图片 本周起，调整周报的内容，不再公布持仓和涉及的个股交易信息，只聊大方向和思路分享。 同时，因不再公布持仓，因此净值曲线的展示失去了意义，我自己还会继续统计，但不再对外展示。 --- 上周美A集体清仓后，重新梳理思路，最终还是觉得饼债金科四个方向继续看好，但是科这边不能再配那么高的小登仓位了，我实在不喜欢突如其来且如此剧烈的波动，如果回到20年前还是可以。 A那边只配回了有色，美这边资源更强势所以其他几个方向也重新开始配回来六成，目前仓位是债>金=科>饼。 目前美债利率高起，在刚从高波板块结账后我还是想再缓缓，所以第一周并没有把仓位全补回来，所以大仓位还是在美债上； 金，也就是我常说的元素周期表概念，是这两年除了科技我重仓做的另一个方向，周中已经发文说过了，重新上仓位的头号选择，加息叙事已经预期拉满，接下来任何不及预期的结果都会将预期转为降息，果不其然，非农如预期爆雷，统计局果然敬业，舒服了。 科技，尤其是光通信领域我是长线看好的，但只补回了一点点，特师傅又准备做些对中国光通信领域不利的事，那么美股这边对应的个股则被动获得溢价加持，所以A那边没敢补美补了点，更大的科技仓位还是上了我上周提到的大科技上，嗷嗷待涨的更踏实，能躺平睡得香是第一要务。 饼子，时隔2年，重回视野，掐指一算新周期要来了，但目前只占了点坑，还是mini仓位，因为刻舟求剑的话得十月左右才能真正到底，可能还有最后一跌，可是近期连saylor卖币这种以前的重磅新闻，都没能把饼子打下一点，防止“这次不一样”就先搞了点，年底前准备配到15%-20%的仓位。 --- 我目前整体仓位依旧不高，所以接下来会继续回补仓位，周末还出了个新闻，美股要23小时不间断交易了，这不是什么创新，早就准备好相关功能了，我认为更多是在争夺全球定价话语权吧，毕竟本来就有盘前盘后和夜盘，但是交易量有限差价很大，如今只休息一小时那

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.05%，我的实盘净值 下跌 8.57%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 9.41%，2026 年内我的实盘净值 上涨 59.59%（年初净值为2.20，本周净值3.51）。 图片 交易： 清仓所有股票 持仓： 现金/美债 100.0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 按照上周周报的计划，这周选方向，美联储不taco我就清仓，锁定利润先休息了。 市场：牛熊分界线了，沃什先生您准备怎么做，牛or熊？ 沃什：or 市场：... 他并没有加息，也没有降息，选了个偏鹰语气的维持不动，当然这个结果很多人其实也预期到了，因为他真的不敢乱动，因为美债利率已经到某种极端值了，每一次到这个位置结果都不太妙。 图片 我认为沃什这表态肯定不能算taco，他临场表现得很像在下大棋，或者压根不会下棋。 因此我对后市是有点怀疑的，他似乎想要得到的剧本，是在自己什么都不说的情况下，市场按暴力加息计价坠机，然后危急关头再出面降息救市，一来一回，降息了大盘的点位还原地不动，连通胀也可以宣布缓解了。 大家觉得我这推测有道理没，他这次不表态，下一次再见就是9月份了，熬吧新官上任当谜语人，对市场非常不友好。 --- 由于7月这周大事一箩筐，除了沃什的发言外，还爆出日美罕见联手干预日元，当然美国不是出于爱心，主要是为了救美债，同时让日本稳定点，作为“美元的杠杆”，如果崩了到时候美股得和韩股一样。以往美国都不出手的，这次是最近几十年来的头一次，那说明可能确实到了某种极端环节，大家也最好重新评估下自己的风险偏好。 第二个是PCE数据公布，在沃什表态比较鹰的前提下，这个数据你别管是不是真的，反正结果是“通胀降温削弱加息预期”，所以周五美股大幅修复，市场目前真的很脆弱，不管沃什想干嘛，都不敢硬来，每次都打一巴掌给个甜枣哄一哄。 另一个比较

