作者:NX01
为了更新能频繁一点,所以新开一个系列,专门讲期权。
【一丨衍生品只是工具】
俗话说,巧妇难为无米之炊,做交易,如果你的工具只有股票,或者只有期货,那么有很多行情你是参与不了的。记住,股票也好,期货也好,它们不是一个行业,它们只是一个工具,为你交易目的服务的工具。
我们就拿黄金来说吧,你觉得黄金会涨,那你起码有三种做多的方式:买入黄金ETF,比如$SPDR黄金ETF(GLD)$ ;你也可能买金矿公司股票,比如$纽曼矿业(NEM)$ ;或者选择黄金期货,比如GC;还可以买入黄金期权,GLD的期权,或者是GC的期权。
如果你ETF也买了,股票也买了,期货也买了,期权也买了,那你告诉我,你到底是炒什么的?所以说刻板印象要不得。
【二丨交易工具的属性】
如果非要划分行业,那也是按照标的属性来划分,比如商品、股权、汇率、债券等等。但是哪怕这么划分,它们基本上,都有三种属性的交易工具:现货、期货、期权。
现货不是黑平台说的那些现货,是指标的资产:股票、国债、金子之类。他们在交易上的特点是,你可以长时间持有,等一个大行情,不用担心损耗。当然了你要跟我说生猪或者鸡蛋的话,那我无话可说。
期货是基于期货的,它本质上是一份合同。有两个明显的特征:首先是会到期,到期会交割,其次是自带高杠杆。在交易里面,这两个特性相当于引入两个变量,就多了很多发挥的空间。
举个简单的例子,你买一套在建的商品房,你的购房合同就跟期货差不多。如果说你买房只需要先付1成押金,等交房了付剩余的9成,那就是期货的杠杆。
跟贷款买房的杠杆不一样,贷款买房是有利息的,是属于现货上杠杆,而期货的杠杆就没有这个利息,以后专门写一篇来介绍杠杆吧。
最后是期权,期权不仅包含了期货的特点,还有自己最大的特别之处:不对称性,这个不对称性引申出来的东西,足够产生一个新的交易类别了——波动率交易。
不对称性我们以后会介绍,就是各种培训班经常宣传的:做对了赚很多,做错了亏一点。具体是不是这样子,我们以后会有统计数据供大家参考。
【三丨适用性最广】
如果说期货是个魔方,那么现货就是个魔方雕塑,而期权就是魔方零件。期权不仅能够合成期货,还能做出各种组合。如果你觉得标准零件你不喜欢,还有特殊版本的,我们称之为奇异期权。
总之,你的绝大部分对行情的看法,都可以通过期权表达出来。横盘也好,震荡也好,突破也好,都能通过期权合成出相应的策略。而大部分人炒股,就只能表达上涨的看法,涨了才能够盈利。
这不仅仅是作用于趋势交易,价值投资也好,套利也罢,你的工具越多,你就能够交易越多的行情。如果你的工具足够多,你会发现没有什么非交易不可的机会——怕踏空,是因为你工具不够多。相信我,如果大盘连续一年没有行情,走出一条横线。这个世界上也会有人,在大盘上发财。
你懂期权的话,就会知道:完全没有行情也是一种大行情。
【四丨从看涨期权讲起】
说那么多,那么期权是什么呢?
因为这是第一篇,不说太复杂的。做多是大家最容易理解的,所以我们先介绍一下看涨期权。
看涨期权很像优惠券,大家想一想,优惠券的本质是什么?
我们从权利的角度来看,优惠券的本质是一种权利。你有权利以折扣价买,这在期权里面,叫作行权价。我们看图里最后一句话:“本券有效期从2018年10月10日至2018年12月11日。”就是我们常说的有效期,在期权里叫做到期日。
这时候再问什么是期权?就可以从字面上来解释了:有期限的权利。
说到这里可能大家还是很懵,我们是来看怎么买卖期权赚钱,怎么就说起权利了?权利和交易有什么关系?
那么这里问一个问题:股票是什么?当我们在买卖股票的时候,买卖的是什么?
参与公司分红和投票的权利对吧,叫作股权,也是权利的一种。体现在交易上,那就是你可以享受到分红和股息,大家投机比较多,可能感受不深。我们说另外一种权利,债权,这下就明白了吧。持有债券,你就拥有获得利息的权利
总之,权利和交易、赚钱,还是很有关系的。只是期权的这个权力,规定的比较细,比较不一样,我们大致上说说。
除了上面说的到期日和行权价,这个优惠券里面,写明了能用于购买什么物品,这个叫作标的物。并且,规定了这个物品的数量,这个叫作合约乘数。
还有一些交易上比较用不上的,比如指定使用的范围,这个规定交割地点,薯条和可乐的大小,这个是约定标的物的规格,等等。
以上这些点,汇成一句话,那就是:看涨期权,是在约定的时间内,可以以约定价格,购买特定数量的标的物的权利。
【五丨期权交易】
既然股票和债券作为一种权利,本身是可以买卖的。那么期权也是能够买卖的,但是期权的买卖价格,不像股票那样直观。
还是刚才的优惠券,假设上面的套餐,是一种硬通货,就是你拿到套餐之后,肯定有人等着买。换句话说,当你买了套餐,你随时都能够以50元的原价卖出去。
这个时候你的优惠券,就不可能免费得到了。否则你35买了套餐,转手一卖就能赚15,天底下哪有这么好的事情?那这张优惠券至少要花多少钱才能卖到呢?
起码15块钱。如果餐厅以低于15块钱的价格,卖给你这张优惠券,你的总成本就在50以下,那你就存在套利的机会,作为餐厅是不会给你这个机会的,所以餐厅至少要将你的成本控制在50,这个15块叫做权利金。
那就又出现一个问题了:如果这个优惠券占不到便宜,我为什么还要多此一举去买呢?
【六丨小节】
因为希望。
这个就留到下一篇再说吧,大家思考一下这个问题,也就能知道为什么了,如果明天套餐的价格涨停,你的优惠券能给你挣多少钱?具体的期权在交易中的表现,以及现货、期货、期权在行情中的对比等等,因为有点长,我们就挪到下一篇再写吧。
本篇主要做一个开头,先说明一下为什么要,使用多种工具交易。
以后会开始正式介绍期权,这种文能细水长流,武能突破爆发的交易工具。具体的表现和使用说明,后面会用一个系列来介绍给大家。
小编时间
以上是《什么是期权交易》系列的开题篇,欢迎大家多多关注哟~
贴两篇往期精选,供大家阅读:
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