$Newegg Comm Inc.(NEGG)$Newegg Commerce，Inc.是一家电子商务公司。它为IT计算机组件、消费电子、娱乐、智能家居和游戏产品提供直销和在线市场平台。该公司还在全球提供第三方物流服务。该公司总部设在加利福尼亚州工业城。首先，我们要知道这个公司是干什么的。其实就是卖pc个人电脑配件的，有自己的物流，类似早期的京东。90%的业务在美国市场。中美关系冲突对公司业务影响相对比较小，除非是中美双方同时制裁英特尔、amd、英伟达、西部数据等这类芯片的核心供应商以及相关产业链的头部公司，那基本就是贸易战再次爆发的强度下，公司的业绩才会受到直接影响。                                  1.行业周期：景气度怎么样？由于美联储放水，大量的资金涌入虚拟币，依靠显卡挖矿，显卡目前都是卖断货，能在市场上买到的显卡都是溢价跟显卡算力挂钩的价格。nv、amd的财报都是屡创新高，由于美国挖矿合法，个人配电脑参与挖矿已经是常态，所以行业景气度是高的。当前处于哪个拐点？很显然已经过了不景气的拐点，处于景气度之中来回震荡了，行业利润强依赖美联储是否继续宽松和虚拟币是否继续创新高。2.选股估值：newegg未来是否可以在美国的pc电商的竞争中胜出？是否能成为美版的京东？当前的估值是否合理？疫情爆发前的估值长期处于“僵尸股”的状态，受疫情影响，个人电脑办公需求激增，股价开始走出底部，在受美股的“散户抱团”热炒3天飙升287%后，从79.07回落至16.94。对比当前京东pe12.9、阿里巴巴pe19、亚

比特币启示录：投机、泡沫和反人性2021/04/19 07:44  36氪来源：36氪作者：心怡再没有一个资产能够像比特币这样，造富神话和破产噩梦并行，人性的贪婪和理智在财富的博弈舞台上同时上演，但这并不是加密货币的初衷。币圈依旧麻木地喧闹着，每一个玩家仿佛都不知疲倦。看似美好的投机或许只是一场游戏，技术的革新才是真谛，但普通看客请看清本质，永远不要迷失在贪婪之中......过去的八年多，比特币作为资产的投资收益无可比拟。最新高点已经超过64000美元，仅12年比特币已经翻了几十亿倍，其衍生币的投资热情得到了释放，狗狗币日内暴涨200%，而这种暴涨消息层出不穷。嬉笑的、垂死的、挣扎的、冷静的、恐惧的......每一个玩家用热血堆砌了这个膨胀的城池。比特币，本是一场极客和互联网用户的乐趣，但现在华尔街精英也嗅到了金钱的气息。2008年金融危机后，新一代华尔街精英活得“灰头土脸”，索罗斯、巴菲特仿佛就是难以复刻的时代神话。“世界上脑子最好的人被圈在华尔街，安于每年几十万美元的工资，做一个华尔街的小鱼小虾，每天纠结于一个特别聪明的技巧，算出来某个公司的风险增加还是减少了0.1%。”华尔街归来的马志博一语道破了当下比特币火热的幕后推手。这些聪明人很难甘心，数字货币就成为了他们手上的尖刀。华尔街底层精英在“叛逃”，顶层玩家却打起了更高深的算盘。这是一个聪明人的“圈套”，而赌注就是有多少人会上车。“比特币是一个经济学意义上很傻的东西，不看好一个通货紧缩的财务系统。”马志博坦言，但他依然会选择投资比特币，道理很简单，“比如说，知道二十年之后会暴雷，所以这十年的钱你都不赚了吗？”终究这是一场击鼓传花的的游戏，人性的弱点仿佛是资本的永动机，没人希望看到鼓声与鲜花会停在自己手中。聪明人的游戏或许这种可以使资本膨胀的能力，早已被镌刻在华尔街的血液中：站在财富顶端，一切金融本质

