络向客户销售产品，亦通过电商平台的在线销售向客户提供产品。截至2024年6月30日，梦金园共有2850家加盟店和36家自营店，合计2886家店铺，加盟店占比达98.8%。财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年上半年，梦金园黄金的营业收入分别为人民币168.71亿、157.24亿、202.09亿和99.80亿元，同期净利润分别为人民币2.24亿、1.81亿、2.33亿和0.52亿元。是2024年上半年净利润同比骤降54%，公司解释称，主要是因为在做期货对冲的时候亏了3.46亿。根据招股书显示这几年公司炒期货一直在亏钱，2022年亏2.09亿元，2023年亏3.7亿，像极了那些炒A股的散户，不如把主要精力花在公司经营上。梦金园98%以上的收入来自毛利率较低的黄金珠宝及其他黄金产品，而毛利率较高的K金首饰、镶钻珠宝及其他产品的销售占比很低。这就导致梦金园毛利率远低于同行，截至2021年-2023年及2024年上半年，公司毛利率分别为3.2%、4.8%、5.3%
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研发“减肥神药”，九源基因赴港IPO，大股东是A股华东医药
九源基因全称为“杭州九源基因工程股份有限公司”虽然公司名字中有“基因工程”四个字，但公司并不从事基因工程业务，为了避免误解，公司准备上市后十二个月内将其变更为“杭州九源基因生物医药股份有限公司”。一、招股信息二、公司概况九源基因，来自浙江杭州，成立于1993年，是一家生物制药公司，拥有逾30年生物药品及医疗器械的研发、生产及商业化经验，专注于骨科、代谢疾病、肿瘤、血液四大快速增长的治疗领域。截至2024年11月3日，九源基因已围绕四大治疗领域建立了多元化的产品组合，当中包括8款已上市产品，以及超过10款在研产品。8款已上市产品包括骨科、肿瘤、血液领域的1款创新药械组合，2款生物制品、5款化学药品。公司核心上市产品骨优导是中国首款重组人骨形态发生蛋白-2(rhBMP-2)骨修复材料，于2023年按销售收入计，在中国骨修复材料市场中排名第一，市场份额21.8%。财务数据显示：在过去的2021年～2023年和2024年前六个月，九源基因的营业收入分别为人民币13.07亿、11.25亿、12.87亿和7.02亿元，相应的净利润分别为人民币1.19亿、0.60亿、1.20亿和1.05亿元。在公司已经上市的8款产品中，其中占营收大头的是三款产品：骨优导、亿喏佳及吉粒芬，2024年1-6月，这三款产品所产生的收益分别占公司总收益的59%、9%、10.6%。在给公司带来收入的7款产品中6款产品都已经纳入国家带量采购计划，只有作为公司的核心大单品骨优导目前没有纳入，但未来可能会面临集采的风险。九源基因最受市场关注的是其在研产品JY29-2，是一款司美格鲁肽生物类似药，公司正在针对其开发2型糖尿病、肥胖症及超重适应症，其中用于治疗2型糖尿病的品牌名称是“吉优泰”，用于治疗肥胖症及超重适应症的品牌名称为“吉可亲”。其中针对2型糖尿病，吉优泰已经完成III期临床试验，并提交上市申请，针对肥胖症及超
研发“减肥神药”，九源基因赴港IPO，大股东是A股华东医药
两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是116.5亿，环比上周一131.5亿，大幅减少15亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是22.5亿，环比上周一23.7亿，减少1.2亿港元。 恒生科技指数现在是4380点，相比上周一4560点，下跌180点。 美国通胀预期上升，12月降息0.25%的概率下降到60%，这对资金面看美国的港股来说不是一个好消息，不过从已经发布财报的上市公司业绩来看，基本面倒是没有大雷。恒科指最近回调了很多，趋势很不好，本周可能会到4200点60日线那里去寻找支撑。$XL二南方恒科(07226)$ $XI二南方恒科(07552)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
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