本周中概股出现强劲反弹，中国央行宣布了自疫情以来力度最大的刺激措施。此次反弹主要得益于央行下调借贷成本并注入流动性，以支持经济发展，同时监管机构出台措施，确保股市稳定。 中概股之王PDD也出现强势反弹的迹象，从数据上可以看到，股价站稳103就会进入多头环境。目前出现110看涨信号，多空图上给出115看涨信号。110看涨信号今晚已经到价，猫猫认为后续继续往115信号上涨的可能性比较大。 今天的日内行情也比较简单，开盘小幅回调之后出现单边上涨的行情。猫猫在569.47附近做多，然后在571阻力信号位置离场。 开盘的时候①号区间出现红色线靠近0轴附近，而且红色从0轴下方回到0轴上方，下方指标呈现灰色柱子，SPY因此小幅回调。 由于开盘之后绿色线处于红色线上方，属于偏多头环境，因此等SPY回调之后做多比较合适。 做空的机会也是有的，开盘之后OV指标可以看到经典的Sell PUT区间，SPY跌破569信号之后可以做空到568信号。 不过下方柱子属于灰色柱子，灰色柱子表示数据与趋势出现背离，这个区间是可涨可跌的，猫猫一般是不做这个区间的。 猫猫一般是在绿色柱子的区间做多，红色柱子的区间做空。因为绿色柱子表明数据与股价方向一致看涨，做多成功率比较大。红色柱子则是一致看跌，做空概率比较大。 在22点59分的时候，下方指标开始出现绿色柱子，绿色线也开始回到10以上，这个时候可以开始考虑做多。 OV指标中可以看到，这个时候出现570和572看涨信号，571是一个比较小的阻力信号。猫猫自己是在569.47附近做多，然后在571阻力信号位置离场。 从旧版的日内指标中也可以看到，571是阻力信号，低位做多搏反弹可以考虑到571信号附近止盈离场。 本文的内容及观点仅供参考，并不构成任何投资决策的建议。猫猫不会对任何因直接或间接参考本文投资观点而造成的损失承担任何法律责任。您在作出任何决定前，应考虑自身

美联储首次降息50个基点，并计划在年底前再次降息50个基点，猫猫认为美联储刚开始降息就讨论对错并没有太大意义。 随着时间的推移，通胀和就业的演变才是验证美联储的决定对错的关键。只有在通胀重新加速的情况下，提前降息的选择才会被视为错误。反之，如果就业持续疲软，失业率的大幅上升将表明美联储在降息方面行动不够迅速。 接下来复盘一下今天的交易，今天的行情也十分简单，从开盘都收盘绿色线和红色线都在0轴上方交叉在一起，数据上可以看到是来回震荡的行情。 图中出现明显趋势的价格区间有①、②、③号，①、②号区间是以做空为主且时间周期比较短。考虑到绿色线在红色线上方，日内趋势中多头略微占优势，小幅下跌之后做多搏反弹比较容易，因此③号区间才是比较容易的操作区间。 01点25分的时候可以看到，股价回踩568信号之后站稳反弹，绿色线和红色线都处于0轴上方，绿色线处于红色线上方，表明当前市场环境偏向多头，可以尝试做多搏股价反弹。 OV指标上可以看到，568是支撑信号，570是阻力信号，569是一个Buy Call看涨信号。这表明股价没有跌破568支撑信号的话，后续上涨测试569信号和570信号的可能性比较大。 从磁力点指标中也可以看到，股价往568信号回落之后会往磁力点570位置反弹 猫猫就在568.5附近做多，然后做1美元的交易，在569.5附近离场。 本文的内容及观点仅供参考，并不构成任何投资决策的建议。猫猫不会对任何因直接或间接参考本文投资观点而造成的损失承担任何法律责任。您在作出任何决定前，应考虑自身情况及投资产品等风险，必要时应先取得专业投资顾问意见。 $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$

