$美团-W(03690)$  美团今天的市值548亿美元，-理想汽车价值40亿美元，-现金137亿美元（扣除可转债30亿美元，假如可转债不转了），其他资产即使都不考虑，净的业务市值371亿美元。

$京东(JD)$ 现在京东自营各种先涨价、再促销，谁看得最清楚，老用户！信用透支总是有限度的，开始对京东显得有些失望了。哪天 $阿里巴巴(BABA)$ 天猫推出类似amazon prime或JD plus的会员服务，打通跨店单一订单购物，那对京东会是非常大的冲击。现在反而这些开放平台，包括JD pop上的卖家的价格体系反而是更实在的。

$京东(JD)$ 我是京东的忠实用户（今年也帮我美股回本很多），2013年以前基本没怎么用苏宁易购，2011年10月第一次用买了两支笔芯，2012年8月因为京东自营送不到浙江一个农村（印象中当时需要圆通配送），我就在苏宁自营订购了；但从2013年开始使用苏宁的次数开始变多。我肯定不是非典型用户，因为本身就爱对比竞品和琢磨投资机会。我整体的感受是，京东之前打不死 $苏宁云商(SZ002024)$ ，之后更加打不死了。物流速度差别不大，甚至有些地方还不如苏宁，比如2012年那次，苏宁和京东有差距的是品类丰富度和售后服务体验。但大品类抓住了，小品类本身销售额占比不大，可以抓大放小慢慢弥补，其实细细去算，无论京东还是苏宁，光手机的销售额占比就应该相当不低，那么手机的更新换代速度如果减慢，对双方都不利。另外据我一个亲戚反馈，苏宁实体店的有些产品其实比京东卖的还实惠，很多在实体店买。苏宁已经底部放量了，再加之阿里巴巴的因素，我觉得是一个适合价值投资的标的啦。

$美团点评-W(03690)$ 外卖催生的即时物流配送平台正在成为全社会新的商业基础设施，2018年度快递507.1亿个，日均1.4亿，其中12月日均已经达到1.8亿，而美团外卖+饿了么+达达等平台一天订单量已经到4000-5000万个，即时交付的体验是回不去的。预言未来5年美团会3倍市值于$京东(JD)$ 。

$京东(JD)$ 作为京东的老用户，从一开始不管要不要发票都给发票的不理解，到次日达、定时达（京准达）的配送速度，到无理由的退换货，到对维修售后的整合等等，再到对商超品类、生鲜、药品的SKU之增加，到京东全球购，产品越来越丰富，综合体验越来越好。当然也出现了价格动态波动大，不用优惠券就不优惠，凑单又费脑子的一些不好体验。因为使用，因为看好，所以也一直持有京东的股票（2015年股灾受牵连后，剩余不多的钱一直拿着），今年5-6月份之前一直是四倍杠杆全仓，后来用下周到期的价内期权滚动式的操作来代替正股，一方面可以用更少的资金，另一方面不用再付融资的利息了，期权time value的损失抵消利息的支出。 说这些，是想说，我对京东有足够多的关注、使用和思考，刘强东的正道成功让我非常认同。同时在今年5-6月份想明白"要在价值投资的基础上，加杠杆”，而不是瞎听消息，胡乱在不确定的标的资产上融资加杠杆。基于此，在能看懂京东并看好京东的前提下，结合自己过去两年对苏宁易购的使用，关注到其物流仓储的布局，财报公布的经营业绩的改善等，我想说“苏宁开始复苏了，苏宁的春天要来了”！ 苏宁的基本面可以参考另一位网友整理的一些数据（懒得码字，直接搬过来了）： “1.马云在15.17元认购了18.61亿股，投资金额达283亿，截止目前为止股价为12元； 2.张近东在去年增持了大约87亿元； 3.苏宁云商持有阿里巴巴2632.4万股，每股成本81.51美元，总投入21.45亿美元。截止现在换算成人民币赚了140亿元。 4.一季报持有现金277.7亿，净资产超700亿元，不包括大量土地资源是按成本估算，还有4000家店，500万平米物流仓储，苏宁易购网站，苏宁银行股份，天天快递。” 苏宁现在股价是12元，净资产是8.05元，整体估值1117亿元。那苏宁和京东差在哪些地方？买苏宁到底应该关心哪些维度

$苏宁云商(002024)$ 经这段时间对苏宁App的使用和苏宁战略的研究，苏宁在做对的事情，在高频的生鲜领域发力与阿里合围京东也是非常明智的。 $京东(JD)$ 压力不小（主要是保持盈利的压力，苏宁和阿里是伤敌1000，自损800，京东自营卖的越多，如果价格打到和苏宁一样，补贴的也越多），苏宁前景可期！京东做得好的地方很多，但说几点苏宁比京东好的地方：1、线上线下的打通，线下门店的体验优势；2、与股东的互动沟通比京东好，反馈处理也很快；3、苏宁投资的易果生鲜比京东投资的天天果园要好，在生鲜品类就卡住位置了；4、收购天天快递，在开放物流平台的打造上速度不输于京东，而且可以有阿里系订单喂着，可以让运力更饱和，京东始终是有一定比例的人员冗余，收购达达后整合效应也有所显现；5、苏宁还有和亚马逊或其他外资巨头合作的想象空间。

