继4月多家中小银行、农商行集体降低存款利率后，近日，渤海银行、浙商银行、恒丰银行三家全国性股份制商业银行也陆续下调人民币存款挂牌利率，引发市场关注。多轮下调后，当前多数国有大行、股份制银行3年、5年期存款挂牌利率已降至3%以下。 除了部分银行调整存款挂牌利率，通知存款也迎来调整，协定存款及通知存款自律上限：国有银行（特指工农、中、建四大行）执行基准利率加 10BP ；其它金融机构执行基准利率加 20BP ，自 2023 年 5 月 15 日起执行。 存款利率下调可能有以下几种情况： 1、利好股市 存款利率下调可能会减少投资者的存款收益，增加股市等资本市场的投资。资金进入股市会提升股市的流动性，在新进资金的推动下，股市会出现上涨。因此，下调存款利率在一定程度上利好股市。 2、利好楼市 下调存款利率可能会带动贷款利率的下降，有利于减轻分期付款买房人的利率负担，调动人们买房的积极性。贷款利率的下调，同时也会减轻房地产开发商的融资成本，从而刺激房地产的发展。 3、促进消费 在当前居民储蓄意愿强烈的背景下，存款利率下调可能有助于存款向消费转化。存款利率下调意味着居民存入银行的钱会减少，将导致消费的增加，比如，居民将把更多的钱用来支付旅游开支，饮食消费，日用品购买，等等。 长期看，存款利率下降趋势一旦确立，客观上必然对应于广谱市场利率中枢的下移，利于债市收益率下行，但是短期来看，存款利率若只是“追随式”下调，对于债市影响或还需观察。 降低存款利率有利于稳定不断压缩的净息差，缓解银行盈利困境，在降低实体经济融资成本以及下调房贷利率的监管要求下，2021年四季度以来商业银行贷款平均利率不断走低，至2022年四季度，商业银行净息差压缩至1.91%的历史最低位置，商业银行需要保持一定的净息差，已覆盖人力、运营成本，否则经营不可持续，因此商业银行有动力下调存款利率以扩大净息差，缓解自身盈利困境。

又见港股“股王”大动作！ 5月29日，腾讯再次宣布回购111万股，每股作价311.4港元~327.2港元，耗资3.52亿港元。 今年以来恒生指数、恒生科技指数整体继续向下探底，不少上市公司抛出回购方案刺激市场情绪，提振投资者信心。数据显示，今年以来一共有102家上市公司出现回购，回购金额达到293亿港元。 “股王”腾讯今年累计回购超80亿港元 今年，腾讯回购依然在继续。 5月29日，腾讯控股在港交所发布公告称，以每股311.4港元~327.2港元，回购111万股公司股份，耗资3.52亿港元。 数据统计显示，自今年初截至5月25日，腾讯25次出手回购2133万股，期间回购最高价388.74港元/股，回购最低价324.23港元/股，合计耗资78亿港元，即回购均价365.57港元/股。若按照今日收盘价313.2港元计算，腾讯年初以来的回购账面亏损达11.17亿港元。 腾讯回购并不意外。在过去一年，腾讯回购次数超过百次，累计回购数量达到1.07亿股，回购金额337.94亿港元。这一数据达成了两个“之最”，一是去年港股回购金额之最，二是腾讯历史上的回购金额之最，超过了腾讯历年回购股份总额。 市场普遍认为腾讯回购，是为了减轻大股东减持带来的股价抛压，及回购股票注销后有利于降低股本，提高股东回报。 一般来说，上市公司用账面现金进行回购股份，这些回购的股份可以进行注销。回购注销后的作用在于提升每股收益增长率，提高市场信心，增加股东回报。流通股数量减少，每股收益、每股分红、每股净资产等财务指标得到改善，股东权益也间接提高。 对腾讯来说，回购还有一个重要的原因，当估值过低，现金流过高，投资收益率下降时，回购股票是一种比投资更好的资本增值手段。 关于为什么要回购？腾讯的管理层此前也表示，腾讯不是公用事业，而是一个成长驱动的公司，因此不会以股息收益的角度考虑分配。 另外，管理层也称，“当我们回购股

