回顾全球医药史，黑马药企突围而出永远是少数，大药企“强者恒强”却是永恒的话题。医药产业发展以规模化、资本化优势显著，Pharma常青是大概率事件，这一点在中国也不例外。 7月17日，远大医药（0512.HK）发布公告：旗下附属公司远大九和与南昌百济制药和江西百安百煜（两者合称“百济制药”）签订了股权收购协议，正式附条件收百济制药。 百济制药是何许人也？这是一家专注于研发和生产鼻喷制剂药企，搭建了国内技术领先的鼻喷制剂平台，远大医药由此囊获一个包含多项自主核心技术的资产包。 众所周知，呼吸与危重症板块是远大医药的核心业务线之一，过去公司已经有多款哮喘鼻喷制剂在市，去年9月创新复方鼻喷制剂产品Ryaltris®的三期成功令公司适应症版图中的过敏性鼻炎领域得到了进一步夯实。 如今远大医药对百济制药的收购，绝对是为公司呼吸与危重症板块的加速扩张和商业化画上了浓墨重彩的一笔。除了获得百济制药领先的鼻喷制剂技术平台，还有百济制药独特的产品管线，收购完成后远大医药的产品组合将覆盖轻、中、重度过敏性鼻炎患者，成为国内过敏性鼻炎产品线最全的企业之一，在这一慢病领域即将大展拳脚。 另外从协同性角度分析，在国内吸入制剂优质资产稀缺的背景下，远大医药和百济制药的结合显然是“强技术壁垒+商业化”双剑合璧，使远大医药在鼻喷制剂细分赛道乃至吸入制剂领域建立起宽厚的护城河。 01 难以攀登的金山：鼻喷制剂，少数玩家的猎场 鼻喷制剂属于吸入制剂的其中一类。 一直以来，国内呼吸吸入制剂行业有一个尖锐的矛盾，那便是供给量与需求量不匹配，严重依赖进口。以2022年数据显示，我国呼吸吸入制剂行业产量约为14.9亿支，需求量约为52.2亿支，分别同比增长26.2%、15.8%，进口依赖度达到71.4%。 国内供给无法匹配主要有数个不同层面因素的影响，包括技术壁垒高、研发周期长、审批要求高、生产壁垒高和专利问题等；这也

7月17日，恒瑞医药控股子公司瑞宏迪医药RGL-193注射液的临床试验申请获得NMPA受理，这是一款双基因AAV治疗药物，适应症为中晚期帕金森患者。 值得注意的是，这不是恒瑞医药首款进入临床的基因治疗药物，早在今年4月，恒瑞医药mRNA基因治疗药物RGL-2102注射液获批临床，用于下肢缺血性疾病。 如此紧凑的IND申报，可能是恒瑞医药药物创新策略转变的一个缩影，从更务实的视角来看，恒瑞医药快速加码基因治疗已经是“明牌”。 从人力资源网站看到，恒瑞医药在大肆的招聘基因治疗相关人才，岗位下到基础的研究员，上至基因治疗公司CMO和COO，处于一个快速扩张的状态。 过去，市场对于恒瑞医药的创新策略一直是“创新药仿制化”，两款基因治疗的IND后，或许让人们看到公司也在往更高风险的前沿领域进行探索。 01 治疗下肢缺血性疾病的RGL-2102 RGL-2102是一款mRNA蛋白替代疗法药物，所谓蛋白替代疗法，就是通过劫持细胞机制，将人体细胞变成自身蛋白（治疗性分子）生产加工厂，从而治疗相关疾病。 从机理出发，mRNA可以表达任何蛋白质，同时mRNA替代蛋白进行给药， 具备成本低、可较容易通过序列修饰&改变载体来改变药代动力学参数等诸多优点，这些优点使得mRNA蛋白替代疗法有望取代部分蛋白药物市场，市场体量取决于蛋白替代疗法的发展。 据中信证券研报测算，2025年蛋白药物市场规模2200亿美元计算，假设mRNA蛋白替代疗法替代率达到10%，对应市场规模为220亿美元； 从全球范围内看，虽然最早的mRNA蛋白替代疗法可追溯至1992年，但实际应用到临床治疗中还有很长的一段路要走，以mRNA巨头莫德纳的布局为例，进度最快的治疗丙酸血症（PA）蛋白替代疗法mRNA-3927刚刚完成了I/II期临床试验并公布了结果，同时针对甲基丙二酸血症（MMA）和苯丙酮尿症（PKU）也正在临

