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嘻嘻马森

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2020-06-09

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@新股之火:港股打新，这是提高中签率的绝佳法宝

2020-05-20

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市场波动性变大，警惕美股再次回调的风险

2020-05-20

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","listText":"前言 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","text":"前言 港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/87673537b4f2d62852b213c446184c97"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926429990","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1010,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":959453381,"gmtCreate":1589987566943,"gmtModify":1704191435675,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/959453381","repostId":"2036812994","repostType":2,"repost":{"id":"2036812994","pubTimestamp":1589986927,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2036812994?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-20 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src=\"https://img3.gelonghui.com/d2515-df4b7fd0-12b1-41fc-a427-523d03f42a49.jpg\"/></p><p>在一种实验性疫苗的初步结果显示积极的效果后，股市在周一引发反弹浪潮，纽约证交所上涨的股票数量超出下跌股票数2049只，推动纽交所的TICK指数创下历史新高。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/2666e-0c5c9f9f-da92-4f82-827f-5b4d3d2972ff.jpg\"/></p><p>从大多数指标来看，股票看起来都很昂贵。目前标普500指数的市盈率高于21倍，为2001年以来最高。根据彭博资讯编制的数据显示，分析师目前预计标普500指数成份股公司的利润将下降21%，但2021年将反弹26%，至每股160.90美元。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/2c740-d325e004-0fc2-4a5d-89d1-e6d5d5b72c66.jpg\"/></p><p>3月份，美国各交易所平均有156亿股股票交易，是至少11年以来最活跃的一个月。自那以来，成交量一直在下降——过去两周是自2月底开始抛售以来最不活跃的时期。但周一情况有所好转，平均有128亿股交易，是4月30日以来的最高水平。</p><p>每日价格波动的幅度也在逐渐加大。过去5个交易日的标普500指数的日平均波动幅度为1.7%，创下近一个月以来的最大单日波动幅度。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/89f1d-f3af806a-b1be-4574-9811-92e954c5a44d.jpg\"/></p><p>另外，投资者正在放弃购买价值型股票，也就是那些交易价格较低的股票。<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>最新的基金经理调查显示，净23%的受访者认为价值将滞后于未来的增长。这是自2007年末以来最看空价值股的立场。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/89fa7-231c77bd-1882-4e1c-ad9d-3b7b20085a59.jpg\"/></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场波动性变大，警惕美股再次回调的风险</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/753c9aba3202037bc97463c545d5d015","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","SPY":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/374655","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2036812994","content_text":"来源：图表家标普500指数用了33天下跌了34%，随后三周又反弹了一半。受到重创的投资者一直对市场的平静感到愉悦，但有迹象显示，这种平静可能不会持续太久。从期权市场、飙升的股票交易量和日益扩大的每日价格波动等方面可以明显的看到市场的波动正在变大。纽约梅隆银行的分析师MattForester表示，政策制定者的预期和一些可怕的基本面因素之间存在强力拉锯战。周一市场对疫情的乐观情绪令标普500指数上涨3.2%，但随后周二的一份报告对病毒疫苗研究的良好报告提出质疑后急剧下跌逾1%。SundialCapitalResearch的数据显示，规模最小的期权投资者押注股市继续反弹，以创纪录的速度买入看涨期权，卖出看跌期权。而极端的期权情绪是股市大跌的可怕预兆。从期权交易的更广泛的角度看，各类投资者都在重新考虑对冲措施。芝加哥期权交易所的股票买卖期权之比跌至2月19日(这是标普500指数创历史新高的高一天)以来的最低水平。在一种实验性疫苗的初步结果显示积极的效果后，股市在周一引发反弹浪潮，纽约证交所上涨的股票数量超出下跌股票数2049只，推动纽交所的TICK指数创下历史新高。从大多数指标来看，股票看起来都很昂贵。目前标普500指数的市盈率高于21倍，为2001年以来最高。根据彭博资讯编制的数据显示，分析师目前预计标普500指数成份股公司的利润将下降21%，但2021年将反弹26%，至每股160.90美元。3月份，美国各交易所平均有156亿股股票交易，是至少11年以来最活跃的一个月。自那以来，成交量一直在下降——过去两周是自2月底开始抛售以来最不活跃的时期。但周一情况有所好转，平均有128亿股交易，是4月30日以来的最高水平。每日价格波动的幅度也在逐渐加大。过去5个交易日的标普500指数的日平均波动幅度为1.7%，创下近一个月以来的最大单日波动幅度。另外，投资者正在放弃购买价值型股票，也就是那些交易价格较低的股票。美国银行最新的基金经理调查显示，净23%的受访者认为价值将滞后于未来的增长。这是自2007年末以来最看空价值股的立场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1059,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":959249488,"gmtCreate":1589938234644,"gmtModify":1704191173045,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/959249488","repostId":"2036116492","repostType":2,"repost":{"id":"2036116492","pubTimestamp":1589936662,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2036116492?lang=&edition=full","pubTime":"2020-05-20 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src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090517280.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\n<strong>2、标普500行业指数周度数据<br/>\r\n       </strong>美国时间5月12日-5月18日当周，本周市场主要受消息面和情绪扰动，标普500指数行业跟随标普500指数波动，整体来看所有行业录得上行，其中可选消费、工业、材料、金融和能源版块涨幅均超3%。<br/>\r\n表2：标普500行业指数一周涨跌情况<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090603607.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\n<strong>3、MSCI</strong><strong>核心区域指数周度表现<br/>\r\n       </strong>美国时间5月12日-5月18日当周，除MSCI亚洲、亚太地区、亚洲（除日本）、亚太地区（除日本）和欧澳远东区域指数下跌外，其余指数均上行。