近日，格力电器宣布孟羽童因个人原因正式辞去格力集团营销总部副总裁职务，引起了广泛关注。 孟羽童是格力电器培养的年轻一代高管，曾在格力电器多个业务板块担任重要职务。尤其是在格力空调事业板块，孟羽童一直被寄予厚望，被认为是董明珠接班人的有力竞争者。 5月9日，格力直播间和视频号删除了孟羽童的视频，“明珠羽童精选”也已经改名为“格力明珠精选”。该直播间曾经的头像是董明珠和孟羽童的合照，而现在头像只剩董明珠一人，直播间已经删除了所有孟羽童的视频。 人员流动本无可厚非，但是这件事还是挺耐人寻味的，起码在一定程度上反映出格力真的挺难的，想要破局何其艰难。 五一小长假回来的第一个交易日，格力股价跌停，是三年来首次。 原因来自它发布的2022年报及2023一季报，其中2022年营收同比增长0.26%，归母净利润增长6.26%；2023年一季报营收继续低迷，增长率只有0.44%，归母净利润仅增长2.65%。相比之下，竞争对手美的Q1营收同比大涨6.3%，归母净利润大涨12%。 业绩差就算了，格力的分红方案也惹恼了投资者，格力计划向全体股东每10股派发现金红利10元，不送红股，不进行资本公积转增股本，只有此前市场预期是每10股派现金红利20元的一半。 要知道，格力这么多年，一直是以高分红宠粉的，现在突然演这么一出，令市场非常失望，纷纷用脚头投票。 当年那个大白马明星股，以及叱咤风云的董小姐，现在暗淡了好多。 但客观地讲，有些事其实也不是董小姐能够左右的。现在，格力在空调领域依然无人能及，证明董明珠的战略眼光非常独到，在其他厂商多元化的时候，她却力排众议，all in空调这个单一领域，并且把空调技术做到了极致。在所有建筑物中，空调是需求最广泛、刚需性最强的电器。 正因为all in空调，成就了格力全球第一的宝座。 但是，事情总有两面，空调对于格力，那是成也萧何败萧何。因为空调是高度和房地产行业绑

国际业务展现出的这种快速增长势头，驱动力主要还是来自于业务规模的扩大和商业化率的提升。数据大家都分析的差不多了，其实比较吸引我注意的反而是最后一段，关于阿里业务集团的上市进程，里面也提到了阿里国际数字商业集团启动外部融资的部分。 在三月份的时候，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布的全员信中就公布了这一变革计划。延续3月组织架构调整的说法，把原有的龙头业务变成业务公司单独融资上市，没想到短短两月就已经开始启动上市计划了，速度还挺快的。 主动改革计划，其中包括云智能集团的完全分拆上市，菜鸟和盒马启动上市计划，以及国际数字商业集团的外部融资。此外，六大业务集团也成立了各自的董事会。 根据这一变革，阿里巴巴将设立六大业务集团和多家业务公司，并允许具备条件的业务集团和公司进行独立融资和上市，这意味着阿里巴巴集团将采用控股公司的管理方式。 为什么会进行这么大的组织架构调整呢，一切其实都是有迹可循的。今天的阿里巴巴有多个业务覆盖不同的领域，部分业务甚至已经成为了业界的领头羊。 集团旗下的云计算服务提供商，在过去十年中通过自研核心技术与数字化时代共同成长，至今在全球云计算市场中排名第三，在亚太市场中排名第一；菜鸟在国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大业务板块中形成了成熟的技术和产业链，并持续投入全球物流基础设施和供应链能力建设；题目里提到的阿里国际数字商业集团的海外业务也已成为阿里巴巴稳健增长的新引擎之一。 这些业务无论是哪个，单拎出来都完全有独立为营的水平，可见阿里集团在各个领域的影响力。阿里的体量在这基础上越来越大，那么如何保持行动的敏捷性和活力就成了亟需解决的问题。 大规模组织或大型企业在运营和管理中，不可避免都会或多或少遇到“大公司病”。内部竞争和利益冲突、创新瓶颈、组织僵化、信息壁垒等等问题会浮现出来。现在正当头的互联网公司，都将要或者已经在面临这个情况。