$京东(JD)$ 作为京东的老顾客，对于价格混乱这一点已经抱怨过很多次，各种加价后返券劳神费心，宁愿在亚马逊或苏宁之类价格平稳的平台买，不过现在自营商品确实京东更多。

$美团-W(03690)$  美团到底是不是一个科技公司？因为美团的骑手太多了，每天在路上跑，给很多人的印象就是“跑腿”的人多，没啥技术含量；其实没错，跑腿是没啥技术含量，但跑腿背后的“调度”，那技术含量绝对是杠杠的。 大家可能都会觉得滴滴的打车调度更有技术含量，但其实当年滴滴出行也做过外卖业务，和参与的工程师交流过，他们很明确的说，其实外卖的调度更复杂；为什么？ 一、滴滴哪怕是拼车，一个车最多同时拼三单，前面副驾1个位置，后排2个位置各一单；但美团的骑手同时可能会接几单？只能说，接7-8单的也有之。 二、滴滴的汽车行驶路线基本是很明确的，只可能实际车行道，然后有限的可选路线地图导航也基本约束住了变化。但骑手走的路线变化可就更多了，很多都是电瓶车，车过不去的胡同、弄堂骑手依然可以穿行，这看起来好像只是每个节点多了1-2种可能性，但64个格子放米，每次只是放前面格子的2倍这个故事大家都听过，最后是指数级的数量和复杂度。 三、美团目前在自动驾驶无人配送小车、无人机配送上的投入强度，团队规模应该是仅次于华为的投入强度。美团还投资了目前新能源汽车新势力里最稳健和盈利能力最好的理想汽车。 美团到底有没有技术含量，大家自行判断吧。 再讲一个关于骑手的有趣故事： 一天在居民楼的21层等电梯，电梯到了下来一个外卖小哥，发现电梯里没人，但还按着22层；下意识的想着把22层取消，但这个楼的电梯不支持取消，就先到了22层，发现22层并没有人，然后又回到了21层，外卖小哥又进了电梯；好奇心驱使我问了外卖小哥，刚才22层是你按的嘛？他有些不好意思得说，是的，这样做可以避免等电梯很长时间，有的时候可能赶时间但要多等3-4分钟电梯，他也是跟别人学的。我当时的第一反应就是，你太智慧了！ 其实光电梯调度都是很有技术

$携程(CTRP)$ 都是出行，滴滴也切入机票的时候，会分走携程多少的量？

$京东(JD)$ 京东盈利了，看起来一片大好。本人也一直是京东忠实的钻石会员和Plus会员，在京东正道成功价值观兑现的同时，也觉得有些隐忧。 京东是赚钱了，京东开放平台不断的增长会源源不断的贡献毛利，这个和天猫平台模式分成一个道理；京东的自营在供应商这边抽成基本也是确定的，定期的促销其实都是供应商在承担降价。   但隐忧是啥？ 优惠券、满减眼花缭乱，已经搞不清楚京东到底是不是优惠，经常先涨后减，这真不是一个好现象，这是为了盈利做的各种对用户有点欺骗性的动作，和正道成功的价值观不矛盾吗？ 一季度日均530万个订单（包括拆单后的数量），已经在被一些新平台追赶，比如拼多多（据说日订单也在百万级，但是类淘宝模式）、网易考拉和严选（体量还没那么大）； 一季度的毛利率环比是下滑了0.5%，但净利率环比是上升了1.9%，这个不太好解释，是出售资产带来的吗？京东这个体量，把毛利降低一点，提升一下营收并不难。 总体来说，京东还是非常优质和扎实，但估值其实也不便宜了，京东金融潜力很大、金条这些都很赚钱，但剥离了，云计算业务还是否有机会很难讲。