由于目前的疫情发展趋势逐渐转向发展中国家，如印度等地区，市场对发展中国家的经济和疫情防控存在较大的担忧，相对应的区域指数板块有所下跌。而欧美大部分国家疫情增长趋缓、准备推进复工，叠加美国疫苗实验取得进展，市场情绪有所提振，使得发达市场指数上涨幅度较大。<br/>\r\n表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090638224.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\r\n <br/>\n<strong>二、基本面分析<br/>\r\n      </strong><strong>（1）疫情冲击需求、能源价格大幅下跌，拖累美国4月通货膨胀。</strong>5月12日公布数据显示美国4月CPI下滑0.8%，前值下滑0.4%，预期下滑0.8%，符合市场预期；5月13日公布数据显示美国4月PPI下滑1.3%，前值下滑0.2%，预期下滑0.5%，表现不及预期。从CPI分项来看，能源价格、服装价格、交通运输、娱乐以及其他商品和服务分项均有不同程度的下滑，其中能源价格下滑最严重，交通运输和服装其次，表明由于新冠疫情的影响，市场需求受到严重打击，从而导致通货膨胀大幅下行。从PPI分项来看，食品和能源价格均有所下降，但能源价格大幅下跌是拖累PPI的主要原因。4月处于美国疫情的爆发期，经济受到较大的负面影响，需求显著下滑、原油价格大幅下跌拖累通货膨胀，目前虽然美国疫情趋缓但仍未出现实质拐点，因为担忧疫情复发风险复工进展受到影响，叠加疫情冲击下的需求难以迅速恢复，预计二季度美国经济处于筑底阶段中。<br/>\r\n图1：美国CPI情况<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090707954.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\r\n图2：美国PPI情况<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090724632.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\n<strong>      （2）美国4月零售销售大幅下滑创历史新低。</strong>5月15日公布数据显示美国4月零售销售月率下滑16.4%，前值下滑8.4%，预期下滑12%，4月零售销售创历史新低。从零售销售分项数据来看，食品服务、机动车辆及零部件、汽车、家具和家用装饰店、电子和家用电器、加油站、服装及服装配饰和百货商店等部门零售销售大幅下滑，显示服务业受疫情影响冲击严重。<br/>\r\n图3：美国4月零售销售情况<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090751178.png\"/><br/>\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库<br/>\n<strong>      （3）当周初请失业金人数超预期增加，虽然七周连续下降但仍位于高位。</strong>5月14日公布数据显示，美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，前值317.6万人，预期250万人。当周初请失业金人数下滑主要由于4月为美国疫情爆发的高峰期，当前疫情增长趋势有所减缓，对就业市场的边际影响减弱。虽然当周初请失业金人数连续七周下降，但初请失业金人数仍然超出预期人数，并且初请失业金人数依然处于历史高位。表明疫情对就业市场的影响较大，就业难以迅速恢复到疫情前期的水平，阻碍美国二季度经济增长。<br/>\r\n        4月是美国疫情爆发期，受此影响需求大幅下降、油价下跌，4月经济状况受疫情冲击较大，PMI、通货膨胀、消费、零售和就业均大幅下行，多项经济数据创历史新低，经济面临较大的衰退风险。随着当前美国疫情增长趋缓，以及美联储的刺激政策，5月经济状况或相对4月经济状况有所改善，但目前市场仍然担忧疫情复发的风险影响复工进程以及疫情的冲击给经济带来较大的破坏，难以迅速恢复，预计二季度经济美国经济处于筑底阶段中。<br/>\r\n <br/>\n<strong>三、持仓分析</strong><br/>\r\n        美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至5月12日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓258423手增加至262659手，多单增加30732手，空单增加26496手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓3487手减少至336手，多单增加2690手，空单减少461手；道琼斯($5)期货期权净空持仓5558手减少至5368手，多单增加225手，空单增加36手。<br/>\r\n        从持仓量情况来看，迷你标普500、迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别增加57228手、2229手、260手；从净空单变化来看，迷你标普500、迷你纳斯达克100、小型道指分别减少4236手、3151手、190手，空头力量明显减弱。<br/>\r\n图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090836707.png\"/><br/>\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库<br/>\r\n图5：迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090857577.png\"/><br/>\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库<br/>\r\n图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090914306.png\"/><br/>\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库<br/>\r\n <br/>\n<strong>四、热点关注</strong><br/>\r\n表4：未来一周热点关注<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520090939809.png\"/><br/>\r\n资料来源：金十数据 国际衍生品智库<br/>\r\n <br/>\n<strong>五、行情展望</strong><br/>\r\n        国际衍生品分析师认为：本周指数主要受市场信息和情绪扰动，三大股指先抑后扬，整体呈现区间震荡的态势。目前来看，市场对疫情和美联储政策相关的信息反应较大，对经济数据的表现反应相对平淡，或表明市场关注点仍集中在疫情发展方面。当前美国疫情增长趋缓，但仍然未出现实质性的拐点，市场仍然存在担忧疫情反复的情绪，且当前市场所处位置已经消耗掉大部分的乐观情绪，叠加近期华为事件再次成为市场焦点或引发对中美关系的担忧，市场扰动因素增多，若无实质性的利好消息和超预期的政策提振，三大股指或难以维持反弹趋势，建议以区间震荡思路应对。<br/>\n<img src=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/uploadfile/2020/0520/20200520091013637.png\"/><br/>\n<br/><br/><br/>免责条款<br/>\r\n本报告版权归“国际衍生品智库”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“国际衍生品智库”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息，以及所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我们不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。\r\n                            </div></body></html>","source":"sunedu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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 美国时间5月12日-5月18日当周，本周受市场消息影响，美国三大股指先抑后扬。具体来看，5月12日，市场盘前消息称美国民主党酝酿新一轮2万亿美元的纾困计划提振美股高开，叠加美国对中国半导体启动“无限追溯”机制，市场走高，但由于美国国家过敏和传染病研究所所长福奇警告国会过早解除封锁可能导致疫情进一步爆发，市场因担忧解封的风险悉数转跌...</p>\n\n<a href=\"http://www.sun-edu.cn/zhiku/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=15&id=21481\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fc9bc33ffd09192c45b0801994426c91","relate_stocks":{},"source_url":"http://www.sun-edu.cn/zhiku/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=15&id=21481","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/f4194a6170df413b318136712477adde","article_id":"2036116492","content_text":"一、周度行情回顾\n1、美国主要股指期货品种周度表现\r\n       美国时间5月12日-5月18日当周，本周受市场消息影响，美国三大股指先抑后扬。