通胀数据低于预期，聚焦6月点阵图！

刚刚，我分别从“非农跟踪与通胀数据”，“停火协议和美联储利率会议”，“多边央行货币桥与财政发力”，“城市更新与端午消费数据”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合新增就业，失业率，通胀，加沙，美联储，金银油，沙特，货币桥，国债，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。

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6月12日北京时间20:30，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%，也较前值明显放缓，为2022年7月以来最低水平。其中，能源仍是拖累CPI环比上涨的最大因素。

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剔除食品和能源成本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低水平；5月核心CPI环比增速从4月份的0.3%下降至约0.2%（实际值为0.16%），弱于预期的0.3%。

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美联储关注的超级核心通胀也有所降温，环比下跌0.05%，为自2021年9月以来的首次下跌，由运输服务成本下跌带动，但同比水平仍高于5.0%。

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许导认为，尽管美联储更为关注的通胀指标是PCE，不过CPI的月率，年率增长都低于预期，并且核心CPI也低于预期，这实际上会推升市场对于美联储降息的预期。

数据公布后，交易员们重新完全消化了美联储11月降息的可能性，并预计年内会有两次25个基点的降息行动，交易员还将9月降息的概率上调至72%。

当然，关于这件事，我认为，咱们完全可以反过来思考。因为我一直都认为美联储加息也好，降息也罢，核心原因并不是通胀。 那么，有没有可能就是，美联储就是计划9月份要降息了，所以我们今夜就可以看到这样一份月率，年率都低于预期的通胀数据呢？

据此推理的话，假如9月份的降息会是既定事实，那么你们认为今夜的美联储鲍威尔又应该怎么去引导市场的预期呢？ 毕竟9月份利率会议前，8月份还有一次。

也就是说，鲍威尔要怎么做到，既让市场觉得8月份会按兵不动，又让市场认为9月份有可能要行动？

至于今夜嘛，都不用猜，就是按兵不动，关注的焦点反而是点阵图，各位还记不记得3月份是什么剧本？

市场又是怎么走的？我估计你们都忘记了，没关系的，我给你们开个传送门过去《0321：还是那熟悉的配方，相同的味道！》。

当时利率会议之前，市场的预期是点阵图里面可能会显示年内降息两次，最终出来的结果却是3次，于是，解读成为鸽派。

那么，站在现在这个时间节点，问题就简单了，前面的通胀数据一落地，市场目前的预期就是两次，即——

第一，今夜的点阵图，如果最终显示年内降息两次，这符合预期，是基准情形。

第二，今夜的点阵图，如果最终显示年内降息三次，这好于预期，是鸽派情形，风险偏好情绪上升，美股上涨，金银油狂欢。

第三，今夜的点阵图，如果最终显示年内降息一次，这差于预期，是鹰派情形，避险情绪上升，美股承压，金银油被砸。

我反正不熬夜开仓哈，你们自己看着办，记得关注我视频号，明天说不定我就搞个偷袭，为你们开个直播解读会后声明哦。

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