$招商证券(06099)$ 今天比较完整地盯盘$招商证券(06099)$ ,$招商证券(SH600999)$ ，最大的切身体验和感悟是：散户完全不是机构的对手；初步估算了下，从9月26日到10月7日，用近4.7亿股、65亿资金的换手额度（由于港股是T+0，实际不是真正需要65亿的资金），把自己成本做到14块左右，今天应该是以19块左右的价格，交给了散户，从而8天有近35%的利润。如果上述怀疑正确，散户哪里是机构的对手。

$拼多多(PDD)$ 我对 拼多多的一点理解：PDD的本质是「通过极致性价比，网罗足够多标品的购买需求」= 更高级的团购，可以把买卖双方效率最大化。商业的本质不只是利润，还有周转率。单个利润低，只要量够大，也有人乐意给 PDD 供货。同时传统电商平台，淘宝收入的主要是广告费，本质 mall 收铺面租金，服务发货等店家自己负责。而拼多多更像是自营超市，除生产以外的都 PDD 干。自然效率大于小商家。工厂—> 商家 —> 淘宝—> 客户工厂—> 拼多多—>客户他的商业模式好在：1. 手握海量流量，对上游压制力量2. 本质还是平台，不用压货，只要有流量就有收益，风险小。3. 它的护城河就是「永远比同行便宜」。（这好难…）

$招商证券(06099)$ 虽然今天回调的有些猛，身为价值投资的人在什么情况下都不要乱，心态要平和，不要一天到晚一惊一乍的，天塌不下来，明天大阳照样升起来。价值投资关键就是要找到自己理解的生意，你能看透这些企业未来的现金流量，如果你看不懂，你就不要买，如果你真的能看懂，那么股票便不再是上下波动的东西了，实际上它是一种特殊的债券，既然是债券你怕什么，难道你听说买国债的人整天提心吊胆吗。今天一天都在看证券行业的关键数据，很庆幸，我又吃透了这个行业了，这个行业其实很有意思，如果你看看他们的业务结构，资产配置，你就会发现，他其实没有风险，他是一个比国债收益率更高的东西，而且还附有看涨期权的玩意。我现在为什么能在短时期内看懂一个行业的关键变量，得益于多年的积累，关键的时刻，脑子里面各种系统会起到作用，很快我就明白眼前的生意是怎么回事了，只要我认真花上半个月时间去思考。Travel Money GIF by PBS Digital Studios

$拼多多(PDD)$ 我问过很多普通美国人，几乎绝大多数人都已经知道TEMU了。知道建立品牌有多难的人才知道，这个真的是很牛的！

$微软(MSFT)$ “做对的事情，把事情做对。”“敢为天下后”——“微软的什么东西是原创的？你能想出微软的东西是原创的，我付你钱。”“全世界敢为天下后的样板就是微软。”今天刷到个视频，说FF是敢为天下先，步步高是敢为天下后，忍不住在视频底下吐槽完全胡说八道，之前觉得那个大博主（一百多万粉丝）讲的一些东西还蛮有道理的，看到这个对比瞬间有种被骗的感觉，而且是非常强烈的想说他胡说八道。FF叫敢为天下先？FF之前没有电车？（我对FF没有恶意，我不了解他）愤怒的是这样的对比一点逻辑都没有，然后居然可以堂而皇之地讲得头头是道。全世界敢为天下先的似乎只有那些研究出来基础理论的科学家，比如牛顿，很多（所有？）东西都是基于这些伟大的科学家所提出的原创基础理论。“敢为天下后”是一种“平常心”、“本分”，一种清楚知道自己“能力圈”的智慧。

$苹果(AAPL)$ 华为宣布了发布会时间，定在9月10日，和苹果同一天，苹果具体时间是凌晨1点，地点是加利福尼亚州库比蒂诺的总部。苹果这次发布会的主题叫“高光时刻(It's Glowtime)”，第一款AI苹果手机将诞生，对苹果来说是产品端的重大改变。说实在的，这几年苹果几乎没啥改进，除了芯片性能提升，其他变化乏善可陈，对于果粉来说，几年前的老机依然能扛能打。这次华为选择同一天开发布，明摆着就是硬碰硬，华为AI手机肯定也会问世，除此之外最值得期待的就是芯片了。不管是谁火起来，都利好消费电子，AI全新时代即将到来。

$京东(JD)$ 熟悉的阿姨临时不在，在京东买了券，还更便宜，40一小时。但是貌似不太行，就用了2次，这是第二次踩雷。是不贵，但是总是不对。好的服务，总是稀缺的。第一次收拾完了，但是收拾的比较粗糙，态度倒是很好。第二次没让阿姨进屋就请走了。1.提前电话沟通，特别有礼貌。2.但是见到面了就沟通不畅，让人觉得非常不舒服。3.几步路的功夫，就把给谁家收拾几单元几零几，楼下谁家收拾说的清清楚楚。和阿姨说临时有事儿，就当您收拾过了。不一会京东电话我了解情况，我说自己有事儿取消的，和阿姨无关，就当收拾过了

$苹果(AAPL)$ 苹果16销售很可能不及预期 不要太乐观 一方面换机需求并不强 还没到换机周期 另一方面 内置AI并没有很成熟 迭代也非常快 应用场景又少 目前的配置其实非常鸡肋[思考]

$超微电脑(SMCI)$ 各单位注意，行情即将启动！日内目标价880

$拼多多(PDD)$ 打开拼多多，竟推荐假膏药[捂脸]第一眼没看出来！盗版（图1）名字叫“羧锐”而非“羚锐”；正品（图2）两只老虎图像，盗版直接拿去用了；盗版还堂而皇之的写着『官方正品 假一赔十』（图3）。我不懂这是否涉嫌侵权之类，但铁定是蹭热度了。大家下单一定要认真看清避免买到这玩意儿！