具体来看，5月12日，市场盘前消息称美国民主党酝酿新一轮2万亿美元的纾困计划提振美股高开，叠加美国对中国半导体启动“无限追溯”机制，市场走高，但由于美国国家过敏和传染病研究所所长福奇警告国会过早解除封锁可能导致疫情进一步爆发，市场因担忧解封的风险悉数转跌。5月13日，由于鲍威尔明确反对负利率并警告经济存在下行风险的悲观言论，引发美国三大股指全线下跌。5月14日，市场消息传出高盛与富国银行合并的消息提振银行股，叠加原油价格上升提振市场情绪，三大股指逆势转涨。5月15日，公布数据显示5月密歇根消费者信心指数超出预期，提振市场情绪，三大股指低开高走。5月18日，受美国Moderna上市公司I期新冠疫苗试验取得良好进展影响，提振欧美市场情绪，美国三大股指大幅拉升，回补周初下跌缺口。整体来看，本周美股市场主要受消息面和情绪影响，呈现先抑后扬的走势。\r\n表1：当前合约周度表现\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\n2、标普500行业指数周度数据\r\n       美国时间5月12日-5月18日当周，本周市场主要受消息面和情绪扰动，标普500指数行业跟随标普500指数波动，整体来看所有行业录得上行，其中可选消费、工业、材料、金融和能源版块涨幅均超3%。\r\n表2：标普500行业指数一周涨跌情况\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\n3、MSCI核心区域指数周度表现\r\n       美国时间5月12日-5月18日当周，除MSCI亚洲、亚太地区、亚洲（除日本）、亚太地区（除日本）和欧澳远东区域指数下跌外，其余指数均上行。由于目前的疫情发展趋势逐渐转向发展中国家，如印度等地区，市场对发展中国家的经济和疫情防控存在较大的担忧，相对应的区域指数板块有所下跌。而欧美大部分国家疫情增长趋缓、准备推进复工，叠加美国疫苗实验取得进展，市场情绪有所提振，使得发达市场指数上涨幅度较大。\r\n表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\r\n \n二、基本面分析\r\n      （1）疫情冲击需求、能源价格大幅下跌，拖累美国4月通货膨胀。5月12日公布数据显示美国4月CPI下滑0.8%，前值下滑0.4%，预期下滑0.8%，符合市场预期；5月13日公布数据显示美国4月PPI下滑1.3%，前值下滑0.2%，预期下滑0.5%，表现不及预期。从CPI分项来看，能源价格、服装价格、交通运输、娱乐以及其他商品和服务分项均有不同程度的下滑，其中能源价格下滑最严重，交通运输和服装其次，表明由于新冠疫情的影响，市场需求受到严重打击，从而导致通货膨胀大幅下行。从PPI分项来看，食品和能源价格均有所下降，但能源价格大幅下跌是拖累PPI的主要原因。4月处于美国疫情的爆发期，经济受到较大的负面影响，需求显著下滑、原油价格大幅下跌拖累通货膨胀，目前虽然美国疫情趋缓但仍未出现实质拐点，因为担忧疫情复发风险复工进展受到影响，叠加疫情冲击下的需求难以迅速恢复，预计二季度美国经济处于筑底阶段中。\r\n图1：美国CPI情况\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\r\n图2：美国PPI情况\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\n      （2）美国4月零售销售大幅下滑创历史新低。5月15日公布数据显示美国4月零售销售月率下滑16.4%，前值下滑8.4%，预期下滑12%，4月零售销售创历史新低。从零售销售分项数据来看，食品服务、机动车辆及零部件、汽车、家具和家用装饰店、电子和家用电器、加油站、服装及服装配饰和百货商店等部门零售销售大幅下滑，显示服务业受疫情影响冲击严重。\r\n图3：美国4月零售销售情况\n\r\n资料来源：Wind 国际衍生品智库\n      （3）当周初请失业金人数超预期增加，虽然七周连续下降但仍位于高位。5月14日公布数据显示，美国至5月9日当周初请失业金人数录得298.1万人，前值317.6万人，预期250万人。当周初请失业金人数下滑主要由于4月为美国疫情爆发的高峰期，当前疫情增长趋势有所减缓，对就业市场的边际影响减弱。虽然当周初请失业金人数连续七周下降，但初请失业金人数仍然超出预期人数，并且初请失业金人数依然处于历史高位。表明疫情对就业市场的影响较大，就业难以迅速恢复到疫情前期的水平，阻碍美国二季度经济增长。\r\n        4月是美国疫情爆发期，受此影响需求大幅下降、油价下跌，4月经济状况受疫情冲击较大，PMI、通货膨胀、消费、零售和就业均大幅下行，多项经济数据创历史新低，经济面临较大的衰退风险。随着当前美国疫情增长趋缓，以及美联储的刺激政策，5月经济状况或相对4月经济状况有所改善，但目前市场仍然担忧疫情复发的风险影响复工进程以及疫情的冲击给经济带来较大的破坏，难以迅速恢复，预计二季度经济美国经济处于筑底阶段中。\r\n \n三、持仓分析\r\n        美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至5月12日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓258423手增加至262659手，多单增加30732手，空单增加26496手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓3487手减少至336手，多单增加2690手，空单减少461手；道琼斯($5)期货期权净空持仓5558手减少至5368手，多单增加225手，空单增加36手。\r\n        从持仓量情况来看，迷你标普500、迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别增加57228手、2229手、260手；从净空单变化来看，迷你标普500、迷你纳斯达克100、小型道指分别减少4236手、3151手、190手，空头力量明显减弱。\r\n图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化\n\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库\r\n图5：迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化\n\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库\r\n图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化\n\r\n资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库\r\n \n四、热点关注\r\n表4：未来一周热点关注\n\r\n资料来源：金十数据 国际衍生品智库\r\n \n五、行情展望\r\n        国际衍生品分析师认为：本周指数主要受市场信息和情绪扰动，三大股指先抑后扬，整体呈现区间震荡的态势。目前来看，市场对疫情和美联储政策相关的信息反应较大，对经济数据的表现反应相对平淡，或表明市场关注点仍集中在疫情发展方面。当前美国疫情增长趋缓，但仍然未出现实质性的拐点，市场仍然存在担忧疫情反复的情绪，且当前市场所处位置已经消耗掉大部分的乐观情绪，叠加近期华为事件再次成为市场焦点或引发对中美关系的担忧，市场扰动因素增多，若无实质性的利好消息和超预期的政策提振，三大股指或难以维持反弹趋势，建议以区间震荡思路应对。\n\n免责条款\r\n本报告版权归“国际衍生品智库”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“国际衍生品智库”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息，以及所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我们不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":958,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":959021418,"gmtCreate":1589562633334,"gmtModify":1704190351932,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> 之后，又有一只Saas股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> 在本周大涨66%，相信很多虎友还是没买到这只大牛股，别怪我没提醒你，错过了这只大牛股，就不要在错过这些Saas股了。暴涨的Twilio 相信大家比较了解<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> 了，很多虎友甚至都买过这只，我之前也分析过这只，《<a href=\"https://laohu8.com/TW/915637047\" target=\"_blank\">远程办公第一天，暴涨15%的Zoom好在哪里？</a>》感兴趣的可以重温一下。