短评： 给关注AI投资的朋友们划个重点：出门问问的财报，揭示了一个从“烧钱”到“赚钱”的关键转折。 最核心的信号是，公司“用AI”的成本（主要是Token消耗），已经占到人力成本的15%。这比例相当惊人，说明AI不再是员工手里的偶尔用用的“工具”，而是成了天天一起干活、分担工作的“超级同事”。正是这种深度的应用，推动公司亏损额同比猛减90.5%，人均产出也大幅提升。 这好比给企业做了一次“AI换心手术”，虽然手术（投入期）花费不菲，但一旦成功，心脏（组织）动力澎湃，效率直接起飞。财报数据证明，它的“手术”非常成功，高强度投入正在换来实实在在的经营改善和财务回报。看好其“AI原生组织”这条路，能越跑越宽。 正文： 3月27日，人工智能公司出门问问（02438.HK）发布2025年年度业绩报告。财报显示，报告期内公司亏损同比大幅收窄90.5%。这一改善背后，是公司在AI方向上的持续高强度投入及其带来的组织效率提升。 出门问问全面推行“AI原生组织”模式，Token消耗成本已占人力成本的15%。这意味着AI已成为与人力并列的核心生产力要素。通过让AI深度参与每一次人类聊天、参加每一场会议、写每一行代码，出门问问正在对生产流程与管理体系进行系统性重构。 短期来看，AI投入显著提升了Token等相关成本，但从结果上看，这种投入正在快速转化为经营效率的提升。2025年，出门问问的决策效率、研发迭代速度与规模化交付能力均获显著提升。公司全年运营成本同比大幅下降57.4%，人均营收持续提升，同比再次增长22.5%，组织效率的提升开始在财务端逐步体现。 在软件业务方面，公司推出AI原生协作平台TicNote Cloud与CodeBanana，将内部AI工作流能力产品化。其中，TicNote Cloud作为与TicNote系列硬件无缝衔接的AI原生协作平台，为用户提供从录音转写、智能分析、交互

最近一两年对教育AI颇为关注。随着AI教育从概念走向应用深水区，且正面临前所未有的政策窗口期，产业趋势明确，此时寻找其中的α机会，胜率、确定性都更高。 视源股份是我目前在教育AI领域很关注的标的，教育信息化的龙头，具备"硬件入口+AI能力+渠道壁垒"的完整闭环，B端、C端都有教育AI成熟落地的产品，并且显著低估的公司。23倍的PE，不到1倍的PS，这个估值远低于教育信息化行业以及电子行业的平均水平，更别说和一些有AI概念的公司比。 在我看来，视源股份是教育AI板块中"有AI技术、有产品落地、有收入支撑、但无AI估值"的稀缺标的，当前23倍PE更多反映传统硬件厂商定价，远没有体现其AI信息化龙头的真实价值，估值修复空间显著。 本文主要想结合视源股份年报及政策、产业趋势，探讨下其价值重估之路在何方，以及其中蕴含的α机会。 业绩超预期，股东回报优厚 根据年报，在宏观周期波动、全球贸易政策复杂多变的背景下，公司全年实现营业收入243.54亿元，同比增长8.72%，归母净利润10.13亿元，同比增长4.38%，超预期实现业绩正增长。 智能控制部件业务营收122.08亿元，同比增长18.83%，其中家用电器控制器作为新增长极爆发，营收25.15亿元，同比大增46.02% ；液晶显示主控板卡：营收70.31亿元，同比增长6.07%，全球市占率提升至33.13%，龙头地位巩固。 在智能终端及应用领域，公司保持市场领先优势，希沃交互智能平板国内市场份额达49.8%，连续14年保持领先。2025年，公司教育品牌、企业服务品牌业务收入均录得超8%的增长，这一增速在行业波动期尤为难得。还值得关注的是，MAXHUB自有品牌出海成效明显，实现营收6.66亿元，同比大增54.83%。 费用方面，如图所示，公司做到了“该省省，该花花”。费用率下降体现了整体展业、运营效率的提升，此外在费用整体管控背景下，研

