文字：/ 李琦（weibo：@神探李琦） 观点一 ：关于美联储加息升级 美联储加息升级，中期对美国股市必然负面。但由于以下几方面原因，美国股市不是受冲击最大的国家，美国部分行业依然值得配置。并且，从国家而言，美国依然值得中期配置。 美股关注重点： 1、可以沿着美国改革主线进行配置 ，高科技类个股，特别是知识产权保护类个股值的关注，因为我们多次强调了知识产权目前在贸易战中让美国获得了更多的主动权。详情请参考文章：“谁动了我的印钞机”、第三次鸦片战争就是现在。   2、另外税改以及修订多德法案后核心利好的公司值的高度关注。这是2010年至今美国最大的金融监管改革。本次改革旨在给中小型银行减轻监管压力，比如，它将需要面临美联储严格监管的银行资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元。这和贸易战等于是在打里外配合，在外挣国家的钱，对内帮助企业投融资活动活跃、科技研发和产品创新、降低失业率。我们可以观察到费城半导体指数年初至今上涨11%，AMEXBK制药指数上涨10.84%。   原先《多德弗兰克法案》涉及的主要内容   观点分析 1.美国是加息发起国 ， 同时有拥控制加息和缩表进度的权利。也就是说，加息可以分为两种层面：主动加息和被动加息。 2.美国具备税改和多德法案修正的权利。一旦获得特朗普批准并签署成为法律，将意味着除了13家特大型银行之外的借贷机构面临的监管力度显著降低，这预示着美国的金融市场将迎来大利好。   原先多德法案使得中小型银行难以生存 3.美元是国际主要结算货币 ， 并且也是原油的计价货币 ， 所有当美国加息 ， 货币会从其他国家流出 ， 回流美国。所以在这一点上，会再次找出造成本地货币紧缩但海外货币回流进行对冲，整体的市场流入股市的货币相对没有其他加息国家那样严重。   4.美国通过301方案的控制 ， 对

中国人又一不小心炒高了泰国豪华公寓的房价 土地价格飙升了30% 稀缺性也正是高端公寓有望持续升值的一个重要原因。 在时尚的曼谷市中心，外国投资者购房的狂潮正在引爆火热的超豪华房地产市场。在2017年3月开盘的曼谷豪华公寓98 Wireless大楼，有位来自香港的买家不假思索地买下了一套售价220万美元的公寓。“这对他来说是冲动购物，”这座公寓的开发商尚思瑞(Sansiri Pcl)高管乌泰·乌泰桑索(Uthai Uthaisangsuk)说。这位投资者用在香港只能买个小单间公寓的钱，买下了一套豪华的两居室，还附带拉夫劳伦(Ralph Lauren)家具、三个铺设卡雷拉大理石的浴室、管家服务和一辆专职司机驾驶的宾利豪华轿车。 这样的场景在泰国变得越来越常见，开发商在想方设法卖出更多普通地产，外国资产却在推动高端房地产市场的价格上涨。由于泰国经济还处于从2014年经济危机中复苏的阶段，家庭债务使普通泰国人很难有资格获得住房贷款，因此泰国房地产公司转而向外国人出售豪华房产。   投资者在曼谷买房子肯定比在香港买房子更加物有所值。但令人惊讶的是，虽然曼谷市中心的公寓价格在过去5年涨了1倍。但是，仍比雅加达、吉隆坡或者越南胡志明市等游客较少的城市便宜。   不过这个价格差距可能会缩小。因为游客潮把这座城市变成了热门的房地产投资市场（尤其是大量涌入的中国内地投资者）。根据商业地产公司世邦魏理仕集团的数据显示，2017年曼谷市中心的土地价格飙升了30%，创下了历史记录，而外国投资者占曼谷高端房地产销售额的近四分之一。曼谷房地产信息中心的数据显示，2017年第四季度豪华公寓的价格上涨了10%，超过其他所有细分市场。 麦格理证券泰国有限公司驻曼谷分析师Patti Tomaitrichitr表示，对于投资者来说，稀缺性也正是高端公寓有望持续升值的一个重要原因。她说，“如今要