综述： 本周沪深 300 下跌 1.31%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 4.26%。 2026 年内沪深 300 指数 下跌0.90%，2026 年内我的实盘 上涨 8.91%，本年初始净值2.06，本周净值2.25。 图片 交易： 清仓所有股票 持仓： 其他/现金 100%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周无差别核按钮了，因为国内基金抱团股疑似形成踩踏，出现了螺旋下跌找不到支撑了，上周重新抄底的仓位，只有俩老登股中煤能源和洛阳钼业是微红的，新易盛和中际旭创全部坠机，跌破所有支撑，虽然周五又拉回来不少，但是科技股的体感已经冰凉，我觉得这两周自己的操作实在太糟糕了，全天候挨揍，情绪比较低落，为了防止自己在错误的时间进一步做错误的操作，直接选择了核按钮。 说来好笑，我周四的时候粗略一算，以为今年A股的年度收益已经亏没了，等今天冷静下来重新算，发现那天少统计了一个账户，呵呵，人在压力大的时候，居然连小学加减法都算不明白了。我就说嘛，三成科技怎么会直接亏没十几个点的收益，我当时首要想法是先不能亏本金，所以直接核了冷静下，平复下心情再考虑接下来如何布局。 复盘一下噩梦七月： 国内科技股股灾，完全赖不了外围，因为人家暴涨的时候，我们就开始第一轮踩踏了，当时长鑫存储即将上市，某些部门自作聪明的强行给市场降温引发抛压，形成第一波踩踏，紧接着外围开始出现回调，国内直接加倍跟随，进一步踩踏，越踩踏越赎回，越赎回越踩踏，某队虽然月中加了仓，但是才百亿，对市场影响不够，随后继续踩踏，最终科技股三天内连续两根放量阴线，应该是某些之前不让卖的基金也开始清盘结账了，可能和我一样，触发了自己交易的风控，周五大高开结局很不美妙，全部低走，当日早上追的大都轻松喜提跌停。 周五美股因为一些消息V起来了（放美股周报再说），但是收盘没支棱住，看图以为是白天的A股呢，全

综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.61%，我的实盘净值 上涨 2.39%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 8.28%，2026 年内我的实盘净值 上涨 74.54%（年初净值为2.20，本周净值3.84）。 交易： 清仓 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ ，清仓 $康宁(GLW)$ ，买入等额美债 持仓： SNDK 31.5%，MRVL 7.1%，BE 7.8%，NEM 12.8%，NOK 5.9%，现金/美债 35.0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 如果只到周四就收盘，那就比较完美了，可惜YY是没用的，周五无差别坠机了。 这周减持了两只股票，主要是近期市场波动过于剧烈，而持仓的涨跌走势又趋同，只能降低波动率不能阻止整体涨跌，索性清仓缓解点压力。 清仓LITE是因为它反弹比较猛，当血包了；清仓GLW纯粹是认输，反弹幅度在整个链条上都属于垫底水平，既然资金都不认光纤，应该是相信了扩产的鬼故事，那我认输了，该板块放弃。 本周我的中美持仓都减到7成左右了，这样抗压体验会好一些，主要上周我跌吐血了，有点伤，我需要多拿点现金仓位缓一缓。 周五的无差别坠机，我也并没有找到像样的新理由，主要还是老一套：美债利率到牛熊分界线了，油价又到压力位了，特师傅又搞关税战了，谷歌资本开支增加但现金流首次转负，担心AI基建游戏玩不下去了。 这个剧本仅今年就至少出现3次了，下周又该选方向了，依旧不是taco就是经济危机，前面几次都是taco，这次会不一样吗？ --- 下周几个重要的大事： 1

