我看了一下股市，从逻辑上来说，美国加息这两年多，国内各行各业过得确实辛苦，小散的日子也不好过。国家在此期间想了很多办法，但大家的借贷、消费依旧不如两年前。现在需要强力手段扭转大家的悲观预期。股市就是一个万众瞩目的手段，国家队也建了足够多的底仓。 股市繁荣只需要钱，其他什么都不要。既然经济的基本面不会很快好转，那么国家就需要一轮虚假的繁荣来掩盖苍白的底色，提振大众的信心。等到经济真的好起来，牛市就会结束。而且国家队也能从中得利。 9月美联储降息，国内外货币开始宽松，到24日，国家队就开始向股市定向输血，开着印钞机向股市撒钱，明摆着告诉大家，国家要把股市搞起来。大牛市的基本条件具备了。 既然这一次是国家意志，那么初步判断牛市不会很快结束，应该最少有一年多的长牛、慢牛。 二、从技术上来说，2023年下半年进入筑底阶段，在3150下方震荡了整整一年的时间，国家队持续不断的买买买，至少进了7000到8000亿，这是建了底仓。9月底指数持续大涨，冲破3150。完成了W底的构筑。这个底部构筑了一年，震荡的时间足够长，足够超级主力建仓，现在建仓完成，立即开始大手笔拉升。 三，从资金上来说，近期的交易，不论从上涨幅度，成交量都在大幅增长，这样自然也就吸引了投资者的目光。 四，从情绪上来说，国庆期间整个市场的情绪已经被点燃，接下来就看国家的操盘手怎么引导，怎么操作。 个人觉得，科技股会出未来的大牛股，比如通信设备、光学光电子、消费电子、汽车整车、软件、半导体，互联网服务等板块。今天的涨势就很好~ $上证指数(000001.SH)$ $银之杰(300085)$

AI 终端浪潮下，AI PC加速爆发，渗透率不断提升。 8月14日，Canalys数据显示，2024年第二季度，AI PC的出货量为880万台，AI PC出货量占本季度PC总出货量的14%。目前，随着各大处理器供应商的AI PC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AI PC供应量和用户采用率将显著提升。 从具体细分来看，MAC系统的AI PC规模较高，推动苹果AI PC出货量和市场份额处于领先地位;Windows系统AI PC增速较快，二季度出货量环比增长127%，其中联想集团作为全球PC龙头，通过推出搭载骁龙X处理器的AI PC产品，帮助其AI PC在Windows PC总出货量中占比达到约6%，出货量环比增长228%。 渗透率持续突破，AI PC拉动高端增长 AI技术大力发展的时代，AI立足智能终端的革新，正以AI PC、AI手机等引发第三轮消费电子创新。基于此，AI技术发展为智能终端带来行业新机已成为业界共识，有观点指出，PC、手机等智能终端具有渗透快、覆盖用户广的特点，是当前AI投资变现的最佳场景。 在AI PC新机遇下，智能设备产业链上下游厂商积极参与，推动AI PC等AI终端的成熟化落地。其中芯片端作为决定AI PC性能的关键，巩固了行业发展基础，带动AI PC大幅进化，如今年二季度，以ARM芯片架构为核心，高通、微软以及品牌厂商推出了基于骁龙X Elite芯片的“Copilot+PC”，极大地刺激了AI PC在消费市场的关注度。Canalys称，基于Windows系统的品牌厂商将在其产品组合中广泛采用骁龙芯片的Copilot+PC，预示着该类产品的前景良好。 此外，在x86架构下，英特尔加快了酷睿Ultra芯片组的交付速度，其AI PC环比表现强劲;AMD则在6月发布了Ryzen AI 300系列处理器。Canalys指出，二季度芯片端算力能力的提升，推

