一、基本信息 1.1 公司简介 $出门问问(02438)$ ，2021年成立，是一家专注于生成式AI与语音交互为核心的人工智能公司。公司以生成式AI与语音交互技术为核心，提供AIGC解决方案、AI企业解决方案以及智能设备配件。 1.2 招股信息 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2021年、2022年以及2023年期间，实现营收分别为3.98亿元、5.00亿元、5.07亿元。其实单看营收的话，其实表现并不理想，不过如果具体到业务的话，其实主要是公司智能硬件产品营收收窄所致，相反AI软件业务却开始异军突起，把智能硬件缺给补上了。 利润方面：公司在2021年、2022年以及2023年期间，实现毛利润分别为1.49亿元、3.36亿元、3.26亿元，同期毛利率分别为37.4%、67.2%、64.32%。不过公司在这期间，来自持续经营业务的税前利润分别为-1.80亿元、-6.84亿元、-8.01亿元。经调整后，期间公司净利润分别为-0.73亿元、1.09亿元、0.18亿元。 2.2 行业发展 随着计算基础设施和AI算法的发展，AI软件解决方案市场预计将在未来几年快速增长。根据灼识咨询的报告，中国AI软件解决方案市场的市场规模（按收入计算）已经从2018年的134亿元人民币增长到2022年的559亿元人民币，2018年至2022年的复合年增长率为42.8%。预计市场规模到2027年将达到2,090亿元人民币，2022年至2027年的复合年增长率为30.2%。以下图表列出了中国AI软件解决方案市场在2018年至2027年的历史和预测规模。 2.3 公司地位 根据灼识咨询的报告，中国的AI语音和自然语言处理(NLP)软件解决方案市场相对分散。在中国的AI公司中，按照2022年来自A

4月15日， $招金矿业(01818)$ 发布了2024年第一季度业绩报告。其实，二狗哥对于矿业类股票并不是很感兴趣，不过最近黄金类资产蹭蹭地涨，2024年至今黄金ETF涨幅超过16%，当然也让二狗哥对于黄金类股票也不得不高看一下，整体来看，招金矿业在Q1表现最为突出便是净利润大增，看来黄金涨价对于公司的利润真得是实实在在！ 一、整体情况，超级亮眼 营收方面：在2024年第一季度，招金矿业交出了一份亮眼的成绩单。公司实现营收19.81亿元，同比增长13.94%，尽管环比略有下降2.84%，但整体呈现出稳定增长的态势。 利润方面：2024年Q1归属于母公司的净利润达到了2.21亿元，同比大幅增长124.30%，虽然环比下降了36.63%，但这一增长率基本符合预期，显示出公司强劲的盈利能力。招金矿业的毛利率在2024年第一季度达到了42.10%，同比大幅增长23.17个百分点。虽然净利润和毛利率的大幅度提升，不过这其实也是在意料之内，毕竟黄金价格在2024年Q1已经上涨超过16%。 费用方面：公司也表现出了良好的成本控制能力。财务费用同比下降18.14%，管理费用同比增长8.44%，营业费用同比下降26.58%。尽管期间费用率同比上升了3.10个百分点，达到了23.43%，但资产负债率的同比下降5.79个百分点至52.59%，显示出公司在财务结构上的优化。 二、资源储备与项目进展 招金矿业在资源储备和项目开发方面取得了显著进展。公司通过不断勘探和外延并购，2023年地质勘探投入1.23亿元，探明新增金属量33.83吨。特别是在夏甸金矿、大尹各庄金矿、蚕庄金矿等主力矿山的探矿工作中取得了重大突破。此外，公司还加快了对外开发的步伐，通过全面要约收购铁拓矿业，进一步扩大了资源版图。截至2023年底，公

