$博时央企红利(03437)$$国新港股通央企红利 (931722.SH)$ 今年以来，国新港股通央企红利指数涨幅达 +9.70%；本基金 TTM 股息率为 6.44% 50 只成分股上一交易日涨跌幅排名及年度涨跌幅、过去一年股息率数据： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$中广核新能源(01811)$$中航科工(02357)$$时代电气(03898)$$中国中铁(00390)$$中广核电力 (01816.HK)$$东方电气 (01072.HK)$$中国中车 (01766.HK)$$华润置地 (01109.HK)$$中国建材 (03323.HK)$$中国交通建设 (01800.HK)$$大唐新能源 (01798.HK)$$蒙牛乳业 (02319.HK)$$中国铁塔 (00788.HK)$$中远海控 (

$博时两倍做多中国创业板(07234)$ $创业板指(399006)$ 创业板今年以来涨幅+4.43% 深市创业板前20大权重股表现一览表： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$宁德时代(300750)$$东方财富(300059)$$汇川技术(300124)$$中际旭创 (300308.SZ)$$迈瑞医疗 (300760.SZ)$$新易盛 (300502.SZ)$$阳光电源 (300274.SZ)$$温氏股份 (300498.SZ)$$胜宏科技 (300476.SZ)$$亿纬锂能 (300014.SZ)$$同花顺 (300033.SZ)$$爱尔眼科 (300015.SZ)$$蓝思科技 (300433.SZ)$$天孚通信 (300394.SZ)$

2026年初，东盟市场正经历从 “短期转运驱动” 到 “长期产业绑定” 的关键转型，既受全球贸易政策调整的短期扰动，更受益于区域供应链深化、本地消费崛起的结构性支撑。作为全球增长活力突出的新兴市场板块，其分化背后的核心逻辑与 “中国 + 东盟” 的融合红利，为资产配置提供了新的锚点。 经济基本面：增长分化明确，政策环境成 “稳定器” 目前，东盟经济增长的 “强弱格局” 正在持续显性化，尤其是印尼的 “引擎” 地位愈发稳固。 美国银行（Bank of America）2026年1月于《亚洲经济周刊》作出预测，2026年印尼GDP增速或为 5.3%，凭借制造业产能扩张与内需持续提振领跑区域；马来西亚（4.2%）、菲律宾（5.0%）保持稳健，新加坡（2.0%）、泰国（1.6%）则受外部需求波动或产业转型节奏影响，增速相对温和。 更值得关注的是 “低通胀 + 稳健政策” 的友好环境。据各国统计部门 2026年1月发布数据显示，马来西亚2025年全年平均通胀率控制在1.4%的低位，新加坡2025年全年核心通胀率为0.7%，东盟主要经济体通胀水平普遍控制在 3% 以内 ，温和的物价态势为区域货币政策调整预留了充足灵活空间。 政策层面，马来西亚国家银行于2026年1月宣布隔夜政策利率维持在 2.75% 不变， 印尼央行也宣布将基准利率维持在4.75%水平，这种 “稳健中性” 的政策取向，有望为企业经营与跨境投资筑牢稳定预期，对依赖政策环境的制造业、基建等板块形成潜在支撑。 图片由AI生成 贸易与供应链：从 “转运依赖” 到 “产业绑定” 的价值切换 过去几年，东盟的贸易韧性部分依赖消费电子产品转运效应，2026年有望成为区域贸易从 “短期转运” 向 “长期产业绑定” 的关键切换年。 美国银行（Bank of America）2026年1月于《亚洲经济周刊》发布的报告显示，2025 年中国