金融的本质是什么？是信用。 现在，美联储激进加息，已经导致全球信贷市场产生动荡，直接引爆了两个火药桶，一个是银行倒闭，一个是债务违约。特别是债务违约问题，在权威机构的预测下，2023年全球范围内非投资级的发债主体的违约率比2022年上升两到三倍。 有数据统计显示，从2022年9月至今，三大评级机构总共采取了约670次的评级行动，获得正面评级行动的民企仅10家，全年负面评级行动会占压倒性的多数，信用两级分化。 在这样恶劣的大背景下，标普在这时候对复星上调评级展望至稳定，力场君觉得不仅仅是标普，更折射出全市场对复星的信心在不断增强。而这信心来源于两个维度的“有增有减”：其一是资金债务，其二是业务结构。 资金债务：增的是资金储备，减的是非核心资产和债务枷锁 在2022年早些的时候，由于复兴国际短期集中到期债务较高，且过去几年频繁使用的公开融资渠道关闭，流动性是存在不确定性的，但是我看到今年1月复星国际获得中资银团120亿元人民币贷款，今年5月初，复星国际境外多币种银团贷款正式推出市场，截至目前已获得超过4.5亿美元等值贷款，这种担忧也就不必存在了，银行贷款提升提升的同时，也优化了债务结构，充分验证了复星的融资能力。 其次，从去年开始我们就能看到复星的降债决心，瘦身战略一直在坚定不移推进中。2022年全年，集团层面资产退出签约口径超人民币400亿元，回笼现金近人民币300亿元。2023年以来，复星持续退出非核心资产，比如钢企天津建龙、国际宝石学院（IGI）等等，不断扩充自己的流动性。 “瘦身健体”势必会带来更加健康的体魄，通过上述一系列动作，复星增加了资金储备、减轻了债务压力，截止到年末货币资金储备达上千亿元，截止到今年1季度末成功压降有息负债240亿人民币，总有息负债降至930亿人民币。总债务占总资本比率为53.2%、较2022年中期下降3.6个百分点，且存量有息负债的久期也拉长

前段时间大盘虽然连续4天下跌，但是消费电子整体表现是强势的，而这里的关键就是有ai+特斯拉机器人+苹果MR的加持下出现的爆发。而6月苹果第一次MR发行一定会引发大的关注和炒作，而今日就重点通过一个苹果MR设计成员专家的总结的资料梳理，去发现一些投资机会！ 一、MR 产品发布之后，对虚拟现实行业的影响：苹果的目的： 1、总结开发及使用方面的技术经验； 2、告知其他公司目前苹果也踏入 XR 领域； 3、分别对 VR\AR 产品开发技术进行总结，苹果之前考虑在今年会有 AR 眼镜立项， 但目前还没有开始。 4、量：今年下半年主要考虑 40-50 万台的订单量。（12亿-15美元，人民币75亿到110亿的销量,相比上次增长33%到150%的交易量。） 二、简要拆分一下 MR 头显各个硬件部分的价值量？ 三、MR 头显在硬件方面有哪些创新之处？这里面的创新点会引领 VR/AR 创新的趋势吗？硬件主要是四个方面： 1）增加了往 VR 类眼镜没有的视觉传导，视力有缺陷的比如说近视反光的人，以往用 VR 产品的时候，由于自身的情况而导致使用产品的时候感官不好。MR 加入四档的瞳距之类的调节，更适合一部分人员可以抛开眼镜去使用这个产品。现在兆威机电从这个产品当中，也总结了相关的视觉传焦部分的瞳距调节技术，后期会靠自己再去深入研究，把它做出来新的产品供给 Pico 生产后续的产品，也就是说 Pico 会在后续 VR 产品的生产过程当中，会优先导入此类硬件的使用。 2）硅基 OLED 屏幕，现在屏幕是 4K，应该说清晰度已经完全可以覆盖所有的应用场景，但实际上苹果对它的良率并不满意，它希望开发更好的屏幕出来，现在是和三星在进行合作，LG 好像也有参与，它的屏幕后续会达到单片1500PPI，也就是说比现在 OLED 屏幕清晰度高得更多，但这一代 MR 估计不会使用，在后续的产品当中会慢慢开始加入