上市3天，Coinbase内部人士集体套现！CFO清仓，CEO套现近3亿美元2021/04/18 15:13  Coinbase Global, Inc.(COIN.US)据Cointelegraph消息，在Coinbase上市后不久，Coinbase CEO Brian Armstrong以三笔价格不同的交易出售了749999股，总计约2.92亿美元。CFO Alesia Haas以388.73美元的价格出售了全部的255500股，总计约9932万美元。Coinbase内部人士出售记录如下： CEO： 董事长兼首席执行官，10％所有者Brian Armstrong于4月14日出售了749,999股COIN股票，平均价格为389.1美元。 CFO： 首席财务官Alesia J Haas于4月14日出售255,500股COIN股票（保留了期权），平均价格为388.73美元。 董事和高级职员、机构： 风投机构Union Square Ventures于4月15日出售4,702,324股COIN股票，平均价格为386.36美元。 董事Frederick Ernest Ehrsam Iii于4月15日卖出60,997股COIN股票，平均价格为334.75美元；除此之外，Frederick Ernest Ehrsam Iii还在同一日，卖出86,933股COIN股票，平均价格为398.65美元。 首席会计官Jones Jennifer于4月14日卖出了11万股COIN股票，平均价格为394.86美元。 董事Marc L Andreessen于4月14日出售294,775股COIN股票，平均价格为381美元。 来源：gurufocus

血洗币圈！加密货币全线杀跌，比特币一小时暴跌8000美元！2021-04-18 15:09来源： 证券时报网官方微信作者： 王君晖原标题：血洗币圈！加密货币全线杀跌，比特币一小时暴跌8000美元！多国酝酿监管收紧？来看发生了什么数字货币市场又现血雨腥风。4月18日上午，比特币闪崩，一小时内暴跌近8000美元。上演崩盘式行情。与此同时，其他数字货币全线杀跌，按24小时跌幅计算，ETH暴跌12%，BNB暴跌13.33%，瑞波币暴跌20.87%，狗狗币暴跌12.87%，莱特币暴跌20.87%，EOS暴跌23.45%。快速下跌导致做多投资者损失惨重，24小时内，超47万人爆仓，395亿资金灰飞烟灭。需要注意的是，在近期加密货币市场一片向好的同时，监管风暴可能正在来袭。本周五，土耳其央行以可能的“无法弥补的”损害和交易风险为由，禁止使用加密货币和加密资产进行购买。今日有市场消息称，美国财政部将指控数家金融机构使用加密货币洗钱，有观点认为这或许是引发加密货币大跌的原因之一。暴跌8000美元，监管阴影重现4月18日上午11：00左右，近期持续走牛的比特币闪崩，一小时内暴跌近8000美元。上演崩盘式行情：10:18分：比特币跌破59000美元/枚，为4月11日以来首次。11:20分：比特币持续下行，跌破58000美元/枚。11:22分：比特币跌破55000美元/枚，日内跌超8%；以太坊跌至2150美元/枚下方，瑞波币跌超13%，报1.34美元/枚。11:36分：比特币跌破52000美元/枚，日内跌幅超15%。值得一提的是，近期比特币在突破60000美元后曾持续走强，4月13日比特币一度突破64000美元关口，最高达到64778美元，此后，比特币又连续几天回落。火币高级分析师胥彤对证券时报记者表示，本轮比特币牛市伴随着宏观政策大放水，机构入场，比特币产品逐渐合规化等利好因素，这周Coinba

来源：华尔街见闻作者：巩舒心Coinbase股价的过山车行情表明其未能激发资本市场的持续追涨热情，而对于坚定看多的人士看来：这些股票「不是给胆小鬼准备的」，不适合较为风险厌恶的投资者买入。Coinbase上市可能成为加密货币行业的“分水岭”，市场正密切关注其股价变动，以评估投资者对其背后加密货币的胃口。16日，Coinbase涨5.96%至342美元，突破了330美元和338美元左右的阻力位，不过这与其在上市首日交易半小时内，股价一度触及429.54美元，涨幅达到约72%相比，可以说是上演了“过山车”行情。严重依赖加密货币市场的Coinbase未能激发资本市场的持续追涨热情。而除了有“木头姐”Cathie Wood这样的坚定簇拥者，市场对Coinbase是否值得投资则众说纷纭。过山车行情美国最大加密货币交易所Coinbase Global于周三上市，股票代码COIN。16日，Coinbase涨5.96%至342美元，突破了330美元和338美元左右的阻力位，不过这与其在上市首日交易半小时内，股价一度触及429.54美元，涨幅达到约72%相比，可以说是上演了“过山车”行情。有分析人士表示，由于比特币与以太币涨幅过大，不少华尔街大型资管机构担心其未来业绩未必能保持如此大的增幅，因此选择在其IPO首日逢高抛售获利离场。Coinbase几乎所有收入均来自比特币和以太币的交易手续费收入，由于比特币与以太币过去一年分别大涨8倍与13倍，令Coinbase今年一季度的营收可能达到18亿美元，达到去年同期的9.4倍；净利润可能达到8亿美元，是去年同期的25倍。Coinbase在其招股书中也承认，由于加密数字资产具有高度波动性，公司经营业绩可能会出现大幅波动。“木头姐”狂买热衷于投资颠覆性行业的ARK Investment创始人“木头姐”Cathie Wood自然不会放过对Coinbase的

