在11月的最后几天，“谷子经济”在短时间内快速成为国内证券市场的热词，相关A股、港股上市公司也成为资金追捧的热门股。上至央视新闻，下至普通股民，仿佛突然发现了新大陆一般，对这一概念议论纷纷。 “谷子”源自英文“goods”（商品）的音译，广义上是围绕某一IP而形成的产品消费文化形态，通常多见于二次元领域的角色IP，产品大多以徽章（吧唧）、亚力克立牌、色纸、镭射票等价格相对较低的类文具形态存在。 谷子经济为何突然成为市场热点？其背后的逻辑为何？又有哪些可以关注的上市公司？笔者将就这个方向，对所谓的“谷子经济”进行分析。 01 谷子经济：围绕IP经营的潮玩消费赛道 需要指出的是，谷子并非专属于二次元，其主要形态是围绕某一个IP而形成的衍生品市场。诸如特摄、电影以及偶像、歌星等产业中，同样存在所谓的“谷圈”，其规模不比二次元群体小。只是在这些消费场景中，二次元用户是近年来泛化明显，用户数量较为集中的一个群体，因此目前市场对“谷子经济”的解读，也更多偏向二次元市场。 从产品形态来看，谷子可以说是一种“收藏品”。这类产品本身价格较为低廉，但其核心是具有一定粉丝群体的IP形象，产品本身大多也只能起到观赏作用。其中，艺术性较高的限量款式或许会在二手市场升值，从而体现一定的收藏价值。但对于圈外的一般人来说，谷子产品并不具备所谓的普遍价值。 谷子经济的崛起，与Z时代的年轻人群体有着较深的联系。在物质相对丰富的年代成长起来的Z时代，比起消费是否值得，更在乎消费是否开心。而在经济环境处于下行周期，各类消费场景都略显低迷的存量消费市场中，兴趣消费和情绪消费逐渐变为消费增长的核心驱动力。 从本质上来说，谷子经济和游戏或是演唱会这类“悦己消费”是一样的，是为了快乐而买单。只是有别于这两类体验式消费场景，谷子经济更多是将“情绪”附加在了具体的产品上。而情绪价值这一难以用金钱衡量的要素，使得“谷子”拥有非

 “谷子经济”爆火，不仅券商强推，不少相关股票的股价也频频异动。 一、什么是“谷子经济”？为何爆火？ “谷子”的名称来源于英文单词“Goods”，意指现在各种文化IP生产的文创商品、周边衍生品，包括徽章、立牌、卡片等，属于二次元相关产品。谷子的种类繁多，如吧唧、流麻、色纸、镭射票等。 根据前瞻产业研究院数据，二次元相关的经济正在高速增长中。2016-2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增速42%；其中周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%。 “谷子经济”火热，也反应在当前经济数据上。今年10月份，体育、娱乐用品类零售额同比大幅增长26.7%；1-10月份，同比增长11.5%。体育、娱乐用品增速明显跑赢社零整体。 （国家统计局） 从全球二次元产业最为发达的日本经验可以看出，随着经济发展到一定阶段，国民花费在兴趣爱好上的时长会持续增加。 （日本全年龄段每周花费在兴趣爱好上的时长，野村东方国际证券） 那么什么样的公司才是“谷子经济”的最相关概念股呢？我认为核心就一点：市场上IP价值最高的公司，IP及相关衍生品能够为其带来丰厚收入。 看到这个概念，第一时间就想到了阅文集团 $阅文集团(00772)$ 。在文化产业赛道，阅文集团可以说是国内的IP之王。 二、阅文集团是为数不多覆盖全产业链的“谷子经济”概念股 浙商证券将“谷子经济”产业内的公司划分为两部分，一部分是上中游运营，包括IP生产、IP运营。 阅文集团就是做IP运营与开发生意的。作为从网文巨头发展而来，囊括了QQ 阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等业界知名品牌的综合性文化产业集团，阅文集团最不缺的就是IP资源。可以说，阅文集团不仅IP资源丰富，而且质量还高，甚至很多都是头部IP。