综述： 本周标普 500 指数 下跌 1.55%，我的实盘净值 下跌 16.86%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 8.94%，2026 年内我的实盘净值 上涨 70.47%（年初净值为2.20，本周净值3.75）。 图片 交易： 无 持仓： SNDK 30.4%，MRVL 7.1%，LITE 9.6%，BE 9.3%，NEM 12.6%，GLW 6.1%，NOK 6.7%，现金/美债 18.3%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 上周周报我说“下周更关键，能支棱住才行，要是走SpaceX的剧本就比较惨了，怎么上来的怎么下去，说明大家并非看中基本面，更像短期情绪炒作，互相掏兜，看谁手快。” 很遗憾， $FL二南方黄金(07299)$ 虽然收盘没破发，但是周内依然是以坠机收场，以存储为首，整个AI基建板块跟着集体坠机，看K线以为都是韩国大盘指数呢。 美股虽然资金承接强，但也仅在周五盘中有一点反抗的水花，但也没压住，收盘负分离场。 这次下跌，造成了我近年来历史最大回调，比关税战那次还狠，虽然吐的是利润，但依然浑身难受，跌幅大超预期了。 我此前就认为7月有回调震荡，所以预警了大家，但过于乐观的认为自己的本够厚，扛一下也没什么（以为不会超10cm就企稳），但事到如今说什么都晚了，只能三倍做多家务了。 这轮下跌，主要是以韩国为首的杠杆融资盘，花式爆仓引发的连环清盘，它们一方面搞了加息+高保证金+限制最低股数等组合拳来杀杠杆，另一方面美国开始给它们上强度要求分食存储公司的利润，最后还对国内的澜起科技进行了反垄断调查，韩国大盘和总舵主海力士都是上蹿下跳，超高波动，带崩全球，短期后市继续打问号。 含中量高的行业卷，含韩量高的行业疯，我曾在20年前后重仓部分

综述： 本周沪深 300 下跌 5.26%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 10.55%。 2026 年内沪深 300 指数 下跌 2.18%，2026 年内我的实盘 上涨 6.61%，本年初始净值2.06，本周净值2.20。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 33.3%，新易盛 33.0%，长飞光纤光缆 22.6%，洛阳钼业 11.1%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续三周吃大面了，本月初的计划是躺平跑赢余额宝，目前看难度已经比肩手搓光刻机了，沪深300的年化收益率更是已经变成负的，直接走出股灾剧本。 从净值图可以看出，7月这波回调已经创造了我个人历史上最大回撤，居然比去年4月份关税战时还狠。 这波蛮突然的，是全球市场联动下跌，白天黑夜连轴转的亏钱，主旋律就是杀杠杆，据说部分券商都杀到两融平仓预警线了，周五更是日内杀出一根超级大阴棒，直到下午勉强被神秘资金拉了一把，但也没撑住，又跌回去了，晚上美股也差不多，都在盘中拉了一下就掉下去了，下周又要低开了。 如果看大盘K线的话，那现在就是全面熊了，因为之前是科技狂吸老登，现在好了，大家一起喝西北风，并没有资金轮动赚钱效应。 如果杠杆杀完了，科技牛还在吗？我认为谨慎乐观一下吧，下下周长鑫就上市了，这周末很多人已经收到中签信息了，我原本以为超级难中，结果是阳光普照，如果走熊了到时候27号集体吃面引发负面舆情，不能这么不懂事吧。 此外，本轮科技牛的全球总龙韩国那边也很热闹，一方面搞了加息+高保证金+限制最低股数等组合拳来杀杠杆，另一方面美国开始给它们上强度要求分食存储公司的利润，最后还对国内的澜起科技进行了反垄断调查，韩国大盘和总舵主海力士都是上蹿下跳，超高波动，带崩全球，短期后市继续打问号。 下周开始更多巨头要发财报了，已经发的

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.23%，我的实盘净值 上涨 2.64%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 10.66%，2026 年内我的实盘净值 上涨 105.04%（年初净值为2.20，本周净值4.51）。 图片 交易： 无 持仓： SNDK 35.8%，MRVL 7.3%，LITE 8.7%，BE 8.8%，NEM 11.1%，GLW 6.2%，NOK 6.8%，现金/美债 15.2%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 最近我的利润回吐不少，中港美三市全栈躺平挨揍中，美股这边率先止跌修复，可能和周五大力士在美股上市有关，7倍认购，开盘直接溢价十几厘米，可见市场对它的热度 $南方两倍做多海力士(07709)$ $SK海力士-WI(SKHYV)$ 不过下周更关键，能支棱住才行，要是走 $SpaceX(SPCX)$ 的剧本就比较惨了，怎么上来的怎么下去，说明大家并非看中基本面，更像短期情绪炒作，互相掏兜，看谁手快。 存储赛道是有基本面的，到底是“这次不一样”还是“大家都一样”，就看下周韩国正股怎么走了，能撑住就接着奏乐，撑不住可能就是阶段性情绪高点了。 不预测，只应对，我是非常有兴趣配置一部分仓位的。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 7月10日，据The Information披露，阿里巴巴、字节跳动和DeepSeek已获悉，它们可能很快获准购买英伟达H200芯片，引发股价上涨。 $

