IREN 三季度数据是矿业供给收缩的典型样本：单季产出仅 402 枚 BTC，去年同期 2039 枚，算力从 45.3 EH/s 收缩至 8.8 EH/s，挖矿收入 2800 万美元，同比下滑 88%，且公司无币持仓、持续清仓产出，核心是主动关停矿机转向 AI 算力业务。头部矿企主动退出挖矿，意味着市场上持续抛售的新增供给进一步萎缩。 供给端持续出清往往对应币价磨底阶段，抛售压力减弱，为后续反弹铺垫条件。在这一背景下，差异化机会落在坚持屯币的矿企：这类标的不会随产出即时抛售，持续积累币本位资产，供给收缩周期里，币价一旦见底修复，资产弹性会显著高于持续卖币、转型其他业务的矿企。当然，供给收缩只是必要条件，币价上行仍要看资金与需求承接，波动风险不容忽视。 $IREN Ltd(IREN)$ $日日煮(DDC)$ $Strategy(MSTR)$

$优信(UXIN)$今天理解优信，不能只看增速或者亏损的单一标签，它本质是一场在极度分散、非标、强周期的二手车赛道里，用重资产自营模式做标准化零售的残酷试验。过去从平台抽佣转向自持库存、仓储大卖场加自营整备工厂，是主动选择把交易链条攥在自己手里，用检测、售后、数字化定价去击穿行业长久的信任痛点，试图把散户车商的 “生意” 变成可复制的连锁零售生意 它现在处在一个矛盾的临界点：规模扩张的曲线向上，门店复制、周转效率、零售量都在提速，证明这套模式能拿到消费者；但二手车受新车降价扰动极强，库存天然带着价格风险，规模增长的另一面是持续的资本消耗，盈利兑现的门槛很高。它的价值不在于当下是否盈利，而在于能不能证明两件事：一是规模跑起来之后，周转、衍生服务的收益可以覆盖库存和开店成本；二是在行业出清的周期里，持续拿到资金，熬过波动。看多者赌的是行业分散格局下的集中度红利，谨慎者盯着每一次市场波动对库存的冲击。优信不是已经跑通的答案，而是国内二手车零售现代化进程里，风险和赔率都集中在执行上的一个样本。 与诸君共勉

10 月 27 日，Wintermute 昨日发布市场周报表示，BTC 上周下跌 2.43% 至约 8.05 万美元，连续第三周下滑，并再次测试 8 万美元关口；美国现货 ETF 周四净流出 6.36 亿美元，为 6 月以来最大单日流出。 Wintermute 认为，BTC 当前与 AI 相关股票走势联动，市场对周三 FOMC 会议和随后通胀数据的反应至关重要：若 FOMC 措辞偏鹰派或通胀超预期，可能引发包括 BTC 在内的抛售。该机构表示对后市并不悲观，但保持谨慎，直到 FOMC 落地且 BTC 重新站上 8.25 万美元，下方支撑位看 7.6 万美元。 $Strategy(MSTR)$ $日日煮(DDC)$

$日日煮(DDC)$ $Strategy(MSTR)$ 关于大饼的一个讨论性思路： 首先，接下来两周（14 天左右）基本上是一个触底、见底的过程。 行情肯定会反反复复，突然反弹让你觉得有希望，接着又跌下去。 但我个人会非常珍惜这次给到的上车机会，最恐慌的时候一定要敢于上车，不要怕，一定要在最恐慌的时候去买。

$日日煮(DDC)$摩根大通资产管理发布的《2027 年长期资本市场假设》报告。报告预计，比特币未来 10 年的年化复合收益率为 10%，高于美股大盘股的 7.5%及黄金的 5.5%，为报告所列资产类别中最高。 报告同时预计，比特币年化算术收益率为 20.9%，年化波动率达 55%，明显高于美股大盘股的 18%及黄金的 17.2%。

$阅文集团(00772)$短剧本质属于精神消费。目前红果短剧热度走高，活跃度甚至超过抖音，大量普通用户的时间都被短剧占据。当物质消费进入相对平衡阶段：收入较高人群的物质需求基本得到满足，普通大众也接纳当下的生活状态，大家就会转向精神层面的需求。短剧正是这类精神消费的载体，叠加AI赋能之后，能够产出海量内容，几乎每个人都能找到贴合自己喜好的故事，这个赛道的潜力不容小觑。

$泡泡玛特(09992)$耐克球星系列鞋品牌和泡泡玛特的系列IP比较像，乔丹品牌就像拉布布，不同的球迷喜欢不同的球星，一般情况下愿意持续溢价购买。不同的是，未来耐克能否持续签约到新生代球星？（球星的商业价值主要取决于个人表现和NBA运营能力，耐克权重不高）这方面的确定性不如泡泡玛特，因为泡泡玛特所有IP都是由他们签约的头部艺术家创作出来，双方能双向赋能这样理解对吗？

$日日煮(DDC)$Meme属性在牛市的时候就是个火箭助推器。加密货币财务公司多如牛毛，但是带meme属性的财务公司却不算太多，现在的DDC算一个，市值够低，持币量够多，比特币属性够深

