$标普500波动率指数(VIX)$   美股一些不好的要素越积越多，但不一定马上就要跌，只是仓位要减到更小，留足现金，做多性价比不高 1.黄金白银大涨 2.巴菲特减仓储备现金 3.风险资产涨太多 4.利率拐点

$Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$   贝莱德#Bitcoin股权披露图表 - 贝莱德在$COIN 、 $MSTR和$MARA方面实际投资最多（仅这三项投资总额就超过 60 亿美元） - 贝莱德对#MARA的持股比例最高，是其他任何股权的 2 倍以上 比特币流动性和美元流动性是跷跷板的两端，两者调转后，币股将开启印钞机模式

$特斯拉(TSLA)$  又一个低点

$RLX科技(RLX)$【长江轻工】新型烟草政策电话会议纪要核心要点： 1、液态雾化的烟油产品纳入烟草专卖体系的可能性很小 2、电子烟的生产端不会受影响，未来会实行备案制 3、电子烟的核心物资（尼古丁）未来会由烟草局进行统一监管（烟草提取和人工合成的尼古丁进行统一监管；将烟草用、药用、农药用等下游纳入统一监管） 4、零售端：广告宣传会受到类似于烟草的管理模式；微信小程序等互联网渠道未来会整顿受限；线下网点和传统烟草一样通过特许经营权管理（有200米内不允许新设点的范围限制，核心区域未来可能存在A品牌拿到经营权B品牌就拿不到的情况） QA： 终端渠道拿拍照会不会有限制？ 准入门槛比较宽松。只要符合标准、合规，理论上都可以拿到拍照。更多的作用是划定一个底线。零售端的特许经营是相对比较宽松的一个许可，起到规范而不是限制的作用。涉及到尼古丁，会以拍照的形式管控。烟草零售许可证取得比较宽松，管控有两条：像未成年人的聚集区（学校等）500米内不得取得许可证；已经取得许可证后在200米以上在设立第二家。品牌商之前在一些核心区域占领桥头堡，所以在密度上可能不符合现有要求。可能将来给A发就不给B发。 广告、微信小程序等会得到受限取得牌照不难，后续如何经营要进行一定的转变，对于互联网、自动售卖机等方式，烟草都是禁止的，这种经营模式后续会受限为什么雾化不会纳入烟草体系？ 纳入烟草专卖是法律规定的，明确原料种植、收购、生产、出口，生产、批发都有相应许可证。法律授权给烟草专卖局，国务院19号令规定中国只有19家取得烟草许可证，未来不会新发。如果电子烟要纳入许可证，对整个产业占据全球最有利的位置而言，发展有抑制左右。 目前从业人员350w，出口500-600亿体量的情况下，国家要综合考虑就业、出口等因素； 如果纳入了，前提是

$腾讯控股(00700)$   腾讯的操作思路：持有正股+卖看跌期权收租

$拼多多(PDD)$   贝莱德（blackrock）买了1.32亿股PDD 根据SEC10月21日披露的文件，贝莱德（blackrock）大幅增持了中国电商PDD，持股从24Q2的2900万股（相当于总股本的2.1%）大幅增加至1.32亿股（相总于总股比的9.5%）。 blackrock是全球最大的共同基金，影响力不可小觑，不仅是对资本市场，而且是对政治的影响力，它的影响力是可以上达白宫的。它这么大的持股说明Temu在美彻底被禁的风险大幅降低了。

对利率敏感，受益于降息的，除了美债，还有三家金融科技公司，很好的成长股 $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$   $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$   $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$   今天看到有大量 afrm看涨期权的成交，成交规模包括 1 月份 42.5 美元看涨期权、11 月份 42.5 美元看涨期权、6 月份 47.5 美元看涨期权以及 3 月份 60 美元看涨期权 苹果在 iOS 18 中宣布了新的支付选项，通过$AFRM 、美国的 Affirm 和英国的 Monzo Flex 提供分期贷款

最成功投资者和他们的年化回报，以及持续的时间 理查德·丹尼斯（Richard Dennis） 他以连续19年120%的年化回报闻名，是海龟交易法（Turtle Traders）的创始人之一。丹尼斯证明了通过规则化的趋势跟随策略，普通人也能学习并掌握交易技能。他的交易策略强调突破20日高点或55日高点，并使用跟踪止损和ATR（真实波动幅度）来设定止损点。 迈克尔·马库斯（Michael Marcus） 马库斯在不到20年的时间里将3万美元变成了8000万美元，他的成功得益于导师埃德·塞科塔（Ed Seykota）。他最初通过交易商品期货获利，后来在小盘股领域继续投资。 贾夫雷·伍德里夫（Jaffray Woodriff） 他是Quantitative Investment Management的联合创始人兼CEO，擅长自动化的趋势跟随策略。他的基金管理数十亿美元，虽然不广为人知，但其量化交易方法取得了巨大的成功。 布鲁斯·科夫纳（Bruce Kovner） 科夫纳通过大宗商品期货赚得了人生第一桶金，并创立了凯克斯顿联合公司（Caxton Associates）。他使用宏观经济趋势分析，结合基本面和技术面做决策，尤其擅长预测宏观经济变化并从中获利。 兰迪·麦凯（Randy McKay） 退伍军人麦凯以摇摆交易和突破策略闻名。他喜欢捕捉中期趋势，并在盈利的情况下加大持仓，但表现不佳时会减少风险。