综述： 本周沪深 300 下跌 1.27%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 7.46%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.26%，2026 年内我的实盘 上涨 19.18%，本年初始净值2.06，本周净值2.46。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 33.5%，新易盛 32.1%，长飞光纤光缆 24.9%，洛阳钼业 9.6%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续两周吃大面了，主要是大盘整体回调所致，7月第一天就发文说了，近期没故事可讲，要么结账要么躺平，多看少做，越动越错，一切都要等8月左右业绩陆续披露了再说了。 尽管做了预期管理，但是7月这两周的跌幅还是大超我的预期，我说本月目标是跑赢余额宝，目前看除非做出某些天才交易，不然该任务的难度堪比登顶珠峰了，此时我只能再次两手一摊，资本市场就是这样，不要为已经发生的事懊悔，让那些公司用自己的业绩来证明自己，一切交给时间，8月见！ 本周我有点事基本没看股市，也就是所谓的睡觉战法，眼不见为净躺平装死，但周四还是腾出一小时时间做了一场直播，希望对大家有帮助，错过的可以去我公号里看回看。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业发布预告： 经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约391 亿元，与上年同期233亿元相比，同比增加约158亿元，增幅约68%。预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约379亿 元， 与上年同期216亿元相比， 同比增加约163亿元， 增幅约75%。 作为大金属的龙头，紫金这份财报可谓非常优秀，但并没有什么卵用，市场的资金有限，风口不在这边，没人搭理。 2、光通信 7月最大的亏损源自 $长

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.76%，我的实盘净值 下跌 7.54%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 9.32%，2026 年内我的实盘净值 上涨 99.76%（年初净值为2.20，本周净值4.39）。 图片 交易： 清仓NVDA，买入等额BE 卖出一半GLW，买入等额美债 持仓： SNDK 33.4%，MRVL 7.8%，LITE 8.1%，BE 10.0%，NEM 11.6%，GLW 6.6%，NOK 6.8%，现金/美债 15.6%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，进行了两笔调仓。nvda切be上周已经暗示过了，就是短期赔率上的考虑，be因为指数调仓引发的超跌，我认为性价比更高，这只之前本来是我的重仓股，趁着近期的大幅回调就接回来了，当然英伟达后续还是倾向也买回来的，看看再说。减仓glw和之前减仓mrvl的逻辑一样，属于到估值表卖点附近了，为了防止卖飞无脑砍半锁定利润，留半仓避免出现之前卖飞be接不回来的尴尬。 尽管这两笔操作都是赚的，但仍然没能阻止我的账户连续第二周回调，而且是大幅下修，主要原因还是之前涨得猛的这些AI基建板块个股，短期都涨得比较猛了，然后美股知名搅屎棍META，突然放出准备出租算力的新闻，市场遂借坡下驴，直接以最惊悚的鬼故事AI讲不下去了资本开支要大砍来引发全球暴跌，可看过新闻原文都知道，实际上是META自己模型太拉没人用，别人都缺的东西它花不完，只能被迫把中低端算力弄出去降点成本。 而更无语的是，等美股放假关门了，META又爆出正在考虑委托三星生产价值10亿韩元的定制芯片。好嘛，正反话都让你一家说了，下周先来个高开？ --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 本周虽然AI基建大跌，但大盘指数却都是涨的，跷跷板效应，小妹不能崩老头了就跌，老头能不被蹦了就涨。 长期

