先说结论：暂时放弃参与，如果IPO市场出现热烈反弹，后两天考虑参与博弈。 打新和公司价值不能混为一谈，如果你有兴趣参与$携程网(TCOM)$ 打新，我觉得有以下几个机会： 第一、美股价格依然是锚定的基础，降低了价格波动风险。意味着，很难大涨（主要是吃折价空间），但好处是很难大跌（是可以有套利机会的）。这就降低了个股波动风险。 第二、3日最短的计息日，短至2个交易日的价格浮动日。二次上市一般IPO定价会在以申购最后一日的美股收盘价，而此次申购截止至新股开盘只有3个交易日，相对来说中间只有短至2个交易日的价格浮动。 打个比方，以4月13日截止申购时的美股价格，折价5-10%作为港股定价，那投资者在不做任何风险对冲的情况下，在4月16日暗盘当日之前风险敞口时间只有2个交易日，相比其他“二婚股”更短一些。 当然，如果你觉得这两个交易日也存在股价剧烈波动风险，可以在结合市场综合中签预期的前提下在美股市场进行一定的方向对冲（对冲本身也有风险） 请注意，美股和港股的股本互通要好于AH股，因此不太可能出现AH那么大的折价。 第三、公开发售占比不高，最大回拨28%，极有可能达不到，且有绿鞋保护。说明这种“定增”大部分还是给机构配货，而散户拿到的比较少，前期也难以出现大量抛售出现的市场异常。 当然其他的机会，比如港股通、指数什么的，老生常谈了，就不多说了。 最后谈一谈对$携程网(TCOM)$ 公司看法，也是我从个股投资上不会选择携程的原因： 第一、近一年来股价强势，是因为对疫情后国内旅游行业恢复的信心。去年低点到目前为止也算是翻了一倍，主要还是对国内旅游市场

携程集团（纳斯达克股票代码：TCOM）周二美股盘后公布了截至2020年9月30日第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，2020年第三季度，携程集团的净营业收入为55亿元人民币（8.05亿美元），环比增长73%，增速领跑国内在线旅游企业。得益于疫情的有效控制以及跨省游的恢复，携程集团国内主营业务收入环比增长均超过两位数。携程当日股价收涨2.44%，报34.41美元。财报公布后盘后股价上涨0.99%。今年三季度，归属于携程集团股东的净利润达到16亿元人民币（2.34亿美元），实现新冠疫情爆发以来的首季度盈利。值得注意的是，今年三季度，携程集团经营性利润率达到24%，位居全球上市旅企第一。若不计股权报酬费用，营业利润为13亿元（1.96亿美元）。主营业务全线复苏国内机酒业务回暖速度超行业均值今年三季度，携程主营业务环比实现全面大涨。其中，住宿预订业务实现营业收入25亿元人民币（3.65亿美元），环比增长98%。具体来看，携程平台上国内中高星酒店在三季度期间继续保持双位数增长，较行业均值高出10-20个百分点，且领先优势仍继续扩大。在国内旅游市场的复苏红利加持下，今年三季度短途酒店预订量同比增长约20%；十一期间，携程住宿预订整体GMV同比增长10%以上，本地酒店GMV同比增长50%以上。作为携程集团的另一大支柱型业务，交通票务在三季度实现营业收入19亿元，环比增长66%。其中，携程国内机票业务在第三季实现同比正增长，高于行业均值。随着国内疫情的有效控制，在跨省游恢复和暑期旅游旺季等多重利好作用的叠加下，携程旅游度假和商旅管理业务也在加速回暖。今年三季度，旅游度假业务实现营业收入3.26亿元（4800万美元），环比增长151%，定制游业务保持50%—60%的同比增长。“十一”期间，携程门票预订量全面超过去年同期，同比增长超100%创历史新高，景区票量最高增长达3706%。携程租车同

今年疫情打乱了Airbnb的上市计划，年中的时候甚至被误传破产的消息，不过最终被证实为假新闻，Airbnb最新消息是计划年底前完成上市，并融资30亿美元，估值300亿美元，这让目前市值只有180亿美元的携程情何以堪。  Airbnb估值300亿美元，携程市值只有180亿美元，东边不亮西边亮？今年4月，Airbnb曾向投资者举债20亿美元，当时该公司估值为180亿美元，与目前携程180亿美元的市值相当。半年时间，国外疫情不但没有好转，反而愈发严重，可Airbnb估值竟然又神奇的高涨120亿美元，恢复到了最高时期的300亿美元估值。 对比来看，美国在线旅行社Booking Holdings的股价在过去六个月反弹超过35%，携程与3月份时最低股价相比也上涨了50%。整个资本都在重新拥抱在线旅游类公司，Airbnb的估值上涨也可以理解，而且Airbnb业绩也有所回升，其在7月份表示，自3月3日以来，单日预订量首次超过了100万。 Airbnb今年Q2营收为3.35亿美元，相比去年同期的逾10亿美元下降了67%，也比Q1的8.42亿美元大幅减少。Airbnb在Q2的亏损达4亿美元，高于去年同期亏损的2.92亿美元，也高于第一季度亏损3.41亿美元。 而携程今年Q2净营业收入为32亿元人民币，约4.48亿美元，营收同比下降63.7%，净亏损为12亿元人民币（约合1.62亿美元），去年同期净利润为13亿元人民币，Q1净亏损22亿元人民币。 Airbnb在2019年Q4收入同比跃升了32％，达到11亿美元，亏损2.764亿美元；而携程2019年Q4营收83亿人民币（12亿美元）同比增长10%，净利润20亿元人民币（2.89亿美元）同比扭亏。 单看疫情前后两个季度的收入，携程表现要强于Airbnb，而在2019年全年的营收

美股研究社消息，据同花顺金融研究中心报道，路透社援引四名消息人士称，中国在线旅游巨头携程网正与潜在投资者就其从纳斯达克退市进行谈判，退市原因为地缘政治风险升级、受到疫情对业务的打击，以及在美上市的中国公司面临美国监管机构更严格的审查和审计要求。$携程网(TCOM)$ 管理层已就私有化交易与多位金融和战略投资者进行了接触，其中包括私募股权公司和国内科技公司。当前携程市值为164亿美元。该消息人士提醒说，有关携程退市的讨论尚处于早期阶段，可能会发生变化。携程对此不予置评。据美股研究社观察显示，截至美东时间7月27日美股收盘，携程股价上涨2.77%，报27.85美元，总市值达164亿美元。本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们