据国际媒体报道，数字资产算力服务商和云算力服务商BitFuFu与特殊目的收购公司Arisz Acquisition Corp.（以下简称"ARIZ"）于美国东部时间2月29日宣布，双方已完成此前宣布的业务合并。业务合并后的上市公司为BitFuFu Inc.，其A类普通股和认股权证将于2024年3月1日开始在纳斯达克股票市场交易，股票代码为"FUFU"和“FUFUW”。 自2020年12月成立以来，BitFuFu在云算力服务领域已取得重大进展，成为机构客户和数字资产爱好者的服务提供商。公司业绩增长显著，收入从2020年仅逾10万美元飙升至2022年的1.982亿美元，并在持续增长，2023年上半年已达到1.342亿美元。截至2023年6月30日，BitFuFu拥有强大的算力基础设施，管理着约13.1万台矿机，算力达到15.2EH/s，分布在全球17个矿场。BitFuFu通过提供云算力和矿机托管服务组合，同时战略性地利用自有和租赁矿机进行云算力和自营挖矿，以优化业务策略并将风险降至最低，从而巩固其在数字资产算力行业的地位。  此次业务合并，BitFuFu的现有股东和战略合作伙伴，包括比特大陆和蚂蚁矿池，承诺领投合计7,400万美元的PIPE融资。 交易完成后，由创始人卢亮领导的BitFuFu管理团队将继续运营公司。  BitFuFu创始人兼首席执行官卢亮表示：“我要向所有股东、员工、合作伙伴和持分者表示感谢，他们在BitFuFu的发展历程中发挥了重要作用，是他们成就了这个里程碑。BitFuFu在纳斯达克上市开启了一个新的篇章，让我们能继续快速增长，并在数字资产领域拓展全球业务。作为一家快速增长的数字资产算力服务商和全球领先的云算力服务商，我们为机构客户和数字资产爱好者提供了更高效的算力能力。此次交易所获得的资金将推动我们的业务扩展，包括云算力、自营算力和矿机

02月26日，港股盘后电动三傻的 $理想汽车-W(02015)$ 又是第一个交了2023年的第四季度答卷，这一季度的理想财报数据大超预期，炸裂的业绩也让理想港股大涨 25%。 一、整体业绩，堪称炸裂 营收方面：在本季度内，公司实现营收417.32亿元，去年同期为176.5亿元，同比增长136.4%，环比增长20.3%。其实理想的营收同比大增也是预期之内的，毕竟理想在2023年第四季度的汽车交付量已经摆在那里，现在的理想已经完全不再是之前那个电动三傻的理想了，营收不断创新高，造车新势力的扛把子，当之无愧！ 利润方面：在本季度内，公司实现毛利润97.87亿元，就差一点点就要100亿了，去年同期为35.66亿元，同比增长174.45%，环比增长28%。理想在本季度内实现净利润为57.52亿元，去年同期净利润2.65亿元，理想这个盈利能力绝对是造车新势力当中唯一的连续5个季度净利润为正的车企！值得一提的事，在本季度内理想的毛利率为23.5%，连续5个季度毛利率超过20%，理想的扣扣搜搜还是很有效果的，而且这种效果也让理想吃到了甜头。 交付方面：理想本季度交付131805辆，去年同期为46319辆，同比增长184.56%，环比增长25.5%。理想L9/8/7不同价位的产品已经全面铺开，得益于理想对产品的绝佳定位，产品确实是卖爆了，平均一天就能卖1464.5辆/日。不过理想目前唯一的不足就是没有一款真正意义上的纯电车，不过新车已经在路上了。。。 二、交付方面，遥遥领先 在2023年第四季度内，理想累计交付131805辆，去年同期为46319辆，同比大增184.56%，环比增长25.5%，其实理想Q4的交付数据其实在2024年1月年初公布12月交付数据时已经全部知晓，因此理想Q4交付13.18万，全年37