今天美联储先发制人降息50个基点。根据美联储的一项估计显示，实际自然利率为0.74%。目前，使用PCE同比指标衡量的实际联邦基金利率约为1.75%，猫猫认为美联储至少还有1%的降息空间。 尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表明：所有人不应该以今天降息50个基点的幅度为依据，认为这就是新的节奏。 但是猫猫认为这只是鲍威尔嘴硬，接下来劳动力市场的任何进一步疲软都将带来更多更快的降息。今晚降息50个基点市场却没有大涨其实已经选择了方向。 SPY昨晚如预期往565信号上涨，收盘的时候仍然处于560上方多头环境。从量化数据上，暂时没有看到更多看涨信号，昨天出现的560回调信号以及550回调信号有所增强，550回调信号强度最大。 虽然多空图上570看涨信号仍然没有萎缩，但是多空图统计的仅是期权市场的数据。猫猫认为量化图上给出的回调信号可能更加值得关注。议息会议之后大盘极大可能往560信号以及550信号回调。 DELL的数据上可以看到，股价目前处于112上方多头环境。但是量化数据上105回调信号强度最大，114回调信号强度次之。猫猫认为后续继续往114信号回落的可能性比较大。 TSLA的数据上可以看到，TSLA的数据上可以看到，股价处于225上方就是多头环境，230信号是短期阻力比较大的信号。由于昨晚跌破230信号并且收在230信号下方，目前225信号强度比较大，猫猫认为短期内继续往225信号回落的可能性比较大。 COIN的数据上可以看到，股价处于170上方才是多头环境，目前处于165信号附近。从价格行为上可以看到近几天尝试上涨至170信号都出现上涨受阻的情况，目前150回调信号强度最大。猫猫认为后续继续往150信号回调的可能性比较大。 NVDA的数据上可以看到，股价处于115上方才是多头环境。目前115回调信号强度，短期内股价会往115信号回调，并且在115信号和116信号附近震荡。暂

目前美联储官员已明确表示，在即将召开的9月FOMC会议上，将开始宽松周期，上周三公布好于预期的CPI之后，市场定价9月降息25个基点。 不过在《华尔街日报》的记者Nick Timiraos及时发表的一篇文章，该文章暗示降息规模仍有待商榷，再加上前联邦公开市场委员会(FOMC)成员达德利的言论，鸽派押注突然飙升，目前9月降息50个基点的概率提升到63%。 目前降息50个基点也是具备理论支撑的，因为泰勒规则的各种迭代意味着目前的政策限制性过强，超出了整整一个百分点或更多。 风险平衡的变化表明美联储将通过风险管理的方法将降息前置；此外，几位美联储官员有意在7月份开始降息的事实，支持了在两份令人失望的就业报告之后，在9月份加快行动的必要性。 值得注意的是，美联储并没有通过首选的媒体渠道明确表达反对加息50个基点的立场。但是猫猫认为美联储会选择降息25个基点，这样有更好的机会管理市场。 若降息50个基点，可能会让市场产生一种抓住机会的感觉，并将其视为先例。他们可以为未来可能推动美联储以超出预期速度的行动大幅定价，容易出现降息预期管理失控。 中小盘成长股与AI股也开始准备重启上涨趋势，U的数据上可以看到，股价站稳17就会进入多头环境。20是短期内强度最大的看涨信号，19是支撑信号。短期内不跌破19支撑信号的话会继续往20信号以及22信号上涨。 NVDA的数据上可以看到， 股价处于115上方就是多头环境，目前115信号强度最大。短期内会往115信号回调并且在115附近震荡。 对比上周五的数据图可以看到123信号以及125信号强度有所增强，猫猫认为短期小幅回调之后继续往123信号上涨的可能性比较大。 TSLA的数据上可以看到，股价处于225上方就是多头环境。上周五出现225回调信号，今晚已经到价。短期内230信号仍然是阻力最大的信号，暂时没有出现更多明显的回调信号。猫猫认为股价小幅回调2

