时代天使招股在即，打不打？怎么打？_老虎社区_美港股上老虎

时代天使招股在即，打不打？怎么打？

第一次弄新股分析的视频，后续对一些热门的新股也会出一些视频和大家分享聊聊，想看视频的可以直接看视频，或者往下拉去看文章都行~

是什么：

$时代天使(06699)$ 单看名字或许看不出是做啥的，实际上这是国内一家牙科隐形矫治解决方案提供商，简单来说算是医美领域或者说隐性矫治市场的一个分支，重点在牙科方面，通过其个性化定制的隐性牙套帮助用户进行牙齿的隐形正畸。如果你听过美国的隐适美这家公司 $阿莱技术公司(ALGN)$ ，他们其实是类似的。

怎么样：

首先，说一下市场占有率，2020年前9个月的达成案例数据来看，前两大市场参与者的市场占有率总计为82.3%，时代天使占41.3%，比第二位的隐适美的市场占有率高出0.3%。而在2019年，二者的市占率分别为隐适美为43.5%，而时代天使仅为39.5%，相差4%。一年不到的时间，时代天使就已在市占率上反超时代天使实现领先地位。

其次，关于公司财务情况。2003年成立的时代天使，直到2015年都是亏损的，而在松柏投资集团入股之后，有了较明显改善，据招股书显示，2018年至2020年，公司的毛利率分别为63.8%、64.6%、70.4%，经调整净利率分别为18.9%、20.1%和27.8%，整体上升增长明显，尤其是在19年到20年有了更加快速的增长势头。不过为了扩大市场占有率及品牌影响力，近3年公司在销售及营销开支也远高于其研发开支，基本每年约稳定在6个点左右。

然后，再看一下整体赛道的情况。随着颜值经济的时代到来，医美或隐形矫治领域越来越收到大家的广发关注，我国作为全球第二大整体隐形矫治市场，零售销售收入预计将由2020年的15亿美元增至2030年的119亿元，实现23.1%的年复合增长率。而隐形矫治市场在整体正畸市场的份额也从2015年的5.9%增到2020年的19.0%，预计到2030年达到40.2%。

另外，单从牙科隐形矫治这个领域来说，国内的发展整体还是在比较初步的阶段，相比较欧美等发达国家，我国仍有非常大的发展潜力。一方面，我们会看到从2020年的错颌正畸病例中采用隐形矫治器治疗的占比仅11%，市场整体的渗透率极低，另一方面我们从时代天使销售数据来看，其高端系列冠军版的年销售额占比也从2018年到2020年成逐年上升趋势，由21%上升至26.7%。而标准版则由78%下降至55.8%，同时在其销售渠道中，私立诊所的占比也逐年提高，人们对于隐形矫治的接受度也逐渐提高，未来市场将有更广阔的发展上升潜力。

最后，同行的隐适美2001年在美股上市至今股价已经翻了近40倍，市值约478.34亿美元，尤其在2017年开始呈加速上升趋势。

打不打：

一个字，打！

关注我的小伙伴基本也清楚，如果我会单独写文章的，基本都是比较建议的，至少从目前来看，这些写过文章的还没有哪家破发的。

中签率：

一个字，低。

还记得$诺辉健康-B(06606)$ 吗？回拨后甲乙组分别获配38300手，一手中签率2%，申购4000手稳中1手，就以此作为参考吧，时代天使发行量比诺辉健康更少，即便满额回拨，中签率也不堪入目，预计在1%左右徘徊了，这次中签的都是天选之子。

涨幅：

一个字，高。

有时候涨幅高，收益不一定高，但对于这种高入场费的新股来说，收益也是妥妥的。时代天使很可能是个翻倍股，即便不翻倍，一手的收益也还是相当可观的。毕竟入场费近3万，即便小小一个波动都是几百几千的变化，且不论翻倍与否，一手收益在万元以上基本是大概率的事情。

怎么打：

如此之低的中签率，如此之高的入场费，对于多数人而言，现金打相对性价比会高一些，对于一手现金不足（这次可能很大一部分人都要不足现金一手了）的就一手融即可，毕竟这次乙头都可能中不到一手，所以特别是小资金的没太大必要去融资，不然大概率要陪跑亏手续费，但如果能中一手，基本所有的费用也都赚回来了，甚至你今年花出去的手续费都回来了。不过具体还得根据个人的账户及资金情况进行策略选择，不同数量做不同申购策略，有不清楚的随时欢迎来问~