机构获利离场引Coinbase股价上演“过山车”新浪财经发布时间: 04-1600:31新浪财经官方账号,优质创作者来源：21世纪经济报道原标题：机构获利离场引Coinbase股价上演“过山车” 美联储剑指加密数字资产“投机属性”Coinbase的上市，似乎未能激发资本市场的持续追涨热情。在比特币迭创新高之际，加密数字资产市场发展又迎来新的“里程碑”。4月14日晚，美国最大数字货币交易所——Coinbase成功登陆纳斯达克。在中国通信工业协会区块链专委会轮值主席兼火币大学校长于佳宁看来，Coinbase的上市，将给整个加密数字资产市场带来三大影响，一是带动更多加密数字资产交易平台日益重视业务操作合规性，争取上市机会；二是促进更多主流投资机构将加密数字资产纳入投资组合；三是推动各国对数字资产行业法律法规的完善。“事实上，Coinbase在业务合规运营方面堪称业内典范，获得众多的数字资产运营合规牌照。比如在欧洲获得电子货币（Electronic Money）许可证、在美国金融犯罪执法局（FinCEN）注册MSB牌照，尤其是获得纽约金融服务部门（NYDFS）颁发的数字资产经营营业执照BitLicense显得尤其重要，因为这个牌照获取难度极大，相关监管几乎达到严苛的地步，导致众多加密数字资产公司因无法获得这个牌照而离开纽约市场。”于佳宁表示。值得注意的是，Coinbase的上市，似乎未能激发资本市场的持续追涨热情。在上市首日交易半小时内，Coinbase股价一度触及429.54美元，涨幅达到约72%，市值一度突破千亿美元，但此后股价持续回落，截至收盘时报在328美元。截至4月15日22时美股交易时段，Coinbase股价在340美元附近。“这背后，是不少华尔街投资机构对Coinbase业绩能否持续增长心存顾虑，纷纷选择逢高抛售获利离场。”一位涉足加密数字资产投资的华尔街基金经理向记

掘金1000亿美金，起底比特币交易第一股Coinbase2021年04月15日 15:28:13来源：钛媒体 ▎从野生屡屡犯错到合规化全球一支独秀，这家已经盈利的科技公司，选择在比特币牛市上市，是个聪明的决定。 钛媒体编辑丨孙骋 全球第一家比特币交易所Coinbase在纳斯达克上市，发行价为250美元，开盘报价381美元，盘中最高上涨至421美元，市值一度达到1120亿美元，首日收涨31.31%，当天在美股市场成交额仅次于特斯拉。这是加密货币史上的里程碑事件。 “Thank you Satoshi,whoever you are.”上市前几个小时，Coinbase前联合创始人Fred Ehrsam发布这条推特，感谢中本聪。创始人兼CEO Brian Armstrong也向中本聪致敬，他在Coinbase上市招股书里提到了中本聪，并附上了中本聪钱包的地址。 多年前，全世界有一群不开心的程序员，他们想要用一种新的方式去创造世界，这种状况恰好跟区块链的出现碰到了一起。如今的行情一扫程序员们的“不开心”。年初Coinbase递交了招股书，最近又披露了2020年第一季度财报，可谓自信心十足。 从野生屡屡犯错到合规化全球一支独秀，这家已经盈利的科技公司，选择在比特币牛市上市，是个聪明的决定。 Coinbase办公室位于旧金山加利福尼亚街，不远处的大楼矗立着一排庄严的石柱，那是一家建于19世纪的银行。这如同一个巨大的隐喻：历史悠久的传统银行业和密码构筑的现代金融世界正在交织。 Coinbase前联合创始人Fred Ehrsam发布推特，感谢中本聪。 高市值进入主流资本市场 Coinbase招股说明书显示其现有股东已注册了1.1485亿股。Coinbase称，完全稀释后的股票数量为2.613亿股。根据发行价为250美元来计算，该公司市值为653亿美元。 这个数字，与Coinbase今年1