去年年初的时候就很关注百度，当时给的定位是大蓝海行业下的烟蒂股。 一直以来大家都说百度是“起了个大早，赶了个晚集”，技术实力毋庸置疑，但商业化落地的效率和能力让人质疑。都说十年磨一剑，剑呢？给哥们亮出来啊！ 2025年开始百度的表现可圈可点，股价接近翻倍，Q3财报中AI新引擎增长强劲。2026开年第一天更是因为昆仑芯分拆上市公告大涨超9%，领跑恒科。 消息说昆仑芯已完成数万卡部署，成为百度AI的关键底座。招行、国家电网、腾讯、字节、同济大学、北大等单位正在大批量部署。百度智能云也通过昆仑芯和百舸AI计算平台，为大批企业提供AI算力。 据IDC数据，2024年在国产AI芯片头部厂商中，昆仑芯以6.9万片出货量位居第二。国信证券预计2025年出货量将达8.5万片，总收入预计50+亿元，相比2024年10+亿元大幅提升。 前有摩尔线程、沐曦股份上市后暴涨，当前正是AI企业上市最好的时间窗口，昆仑芯独立上市估值提升将直接反应在百度长期股权投资价值上。 此外百度还有很多把剑正在陆续亮出来，比如萝卜快跑此前与优步、Lyft达成合作，将在英国推出robotaxi试点。对标waymo来看，自从谷歌独立出来后waymo估值已达1000亿美元。而萝卜作为国内robotaxi行业领军者，相信它的估值未来也会在百度市值上得到展现。 现在百度对我最大的吸引力早已不是安全边际或是随着AI行业水涨船高，而是持续亮剑后必然带来的价值重估。

北纬47°，天穹如洗、绿毯无垠，看见群鹤起飞那一刻，我才明白飞鹤为什么叫“飞鹤”。 谈起中国飞鹤的护城河，过去大家的观念或许集中在资源、品牌护城河上。和茅台、青花郎享受着赤水河的地利一样，飞鹤坐落在北纬47°的 世界黄金奶源带。 飞鹤牛奶的菌落指数优于国标400倍，优于欧标20倍，高品质奶源源于其得天独厚的地利优势。黑土被誉为“耕地中的大熊猫”，全球仅存0.1%。黑土中有机物含量极高，且土壤保水性好，有利于植物吸收，加上这里冻土期长达6—7个月，深达2米的黑土被彻底冻住，细菌得到抑制，保证了黑土奶源的纯净和高品质。 但通过近期的一次实地调研，我发现除了资源优势外，科技对飞鹤的赋能也不容小觑，而且在中长期可能会给这家公司带来新的活力。 上周，飞鹤发布最新的半年报，仅就财务数据来看，很多人认为公司目前的经营压力是偏大的，营收和净利都出现了同比下滑的波动，但市场地位还是很稳固，如何看待这样的矛盾，其实挺考验价值投资者的眼光和耐心。 接下来我就结合调研收获和半年报谈谈我目前对飞鹤的看法。 长期科研投入，乳业界的“**”？ 这两年，有个比较深的感受，那就是全球需求承压下，内需扩张迫在眉睫，而新旧动能转换中，科技对消费的拉动力将全面展现。 这次通过调研，我对飞鹤的科研有三个比较深刻的印象，想跟大家分享下： 一从科研投入的深度和广度上，飞鹤堪称乳业界的“**”。 有句古话说“一方水土养一方人”，因地域、饮食习惯等不同因素，其实中外母乳是有差别的。当众多乳业还在复刻欧美母乳配方时，飞鹤率先开展了中国母乳研究，建立了国内最早、最大的母乳数据库之一，并牵头“十四五”国家重点研发计划项目，最终发现中国母乳DHA：ARA为1：1.7的比例。 2023年，飞鹤又启动了脑发育战略，以脑发育营养的母婴传递、生命早期脑营养需求、母乳中脑发育活性营养物质互作以及调节脑-肠轴的营养物质为主要研究方向，在此基础

