期权，一种金融衍生工具，近些年来，却被许多人一直当做“金融赌具”。经常看到群里一些朋友，要么一张期权翻了十几倍，要么爆仓归零的案例。 那么，期权究竟是“风险管理利器”还是“合法赌博”，今天好奇先生就来好好分析一下。 图片 赌博的本质 首先，在判定期权是否是赌博之前，我们先来看下赌博的定义。 什么是赌博？首先赌博是一种零和博弈，完全依赖随机性，要么全有，要么全无。而期权则是直接挂钩的一种资产，比如股票或者商品，例如，买入看涨期权相当于用定金锁定未来的购买价，如果股价上涨可获利，下跌则仅仅损失定金（权利金），而不是全有或全无的概念，本质上有明显区别。 其次，期权的胜率具有可计算型或者它的概率是可以通过数学模型计算而得出的，而赌博的概率完全随机，比如扔骰子是50%，比大小也是50%。根据统计得出，卖出期权获得权利金的胜率一般都在60%~70%之间。 期权当成“赌博”的三个误区 第一个，也是大多数人觉得期权是赌博的核心因素之一就是“猜涨跌”，盲目押注方向。比如重仓买入深度虚值期权，这类期权虽然付出的成本低，但胜率同样也非常低，通常不超过10%，本质上甚至都不如赌场的押大小。 第二个，滥用杠杆。期权自带杠杆，比如1万元可以控制价值50万元的资产，这也意味着只要波动超过5%，就会导致本金归零。还有就是裸卖看涨期权，当股价暴涨时则被迫高价买入交割，会造成本金亏损严重。 第三个，忽略时间价值衰减。期权的希腊字母之一的Theta特性就是会随着时间流逝而缩水。据统计，90%的期权到期都以归零为结局，尤其是当你选择到底日小于1个月的短期期权时，每周的时间价值衰减可达3%~5%，这意味着如果你买的是1个月到期的虚值期权，若股价没有波动，权利金会迅速蒸发。 如何正确使用期权？ 今天这块不做详细讲解，主要介绍2种正确使用期权对冲的策略。 ①保护性看跌期权：假设投资者持有100股苹果股票，当前股价为22

$博时美元货币ETF-U (09196.HK)$ ：4.58% $博时港元货币ETF (03152.HK)$ ‌：3.81% $博时人民币货币ETF-R (83192.HK)$ ：2.50%