不过我相信很多虎友还是不知道<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> 这只股票的，Twilio 为各种形式和规模的企业提供实时通信解决方案，Twilio公司的API(应用程序编程接口)可帮助开发者轻易地在其应用程序中加入短信、语音和网络电话功能。它的客户包含Facebook的WhatsApp，谷歌，Paypal，以及Ulber等，举个例子，它可创造临时号码来沟通乘客以及司机。它此次大涨主要是因为发布了超预期的财报，在疫情影响下，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a>的酒店、旅游和拼车等行业的客户在云通信上的需求就减少，但受负面影响最大的行业占T","listText":"继<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> 之后，又有一只Saas股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> 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为各种形式和规模的企业提供实时通信解决方案，Twilio公司的API(应用程序编程接口)可帮助开发者轻易地在其应用程序中加入短信、语音和网络电话功能。它的客户包含Facebook的WhatsApp，谷歌，Paypal，以及Ulber等，举个例子，它可创造临时号码来沟通乘客以及司机。它此次大涨主要是因为发布了超预期的财报，在疫情影响下，$Twilio 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href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$</a>做空亏损的那一笔上当时空完之后第二天涨了6%直接吓跑了我亏损50%就止损了，收盘回头一看依然涨6%左右但是期权价格却是上涨。这里是让我多空一起做的一个契机。在这个行情里长期的期权建议是不要止损因为谁知道会不会回头像<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>我就是没拿住。关于选票以及选期权我这边关注的是隐藏波动性，然后选择做空跌幅小的做多跌的惨的，很简单。关于时间点这个没办法很多时候我只是靠的盘感结合15mins和60mins线。确保的是亏的时候少亏赚的时候多赚，不要贪心黑心喝白粥，自然可以做到稳定。任何时候的痛苦都是来源于内心的纷扰，不要受他人影响的太多，买卖之前想想理由。不是很难的事情但也没那么简单，需要的是时间的沉淀。不像是一些大神能做复利我这边胆子比较小选择的是赚到一些就出金，盈利到位就止盈。从3/19的时候开始空翻多一直拿到今天开始轻仓试空，3/23周一的时候加仓做了多。如图我从来没自称过大神也没有这个打算只是写一个交易笔记记录一下在老虎这么多年，胆小谨慎才能让我活的久。毕竟钱也不是一天能赚完的，炒股也不是我的主业。不得不吐槽的是佣金真的有点高。发发帖子写写笔记只是给自己一个复盘的方向希望接下来能继续努力","listText":"本文只是对2月底止3月底的一些总结以及分析，也多半是我在老虎最后发的一篇文，不涉及买课，订阅以及开户推荐。也不是想争论炫耀什么只是记录一下而已，所以也不希望在评论看到泪气太重的回复。毕竟爱看不看，我只能确保没有p图的成分。先上图从情人节到现在成功的实现总帐户增长10倍左右，自然有大神有几百倍的收益这里不做比较。总体的策略是期权对冲，多空一起买，想到吃波动性的原因是在我TLT<a href=\"https://laohu8.com/S/TLT\">$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$</a>做空亏损的那一笔上当时空完之后第二天涨了6%直接吓跑了我亏损50%就止损了，收盘回头一看依然涨6%左右但是期权价格却是上涨。这里是让我多空一起做的一个契机。在这个行情里长期的期权建议是不要止损因为谁知道会不会回头像<a 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布伦特原油期货大幅跳空低开，开盘跌25%，开盘后跌幅进一步加剧，一度跌破30%。WTI原油期货跌幅迅速扩大至27%，开盘后跌幅进一步加剧，跌破30%。 跟俄罗斯谈崩了 至于此次原油暴跌的原因，相信大家都有所了解，上周五，随着欧佩克+与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。周六，沙特马上发动“全面油价战争”：大幅调低其不同级别的主要原油定价，意味着它要全面增产抢占市场，将尽量多的原油推向市场。 4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶； 4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶； 但最惊人的是，卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰级乌拉尔原油（Urals）每桶折价约为2美元。 大幅降价之后就是大幅增产，沙特下个月的产量将远超过1000万桶/日，甚至可能达到1200万桶/日的纪录高位。本月产量为970万桶/日。降价+增产 标志着沙特在掀起全面价格战。 杀敌一千自损八百 其实从长期来看，沙特的举动还是挺冲动的。根据市场的公开信息和达拉斯联储的报告，大多数OPEC国家和不少页岩油公司在30以下的油价肯定是没有什么好日子。沙特之所与这么做，很大可能是希望起到震慑作用，希望用最快的速度给俄罗斯、美国和其他产油国带来打击，以期将它们逼回谈判桌，迫使各方达成减产协议。 2014/2015年沙特就曾尝试过，不过作用却适得其反。虽然导致美国大部分炼油厂倒闭，不过同时也把页岩油逼得更加强大，使的原本开采成本高达60美元的页岩油，成本降到40美元。与此同时，俄罗斯也适应了低油价，俄罗斯现在拥有世界第四大国际储备，而债务水平最低，也就是说俄罗斯可以承受更长时间的低油价。与美国俄罗斯相比，似乎沙特对于油价的依赖程度更高，","listText":"周一早上直接被原油期货暴跌刷屏了，这篇帖子想跟大家探讨一下暴跌的原因，以及存在的交易机会。 布伦特原油期货大幅跳空低开，开盘跌25%，开盘后跌幅进一步加剧，一度跌破30%。WTI原油期货跌幅迅速扩大至27%，开盘后跌幅进一步加剧，跌破30%。 跟俄罗斯谈崩了 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ETF是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所随时自由买卖的开放式股票基金。说的通俗易懂一点，就是发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。 为何要买ETF？ 1、投资种类多 ETF在美股市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪美国大盘指数的，也有跟踪其它国家股市的，更有追踪黄金价格、石油价格、外汇价格等不同种类的ETF，可谓种类齐全。 2、投资风险低，收益稳健 由于ETF是一种跟踪市场指数开放式股票基金，买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，买的是一种大趋势，只要大趋势没有问题，收益就比较稳健。例如下图，对于以标普500指数为标的SPY，其价格走势与标普500指数指数走势一致，所以买入SPY，就等于买进500只美国股市上的绩优股票，对咱们广大散户来说可达到分散风险的效果。 3、自带杠杆 ETF中有很多自带杠杆，这样即便不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供了多倍杠杆。举个栗子，同样是跟踪沪深300指数的ETF，方向也相同，只不过ASHR是1倍做多，而CHAU则是2倍做多。所以当你十分看好某支ETF时，就可以买入高倍数的ETF，扩大收益。不过同时风险也会加大，看大家的选择了。 4、透明度高 ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，所以基金持股相当透明，广大散户也较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。所以不会出现个股有庄及基金管理人员潜逃等风险。 5、对冲 ETF比较适合于看重“大势”和没有精力研究各种公司业绩的投资者，或者不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落（重仓单只个股会时常发生这种现象）。 如何交易ETF？ 在交易方式上","listText":"ETF是什么？ ETF是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所随时自由买卖的开放式股票基金。说的通俗易懂一点，就是发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。 为何要买ETF？ 1、投资种类多 ETF在美股市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪美国大盘指数的，也有跟踪其它国家股市的，更有追踪黄金价格、石油价格、外汇价格等不同种类的ETF，可谓种类齐全。 2、投资风险低，收益稳健 由于ETF是一种跟踪市场指数开放式股票基金，买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，买的是一种大趋势，只要大趋势没有问题，收益就比较稳健。例如下图，对于以标普500指数为标的SPY，其价格走势与标普500指数指数走势一致，所以买入SPY，就等于买进500只美国股市上的绩优股票，对咱们广大散户来说可达到分散风险的效果。 