美国最大加密货币平台Coinbase上市，野蛮世界里的老实人全球财经即时通发布时间: 04-15优质创作者文 | Megan茗君美股市场上近期最受瞩目的新股无疑是Coinbase。这家全美最大的加密货币交易平台于周三（4月14日）登陆纳斯达克，成为加密货币行业第一家上市的主要玩家，这不仅是该行业的重磅大事，也将是主流资本市场对加密货币行业价值认可度的试金石。上市前夕，据Coinbase股份此前在非公开市场的交易价格以及纳斯达克公布的每股250美元参考价来看，Coinbase的估值将可能介于650亿美元到1000亿美元之间。美东时间周三下午一点半左右，Coinbase正式开启上市交易，开盘股价约380美元，并在数分钟内一度飙升至近430美元，此后价格回落并收盘于约328美元，全天股价均高于参考价250美元。目前，Coinbase估值约850亿美元，已远超纳斯达克（市值约260亿美元）和纽交所母公司洲际交易所（市值约660亿美元）。Coinbase成立于2012年，如何在过去十年加密货币行业激荡中脱颖而出成为美国第一大交易平台？它的高估值是否合理？除了做交易平台，这家公司未来更远大的志向在哪里？01.万亿美元市场里最“守规矩”的玩家2010年圣诞节假期，当时正在经营一家线上教育创业公司的布赖恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在父母家度假时，第一次读到了比特币白皮书，很快就被这一想法吸引。在自己进行了一些比特币投资后，阿姆斯特朗意识到，比特币的投资对于普通人来说仍然有很高的门槛，他也由此萌生建立一个面向大众的比特币交易平台的想法。2012年，Coinbase成立了。风险投资人亚当·德雷珀（Adam Draper）回忆起2012年8月，他遇见了阿姆斯特朗，第一次听他谈论对Coinbase发展前景的想法：“他说这可能是一个万亿美元的市场。我从未听到一位创始人向我推销‘万

如果打破垄断的信息孤岛，互联网生态走向何方？原创杜可君杜可君的理性投资最近阿里巴巴的事情被讨论得沸沸扬扬，除了抱着吃瓜的心态看热闹外，投资人应该有些什么思考？我们将会面对一个更好的阿里还是更糟糕的阿里？未来互联网生态会变得更好还是更坏？1，如果因为反垄断的政策，确实让阿里，腾讯甚至头条系的边界打开，表面看，对各自领域的业务都有一些冲击。长期看，绝对是好事。信息孤岛的消除，带来的是全互联网生态体系的熵减。就比如，闭关锁国内部发展，和加入WTO进入全球市场，哪个好？当初对一些薄弱的民族企业确实有冲击，但却造就了更加繁荣富强的国家。一个道理，如果阿里系可以用微信支付，微信小程序和视频号可以免费传播阿里系的业务，未来，只会让双方的总值继续加大，而且竞争会让我们看到更好的阿里和腾讯（当然这是乐观情况，现实边界只会慢慢打破）。这就是李录写的文明3.0的核心是科技创新+自由市场经济，大循环最终会吃掉小循环。参考下清朝闭关锁国后，最终还是被更大的市场兼并。2，对阿里，未必是坏事，这个资本市场就已经表态了。阿里是一家优秀的企业，我之所以很少谈（其实18年大家捶腾讯，捧阿里的时候，私下我跟很多朋友表态等着大家认错）是因为零售本身商业模式就是要讲性价比的，他的流量或者说护城河天生就不是那么稳固（当时不理解的人，现在看看pdd的崛起）。还有一个重要的原因是阿里的文化，一直比较强势，在包容和赋能方面，不太好。这种文化，高瞻远瞩肯定没问题，但大环境下，容易触雷，这个雷可大可小。今天，阿里花了182亿，接受了教训，如果可以迎来一个更加谦逊，开放，包容，但依旧进取的阿里，其实长远看，也许是好事，毕竟，问题用人民币就解决了，没搞到无法收拾的地步。同时，如果可以利用好未来更加开放的网络环境，用好腾讯和头条系的流量，未必是坏事。双刃剑，看未来的选择了。3，如果互联网生态真的可以更加开放，我更加看好腾讯系。因为社