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摘要 好市多(COST)第四季度业绩表现一般，股价上涨动能大幅减弱并形成小型M顶。 好市多(COST)第四季度绩后股价下跌的原因是线上销售额录得下降0.8%，市场觉得消费者在大件商品和非必需品上的支出减少会对其线上销售造成较大的压力。 猫猫认为接下来股价回调的可能性比较大，耐心等待山好市多(COST)成功突破前高570并站稳之后再入场比较划算。 正文 1.发生什么情况 9月17日，好市多(COST)公布2023财年第四季度业绩，业绩公布之后股价跌超2%。 业绩数据显示，好市多(COST)第四季度营收同比增长9.5%至789.39亿美元，高于市场预期的779亿美元。 第四季度归属于公司的净利润同比增长15.6%至21.60亿美元。摊薄后每股收益为4.86美元。 细分业务上，好市多(COST)第四季度净销售额同比增长9.4%至774.30亿美元。会员费同比增长13.7%至15.09亿美元。 从所披露的数据看，好市多(COST)第四季度业绩表现一般，但股价绩后下跌表明市场并不看好业绩表现。 猫猫认为可能是市场觉得消费者在大件商品和非必需品上的支出减少会对其线上销售造成较大的压力。 好市多(COST)第四季度同店销售额仅增长1.1%，线上销售额下降0.8%。 其中，美国地区同店销售额仅增长0.2%，加拿大地区同店销售额增长1.8%。 显然好市多(COST)第四季度同店销售额增速缓慢，线上销售额不增反减让市场感到失望。 不过，好市多(COST)的付费会员同比增长8%至7100万倒是给市场带来惊喜。 好市多(COST)原本预计在2023年提高会员费，但不知为何一直没有后续动作。 猫猫认为好市多(COST)上调会员费极大可能会进一步推动股价上涨。 从技术面上看，好市多(COST)5月底受提高会员费利好消息的影响，股价突破下跌趋势线之后上涨约15%。 但是股价近期上涨动能大幅减弱并形成M顶

9月27日，标普500期货跌破中长期上升趋势线，成交量也略微放大。预示着大盘正式进入下跌趋势，后市开启新一轮下跌行情的可能性增大。 不过由于标普500期货尚未跌破200日均线，所以暂时不太期望能够出现连续性快速下跌的行情，近一两日见出现反弹。 从SPY的Gamma曝险上可以看出424是短期内下跌的支撑，极大可能在424附近出现反弹至429。从SPY的机构持仓成交量上可以看出424-429是一个潜在的反弹区间。 SPY期权成交结构上也可以看到425的PUT以及430的CALL数量占据优势。猫猫认为SPY近一两日在跌到424附近出现站稳反弹至429的可能性比较大，但由于目前标普已经转入下跌趋势，因此参与反弹需要尤为小心谨慎。 本文的内容及观点仅供参考，并不构成任何投资决策的建议。猫猫不会对任何因直接或间接参考本文投资观点而造成的损失承担任何法律责任。您在作出任何决定前，应考虑自身情况及投资产品等风险，必要时应先取得专业投资顾问意见。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

9月20日，今天猫猫就来复盘一下当前美股交易思路以及目前自己的持仓情况。 1.交易思路 9月20日，昨日盘前公布的本周第一个关键数据美国8月新屋开工总数仅录得128.3，年化降至2020年6月以来的最低水平。 数据表明居民的住房负担能力正在下降，属于衰退的信号之一。不过该数据对大盘影响程度较小，市场仍然在等待今晚凌晨美联储议息会议结果。 标普500(SPY)昨天又再次上演经典的假跌破上升趋势线之后又收复失地的戏码，按照惯例短期回调结束，接下来极大可能借美联储议息会议向上突破。 从期权结构上看，市场提前押注9月21日美联储主席鲍威尔讲话之后SPY要么回落至440，要么上涨至444或者448。 SPY昨日已经回测了440的位置，猫猫认为议息会议之后SPY上涨至444或448的可能性比较大。 由于美联储议息会议本身就具有较大的不确定性，所以当前的期权指引目标价只能作为参考，不想冒险的朋友可以等结果出来后再决定。 个股方面，由于近期大盘表现不佳，许多个股也深受其害。目前位于50日均线以上股票比例只有32.29%，市场广度恶劣，但存在反弹的可能。 但纳指似乎正在形成杯柄形态，倘若美联储议息会议没有导致大盘大跌的话，后市开启新一轮上涨行情的可能性比较大。 此时猫猫认为在市场环境不太稳定的情况下寻找一些处于上升趋势但回调到支撑的股票买入比即将突破的股票具有更好的盈亏比。 像特斯拉(TSLA)、DKNG这些处于上升趋势但近几天回调到上升通道支撑附近的股票可以考虑建仓。 2.持仓情况 由于近几日大盘表现不佳，可选择的交易机会不多。猫猫暂时未采取任何调仓策略。 可能很多朋友听信坊间一些教程认为如果走势不符合预期就应该立即止损，多止损才可以保住盈利。 对此猫猫认为及时止损并没什么问题，但并不意味着漫无目的地止损，止损也是需要付出成本的。 猫猫在交易的过程中会优先选择可靠性较高且市值较大的股票进行