在时代浪潮中，有快艇有巨轮，前者乘浪而行，后者沉稳应对风暴。快艇的案例有很多，比如AI、近一年涨势惊人的新消费等等；而巨轮则象征着一些经营韧性、抗风险能力极强的公司，深受长期投资者喜爱，往往作为投资组合中的“压舱石”存在。BOSS直聘因为一定的逆周期性，以及强大的双边网络效应和规模效应，一直也被归为此类。 但从一季报来看，BOSS直聘一季度表现超此前管理层预期和分析师预期，营收主要由增量市场用户拉动，BOSS直聘的蓝领业务宛如一艘驰骋在蓝海的快艇。 营收增量从何而来？ BOSS直聘2025年第一季度实现营收19.23亿元，同比增长12.9%，超此前管理层预期和分析师预期。增收增长主要来自两个方面： 1、服务蓝领、非一线城市、中小微企业等增量市场，由增量市场拉动平台用户规模的上涨，继而带来付费用户的增长，实现营收的增长。 第一季度，新增用户中蓝领群体占比超过45%，带动蓝领收入占比在一季度继续提升至超过39%；三线及以下城市收入贡献同比提升3个百分点至超过23%；小微企业，即雇员规模在100人以下企业收入占比创同期历史新高。 从过往数据中也能看出，BOSS直聘自2021年以来，在蓝领、小微企业等增量市场不断扩大份额。 蓝领用户占比自2021年以来上涨了超过5个百分点。自2021年2849万上涨至2024年的7374万。中小企业占比也自2021年以来逐年增加。 很久以来，我都有一个问题： 蓝领盘子大，智联、前程肯定都考虑过做这块，58同城本来就有蓝领招聘业务。为什么最后是BOSS做起来了？ 最近有幸跟做人力资源中介的朋友交流，大概明白了一些。 白领找工作是一个匹配生意。一个职位招1个人或几个人。 蓝领找工作是一个流量生意。一个职位要招聘N多人。一生产线要同样技能的人员几百人，几千人，都有。 这就产生了工厂招聘人，会跟互联网公司拉新一样，精确控制每个人头的成本。 所以活人越多的平

别家还在讨论SaaS寒冬何时过去，畅捷通已率先步入春天。 最新财报数据显示，24年畅捷通扣非净利润转正+现金流大幅改善，小微财税SaaS商业模式盈利可持续性得到验证。   跨过盈利的拐点，往后尽春色 报告期内，畅捷通实现净利润3346万元，同比增长111%。经营性现金净流入9130万元，对比上年净流出4205万元现金流显著改善。 为什么大家如此关心breakeven point？因为它关系着商业模式的证实或者证伪。对于小微企业SaaS尤其如此，很多人觉得小微企业的LTV（客户终身价值）覆盖不了CAC（客户获取成本），畅捷通打破了小微企业SaaS盈利难的魔咒。 如同大家理想中的SaaS模型一样，用户规模突破临界点后，前期研发形成的成熟产品矩阵驱动规模效应释放，持续推动降本和盈利能力的提升。 畅捷通依靠极高的经营效率和持续的研发投入和转化，率先走到了这一步。如在报告期内，畅捷通运用低/零代码能力，推出“行业化营销—行业化体验—行业化交付”的运营过程提升客户转化率，不断提升标准化产品的灵活扩展能力，提高交付质量和交付效率等。 最近在看一本旧书《Salesforce传奇》，恰好这本书的序是王文京写的。王总写的一段话很有道理：“任何商业模式或范式的进化，尽管形态万千，但底层逻辑都是一样的：客户与用户价值的增加、厂商与产业效率的提升、社会价值的增多。”或许正是因为直击本源，畅捷通才能率先把模式跑通，从CRM到SaaS对用户而言的意义绝不仅仅是由买到租的转变，而是SaaS模式给用户带来了新的价值，比如能够依据组织的扩张/缩减按需使用应用服务。从这个角度看，增长性十足的小微企业恰恰是最需要SaaS的。   港股财税SaaS企业盈利分化 畅捷通24年的业绩表现领先行业，对比之下很多SaaS企业的盈利仍遥遥无期。这里和金蝶做个对比，金蝶也快走到了盈利的边缘，此前管理层曾预计