最近很多朋友都在讨论 $特斯拉(TSLA)$ ，也不能说最近，特斯拉一直以来都是投资者讨论的焦点，没有之一。尤其是到了2024年，美股的七朵金花都在不创创出历史新高，尤其是AI之王 $英伟达(NVDA)$ 更是飙涨46%，市值1.79万亿美元，也就说在英伟达在2024年涨出了一个特斯拉，而特斯拉却在2024年跌了将近20%，难道特斯拉的信仰崩塌了？ 特斯拉能够吸引各路投资者、分析师参与讨论，最重要也是最核心的问题，那就是特斯拉究竟是干什么的，或者说对于特斯拉的定位在哪。比如福特就是造车的，苹果就是卖手机和软件服务的，英伟达就是卖铲子的，但是到了特斯拉这，感觉一下子就乱了，倒是是干啥的？ 下面二狗哥就自己的粗暴理解，谈谈自己的看法，妄谈一下特斯拉的估值在哪，需要指出一点的是，这篇文章其实在去年12月份，二狗哥就已经开始动笔写了，不过由于时间原因，一直没有写完。 一、特斯拉卖车只是基操 作为全球电动汽车的超级龙头，特斯拉在2022年全球交付数量131万辆，要知道汽车行业的巨无霸丰田在2022年也就交付了950万辆，但是特斯拉主力车型也就4款而已，当然现在又多了Cybertruck。 特斯拉在2023年的累计交付181万辆，Q1、Q2、Q3、Q4分别交付了42.2万辆、46.6万辆、43.5万辆以及48.4万辆，不过特斯拉在2023年的交付表现只能说差强人意，毕竟马斯克当时设定的2023年目标就是180万辆，实际表现也只是刚刚及格罢了。 对于特斯拉来说，卖车也只是未来更广大的场景布局而已，或者说卖车只是马斯克伟大构想的一步棋而已。 二、Cybertruck终于等到了 期待已久的Cybertruck已经量产并开始交付了，且

2月18日，龙年开工第一天，可惜大A股不上班，不过明天就要开盘了。春节期间，全球市场主要股指都涨的不错，尤其是 $恒生指数(HSI)$ 连涨三天累计涨幅3%，恒生科技指数涨超5%，看来明天大A股算是稳了。 言归正传，今天 $小鹏汽车-W(09868)$ 创始人何小鹏向全体员工发了一封开工信，二狗哥也是迫不及待看了这封内部信，总的来说就是把2023年的成绩总结了一下，当然也把2024年的falg也立了几个。整体来看，二狗哥觉得这份开工信还是很朴实的，不是很浮夸。 二狗哥就顺着何小鹏的这封开工信，也来谈谈二狗哥对于电动三傻的小鹏汽车的一些看法，当然这些也都是二狗哥自己的拙见。 一、2023：触底上行 在开工信中，何小鹏说，「痛并快乐着，敢想敢做到」是小鹏人在 2023 年真实的写照。 这话不假，小鹏汽车2023年全年销量14万辆，同比增长17%，在电动三傻中排名垫底，蔚来2023年16万辆，理想37.6万辆，小鹏汽车在电动三傻中单车价格最低，交付方面也是最少的。在二狗哥看来，小鹏销量不佳并不是产品力不行，当然产品是一方面，主要还是小鹏内部组织效率问题，这也是小鹏在2023年积极在做的，因此何小鹏在信中也说，“2023年小鹏汽车得以走出与其他公司完全不一样的道理，开始触底上行”。 2023年对于小鹏最重要便是大众集团7亿美元的注资，这是国际老牌车企对于国产车的肯定。不过2023年Q3依然亏损39亿元，毛利率还是负的，还未转正。2023年对于小鹏确实已经触底，不过下面还有没有底就看2024年了！ 二、2024：flag立起来！ 2014年小鹏汽车成立，2024年恰好十年。2024年国内新能源汽车的竞争将会更加激烈，淘汰赛已