$苹果(AAPL)$ 我真的不像事后诸葛亮的踩贬，只是世界上最伟大的企业，都在犯常识性的战略失误，实在让人跌破眼镜。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 按照每天的成交额来说，比不上一季度，趋势也不好，大块的肉被etf分走，已是短期高点了

$小米集团-W(01810)$ 上市六年，给少数原始股东创造了“价值”，输出了实控人的人设情怀，套牢一众二级市场“价值”投资者。看宣传，表面厚道；看股价，实则刻薄。

$超微电脑(SMCI)$ 超微电脑涨这么多，向上趋势又回来了？

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ bnb换算币安目前等价市值近5000亿u，coin到2000亿是有可能的

$小米集团-W(01810)$ 小米未来的几个关注点：1、手机小折叠的销量，小折叠基本女性用户，这是su7号称打开女性市场后手机第一个偏女性的产品，小米多产品线的协同作用可以观察一下，是吹嘘还是真有作用可以观察一下。个人悲观，我认为这种协同作用很弱。小米在线下机的品牌力可能在所有竞争对手中最弱，短期无法改变。2、境外低价机面临传音的强力竞争，半年报可以观察一下。小米全球份额在上涨，但传音以更快的速度在低价市场扩张，个人悲观，感觉小米半年报会感受到更进一步的竞争压力，领先优势会进一步缩小。3、小米15是否能进一步提升市场份额。下半年会揭晓，个人乐观，几个竞争对手各有各的问题，特别是华为手机芯片制程短期无法提升的话，mate70竞争力会相比mate60大幅下降。苹果ai国内没有优势。4、suv汽车是否有竞争力，和su7轿跑竞争对手较弱不同，新能源suv市场有多家畅销车型，小米汽车面临强大的竞争压力。个人谨慎乐观。时间可能要25年初了。5、15w汽车市场是否能成功杀入，这个市场主要竞争对手是强大的比亚迪，也是小米汽车成败的关键，个人谨慎乐观，向下打加上小米的品牌知名度，小米有足够的机会成功，主要的担心是是否能保持合适的毛利率，时间估计要25年底了。

$拼多多(PDD)$ 一场618，揭开了三个事实，大家不得不承认。1、虽然消费，但明显不大手大脚了。各大平台的618首轮消费数据已经出来了，天猫京东唯品会这些平台消费都还不错。但我们体感上，却感觉没什么人消费？本质上有两个原因，一是今年各大平台去掉了所有复杂的玩法和套路，氛围感当然不如往年强。二是，消费者现在务实低调，以前喧嚣浮躁的消费氛围确实没了，主打一个务实，贴切实际。另一个能看出来的变化是，大家明显更精打细算了。甚至出现了一种情况，不会所有商品都在一个平台消费，而是专挑平台擅长的领域去消费。比如京东家电数码很强，那就是买手机电脑大概率去京东。唯品会穿戴起家，买衣服鞋子大概率想到唯品会。天猫商品很丰富，生活百货可能就在天猫，这是一种新的消费习惯。2、纯低价时代，已经逐渐宣告结束了。什么叫纯低价？就是忽视品质、品牌、服务，追求纯粹的低价。以前很多人觉得，只要东西足够便宜，能不能用、后续服务怎样，都无所谓。但时间一长，大家开始发现，这完全本末倒置了。消费者开始发现，这样的低价是虚假的。而真正的低价，是必须建立在品牌、品质、服务之上的。所以，你看现在天猫、京东、唯品会，哪一个平台都在强调品质，同时强调服务。天猫叫停了预售，京东加速京东物流效率，唯品会还在坚持拉着顺丰搞上门换货。大家开始在品质、服务的基础上，追求低价。3、国产的地位变了，进口不再是面子了。今年618，哪个领域最火？毫无疑问是国产。手机领域，以前在天猫京东这些平台上，最快破亿的肯定是苹果。但今年，不只是苹果，还有华为、小米、格力、美的等国产。唯品会上的衣服鞋子，安踏增长10%、骆驼30%、特步40%，大量国产的鞋服增速，并不比进口的低，而且年轻人消费占比还不少。所以，一场618，我们

$戴尔(DELL)$ 紧抱英伟达大腿，又是AI优化服务器又是液冷服务器，老树开新花，期待戴尔多元化业务遍地开花。

$拼多多(PDD)$ 我无聊就会刷刷虎扑的数码产品区，看看有哪些好物，或者看看各家粉丝互黑互相揭露缺点。最近刷着刷着，发现画风不对了。京东最近在虎扑投的广告不少，结果口碑却很差，各种吐槽。反倒是pdd在帖子里曝光率越来越高，大家选好了想买的数码产品后都自觉去pdd上看价格或者购买了。当然，pdd还是有一些信任问题，一些人选好了产品但又怕货不对，所以各种发帖子问有没有隐患。最近618要来了，这不本该是京东的节目吗。结果一看数码区里帖子里的购物页面都是pdd了。这都要被pdd偷家了吗？看来低价的诱惑力还是强啊，pdd的百亿补贴真的吸引人。

$Faraday Future(FFIE)$ 股本直接从4000多万股增加到了4亿多股？一把翻十倍，太丧心病狂了。之前合过两次股，一次80合1，一次3合1，相当于说合股前是1000亿股左右，ipo的时候股本是3亿多股，相当于3年时间股本增加了300多倍。。。就韭菜割的。。