北京时间5月5日深夜至5月6日清晨，巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2018年股东大会在位于美国内布拉斯加州的奥马哈（巴菲特的故乡）举行。 向巴菲特和芒格这两位投资大师学习投资之道，也是每年五月超过四万名股东聚集在奥马哈举办的股东大会的原因。 本次股东大会上，巴菲特和查理芒格的发言中，主要有以下几个关键点，提炼一下： 增持苹果及科技股投资 巴菲特本周透露，今年一季度增持了7500万股苹果股票，累计持有约2.4亿股，持股比例约4.8%，市值达407亿美元，为伯克希尔哈撒韦第二大重仓股，仅次于富国银行。 特别不看好虚拟货币 巴菲特认为，人们投资非生产力资产的时候，都是依赖别人用更高的价钱来接盘，因为他们觉得会卖给下一个人，拿到更多的钱，所以很多大家都在尝试这种情况，但最后这个结局都不是很美好，尤其是如果遇到了一个比较艰难的经济时期。 “我甚至比你还讨厌加密货币，对我来说，这简直就是一种头脑混乱的反应。很多加密货币的交易人，我觉得简直太恶心了，好像那些人在交易一些完全没有意义的东西。”芒格说。 解读：虚拟货币不能以其价格回报来衡量其价值，相反，虚拟货币的价值在于去中心化的概念。老巴的确对高科技和新兴产业一向看不懂，他看不懂就不碰的品质还是值得学习的。可是，老巴看不懂的，不代表就是真的有问题的，此前老巴也一直因为自己没看懂的行业而错失良机。我们不能怪他，人家是搞投资的，又不是搞科研的。搞投资就跟搞对象一样，合得来就搞搞，合不来就不搞，你不可能喜欢所有人，也不能说你不喜欢的人都是坏人。 微信可能会影响到美国运通的发展 中国的微信给这个领域带来的一些影响，微信及各个方面的移动支付在中国做得非常好，巴菲特觉得这可能是一个小的阴影，会影响到美国运通的发展。巴菲特表示不知道这个乌云会有多大，不知道这个支付系统未来会变成什么样。 解读：微信的确很嚣张，因为人们依赖于支付也依赖于社交

大盘指数从2005年的1000点到如今的3000点之上，历经13载，期间还曾到过6124。理论上讲，大盘这13年来最多的时候涨了有5倍，即便是放到现在也仍有2倍的涨幅，中国拥有着2亿多的股民群体，理应能获得整个股市上涨的红利。可是，实际情况却恰好相反，七亏二平一赚这个格局从来未有过改变，多数股民是亏钱的状态。     为什么会亏钱？理由有很多，没选对股票、心态不好，消级情绪，盲目追涨杀跌等等，这些都很片面。投资的本质是控制风险，而亏钱是不能有效控制风险的结果。要如何把控风险呢？小Q结合多年的心得，给大家说一下投资策略。   仓位控制 作为一些初级交易者来说，做好最基础的仓位管理至关重要。仓位越重，风险越大，这是一定的，特别是那些波动较大的一些金融品种。大多数股民炒股都会满仓，对股票市场过于乐观，而对风险的认知上又会存有不足。牛市的时候满仓，赚钱是自然，熊市来了还是满仓状态，那么便会产生一个结果：赔了夫人又折兵！     如果一直满仓，股票从10元涨到20元，涨了1倍，但只要跌到一半，就只能保本。而如果先从10元跌到5元，跌了一半，想要回本，却要涨1倍，何其艰难？如果不懂得如何控制仓位，亏钱就会变成极其平常的一种状态。 关于仓位控制问题可能各有各的不同认识，一个人在不同的交易阶段也可能认识不同。如果简单的就是认为是降低仓位其实也没有什么意义，比如10万美金老是用1标准手来回交易，那就没有体现出保证金的优越性和投机性。所以，如何建立一个适合自己特点，能承受住风险，获得较高收益的仓位就很关键，自然不是件很容易的事情。   股票组合策略 股票组合策略在实际应用中，由于市场环境的错综复杂，为了有效回避市场中的非系统性风险，保证基金预期收益的稳定性从而实现整体投资收益的最大化，通常很少有基金仅仅采用上述单一的个股选择策略，而是