综述： 本周沪深 300 下跌 0.54%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 11.34%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 4.58%，2026 年内我的实盘 上涨 28.78%，本年初始净值2.06，本周净值2.66。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 31.5%，新易盛 29.9%，长飞光纤光缆 29.0%，洛阳钼业 9.6%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周大盘没怎么跌，但是我的持仓却经历了3月打仗级别的大幅回调，说明市场分化还是比较严重的，最近两周都是涨得猛的科技概念大幅回调，各种其他板块的权重股涨，老登狂欢，小登落泪。 我一共持有4只股，本周只有年初高开低走至今仍在水下的洛阳钼业是涨的，其他的都跌的不忍直视，只能两手一摊，不看账户等于没亏，采用阿Q精神。 本周的大跌是多重因素造成的，一方面是海外 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 的一个小作文，带崩全球科技赛道，然后韩国那边又熔断加剧波动；另一方面是国内这边属于业绩真空期，我在周中《别赚了》一文里也说了，国内龙头的业绩普遍在8月份，就算有业绩预告（不强制）也是在7月下半旬，那这段时间没故事可讲，没业绩可冲，总之就引发踩踏了。 这段时间可能是短线高手的狂欢，但是如果你不是，做反两次操作应该能亏半年。 --- 个股方面 1、有色板块 千呼万唤始出来，美联储新人沃什终于发布鸽派发言，之前加息三次的鬼故事彻底证伪，板块开始大幅修复，但由于此前最乐观的降息预期也早就没了，也没说9月会降息，目前只能修复到今年不加息，所以修复力度只能说一般，板块内的权重大都还在水下，哪怕本周普遍大涨，熬鹰资本看上去要熬赢第一战了。 2、光通信 除了海外

综述： 本周标普 500 指数 下跌 1.95%，我的实盘净值 下跌 2.58%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 7.43%，2026 年内我的实盘净值 上涨 116.04%（年初净值为2.20，本周净值4.75）。 图片 交易： 买入6.8%的NOK 持仓： NVDA 9.1%，SNDK 37.0%，MRVL 7.9%，GLW 14.0%，NEM 10.6%，LITE 8.4%，NOK 6.8%，现金/美债 6.1%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周除了GLW，所有持仓都在回调，趁着周五普跌，把纳入估值表有一阵子的老登NOK接了点。 和GLW拿到一样，都属于过气老登搭上AI重新焕发青春的剧本，它主要的吸引力是收购Infinera后，拥有了自己的磷化铟晶圆厂和封测厂，这在行业内属于稀缺资源，所以值得高看一眼。 最近的全球股市震荡剧烈，主要是杠杆太多，尤其是和韩国相关的，不是飞天就是入土，上蹿下跳，作为全球存储领军大国，直接引领全球进入蹦迪模式，近期的持股体感是比较差的，还好我个人没有任何杠杆，拿得压力不大。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 英伟达确认了一个令我比较失望的消息：6月25日，在英伟达2026年股东大会上，黄仁勋表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还50%或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。 这个消息月初就有人说了，如今算是被黄教主自己确认。我投英伟达显然看重的是AI赛道的发展，我想要分红直接买高息股不好嘛？ 这一规划让英伟达有转为中后期苹果的态势，就是自身的想象力已经到瓶颈了，该投的公司也都布局好了，找不到进一步前进的方向，花钱都找不到地方了，只能往蓝筹股的方向去了，我在考虑调仓。

综述： 本周沪深 300 下跌 1.48%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 1.20%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 5.15%，2026 年内我的实盘 上涨 45.25%，本年初始净值2.06，本周净值3.00。 图片 交易： 现金全部买入新易盛 持仓： 中际旭创 31.4%，新易盛 28.5%，长飞光纤光缆 32.1%，洛阳钼业 8.1%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，本来就没多少现金了，不到4%的加仓而已，花旗大幅上调新易盛评级，距离我的评级数字也越来越近了，我觉得算验证认知吧，既然是无差别大跌，那就补上吧。本次买入之后彻底没现金了，未来再操作就只能通过调仓了。 本周整体只是微跌，但体感极差，因为是先涨起来然后在周五一天拉坨大的，而且不是某个股怎么了，而是大盘无差别坠机，并没有什么利空。 非要找点理由，那么我认为： 1、全球看韩国，当天韩国涨大家都涨，当天韩国跌所以大家一起跌，到处都在鼓励杠杆梭哈，未来波动只会越来越大。 2、月底了，而且是q2即将结束，各大基金都该交作业了，有获利结账锁定年中成绩的需求，避免最后几天再出什么幺蛾子。 由于我自己持有的都是正股，也没有需要对任何人交作业的任务，更没有任何融资，所以对这类事件不是特别敏感，我认为时间在我，优质的公司会自己回到本来该在的位置上，我就不猜时间了，躺平就好。 --- 个股方面 1、有色板块 本周海外两个大行发布鬼故事，今年要加息三次，所以此类对利率特别敏感的行业全坠机了，基本都跌到了关键支撑位置，或者说最后一个支撑，再破就没底啦。 我个人认为，这只是鬼故事，沃什不会允许别人提前预判自己的政策，不会对市场这类信息表达任何观点，他会效仿格林斯潘，让市场自己去走，不行了就救，没事就不管，目前从最乐观的6月降息被pass