昨天有消息称英伟达的Blackwell可能延迟 , 一下炸锅 , 对此消息 , 我觉得应该是说搭配Blackwell GPU的服务器产品可能延迟 , 而非Blackwell GPU芯片出现延迟, 这样的表述会准确一点 , 毕竟这颗芯片已经经历前期设计, 流片与无数测试 , 最终顺利在台积电Fab18A工厂生产中 , 从7月开始正式量产, 前期小规模生产 , 前段GPU生产之后再交由先进封装6厂进行CoWoS-L封装 , 在Q3正式量产前的第二季度 , 少量样卡早已经交给服务器合作伙伴测试。 也就是说芯片本身没有重大问题 , 那大家悬着的心应该能稍微放一放。 从上述一系列流程中 , 我们可以确定 , 假如真的出现出货延迟 , 大概率不会是芯片的设计缺陷问题，无数次仿真/测试都做过了，即使有缺陷，大概也是体现在供电、热效应、板卡方面，或者无故障工况的时间变短；比如去年由H100的低分数die的瑕疵产品改造的H800。Blackwell芯片本身的设计上，最大挑战就是合封了2颗die之后的热效问题，但这些问题在芯片进入量产阶段 , 也不会有太大问题 , 也就是说设计缺陷的问题 , 不会是现阶段出货延迟的原因。 排除了大家最担心的设计缺陷问题 , 再来看看制造问题 , Blackwell的GPU die采用台积电N4P制程 , 跟AMD, 高通, 苹果采用的一样 , 在台积电属于运行非常成熟的工艺 , 基本也能排除 , 而 Blackwell采用的CoWoS-L封装技术是首次大规模采用 , 良率或许不是那么好 , 但也是90%以上 , 距离大量出货的十月份还有些许时间可以去改善 , 目前的良率问题不会是NV延迟出货的主因。 零部件的采购好像也没有那个环节是极度紧张的 , HBM或者液冷快接头的短缺也不至于出货延迟半年 , 毕竟这些紧缺的零部件或芯片还是有基础的供货能力 . 更何况如H

芯片行业业绩不佳、美国劳动力市场降温、英国央行降息决策以及地缘政治紧张局势等因素相互叠加，导致了美股大跌。 1. 芯片行业业绩不佳 8月 2日，英特尔公布财报，其第三财季营收展望低于预期，并且将裁员超15%及第四财季将暂停派息，因此，盘后跌超20%。此外，ARM跌超15%，高通跌超9%，AMD跌超8%，英伟达跌超6%。 芯片行业的股价大跌直接反映了市场对于该行业未来发展的担忧。芯片是现代科技产品的核心组件，其需求量与全球科技产业的兴衰紧密相连。ARM、高通、英伟达、阿斯麦和英特尔等公司在业内的地位举足轻重，它们的股价波动往往能预示整个行业的走向。 2. 美国劳动力市场降温 美国7月ISM制造业PMI为46.8，创2023年11月以来新低，预期为48.8，前值为48.5，低于50表明行业活动萎缩。美国上周初请失业金人数为24.9万人，预期为23.6万人，前值为23.5万人；四周均值为23.8万人，前值为23.55万人；至7月20日当周续请失业金人数为187.7万人，预期为185.6万人，前值自185.1万人修正至184.4万人。受上述数据影响，美国国债收益率徘徊于2月以来最低水平，10年期美债收益率跌破4%。 劳动力市场的数据是反映经济健康状况的重要指标之一。当劳动力市场出现降温迹象时，投资者往往会担心经济衰退的风险增加。特别是在美国经济已经接近充分就业水平的情况下，劳动力市场的任何风吹草动都可能引发市场的剧烈反应。此外，劳动力市场的降温还可能影响消费者信心和企业盈利预期，从而进一步拖累股市表现。 3. 英国央行降息决策 英国央行宣布将利率下调25基点至5%，符合市场预期，这是2020年初以来英国央行首次降息。 英国央行的降息决策虽然主要是为了应对通胀风险，但其影响却远远超出了英国本土。作为全球主要经济体之一，英国的货币政策调整往往会引发全球金融市场的连锁反应。降息决策可能被

天天唱空没啥意思，直接开空单上强度吧。每天成交量大几百亿而已，大资金都在锁仓啊，交易的大部分都是散户和日内量化而已。这种趋势大票，还是全世界AI的阵眼，如果英伟达G了，空头们切记，全世界的股市绝不会好。所有股票都不会一直涨，涨多了就调整，这种调整是健康的，要把获利盘洗掉，不然继续向上的抛盘压力太大。第二，这种绑架资金和指数的大屁股科技票，调整都是买入机会，还是那句话英伟达G了，整个AI可以说在某种层面上被证伪了，那就等着金融海啸冲击全世界吧[捂脸][捂脸] $英伟达(NVDA)$

$英伟达(NVDA)$ 英伟达开始洗牌，资金高位获利套现，人工智能毕竟是个辅助短期或者3-5年的短中期无法对世界生产力产生颠覆性、大幅度的改变。不管如何吹捧，不管那个美国政客或者那个中国“股神”站台，英伟达股价回归合理水平，人工智能泡沫破裂是近半年会发生的事。 其实人工智能在过去一两百年工业发展史上就一直存在，只是不叫人工智能，举个简单例子，洗衣机经历过半自动和全自动，这种自动化就是人为的设定自动操作，其实也可以叫人工智能。 而过去的人工智能对生产力的赋能及其赋能所产生的生产力的提升跟现在或者未来的赋能没有本质上的区别，也就是说预测未来的人工智能的发展速度，只需要总结过去的人工智能的经验即可。 $英伟达(NVDA)$