$博时央企红利 ETF (03437.HK)$$国新港股通央企红利 (931722.SH)$ 今年以来，国新港股通央企红利指数涨幅达+10.83%；本基金TTM股息率为6.40% 50只成分股上一交易日涨跌幅排名及年度涨跌幅、过去一年股息率数据： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$中广核新能源 (01811.HK)$$中航科工 (02357.HK)$$时代电气 (03898.HK)$$中国中铁 (00390.HK)$$中广核电力 (01816.HK)$$东方电气 (01072.HK)$$中国中车 (01766.HK)$$华润置地 (01109.HK)$$中国建材 (03323.HK)$$中国交通建设 (01800.HK)$$大唐新能源 (01798.HK)$$蒙牛乳业 (02319.HK)$$中国铁塔 (00788.HK)$$中远海控 (01919.HK)$$龙源电力 (00916.HK)$$中国铁建 (01186.HK)$$中国联通 (00762.HK)$$招商银行 (03968.HK)$$中国神华 (01088.HK)$$中国能源建设 (03996.HK)$$国药控股 (01099.HK)$$华润电力 (00836.HK)$$中国移动 (00941.HK)$$昆仑能源 (00135.HK)$$东方

$XL二博时中创业 (07234.HK)$$创业板指 (399006.SZ)$ 创业板今年以来涨幅+4.73% 深市创业板前20大权重股表现一览表： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$宁德时代 (300750.SZ)$$东方财富 (300059.SZ)$$汇川技术 (300124.SZ)$$中际旭创 (300308.SZ)$$迈瑞医疗 (300760.SZ)$$新易盛 (300502.SZ)$$阳光电源 (300274.SZ)$$温氏股份 (300498.SZ)$$胜宏科技 (300476.SZ)$$亿纬锂能 (300014.SZ)$$同花顺 (300033.SZ)$$爱尔眼科 (300015.SZ)$$蓝思科技 (300433.SZ)$$天孚通信 (300394.SZ)$

$XL二博时中创业 (07234.HK)$$创业板指 (399006.SZ)$ 创业板今年以来涨幅+3.28% 深市创业板前20大权重股表现一览表： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$宁德时代 (300750.SZ)$$东方财富 (300059.SZ)$$汇川技术 (300124.SZ)$$中际旭创 (300308.SZ)$$迈瑞医疗 (300760.SZ)$$新易盛 (300502.SZ)$$阳光电源 (300274.SZ)$$温氏股份 (300498.SZ)$$胜宏科技 (300476.SZ)$$亿纬锂能 (300014.SZ)$$同花顺 (300033.SZ)$$爱尔眼科 (300015.SZ)$$蓝思科技 (300433.SZ)$$天孚通信 (300394.SZ)$

$博时央企红利 ETF (03437.HK)$$国新港股通央企红利 (931722.SH)$ 今年以来，国新港股通央企红利指数涨幅达 +10.39%；本基金 TTM 股息率为 6.41% 50 只成分股上一交易日涨跌幅排名及年度涨跌幅、过去一年股息率数据： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$中广核新能源 (01811.HK)$$中航科工 (02357.HK)$$时代电气 (03898.HK)$$中国中铁 (00390.HK)$$中广核电力 (01816.HK)$$东方电气 (01072.HK)$$中国中车 (01766.HK)$$华润置地 (01109.HK)$$中国建材 (03323.HK)$$中国交通建设 (01800.HK)$$大唐新能源 (01798.HK)$$蒙牛乳业 (02319.HK)$$中国铁塔 (00788.HK)$$中远海控 (01919.HK)$$龙源电力 (00916.HK)$$中国铁建 (01186.HK)$$中国联通 (00762.HK)$$招商银行 (03968.HK)$$中国神华 (01088.HK)$$中国能源建设 (03996.HK)$$国药控股 (01099.HK)$$华润电力 (00836.HK)$$中国移动 (00941.HK)$$昆仑能源 (00135.HK

$XL 二博时中创业 (07234.HK)$$创业板指 (399006.SZ)$ 创业板今年以来涨幅 +2.27% 深市创业板前 20 大权重股表现一览表： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$宁德时代 (300750.SZ)$$东方财富 (300059.SZ)$$汇川技术 (300124.SZ)$$中际旭创 (300308.SZ)$$迈瑞医疗 (300760.SZ)$$新易盛 (300502.SZ)$$阳光电源 (300274.SZ)$$温氏股份 (300498.SZ)$$胜宏科技 (300476.SZ)$$亿纬锂能 (300014.SZ)$$同花顺 (300033.SZ)$$爱尔眼科 (300015.SZ)$$蓝思科技 (300433.SZ)$$天孚通信 (300394.SZ)$