 在宽策略电台的粉丝群中，每天都有很多小伙伴跟我们一起讨论关于投资以及如何更好地资产配置，因此大伙还时常针对一个话题分享一些的投资心得。我每天都会一条一条地认真阅读，这里面有许多问题都非常值得深思，今天我选出了一个，也是当下大家比较关注的话题——当下全球政治经济不稳定，去哪里寻找好的投资机会的？   其实从历史规律的角度可以发现，资本本身就一直在做和资本逐利有关的事，有钱人不傻，更与爱不爱国无关。资本没有国界，资本逐利是其本性。   据彭博社报道，中国富裕阶层正在持续迅速崛起，面对国内经济增速的放缓，中国富人为寻找更加多元化的投资而将目光瞄向海外，海外投资规模达到前所未见的水平。 宽策略其实在2016年的时候就去了各个国家进行实地考察与调研，为了得到最有价值的财富信息，我们还走访了许许多多的海外券商与上市公司。得到了讯息后，我们还将数据取样进行了深度的机器学习研究，最终，我们锁定了一个国家，它的市场几乎等同于90年代的中国。   就是位于东南亚的越南。 令人万万没有想到的是，这个国家，从2017年初开始，股票指数从670点附近开始一路上涨，胡志明指数处于一轮大牛市当中，全年的指数便增长了48%以上。还记得17年天天在涨的上证50吗？而上证50指数2017年全年也就涨了25%。2017年，投资港股的人笑弯了腰，可全年也就涨了35%。经历了8年大牛市的美国，其标普500在去年涨幅只有19.42%。 而似乎投资界没什么人提的越南，低调地成为了一批黑马。并且到现在还没被广为流传成为佳话。   不过，越是无人问津，就越是投资机会。   首先越南在国际上依然是一个劳动力驱动国，各个外资因为其价廉物美的劳动力，纷纷把工厂往这里引。   印度、中国、越南劳动力薪酬对比   其次，越南人不喜欢存钱，具备着兜里揣1

 2018年年初至今，我们观察到一个现象，整个欧洲指数市场出现了严重的衰退，这里面包括面临脱欧的英国、也包括欧盟经济发动机的德国和浪漫与时尚代表的法国。 截至日前，英国富时指数下跌6.56%，法国CAC指数下跌1.02%，德国Dax指数下跌5.24%。   很多人在这个现象中看到了贸易战，看到了新的市场布局，认为本次市场的下跌是由于贸易战引发的大规模“战乱”，由于中美两方的对立，导致整个欧洲被逼上梁山，这种“中立”的不确定性，引发了市场的恐慌情绪，因此而导致全欧市场的不景气。   真的是这么简单吗？这里主要有三件事。   第一件事：抢占资本   众所周知，在欧元诞生之前，全世界流通货币是美元，美元在全球的结算率一度高达80%，即便到现在也在60%左右。     美国自1944年接过货币霸权以后,可以发现，种种规模引发的地区性斗争，斗文的，斗武的，背后都离不开一个逻辑，那就是经济。现在的世界，早就不再是竭尽全力去争土地资源的局面了，那么美国从搞马岛海战到伊拉克战争再到钓鱼岛以及香港占中事件，企图很明显。   发生的这些事件说明，谁把握了经济命脉谁就拥有了话语权。美国在抢全世界的钱，搞定了地域性恐慌以后，采取的行动无外乎一个套路，那就是加息。让一片狼籍的地域性资本去美国追逐获利，由此，美国出现了长达8年的大牛市。   第二件事：马克龙新政   为何法国在欧洲一片狼籍的景象中可以出淤泥而不染，如果我们深挖一下，就很快可以联想到在2017年发生的一件事——马克龙效应。     首先，马克龙上台初期，罢工屡屡发生，民调指数直线下降，但良药苦口利于病。 2017年，马克龙执政后一年，法国失业率大幅度下降，从2016年的10.04%下降到2017年的9.48%，截至日前

美股指数均处于持平或略涨的状态，但在美联储决定上调加息预期后有所回落。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数收盘分别下跌了0.1%和0.34%，纳斯达克指数下跌0.19%，从历史高点回落。  Netflix, Inc.$(NFLX)$ 6月14日大涨4.4%创新历史新高，高盛将该公司的目标价提高到了490美元，这一定程度上激发了投资者的热情。如果你需要找高盛的理由，至少可以写一篇长达3000字的文章，但在我看来，这很可能是高盛为了出货。昨天奈飞开始受挫，上涨乏力，以下跌0.23%收盘。 B站、虎牙、爱奇艺 视频三傻又出现分化， 哔哩哔哩BILI 经过两天调整后，昨天晚上重新开始暴涨， 虎牙HUYA也紧随而上，三家公司之前是一起涨跌，现在是你涨完，我来涨。但目前看来，估值颇高，只是上涨势态很强，还有一定的上升惯性。 好未来TAL 好未来TAL 前几日遭遇浑水做空一度暴跌15%，昨日收跌4.3%。浑水指出学而思（好未来集团）在美国纳斯达克历年财报存在造假现象。造假主要在以下几个方面：从2016开始夸大利润率、从2016到2018净收入多报了43.6%、把净利润率由真实的8.8%报至12.4%、造假在学而思的线上课程也同样存在。 点评：之前说过教育产业的“玄学”参考文章：个股研判 |影响一代人的新东方，在线教育这个命题在某种程度上，是伪命题。 除非是真人在线一对一，且，这种教育最好不是应试。如果是应试，最好是成人教育的职业考试，类似于FRM、CFA等等。如果在线教育的考试适应的对象是高中生或以下等青少年，那就纯属“重在参与”了。指望没有自律性的中学生看视频就能完成高考这种高难度动作，本身不现实。如果在线教育对于中学教育而言就是一种辅助性治疗，那么非刚需化的产品也不太可能实现超高盈利，毕竟学生时间有限，而且很多学生不被允许使用电脑。但是话又说回来了，发达地区的课内