周四，因一系列经济数据不及预期，道琼斯工业平均指数经历了自五月以来的最大单日跌幅。这意味着，糟糕的经济消息导致股市下跌。这听起来合乎逻辑，但却彻底颠覆了2024年大部分时间里经济数据和股市之间的关系。 在2024年大部分时间里，经济方面的坏消息通常被视为股市的好消息，因为它增强了美联储将开始降息的预期。然而，现在情况发生了变化。劳动力市场大多数指标仍然相当稳健，但已经出现了一些裂痕。许多以消费者为导向的企业的财报和指导都指出，有迹象表明消费者，尤其是低收入消费者，正在显示出压力的迹象。 尽管美联储主席鲍威尔在周三的政策会议后表示，如果即将发布的经济数据符合预期，9月份可能会进行降息，但一些市场观察人士认为政策制定者开始放松的时间已经太晚。 智通财经APP获悉，Renaissance Macro Research经济学主管Neil Dutta在一份报告中表示：“由于美联储昨日未能采取行动，今天经济数据的持续恶化，例如初请失业金人数上升、单位劳动成本低以及全球制造业活动急剧放缓，表明我们正处于一个坏经济消息对市场不利的阶段。” 周四的经济数据整体呈现悲观基调。截止7月27日的一周内，首次申请失业救济人数达到近一年来的最高水平，虽然这可能受到季节性汽车工厂关闭的影响。股市在供应管理协会（ISM）发布7月制造业指数后进一步下跌，该指数连续第四个月下滑，从6月的48.5%降至46.8%。低于50%的数字表明制造业正在萎缩。 BMO资本市场利率策略师Ian Lyngen在一份报告中指出：“为什么坏消息再次变成坏消息？失业救济申请增加，ISM指数令人失望，单位劳动成本表现不佳，股票大幅下跌。我们认为宏观叙述正处于转型期，放缓的数据尚未达到令人深感忧虑的拐点。简而言之，情况很糟，但还不够糟。” 一系列数据公布后，美国国债收益率下降，10年期国债收益率跌破4%，为自2月2日以来首次。 道琼斯

英特尔和亚马逊盘后交易时段股价大跌，科技股和所谓投资AI目前被证伪。日本股市连续大跌，巴菲特带来一堆美资目前被埋，当时日本本土财经机构判断得很准，说基本面不支持股市大涨无非是外资来造势获利得，劝日本中小投资者注意安全。面对如此局面，美国九月大降息，今年降息两到三次基本成定局，英特尔(INTC) 积重难返的感觉 以前大家伙都觉得英特尔inside 不过 最近的蓝屏问题爆出公司技术和管理很大问题 AMD兼具性价比 性能也不查 英特尔芯片制程技术比台积电(TSM)$落后，甚至现在三星电子(SSNLF) 都能让英特尔喝一壶，还有高通等等虎视眈眈 $英特尔(INTC)$ @爱发红包的虎妞

$英特尔(INTC)$ 一直在说Intel只剩下品牌美誉度，产品本身全方位被AMD吊打，性能，能耗，稳定性，兼容性，游戏性能，生产力性能全败。如果只看性能，没有任何理由买任何Intel的芯片。而Intel最后一个优势领域是零售端，因为大部分普通消费者看品牌，不太懂硬件。 而这次的13代14代I9，I7大规模蓝屏，损坏事件则是对品牌美誉度的一次重大打击。而且精准打击了最有消费力，最支持Intel的有钱用户。。。无数消费力最强的一批人换成AMD的CPU，而只用试一次现在的诸如7800X3D，7950X这种CPU就能知道AMD有多强，更别说即将上市的9000系。 $美国超微公司(AMD)$