一、名创优品：全球最大生活零售商 $名创优品(MNSO)$ $名创优品(09896)$ ，全球最大的生活家居综合零售商，公司采用轻资产运营模式在国内实现了快速扩张，2015年开始实施向海外市场进行开拓，目前已经成功在全球超过107哥国家和地区开店，全球累计门店已经超过6000家达到了6115家（截至2023年9月30日数据），遍布纽约、洛杉矶、巴黎、伦敦、迪拜、悉尼、伊斯坦布尔等全球知名城市核心商圈。 公司在2020年在纽交所上市，2022年早港交所上市，实现了双重主要上市。值得一提的都是，在过去2年时间里，中概股的股价走势如狗屎一般，毫无底线可言，其中有2个确走出了不一样的烟火，一个是 $拼多多(PDD)$ ，二狗哥已经多次提及，还有一个就是名创优品。 目前全球自有品牌综合零售市场呈现稳健增长态势，行业发展空间广阔，但是竞争格局较为分散，并没有出现一家独大的局面。随着全球消费市场逐渐转暖，根据专业机构预测，2022年-2026年消费市场将以12.6%的年复合增长率继续增长，而国内市场将呈现出消费年轻化以及以性价比消费趋势，预计未来5年的年复合增长率将达到14.8%，而名创优品目前以6.7%的市占率，排名第一。 二、增长依然强劲，股价坚挺的关键 公司目前经营MINISO和TOPTOY两大品牌为主，其中MINISO走的是性价比战略，主要以高性价比的创意家居产品，这也是公司营收的主要贡献来源，MINISO在2024财年Q1营收占比达到了95%，成为了公司营收的关键。根据公司财报显示，在2024财年Q1，公司累计新增门店达到了324家，公

不知不觉2023年都要过去了，现在依稀记得2023年初的时候，憧憬着港股一定能走出一波大牛市，谁能想到，一年过去了，大牛市是没走出来，但倒是鸡毛搞的满地都是。 2023年这一年过的真的鸡飞狗跳，到了年底了按照惯例，也是要总结一下的，一方面记录下这一年来二狗哥的投资历程、投资框架，对自己的投资风格的形成必将大有裨益，另一方面通过分享自己的投资历程与社区朋友一起交流学习，拓宽自己的投资思维。 二狗哥目前投资主要包括三大块，a股、港股和美股，当然社区的很多朋友基本上也是这么布局的，不过这三大块的收益却是迥然不同的，下面二狗哥就从这三个方面进行展开。 一、A股：钝刀子割肉，每一滴都是血 “看多A股，做多A股”，一直以来都是二狗哥坚持的投资信条，但是每一次力挺大A股，大A股就把二狗哥的脸扇的鼻青脸肿，还是那句话，大A虐我千百遍，二狗哥会一直坚守，不离不弃，毕竟上证指数已经到了2900这个位置，还能跌到哪里去，无所谓了。 关于持仓的说明： 1、格力电器：买了快三年了，跌破30快准备加仓，现在看董小姐确实老了，如果董小姐能退位，格力股价第二天就能涨停。 2、大众矿业：这股去年高位进去的，公司买了锂矿，现在锂价格已经跌得不成样子了，公司股价也是跌得不休，现在只能等待周期反转，二狗哥也是做了几次T，要不价格还要高。 3、中晶科技：这股是持有时间最长的，也是目前持仓中赚的最多的一个，期间也做了很多次T，二狗哥对该股是情有独钟，期待半导体能够有崛起的一天，但是不知道这一天能在啥时候出现 4、浙商银行：这股是前年建仓，虽然前段时间银行有过一次绝地反弹，但是很快就偃旗息鼓了，下一次崛起又不知道啥时候了。 5、其他：剩下的一部分仓位，二狗哥就是搞一些热点，赚点快钱，但是收益也不咋地，2023年总体收益率为-16.64%。。 二、港股：想说句爱你，可是真的太难 记得2023年初的时候，二狗哥信心满满，