  斯坦福教授卡普兰做了一项统计，美国注册在案的720个职业中，将有47%被人工智能取代。未来10年机器人将取代1500万工作岗位，相当于美国就业市场的10%。在中国，这个比例可能超过70%。     作为引领未来发展的战略性新技术，人工智能(AI)已经成为国际竞争的新焦点。随着智能支付、无人驾驶、医疗辅助诊断等人工智能应用的落地，AI成为新一轮投资风口。   人工智能在我们生活中无处不在，比如微信语音，单位涮脸打卡，智能投顾选股平台，等等。 可是，智能化的发展之凶猛加上国家政策的大力支持，势必会引发一波失业潮。   关于人工智能 人工智能（Artificial Intelligence），英文缩写为AI。它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学。 据相关媒体介绍，人工智能分为三个阶段。计算智能阶段，即机器像人类一样会计算，传递信息，能够帮助人类存储和快速处理海量数据;感知智能阶段，即机器能看懂听懂，并做出判断、采取行动，能够帮助人类完成看和听相关工作;认知智能阶段，即机器像人一样思考，并主动采取行动，能够全面辅助、代替人类工作。 那么，10年后的今天，我们的生活会遭遇怎样的困境？   我们不需要大量的低端劳动者重复劳动，会被机器取代，比如现在的汽车行业无人驾驶技术已经在试运行，尽管还不成熟，但是目标确定，通过种种测试上路势在必行；比如我们IT行业需要某些信息，机器便可以帮你实现采集；比如我们不懂股票分析，让智能投顾帮你实现收益；比如等等的科技进步会给生活带来巨大的改变，可是我们的司机，我们的基础编缉，我们的股票分析师以及各行各业的人群该如何实现就业和转岗？我们的电影群演已经被机器实现，那么群演去干什么？我们的饭菜已经自动预约煮好，我们的钟点工和保姆该如何生存？ &n

泄密   美国大选之前，Facebook就泄密了。Facebook的用户资料被一家叫“剑桥分析”的公司偷取，通过算法，研究用户资料，分析用户的政治立场：会投票给谁？到那天会不会投票？（对于美国而言，这算用户隐私，一般不问也不会回答）   到这里，我们还不知道FaceBook和“剑桥分析”的关系，但是不急，往下看。 “剑桥分析”的内部员工爆料：这家公司了解到了信息，然后给定向的用户发广告和煽动性新闻，当然很多新闻都是假的，本来就是玩心理战，例如操纵中间派，让不想投票的人去投票，最后帮助特朗普赢得大选。 这家公司是什么背景？   “剑桥分析”是一个有着美国和俄罗斯双国籍的人创办的，曾经获得俄罗斯政府的资助。 “剑桥分析”的副总裁是特朗普的前顾问（史蒂夫班农），在特朗普大选之后辞职，而这家公司有个投资人，是班农的好朋友。   猜想：班农和俄罗斯人投了或者参股了一家数据公司，拿走了Facebook的资料。然后在Facebook上买竞选广告和特定新闻精准投放。如果查，只能查出这笔钱是一帮俄罗斯人的公司给的。俄罗斯的目的也达到了，通过剑桥分析影响了美国总统大选。 然后FBI介入，紧接着特朗普就解雇了FBI的局长詹姆斯科米……现在他已经在国会作证指控特朗普妨碍司法公正。 这件事，和扎克伯格什么关系？   疑点一： 数据被盗，扎克伯格现在才出来承认。也就是说，他并不是刚知道的。今年是美国总统中期选举年，而扎克伯格极有可能竞选2020年美国总统的大选。 推测一： 也就是说，扎克伯格之前就知道泄密的事情，往小了说，他是睁一只眼闭一只眼，往大了说他可能就是推波助澜的那个人。然后，等到在合适的时机出来反咬一口。Facebook全世界一共有20亿用户，全美的用户数为2.4亿，在这样一个庞大的用户基数下，扎克伯格赌的就是民众的呼声。毕竟，技术可以犯错，