SaaS企业长期面临两大挑战：1、客户LTV和成本之间的冲突，尤其国内很多企业生命周期短，LTV低，做他们的生意其实是亏本的；2、客户多元化的需求需要定制化服务来匹配，这会拉高成本。而AI加持后，这些问题将迎刃而解，高质量、低成本、易推广同时实现成为可能。随之而来的是商业化能力的显著提升。这也是为什么，近年诸多头部SaaS企业纷纷拥抱AI浪潮的原因。 2023年9月，Intuit发布生成式AI财税助手Intuit Assist，在数据准确度要求极高的财税领域大规模商用。2024年三季度，Salesforce推出Agentforce，得益于市场对Agentforce的高预期，尽管三季报发布后，尽管业绩平平，股价依然大涨超10%。 无独有偶，2025年3月18日，税友股份也举办了财税AIBM战略发布会，携手弗若斯特沙利文联合发布财税AIBM白皮书，并发布AIBM战略及AI Agent产品。 财税AIBM，是政策红利与市场蓝海的必然选择 白皮书预计，至2028年，国内财税AIBM生态服务行业市场规模将达3907.3亿元，年复合增长率达74.9%。 财税AIBM生态服务的兴起，是政策红利与市场蓝海的必然选择。金税四期深化背景下，税务监管精细化和市场环境复杂多变双重驱动致使企业合规税优需求爆发。 需求端：受监管环境和二代接班影响，经营者合规意识明显增强，尤其是真正赚钱的电商、新产业、新个体等，将产生巨大的合规税优需求；自身资源有限、能力不足，愿意选择专业服务或直接外包，但总体支付能力相对有限。 供给端：专业型事务所，专家个性化服务，成本/收费高，承接总量有限；代理记账机构，专业能力差，自主推广和交付保障能力不足；传统SAAS服务商，以应用工具为主，税务底蕴弱，服务落地难。需求供给间存在巨大的GAP。 在数字化浪潮和国家财税改革的双重驱动下，财税行业正经历深刻变革，企业财税处理方式面临

先从健身开始说起： 有些“脏增肌”的人，体重哐哐涨但事实上肌肉没长多少，长了很多肥肉，很像企业“增收不增利”的情况。而减脂期的人，体重降低了，但形体更好了，肌肉线条更明显了，当前的天融信就是这种情况。 天融信这份半年报，乍一看：营收下滑、亏损，但仔细一看毛利率同比增长7.86个百分点，现金流量净额同比增加15.44%，收入质量显著提升。 营收下滑主要是因为业务结构的调整（更注重收入质量，不盲目追求规模，毛利低的大集成业务同比减少80%以上），就好像减脂期无法避免的会掉称；亏损是因为季节性因素，一般于上半年进行项目规划、制定采购计划，项目交付完成及资金结算大部分集中于下半年，并且今年上半年同比是减亏的，归母净利润同比增长2.98%。 毛利率升、费用降，收入质量显著提升 上半年，天融信持续推进提质增效战略。 毛利率同比增长7.86个百分点，公司高管也在8月18日的投资者关系活动中表示：2024 年上半年毛利率增长主要系集成业务同比减少，2024 年度毛利率仍取决于产品结构：集成业务和云计算产品的毛利率相对较低。 期间费用总计同比下降2.63%，研发费用同比下降5.80%；管理费用同比下降30.64%。 事实上，天融信自2023年就持续用降成本的方式增厚现金流。2023年，天融信“三费”整体同比下降2.57%，其中管理费用和研发费用分别下降32.58%和6.35%。 管理费用下降主要是因为股份支付费用减少。 研发费用下降是因为在新方向和新技术的前期布局基本完成，进入稳定投入期。 不过，与管理费用和研发费用的下降不同，天融信持续保持营销的投入。继2023年销售费用上升13.17%后，天融信今年上半年销售费用为4.59亿元，同比增长9.71%，其中广告宣传费707.83万元，同比增长58.66%。 销售费用的增长可以看出天融信并不是一味降本，仍有一颗扩张的心，从新业务的快速发展上也可

奇富科技近日发布了23年全年及Q4财报，23年盈利能力显著提升，23年奇富科技实现净利润42.85亿元，同比增长6.96%；净利润率为26.2%，较2022年上升2个百分点。其中Q4实现营收、净利双增，且同比增速为近几个季度之最。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 贷款规模方面，2023年，奇富科技总撮合及发起贷款规模为4758亿元，同比增长15.37%；年末贷款余额为1865亿元，同比增长14.07%，复贷率突破90%，为91.6%。 相较优秀的展业数据和盈利能力，营收下滑主要是受到了阶段性外部因素的影响。一方面是因为2022年下半年以来，居民中长期贷款利率降低引发了“提前还贷潮”，提前还贷直接导致公司的贷款平均期限变短、贷款余额积累逐渐变慢，对营收和利润都造成影响。2023年9月25日起，存量首套住房贷款利率开始调降，提前还贷开始“退潮”，奇富科技23Q4的营收实现同比增长15%。 除此之外，奇富科技的轻资本模式转型持续深化。相比传统重资本模式，轻资本模式与基准利率挂钩更加紧密，降息导致金融机构向奇富支付的费用减少。23年奇富科技重资本驱动的信贷服务收入和上年基本持平，而平台服务收入和其中的轻资本模式下贷款撮合及服务费下降得比较明显。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 此外轻资本模式是不承担信用风险的，而传统重资本模式会产生解除担保负债收入（Revenue from releasing of guarantee liabilities），随着贷款的到期，相应的平台对于合作机构的担保责任解除，冲回的担保金额计入收入，重资本规模的减少也导致了这部分营收的降低，但这部分营收本身不创造利润，减少后反而让利润率提升了。 轻资本模式转型进展迅速 奇富科技从2019年起就开始向轻资本模式转型，2021年时轻资本模式下的业务规模占比已过半，近年仍在持续提