现货黄金在美联储决议后，受鲍威尔发布会言论对9月降息信号的暗示，冲高近30美元至2450.80，这符合我们昨日北京时间18:06的提醒 (当时金价在2420一线，当时说若美联储降息信号给力，金价将有希望上探2450重要阻力)。金价在触碰到2450关口后，在此高位经过了5个小时的窄幅震荡，表明市场惜售在等待第二波上冲行情，今早9点左右开启了一波小冲最高触及2458一线，目前最低回落至2437附近。 【现在的问题是：降息预期得到强化的利好兑现，而美联储9月若真正降息也还有1个半月才到来。现在金价是否到了反弹的终极点位马上面临多头获利了结而开启大跌？】 第一，我们可以看到金价自2384附近以来的涨势基本消灭了大阴线的存在，到2458已经有了74美元的上涨，而上两波金价大跌分别是90美元和80美元的空间。 第二，金价来到最近两波大跌行情的起跌点附近，空军蠢蠢欲动，但多头也不会那么轻易放弃，因此，金价可能进行更多高位震荡以分出胜负。 建议这种位置千万不能追高，必须逢低多或逢高空。稳健者易于观望。空头的大BOSS做空兴趣点可能在2469-2474区域。支撑则重点关注2425一线，更多支撑阻力看本图通道线及夹角空间。仅供参考，不作为交易依据 $纳斯达克(.IXIC)$ $黄金主连 2412(GCmain)$

$美国超微公司(AMD)$ 发布了最新24Q2财报，我个人对这份财报非常满意；当然，我也清楚，市场应该没有我那么满意。 一些个人感想： 1）我对AMD最满意的地方在于以苏姿丰为首的管理层，言出必践，每次都能达成他们设定的目标，让人特别放心。 2）AMD的股价走势围绕着其基本面起起伏伏，有时领先，有时落后。我觉得这是正常现象，如果说有问题，那我更倾向于市场的问题（也就是无法正确看待AMD的基本面，或者说要求过高） 3）比如GPU全年销售额预测。AMD的预测方式很保守，只有客户确认commitment后才放入预测，所以虽然他连续三个季度不断在提升，目前已经达到45亿（比三个月前的预测又提升了5亿），但和市场/华尔街投行的预期相比，仍然落后一截。市场的预测平均在50-60亿，激进的看到80亿。所以当市场看到45亿这个数字的时候，肯定还是有人感到“就这”，“不过瘾”。（我个人是相信到年底AMD能达到55-60亿这个区间）。 4）$英伟达(NVDA)$ 带来的竞争压力。毫无疑问，英伟达的blackwell平台是现象级的产品，而且将产品更新频率提升到一年一次，开创了新的高度。我个人觉得，面对英伟达带来的压力，AMD已经做的很不错了（只是英伟达做的更好而已）。AMD没必要沮丧，或者说完全跟着英伟达的节奏走，还是应该按自己的计划，自己的节奏来。在MI300的客户拓展方面，我认为AMD到目前为止，在大型云服务商，大型互联网公司，以及Tier 2 云服务商（这也是英伟达的头部客户）方面的进展是成功的。后面要继续努力，拓展大型企业客户的应用。 5）之前有投资机构传出消息说AMD的最大客户（指微软）削减了AMD的GPU订单。这个消息导致AMD之前股价承压。这次AMD特地强调微软扩大了AMD的GPU使用，而且是共有云企业中

看了这么长时间的企业，思想越来越从唯心史观向唯物史观转变，优秀得生意不是计划来的，而是通过市场物竞天择选择出来的，当前看起来优秀得公司，曾经实际也看起来二了吧唧。举几个例子： 1、最近美股最火的英伟达(NVDA) ，早期就是一个OEM的供应商，主要应用就是PC机玩游戏。供应商的问题就是，客户很集中，客户的溢价能力很强，后来赶上了PC机的饱和，全球市场下滑。而很幸运的是，竟然有人发现使用CUDA做深度学习模型训练，效果很好，典型的就是imagenet。同步出来个比特币，挖矿用。这就使得GPU多了2个大场景。而最近火，是OPENAI所坚持的技术路线通了，产生惊人效果。要知道，这3件事，事实很难说和英伟达有啥关系，决不能说是黄仁勋规划来的。 2、再说几句茅台，当前茅台被大家所推崇的就是“关注产品质量”。但是这个酒厂能如此关注产品质量，本身是和中国政体有很大关系的，茅台在当时的政治价值，导致没有人敢随便更改工艺、配方，毕竟当时的工艺的沉淀，是因为茅台在第二届评酒会名次降低，周总理钦点专家去做白酒工艺研究，而逐步形成的。在改革开放后，不是谁，随变就能推进茅台去走低端化，民酒的道路。所以，茅台能一直坚持品质，不是某个天才的洞见或价值取向。这也导致他上市晚、产量低等问题，所以80年代是汾老大，90年代是五粮液，只是后来人们有钱了，经济发展了，他逐步火起来了。 $英伟达(NVDA)$ $纳斯达克(.IXIC)$