9月19日，今天猫猫就来复盘一下目前自己的持仓情况以及交易思路。 1.持仓情况 目前猫猫持有TMF、MSFU、MDB和FDX。 TMF猫猫作为长线标的，预计市场转入降息周期才会启动，所以暂时没有调仓打算。 MSFU、MDB和FDX这三个持仓标的中，MSFU和FDX仍然处于上升通道之中，MDB的走势最糟糕。 9月初突破失败之后又跳空下跌，形成一个小型下跌通道。从期权结构上看只有股价突破360之后，上涨动能才会转强。 由于MDB尚未跌破前低342，猫猫会耐心等待其反弹之后再择机离场。 2.交易思路 上周五标普500期货突破失败之后，昨日回调至50日均线4490附近未回补下方缺口就站稳反弹，上涨动能仍然强劲。 如果以SPY作为参照的话，SPY昨日也是回落到上升趋势线处就反弹，上涨趋势也并未被打破，后续几个交易日才真正选择方向。 猫猫认为市场应该是在9月21日美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会之后再选择方向。 目前市场已经计价美联储9月仍保持利率不变，但会继续保持鹰派立场，2023年接下来将再加息一次。 除非美联储本周真的给市场带来意外，否则猫猫认为市场大跌的可能性比较低。 从期权结构上看，市场提前押注9月21日美联储主席鲍威尔讲话之后SPY要么回落至440，要么上涨至450。 考虑到近几日SPY已经回落至440附近，充分释放了下跌风险。猫猫认为届时SPY上涨至450并突破下跌趋势线的可能性比较大。 基于上述原因，猫猫仍然看涨大盘继续上涨，已经持仓的朋友耐心等待。求稳的朋友则可以等待SPY向上突破之后再入场。 个股方面，由于近期大盘表现不佳，许多个股也深受其害。目前位于50日均线以上股票比例只有33.34%，市场广度仍然恶劣。 不过猫猫还是找到一些仍处于上升趋势且可以做多的股票。像体育博彩公司DKNG近期的走势就相当不错。 除此之外，近期原油大幅上涨也让原油类公司的股票表现亮眼

9月14日，今天猫猫就来复盘一下目前自己的持仓情况以及交易思路。 1.持仓情况 目前猫猫持有TMF、MSFU、MDB和FDX。今日开盘之后以179.2的价格止损了ECL并将剩余的资金调仓至联邦快递(FDX)。 2.交易思路 今天盘前公布的PPI超预期，但是市场却不再将数据解读为通胀升温的利空消息，反而是解读成利好消息并推动大盘上涨。 加上市场传出欧洲央行在增长放缓的背景下可能会在下次会议上暂停加息，如果增长前景继续恶化，暂停将演变为停止。 猫猫认为美联储的加息周期已经接近尾声，此时CPI、PPI等数据也不再变得那么重要，重要的是美联储何时确定停止加息。 目前来看确认美联储停止加息的关键时间节点就是11月1日的议息会议，而是停止加息的可能性非常大。 猫猫认为在11月1日这个关键时间点来临之前大盘的趋势不会轻易改变。 而今晚标普500期货成功突破短期下跌趋势线似乎预示着接下来即将开始新一轮上涨行情。 基于上述原因，猫猫采取做多表现强势且回调到支撑附近股票的交易策略。 今日操作是开盘的时候以179.2的价格止损了ECL这只股票。 从ECL价格行为上不难看出开盘的价格就已经确认跌破上升通道，而且盘中股价也呈现出快速下跌的情况。 这种价格行为表明上升通道的支撑已经失效，短期内ECL的价格行为已经发生变化，再其价格趋向稳定之前暂时不考虑介入。 止损完ECL之后将剩余的资金以256.175的价格买入联邦快递(FDX)。 从基本面上看，联邦快递(FDX)自2021年以来受到需求持续疲软和成本通胀的负面影响业绩一直表现不佳。 近期随着通胀开始回落，猫猫认为股价继续沿着通道稳步上涨的可能性比较大。 从FDX的价格行为可以看出股价在上升通道附近获得支撑并向上突破60日均线以及21日均线，后市继续上涨的可能性比较大。 本文的内容及观点仅供参考，并不构成任何投资决策的建议。猫猫不会对任何因直接或间接

