文 | 周公子 编 | 周星星 众所周知,所谓“疤痕效应”,是指在过去遭受创收,即便伤口愈合后,仍然会对人的心理和外界认知等产生影响。 在过去几年的时间里,不少投资者在经济问题上,或都经历过不同程度的“疤痕效应”:或收入减少,或固定资产缩水,或基金股票浮亏,亦或买理财经历过“破净潮”…… 种种原因之下,虽然个人的整体资产负债表在收缩(降杠杆),负债率却可能没有明显下降。与单一的“疤痕”不同,几年来多样化、慢性的“创伤”可能对大家后续的财富管理情绪、偏好、行为影响都更为持久。 除了最显而易见的“避险情绪”上升外,更有一些不太容易量化的情绪转变在潜移默化地影响着人们的财富规划选择: 比如,对当下及未来现金流保障的重视,这是一个财富规划中非常重要但在过去不被充分重视的命题; 比如,除了重视“账户富足”也开始重视“心理富足”。即幸福生活的定义、人生意义的追求等彰显“内心富足”的议题日益备受重视,而“心理账户”富足如何在资产配置中被充分纳入,其产生的影响可能在过往的财富管理行为中被严重低估。 一边是财富人群的情绪转变复杂,另一边是低利率、资产荒和“降费潮”先后席卷公募基金、银行理财和保险销售。身处这样的行业时点,银行财富“中收”的保卫战显然面临着前所未有的压力。 Part 1 从“高收益”到“高稳健” 据央行7月12日披露的《2024年上半年金融统计数据报告》,截至今年6月末,人民币存款余额295.72万亿元,同比增长6.1%。上半年,人民币存款增加11.46万亿,其中住户存款增加9.27万亿元。 而具体到银行零售AUM(个人客户资产总额)来看,虽然2023年大部分银行的增速在走低,但存款对AUM的贡献度却在攀升。 从招商证券选取的披露数据较全的上市银行来看,个人存款占零售AUM的比例已经连续三年不断走高,2021年至2023年末分别为56%、59.9%、62.3%。