今年Q3，寿险行业再现负增长，主要是因为国内人身险预定利率由3.5%降为3.0%。数据统计显示，今年8月，保费规模前五的寿险公司合计实现保费收入884.87亿元，同比下降1.87%，行业保费增速乏力。今年9月，寿险公司保费下滑的趋势进一步延续，上述五家寿险公司合计实现保费收入1103.65亿元，同比下降6.39%。 在这样的行业背景下，慧择日前发布的Q3财报超出了很多人的预期：连续四季度实现盈利、毛利率提升6pct、总营业费用同比下降26.7%、长期险保费占比稳定在九成以上、年轻高客群体保持高粘性…… 持续四个季度盈利，已完成全年盈利目标的93% 根据财报，Q3慧择全平台促成总保费人民币12.5亿元，总营收人民币2.9亿元，实现净利润人民币2,017万元，环比增长43%；三季度经调整净利润约为人民币1,849万元，前三季度累计经调整利润达5,591万元，并连续4个季度实现盈利。 慧择今年几份季报都十分强劲，因此两度上调全年盈利指引，Q1财报发布后将全年经调整净利润指引大幅上调至5000万元；Q2财报发布后，又上调至6000万元。目前来看，截至Q3，已完成全年盈利目标的93%。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 慧择Q3的经营数据，并没有受到行业保费增速低迷态势的影响。财报数据显示，前三季度慧择首年保费达22.0亿元，同比上升54%，其中，Q3期间，慧择长期健康险贡献新单保费1亿元，同比增长8%；年金险新单保费1.2亿元，同比增长2倍。截至Q3，慧择累计投保客户912万, Q3新增投保客户22.3万。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 长期险保费占比连续十六季度超九成 Q3期间，慧择长期险保费占总保费比例为90.9%，已连续16个季度占比超过九成。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 今年以来，慧择的长期险件均提升明显，以首年保费

当前宏观环境下，在线招聘行业正在谱写一曲“冰与火之歌”。 相对“火”的是旺盛的就业需求，这让在线招聘平台比以往容易获客，且用户粘性和使用时长也有机会得到增长。 以BOSS直聘而言，Q2的MAU达4360万；并且获客成本降低，销售费用率31.72%，创下了上市以来最低水平。 相对“冰”的是岗位供给减少，企业出于降本增效的考虑很可能缩招，甚至裁员。 正是因此，在此次财报公布前，尽管中信证券、东方证券、东吴证券、广发证券、东北证券、国信证券等，虽然都给予BOSS直聘“买入”评级，但研报里对B端复苏都怀有疑问，保持观望态度。 事实上由于6、7月招聘需求复苏不及预期的原因，大部分在线招聘企业的营收都有不同程度的同比下滑。人力资源企业也不例外。拿“人力资源国内三巨头”来说，万宝盛华大中华上半年营收25.29亿元，同比增速13.5%；科锐国际上半年营收47.54亿元，同比上涨7.9%；人瑞人才上半年营收20.68亿元，同比增速19.3%。 然而，二季度BOSS直聘的业绩表现却超出预期，发布后美股盘前一度涨逾9.96%。二季度营收14.88亿元，同比增长33.7%；上半年营收27.65 亿元，同比增长 22.9%，显著高于上述企业。二季度，公司取得净利润3.10亿元，同比增长234.7%；经营活动产生的现金流达到7.64亿元，同比增长308.6%。非通用会计准则下，公司第二季度获得经调整后净利润5.68亿元，同比增长134.6%。 付费企业客户数也在增长。截至2023年6月30日止的12个月内，平台总付费企业客户数同比增长18.4%达到450万，环比增加 50 万，上半年合计增加了90万的企业账户。 这是为何？ 第一个核心原因是BOSS直聘的付费企业客户构成与其他招聘平台与人力资源服务企业不同。 B端才是招聘行业的收入来源，而大企业的单客户价值更高，所以很多在线招聘平台主要面向成熟大企业。

