社区

【本期导读】都说股市里一赚二平七亏，但是如果你去做问卷调查，十有八九的投资者会认为自己属于能从市场中赚钱的那一群人。也就是说80%以上的投资者都是过度自信的。

我们首先要面对的是自己是一个普通人，我们的时间有限，我们的注意力有限，我们的消息渠道有限，还有很多正常人都有的人性弱点，而成功的投资往往是反人性的。

先说持股数量吧，假设持有10只股票，一个星期刷刷新闻、弄弄图表、看看财报，每只股票少说也要花2个小时吧，10只股票就是20个小时，平摊到五个工作日，每天就得4个小时，这就相当于半个人的工作量了。对于绝大多数不是专职炒股的投资者来说，这个时间是花不起的。花不起怎么办？那就减少持股的数量啊，查理芒格在《穷查理宝典》中的建议是不要超过5个。

有限的时间，也决定了我们的注意力也是有限的。我们不大可能对一个投资标的的相关信息保存持续的关注，引起我们注意的往往是那些吸睛的标题，让我们做出买入或者卖出决定可能仅仅是推特里一则未经证实的新闻，或者炒股群里的一句话，甚至小红书里的一句弹幕，因为我们没有太多的时间去考证去细究。

“损失规避”这个人性的特点，在漫长的人类进化中，帮助我们死死捍卫自己的资源，求得了更大的生存可能。在远古时代它是个巨大的优点，然而在投资当中，这是我们必须要克服的人性弱点。

反求诸己，投资中我也是经常问自己：我是不是过度自信了？投资者天生是乐观主义者，市场风险与不确定性是我经常要提醒自己保持敬畏之心的。

这个星期的操作：加仓特斯拉。大盘的回调才刚刚开始，我并不急于大量进场。

普通人正常的弱点：过度自信

都说股市里一赚二平七亏，但是如果你去做问卷调查，十有八九的投资者会认为自己属于能从市场中赚钱的那一群人。也就是说80%以上的投资者都是过度自信的。

我们首先要面对的是自己是一个普通人，我们的时间有限，我们的注意力有限，我们的消息渠道有限，还有很多正常人都有的人性弱点，而成功的投资往往是反人性的。

先说持股数量吧，假设持有10只股票，一个星期刷刷新闻、弄弄图表、看看财报，每只股票少说也要花2个小时吧，10只股票就是20个小时，平摊到五个工作日，每天就得4个小时，这就相当于半个人的工作量了。或许我们要追一场球赛，或许我们有亲人需要照顾，或许我们会生病，或许那天我们就是想躺平了，没有会给我们替班的，因为我们是个普通人，然而在最重要的交易日中缺席往往对整年的盈利表现产生重大影响。

对于绝大多数不是专职炒股的投资者来说，这个时间是花不起的。花不起怎么办？那就减少持股的数量啊，查理芒格在《穷查理宝典》中的建议是不要超过5个。

有限的时间决定了我们的注意力也是有限的

当我们面对有限的时间，我们的注意力也必然受到限制。在这个快节奏的世界里，我们每天都面临着大量的信息和任务，让我们疲于奔命。在这样的情况下，我们很难对每个投资标的都投入充分的关注和时间。所以，我们往往只能被那些引人注目的标题或者吸引眼球的言论所吸引。

让我们想象一位投资者，他是一个辛勤工作的职场人士，同时也是一个热爱家庭的家人。他每天的时间都被安排得满满当当，很难有连续的时间来专注于投资研究。在短暂的片刻里，他可能只能浏览推特、炒股群或小红书上的一些信息。

在这种情况下，他很容易被一则未经证实的新闻、一句话或者一句弹幕所吸引。因为这些信息简洁明了，很容易引起他的兴趣。然后，他可能会急于做出买入或者卖出的决定，因为时间有限，无法深入考证。

我们都可能因为有限的时间而在决策时感到束手无策。在投资中，我们要学会懂得取舍，尽可能将时间和精力投入到那些最重要的投资标的上，而不是被琐碎的信息所左右。

普通人正常的弱点： “损失规避”

在投资中，正确的逻辑是“低买高卖”，但我们普通人经常犯的错误是“追涨杀跌”。这是因为人类天生有个弱点叫“损失规避”。

比如一位股民看了新闻或者某知名博主的分析，觉得某只股票铁定要涨，于是他毫不犹豫地投入了10万，然而，第二天市场出现大幅下跌，他的投资一下子蒸发了3万。此时的他内心犹豫不决，但他知道此时应该要割肉离场的，准备操作的时候，却下不了狠心，一天就不见了3万这这个肉割的实在太疼。这时，他的太太进了书房，不小心碰了一下键盘，帮他把股票卖了。这位先生却大发雷霆，因为他根本没做好这个决定。

但接下来有趣的事情发生了。太太问他为什么那么心疼，既然觉得亏了，那就再买回来呗。假设交易没有手续费，那你猜这位先生会买回来吗？大部分人不会。

为什么持有一只跌的股票，你不愿意卖。

有人一不小心帮你卖掉，你又不愿意用原价买回来呢？

因为你不想“确认损失”。

一旦卖掉，就是“真亏了”。

只要不卖，说不定还能涨回来呢。

我们总是不想确认“损失”的发生。

这就是人性。

“损失规避”这个人性的特点，在漫长的人类进化中，帮助我们死死捍卫自己的资源，求得了更大的生存可能。在远古时代它是个巨大的优点，然而在投资当中，这是我们必须要克服的人性弱点。