Q2财报季渐入高潮，在此先预祝各位小虎胆大心细，好运加持，在此轮财报季中make big money！[美金][美金]恭喜以下三位小虎： @金蝉Catherine @南山小鱼人 @不是昵称 成为上周社区主题发帖活跃&精彩用户，可获得5美元代金券奖励！🎁(添加虎妞微信领取：itiger2014）（主题发帖虎币奖励已陆续发放，文章篇幅有限，下列精彩发帖均为随机选取）[安慰]热议主题Top 3:十天涨43%！特斯拉“13连涨”辉煌能否重现？—精彩发帖⭐：$特斯拉(TSLA)$ 最厉害的是自动驾驶，未来自动驾驶落地后统治力是强大的，不过最近的国内有百度萝卜已经抢先落地，虽然自动驾驶的逻辑不同但有一定影响，特斯拉另一个增长点是它的智能机器人，如果落地也会改变世界，所以这个股价我的浅见最低300 （用户： @大旺旺冷静一下 ）上面阻力太大，短期目标就是270。回调也是好事，这样财报如果利好才有上涨的空间。回调大概会到230-246之间，如果撑不住就要去200了（用户： @StockCurry ）时间放长点，华尔街那个女人不是说上2000，3000嘛，每次我想跑的时候就想起了她这句话，这不又

在康宁杰瑞KN046治疗胰腺癌的三期临床失败后，“攻克癌王”的市场呼声偃息旗鼓。如今，海外一项大获成功的临床，又激发了人们对于“攻克癌王”的遐想和做多热情。 7月15日晚，Revolution Medicines公布泛RAS抑制剂RMC-6236的1b期临床积极结果：RMC-6236单药二线治疗KRAS G12X突变PDAC（胰腺导管腺癌）患者，可使患者的中位无进展生存期（PFS）达8.1个月，疾病控制率（DCR）达近90%。 据悉，Revolution Medicines已经在准备开展PDAC患者二线疗法的全球性随机临床3期试验，以比较每日一次的RMC-6236对比化疗在二线PDAC患者治疗的差异性。 数据公布后，尽管Revolution Medicines当日涨幅并不惊人，但未公布该项数据前，这仅仅是一家只有三款早期临床管线的Biotech，市值就已经高达70亿美金（折合人民币约508.6亿）。 如此夸张的市值呈现，到底是RAS赛道的赋能、Baker兄弟重仓加持，还是公司本身技术和管线所展现出的巨大前景？这显然值得投资者深思。 （Revolution Medicines管线 图源：公司官网） 仅仅从胰腺癌的数据呈现上，能看出Revolution Medicines真的有些东西。 01 KRAS抑制剂潜力与RVMD技术策略的独特性 据统计，全球约30%的癌症病例与RAS基因突变有关，其中KRAS细胞信号通路中的关键分子开关，其突变导致癌症占所有RAS突变的85%，在胰腺癌（90%）、结直肠癌（30～50%）、非小细胞肺癌（15～20%）等癌症中普遍存在。 KRAS最常见的突变位点是G12（占到所有突变位点的83%），主要突变类型有G12D（33%）、G12V（23%）、G12C（11%）和G13D（12%）。 KRAS抑制剂的广阔潜力毋庸置疑，据DelveInsig

随着全球能源转型的加速推进，煤电行业作为我国能源结构的重要组成部分，正经历着深刻的变革。7月15日，国家发展改革委与国家能源局联合印发的《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，为煤电行业的未来发展指明了方向。 一、消息面分析 《煤电低碳化改造建设行动方案》的出台，标志着我国煤电行业正式迈入低碳化、清洁化发展的新阶段。该方案明确了煤电低碳化改造的具体目标和路径，包括到2025年首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，以及到2027年煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右等。这一系列政策导向，不仅为煤电行业提供了明确的发展路径，也为煤电概念股带来了长期的投资机遇。 二、技术面分析 煤电低碳化改造涉及生物质掺烧、绿氨掺烧、碳捕集利用与封存等多种技术路线。这些技术的研发和应用，将显著提升煤电机组的能效和环保水平，降低碳排放强度。随着技术的不断成熟和成本的逐步降低，煤电低碳化改造项目的经济性和可行性将不断增强。因此，具备相关技术研发能力和项目实施经验的煤电企业，将在市场竞争中占据有利地位，其股价也有望获得市场认可。 三、基本面分析 煤电行业依然是我国能源供应的重要支柱。尽管新能源发展迅速，但在短期内仍难以完全替代煤电的基础性作用。特别是在部分用电需求高增长的区域，煤电装机增长有望持续。此外，煤电一体化战略的实施，将有效降低煤炭价格波动带来的经营风险，确保火电厂燃料的长期稳定供应。这种战略不仅提升了企业的业绩稳定性，还为企业带来了低波动性的红利，为投资者提供了更加稳健的选择。 四、后市分析 综合以上分析，可以预见煤电概念股在未来一段时间内将呈现出良好的投资前景。一方面，政策面的持续支持为煤电低碳化改造提供了有力保障；另一方面，技术面的不断进步和成本的不断降低将推动煤电低碳化改造项目的实施和普及；同时，基本面的稳