2012年的时候，成功预言了腾讯入股京东。现在再来预言一个！亚马逊的核心优势是他的开放物流仓储的技术及他的AWS。但亚马逊的开放平台，要想在中国做好，商业大环境基础还不具备。亚马逊的开放平台要做好，只能是在一个没有假货，没有以次充好的大环境下。否则，平台对商家的管控太难，平台对商家的信用背书也太高。亚马逊十年前（至少2009年）就实现了仓储物流向所有卖家开放其Fulliment by Amazon业务，国内目前还没有哪家能实现向所有卖家开放式申请。苏宁如果有机会整合亚马逊中国业务，那么一是可以获得仓储物流技术的支持；二是海外购的品类可以极大的丰富；三是可以协助AWS在中国更好的落地，AWS不抄阿里云的底，就等着被阿里云抄底啊。最关键的问题就是亚马逊愿不愿意被整合，不整合会怎么样？随着京东的强势崛起，及在图书领域的频频紧逼，亚马逊对于用户端无论在价格上、速度上、服务上都没有优势，而其对于卖家的技术性优势在中国市场又得不到充分发挥，另外平台销量不够卖家也不愿意来。虽然亚马逊很卖力的推广Prime会员，推广全球购，打差异化，但京东、苏宁的海外购也跟上来了。那么现在格局很明朗，如果不改变、不整合，亚马逊中国始终是亚马逊的成本中心且会被逐渐边缘化。因为在商超品类、在生鲜品类，亚马逊中国毫无建树，也无还手的抓手可以收购。那么最现实的的出路就是和苏宁整合，京东已经和沃尔玛联合了，亚马逊不可能再云和京东合作。假如真整合了，那么对于苏宁业务将是极大的推动，也是对苏宁股东的信心提升！我预言这个合作会在三年内到来，拭目以待！$亚马逊(AMZN)$ $京东(JD)$ $苏宁云商(002024)$

我开仓了1400.0股$理想汽车(LI)$ ,理想ota5.0升级做得很差，老用户的口碑有较大负面；虽然问界M9看起来定价有些高，但问界的智驾比理想强太多了，长期还是看好理想。但短期顺大势逆小势，短期ota老用户负面、清远事件等等还是会影响消费者的信心和购买意愿。

$京东(JD)$ 今天准备买垃圾袋，想买和以前一样的，就搜索了一下以前的订单，不寒而栗，一看用优惠券时的价格和正常的价格，正常标价只有促销时价格的60-66%，然后优惠券满减是30%，先【大幅】提价，再优惠，哎，作为京东的钻石会员和Plus会员，觉得挺没趣的，现在经常搞各种券，还要各种凑单，否则都不知道贵到哪里去了，这样的用户体验其实在变差。这一点还是亚马逊做得比较好一点，以前好久没在亚马逊买东西，最近反而增多了次数。

我开仓了3手$TSLA 20231110 215.0 PUT$ ,冲高回落的剧本，其实每次都已经写好了

$老虎证券(TIGR)$ 玩过火了，对员工、对用户、对股东都很伤，还是要回归初心，推崇正确的价值观啊！

$美团-W(03690)$  #让美团报销你的生活费# 让美团报销你春节的花费了嘛？70港币之下的美团太香了。不要太在意很多的观点和评论，包括我的也一样。还是自己去使用产品、去体验，才知道一个产品或服务有没有价值，美团闪购已经加速发力，美团买菜已经验证线上大店模式，2023年开始加速发力；美团优选虽然继续亏，但2023年对业务结构、区域权限也进行了很大的优化。现在加入美团工作，如果能拿期权，在底部锁定，薪酬2-3年后变相涨30-50%每年。不加入美团工作，就买他的股票，Ke­e­ta在香港已经验证了餐，当闪购也接入各家零售超市的时候，Ke­e­ta才发威啊，坐等美团的国际化加速。我一点不担心美团的业务，现在我更关心美团的科技成色，美股Top5已经超过10万亿美元，对科技成色进行了重新定价，Nv­i­d­ia一骑绝尘！美团的科技成色到底怎么样？美团的科技成色我概括以下几点： 1、每天几百万骑手调度的算法：这个调度算法比打车复杂多了，但用户是感知不到的，所以大家总会觉得美团只是个人力跑腿公司，但背后才是科技与狠活； 2、美团在无人配送车、自动驾驶领域的人力投入强度，大概仅次于华为，加上美团重仓的理想汽车（美团公司持股12.88%）、王兴个人持股6.30%，美团对于技术的投入强度一点都不弱，而且有自动驾驶配送车、无人机配送，也将更有利于未来的国际化推进； 3、餐饮Sa­aS，企业服务获客难，前期亏损也很厉害，但现在市值第一的公司是苹果吗？不是，是微软，依靠超强粘性的企业服务（of­f­i­ce）、云计算等业务的增长，Li­n­k­e­d­in等业务，市值已经突破3万亿美元，且超过苹果，而微软的业务稳定性是更高的。餐饮企业虽然死亡率很高，美团平台上每年店铺的换新速度可以到30-40%，但认真

我开仓了10手$TSLA 20231110 215.0 PUT$ ,加仓，要坚决！

我开仓了8手$MET.HK 20231129 110.00 PUT$ ,继续加卖put，美团110的put，卖了58个了

我开仓了590.0股$京东(JD)$ ,京东很疲软，空之

$拼多多(PDD)$ 财报说明两个问题：1、优惠券事件确实被薅掉了不少羊毛；2、拼多多的高速成长已经有几亿的扎实用户。