一:不稳定利率背景下的“全球非对称危机”的再阐述 2021年年初因为美债券收益率重新上涨,导致全球证券市场集体下挫,很多国内外股票在1,2月份都有百分之二三十以上的尾部连续性回调。去年4月开始的全球股市乃至商品市场的牛市会在中国农历新年的牛年就此终结吗?我认为这个问题暂时在2021年这一年并不重要。 为什么“暂时“并不重要?早在2020年年初,我提出过“全球非对称危机”,在特定条件下,很多危机因素的不断放大后引起的变化可能会产生作用力巨大的极端情况,也就是所谓的小概率事件,小概率事件包括全球金融危机或者非常有意义的世界变革。对于过去的2020年,新冠疫情加上国际形势的不稳定等因素增强了危机的”非对称性“,全球大类资产在魔鬼的2,3月份大跌后又一路从四月高奏凯歌,从危机的发展情形看,我认为变革的雏形基本成型,但是否会在未来三年至十年内逆转为危机的小概率事件,我个人仅持有不完全否定的开放心态:) 全球变革在2021年将受通货膨胀和新冠疫情未完全消退的基本情形的影响,加上一些无法预测的不确定性因素,导致美国乃至全球大多数市场的金融利率预期会在全年不太会稳定,这样带给不同金融市场的不确定性也会增强,那么如何在目前不稳定的环境下投资各类资产呢?二:全球大类资产宏观简析 通常情况下通胀率的变化量越大,比如下图的美国通货膨胀率在2009-2012年和2016-2020这两个周期,笔者通过查阅资料发现周期内的大宗商品,证券,地产的变化趋势一般会较清晰。如果在有些年份通涨率变化趋势不明朗,那么很多硬通货的走势也会变得参差不齐,投资难度也会随之加大。笔者认为2021年很可能属于后者。 对于债券和房地产,由于2021通胀率和利率变化会较为不稳定,我个人不推荐在高点投资过多。 再来说说数字货币和黄金
美股连续走低,熊市已来?
随着新冠病例数据走低,疫苗持续铺开,市场参与者对美国经济前景的判断日益乐观,十年期国债收益率一度涨至1.5%以上。这一巨变导致美股科技公司股票遭到抛售。随着政府债券收益率走高,美国科技股周三再次大幅下挫。有机构认为美股已经进入熊市,下跌的这一势头未来几周都很难止住,对次,大家有何见解与应对策略?