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.93%，我的实盘净值 上涨 5.62%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 9.57%，2026 年内我的实盘净值 上涨 121.76%（年初净值为2.20，本周净值4.88）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 9.7%，SNDK 37.7%，MRVL 8.9%，GLW 12.1%，NEM 11.2%，LITE 8.6%，现金/美债 11.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 当我的读者很无聊，大部分时间都在躺着，啥也不干，全靠公司自己努力。 最近手气不错，风口一直在吹我的持仓股，这周账户净值大涨，再破新高，上一次经历这样的行情，还是在上周。 东边不亮西边亮，持仓总有大涨的，但这肯定不是常态，千万别之前不信，最近看涨得太猛，自己受不了了又跑过来追，涨多了就会回调和横盘震荡的，到时候你两头挨揍可就难受了。 本周最重要的事就是沃什的发言，市场解读为偏鹰，我觉得偏中性，他准备做下一个格林斯潘，不再让市场预判他的言行，并且要搞一言堂，6月降息GG，但是9月是否降息，今年是否加息，其实都没有信号，因为他不会像鲍师傅那样做任何前瞻指引。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 被视为全球最激进的 AI 投资人之一的 Leopold，一边在公开市场用约90亿美元名义仓位做空 NVIDIA、ASML 和 Oracle，一边把资金转向电力、内存、数据中心网络以及 Anthropic 这类更深层的 AI 基础设施与模型资产。 大题逻辑和我之前说的“AI崩老头理论”差不多，科技巨头们都是被崩的老头，而AI基建们才是崩老头的小妹。 2、存储：SNDK/MU 6月20日，德意志银行研究院在最新报告中指出，存储芯片已从周期性大宗商品演变为具有宏观经济意义的关键变量，且这场危机的规模已有明确的量化轮廓。德银

综述： 本周沪深 300 上涨 3.44%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 8.72%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 6.73%，2026 年内我的实盘 上涨 47.02%，本年初始净值2.06，本周净值3.03。 图片 交易： 清仓云南锗业 持仓： 中际旭创 33.8%，新易盛 25.0%，长飞光纤光缆 27.5%，洛阳钼业 9.8%，其他/现金 3.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，偷鸡成功哈，按照上周的计划结账了云南锗业。 由于算不明白账，导致我格局不了一点，每次都是赚一点就撤了。从我去年最后一天发的磷化铟文章，一直拿到现在的人才是真勇士，全都翻一倍多了。 本周恰逢端午节假期，所以只有4个交易日，大部分人包括我，重仓部分都是躺的，没有什么交易动力，也没觉得有什么特别好的机会，偷鸡这点仓位太小，对收益贡献可以忽略，真正让净值暴涨的，依旧是我们的光中王，中际旭创，一周喜提19cm，无论市值还是股价，全都超越了贵州茅台，成为A股新王。 总龙头从传统的消费走向科技，是中国股市和国家产业结构的一次双重升级。 --- 个股方面 1、有色板块 有色板块继续承压，主要是沃什终于完成了他美联储主席身份的第一次亮相，发言被市场理解为偏鹰，有色板块冲起来又下来了。 我个人的解读是中性，只是最乐观的6月降息没了，9月降不降，未来加不加其实沃什没有表态，更拒绝给出任何前瞻指引，目的就是不让市场再预期他的行为，感兴趣的可以搜一下格林斯潘，我认为他在尝试模仿自己的偶像。 未来会是一言堂模式，非不要不沟通，沟通也言简意赅，只有一个当期的结论，目前看我依然按9月至少今年绝对不加息的预期做投资。 同时，海力士“以钼代钨”的技术路线叙事也还算硬，虽然周五收阴了，但长期看这个需求可以带动有相关资源的企业发展，弹性的话之前提

