5月29日上午，小虎调研团一行成员来到了位于北京市海淀区的第四范式 $第四范式(06682)$ 总部，开启了一场深度的AI行业大模型调研之旅。整个参观流程充实又活泼，涵盖了高管分享、交流问答与展厅参观等环节。首先，第四范式的副总裁、董秘郭清媛女士向大家快速介绍了下公司最新的业绩情况、以及先知平台从1.0到5.0的迭代及演进历程，她提到今年新发布先知5.0版本突破了大语言模型的应用局限，专注开发行业大模型，以推动客户壁垒和客户粘性的提升，从而提高客户的核心竞争力，进而实现良好的业绩。接下来投资人与公司董秘、IR就业务发展、行业现状、公司增长等多个方面展开了深入讨论和交流，投资人现场提出了很多具有针对性的问题，董秘与IR也一一给出回复。以下摘录部分问答内容：Q1：在为各行各业和公司提供支持时，我们是倾向于为每家企业建立一个小团队，并与他们内部的专家紧密合作呢？还是说，我们已经有了一套最通用的解决方案，可以快速推广？A1：创业初期，我们在进入某个行业时，通常是由我们的团队直接进行的，尤其是在2014年和2015年。但现在情况有所改变。举例来说，如果我们要进军零售行业，我们会首先与大型零售企业合作。我们会派一个小团队驻扎在某个零食客户，他们的首要任务是指导和培训自己的IT人员，使其具备业务赋能和服务的能力。同时，这也有助于赢得管理层的信任。这样一来，我们就能够在一期业务的基础上开展二期业务。至于解决方案，它实际上是回应了您刚才提到的问题。解决方案会在现有业务基础上形成可供参考的方案，从而降低标准化和定制化所带来的成本压力。Q2：从营收的角度来看，咱们的前几大行业客户主要分布在哪些领域？A2：我们前五大行业为金融、能源行业、交通运输、运营商、信息技术。Q3：请问决策层人员如何将其能力和价值落实到实际应用

十年十倍股伊顿，是不折不扣的，AI能源发展绕不开的巨头 在上一篇深度调研中，社长对美股动力发电设备龙头康明斯进行了深度介绍【美股终极调研】AI数据中心发电需求猛增，带飞全球动力设备龙头康明斯，今天我们继续来看看AI能源发展绕不开的另一巨头伊顿电气。 谈到投资，谁不想抓住那些能让钱包鼓起来的大机会呢？今天咱们聊聊伊顿这家公司，一个在AI能源行业中重量级的玩家，十年时间股价翻了十倍，这种戏码不常见！ 伊顿十年以来一直是稳稳的幸福存在，对于投资者而言，伊顿的吸引力体现在其财务稳健和持续的股东回报上。公司的业绩稳定增长，且有着清晰的战略规划和投资优先级。这些都使得伊顿被视为在AI与能源领域中长期投资的可靠选择。 伊顿通过其在智能能源和电气系统方面的持续创新，以及对可持续发展趋势的积极响应，成为一个在AI能源发展中绕不开的巨头，对投资者而言具有十分吸引的长期增长潜力。 在这个快速发展的时代，科技的进步是催化剂，而能源是基石。在这两者交汇处，有一个名字我们绕不开——伊顿公司。这不仅仅是一家全球领先的多元化工业制造公司，更是在人工智能（AI）驱动的能源变革中，扮演着至关重要的角色。从2013年至2023年，伊顿的股价表现令人瞩目，其增长潜力被投资界广泛看好，成为真正的“十年十倍股”。 故事的开端：智能化的转型之旅 回望十年前，伊顿还主要是一家传统的工业设备制造商，专注于提供电气系统、车辆、飞机零部件和工业设备。然而，随着全球对智能能源解决方案的需求日益增长，伊顿开始了它的转型之旅。 这个旅程的起点是一场战略调整。伊顿投入巨资研发智能电网技术、微网系统和电动汽车充电设备，意在抓住未来能源管理的核心需求。这一切，都围绕着一个核心主题——AI的集成和应用。 转折点：绿色能源与AI的融合 随着气候变化对全球经济和政策制定者的影响愈发显著，伊顿把握住了绿色能源革命的机遇。公司不仅推出了面向商业和住