“成功的投资都是反人性的”

我也是经常问自己：我是不是过度自信了？

反求诸己，投资中我也是经常问自己：我是不是过度自信了？

投资者天生是乐观主义者，市场风险与不确定性是我经常要提醒自己保持敬畏之心的。

这个星期操作：加仓特斯拉

在特斯拉财报前担心踏空，因而加仓了6手特斯拉Sell Put，大盘的回调才刚刚开始，我并不急于马上进场。

我的持仓规划和更新

我的持仓规划

1）$纳指100ETF(QQQ)$    【仓位30%】 ：躺平中

这是我在另一个券商iB上开的账户。在这个账户里，我只做Cash Secured Sell Put的期权策略，就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说，这个策略就是以纳指QQQ和美债TLT为标的，每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put，除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和纳斯达克指数100基金QQQ的业绩比较。这是我美股投资的基本盘，分配的仓位是30%。

年初至今盈利为20%

年初至今盈利为20.45%，和标普500大盘收益率18%大致持平。

20手行权价为370的QQQ看跌期权熬到了最后，1万5千多刀的权利金平安落袋[开心]。

7月份的SP权利金全部落袋

准备下周卖出20手行权价为375的QQQ看跌期权，行权日为8月18日，杠杆率为1.8。

仓位计算公式

2）$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$    【仓位20%】：继续CC

随着PPI经济数据公布，这个星期的美国国债的基本面又发生了一些改变，对于经济衰退的担忧减少了，经济软着陆的希望大增。和一个星期前相比，长期国债收益率下降了。长期国债收益率下降则意味着长期国债价格的上升。

美国经济超出预期的强劲让美联储有了更强的底气来维持高利率的情况。但是投资TLT的逻辑还是没变：历史上高利率的情况是不可持续的，它总会跌下来，只是这个时间要比我原先预判的要长一些。

2000股TLT继续Covered Call到8月份，行权价为104。每月收取2千左右的权利金也是不错的，每月1%，一年下来就是12%，相对于风险，这个收益是相当不错的。

现在手上TLT的LEAP CALL是2024年1月到期的，现在看来美联储的减息要到2024年了。我打算在这个财报季结束后，以更低的Delta值Rollover到2025年1月，上星期已经买入2手，还有18手继续加仓。

3）$特斯拉(TSLA)$ 【仓位20%】：加仓Sell Put

特斯拉是美股里最受散户追捧的科技股，电动车大趋势的风口浪尖，波动性极大收益也诱人，是我最有信仰的两只个股之一，分配的仓位为20%。

我目前特斯拉的持仓

万众瞩目的特斯拉的财报发布，营收和每股盈利（EPS）都是击败预期，是一个标准的Double Beat，然而市场却以下跌9%作为回应。这主要是之前的期望打得太高了，期望越高失望越大，市场主要不满的是毛利率的下降，之前特斯拉有好几次的降价加上电动皮卡投产在即开销很大，毛利率下降是意料之中的，但是略微出乎意料的是下降的幅度。

来源：美投侃美股

对于特斯拉的长期投资者来说，这不到1%的毛利率下降放在一个长周期里看其实是微不足道的，并没有削弱特斯拉的基本面。股价的下跌正是补仓的机会。当然现在的跌势还没有完全消停，还可以等等。

财报前因为担心会踏空，卖出了行权价为260的Sell Put，即使被行权也不是太坏的事情，我计划的仓位是1000股正股的。

4）$微软(MSFT)$      【仓位20%】：继续躺平

微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票，基本面扎实，保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年，信仰度最高，分配的仓位为15%。一直以来，微软都是我在加仓的时候心理压力最小的票。

我目前微软的持仓

微软发布Copilot订阅服务，声称了帮助写email，制作PPT等功能，每月30美元的费用算是比较昂贵的，一般上也只有大公司才能用得起。

5）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$     【仓位5%】：等待卖Put的机会

COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所，币圈第二大交易平台，投资数字货币未来的首选标的。我给这个票分配的仓位是5%。

在我的理解里，100以上的CoinBase绝对是远超基本面的。不过最近有几个分析师调整了COINBASE的估价，最近的一个调到了145，我是觉得有跟风的嫌疑。

我是等待股价回落的90以后卖80行权价的SP。

风控状态：中等（剩余流动性51%）

特斯拉大跌，账户的剩余流动性略为下降到51%，上周为60%

账户收益率133%

这个星期账户收益率没有太大变化，为134%，和上周大致持平，跑赢纳指的38%。

你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力

再次获得老虎社区一周优秀领航员

谢谢大家一直以来的捧场和鼓励。

看完点赞，好事不断！

过去3个星期的周记

2023年第28周——从胡锡进炒股说起【领航员奖】

2023年第27周——赚了大钱是好事吗？【领航员奖】

2023年第26周——我的2023年上半年复盘【领航员奖】

我的期权系列文章（900万阅读量，3万点赞）

【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言（3月篇）【“期权头号玩家”征文一等奖】

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品，新加坡牛车水，摄于2022年。