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.65%，我的实盘净值 上涨 9.84%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 8.56%，2026 年内我的实盘净值 上涨 109.97%（年初净值为2.20，本周净值4.62）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 10.0%，SNDK 36.1%，MRVL 8.5%，GLW 11.7%，NEM 11.4%，LITE 9.8%，现金/美债 12.5%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 我又躺了，6月不太适合交易。我之前也预警过几次了，接下来还有SpaceX和沃什的议息发言，美国的各种影响通胀的数据和特师傅与郎子的爱恨情仇，和即将陆续披露的中报，波动会比较大，最好卸掉杠杆，不然只要踩错方向，很轻松就能亏掉过往一年的量，不如多看少动。 这周特师傅对郎子的口风松了，中东危机降级；SpaceX上市首日也并没有想象中的热闹，吸血危机降级；市场对沃什的预期，也从加息变成了最多6月不降息，加息危机降级；总体上来看，大家应该都认为上周超跌了，这周遂大反弹，我的头号重仓股 $闪迪(SNDK)$ 更是一周暴涨28cm突破2000大关。 美股市场长期看，总会奖励那些长期做多优质公司的人，但各大券商近期都纷纷解除了日内交易的所有限制，各种超短期金融衍生品更是层出不穷，不断勾引投资人做赌博，进一步扩大中短期的股价波动。 这是巨大的诱惑，更是巨大的风险，08年金融危机就是因为华尔街搞出没人能算明白账的超级杠杆爆了，近期海外不少宏观学者表达了对当下环境的担忧，认为一切都很像，一边是复杂的超级杠杆，一边是大厂都在降本增效，一旦资金续不上了，可能会出现踩踏。 当然，我认为目前还在早期，此事不会立刻发生，但这个隐患确实在的，钱是赚不完的，但是能亏完的

综述： 本周沪深 300 下跌 0.82%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 5.05%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.18%，2026 年内我的实盘 上涨 35.23%，本年初始净值2.06，本周净值2.79。 图片 交易： 现金全部买入云南锗业 持仓： 中际旭创 30.9%，新易盛 23.6%，长飞光纤光缆 31.0%，洛阳钼业 10.6%，其他/现金 3.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，就一点点现金了，投机交易，因为海力士的消息，本来是想买金钼的，奈何直接二连板，没给出手机会，再加上本来就已经有洛钼了，索性拉倒；同时听闻我国再次加强对磷化铟的出口，消息驱动，就又一次上车锗业，但这股我之前就说过很多次了，我也不知道该怎么算估值，下周能赚一点就撤了，毫无格局。 大盘的话，由于上周五美股科技大跌，而那时国内已经收盘，周一A股当然是倒头就睡，毫不犹豫，赶紧把上周欠的账都还了。不过，比较蛋疼的是，这周五美股又大涨，已经收复了上周不少的跌幅，但下周开盘的老中可并不保证跟涨... 最近世界杯开幕了，美国的很多数据陆续要公布，下周17号沃什还要发言，而且马上该披露中报了，特师傅还时不时和郎子切磋一下舌技，市场波动会特别大，属于非常难玩的阶段，所以重仓的这几只股，我都是躺平不动拿很久了，不出意外的话，还会继续拿很久，准备硬抗回调=:) --- 个股方面 1、有色板块 上周周报我说：“据我观察，越来越多的有色持有人选择卖出了，完全没有了年初吊打纳指吊打通信时的豪情万丈，熬不住受不了的人暴增，往往也越是阶段性底部的特征。” 不知道这算不算蒙对了，本周最后两天确实筑底大V，持续性未知，但这么大量的“充值”，应该不是因为爱情。 除了有钼的你可以说在交易海力士的新技术外，其他有色也是涨的，连紫金这种大块头周

综述： 本周标普 500 指数 下跌 2.59%，我的实盘净值 上涨 0.26%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 7.86%，2026 年内我的实盘净值 上涨 91.16%（年初净值为2.20，本周净值4.20）。 图片 交易： 卖出一半的 $迈威尔科技(MRVL)$ ，买入等额 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 持仓： NVDA 11.0%，SNDK 31.2%，MRVL 8.8%，GLW 12.7%，NEM 12.5%，LITE 10.0%，现金/美债 13.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，本周黄教主喊单惊奇队长到万亿市值，股价狂飙，三天就涨完了我今年对它最乐观的预期，达到了估值表的卖出点位，我才买了一个月股价就翻倍了，这只也是我本周唯一的盈利股，好在利润足够狂野，才让账号勉强收红。 按照惯例，我会全仓卖出的，但今年先后经历了BE和LITE两只触发卖点清仓后，公司又天降巨单再次爆拉估值的教训，我觉得这次还是折中一下吧，本金全出了，和SNDK一样让利润去跑，毕竟AI赛道发展太快了，我基于过往信息给出的估值，可能跟不上科技的更新迭代速度。 至于买入LITE，这是我本来就想接回来的股票，只是一直不怎么回调导致我上次卖飞后只能光看着，这次趁着下跌先接一点。在这只股上我做的非常不好，预期值给的过于保守，虽然三次买入每次都赚了40%+，可如果我去年20%+的重仓坚定拿到现在，至少5倍...Z师傅拥有超高的前瞻眼光和稀烂的交易操作。 本周美股和A股走势差不多，如果没有周五的大跌，那就又赢麻了，大部分持仓股都在突破性上涨，可惜没有如果，周五

