$京东(JD)$ 京东盈利了，看起来一片大好。本人也一直是京东忠实的钻石会员和Plus会员，在京东正道成功价值观兑现的同时，也觉得有些隐忧。

京东是赚钱了，京东开放平台不断的增长会源源不断的贡献毛利，这个和天猫平台模式分成一个道理；京东的自营在供应商这边抽成基本也是确定的，定期的促销其实都是供应商在承担降价。

但隐忧是啥？

1. 优惠券、满减眼花缭乱，已经搞不清楚京东到底是不是优惠，经常先涨后减，这真不是一个好现象，这是为了盈利做的各种对用户有点欺骗性的动作，和正道成功的价值观不矛盾吗？
2. 一季度日均530万个订单（包括拆单后的数量），已经在被一些新平台追赶，比如拼多多（据说日订单也在百万级，但是类淘宝模式）、网易考拉和严选（体量还没那么大）；
3. 一季度的毛利率环比是下滑了0.5%，但净利率环比是上升了1.9%，这个不太好解释，是出售资产带来的吗？京东这个体量，把毛利降低一点，提升一下营收并不难。

总体来说，京东还是非常优质和扎实，但估值其实也不便宜了，京东金融潜力很大、金条这些都很赚钱，但剥离了，云计算业务还是否有机会很难讲。