9月11日，今天猫猫就来复盘一下目前自己的持仓情况以及交易思路。 1.持仓情况 目前猫猫持有50.85%的TMF、20.14%的MSFU、19.53%的MDB、9.46%的TSLL。 2.交易思路 TMF:猫猫认为美国加息周期已近尾声，当前强势的美债收益率上行空间有限 虽美国经济2023年有望实现软着陆，但2024年陷入衰退的可能性正在不断上升。 目前市场仍在炒作美联储11月继续加息，猫猫11月将会是TMF扭跌为涨的关键时间节点。 MSFU:微软(MSFT)的股价经过一个月的回调又回到上升通道附近，相信股价随着大盘重回上升趋势，此时买入盈亏比相当划算。。 MDB:MongoDB(MDB)在9月1日公布超强劲的第二季度业绩，股票突破下跌趋势线时以396.225的加入冒险追入。 遗憾的是MongoDB(MDB)在突破之后并未继续上涨，不过尚未跌破上涨趋势线，因此猫猫尚未止损。 TSLL:特斯拉(TSLA)再上周五再次回踩上升通道之后，今日盘前受摩根士丹利上调评级的影响涨超5%至262.11，突破261.18。 猫猫认为特斯拉(TSLA)即将开启新一轮上涨行情。 本文的内容及观点仅供参考，并不构成任何投资决策的建议。猫猫不会对任何因直接或间接参考本文投资观点而造成的损失承担任何法律责任。您在作出任何决定前，应考虑自身情况及投资产品等风险，必要时应先取得专业投资顾问意见。

摘要 苹果(AAPL)召开的2023年WWDC全球开发者大会上发布的首款MR设备Vision Pro成为本次大会的亮点。 由于Vision Pro的预售价远高于Quest Pro，从性价比的角度上看利好META(META)的股价上涨。 Vision Pro的VisionOS支持迪士尼Plus流媒体服务，这将成为后续推动Disney(DIS)股价上涨的催化剂。 Vision Pro搭载高达2300万像素Micro OLED高清显示屏后续有望成为行业标准，一定程度利好Universal Display(OLED)。 1.发生什么情况 6月6日，苹果(AAPL)在WWDC全球开发者大会上发布的首款MR设备Vision Pro成为本次大会的亮点。 苹果(AAPL)的Vision Pro基于协处理器架构进行设计，核心芯片为苹果自研M2芯片以及R1芯片。 其中，M2芯片主要负责Vision Pro的数据处理，R1芯片主要负责设备摄像头和传感器的数据传输。 Vision Pro采用两块Micro OLED显示屏并搭配Pancake光学模组与空间音频系统，极大地提升了用户的沉浸感。 Vision Pro内置12个摄像头、5个传感器和6个麦克风，用户仅凭眼睛、手势以及语音便能与Vision Pro完成交互。 除此之外，苹果(AAPL)还专门为Vision Pro设计了专属的操作系统VisionOS以提高设备的运算性能。 2.交易思路 苹果(AAPL)预计MR设备Vision Pro至少得等到2024年年初才会发售。 现阶段还无法确定Vision Pro产品最终的发展方向，只是起到一个行业指引性作用。 猫猫认为苹果(AAPL)发布MR设备Vision Pro一定程度上利好于META(META)。 这是因为Vision Pro的预售价高达3499美元，而META(META)的Quest Pro的