全球最大中国股票基金，突然大举加仓茅台！2021-04-16 07:27来源： 中国基金报作者： 泰勒（原标题：深夜重磅！全球最大中国股票基金，突然大举加仓茅台！网友炸了：反击号角已吹响？刚刚，美股又创新高，道指首破34000点！）风雨过后，真茅依旧最香。据最新数据显示，1月减持茅台的全球最大中国股票基金，玩了一把高抛低吸，又买回来了！全球最大中国股票基金3月增持茅台！晨星官网最新数据显示，全球最大的中国股票基金“瑞银（卢森堡）中国精选股票基金（美元）”3月大笔增持贵州茅台，份额增长了近15%，截至3月31日，贵州茅台为基金的第三大重仓股。此外还加仓了腾讯，重仓股包括中国平安、阿里、网易等。截至3月底，这只基金持有贵州茅台市值为8.7799亿美元，相当于57多亿元人民币。要知道，这只基金在今年一月下旬的时候，减持了茅台，当时报道称，截至1月底，贵州茅台为该基金的第五大重仓股，与2020年底相比，该基金持有贵州茅台减少3.66%。除了这只基金以外，美国资本集团旗下的基金曾在2020年底减持茅台。外资减持了茅台之后，各种核心资产今年就开始回调暴跌，以茅台为例，今年以来从高点已经回撤了23%。不过，值得关注的是，全球持有茅台股份数最多的资本集团，旗下的“新世界基金”3月依旧在减持茅台，晨星的数据显示，份额少了7%。看来对于茅台，外资也是存有不同的看法。股民：外资在做T？白酒还香吗？4月8日，招商食品邀请了几位嘉宾，关于当下投资者比较关心的白酒估值问题，以访谈形式进行了探讨。分享从白酒资产如何定价、在不同投资框架下如何进行白酒投资。其中提到，安联环球高级基金经理黄瑞麒提到，白酒板块股价在去年上涨速度过快，超出了盈利增长能够提供的支持，后段主要依赖估值提升，出现了比较危险的情况，股价回调只是时间问题。春节假期后投资情绪一转，就触发股价大跌。我们跟踪渠道的情况也发现基本面没什么变化，所

冯柳的高毅邻山1号现身18家公司前十大股东名单，医药股受重视，年初以来表现上佳原创红刊社证券市场红周刊今天记者 | 刘增禄身为资本市场受关注度最高的私募基金之一，冯柳掌舵的高毅邻山1号远望基金的一举一动总是时刻牵动着投资者的目光。最新统计数据显示，高毅邻山1号远望基金的身影在18家上市公司的前十大股东名单出现，除了继续增持同仁堂、柳药股份、明泰铝业、康缘药业外，还新进了恒顺醋业、大亚圣象、风华高科、鸿路钢构等公司。高毅邻山1号基金连续2年卫冕持股仓位最高私募近年来，冯柳的持股规模不断扩张。2018年三季度末时，高毅邻山1号远望基金共出现在22家上市公司的前十大股东席位中，此后连续8个报告期蝉联上公司前十大股东出现面孔最多的私募基金。2020年三季度末，冯柳重仓的标的达到63家。虽然当期上市公司前十大股东中出现频次最多的私募基金为明汯价值成长一期，但如果结合持股市值进行统计，高毅邻山1号远望基金的持股总市值高达417.17亿元，而明汯价值成长一期的合计持股市值仅为28.89亿元，这是自2018年四季度以来，高毅邻山1号基金第8次卫冕重仓规模最大的私募基金。随着上市公司2020年年报的陆续公布，最新数据显示，冯柳掌管的基金在18家公司的前十大股东中显现。报告期内，新进了恒顺醋业、大亚圣象、风华高科、鸿路钢构，增持了同仁堂、柳药股份、明泰铝业、康缘药业，减持了明阳智能、宇通客车，退出了永吉股份、国药一致、均胜电子、宇信科技、中简科技、中国国贸、中航机电7家公司的前十大股东席位。观察冯柳重仓股今年以来的市场表现，在上证指数累计回调2.21%的背景下，18只重仓股中有10只实现上涨，8只下跌，大部分跑赢了同期市场均值。假设目前冯柳没有对上述公司进行减持，我们结合最新的收盘价统计，全部重仓股的持仓市值将从去年年末的92.84亿元增至106.75亿元，实现了14.98%的扩张。在冯柳重仓