2023年终于过去了。。。希望2024年能好一点

一、基本信息 1.1 公司简介 $优必选(09880)$ ，于2012年成立，是国内知名机器人研发制造公司。公司致力于智能服务机器人及智能服务机器人解决方案的设计、生产、商业化、销售及营销以及研发，其业务范围涵盖消费级机器人及电器，针对教育、物流及其他行业定制的企业级智能服务机器人及智能服务机器人解决方案。 目前，优必选是全球极少数能完成小扭矩到大扭矩（扭矩从0.2Nm到200Nm）伺服驱动器批量生产的公司之一，人形机器人Walker是中国首个商业化的大型人形机器人。截至2022年12月31日，公司全栈式技术申请专利超过3100项，拥有授权专利超过1600项，其中发明专利占比近50%。 1.2 招股信息 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为7.40亿元、8.17亿元、10.08亿元，年复合增长率为16.7％，作为行业龙头，人型机器人最强概念股，才不到20%的增速，要知道国内智能服务机器人产业最近几年平均增速保持在25%以上，优必选才16.7%的年复合增长，着实不应该！顺便说下，2023年上半年营收为2.61亿元，同比减少7.9%，不升反降，更让人捉摸不透了。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现毛利润分别为3.31亿元、2.56亿元、2.94亿元，同期毛利率分别为44.7%、35.7%、29.2%，连续三年公司毛利率走低。这三年公司实现净利润分别为-7.07亿元、-9.18亿元、-9.87亿元，算是2023年上半年亏损5.48亿元，也就是说从2020年至今，公司累计亏损达超过31亿元。 2.2 行业发展 国内智能机器人服务行业目前正处于蓬勃发展的关键时期，一系列利好政策的推出，如由工信部及

一、基本信息 1.1 公司简介 $贝克微(02149)$ ，于2010年成立，公司专注于模拟与混合信号“全品类芯片”及“系统级解决方案”的设计，公司是国内重要的模拟IC图案晶圆提供商，目前已量产近四百款产品料号，覆盖开关稳压器、多通道IC和电源管理IC、线性稳压器、电池管理IC、监控和调制解调IC、驱动器IC、线性产品等多个产品方向。公司交付的产品是附著完整电路、下游客户可自行决定通过标准易行的封装测试或使用我们提供的封装测试解决方案后即可制成单个IC芯片的模拟IC图案晶圆。 1.2 招股信息 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为0.887亿元、2.127亿元、3.525亿元，年复合增长率为99.35％，公司这个增速真的是有点猛啊，2023年上半年营收为2.044亿元，同比增长26.1%，看来2023年公司的增速是明显放缓，不过即便如此，公司的营收增速也远超模拟IC图案晶圆市场19.7%的年复合增速。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现毛利润分别为0.487亿元、1.200亿元、1.993亿元，年复合增长率为102.3％，同期毛利率分别为54.9%、56.4%、56.5%。期间，公司净利润分别为0.140亿元、0.70亿元、0.953亿元，年复合增长率达162.9%，远超营收增速。不过在2023年上半年净利润为0.459亿元，同比增长只有7.3%，不过20223年上半年经调整后净利润则为0.566亿元，同比增长32.5%，这么看的话，增速虽然不及前期，也还算可以，毕竟半导体行业整体都处在行业周期下行。 2.2 行业发展 得益于巨大的市场需求和李好的行业政策，国内图案晶圆市场已经成为一种新兴

一、基本信息 1.1 公司简介 $燕之屋(01497)$ ，是国内燕窝产品市场的领导品牌，公司在全国200个城市核心地段开设700多家实体门店，当然公司在京东、天猫、抖音等电商平台拥有23家自营网店以及13家经销商网店。 根据数据显示，在2016年至2022年，公司连续七年燕窝销售规模全国第一；在2019至2022年CAIQ溯源燕窝国内进口商排行榜中连续四年位居榜首。不仅如此，公司在厦门翔安、甘肃广河、上海松江三处开设燕窝生产基地，总面积约为39300平方米，是中国最大的燕窝产品生产基地。 1.2 招股信息 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为13.01亿元、15.07亿元、17.30亿元，年复合增长率为15.3％。其实最近几年，消费不景气，全球经济下行，燕窝产品本身就属于非刚需产品，但是公司依然能够保持双位数增长，这一点还是值得肯定的。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现毛利润分别为5.56亿元、7.27亿元、8.78亿元，年复合增长率为25.4％，同期净利润分别为1.23亿元、1.72亿元、2.06亿元，年复合增长率为29.4%。公司无论是毛利润还是净利润的年复合增长都大大超过公司营收增速，其主要原因还是公司的毛利率逐年在提高所致。 2.2 行业发展 （1）全球市场：根据数据显示，全球的燕窝产品产量以7.8%的复合年增长率由2017年的1695.5吨增加至2022年的2468.4吨，并预计在2027年将达到3299.3吨，自2022年至2027年的复合年增长率预期将为6.0%，主要归因于中国对燕窝产品的需求持续增长及原料燕窝主要生产国有利的政府政策。 （2）中国市场：就产品类别而言

