【本期导读】金融大鳄比尔阿克曼(Bill Ackman)表示他正在做空长期美国国债,他声称目前30年期美国国债收益率为4.30%,这是不合理的。他质疑的理由是,“鉴于结构性变化可能导致长期通账水平上升,包括去全球化、更高的国防成本、能源转型、不断增长的福利、以及工人更大的议价能力,”,他在推特上继续说,“如果长期通胀率为3%而不是2%的话,那么我们可以看到30 年期国债收益率应该是:3%(通胀率) + 0.5%(实际利率)+ 2%(期限溢价)= 5.5%,这很快就会发生”。
这样唱空和惠誉在8月1日下调美国评级的消息相呼应,引起了美国长期国债价格的跳水,美国长期国债ETF一周内大跌5%。
Bill Ackman说的不是没有道理,只是我觉得他说的那些理由都不是什么新鲜事,这些问题是一直存在的,为什么他就认为这些问题一定会在现在这个时间点上爆发呢?只要整个经济体系在健康增长,这些问题的爆发都能被延缓甚至是消除的。
美国长期国债价格大跌可能的原因包括:1)做空国债净头寸大量累积;2)美债超预期速度增发;3)美国评级下调;4)没有太多国际买家接盘。
另一方面,星期一巴菲特却老神在在地说,他的伯克希尔公司在上周一买了100亿美元的美国国债,这周一也买了另外100亿美元,他的问题只是要选择6个月期的国债还是3个月期的国债。他的说法是,“有些事情人们不需要去担心”。
美债和股票最大的不同是,美债是不会清零的而股票则会。目前美国长期国债的价格已经到了2012年以来的最低点。作为全球金融资产的价格之锚,在可预见的未来里,美债美元还是没有替代品的。
截止8月3日,标准普尔500家公司有394家已经公布了第二季度的财报进展,总体的每股盈利EPS较去年同期下降-11.8%,总营收下降-0.01%。其中79.7%的公司每股收益超出预期,高于78.7%的5年平均水平,66%的公司营收超出预期。这些实实在在的数字反映出美国经济的基本面非常殷实。
要是换成是某大国,这时候应该有政府部门上Bill Ackman的公司去查水表或者偷税漏税什么的吧[贱笑]
这个星期我的操作:认亏卖出长期国债ETF的正股,然后用这笔收回的现金买入杠杆率为6左右的LEAP CALL(长期看涨期权),等于是在不增加投入的情况下加码了长期国债。
Bill Ackman的质疑
Implications Of Bill Ackman's 30-Year T-Bills Short
潘兴广场资本Pershing Sauare Capital Management的比尔阿克曼(Bill Ackman)表示,表示他正在做空长期美国国债,他对美国债券收益率保持在如此低的水平感到惊讶,声称目前30年期美国国债收益率为4.30%,这是不合理的。他质疑的理由是,“鉴于结构性变化可能导致长期通账水平上升,包括去全球化、更高的国防成本、能源转型、不断增长的福利、以及工人更大的议价能力,”,他在推特上继续说,“如果长期通胀率为3%而不是2%的话,那么我们可以看到30 年期国债收益率应该是:3%(通胀率) + 0.5%(实际利率)+ 2%(期限溢价)= 5.5%,这很快就会发生”。
Bill Ackman的推特原文
这样唱空和惠誉在8月1日将美国政府的长期外币发行人违约评级下调的消息相呼应,引起了美国长期国债价格的跳水,美国长期国债ETF一周内大跌5%。
TLT这个星期一度大跌5%
TLT的价格已经到了自2012年以来的最低点
长期国债价格大跌的一些可能原因
1)做空国债净头寸大量累积;
来源:视野环球财经
2)美债超预期速度增发;
3)美国评级下调;
惠誉将对美国的信用评级从AAA下调至AA+,对美国日益沉重的债务负担和政治功能失调发出警告。而拜登政府官员批评了惠誉的决定,将治理问题归咎于特朗普政府,并表示美国没有无力偿债的风险。
来源:华尔街新闻
4)没有太多国际买家接盘
目前中日两个美国国债最大买家都在卖出美国国债。但是总体持有量没有太大的变化。
标普二季度财报总览
截止8月3日,标准普尔500家公司有394家已经公布了第二季度的财报进展,总体的每股盈利EPS较去年同期下降-11.8%,总营收下降-0.01%。
其中79.7%的公司每股收益超出预期,高于78.7%的5年平均水平,66%的公司营收超出预期。