3、自带杠杆 ETF中有很多自带杠杆，这样即便不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供了多倍杠杆。举个栗子，同样是跟踪沪深300指数的ETF，方向也相同，只不过ASHR是1倍做多，而CHAU则是2倍做多。所以当你十分看好某支ETF时，就可以买入高倍数的ETF，扩大收益。不过同时风险也会加大，看大家的选择了。 4、透明度高 ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，所以基金持股相当透明，广大散户也较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。所以不会出现个股有庄及基金管理人员潜逃等风险。 5、对冲 ETF比较适合于看重“大势”和没有精力研究各种公司业绩的投资者，或者不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落（重仓单只个股会时常发生这种现象）。 如何交易ETF？ 在交易方式上","text":"ETF是什么？ ETF是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所随时自由买卖的开放式股票基金。说的通俗易懂一点，就是发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。 为何要买ETF？ 1、投资种类多 ETF在美股市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪美国大盘指数的，也有跟踪其它国家股市的，更有追踪黄金价格、石油价格、外汇价格等不同种类的ETF，可谓种类齐全。 2、投资风险低，收益稳健 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国内著名的二次元社区哔哩哔哩（NASDAQ:BILI）近期发布了一个公告，腾讯增持哔哩哔哩的股权比例达到了18%，现在成为哔哩哔哩的第一大股东。 我在去年十一月份高瓴资本公布的持仓中，重点标记了高瓴资本在TMT行业社交赛道的布局，其中大幅度增加了哔哩哔哩的持仓，当时哔哩哔哩只有16美金/股，现在已经上涨到26美金/股，3个月上涨幅度是60%。 那现在再说哔哩哔哩这个公司晚不晚，我依然认为不晚。 01 不再是非主流社区 哔哩哔哩最初是国内年轻一代的视频分享社区，年轻人在哔哩哔哩上传大量生活，娱乐，游戏，动漫，科技，方面的内容。最近我发现哔哩哔哩在不断突破他的范围，出现不少财经的视频。 **2019年也在哔哩哔哩开了官方账户，上传了**嘉年华大量视频内容。这次武汉疫情几个火遍全网的视频都出自哔哩哔哩 ，人民日报的官方公众号都在转载哔哩哔哩的视频。 现在已经不能把哔哩哔哩当做非主流视频社区看待了，哔哩哔哩正在成为中国最大的UGC视频社区。这也是腾讯紧急入股哔哩哔哩的原因， 02 长视频公司是工具，抖音和快手是休闲，哔哩哔哩是社区 哔哩哔哩选择的是一个很好的商业模式：UGC，UGC的模式是用户自己制作视频上传到网站，避免采购版权昂贵的影视。这种商业模式已经成功的公司有抖音，快手，陌陌，微博。与之对应的是做长视频的公司：爱奇艺，腾讯视频，优酷，三家公司没有一个称得上的成功的，三败俱伤。 （1）与快手，抖音不一样的地方： 我看抖音和快手就像嗑个瓜子乐呵乐呵得了，15秒的短视频承载不了什么太多内容，也不指望能从上面学习到什么，纯属于消遣打发时间的时候才看。哔哩哔哩里面有大量优质的内容可以娱乐、学习。 （2）与“优爱腾”不一样的地方： 三家长视频公司更像工具 ，用完就走，看完电影就关闭，不会在上面停留太多时间。 哔哩哔哩是社区，社区","listText":"导语：哔哩哔哩正在成为中国最大的UGC视频社区。 国内著名的二次元社区哔哩哔哩（NASDAQ:BILI）近期发布了一个公告，腾讯增持哔哩哔哩的股权比例达到了18%，现在成为哔哩哔哩的第一大股东。 我在去年十一月份高瓴资本公布的持仓中，重点标记了高瓴资本在TMT行业社交赛道的布局，其中大幅度增加了哔哩哔哩的持仓，当时哔哩哔哩只有16美金/股，现在已经上涨到26美金/股，3个月上涨幅度是60%。 那现在再说哔哩哔哩这个公司晚不晚，我依然认为不晚。 01 不再是非主流社区 哔哩哔哩最初是国内年轻一代的视频分享社区，年轻人在哔哩哔哩上传大量生活，娱乐，游戏，动漫，科技，方面的内容。最近我发现哔哩哔哩在不断突破他的范围，出现不少财经的视频。 **2019年也在哔哩哔哩开了官方账户，上传了**嘉年华大量视频内容。这次武汉疫情几个火遍全网的视频都出自哔哩哔哩 ，人民日报的官方公众号都在转载哔哩哔哩的视频。 现在已经不能把哔哩哔哩当做非主流视频社区看待了，哔哩哔哩正在成为中国最大的UGC视频社区。这也是腾讯紧急入股哔哩哔哩的原因， 02 长视频公司是工具，抖音和快手是休闲，哔哩哔哩是社区 哔哩哔哩选择的是一个很好的商业模式：UGC，UGC的模式是用户自己制作视频上传到网站，避免采购版权昂贵的影视。这种商业模式已经成功的公司有抖音，快手，陌陌，微博。与之对应的是做长视频的公司：爱奇艺，腾讯视频，优酷，三家公司没有一个称得上的成功的，三败俱伤。 （1）与快手，抖音不一样的地方： 我看抖音和快手就像嗑个瓜子乐呵乐呵得了，15秒的短视频承载不了什么太多内容，也不指望能从上面学习到什么，纯属于消遣打发时间的时候才看。哔哩哔哩里面有大量优质的内容可以娱乐、学习。 （2）与“优爱腾”不一样的地方： 三家长视频公司更像工具 ，用完就走，看完电影就关闭，不会在上面停留太多时间。 哔哩哔哩是社区，社区","text":"导语：哔哩哔哩正在成为中国最大的UGC视频社区。 国内著名的二次元社区哔哩哔哩（NASDAQ:BILI）近期发布了一个公告，腾讯增持哔哩哔哩的股权比例达到了18%，现在成为哔哩哔哩的第一大股东。 我在去年十一月份高瓴资本公布的持仓中，重点标记了高瓴资本在TMT行业社交赛道的布局，其中大幅度增加了哔哩哔哩的持仓，当时哔哩哔哩只有16美金/股，现在已经上涨到26美金/股，3个月上涨幅度是60%。 那现在再说哔哩哔哩这个公司晚不晚，我依然认为不晚。 01 不再是非主流社区 哔哩哔哩最初是国内年轻一代的视频分享社区，年轻人在哔哩哔哩上传大量生活，娱乐，游戏，动漫，科技，方面的内容。最近我发现哔哩哔哩在不断突破他的范围，出现不少财经的视频。 **2019年也在哔哩哔哩开了官方账户，上传了**嘉年华大量视频内容。这次武汉疫情几个火遍全网的视频都出自哔哩哔哩 ，人民日报的官方公众号都在转载哔哩哔哩的视频。 现在已经不能把哔哩哔哩当做非主流视频社区看待了，哔哩哔哩正在成为中国最大的UGC视频社区。这也是腾讯紧急入股哔哩哔哩的原因， 02 长视频公司是工具，抖音和快手是休闲，哔哩哔哩是社区 哔哩哔哩选择的是一个很好的商业模式：UGC，UGC的模式是用户自己制作视频上传到网站，避免采购版权昂贵的影视。这种商业模式已经成功的公司有抖音，快手，陌陌，微博。与之对应的是做长视频的公司：爱奇艺，腾讯视频，优酷，三家公司没有一个称得上的成功的，三败俱伤。 （1）与快手，抖音不一样的地方： 我看抖音和快手就像嗑个瓜子乐呵乐呵得了，15秒的短视频承载不了什么太多内容，也不指望能从上面学习到什么，纯属于消遣打发时间的时候才看。哔哩哔哩里面有大量优质的内容可以娱乐、学习。 （2）与“优爱腾”不一样的地方： 三家长视频公司更像工具 ，用完就走，看完电影就关闭，不会在上面停留太多时间。 哔哩哔哩是社区，社区","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/641bc0d3d6c52ca6d59a6115fbe7e24c"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d5dc01aa91e295965161999689e19534"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ffb4a7aa9831d2f4351d241b8abef9f5"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917112683","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":536,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":917883927,"gmtCreate":1581686746769,"gmtModify":1704344998484,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917883927","repostId":"917077747","repostType":1,"repost":{"id":917077747,"gmtCreate":1581558852487,"gmtModify":1704344535957,"author":{"id":"3491416357875149","authorId":"3491416357875149","name":"交易员Owen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e18f8a3a764631dcc921c6316d840259","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"在美联储决定撤出流动性支持后，市场突然出现三个回调先兆","htmlText":"其实严格说来，说“突然”并不确切，三个信号都是在近两周的美股反弹中渐渐出现的，但看完分析，你可能会感觉到突然，是因为这三个现象很容易被人忽视，不持续做盘面观察，是很容易被目前美股市场表面的乐观给带偏的。 在两周前，中国疫情爆发加上美联储的流动性注入的掣肘，让美股经历了一次短暂的小幅回撤，但根据美债和美股市场的风险情绪分析，恐慌在前三个交易日内释放的迅速而充分，5个百分点的跌幅都不到，美股就已经短期见底走出了一个V字形反弹，并用了一周多的时间再次拿下了新高。 