$京东(JD)$ 作为京东的老用户,从一开始不管要不要发票都给发票的不理解,到次日达、定时达(京准达)的配送速度,到无理由的退换货,到对维修售后的整合等等,再到对商超品类、生鲜、药品的SKU之增加,到京东全球购,产品越来越丰富,综合体验越来越好。当然也出现了价格动态波动大,不用优惠券就不优惠,凑单又费脑子的一些不好体验。因为使用,因为看好,所以也一直持有京东的股票(2015年股灾受牵连后,剩余不多的钱一直拿着),今年5-6月份之前一直是四倍杠杆全仓,后来用下周到期的价内期权滚动式的操作来代替正股,一方面可以用更少的资金,另一方面不用再付融资的利息了,期权time value的损失抵消利息的支出。
说这些,是想说,我对京东有足够多的关注、使用和思考,刘强东的正道成功让我非常认同。同时在今年5-6月份想明白"要在价值投资的基础上,加杠杆”,而不是瞎听消息,胡乱在不确定的标的资产上融资加杠杆。基于此,在能看懂京东并看好京东的前提下,结合自己过去两年对苏宁易购的使用,关注到其物流仓储的布局,财报公布的经营业绩的改善等,我想说“苏宁开始复苏了,苏宁的春天要来了”!
苏宁的基本面可以参考另一位网友整理的一些数据(懒得码字,直接搬过来了):
“1.马云在15.17元认购了18.61亿股,投资金额达283亿,截止目前为止股价为12元;
2.张近东在去年增持了大约87亿元;
3.苏宁云商持有阿里巴巴2632.4万股,每股成本81.51美元,总投入21.45亿美元。截止现在换算成人民币赚了140亿元。
4.一季报持有现金277.7亿,净资产超700亿元,不包括大量土地资源是按成本估算,还有4000家店,500万平米物流仓储,苏宁易购网站,苏宁银行股份,天天快递。”
苏宁现在股价是12元,净资产是8.05元,整体估值1117亿元。那苏宁和京东差在哪些地方?买苏宁到底应该关心哪些维度?
个人以为,苏宁和京东的用户体验主要相差在,产品丰富度、客服交互的流畅度、售后服务的政策和效率,除了产品丰富度不会短期快速提高,后两者换人换思想就可以解决。
对苏宁最大的担心其实是苏宁的门店,但现在苏宁经过这几年的调整和优化,门店已经重新回到正向增长,而且一些特别高端的电视和电子产品,有线**验还是有优势。另外,苏宁拿下银行牌照后,原来门店资产看起来是包袱,现在就变成优势了,都在核心地段,可以一夜之间把银行网点开遍全国主要城市。
第二个担心是线上自营的增长速度,财报预告的增速超过了60%,高于京东的40%+,所以这方面的担心得到了一定程度的缓解。但能够赚钱的第三方平台业务却出现萎缩,这是未来【最需要关注的点】,是否能重回增长,还是说已经和阿里系在打配合,未来会完全被并掉?而苏宁【最大的看点】是其金融业务盈利能力的释放,目前苏宁的现金贷业务体验是最差的,日利息高达万6甚至万6.8,这一块后续逐渐改善,也会爆发出其潜力。全面看多苏宁,在这样的标的上重仓且加杠杆才是正确的决定。不要担心京东越来越强大,京东越强大,苏宁对阿里的价值至少也是越来越大的。
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