在资本市场的浩瀚星空中，中国铝业（02600）的股价波动，犹如一颗闪烁着复杂光芒的星辰，牵动着无数投资者的心弦。近日，随着一系列市场消息的交织，中国铝业的股价如同坐上了过山车，截至发稿时，已下跌5.81%，报5.19港元，这一幕不仅映照出铝行业的风云变幻，也深刻揭示了金融市场中的多空较量。 一、消息面分析 近期，市场传来的一则消息如同乌云压顶，给本就敏感的铝市再添一份凉意。据SMM（上海有色网）最新数据显示，铝下游加工龙头企业周度开工率持续下滑，这一信号直接触动了市场的敏感神经。开工率的下降，不仅意味着下游需求疲软，更预示着短期内铝价难以获得强有力的支撑。市场参与者纷纷调整预期，对铝价的短期走势持谨慎态度，悲观情绪悄然蔓延。 二、基本面分析 铝价的走势实则是一场多方力量的角力。南华期货的分析指出，当前铝价正围绕2万元关口进行激烈争夺，这一关键位置的得失，直接关系到铝厂的利润空间与下游需求的承受力之间的微妙平衡。政策端信号的模糊，更是让市场充满了不确定性。一方面，降息预期的增强为市场带来一丝暖意；另一方面，美国经济数据的疲软与国内需求不振的双重压力，又让铝价难以摆脱承压的困境。此外，上期所铝仓单的大幅增加，更是如同一块巨石，压在市场的胸口，对短期铝价形成了显著的压制。 三、技术面分析 中国铝业的股价走势同样不容乐观。K线图上的阴线连绵，显示出市场抛压之重。均线系统的下行趋势，以及成交量的萎缩，都预示着短期内股价难有大的起色。然而，在市场的极端情绪中，往往也孕育着转机。投资者需密切关注技术指标的变化，特别是当股价触及重要支撑位时，是否有买盘涌现，形成有效的技术反弹。 四、个人解读 面对铝业的这一波调整，我认为既是挑战也是机遇。首先，从长期来看，铝作为重要的基础金属材料，其需求将随着全球经济的复苏而逐步回升。当前的需求疲软，只是暂时的现象，不应过分悲观。其次，政策层面的变化往往

在港股市场的波澜中，农夫山泉（09633.HK）的股价近期跌至32.2港元，创下了45个月的新低，这一动态无疑引发了市场的广泛关注。 一、消息面分析 近日，香港消费者委员会（消委会）的一则测试报告将农夫山泉推向了舆论的风口浪尖。该报告显示，农夫山泉与另一品牌百岁山的瓶装水样本中均检测出了每升3微克的溴酸盐，这一数值恰好达到欧盟对于经臭氧处理的天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限值。然而，这一标准远低于美国、日本、英国及世界卫生组织所订立的每升10微克溴酸盐的饮用水质量标准。消息一出，立即引发了市场的担忧和投资者的质疑。 农夫山泉迅速反应，发布致香港消费者委员会的律师函，直指消委会的三大错误：适用标准错误、标准判断错误以及明显的主观误导。农夫山泉要求消委会立即作出澄清、道歉并消除影响，以维护公司声誉和消费者权益。这一举动虽然展现了农夫山泉的积极应对态度，但短期内仍难以完全消除市场的疑虑和恐慌情绪。 二、基本面分析 农夫山泉作为国内包装饮用水及饮料行业的领军企业，其业绩一直保持着稳健的增长态势。然而，近期的舆论风波和溴酸盐事件无疑给公司的经营带来了不小的挑战。一方面，这些事件可能影响到消费者的购买信心和品牌忠诚度；另一方面，公司需要投入更多的资源和精力来处理相关问题和危机公关。 尽管如此，农夫山泉依然通过一系列市场手段来应对挑战。例如，公司推出了更具竞争力的价格策略，试图在价格战中占据优势；同时，公司也在积极拓展新的业务领域和产品线，以增强自身的抗风险能力。这些努力虽然短期内可能无法完全抵消负面事件的影响，但长期来看有助于巩固公司的市场地位和品牌形象。 三、技术面分析 农夫山泉的股价近期承受了较大的压力。股价的连续下跌不仅击穿了多个重要支撑位，还引发了市场的恐慌性抛售。然而，在股价跌至一定程度后，也可能出现超跌反弹的机会。投资者可以关注成交量的变化以及资金流向的动向，以判断股价是否