关于市场情绪变化的观察方法，你可以回顾我的上篇分析：<a href=\"https://laohu8.com/TW/915911577\" target=\"_blank\">疫情中的股市数据大起底。</a> 另外，如果你对近期美联储的流动性变化不了解，建议看下我们上个月的分析：<a href=\"https://laohu8.com/TW/911621461\" target=\"_blank\">警惕黑天鹅下的回调魅影。</a> 现在的市场，表面而言是稳定而强势的，比如说昨晚的三个指数期货还在小幅的上涨当中，但从这周开始，几个回调指标就已经悄悄越过了红**域，再次发出了短期调整的预警，这场看似得益于“中国疫情缓解”而回暖的风险偏好，可能并不那么健康。 首先，超卖超买的指标在标普触及新高后出现了四年多来的新高，注意历史走势上的红点，这个高点出现后，几乎无一例外，都出现了回调。 其次，标普500和10年期美债期货的日回报率之间的相关性，也出现了6年多的新高，几乎接近了“1”的上限， 同样的，历史上这样的高点出现后，也出现了不久之后的回撤，这样的指标意味着10年美债收益率和sp500之间的背离开到了最大，风险资产相对于代表实体经济未来现金流的稳定的债市收益的比触及了6年多的新高，很显然，这样的现状不会太久。 第三，如果我们将标普500","listText":"其实严格说来，说“突然”并不确切，三个信号都是在近两周的美股反弹中渐渐出现的，但看完分析，你可能会感觉到突然，是因为这三个现象很容易被人忽视，不持续做盘面观察，是很容易被目前美股市场表面的乐观给带偏的。 在两周前，中国疫情爆发加上美联储的流动性注入的掣肘，让美股经历了一次短暂的小幅回撤，但根据美债和美股市场的风险情绪分析，恐慌在前三个交易日内释放的迅速而充分，5个百分点的跌幅都不到，美股就已经短期见底走出了一个V字形反弹，并用了一周多的时间再次拿下了新高。 关于市场情绪变化的观察方法，你可以回顾我的上篇分析：<a 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首先，超卖超买的指标在标普触及新高后出现了四年多来的新高，注意历史走势上的红点，这个高点出现后，几乎无一例外，都出现了回调。 其次，标普500和10年期美债期货的日回报率之间的相关性，也出现了6年多的新高，几乎接近了“1”的上限， 同样的，历史上这样的高点出现后，也出现了不久之后的回撤，这样的指标意味着10年美债收益率和sp500之间的背离开到了最大，风险资产相对于代表实体经济未来现金流的稳定的债市收益的比触及了6年多的新高，很显然，这样的现状不会太久。 第三，如果我们将标普500","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5a87e60cde9b20a825de0fb4d871950d"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c0102eaf1058332d4e51a6ba64c2de05"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0bff59c1fd9426fda2230dc96d6ad018"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917077747","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":643,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914760913,"gmtCreate":1581502142232,"gmtModify":1704344332066,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074013783d034wof8unrs2rr\"/><p><strong>万不可被市场情绪牵着鼻子走~</strong></p><p>一谈到保险股，大家最关注的当属<strong>平安</strong>这家公司了。</p><p>所以今天我就来简单说说吧。</p><p>我说东西，喜欢重逻辑，轻结论，绝对不是给你一个简单的结果，而是在得出结论之前一定是有一套完整的逻辑的，大家觉得对就听，觉得不对就一笑而过就行。</p><p>我们先从大方向上说，先从行业开始说起，一家公司在好，也是依托在行业之上说的。</p><p>平庸的公司如果处于一个好的赛道上，这对公司的发展状况也会起到事倍功半的效果。</p><p><strong>那么保险行业到底是个咋样的行业？</strong></p><p>说一个行业怎么样，其实说的就是这个行业的前景怎么样，行业的空间怎么样，以及行业的赛道怎么样。</p><p>具体到保险行业呢，就把握两个点：<strong>一个是未来会有多少人买保险，另一个是平均每个人买了多少。</strong></p><p>这两个因素决定了寿险可能达到的高度有多高，如果大家都不买保险了，那还谈何成长？</p><p>而这两个点都是有具体的指标来衡量的：</p><p>保险密度 = 国内总保费/总人口</p><p>保险深度 = 国内总保费/GDP</p><p>所谓<strong>密度就是有多少人会去买保险，深度就是平均每个人花了多少钱。</strong></p><p>从公式中我们能看出<strong>：前者反映的是国民参加保险的程度，而后者不仅取决于一国总体发展水准，还取决于保险业的发展速度。</strong></p><p>换句话说，未来我国寿险行业的成长空间的决定因素在于密度和深度还有多大程度的提升。买保险的人变多，同时每个人买的多，自然会上升。</p><p>通过查阅官方数据得知：2018年我国的寿险密度为<strong>1485.11 元/人</strong>，寿险深度为为<strong>2.3%</strong>。</p><p>大家可能没有概念，这个数据到底是个什么当量，给你们看张图：</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074014205d0342imaoj7zhjj\"/><p>我国的寿险业务与发达国家有很大的差距，保险密度与发达国家差了不止<strong>10 倍</strong>，而保险深度上也差了 4 倍以上（这还没有统计我国的台湾地区，其保险密度高达18% 左右）因此<strong>从侧面说明我国的保险行业不论是在密度上还是在深度上都将会有很大的提升空间。</strong></p><p>另外，根据全球数据来看，我们发现了人均GDP和寿险深度的分布规律：<strong>当人均GDP达到3~5万美元的时候寿险的深度就基本趋于稳定，稳定在7%左右。这是全世界各个国家的数据，如果用个别地区来对比（如日本、中国台湾）可能还有更大的提升。</strong>如下图：</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074014787d03425j26u9d4o9\"/><p>2018年，我国的人均GDP约为9780美元，将近1万美元。要知道随着中国的发展，GDP一定会不断增长的，十年前我国GDP才多少，别说10年前，2017年我国的人均GDP也才8643美元，2018年比2017年同比增长11%。</p><p>你再看看世界主要发达国家的数据，2018年美国人均GDP为6万美元左右，加拿大4.7万美元，日本80年代人均GDP就已经差不多1万美元了，现在是3.9万美元。</p><p>从这些数据我们可以得出一个很直观的结论，只要中国是持续发展的，GDP就不可能止步不前。</p><p>假设未来我国的寿险行业可以达到全球的平均水平（事实上我认为是必须的）。那么不论是从<strong>GDP来说还是从寿险的深度来说都有很大的提升空间</strong>。</p><p>保守估计在现有人均GDP的基础上，<strong>当我们达到3万人均GDP</strong>，需要20年的时间（经统计各发达国家和地区从人均 GDP 处于1万美元左右开始，GDP 涨幅3倍需要20年左右）</p><p>而我国人口按14亿来计算，20年后GDP能达到42万亿美元，根据寿险的均值深度7%来计算，20年后，我们保费的当量在2.9万亿美元的水平。注意，这可是美元，换算成人民币的话，届时我国的保费收入差不多在20万亿元人民币的水平。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074018712d034sn04yeerkiw\"/><p>而2018年全国寿险总保费收入在2.1万亿元，20年后我国寿险的保费收入将有差不多10倍的增长空间，以上测算已经相对保守，如果再严格一点，打个八折 ，<strong>那么20年后寿险保费收入也高达16万亿元，相当于有8倍的成长空间。</strong></p><p>而且，就目前，我国的保险渗透率还太小，只有美国的四分之一，未来还有很大的成长空间。</p><p>另外，我国的主要矛盾已经变成了<strong>人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾</strong>，<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>对美好生活的向往已经不同于几十年前了，在这个转变的同时，生活水平的提升，自然保险意识也在不断提升。</p><p>由此，我们可以说，保险这个行业呀，<strong>短期来看我说不出个确定的结果，但长期来看，绝对问题不大。</strong></p><p><strong>接着，我们说说<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a></strong></p><p>虽然平安今年新业务价值增长情况表现确实一般，大家众说纷纷，都觉得不及预期，我认为大可不必担心。