摘要 许多受AI热潮推动大涨的AI受益股票都出现滞涨甚至深度回调的情况。 此时继续追高AI受益股票(像NVDA、AI、WDAY等等)可能具有比较高的持仓风险。 猫猫认为接下来高股息股票极有可能趁着人工智能AI类股票滞涨的间隙追落后。可以采用买入看涨价差策略应对高股息股票ETF(DVY)即将到来的追落后行情。 正文 1.发生什么情况 上周许多受AI热潮推动大涨的AI受益股票都出现滞涨甚至深度回调的情况。 猫猫认为此时继续追高AI受益股票(像NVDA、AI、WDAY等等)可能具有比较高的持仓风险。 而接下来的投资热点可能从人工智能AI板块向高股息板块进行轮动。 从高股息股票ETF(DVY)自2023年年初以来的整体表现不难看出该ETF大幅跑输大盘，但迄今为止并没有出现大规模的资金流出。 虽然高股息股票ETF(DVY)有接近22.02%的风险敞口集中在金融板块，但这并不能合理解释高股息股票ETF(DVY)的疲软表现。 因为3月初受硅谷银行(SIVBQ)和第一共和银行(FRCB)倒闭风波影响的金融领域的股票也渐渐开始缓过来。 但高股息股票ETF(DVY)却仍处于下行通道之中，直到上周五(6月2日)开出现企稳21日均线的信号。 2.交易思路 基于上述原因，猫猫认为接下来高股息股票极有可能趁着人工智能AI类股票滞涨的间隙追落后。 特别是那些过去12个月的股息收益率高于未来12个月的自由现金流收益率的价值股可能会重新受到市场的追捧。 而且当前高股息股票ETF(DVY)中的股票近1个月隐含波动率处于1年的隐含波动率中位数附近。 叠加上当前期权市场对于高股息股票ETF(DVY)中的股票的看空情绪偏高。 猫猫认为接下来高股息股票ETF(DVY)中的股票的市场情绪重新回归理性的可能性比较大。 猫猫认为可以采用买入看涨价差策略应对高股息股票ETF(DVY)即将到来的追落后行情。 该策略是通过同时买

摘要 哔哩哔哩(09626，BILI)披露的业绩数据避重就轻，仅强调同比增长却未提及环比增速大幅下降的情况。 环比增速大幅下降加上近期出现up主停更事件让市场开始怀疑哔哩哔哩(09626，BILI)主营业务是否仍具有增长动力。 而像哔哩哔哩(09626，BILI)这种成长型企业如果缺少增长动力，那将对股价造成致命的打击。 猫猫认为哔哩哔哩(09626，BILI)短期内会因股价触碰到下跌通道的支撑而有所反弹，但长期仍处于下跌趋势直到业绩好转。 正文 1.发生什么情况 6月1日盘前哔哩哔哩(09626，BILI)公布2023年第一季度财报，业绩公布之后盘中股价一度下跌7.4%。 业绩数据显示，哔哩哔哩(09626，BILI)第一季度净营业额总额同比增长0.3%至人民币50.69亿元。 第一季度毛利润同比增长37%至人民币11.03亿元，毛利率从去年同期的16%提升至22%。 第一季度经营开支总额同比减少11%至人民币24.79亿元，净亏损同比减少72%至人民币6.30亿元。 DAU(日活跃用户数量)同比增长18%至0.937亿。 细分业务上，移动游戏业务营业额同比减少16.66%至人民币11.32亿元。 增值服务业务营业额同比增长5.07%至人民币21.56亿元。 广告业务营业额同比增长22%至人民币12.72亿元。 IP衍生品及其他业务营业额同比减少15.47%至人民币5.10亿元。 从所披露的数据看，哔哩哔哩(09626，BILI)财报业绩不是很好，猫猫分析一下你就明白了。 2.为什么会这样 虽然单纯从数据上看哔哩哔哩(09626，BILI)的业绩似乎还算不错，但是股价却在业绩公布之后大跌。 这表明市场并不认可这个业绩数据，所以有必要深挖股价下跌的原因。 猫猫认为造成哔哩哔哩(09626，BILI)公布业绩之后股价下跌7.4%的原因是MAU(月活跃用户数量)环比下跌2%至3

摘要 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 后续随着银行信贷收紧，美国经济韧性减弱的信号将会越来越明显，美联储不会再度加息，但市场仍逃不过经济衰退造成的终极一跌。 猫猫认为短期内继续做多的朋友应该尽可能降低仓位，保守的朋友可以等待后续市场炒作经济衰退大跌之后再入场。 正文 1.为什么市场认为美联储还会继续加息？ 从CME的美联储利率观察器可以看到市场认为美联储即便6月不加息，7月或是9月仍然存在较大的可能性继续加息25个基点。 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 尽管鲍威尔已经传出后续视经济数据而定，不会激进加息的信号，但其他美联储官员却出来喊话再度加息使得加息预期升温。 当然造成其他美联储官员出来喊话再度加息的原因是美国经济的韧性较强但通胀的压力却不减。 市场认为美国经济的韧性较强的其中一个原因是美国一季度的GDP终值从1.1%的环比增速上调至1.3%。 虽然美国一季度的GDP终值低于前值2.6%，但与年初主流预期相比，实际上好于预期的。 而且二季度的GDP增速预期也从1.7%上调至了最高2.9%，这表明市场仍看好后续经济的发展。 市场认为美国经济的韧性较强的另一个原因是服务业PMI数值仍保持强劲。 目前5月份的服务业PMI数值录得55.1，远超市场预期的52。 服务业保持强劲将会支撑服务业就业以及工资增速，使得加息预期升温。 除此之外，房屋销售市场开始回暖也导致加息预期升温的一个重要原因。 2.为什么猫猫认为美联储不会继续加息？ 首先，市场上杂乱无章的信息让人误以为美联储只有继续激进加息才能治理通胀。 实际上加息治理通胀的效果并不显著，而且这种通过抑制需求来治理通胀的方式容易对扩大投资和产出产生负面影响。 即便是美联储继续加息，通胀数