一、基本信息 1.1 公司简介 $升辉清洁(02521)$ ，成立于2000年8月，经过20多年发展已成为珠江三角地区清洁服务行业的明星企业。升辉的业务在甲级写字楼、商业旗舰、城市综合体、机场、会展中心，高科技园区、星级酒店、市政街道、住宅社区等物业广泛从事机械化清扫保洁、专业保洁、开荒清洁、外墙清洗、消杀除四害[虫控]、石材保养、管道疏通、垃圾清运、消毒防疫、二次供水保洁、劳动服务等服务。 1.2 招股信息 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为4.66亿元、5.64亿元、5.94亿元，年复合增长率为12.9％。公司未来发展空间还是比较有限的，毕竟行业摆在那。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现毛利润分别为7991.8万元、8924.5万元、9440.9万元，同期毛利率分别为17%、15.8%、15.9%。归属公司拥有人净利润分别为3131.2万元、3992.1万元、3438.9万元。三年下来赚了一个小目标吧，赚的也是一个辛苦钱吧，这种公司的主要成本就是清洁工人的劳务费，没有啥竞争力。 2.2 公司地位 1、在广东物业清洁行业按收益排名的话，公司以5.7%的市场分额排名第一，前五名参与者占总市场份额的15.7%。 2、在广东省商业物业清洁市场按收益排名的话，公司以7.3%市场份额排名第一，前五大参与者市场份额为19.3% 三、基石及保荐人分析 公司本次ipo未引进基石投资者，也没有绿鞋，主打一个小清新。 四、中签率分析 香港公开发售4143.75万股，每手7500股，合计5525手，目前孖展已经6.5倍，最近港股打新有点起色，至少最近上市的几个新股表现都是不错，无一破发，但是港股整体市

image.png 11月28日，美股盘前，二狗子的挚爱、老朋友、老铁 $拼多多(PDD)$ 发布了2023年第三季度财报。二狗哥还没有看财报，拼多多的盘前一会暴涨10%，一会又暴涨15%的推送所包裹，毫无疑问，拼多多的Q3财报指定又是吊炸天的的超预期。 一、财报顶呱呱，大家都来夸 2023年第三季度，互联网大厂的财报数据整体表现还算中规中矩，而且大部风都是营收已经看到了天花板，只有通过降本增效、精简人员等非常手段来做多利润，但是拼多多的这份Q3财报再一次点燃了中概股的希望，这份财报真的是太给力了，二狗哥所在的不少港美股投资群都在讨论拼多多，中概之星，拼多多当之无愧！ 营收方面：在本季度内，拼多多实现营收688.4亿元，去年同期为355.04亿元，同比增长93.9%，几乎要翻倍的节奏。 利润方面：在本季度内，拼多多毛利润为420.1亿元，同比增长49.6%，归属于普通股股东的净利润为155.37亿元，比去年同期的105.89元增长了46.7%，拼多多真是太强了，百亿补贴、商品单价低，但是依然挡不住拼多多赚钱的步伐。 三费方面：在本季度内，拼多多销售费用高达217.48亿元，同比大增54.8%，这是拼多多最近2年来销售费用首次突破200亿元。当其他大厂还在锦衣缩食之际，拼多多依然能够我行我素，销售费用大增当然不仅仅是因为百亿补贴，还有Temu海外扩张也是需要烧钱。 二、增长太炸裂，佣金翻三倍 2.1 在线营销及其他 拼多多Q3在线营收及其他业务录得396.9亿元，去年同期为284.82亿元，同比增长39.3%，这个增速真的太炸裂，其他互联网广告营收增速已经开始放缓，但是放在拼多多这，压根不成立。 对于互联网行业来说，在线营销便是其赖以生存的基本盘，只要广告业务能够长期保持稳健增长，那么企业的营收