讲一句，这两天摸排了几大名酒经销商情况，今年的状况依旧是一比吊糟，且完全看不到尽头，熟悉的几个洋河、剑南春、国窖、郎酒、水井坊等名酒经销商都有已经解约或者差点解约的情况。后期如果白酒短期涨幅还行，我不排除会考虑清仓仅有的十几个点仓位，目前亏损 9.7%。高端白酒经销的路子，到头了。 $贵州茅台(600519)$

$阿里巴巴-SW(09988)$ 有好转迹象吗？

经历了十多年发展，共享出行行业即将迎来第一个上市公司——专注顺风车和智慧出租车的嘀嗒出行。 近日，嘀嗒出行通过了港交所聆讯，根据招股书，嘀嗒出行2023年顺风车搭乘次数和交易额分别为约1.3亿次和86亿元，同比分别增长38.3%和41%。 值得一题的是，凭借独特轻资产运营模式，嘀嗒出行是出行市场中唯一连续5年盈利的出行平台（2019-2023），2023年总收入、毛利润、净利润和现金流净额分别为8.2人民币亿元、2.3亿元、6.1亿元和2.3亿元，同比分别增长43.2%、166.3%、41.6%和114.4%。 而在共享出行第一股的背后，也是资本和各方对于顺风车这一新业态的积极经济价值和社会价值，以及未来增长潜力的认可。经历了十年发展，顺风车行业本身也正在进入一个新阶段。 私人乘用车数量持续增长，顺风车为交通可持续提供创新解决方案 中国汽车客运市场包括顺风车、出租车及网约车三种主要的不同出行方式。根据F&S报告预计，中国汽车客运市场交易总额预计将由2024年的人民币7,227亿元2028年将增至12,389亿元，复合年增长率14.4%。 同时，截至2023年12月31日，中国私人乘用车保有量为275百万辆，预期到2028年12月31 日将达378百万辆。 尽管规模庞大，但与主要发达国家相比，中国的私人乘用车普及率要低得多。2023年，中国每千人拥有195辆私人乘用车，而美国为705辆。同时，中国在2023年新增新增私人乘用车26.1百万辆的销量，新增量排名世界第一。 但机动车辆快速增长将导致主要城市车辆密度较高，增加拥堵。2023年，中国一线城市的每平方公里机动车数量约4,097辆，高于纽约（约3,349辆）及东京（约2,559辆）等其他大都市。2023年，中国一线城市的司机每个工作日因往返通勤中交通拥堵而平均耗费约48%的通勤时间（或40分钟）。 导致全国交通拥堵

从今年1月开始看美股，一直觉得等跌点儿再进，结果真是一骑绝尘不给机会，持续创新高。涨得令人害怕，但就是屹立不倒，这能咋说呢，打不过就加入呗，哎……投资最好的时机果然就是当下。正好最近众安银行的美股交易权限也开通了，直接在线把户开了。兄弟们我现在买入QQQ套不了吧？！ $标普500(.SPX)$ $道琼斯指数2406(YM2406)$ $纳斯达克(.IXIC)$

好家伙，中国新能源汽车在海外真是一路高歌啊 不仅引发了外国汽车厂商的注意，公众、媒体、政府都在关注 美媒《华尔街日报》最近探访蔚来工厂后发文表示对中国车企造车速度震惊： 蔚来从立项到最后把车交付给客户只需要不到36个月时间，而许多传统汽车制造商大约需要四年时间 不仅承认，“蔚来已经树立了汽车制造和上市效率的新标杆” 更直言，“中国电动汽车的快速发展让西方越来越感到担忧。” 蔚来造车这么快，很大原因是因为它技术积累和超前研发 比如说软件系统，配置超前，能做到持续领先，4颗Orin芯片当前第一，5年后仍是第一梯队 技术累积上，近五年投入超430亿，累积技术专利8600件，全球领先 体系化效率，也是临县水平，4个月发5款车 长寿命电池、换电站、车电分离……各个技术，都实现了弯道超车 外媒这么关注蔚来、关注中国制造，一是因为羡慕，更多的恐怕是怕了 以前都是中国车企学外国，现在他们落后了，怕了，所以学习的对象也反过来了 如今电动车这盘大餐，现在在我们这桌上，而他们在菜单上，这是大势所趋，谁也改变不了。 但我们更要切骄切燥，稳稳走好每一步，你说对吧 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$