摘要 拼多多(PDD)公布2023年第一季度业绩之后股价大涨18.99%，猫猫认为拼多多(PDD)的股价后市极大可能会回补3月17日形成的跳空缺口。 猫猫认为可以买入看涨价差策略组合看涨拼多多(PDD)赚取股价区间上涨的收益。 正文 1.发生什么情况 5月26日拼多多(PDD)公布2023年第一季度业绩，业绩公布之后股价大涨18.99%。 业绩数据显示，拼多多(PDD)第一季度营收同比增长222%至人民币376.371亿元。 非通用会计准则下，营业利润同比增长130%至人民币84.624亿元，净利润同比增长212%至人民币81.010亿元。 毛利润同比增长59.38%至人民币166.34亿元，毛利率为69.91%。 单纯从数据是否超预期的角度看待本季度业绩的话，拼多多(PDD)第一季度还算不错。 因为去年同期国内正处于疫情期间，而且当时拼多多(PDD)正在加大农业技术研发费用投入以及农产品物流布局导致业绩不佳。 但本季度的业绩对比拼多多(PDD)2022年第四季度的业绩就显得不太乐观了。 第一季度营收环比下降5.48%，营业利润环比下降27.42%，净利润环比下降33.08%，毛利润环比下降46.16%，毛利率下跌到70%以下。 从环比数据上看，拼多多(PDD)第一季度业绩并不乐观，各项财务指标均出现环比下降的情况。 所以猫猫认为拼多多(PDD)Q1绩后股价大涨更多是受拼多多(PDD)启动一项专门的百亿生态系统计划利好消息的推动。 上季度拼多多(PDD)业绩公布之后股价大跌就是因为市场对其采取的低价补贴换市场的策略是否可持续产生怀疑。 而拼多多(PDD)的百亿生态系统表明其将重心从增速转向提质，积极往高质量发展转型。 拼多多(PDD)的高质量发展转型策略显然是市场所期望看到的。 当然，根据the data公司的数据和模型，2023年Q1拼多多的总GMV同比增长24.1%至人

摘要 当前的市场环境利好于一些先前被调低业绩预期但近期新用户增长趋势强劲的成长股。 只要接下来宏观经济环境继续好转，这类成长股下半年的业绩营收极容易超预期，届时也将进一步提振股价。 猫猫认为在MongoDB(MDB)财报公布之前构建6月2日到期的看涨价差策略组合(MDB 277.5C - MDB 295C)可以获得赚取业绩超预期带来的股价区间上涨的收益。 正文 1.发生什么情况 刚刚公布的美联储5月会议纪要中透露出两个关键信息： (1)与会者强调必须及时提高债务上限以避免金融体系和整体经济出现混乱。 (2)与会者对进一步加息的必要性的信心有所下降。 从5月会议纪要大致上可以推演出市场共识仍然是6月暂停加息并且会及时提高债务上限。 猫猫认为处于这种市场环境下利好于一些先前被调低业绩预期但近期新用户增长趋势强劲的成长股。 只要接下来宏观经济环境继续好转，这类成长股下半年的业绩营收极容易超预期，届时也将进一步提振股价。 猫猫认为MongoDB(MDB)就是一个很好的实例。它是一个基于NoSQL的通用数据库平台。 该平台使开发人员能够在云内部部署或混合环境中的一系列用例中构建和现代化应用程序。 从MongoDB(MDB)的价格行为上不难看到，该股票的股价从2022年开始因其现收现付商业模式在疲弱的宏观环境下表现不佳而不断下跌。 其2023年Q4业绩在营收表现上高于市场预期，相较于去年同期依然保持增长的趋势。 全年用户总数同比增长23%至40800名，其中年度经常性收入(ARR)超过10万美元的高净值用户增长至1651名。 数据表明MongoDB(MDB)在客户总数以及高净值客户数量上也持续保持增长。 但比较奇怪的是MongoDB(MDB)在业绩数据亮眼的情况下给出了低于市场预期的2024年业绩指引。 猫猫认为MongoDB(MDB)的股价已经重新回到200日均线上方(图中①处)，表