一、基本信息1.1 公司简介$Ｋ(02483)$ ，于2006年成立，公司致力于让所有人士都可以获得信贷服务，并确保借款人在借款时能够享受到最佳体验。公司在20215年推出了远程视讯柜员机，可以为客户提供贷款提款以及还款服务的数码柜员机。总而言之，公司就是一家放高利贷的，依托高科技手段，让借款更加容易，打破传统放贷束缚，其实跟支付宝的借呗、微信的微粒贷差不多，只不过K Cash的年利率更高。1.2 招股信息二、基本面分析营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为3.04亿元、2.70亿元、2.34亿元，营收有点老太太过年，一年不如一年啊。利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，经营利润分别为1.06亿元、0.93亿元、0.83亿元。同期公司净利润分别为9100万港元、7710万港元、6790万港元，营收一年不如一年，利润也势必会打大打折扣。三、基石及保荐人分析公司本次ipo没有基石投资者，香港本土的小票基本上都没有，但是这个不影响小票的暴涨暴跌，只会让小票的涨跌更加刺激。四、中签率分析香港公开发售1.25亿股，每手2000股，合计6250手，目前孖展1.5倍，然最近港股热度有点起色，最近几个新股上市表现那是相当抢眼，尤其是在恒指萎靡不振的情况下，显得更加突出，不过即便如此，最终不会超过15倍，当然也就不会回拨，那么甲乙组各获3125手，按照3000人申购，预计1手中签率在50-80%，申购4-8手稳中1手。。。五、新股的综合分析及评级1、从基本面来看，公司其实没啥竞争力，营收一年不一年，很显然在香港这个弹丸之地，想要实现快速快速增长真的是挺难的。2、从知名度开看，目前香港持牌放贷公司有2414家，在持牌无抵押公司中，K Cash以3.6%的市场份

image.png 11月21日美股盘前，国内人工智能最纯正概念股 $百度集团-SW(09888)$ 发布了2023年第三季度业绩报告。作为国内AI领域的总龙头、老把头，这份财报的整体数据还是很不错的，不少单项数据超出了市场预期，这也使得百度在发布Q3财报之后的第一个交易日，港股百度涨了4.47% 一、整体数据，大超市场预期 营收方面：在本季度内，百度实现总营收344.47亿元，去年同期为325.4亿元，同比增长5.9%，环比增长1.1%，超出市场预期的342.1亿元，营收增速明显放缓，不过超出预期，这才是最关键！ 利润方面：在本季度内，录得毛利润181.53亿元，去年同期为162.67亿元，同比增长11.6%，环比增长0.4%，同期毛利率为52.7%，同比提升了2.8个百分点，值得一提的是这是百度连续3个季度毛利率超过50%，一方面是宏观环境不断转好，另一方面公司内部降本增效措施的不断精进，更为重要的是一点是，公司的盈利能力已经开始大幅提升。 分部情况：在本季度内，百度的核心营收和爱奇艺分别录得265.72亿元、80亿元，同比分别增长了5.3%、9.6%，百度核心业务增速开始放缓，但是非核心的爱奇艺表现乍看还是很不错，不过不值得仔细推敲，感兴趣的朋友可以看狗哥昨天写的爱奇艺的财报分析。 在本次财报分析中，二狗哥根据百度的业务性质不同分别进行阐述分析，百度业务体系划分简单粗暴，一个就是百度核心业务，主要是广告营销、创新业务（人工智能、自动驾驶等），另一个就是爱奇艺业务。简单的说，除了爱奇艺的业务在百度的任务体系中都可以称之为百度核心业务。 二、在线营销，历史阶段新高 在本季度内，百度的在线营销业务实现营收197亿元，同比增长5%，环比增长0.5%，其实互联网行业基本上都是靠广告收入支撑门店