$博时央企红利 ETF (03437.HK)$ 今年以来收益 +10.09%，股息率 TTM 为 6.42% 50 只成分股上一交易日涨跌幅排名及年度涨跌幅、过去一年股息率数据： 投资涉及风险。过去的投资业绩未必预视将来的表现。投资者不应只单凭本资料所载的资料决定投资。以上资料只供参考，并不构成及不应被视为对任何人作出认购或出售的要约。投资者做任何投资决定之前应详细阅读有关基金的有关章程及产品资料概览，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者应根据本身投资经验、投资目标、财务状况及承担风险程度等因素去衡量是否适合投资于该产品上。若有需要，请咨询独立专业建议。以上资料未经香港证券及期货事务监察委员会审核。 发布人：博时国际。未经博时国际同意，不得复印、分发或复制本文内之任何资料或任何部份$中广核新能源 (01811.HK)$$中航科工 (02357.HK)$$时代电气 (03898.HK)$$中国中铁 (00390.HK)$$中广核电力 (01816.HK)$$东方电气 (01072.HK)$$中国中车 (01766.HK)$$华润置地 (01109.HK)$$中国建材 (03323.HK)$$中国交通建设 (01800.HK)$$大唐新能源 (01798.HK)$$蒙牛乳业 (02319.HK)$$中国铁塔 (00788.HK)$$中远海控 (01919.HK)$$龙源电力 (00916.HK)$$中国铁建 (01186.HK)$$中国联通 (00762.HK)$$招商银行 (03968.HK)$$中国神华 (01088.HK)$$中国能源建设 (03996.HK)$$国药控股 (01099.HK)$$华润电力 (00836.HK)$$中国移动 (00941.HK)$$昆仑能源 (00135.HK)$$东方海外国际 (00316.HK)$$中国电信 (00728.HK)$$

在全球经济风云变幻，不确定**织蔓延的当下，中国与东盟的经济联动仍持续深化、活力凸显。“中国+东盟”板块凭借坚实的发展底蕴与广阔的成长空间，持续聚焦全球资本市场目光，为投资者提供兼顾成长性与价值性的多元资产配置选择。 东盟：新兴市场的韧性增长引擎 根据东盟秘书处的数据显示，东盟已成为亚洲第三、全球第五大经济体。 同时，中国银河证券研究院分析指出，得益于区域内年轻化的人口结构与充沛的劳动力供给，东盟在当前复杂的宏观环境下展现出了强大的经济韧性。 数据来源：东盟秘书处，中国银河证券研究院 图片由AI生成 估值优势显现，港股东盟权益打开多元配置空间 在全球货币宽松的背景下，部分海外市场估值已明显高企。 与之形成鲜明对比的是，港股（MSCI Hong Kong）与东盟权益资产（MSCI AC ASEAN）的估值则处于相对偏低水平，无论从横向与其他区域市场对标，还是纵向复盘 2015-2025 年的自身周期，二者均落在估值低位区间。 这一估值特征，为全球资金寻求配置标的提供了新方向，也让港股东盟权益板块释放出结构化配置潜力。 双向融合赋能，解锁区域产业协作新价值 当下，中国与东盟的经济绑定持续深化：“十五五”规划提出，要加强与周边国家互联互通；地缘区位优势在全球经贸格局调整中持续凸显，自贸协议落地升级与跨境基建提速，共同推动区域产业链供应链融合走深。中国优势产业有序外溢，与东盟资源禀赋、劳动力优势精准互补，提升区域产业分工协作效能，为双边经济融合挖掘更多合作价值，助力共建紧密型中国-东盟命运共同体。 专属工具登场，对接区域融合配置需求 香港首支中国-东盟经济互联ETF：银河博时MSCI中国东盟经济互联指数ETF（2805.HK），精准对接中国+东盟权益资产配置需求，现已正式上市。此次发行由深耕香港资管市场多年的中资机构 —— 博时基金（国际）有限公司联合中国银河国际资产管理（香港）有