十年十倍股伊顿，是不折不扣的，AI能源发展绕不开的巨头 在上一篇深度调研中，社长对美股动力发电设备龙头康明斯进行了深度介绍《AI吸干全球电力，龙头康明斯变身印钞机》，今天我们继续来看看AI能源发展绕不开的另一巨头伊顿电气。 谈到投资，谁不想抓住那些能让钱包鼓起来的大机会呢？今天咱们聊聊伊顿这家公司，一个在AI能源行业中重量级的玩家，十年时间股价翻了十倍，这种戏码不常见！ 伊顿十年以来一直是稳稳的幸福存在，对于投资者而言，伊顿的吸引力体现在其财务稳健和持续的股东回报上。公司的业绩稳定增长，且有着清晰的战略规划和投资优先级。这些都使得伊顿被视为在AI与能源领域中长期投资的可靠选择。 伊顿通过其在智能能源和电气系统方面的持续创新，以及对可持续发展趋势的积极响应，成为一个在AI能源发展中绕不开的巨头，对投资者而言具有十分吸引的长期增长潜力。 在这个快速发展的时代，科技的进步是催化剂，而能源是基石。在这两者交汇处，有一个名字我们绕不开——伊顿公司。这不仅仅是一家全球领先的多元化工业制造公司，更是在人工智能（AI）驱动的能源变革中，扮演着至关重要的角色。从2013年至2023年，伊顿的股价表现令人瞩目，其增长潜力被投资界广泛看好，成为真正的“十年十倍股”。 故事的开端：智能化的转型之旅 回望十年前，伊顿还主要是一家传统的工业设备制造商，专注于提供电气系统、车辆、飞机零部件和工业设备。然而，随着全球对智能能源解决方案的需求日益增长，伊顿开始了它的转型之旅。 这个旅程的起点是一场战略调整。伊顿投入巨资研发智能电网技术、微网系统和电动汽车充电设备，意在抓住未来能源管理的核心需求。这一切，都围绕着一个核心主题——AI的集成和应用。 转折点：绿色能源

在2022年iOS隐私政策修改之后， $Meta Platforms(META)$ 一度被投资者抛弃，但大用户技术让它更快恢复过来，且在不断改善的货币化，以及Reels和WhatsApp的持续发力下，Meta的股价又接近新高。目前其市场一致预期价格目标为385美元，其中近期更新目标价的公司均提升至400美元以上，甚至有高至470美元的。主要观点用户基础稳定，Reels货币化能力继续加强，Facebook商店有望获得市场份额增长；2024年的两大机会：中国商家（电商、游戏）出海的需求、美国大选年的广告支出。AI提升变现效率，裁员后的降本增效已经将利润率放大，有望更好支撑估值目前12个月的PE为24.2倍，预计2024年可以降至20倍左右Meta's PE ratio vs 5Y avergage用户参与度依然很高、广告业务继续飙升关键绩效指标上，Meta的其家庭日活跃用户（DAP）依然稳健增长。在多个季度中，平均每日活跃用户（DAU）持续增长。到2023年Q3，DAP达到了31.4亿，MAP已经达到了39.6亿用户，同比增长7%。这一增长趋势与之前观察到的同比增长趋势保持一致，在2023年Q2保持7%的增长率。Meta's MAUs因此，DAP的持续增长表明Meta有能力保留其现有用户群，并稳步吸引新用户。这表明Meta的产品继续吸引全球范围内的大量受众，巩固了其作为社交互动和内容消费的主要平台的地位。另一方面，Meta在其应用程序家族中的广告生态系统在连续几个季度内广告印象大幅增长。Q3广告同比增长了31%，进一步延续了前四个季度分别为34%、26%、23%和17%的增长率。关键是，广告印象的增长表明用户在平台上花费更多时间，为广告商创造了更多机会。此外，这也表明了Meta广告策略在吸引用户注意