</p><p>首先这并不是平安一家公司出现的这种情况，大家去翻翻其他几家上市公司，你就会发现，这是所有公司都面临的问题，也就是说，这可能是目前现阶段整个保险行业的增长可能遇到的困境。</p><p>其次，虽然有波折，但如果大家认可我上面对行业的判断，把眼光放长远，那么短期的波动其实并不能说明公司长期的发展，相反，越是这时候，越可能给我们显现出更好的投资机会。</p><p>平安作为保险行业的龙头，如果我们看它的主营业务的话，毫不夸张的说是一家综合性的金融帝国。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074018972d034ojq9ulur002\"/><p>这家公司涉猎广泛，基本涵盖金融行业的各个小分支，比如银行，证券，保险，信托......</p><p>如果综合来看，平安各方面一定是优于其他公司的，这点是毋庸置疑的，也无需我来证明。</p><p>现在市面上，对它的估值主要是PEV来估值的，也就是说对公司内含价值的一个折价或者溢价。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074019892d034lj6tbcsrqho\"/><p>我们可以看到，平安的pev的估值是1.39。这么说大家可能不敏感。如果我说<strong>现在的估值正好和17年50多块的平安一样</strong>呢？你是不是有点蠢蠢欲动了。</p><p>是的，平安现在的估值基本和两年前持平了。</p><p>公司 2018年的内含价值是<strong>1 万亿元</strong>，从中报的最近的表现看来，我认为公司的内含价值还是会保持在<strong>20%</strong>以上的增长的。</p><p>如果那样的话，那么 19年的内含价值保守估计在<strong>1.2 万亿</strong>。</p><p>这个估值换算下来的股价差不多是：<strong>65元/股左右。</strong></p><p>可是这个估值可是<strong>1pev</strong>的情况，我们从历史上来看，平安作为保险行业的龙头，在估值上本来就该享有一定的溢价，所以历史上很少有 1pev的情况（机会值也是大于1的）就连18年市场环境那么极端的情况也是<strong>1.1pev</strong>。</p><p>所以，65元的价格可能是个最最悲观情况，换句话说我们可能等到的几率微乎其微。</p><p>如果稍微的不那么严格，我们发现平安在历史上pev的估值在<strong>1.2~1.3</strong>的时候就已经具备了很好的投资价值了。</p><p>那这样的话，我们以刚刚保守测算的<strong>1.2</strong>万亿内含价值为基础，给予1.2~1.3倍的pev，那么平安的合理股价就是<strong>80~85元</strong></p><p><strong>而现在平安是多少钱？开年大跌后，目前是80 元！！！</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074020183d034mwsnox55dkm\"/><p><strong>所以我们看到，平安的估值，不敢说很便宜吧，毕竟如果和18年底的低估值比的话还存在很大的下跌空间，但是当前的估值却具备很好的吸引力了。</strong></p><p>退一万步说，以上的估值我们也只是站在内含价值的角度去考虑的，相当于是公司马上破产值多少钱，换句话说，我们基本没有考虑公司的新单增长情况，只是站在现在的角度去评估公司值多少钱。</p><p>当然，考虑到内含价值是寿险业务独有的，所以我个人在平时用的最多的方法其实是对平安各个业务分别估值，最后加总。这样算过之后更有底气的。好在用这个方法算下来的结果和我以上算的结果大差不差，在加上这背后是一套完整的测算方法，一时半会也说不完，感兴趣的朋友可找老苏交流。</p><p>客观来讲，虽然保险行业新业务扩张在短期内遇到了小阻碍，但是保险公司的报价，是靠<strong>内含价值</strong>驱动的，有公司的内含价值作为支撑，平安的下跌幅度还不至于一泻千里。</p><p><strong>总的来说</strong>，我个人对平安的判断是这样的：<strong>以现在来看，平安的股价 80 块以下是便宜，80~90 块是合理，70 块以下是可遇不可求的天赐良机。</strong>真的到了那时候别哭兮兮的，用盆接。至于会不会到达100 元，我觉得那只是时间问题，但中间的过程是直接涨到100，还是跌回80，70在涨到100，那我就不知道了，我不是上帝。</p><p><strong>所以，<a href=\"https://laohu8.com/S/02318\">中国平安</a>，我要准备开干了！</strong></p><p><strong>文末福利</strong></p><p>19年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。</p><p>2020年，我也精选了一份，这里就不公布了，感兴趣的朋友可找老苏获取完整名单。</p><p><strong>公众号：老苏实盘</strong></p><p><strong>关注对话框发送：“名单”</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074020689d034bh2dynjz2k0\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20200205074020978d034k3of0474qok\"/><p>投资永远在路上，继续虚心学习，戒骄戒躁、股市投资经常是逆人性的。我们只有看透人性，才能在集中聚合和折射人性的股市上，采取最正确的应对方式。投资的路还长，没有尽头，路漫漫其修远兮，祝大家股市长虹！</p><p>最后说一下，近期疫情严重，到了大家只需要呆在家里就能为国排忧的时候，大家千万注意身体。万事身体为上。</p><p>@今日话题<a href=\"https://laohu8.com/S/SH601318\">中国平安</a></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020020507402279a5bc31&s=b><strong>言之如此</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源：雪球App，作者： 言之如此，（https://xueqiu.com/4532812628/140440051）最近这段时间呢，保险行业一直萎靡不振的。各大保险股都已经从最初的高点慢慢滑落，我知道大家可能又听什么风言风语了，股票市场就是这样，不论一只股票是涨还是跌，大家总会找到似乎合情合理的解释。而这个所谓的“解释”就一定对吗？在我看很多时候都是值得推敲的，而往往这时候就最需要我们理性客观的...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020020507402279a5bc31&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/95414d8312d8ee2d8fac46fd621f61e7","relate_stocks":{"601318":"中国平安","02318":"中国平安","03145":"华夏亚洲高息股"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020020507402279a5bc31&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2009477249","content_text":"来源：雪球App，作者： 言之如此，（https://xueqiu.com/4532812628/140440051）最近这段时间呢，保险行业一直萎靡不振的。各大保险股都已经从最初的高点慢慢滑落，我知道大家可能又听什么风言风语了，股票市场就是这样，不论一只股票是涨还是跌，大家总会找到似乎合情合理的解释。而这个所谓的“解释”就一定对吗？在我看很多时候都是值得推敲的，而往往这时候就最需要我们理性客观的思考了。万不可被市场情绪牵着鼻子走~一谈到保险股，大家最关注的当属平安这家公司了。所以今天我就来简单说说吧。我说东西，喜欢重逻辑，轻结论，绝对不是给你一个简单的结果，而是在得出结论之前一定是有一套完整的逻辑的，大家觉得对就听，觉得不对就一笑而过就行。我们先从大方向上说，先从行业开始说起，一家公司在好，也是依托在行业之上说的。平庸的公司如果处于一个好的赛道上，这对公司的发展状况也会起到事倍功半的效果。那么保险行业到底是个咋样的行业？说一个行业怎么样，其实说的就是这个行业的前景怎么样，行业的空间怎么样，以及行业的赛道怎么样。具体到保险行业呢，就把握两个点：一个是未来会有多少人买保险，另一个是平均每个人买了多少。这两个因素决定了寿险可能达到的高度有多高，如果大家都不买保险了，那还谈何成长？而这两个点都是有具体的指标来衡量的：保险密度 = 国内总保费/总人口保险深度 = 国内总保费/GDP所谓密度就是有多少人会去买保险，深度就是平均每个人花了多少钱。从公式中我们能看出：前者反映的是国民参加保险的程度，而后者不仅取决于一国总体发展水准，还取决于保险业的发展速度。换句话说，未来我国寿险行业的成长空间的决定因素在于密度和深度还有多大程度的提升。买保险的人变多，同时每个人买的多，自然会上升。通过查阅官方数据得知：2018年我国的寿险密度为1485.11 元/人，寿险深度为为2.3%。大家可能没有概念，这个数据到底是个什么当量，给你们看张图：我国的寿险业务与发达国家有很大的差距，保险密度与发达国家差了不止10 倍，而保险深度上也差了 4 倍以上（这还没有统计我国的台湾地区，其保险密度高达18% 左右）因此从侧面说明我国的保险行业不论是在密度上还是在深度上都将会有很大的提升空间。另外，根据全球数据来看，我们发现了人均GDP和寿险深度的分布规律：当人均GDP达到3~5万美元的时候寿险的深度就基本趋于稳定，稳定在7%左右。