$MicroStrategy Incorporated(MSTR)$   这股的逻辑类似于印钱的国家央行，比特币就是它发行债的锚定物，类似金本位时候的黄金。它不需要比特币价格上涨，只要比特币不暴跌到无人接手，它就可以用手里的比特币作为锚定物继续发债增持比特币，从而推高股价。 和其他币股不同，微策略没有挖矿成本，和银行比又几乎没有经营成本（没有线下实体，极端情况下甚至可以只留几个人线上维持就可以继续存在，可以想象经营成本有多低）。这是几乎完美的模式，唯一的危险在于公司发债没人买了，这只有比特币价值开始被怀疑的时候才会出现，不得不说老板真的是商业奇才 所以就算比特币短期回调或者价格不动这货股价都会一直上涨，除非有一天比特币大跌，跌到所有人都开始怀疑价值，这股才有机会大幅回调 但注意这需要一个隐含前提，就是MSTR作为网红股+持有大量的BTC才可以，后续很难有公司可以复制，除非他可以一下子建立和MSTR一样大的仓位，有着可以吸走短期大量流通盘的能力。小打小闹的买个三五十个BTC还不如不买。。。 就好像早期和BTC竞争所谓的价值存储的币全歇菜了，因为那个赛道就是赢者通吃 BTC涨，mstr暴涨 BTC横盘，mstr涨 BTC小幅下跌，mstr横盘 BTC暴跌，mstr开跌 BTC跌成妈都不认识，mstr暴跌 融资不顺，mstr 跌

$百度(BIDU)$   2010 年收入达 11 亿美元 2024年，年收入达180亿美元。 增加 18 倍但股价相同

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  继续看高到 369

股市就两种情绪 下跌 FUD，大涨 FOMO 贵不贵，一看估值，二看情绪 泡沫生成最典型的标志正是散户的情绪！更具体一点，就是散户的资金量。美股历史上历次泡沫中，无一例外，泡沫的终点都是散户资金最活跃的阶段。 1.散户情绪指标，券商交易数据 美国最大的券商，嘉信证券，根据他们的内部数据总结出的散户活跃趋势图。图中灰线是股市的表现，蓝线则是散户的活跃度。可以看到，相比于火热的股市，散户目前的活跃度还相对稳定，远低于21年，上一次泡沫时的情况。  2.机构情绪指标，IPO 数量 IPO是典型的机构的游戏。无论是00年互联网泡沫，还是21年的科技股泡沫，都是IPO最为疯狂的阶段。

$标普500波动率指数(VIX)$ 历史新低了，波动率下行的过程是 risk on 的阶段，但是 VIX 已经到历史最低了，风险偏好基本已经计价了，从交易角度看，做多风险资产的盈亏比很小了

没水准的技术分析[财迷] [开心] $特斯拉(TSLA)$特斯拉横盘3个月，走向三角收敛，突破只在某一刻，买入正股慢慢等，或者低成本买入远月虚几档的期权$理想汽车(LI)$理想跌到增发价，增发一半的股份，那么多大佬支持买入，也正好跌倒30日线的位置了$海吉亚医疗(06078)$港股的海吉亚也是处于横盘震荡，走向收敛的态势，正好是买入的好时候

$百度(BIDU)$突发的这个消息，拯救了昨天这笔不死不活的call，大部分平价附近赚的都是波动率

$特斯拉(TSLA)$   末日 call也是卖飞了[笑哭]  大腿拍断，以特斯拉的大波动能拿到收盘，手动平仓的，几乎没有吧，但是看收盘还有那么多没有平仓，应该是等自动行权了 特斯拉期权成交了 500 多万张，散户需求越多，做市商供给增多，做市商为了降低敞口保持一定中性，正股的需求直接增多大量买入正股，这样正股与 call就互为加速器了 据说 9 月底 A50 爆拉期间，香港的很多家小券商卖给客户的期权自身没有对冲，直接没法兑付，涉及资金 200多亿，都去香港维权了。不管资金大小，平台的安全性是第一位，像这种情况即使赚到了也是一分拿不到照样是大腿拍断。从这个角度来看，$老虎证券(TIGR)$ 未来可期，低位继续接筹码

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$   SPY/TLT 图表突破历史新高，自 2019 年以来股票主导长期债券。 如果美联储继续降息，随着风险偏好增强，股市可能会出现更大上涨。  话说回来，仔细看tlt持仓，重仓的里面不少都是之前的老债，收益率低，这个角度看，不算个好标的

巴菲特的帝国里一手是保险，一手是投资；一手卖的是抗风险能力，收起来的是钱，另一边则是把钱放进有护城河，能产生复利的果园里。对应到市场里，作为散户，可以实践的，是卖put+买正股卖put就是卖出一张保险单，对方有对冲风险的需要，而我从概率出发卖给他一张保单，前提是保证金充足卖put收获的现金就可以源源不断的买入优秀的正股持有，耐心等待复利的果实慢慢长大

“大类市场资金水位变化，决定此市场未来总体盈利水平”。今年美元直接在原来基础上增发了50%