$有道(DAO)$相比于参数榜和评测分，模型在开发者社区的热度是个更好的衡量指标，R2T2，T3PO这两模型能够登顶实时热度榜，并且让Hugging Face官方主动给搭ZeroGPU在线Demo，吸引一些海外开发者自发的帮做模型的C++移植和多档量化，这些表现已经比单纯的排名更能说明中国AI技术和有道模型的成色了。 Hugging Face相当于全球AI模型的GitHub，能不能上榜取决于全球开发者真实的下载和使用。这次有道的两个模型，R2T2，让机器边听边出字，T3PO，让翻译边听边翻，两个细分榜都拿了第一。  

$日日煮(DDC)$近期比特币突然加速上涨，盘中最高突破87,000美元，一度触及约87,300美元。 从9月中旬低点附近算起，BTC在不到一周时间里快速拉升；如果从8月19日阶段低点计算，涨幅已经超过35%。 有意思的是这轮上涨并不是发生在“所有利好同时出现”的环境里。 美联储刚刚加息。 美国《CLARITY Act》此前在参议院推进受阻。 市场此前还在担心通胀、油价和利率。 但BTC不仅没有继续下跌，反而从7万多美元附近一路重新站上8万、8.4万，最终突破8.7万美元。 只能说是物极必反了吗[微笑]

$优信(UXIN)$最近其实已经跌不太动了[惊讶]

$Strategy(MSTR)$ $日日煮(DDC)$战略比特币储备永久化法案通过了，大饼真的要起飞了，9 月 16 日以 28 票赞成、21 票反对推进《2026 年美国储备现代化法案》

$日日煮(DDC)$最近美股精品投行Maxim Group分析师 Matthew Galinko维持DDC买入评级。Maxim不是摩根，是美国纽约一家主打中小盘成长股的精品独立投行，专门挖掘小众标的，在小盘股圈子里，这份评级分量还是很重的。

$阅文集团(00772)$记得之前阅文漫剧业务负责人说过一句话：AI是内容生产力革命，但纯AI的内容最多达到六七十分，很难进入最有影响力的前10%；真正稀缺的内容，不会因为产量变大而变便宜，反而会更稀缺。这句话既是阅文做"精品长番"而不是"批量快消"的原因，也是对所有创作者的保护，技术负责效率，灵魂还得人给，这次的《赛博英雄传》倒是个很好的典范

‍8月31日，工信部发布人工智能应用服务商培育专项行动，里面有几个表述：鼓励围绕高频、刚需、可复用业务封装标准化AI产品，加大大模型、智能体和Token等服务采购力度，同时明确鼓励服务商搭建FDE团队，扎根客户现场推动AI落地。 这个政策传递出AI产业交易逻辑正在发生变化。前几年市场主要交易模型和算力，这两年开始往应用端走，AI进入企业业务流程，产生可以量化的结果。 目前企业级AI是应用层商业化路径相对清晰的方向之一。海外Palantir已经提供了一个比较典型的商业化样本，而港股里面，深演智能也值得作为一个观察样本：AI率先在营销和销售场景落地。 营销一直是企业数字化程度较高、数据相对丰富的场景之一。过去AI更多用于广告推荐、智能投放和素材生成，现在深演智能则进一步把AI带进用户洞察、营销策略、销售转化和用户运营，从单点提效逐渐深入企业完整工作流。作为一个风口行业的企业样本，可以再研究研究。 如何理解深演的业务闭环 DeepAgent 4.0 Pro发布之后，公司最新的业务架构也更加清晰：以DeepAgent作为统一平台底座，整合企业数据、知识、模型和Agent能力，并在上层形成Agentic Software和Agentic Service两种商业化路径。 第一层是Agentic Software，也就是直接卖智能体产品。深演基于DeepAgent平台开发不同场景的Agent，嵌入企业真实工作流。目前已经覆盖新品创新、用户洞察、口碑营销、销售培训、客服、用户运营等场景。 第二层是Agentic Service。基于同样的DeepAgent平台和智能体产品，公司进一步替客户完成广告投放、社交媒体运营、内容营销、GEO等工作。客户不需要直接操作软件，而是由深演利用智能体完成具体营销任务，商业模式也更接近结果导向，最终通过获客效率、营销ROI、用户资产和LTV等指标衡量交付效果

$优信(UXIN)$8 月 25 日消息，济南市历城区 “历聚优品 城启乐购” 2026 年汽车消费补贴活动于 8 月 22 日正式启动，补贴总规模达 940 万元。本次活动首次将二手车纳入区级补贴覆盖范围。优信二手车旗下济南仓储大卖场凭借规范的开票资质、自营品质保障及全流程标准化服务，作为二手车流通领域标杆企业首批入选官方合作名单。

$雍禾医疗(02279)$不少人看到养护套餐复购率下滑，第一反应是养护业务不行了，电话会上管理层直接把底层逻辑讲透，属于企业主动战略取舍。现阶段公司优先抓重度脱发人群，优先引导客户做植发，养护更多来自植发术后客群，轻度脱发流量并没有大规模去承接。虽然套餐复购率有所回落，但养护复购金额同比大涨 59.7%，说明高价值客群的消费力还在。公司把希望寄托在后续 1+N 小店网络，靠社区诊所去抓取早期轻度脱发用户。