在资本市场这片风云变幻的海洋中，猫眼娱乐（01896）的股价波动始终牵动着投资者的心弦。近期，随着一系列积极信号的释放，猫眼娱乐的股价仿佛迎来了春天的曙光，不仅成功收复失地，更有望在未来一段时间内实现超越行业的增长。本文将从消息面、基本面、技术面及个人解读四个维度，全面剖析猫眼娱乐的股价逆袭之路。 一、消息面分析 近期，电影市场传来了一则振奋人心的消息——大片《接班人计划》在上周末引发热议，点映及预售票房已突破3.7亿元人民币，远超市场预期。这一成绩的取得，不仅为猫眼娱乐的业绩增添了浓墨重彩的一笔，更极大地提振了市场信心。有报告指出，基于《接班人计划》的强劲表现，未来15天内猫眼娱乐的股价跑赢行业的机率高达60%至70%，目标价直指11.6港元。这一预测无疑为投资者描绘了一幅美好的蓝图，激发了市场的热烈反响。 二、基本面分析 猫眼娱乐作为国内领先的互联网娱乐服务平台，其业务覆盖了在线娱乐票务、娱乐内容服务、娱乐电商服务及广告服务等多个领域。尽管过去一段时间受票房疲软及市场环境影响，公司业绩承受了一定压力，但随着电影市场的逐步回暖，猫眼娱乐的业务板块有望全面开花。特别是其在娱乐内容服务领域的深耕细作，为公司带来了稳定的收入来源和较高的盈利能力。此外，猫眼娱乐还积极拥抱新技术，推动产业升级，为公司的长远发展奠定了坚实基础。 三、技术面分析 猫眼娱乐的股价在经历了一段时间的调整后，已经形成了较为明显的底部支撑。近期股价的连续上涨，不仅突破了多条重要均线，还伴随着成交量的显著放大，显示出市场资金对于该股的强烈关注。从技术形态上看，猫眼娱乐的股价已经走出了明显的上升趋势，未来有望进一步向上拓展空间。同时，MACD、RSI等技术指标也呈现出金叉或强势特征，为股价的继续上涨提供了有力支撑。 四、个人解读 猫眼娱乐的股价逆袭之路并非一帆风顺，而是充满了机遇与挑战。一方面，随着电影市场的回

史上最大中国Biotech并购案即将诞生？ 7月12日晚，据Street Insider报道传奇生物收到并购邀约，并聘请投资银行Centerview Partners帮助其董事会审查收购要约和其他选择。消息传出后，当日传奇生物股价大涨12%，今日金斯瑞生物科技也大涨25.4%。 大涨之后传奇生物最新收盘市值约99.11亿美元，而据业内猜测，若本次潜在收购以30%-50%溢价计算，收购价格或将在130-150亿美元之间。 不论此次并购能否顺利达成，这对于中国创新药行业来说绝对是一个特殊的认可时刻，相比于亘喜生物、普方生物10亿美元级别全资收购案，海外巨头愿意以百亿美元级别的资金收购原生于中国的Biotech，本身就是对于国产创新药发展的一次超强背书。 回归已有的传闻信息本身，最吸睛的信息点无疑是传奇聘请的这个交易顾问Centerview Partners，一方面代表了传奇生物对这项邀约的重视（也有可能的是邀约价格“极具吸引力”），以及可能透露出一定的出售意愿；另一方面，则是让大家了解到Centerview Partners这家顾问机构的“丰富战绩”，它在业内被认为是第一梯队的精品投行，曾经操刀阿斯利康收购亘喜（12亿美元）、默沙东收购Prometheus（110亿美元）、辉瑞收购Biohaven（116亿美元）、吉利德收购Kite（120亿美元）等。 悬而未决的传奇生物并购传闻，无论从哪个角度看都极具分析价值。 01 对手方是谁？ 实际上，市场投资者最多的疑问集中在两个点：对手方和时机，我们研判对手方可能是谁。 这种百亿美金的收购案，注定将对手方限定在比较小的范围，毕竟除前几名的MNC之外，几乎没有人有这样的实力和动机。 （图源：SeekingAlpha、机车宝贝） 从现有财力上看（不考虑公司债这类因素），现金最充裕的无疑是强生和辉瑞。其次，从饥渴程度或者动机来看，其实