刚刚，阿里盘中大涨近9%，巴菲特伙伴成功抄底？阿里CEO也有最新回应！2021-04-12 13:34来源： 证券时报作者： 胡华雄在因"二选一"垄断行为被处罚182.28亿落地后，阿里巴巴港股今天上午逆市大涨，盘中涨幅一度接近9%，其他互联网公司股价则表现不一，多数走势疲弱，美团盘中跌幅一度超过6%。国泰君安的研究观点认为，平台经济对社会生活的渗透进入深水区，涉及业务既是生意，也是公共基础设施；行业从粗放式发展到进入严监管、精细化管理是大势所趋。在今日阿里巴巴召开的电话会议上，阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇表示，预计监管部门的反垄断处罚不会造成重大负面影响，他还表示，阿里将降低商业准入门槛，并帮助商户减少商务运营成本。"二选一"垄断行为处罚落地阿里港股早盘一度大涨近9%阿里巴巴港股今天上午逆市大涨，盘中较上一交易日一度上涨近9%。截至发稿，阿里巴巴港股成交已超过100亿港元，为近期较高水平。在今天上午大涨之前，阿里巴巴近几个月股价表现总体低迷。阿里巴巴港股一度从超过300港元下跌至200港元出头，最大调整幅度一度超过三成。阿里巴巴美股调整幅度也一度超过三成。在今天上午阿里港股走高的同时，多数港股互联网公司股票却在下跌。美团盘中一度重挫逾6%，盘中失守300港元。腾讯控股上午盘中跌幅超过2%。在港上市不久的百度和快手盘中一度下跌逾4%。京东集团港股也下跌，盘中跌幅超过2.5%。4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施"二选一"垄断行为作出行政处罚。2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证

高毅资产卓利伟：寻找最好的生意和企业家，胜率比赔率更重要2021/04/10 23:15 券商中国来源：券商中国作者：许孝如1、投资是对自己了解之后找到跟自己个性、世界观、思维方式相匹配的方法。2、在基本面投资当中，我喜欢追求两类公司，即「高质量的创新」和「可持续的价值」。3、研究可以非常多，但最后决策很少。狙击手更多是趴在那儿观察，扣扳机的时候非常少。4、组合投资的目标是抵消波动率，而不是降低单个股票的收益率。5、股票投资从全球历史来看，只有少数大型的大陆型经济体，同时政治社会非常稳定的国家是适合的。有些国家连常年不冻港都没有，意味着没法搞出口。6、中国有两个湾区、长江珠江两个大江流域，这是形成供应链网络非常重要的一点。研究经济地理之后，一看就非常明白为什么是中国。7、我特别强调是生意，而不是行业，因为同一个行业，不一样的产品就是不一样的市场。8、企业跟企业之间的差别，更重要的是企业家之间的差别。回过头来看，同一个行业的两个龙头公司，十年、二十年后有非常大的区别。9、权益投资的本质是追求两个Alpha：一个是生意的Alpha，一个是企业的Alpha。10、这个时代的组织模式是「学霸会打架」，而十五年前那个时候更多的是偏草莽、胆子大、同时又懂管理、有知识的人能把生意做得很大。久未露面的高毅资产合伙人、首席研究官卓利伟近日进行了一场投资交流会，分享了自己对投资的独到见解以及对市场的最新观点。卓利伟认为，过去两年市场上涨有两个逻辑，一是估值扩张，二是基本面增长、业绩增长，估值扩张可能大于基本面的驱动。但受利率反弹的影响，接下来估值驱动的影响将减弱，将逐步回归到以基本面驱动、业绩驱动为主。在卓利伟看来，投资方法论没有高低上下之分，自己坚定基本面投资是因为相信企业的价值、相信社会和商业的进步是由人创造的。就投资而言，更多的研究是为了更少的决策，研究公司的核心是研究生意、人