浅谈一下对B站Q2财报的几点看法。 增毛利，减亏损 今年年初B站就已经明确2023年的财务目标是“增毛利，减亏损”，如今来看已经颇有成效。Q2，B站毛利润同比增长66%，毛利率连续四个季度持续提升，从15%提升至23.1%。 数据来源：公司财报 毛利率提升主要是因为高毛利业务的超速增长，广告业务和直播业务分别实现了同比36%和32%的增幅，这个数字是超出行业的平均水平的。 净利方面，B站亏损显著收窄，23Q2净亏损为9.64亿元，较2022年同期收窄51%，一年时间减亏了一半。 ​数据来源：公司财报 B站的大幅减亏一方面源于毛利的增长，另一方和降本增效亦息息相关。Q2，B站总运营费用为25亿元，同比下降14%，其中营销费用同比下降22%，管理费用同比下降14%。尤其值得一提的是营销费用已经连续五个季度实现同比下降。营销费用率17.31%，与Q1的17.36%持平，相比22年各季度22%+的水平大幅下降。 ​数据来源：公司财报 销售费用／营收，通常用来反映企业的营销投放ＲＯＩ水平，Ｂ站销售费用率的下降说明了Ｂ站在降本增效的精细化，用更小的投放撬动了更大的营收杠杆。 此外，更加佐证了Ｂ站的用户粘性，不同于依靠买量的平台，Ｂ站的用户数据、用户创造的价值并没有随着营销投放的减少而下滑。 稳固的生态和高用户粘性 从几个季度前，Ｂ站就开始希望大家将更多的注意力放在ＤＡＵ而不是ＭＡＵ上，已经多季度在财报、电话会中提到，22Q4财报电话会陈睿就提到：“B站不会再单纯地追求月活数据，会关注更有质量的日活增长以及日活商业价值转换效率提升。”个人认为这是因为Ｂ站过去的关键词是“规模”，如今的关键词是“利润”。 当用户规模达到一定程度后，企业的获客成本必定是越来越高，营销投放ＲＯＩ必定是越来越低的。打个比方，假设你的目标客群是女大学生，那么你去女子学院你会发现全是目标群体，你去空乘专业、艺术专业也

3月24日，慧择与平安健康险签署战略合作协议，并联合发布首款定制新品——“长相安“长期医疗保险。 3月27日，慧择发布22年全年及Q4财报。2022年全年，全平台促成总保费人民币49.1亿元，与去年的高基数基本持平。Q4，慧择达成单季度盈利指引，实现经调整净利润人民币1414万元，长期健康险首年保费环比增长39.2%。 结合慧择近期这两件大事，写下一些个人对公司当前及未来的看法。 慧择&平安健康险合作，健康险市场迎新赛点 根据客户资源和经验，帮助保险公司一起设计出更加契合目标客户需求的产品，这本就是慧择的核心竞争力之一。目前慧择已与106家保司合作开发了多维度的定制化产品，打造出了“金满意足”、“达尔文”、“守卫者”等多个爆款。 以“达尔文重疾系列”为例，“达尔文1号"上线8天即创1875单销量，保额突破5.6亿，曾被媒体称为”重疾险历史上的重大跨越“，多次获得行业内大奖，22年Q4迭代的“达尔文7号重疾险”获得“十佳商业健康保险推荐产品”奖项。 平安健康险在健康险，尤其是百万医疗领域，多年深耕。已在精算、核保、风控、运营全方位彰显出了过硬实力，并构建了从健康管理到疾病筛查预防、从慢性病管理到就医安排的一站式健康管理服务。 从产品角度来看，百万医疗险基本保障期限都是一年的，保障期满需要重新续保。但是有些产品不保证续保，一旦停售或者被保人发生保险事故，第二年的保障可能就没有了。长相安20年保证续保，并且给予客户无理赔免赔额递减的优惠。此外，长相安投保年龄拓宽至70周岁，覆盖老龄人群，更推出全家投保可享折扣、全家共享免赔额及免赔额递减等创新设计，可以说对投保人是非常有吸引力的。 在保险行业，“互联网+实力品牌”的组合可谓是珠联璧合、相得益彰。比如人保和蚂蚁合作紧密，蚂蚁凭借国内最大的独立第三方支付平台支付宝，在网络消费领域拥有绝对的领先优势；而人保作为已经构建起“基本+