这是全世界各个国家的数据，如果用个别地区来对比（如日本、中国台湾）可能还有更大的提升。如下图：2018年，我国的人均GDP约为9780美元，将近1万美元。要知道随着中国的发展，GDP一定会不断增长的，十年前我国GDP才多少，别说10年前，2017年我国的人均GDP也才8643美元，2018年比2017年同比增长11%。你再看看世界主要发达国家的数据，2018年美国人均GDP为6万美元左右，加拿大4.7万美元，日本80年代人均GDP就已经差不多1万美元了，现在是3.9万美元。从这些数据我们可以得出一个很直观的结论，只要中国是持续发展的，GDP就不可能止步不前。假设未来我国的寿险行业可以达到全球的平均水平（事实上我认为是必须的）。那么不论是从GDP来说还是从寿险的深度来说都有很大的提升空间。保守估计在现有人均GDP的基础上，当我们达到3万人均GDP，需要20年的时间（经统计各发达国家和地区从人均 GDP 处于1万美元左右开始，GDP 涨幅3倍需要20年左右）而我国人口按14亿来计算，20年后GDP能达到42万亿美元，根据寿险的均值深度7%来计算，20年后，我们保费的当量在2.9万亿美元的水平。注意，这可是美元，换算成人民币的话，届时我国的保费收入差不多在20万亿元人民币的水平。而2018年全国寿险总保费收入在2.1万亿元，20年后我国寿险的保费收入将有差不多10倍的增长空间，以上测算已经相对保守，如果再严格一点，打个八折 ，那么20年后寿险保费收入也高达16万亿元，相当于有8倍的成长空间。而且，就目前，我国的保险渗透率还太小，只有美国的四分之一，未来还有很大的成长空间。另外，我国的主要矛盾已经变成了人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，老百姓对美好生活的向往已经不同于几十年前了，在这个转变的同时，生活水平的提升，自然保险意识也在不断提升。由此，我们可以说，保险这个行业呀，短期来看我说不出个确定的结果，但长期来看，绝对问题不大。接着，我们说说中国平安虽然平安今年新业务价值增长情况表现确实一般，大家众说纷纷，都觉得不及预期，我认为大可不必担心。首先这并不是平安一家公司出现的这种情况，大家去翻翻其他几家上市公司，你就会发现，这是所有公司都面临的问题，也就是说，这可能是目前现阶段整个保险行业的增长可能遇到的困境。其次，虽然有波折，但如果大家认可我上面对行业的判断，把眼光放长远，那么短期的波动其实并不能说明公司长期的发展，相反，越是这时候，越可能给我们显现出更好的投资机会。平安作为保险行业的龙头，如果我们看它的主营业务的话，毫不夸张的说是一家综合性的金融帝国。这家公司涉猎广泛，基本涵盖金融行业的各个小分支，比如银行，证券，保险，信托......如果综合来看，平安各方面一定是优于其他公司的，这点是毋庸置疑的，也无需我来证明。现在市面上，对它的估值主要是PEV来估值的，也就是说对公司内含价值的一个折价或者溢价。我们可以看到，平安的pev的估值是1.39。这么说大家可能不敏感。如果我说现在的估值正好和17年50多块的平安一样呢？你是不是有点蠢蠢欲动了。是的，平安现在的估值基本和两年前持平了。公司 2018年的内含价值是1 万亿元，从中报的最近的表现看来，我认为公司的内含价值还是会保持在20%以上的增长的。如果那样的话，那么 19年的内含价值保守估计在1.2 万亿。这个估值换算下来的股价差不多是：65元/股左右。可是这个估值可是1pev的情况，我们从历史上来看，平安作为保险行业的龙头，在估值上本来就该享有一定的溢价，所以历史上很少有 1pev的情况（机会值也是大于1的）就连18年市场环境那么极端的情况也是1.1pev。所以，65元的价格可能是个最最悲观情况，换句话说我们可能等到的几率微乎其微。如果稍微的不那么严格，我们发现平安在历史上pev的估值在1.2~1.3的时候就已经具备了很好的投资价值了。那这样的话，我们以刚刚保守测算的1.2万亿内含价值为基础，给予1.2~1.3倍的pev，那么平安的合理股价就是80~85元而现在平安是多少钱？开年大跌后，目前是80 元！！！所以我们看到，平安的估值，不敢说很便宜吧，毕竟如果和18年底的低估值比的话还存在很大的下跌空间，但是当前的估值却具备很好的吸引力了。退一万步说，以上的估值我们也只是站在内含价值的角度去考虑的，相当于是公司马上破产值多少钱，换句话说，我们基本没有考虑公司的新单增长情况，只是站在现在的角度去评估公司值多少钱。当然，考虑到内含价值是寿险业务独有的，所以我个人在平时用的最多的方法其实是对平安各个业务分别估值，最后加总。这样算过之后更有底气的。好在用这个方法算下来的结果和我以上算的结果大差不差，在加上这背后是一套完整的测算方法，一时半会也说不完，感兴趣的朋友可找老苏交流。客观来讲，虽然保险行业新业务扩张在短期内遇到了小阻碍，但是保险公司的报价，是靠内含价值驱动的，有公司的内含价值作为支撑，平安的下跌幅度还不至于一泻千里。总的来说，我个人对平安的判断是这样的：以现在来看，平安的股价 80 块以下是便宜，80~90 块是合理，70 块以下是可遇不可求的天赐良机。真的到了那时候别哭兮兮的，用盆接。至于会不会到达100 元，我觉得那只是时间问题，但中间的过程是直接涨到100，还是跌回80，70在涨到100，那我就不知道了，我不是上帝。所以，中国平安，我要准备开干了！文末福利19年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。2020年，我也精选了一份，这里就不公布了，感兴趣的朋友可找老苏获取完整名单。公众号：老苏实盘关注对话框发送：“名单”投资永远在路上，继续虚心学习，戒骄戒躁、股市投资经常是逆人性的。我们只有看透人性，才能在集中聚合和折射人性的股市上，采取最正确的应对方式。投资的路还长，没有尽头，路漫漫其修远兮，祝大家股市长虹！最后说一下，近期疫情严重，到了大家只需要呆在家里就能为国排忧的时候，大家千万注意身体。万事身体为上。@今日话题中国平安","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":476,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":914985131,"gmtCreate":1581003647023,"gmtModify":1704343238003,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>你大哥起来了，你呢？[哟哟]","listText":"<a 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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","listText":"前言 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","text":"前言 港股打新发展到2020年，市面上推广的渠道越来越多，但实际上推广者可能连港股打新的基础知识都不懂，毕竟写基础的东西没吸引力又枯燥，不过对于港股打新参与者来说，如果是真正要做好打新，基本知识还是要懂的，要不然可能就要闹笑话了。本文主要介绍“港股打新的中签率”，有利于更好地进行打新。 一、新股分配规律 香港公司上市，新股认购主要有两种方式：国际配售（含基石投资者）和公开认购（甲组和乙组），这两种认购方式的新股分配并非采用同样的规则，其中： （1） 基石投资者 认购数量（金额）在招股说明书已经明确（即公开招股前），并且 100%中签，一般是强有力有机构投资者或与公司相关的自然投资人。 （2） 国际配售 （不含基石投资）的分配结果不会详细公布，也没有明确的规定，一般是直接向承销券商申购，普通散户难以参与。 （3） 公开认购 的新股分配结果是对外公布，且在港交所网站 “披露易”可以查到中签结果和中签率。在分配上：1、乙组的一手（港股交易以手为单位，每手对应的股票数量为100的整数倍）中签率没有明确规律，不一定是随着认购数量的增加而递减，也不一定是比甲组低或高；2、甲组分配遵循一定的原则（或者说规定），下方将为你详细说明。 二、甲组分配原则 1、一手中签率 A股新股公开认购部分，新股的中签是根据编号尾数来定的，不管你认购多少，只能说认购得多，中签的机会大。但香港新股却不是，并且其形容中签率，是使用“一手中签率”来说明，首先我们说下什么是“一手中签率”：（1）每份认购（1手或多手）中任意一手的中签率，认购的手数相同，一手中签率则一样；（2）每份认购（每个账号）的中签量=认购的手数*一手中签率，整数部分是其确定的中签数，小数部分有可能不中，也","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/87673537b4f2d62852b213c446184c97"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/926429990","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1010,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":959453381,"gmtCreate":1589987566943,"gmtModify":1704191435675,"author":{"id":"3448487007959370","authorId":"3448487007959370","name":"嘻嘻马森","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/959453381","repostId":"2036812994","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1059,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}