葛卫东：风控先于投资葛卫东，毕业于四川大学，现任上海混沌投资有限公司董事长。2019年10月，葛卫东位居2019年胡润百富榜第291位， 2020年，葛卫东以200亿元人民币财富位列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第267位，是国内期货圈中成为富豪排行榜的唯一入选者。一、葛卫东的交易经历农村出生，毕业后在粮食公司整整当了8年默默无闻的外贸员，1999年来上海，开始独立经营大宗农产品黄豆、油菜籽、大麦等一些贸易工作，葛卫东足足攒了近10年的现货经验，终于决心在2000年初开始做期货。他不听旁人劝导，押上自家的房子，投资于期货，仅仅只用了4年，就从10万资金一路赌到了近50亿，不久后他在「铜」上的运作，甚至直接让整个华尔街为之颤抖，达到了近200亿身家。2014开始向私募、股权投资转变，斥资5亿收购了鸿海期货公司97%的股权，以低价大肆抄底平安银行，成为平安银行的第三大股东，平安银行的股价迅速上涨100%以上，葛卫东直接「躺着」又大赚了20亿。2015年经过股灾后，他亏损较大，开始谨慎起来，不仅摒弃之前的豪赌风格，同时购买了价值半个亿的豪华游艇，长期出现在三亚的度假旅程中，开始热衷于太极文化的了解。二、风控先于投资什么是混沌理论呢？就是结果的不可预见性和过程的可推导性，如果把混沌理论运用于市场，我们可以得出的结论是：市场永远按照阻力最小的路径来运行。其次，各种因素导入市场的方式和时间不动，起的作用不同，产生的结果也是千变万化的。即使很小的因素，也可能在系统内和其他因素相互作用后形成巨大的、不可预料的结果。市场常无情，而人总试图在这变幻莫测中找寻规律，于是，良莠不齐的理论和总结蜂拥不断，而「混沌」投资的精髓在于承认市场的随机性和不可测性，能够有强烈的风险意识在投资中必不可少。混沌理论教育我们永远不要高估自己，永远对市场要有敬畏之心。在承认市场的前提上，捕捉大势，回避细节风险，做交

喜马拉雅资本创始人李录最新发声：现在布局中国是很好的时机，美债、流动性等变化对股市影响不大，除非股票市场在萎缩证券市场红周刊记者 | 王飞精彩观点我的投资理念一直没有变化，就是价值投资。当下美债、流动性等变化对于股票市场影响不大，除非股票市场在萎缩。金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样的，因为他们能够应对极端的不确定性。有一类公司目前一两只手都数得过来，就是管理层的影响并不是很大的公司，它们的业务或者公司本身非常的有活力，任何人都可以去管而且都可以管得很好。如果是价值投资者，中国就是一个非常好的市场。中国的融资模式正从非直接转到直接，这样来看，金融服务的行业业会迎来一个非常好的发展阶段。中国已经成为了全世界增长速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，而且这种趋势在未来的几十年还会持续。现在电动车市场依然在吸引很多的新进者，所以未来谁能笑到最后很难预测，但拥有独特技术、足够规模、战略高点的无疑将会胜出。北京时间4月10日的“第十三届哥伦比亚大学中国商业论坛”上，芒格衣钵传人、喜马拉雅资本创始人李录与哥伦比亚大学商学院海尔布伦格雷厄姆和多德投资中心创始主任Bruce C.N.Greenwald教授进行了关于“价值投资在中国的”深度对话。在本次对话中，李录指出，自己一直坚持价值投资，芒格先生就是自己的榜样，他对给投资人的建议是，投资一定要诚实、要有主人翁意识，甚至要比高管还要了解自己所投资的公司。对于当下很多投资人关心的流动性和美债变化对市场影响不大，李录表示金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样

市场监管总局对阿里巴巴“二选一”垄断行为作出行政处罚2021-04-10 09:39来源： 央视新闻客户端原标题：市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚2020年12月，市场监管总局依据《反垄断法》对阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称阿里巴巴集团）在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。市场监管总局成立专案组，在扎实开展前期工作基础上，对阿里巴巴集团进行现场检查，调查询问相关人员，查阅复制有关文件资料，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证；对本案证据材料进行深入核查和大数据分析；组织专家反复深入开展案件分析论证；多次听取阿里巴巴集团陈述意见，保障其合法权利。本案事实清楚、证据确凿、定性准确、处理恰当、手续完备、程序合法。经查，阿里巴巴集团在中国境内网络零售平台服务市场具有支配地位。自2015年以来，阿里巴巴集团滥用该市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动，并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段，采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行，维持、增强自身市场力量，获取不正当竞争优势。调查表明，阿里巴巴集团实施“二选一”行为排除、限制了中国境内网络零售平台服务市场的竞争，妨碍了商品服务和资源要素自由流通，影响了平台经济创新发展，侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为。根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑阿里巴巴集团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额45