摘要 美国债务上限危机拉扯过程中会导致一些收入与政府支出高度相关的股票出现较大的波动。 猫猫认为可以寻找一些业绩营收与美国政府支出有比较大关系的股票买入跨式策略(Straddle)赚取波动率上涨的收益。 正文 1.发生什么情况 尽管今日美联储多位官员声称还需继续加息才能够继续打击通胀，但猫猫认为美联储会在6月份的会议上暂停加息。 这主要是因为前几天鲍威尔与伯南克共同出席货币政策研讨会时就已经表示利率无需继续提高并倾向于支持6月会议暂停加息。 如果美联储如期在6月暂停加息，考虑目前失业率仍维持在4%以下，猫猫认为当前的经济环境比较符合经济软着陆的情景。 猫猫认为此时买入一些基本面强劲但没有参与近期反弹的落后股具有较高的盈亏比。 图中所展示的10家公司就是基本面强劲但参与近期反弹的落后股。 2.交易思路 以CrowdStrike(CRWD)为例子，猫猫认为这家涉及云计算服务于云安全服务的SaaS公司仍然存在巨大的增长机会。 CrowdStrike(CRWD)的主营业务是通过基于软件即服务(SaaS)订阅的模型，为端点和云工作负载保护提供云交付的解决方案。 相比于Zscaler(ZS)、Cloudflare(NET)而言，CrowdStrike(CRWD)近期的表现不佳。 而且CrowdStrike(CRWD)期权的IV Rank为21.12%，IV percentile为23%。 这表明CrowdStrike(CRWD)期权当前的隐含波动率处于低位，考虑到5月31日CrowdStrike(CRWD)将公布Q1业绩。 猫猫认为可以在CrowdStrike(CRWD)业绩公布之前买入跨式策略(Straddle)赚取波动率上涨带来的收益。 该策略是通过同时买入平值看涨期权与平值看跌期权以期待目标股票波动率上涨获利。 猫猫在CrowdStrike(CRWD)的股价处于134.01美元的

摘要 美国债务上限危机拉扯过程中会导致一些收入与政府支出高度相关的股票出现较大的波动。 猫猫认为可以寻找一些业绩营收与美国政府支出有比较大关系的股票买入跨式策略(Straddle)赚取波动率上涨的收益。 正文 1.发生什么情况 早在2023年1月的时候，美国联邦债务余额就已触及法定31.4万亿美元的债务上限。 尽管美国财政部通过动用TGA账户的现金储备偿还债务延迟了美国债出现实质性违约时间。 但基于现实情况，6月初成为解决美国债务上限危机的最后期限已经成逐渐成为市场共识。 猫猫认为美国债务上限危机拉扯过程中会导致一些收入与政府支出高度相关的股票出现较大的波动。 图中所展示的10家公司超过20%的收入与美国政府支出有关系，股价波动性会随着事态的发展而逐渐放大。 2.交易思路 基于上述原因，猫猫认为可以采用买入跨式策略(Straddle)应对这种情况。 该策略是通过同时买入平值看涨期权与平值看跌期权以期待目标股票波动率上涨获利。 只要目标股票大涨大跌即可盈利，不涨不跌即亏损，最大亏损仅为两期权权利金之和。 以SGEN为例子，在5月15日股价200元左右的时候以7.40美元买入6月16日到期的平值跨式期权组合。 昨日股价SGEN突发下跌至187.64的时候，这个跨式期权组合的价值上涨至14.33元。 买入该平值跨式期权组合一共获利14.33-7.40=6.93美元。 上述交易思路仅供参考并不构成任何投资建议，也不对任何因直接或间接参考本文投资而造成的损失承担任何法律责任。 $Seagen(SGEN)$ $默沙东(MRK)$ $艾伯维公司(ABBV)$</