@消费星球原创 作者 | 大宝 编辑 | 二牛 年轻人越来越不喜欢“喝大酒”了。同时，高度数白酒的销量也在下滑中。 随着健康饮酒观念的普及，清酒以其低酒精度和清新口感赢得了年轻消费者的青睐。据中研网发布的数据显示，清酒市场近年来以年均5%的速度稳健增长。 中国作为清酒的最大进口国，一直以来，该市场的消费心智被国外产品把持。而目前，这种情况正在悄然改变，国产清酒开始崛起。 在这一趋势下，传统白酒企业如泸州老窖也开始拓展至清酒领域，同时，国产清酒品牌也在迅速崭露头角。就在本月，鲸裕清酒刚完成了Pre-A轮融资，由中财融商独家投资，而两个月前，鲸裕清酒刚刚完成由梅花创投领投的数千万元天使轮融资。 最近，消费星球专访了轻云清酒业的创始人刘汉卿，鲸裕清酒如何实现在短短两年内跃居全国全网清酒销量榜首，我们找到了原因。 01   中国清酒的真实壁垒 提起清酒，人们首先会想到日本。 但实际上，清酒起源于中国。早在西周时期，清酒就已出现。在祭祀等重要礼仪场合有着特殊的地位，是当时礼仪文化的重要组成部分。 可以说，在国内，清酒有着悠久的文化历史。 所以，在国内做清酒并不是“Copy to China”，而是历史的传承。传承文化，刘汉卿较为擅长，此前，他就在此领域积累了大量经验。 2015年，他创办了餐饮品牌客家大院，成功带头复兴了赣南客家菜。经历十余年，收获了巨大成功，甚至将其做成了江西省政府重点工程、省级非物质文化遗产传习所等。 所以，对于他来说发扬清酒文化，是信手拈来。 图片 决定清酒口感的是酒米和酵母。这两者，均是轻云清酒业的强项。 首先在技术上，轻云清酒业采用了自研菌种的路线。 刘汉卿对消费星球称，“日本对清酒的菌种严禁出口，我们是在中国食品发酵工业研究院、江南大学、中国粮食协会大米专委会等科研机构及行业专家教授的共同帮助协力下，利用三年时间攻克出来的，并顺利获得了

图片 大家好，我是匠心，这里是我的复盘笔记 今日行情： 港股大盘指数普跌，恒生科技指数跌0.26%，国企指数跌0.36%，恒生指数跌0.41%。 A股大盘指数普跌，创业板指跌0.02%，上证指数跌0.10%，深证成指跌0.17%，北证50跌0.51%，科创50跌1.18%。 美股大盘指数普涨，道琼斯涨0.97%，标普500涨0.35%，纳斯达克涨0.16%。 科网股涨跌互现，快手-W涨4.51%，微博-SW涨1.65%，百度-S涨1.57%，商汤涨0.70%，哔哩哔哩-W涨0.07%，小米集团-W跌0.53%，腾讯控股跌1.35%，网易-S跌2.05%，京东集团-SW跌3.05%，美团-W跌3.05%。 内房股涨跌互现，旭辉控股集团涨近7%，雅居乐集团涨2.63%，远洋集团涨1.72%，建发国际集团涨1.10%，新城发展涨1.06%，美的置业涨1.01%，中国金茂跌0.00%，中国海外宏洋集团跌0.00%，龙光集团跌0.00%，世茂集团跌0.00%，越秀地产跌0.18%，中国海外发展跌0.30%，华润置地跌0.88%，绿城中国跌1.32%，龙湖集团跌1.49%，万科企业跌1.94%，融创中国跌3.00%，金辉控股跌近6%，富力地产跌近7%。 证券股普跌，国泰君安国际跌0.00%，光大证券跌0.27%，华泰证券跌0.46%，国联证券跌1.42%，海通证券跌1.47%，中金公司跌1.50%，中信建投证券跌1.59%，东方证券跌1.81%，广发证券跌2.21%，中国银河跌3.15%，招商证券跌3.56%，中州证券跌3.59%，申万宏源跌3.70%，国泰君安跌4.27%。 汽车股涨跌互现，蔚来-SW涨4.45%，理想汽车-W涨1.75%，北京汽车涨1.75%，华晨中国涨1.38%，吉利汽车涨1.25%，长城汽车涨0.48%，比亚迪股份涨0.39%，小鹏汽车-W跌0.11%，零跑汽车

$泡泡玛特(09992)$ 谷子经济说到底就是IP经济，市场为啥会热炒IP经济？这其实是AI应用的延伸。广告、传媒行业股价大涨，电影、游戏、互联网这些文化消费行业的股票也表现不错，这行情又传导到了虚拟物品、IP衍生品上。那些拥有IP价值的公司值得关注，比如阅文集团、泡泡玛特、奥飞娱乐这些。

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$泡泡玛特(09992)$ 刚用两天时间看完了《因为独特》这本书，对美和艺术的喜爱是全人类的天性，这也是泡泡玛特能够全球化的基础。再加上泡泡玛特的运营能力，它肯定会成为一个全球化的大平台公司。

$泡泡玛特(09992)$ 公司的创新能力和IP效应正在创造更大的市场空间，不过短期内可能有调整，长线看泡泡玛特的品牌价值会带动股价持续上涨。破100只是时间问题，继续看好其未来表现。

$泡泡玛特(09992)$ 现在短线泡沫有点大了，但我依然看好公司在文创产业的领先地位。年内突破100的可能性较大，尤其是在年轻消费群体的推动下，泡泡玛特的增长势头不会减缓。

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最近谷子经济特别火。我琢磨着，这背后的主要原因还是00后对二次元文化的需求越来越明显，现在一二线城市都开了不少二次元商店。而 $泡泡玛特(09992)$ 那惊人的业绩和股价表现，就像是给投资者们点了一把火，让大家对这个领域的前景有了更深的认同。

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