林园说牛市 | 投资“兜里有钱”的企业，当下港股的好股票比A股还贵证券市场红周刊收录于话题#林园说牛市21个记者 | 王飞4月8日，深圳市林园投资董事长林园做客“中信建投顶级私募巡礼”栏目，再次重申了对二级市场的判断。林园认为，现在市场仍处于牛市中，而在这种特定的经济环境下，与“嘴巴”相关的行业是最优的选择。此外，针对市场中港股是“估值洼地”的声音，林园提出了不同观点。他认为，当下的港股市场并不低估，相反，港股中真正的好股票要比A股的还贵。以下为文字实录（精简后）：主持人：我们都知道，您是从8000元“入市”到现在身家超百亿。您是以什么心态炒股的呢？是投资实业吗？林园：炒股和做实业还是有区别的，股市会有PE、股本和盈利的放大，这些都是实业不具备的。但实际上，两者也有相似之处，都是在等待泡沫出现（行业转向）实现盈利，如猪瘟蔓延，养猪的企业就能挣钱。主持人：您曾多次提出“牛市初期”的观点，现在的市场还是这样吗？林园：我觉得现在还是牛市，留给时间检验吧。主持人：在牛市中，您看好哪些行业？林园：与“嘴巴”相关的行业，这包括我之前提到的与“三大病”相关的。在目前这种特定的经济环境下，我们只能被迫选择“嘴巴”。主持人：疫苗也属于医药行业。林园：疫苗企业现在“很热”，大家都在看好，要不也不会“很热”。我认为，疫苗在中国才刚刚兴起，还是一个“少女”。主持人：与“嘴巴”相关的行业还包括消费，但已经连涨两年，您觉得现在是否偏贵？林园：我们主要投这个行业，别的行业基本不看。一家公司贵不贵要“货比三家”，比如与全球相似的30家企业对标，按照财务报告上的指标比较好坏，就可以自己去做判断了。贵不贵不是“拍脑袋”说出来的，随意评价贵或者便宜都是很不负责任的。就像老百姓都说成都的菜很贵，深圳又很便宜，我们需要有一个公允的标准。主持人：您投资主要选择“垄断、成瘾、嘴巴”三个关键词，背后的原因是什么

芒格：你一定要和高水准的人做生意，永远不要和一头猪玩摔跤牛牛敲黑板：芒格认为，「要想赢得第一，就必须占得先机，千万不要原地踏步。我总是刚刚涉足某一业务就比其他人干得都要好。为什么？答案就是通过自学来提高修养，这才是真正行之有效的好主意。」几十年以来，在股神巴菲特的光环背后默默站着一个人，他就是查理·芒格。他们年轻时相识，彼此欣赏，价值观高度一致，巴菲特毫不讳言地说：没有芒格，我会比现在贫穷很多。我对他的感激无以言表。他们是智慧相当的人生合伙人，是51年年复合增长率19.2%的投资奇迹共同的创造者，不同之处在于芒格实在过于低调。每年春天，数以千计的人前往位于内布拉斯加州的奥马哈参加伯克希尔公司的年度股东大会，他们是去看巴菲特的，不过对台上那个坐在巴菲特身边，时不时帮助这位奥马哈智者回答问题的人，他们也非常感兴趣。表演通常是这样进行的： 巴菲特先回答问题，时间长短由他决定。临了，他会转向芒格，问道：「你还有什么要补充的吗？」芒格一动不动地端坐在那里，回答简单而粗率：「没什么要补充的。」偶尔，芒格基于自身丰富的阅历和经验，也会提出一些观点，然后说上一小段。一旦芒格开口说话，听众们都会全神贯注地听他发表看法。 在追寻人生智慧的途中，他不在意自己是否站在聚光灯下。甚至，他希望自己的财富恰好保持在福布斯富豪榜名单的水准之下，这样他就能避开聚光灯，免受公众的关注。巴菲特的长子曾说：我爸是我认识的人中第二聪明的，查理•芒格第一。芒格是一位杰出的投资思想家，但他并非生来如此，他在自己唯一授权的传记《巴菲特幕后智囊：查理·芒格传》一书中，展示了自己思考的细节和成为投资大咖的关键。一、自我提升最重要芒格认为：「要想赢得第一，就必须占得先机，千万不要原地踏步。我总是刚刚涉足某一业务就比其他人干得都要好。为什么？答案就是通过自学来提高修养，这才是真正行之有效的好主意。」芒格说的自学，就是永不停歇的自