塔斯社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止执行黑海港口农产品外运协议。受此影响，美国小麦期货直接暴涨。全球粮食危机要来？乌克兰和俄罗斯都是全球小麦出口大国，这种战争之外的扯皮，肯定会影响到全球粮食价格。如果A股炒农业，那其实不止这么一个事件驱动，还有一个。那就是全球高温天气造成粮食减产，炒厄尔尼诺现象。之前已经轮动过了，这次又有新消息刺激，农业可能迎来合力。影响最大的是小麦，相关小麦生产商可自行搜索。假设农业能形成合力有延续性，那么农产品趋势还要结合期货的走势观察强度。毕竟期货有明显的指导作用。全球粮食期货一直都是地缘政治的延伸，但中国的粮食价格除外。因为中国的储备足够强大，可以完全无视国际粮价的波动。但了解这个，并不影响A股的题材炒作，两码事。农业小票多，业绩又很多已经预告过了，想玩可考虑分批。近期每天都有几个热点的电风扇行情，延续性都比较堪忧，核心原因还是中报期的影响，让场内活跃资金不敢拿太久，怕押注失误踩雷，多数选择快进快出。中报预告期披露结束，新人要掌握的是，如果没有出预告也不必担惊受怕，现在并不是强制披露，并不是没中报预告就完蛋的意思。那么已经出了预告的，哪怕出预告见光死跌过了，也好过还没出预告的。所以在个股选择上，已出预告的是一种护身符机制，可以安心选择。当然，即使业绩差一些，也不必纠结要不要清仓割肉。中报不能说明什么，有的行业刚刚从疫情结束恢复，也有的是上半年经历了强周期的影响，比如半导体存储行业。还有的是上下游降价或价格战带来的变化，比如光伏和锂电。短暂的业绩低迷并不代表下半年就更烂了，要具体问题具体分析。尤其是近期正在中美第三轮谈判博弈中，如果你能预判到未来中美关系改善有助于你持仓的公司，那近期的震荡就应该耐心一些。比如气候问题如果达成共识了，新能源出口相关的，就可以多等一阵。近期可多留意外网的消息，披露中美第三轮谈判的内容会远多于

本周价格变化谷物和油籽市场在上一周的下跌后大幅反弹。低于平均水平的降水量预测为玉米和大豆作物种植创造了有利条件。但是，如果这种干旱天气在种植完成后依旧持续较长时间，作物将面临真正的风险。图片随着玉米库存预估超过20 亿蒲式耳，大豆期末库存预估超过3 亿蒲式耳，市场似乎已将其作为最终作物数字开始交易。但是，关键的产量数字尚未确定，只有7 月和 8 月的天气才能决定这一数字。正如我们在之前的报告中预测的那样，市场反弹的时机已经成熟。我们强调了市场对作物产量内在风险的低估，但是这种低估尚未确立。在接下来的两个月，7月和 8 月的天气预报将是影响产量结果的重要因素，因此必须加强对天气变化的密切跟踪。玉米每周净销量图片大豆每周净销量图片 $玉米主连 2307(ZCmain)$ $大豆主连 2307(ZSmain)$ $小麦主连 2307(ZWmain)$ 未来几月，推动价格变化的关键因素将是美国中西部的天气预报。玉米和大豆的种植进度远超计划。交易商承诺(COT) 报告显示管理货币基金的持仓几乎没有变化。但是，值得注意的是这些基金对大豆期货持续采取抛售姿态。大豆管理货币基金净头寸（以合约为单位）图片谷物管理货币基金继续持有大规模的小麦空头头寸。全球小麦库存主要取决于北半球作物丰收，而这本身又取决于天气。如果加拿大、欧洲和俄罗斯等主要出口国家的天气没有改善，我们可能会看到供应大幅下降，从而导致全球小麦价格上涨。图片对强厄尔尼诺现象的预测也会将澳大利亚南半球的作物置于相当大的风险之中。此外，如果欧洲小麦开始在美国的部分地区定价，那

序论由于美联储加息进程的持续推进，世界经济始终笼罩于需求萎缩带来的衰退阴影中。下文将从重要的宏观经济观察点入手，结合影响农产品价格走势的地缘政治和军事因素，使用LSTM预测模型，构建一个较为成熟的分析框架。同时，提出了使用芝加哥商品交易所推出的农产品期货用于宏观对冲与套期保值，用于企业的风险管理。重点宏观数据观察1.  美联储加息与中美货币政策背离期的讨论随着美联储5月完成了此轮加息周期的第十次上调利率，联邦基金利率目标区间上调到5%至5.25%之间，主要欧美经济体也被动跟随上这样的加息步伐。加息的步伐可能已经停止，但是目前的高利率可以维持多久，市场仍然存在一定的疑惑。CPI、PMI等经济数据会成为下阶段重要的观察点。图片与欧美央行持续加息不同，中国在货币政策层面保持了相当的定力，从国债收益率长短利差的角度看，中国近年来基本维持了绝对利率与利差的稳定。货币政策与宏观环境的稳定，对于吸引外资仍然具有较强的正向作用。美债长短利差的走势情况与08年金融危机类似，而近期从硅谷银行到第一共和银行的事件，进一步证实当前事态的发展。图片图片从目前的状况看，中美下阶段的利率走势主要取决于以下几个因素：（1）关注美国通胀压力的变化情况，如果通胀未缓解，则利率仍将保持高位运行态势，直至CPI出现明显回落，或者银行业危机出现超预期的影响，从而触发提前降息。（2）中国国内通胀已出现了一定程度的分化趋势，包括农产品在内的各类资源品价格将是未来的决定性因素，如果资源品价格超预期上涨，则中国有收紧货币政策的预期。反之，则货币政策可以继续保持较大的弹性操作空间。2.  通胀压力的对比及其影响兼论PMI与剪刀差的走势首先从CPI、PPI与剪刀差的角度看，中美两国的情况如下图所示。虽然两国处于的货币周期阶段不同，但是通胀方面的趋势基本趋同，均是由PPI带动CPI下行的驱动模式。从侧面反应出