北京时间11月21日，美股盘前，国内知名流媒体公司 $爱奇艺(IQ)$ 发布了2023年第三季度财报，财报数据整体情况还是比较不错的，但是不够震撼，看过二狗哥文章的人一定知道，在此之前二狗哥买过爱奇艺的看涨期权，可惜了二狗哥之前的一顿猛分析，最后一切化为尘与土。 一、整体情况 爱奇艺在Q3实现总营收币80.15亿元(合11亿美元)，同比增长7.3%。归属于爱奇艺的净利润为人民币4.76亿元，而2022年同期归属于爱奇艺的净亏损为人民币3.956亿元。归属于爱奇艺的非Gaap净利润为6.22亿元，而2022年同期归属于爱奇艺的非Gaap净利润为1.87亿元。 从细分业务收入来看，爱奇艺三季度会员服务营收50.12亿元，同比增长19%，环比增长1.3%，但是依然没有突破在今年Q1创造的55.47亿的最高点；日均订阅会员数1.075 亿，同比增长6%，月度平均单会员收入（ARM）达15.54元，去年同期为13.90元，同比增长12%，创历史新高，今年二季度的数据则是14.82元。 二、会员收入上去了，但是人头数少了 在本季度内，日均订阅会员数为1.075亿，去年同期为1.010亿，上个季度为1.112亿。剔除试用会员，本季度日均订阅会员数为1.069亿人，去年同期为1.002亿人，上个季度为1.107亿人。 根据爱艺奇在财报电话会议上信息，月度平均单会员收入超过15元在预期之内，预计四季度该数据仍会保持增长，且有较大的提升空间。对于明年的展望是收入和利润双增长，同时利润的增长速度要高于收入的增长速度。 三、广告服务还不错，新播综艺很关键 爱奇艺三季度在线广告服务营收为16.74亿元，同比增长34.2%。财报显示，这主要得益于效果广告和品牌广告业务的增长。在电话会议上，爱奇艺将广告业务营收增长归功于加

一、巨子生物，国内首个实现重组胶原蛋白护肤品产业化 $巨子生物(02367)$ ，在去年招股的时候，二狗哥就写过打新分析，当时的行情已经真的是烂透了，当然现在的港股也不咋滴。当时二狗哥对于巨子生物也是相当看好的。自从上市之后，二狗哥也是在一直关注着，但是一直也没有太多实质性动作，这次双十一看到巨子生物的战绩，二狗哥先是一愣，不过又感觉一切又都是在意料之中。 巨子生物，成立至今已经有23年之久，公司主要业务就是设计设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品，并因此成为了国内首个实现重组胶原蛋白护肤品产业话的企业。公司还开发并生产基于稀有人参皂苷技术的保健食品。 根据公司2023年中报显示，公司产品矩阵很清晰，对于营收贡献较大产品主要是可复美和可丽金两大系列，两者营收占比合计高达96.4%。其中可复美收入为12.28亿元，同比增长101.01%，占总营收的76.4%；可丽金收入为3.21亿元，同比增长6.41%，占总营收的20.0%. 二、双十一爆单，打开增长空间 2023年11月12日，巨子生物官方公众号披露“双11”战报，2023年“双11”期间，可复美线上渠道全周期GMV同比增长超100%，可丽金线上渠道全周期GMV同比增长超50%。 2.1 可复美、可丽金两大核心 可复美与可丽金为公司旗下化妆品业务核心品牌 1）可复美：定位大众消费市场，主打皮肤科级别专业皮肤护理，截至目前品牌旗下主要包括医用敷料系列、胶原修护系列、补水安敏系列、清痘净颜系列等4大系列产品，23年上新胶原乳、柔肤水2.0、吨吨次抛、秩序系列等十余款产品，持续完善和升级产品矩阵，提升品牌市场竞争力。 根据巨子生物官方公众号，23年“双11”可复美线上全渠道全周期GMV同比增长超100%，其中天猫