风险提示：本文仅提供信息参考，不构成任何投资建议。 美联储降息对中国市场的影响，主要有以下三大传导路径 1.释放中国货币政策调整空间。自去年美联储开启本轮降息周期以来，中国已实现两次降准降息，并将政策口径调整为“适度宽松的货币政策”。如果美联储继续降息，中国进行下阶段降准降息将有更加宽松的国际环境，以达到提振经济和释放资本市场流动性的目的。受国内货币政策宽松的影响，中国国债利率可能出现进一步下行，国债价格走高，进一步引发资金配置格局的变化，权益股票等资产或被施加更高的关注度。 2.弱化美元指数，分化全球货币市场格局。从利率平价角度，美联储降息或将导致美元汇率进一步贬值，国际资金可能重新考虑全球布局，从美元资产流向其他经济体尤其是发展中国家新兴市场。人民币相对升值，可能对出口及出海类企业产生一定负面压力，但相应有美元借款、美元采购需求企业的偿付压力也将降低。随著目前中国企业盈利预期的逐渐企稳，基本面持续改善，后期借助宽松货币环境修复分子端收入，以A股为代表的的中国资产或增加对全球资本的吸引力。 3.推高全球风险偏好，资产配置结构调整。美国降息将直接推动全球资本的流动性释放，促进其多元化布局，改善整体风险性偏好。美债收益率作为全球无风险利率定价的锚点，降息将直接导致全球估值中枢的贴现率下行，从而提高未来现金流价值。同时由于杠杆资金成本降低，市场更热衷于扩张融资以加码风险资产的投注。从此角度，中国A股市场或将迎来更大基底的上涨机会。 具体影响 股票市场：通过对比总结2019年与2024年两轮降息期间A股的涨跌情况可以发现：板块角度，科技、医药、消费为领涨版块，主要动因在于分母端降低的贴现率改善企业估值与市场的风险偏好，同时分子端盈利同样受益于宽松的货币供给空间；然而分母端的改善对于远期盈利折现的提升效果要强于短期，因而长久期公司的估值将获得更大提高。综合其他因素，本轮降息有望对A

为什么以太币可以质押获取收益，而比特币不能？ 区块链本质要解决谁来创建区块处理交易的问题。比特币纯靠算力竞赛，解决人为设置的无意义的计算题，通过比拼算力抢夺记账权，也即是比拼硬件设备，即是财力。以太币则看透了以上的本质，跳过人为设置的无意义的求解步骤，直接比谁钱多。矿工不再用显卡、ASIC芯片挖矿，而使用持有的以太币作为质押参与投票验证，记账权则通过随机抽选，质押者进行验证投票。钱越多（质押量越多、持有验证密钥数量越多）话语权越高，最后投票决定处理交易的节点是否诚实的完成了任务，并获得奖励。 以太币质押收益如何构成？水平几何？ 以太坊节点通过质押32个以太币参与质押，主要会完成三个方面的工作来获取奖励。一是普通的验证投票，即作为验证委员会成员；二是被抽选为节点打包者，提议打包区块；三是被抽选为同步委员会成员，对区块内容进行签署以供轻节点（参与区块链全过程的是全节点，轻节点只记录每个区块少量信息，无具体内容）同步区块链信息。 根据最新信标链数据（2025年9月），一个同步委员会节点在一个Epoch（6.4分钟）内进行签署时，理论总共会获得约736,640Gwei的奖励，也即是每个区块（每个Slot，12秒）736,640/32=23,020Gwei。但如果有一个区块错过签署，不仅得不到奖励，反而要承受同等的罚款。即是说同步委员会在每一个Epoch内的奖励和罚款总额始终为736,640Gwei，即为0.00073664ETH，按每一枚以太币4400美元计价，总价约3.25美元。由于一个节点被抽选为同步委员会成员后会持续256个Epoch，因此理论上能收到的最大奖励大约为800余美元。根据当前数据，一个普通的验证委员会成员（节点），每个Epoch大约会收到9,000Gwei的奖励（相对来说比较稳定），而一个同步委员会成员，每个Epoch则会收到约740,000Gwei的奖励。 以