综述： 本周沪深 300 下跌 1.54%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 5.06%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 4.04%，2026 年内我的实盘 上涨 42.41%，本年初始净值2.06，本周净值2.94。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 30.2%，新易盛 23.7%，长飞光纤光缆 32.7%，洛阳钼业 10.0%，其他/现金 3.5%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 没有交易，依旧近乎满仓的躺平中。 本周账户净值继续大涨，全部由新中飞三家带来，都是硅基房地产大基建概念股。 当然，如果本周A股周五上午十点半就收盘，那就更完美了（只能YY一下），周五早上它们集体冲高，可惜下午纷纷坠机，从日内高点暴跌十来个点，日内我的账户从大涨变成大亏，但并没有任何关于基本面的利空... 这种无差别的杀跌，尤其还是这么大的盘子，那只能是大资金的集体减持造成，考虑到big brother已经没有仓位，肯定不是它干的；周五市场上在传一个新版的关于基金风格漂移处罚的小作文，也许大跌与此有关（你们觉得消费主题基金买硅基消费股中际旭创有毛病吗？） 这类突发情况是无法预测的，或者说短期它们涨太猛了，一点风吹草动都有人结账，怎么说都有理，但只要你一直在场子里，那就一定还能遇到无数次，没有好的应对办法，只能躺平挨揍，好在血槽够厚不伤元气。 --- 个股方面 1、有色板块 据我观察，越来越多的有色持有人选择卖出了，完全没有了年初吊打纳指吊打通信时的豪情万丈，熬不住受不了的人暴增，往往也越是阶段性底部的特征。 沃什的利率会议大概是16号-17号，还有两周时间，近期会有好多美国与通胀有关的数据公布，可以关注下他的口风，这会决定接下来板块的行情走势。 周五发的非农数据有点好，也就是降息预期大幅下降，美股也立刻跌给你看，特师傅马上发推

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.43%，我的实盘净值 上涨 4.85%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 10.73%，2026 年内我的实盘净值 上涨 90.66%（年初净值为2.20，本周净值4.19）。 图片 交易： 清仓SBSW，买入等额 $康宁(GLW)$ 持仓： NVDA 11.3%，SNDK 34.0%，MRVL 14.1%，GLW 13.0%，NEM 13.8%，现金/美债 13.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，最近美股的市场非常极端，一边是存储继续飞天，一边是AI赛道细分领域，冲高回调的毕竟多，而非AI赛道的就更惨了，继续坠机。 头号重仓存储本周又是暴涨，那肯定不加了，但是坠机的有色和坠机的AI细分赛道，如果反弹肯定是后者的弹性更高，基于all cash is equal原则，所以就把最弱的有色，也是我今年美股唯一一只买翻车的股SBSW，给调仓了，玄学不得不服，我再次败北。 卖出后的调仓方向有2个选择，GLW或者LITE，都在关键支撑点位上，它们的估值经过近期大幅回调和机构的新预期上调，综合考虑都不贵了，我没有特别的倾向，只是因为持仓里本来就点GLW，索性就先给它补强一点，同步对标A股那边加的长飞，不想再多个6%左右的新仓，让持仓更集中一点，仅此而已。 LITE也不差的，尤其最近A股的光本月狂涨，本周又是十几厘米，整天活在历史新高的恐惧中...所以美这边的早晚也会修复，只是之前涨太猛了需要休息。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 今年的COMPUTEX 2026预计于6月1日上午11:00在台北流行音乐中心率先开讲，黄仁勋将全面展示以Rubin GPU和Vera CPU为核心的新一代AI算力架构