排除能源行业,标普500其他成分股,二季度总EPS-5%,总收入+4.8%。。
买指数买的就是国*运
“买指数买的就是国*运”,“运”的意思是运气、运程,投资的行话就是有不确定性,这是投资的基本常识,国*运这个词在这个时间节点上有点敏感,很容易碰撞到一些脆弱的心灵,我也就不展开多说了。非常巧的,今天早上在新加坡《联合早报》上看到这两则新闻,刊登在不同版面说的却是同一样的运动。这两则新闻看似和投资风马牛不相及,但是两件新闻的发生都是有内在的必然性,也都从一个侧面说明了两个国家的经济现状。
消息来源:新加坡《联合早报》
消息来源:新加坡《联合早报》
当然,你或许觉得我是想太多了,毕竟“国*运”属于玄学的范畴,别太较真就是了。
这个星期操作:加仓美国长期国债
认亏卖出长期国债ETF的正股,然后用这笔收回的现金买入杠杆率为6的LEAP CALL(长期看涨期权),等于是在不增加投入的情况下加码了长期国债。
这个星期的交易清单
这个星期的交易清单
年初至今收益率:127%
我的持仓规划和更新
减仓美国国债头寸,清仓COINBASE,开仓高盛,5%的仓位暂时未定。
1)$纳指100ETF(QQQ)$ 【仓位30%】 :卖出了8月份的SP
这是我在另一个券商iB上开的账户。在这个账户里,我只做Cash Secured Sell Put的期权策略,就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说,这个策略就是以纳指QQQ和美债TLT为标的,每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put,除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和标普500指数基金SPY的业绩比较。这是我美股投资的基本盘,分配的仓位是30%。
因为美债价格大跌,这个星期的收益率大幅跳水,年初至今盈利为9.07%,落后于标普500大盘收益率16%。
目前持有20手行权价为375的QQQ看跌期权,权利金为6.2,行权日为8月18日,杠杆率为1.8,到期日全部的权利金是12400刀。
2)$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 【仓位20%】:继续加仓LEAP CALL
美债和股票最大的不同是,美债是不会清零的而股票则会,目前美国长期国债的价格已经到了2012年以来的最低点。
3)$特斯拉(TSLA)$ 【仓位20%】:暂时躺平
特斯拉是美股里最受散户追捧的科技股,电动车大趋势的风口浪尖,波动性极大收益也诱人,是我最有信仰的两只个股之一,分配的仓位为20%。
4)$微软(MSFT)$ 【仓位20%】:暂时躺平
微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票,基本面扎实,保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年,信仰度最高,分配的仓位为15%。一直以来,微软都是我在加仓的时候心理压力最小的票。
5)$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 【仓位5%】:准备清仓
COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所,币圈第二大交易平台,投资数字货币未来的首选标的。我给这个票分配的仓位是5%。
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勿忘初心
我们投资的目的是让我们的生活变得更好,有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情,而不是相反。
本人爱好航拍,这里分享我的航拍作品,2019年,摄于马来西亚。
精彩评论
$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 蹂躏了两年,很后悔
自从接触了期权之后,股票就失去了味道
微软的股票我比较喜欢,也准备躺平
你有没有跟进过这位大佬的操作?
谋定后动是我的期权启蒙人,很厉害
为什么你喜欢的股票也都是我喜欢的?