从上周五到昨天，一直都在外面旅游，今天才有空坐下来看盘。日线布林带虽然仍然开口向下，但4小时布林带已经在收口，而1小时布林带正在收口走平。而且日线MACD接近金叉，或许预示至暗时刻已过。SMCI平均成本从上周的848降到今天的771，获利比例从最低的不足0.1%到今天的22.82%， 过去一周多的洗盘真的是洗够了。今天获悉国会山女股神重拳出手增持英伟达，鲍威尔议息会议鸽声嘹亮，Meta二季报和下季指引超预期，盘后涨近7%，拜登对华芯片制裁难得地温柔了一把……在这么多好消息的加持下，SMCI盘后也飞起来了。对于SMCI财报可以乐观，但对SMCI后面两周的走势别太乐观。第一压力位在796~845，第二压力位在884~912。技术分析只能当做参考，这个股发起疯来爹妈不认。 鲍威尔说：“总体来说，我们正在接近，但还没有到那个点”。希望SMCI也是这样，接近起飞点。接下来的两个月影响大盘主要因素是美国的大选，而非降息。降息已经是大概率事件了，而美国大选则尚充满不确定性。如果持仓周期在三个月以上的，可以拿着票不动。炒短线的，务必要紧盯风险。祝一直坚守在SMCI的各位朋友都吃到肉。 $超微电脑(SMCI)$

美东时间8月1日周四，美股市场经历了显著的下跌，主要股指均出现下挫。以下是当天股市动态的逻辑梳理： 1. 经济数据引发担忧： 美国7月ISM制造业PMI指数降至46.8，低于预期的48.8，连续第四个月显示制造业收缩。 初请失业金人数上升至24.9万，超出预期的23.6万，表明就业市场可能放缓。 2. 国债和利率预期： 经济数据不佳导致美国国债收益率下降，10年期国债收益率跌破4%。 交易员预计美联储年内可能降息75基点，每次会议降息25基点。 3. 科技股财报影响： Meta发布强劲的第二季度财报，营收和净利润均超预期，第三季度营收预期也较为乐观，推动股价逆市大涨近5%。可其他科技股多数下跌，苹果跌1.68%，亚马逊跌1.56%，奈飞跌0.56%，谷歌跌0.45%，微软跌0.3%。英伟达、ARM和英特尔等芯片股大跌，其中英特尔因第二财季财报不佳，宣布停止派息，盘后股价暴跌近19%。 热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.35%，高途集团跌12.08%，极氪跌9.57%，好未来跌9.48%，盛美半导体跌9.36%，大全新能源跌8.21%，汽车之家跌7.94%，金山云跌7.78%，亚玛芬体育跌7.24%，新濠博亚娱乐跌7.18%。 尽管蔚来、小鹏和理想汽车7月交付量均有所增长，股价却普遍下跌。理想汽车7月交付量创历史新高，同比增长49.4%。 综上所述，美股市场在多重因素影响下出现下跌，投资者对经济前景的担忧、公司财报的喜忧参半以及海外央行的政策变动共同作用于市场情绪。全 球市场的分化和波动告诉我们，单独押注某类资产的性价比变得越来越低，多元化的资产配置及全球视野不仅可以提供更好的持有体验，也可以丰富组合的收益来源，清流一直强调全球视野下的投资，2024年，我们继续从多元配置角度出发，关注全球投资和科技投资。