全球最大债基PIMCO执行副总裁、北美经济学家Tiffany Wilding撰文表示，美国劳动力市场已经明显受到严重破坏，很显然经济活动出现了衰退。 PIMCO预测2020年全年，美国实际GDP收缩超过5％，第二季度收缩最严重-估计季度下降近30％（年率化）。 失业率可能暂时达到接近20％。 美国经济前景陷入困境迫使货币和财政政策制定者做出了回应，为陷入困境的企业和社区提供了巨大支持，以帮助减少冲击和损失。 但是，尽管背后有强力的政策支持，仍然认为前景存在下行风险。 政府的支持可能不够迅速或有效，从而无法阻止企业破产，消费者对储蓄和消费的偏好可能会产生永久性的改变。 那会很糟糕–但无法预计到底有多糟糕 由冠状病毒引发的健康和人道主义危机是悲剧性的，对于遏制经济活动的影响是惊人的。最近发布的官方劳动力市场统计数据初步显示由于遏制病毒扩张的措施如何以惊人的范围，规模和迅速性影响美国的经济活动。截至3月28日的一周，首次申请失业救济人数飙升至660万人，打破了前一周创下的纪录（330万人），为单周最高涨幅（来源：美国劳工部）。截至3月28日的三周中，初次申领的累积人数增加，现已超过美国劳动力的6％。 显然在三个星期的时间范围内，纽约和加利福尼亚州（两个强制执行非必要产业最早的州）是首次申请失业救济人数最多的国家。但是其他州也报告称，其新增申请人数激增，包括那些GDP严重依赖制造业的州（宾夕法尼亚州，密歇根州，俄亥俄州，伊利诺伊州，印第安纳州）和石油州（德克萨斯州）。 此外，劳工统计局（BLS）2020年3月的就业报告尽管具有前瞻性，但显示大规模裁员发生的时间要早于失业救济人数数据所暗示的时间。 3月的BLS家庭调查显示，在3月12日的调查周之前，减少了300万个工作–这些裁员分布在更广泛的行业中，而不仅仅是酒店，餐饮服务和零售。尽管三月份食品服务业确实减少了459,000个工作

美国政坛有一个著名的女人，00年的互联网泡沫、08年的次贷危机、20年的新冠疫情，连续三场金融危机她都没落下。 我说的不是跟川普争总统的那个“Email Lady”，而是最近因为手撕川普演讲稿而被国内读者熟知的。现任众议院院长，美国D党在政府的最主要基石——南希·佩洛西。 2008年9月底，雷曼破产，美国国会在争论7000亿美元救助计划。当时，佩洛西称经济衰颓皆因布什错误的经济政策，拒绝救助。道指当天暴跌777点，是2020年崩盘前最大的单日点位跌幅，标普、纳斯达克也同样大跌 一天之后，还是被通过了，市场被修复不少，但是从那之后，到2019年3月见底之前，标普大盘依然下跌了50%。 以史为鉴。 虽然，08年9月并不是美国次贷危机的末端，不管有没有7000亿救助，市场还没有释放完的情绪还是要是释放完的。而且，财政政策往往是滞后的，当即的猛药，半年内对市场产生作用已经算快的。 如今，川普要搞2万亿刺激，佩洛西第一个跳出来反对…… 先不说财政刺激能起到什么样的效果，在任何不利条件下，佩洛西的主要考量就是如何把锅甩给政治对手，而不是以经济大局出发，这也是很多人反感的地方。 也难怪本周开盘美股就深深见红大跌，可以期待今晚第六次熔断了……

美国股市下跌，触及防止进一步损失的交易所强制区间，因投资者评估特朗普政府对冠状病毒的加强政策反应。 标准普尔500指数，纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数的合约均达到了芝加哥商业交易所每天设立的所谓跌停限制价位。标普500指数期货下跌3.7％，至2,393.5点，纳斯达克100指数下跌4.4％，道琼斯工业平均指数下跌3.9％。财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchin）警告说，如果没有政府干预，冠状病毒可能会使美国失业率上升20％。标普500指数周二上涨6％。 波动性继续困扰着美国股市，该基准指数在过去七个交易日中平均上涨了7.7％，这是自大萧条以来从未发生过的暴力事件。期货一直受制于或受制于交易所指定的限制，以防止进一步的获利或损失。 在股市从1987年以来华尔街最糟糕的一天反弹之后，最初在亚洲开盘的合约表现平淡。经过数周的动摇之后，特朗普政府周二提出了具体行动，以帮助对抗病毒性爆发的影响，而美联储实施了危机旨在减轻对经济的损害的时代政策。 先锋投资管理（Pioneer Investment Management）投资组合经理约翰·凯里（John Carey）说：“显然，我们现在处在一个非常黑暗的环境中，人们不知道如何感染这种病毒。”“市场一天到一天都在波动。熊市和牛市之间存在争斗，这是一种非常历史性的争执。” 由于投资者对新的政策措施抱有希望，股市收回了周一遭受的史无前例的狂潮的一半，最新的政策措施将有助于抵制社会互动前所未有的剧变的财务影响，这种动荡似乎将使世界陷入衰退。 BMO Wealth Management首席投资官Mike Stritch表示：“通常，对于市场参与者而言，最大的问号是政府的提供能力。“将会有更多的回应。这将持续多久，政府将如何帮助支持那些需要支持的人？” 据彭博社报道，美国政府一直在讨论高达1.2万亿美元的一揽子援助计划，尽管细

​周一笔者在《名副其实的全球日本化》里提出过直升机撒钱的可能性，没想到这么快应验了，但从此也能看出宏观调控者的迫切和不惜一切代价，真实的“whatever it takes”回顾下：周一：FED紧急降息100bp至0-0.25%，7000亿QE加码，不设上限回购；周二：商业票据（政界和商界呼喊最高的政策工具，曾在大萧条和次贷用过，绕过金融体系，FED直接向企业注资）；就在大家想是不会差不多了，笔者也这么认为的时刻···周三：直升机撒钱，美（计划）/日（坐实）/HK（坐实）政府联动携手进行新的财政工具+货币政策协同，日本政府每人发1W日元，HK政府同样1WHKD该死的资本主义，竟然用钱到灵魂深处闹意识形态革命····这里不讨论政策在经济，法律，道德层面的利弊/影响（偏向政治，在民粹盛行的时代过早下注极为不智）那么长端预期稳住后（US10Y-TIPs），要到回归短端预期如何？空前的政策刺激（是否绝后不敢说），整体波动率如周一所述应该会有所下降，但市场会保持极度警惕。国内金融机构/媒体都没经历过衰退和大幅经济层面的冲击，可能是无法想象在过去一周内，外盘市场的抛售和清算，接连着几天的股市熔断，大量抛盘和去杠杆（or追加保证金），保证金低的，提供杠杆/流动性，十个做市商倒下5个半···基金，做市商们疯狂抛资产补现金保持仓酿成过去一周多的惨烈光景。所以说国内股市整体估值/市值较低，交易方法限定，同时长期来看偏向政策有效性的一届函数——诸如种种，某种层度上决定了上限也决定下限。不然动则人家一天跌个3000点，掉没一个A股，怕是不好给众多国内券商，国内股民们交代···同时读懂上述情况的财经界，不少又跳出来喊抄底了（从波动率修复的层面来说，近期肯定有回调，毕竟FED空前的慷慨+大规模的财政刺激——不会有多少机构敢和这样的阵容对赌）诚然笔者并非擅长做行业分析和财务分析类。在大A环境里，下限稳定