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这个标题可能比较迷惑，$好未来(TAL)$ 这半年从90跌到20，现在反弹回25，而且听说还有一堆利空培训的政策正在路上，好像和低风险沾不上边啊。那么对于好未来应该值多少钱，什么价位风险小，可以先移步我上周写的：深度分析！好未来在监管的五指山下值多少钱？

如果大家基本认同我对好未来最低在15块就风险极低的判断，那么我就开始分享今后这2个月到半年通过围绕好未来进行低风险操作的基本方式。

聪明的小伙伴应该大概猜到了，这个方式就是围绕好未来做连绵不绝的short put，如果好未来跌破行权价，被迫行权部分正股，那也不是坏事，因为你可以同时做short put 和 covered call了。

理论上每个股票都可以做short put 和 covered call，为什么要围绕好未来做？这就涉及到期权交易的一个核心指标——隐含波动率（IV）。好未来经过从90到20的下跌，已经被市场看做是波动巨大的股票，目前短期IV在120%左右，中长期IV也有80%。

这个百分比是什么意思？理论解释很复杂，我们还是看下直观的收益。我截取了好未来820和1119到期的两期期权。820距离今天57天，基本可以算作1/6年。如果我们以现价卖出一手15块的Put ，只要在到期日好未来没跌到15块以下，我们就收到73块权益金（当然还得减掉一点佣金），而这笔交易当前需要的保证金是315块（当然如果期间股票下跌，需要的保证金要增加）。我们保守些，就算每一手消耗600块保证金，那么用600本金在1/6年里赚到73块权利金，对应的年化收益率就是73*6/600=73%啊！干啥活能低风险获得73%的收益率？ 同理，如果你更乐观些，觉得好未来在到期日不会跌到20元以下，那就相当于用800左右保证金在1/6年里赚到185块权利金，那收益超过100%了。

当然，我是不推荐小伙伴们全仓这么干，因为凡事有个万一，虽然我觉得好未来15块没啥风险，但市场的情绪可能会走向极端，万一跌破15，那么还得花钱买回正股，同时保证金会增加，全仓甚至半仓干，还是有搞爆仓的可能性的。我这种低风险玩家一般就最多配20%-30%的资金这么玩，即便如此，顺利的话年化15%-20%也是可以预期的。

那可能有人会说，如果IV高就能这么搞的话，那岂不是去搞$AMC院线(AMC)$ 更赚钱？AMC现在的IV可是200%-300%呢！这也很好解释，AMC的IV可能是好未来的2-3倍，但它波动的风险可比好未来大10倍都不止。我觉得没有人能保证AMC在未来两三个月不会涨上100或者跌破 20。一旦出现剧烈波动，券商还会提高保证金，所以即有暴富的可能，也有天台的风险。提到AMC，顺便再提一个股票$ContextLogic Inc.(WISH)$ 。我最近也在研究这只美国版PDD，我觉得它之前可能是真的被低估了，即使AMC他们的泡沫破裂，它可能也不会跌的很惨。如果真的是这样，它现在的IV比好未来整体还高20%左右，可能也是个不错的选择。（当然，只是一个观察，我目前对WISH的把握度还不足以推荐）。

最后再提一点，好未来的IV随着股价的企稳，会慢慢下降，这也是为什么我说这个机会是今后2-6个月的机会，因为好未来毕竟是个成熟的企业，IV降到50%以下是必然的，而且说不定那时股价也上去了，安全边际就没这么高了。

当然股市起起伏伏，说不定再过几个月，又有某个好公司暴跌，那我就会移情别恋去弄这只股了。我希望是...$特斯拉(TSLA)$ ？大家别打我啊！

另外，目前这个策略我是实盘操作的，在空间站都有公开。想说我嘴炮的就省省啦[得意] 

@Tony特别帅 @爱发红包的虎妞