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除了英伟达，这4家AI相关的软硬件公司必买 NVDA ALAB

虎友，你好~1 月份FOMC会议的纪要显示，目前的政策利率已经达到了本轮加息周期的顶点，根据目前的数据，还看不到通胀反弹的趋势；受到消息的影响，最近长期美债的收益率逐步回升到 4.5% 左右。不得不说的是，这次美债收益率的反弹需要我们重视，长期美债的配置窗口或许已然出现！接下来，我来告诉你为什么是当下抓住长期国债投资的最佳时机。一、投资国债的核心数据学习国债投资，有 3 个重点数据你必须要了解：1、10 年期国债收益率这是指购买并持有美国政府发行的10年期国债所能获得的预期收益率。它反映了投资者对未来经济状况和通货膨胀预期的看法。简单来说，当投资者对经济前景感到不确定或担忧通货膨胀上升时，他们可能会购买国债，推高其价格，从而降低了债券的实际收益率。相反，当投资者对经济前景感到乐观时，他们可能更愿意投资于风险资产，比如股票。这时，国债的需求减少，导致国债收益率上升。所以，一般来说国债的收益率和其价格成反比。2、两个核心通胀指标通胀指标对国债投资至关重要。因为通胀决定了美联储需要加息还是降息，加息和降息则会直接影响国债的收益率。因此，以下两个核心通胀指标一定要关注：A. 消费者物价指数（CPI）CPI通常被用来衡量通货膨胀水平，因为它表示一般物价水平的上升。当通货膨胀预期上升时，投资者可能对未来的购买力下降感到担忧，因此要求更高的利率来抵消通货膨胀的影响。这就会导致国债价格下降，从而使国债收益率上升。B.个人消费支出（PCE）PCE主要衡量个人和家庭在一定时期内购买商品和服务的支出总额。类似于CPI，PCE是观察通货膨胀的一个重要指标。当PCE上升时，说明个人和家庭支出的增加，会导致未来通货膨胀的预期上升。对于投资者来说，因为担心通货膨胀对未来购买力的侵蚀，会要求更高的利率来抵消这一影响，从而导致国债价格下降，收益率上升。二、为什么现在是配置长期国债的时机？理解了以上关于通胀的

本周，港股表现不佳，恒生指数周跌1.32%，恒生科技指数下跌2.65%。消息面上，本周港股迎来重磅财报，腾讯、快手、小米、美团等权重股发布四季报，但从股价反应来看，无一超预期，甚至腾讯将2024年回购金额翻番至1000亿也于事无补！海外方面，本周美联储维持利率不变，但预计年内将降息3次，美股再创历史新高！虽然财报季反响平平，但南下资金疯狂抢筹，本周净买入355.6亿港币，仅周五一天就买了145.4亿，流入规模创近期记录：可惜，依然未能阻止港股下跌，从板块来看，医疗保健、房地产等板块再次领跌，电信服务、公用事业等低风险板块小幅上涨：本周港股大事件：1.      恒大地产两年财务造假虚增收入5640亿元，虚增利润920亿元；2.      MEGA销售不佳，理想汽车下调销量目标，股价大跌；3.      小鹏汽车发布23年四季报，营收130.5亿元，上年同期51.4亿元；4.      小米发布财报，2023年净利同比翻倍；5.      3月LPR维持不变；6.      腾讯控股发布四季报，营收1552亿元，同比增长7%，宣布2024年回购金额提升至1000亿；7.      快手发布四季报，总营收326亿元，同比增长15.1%；8.      阿里巴巴减持小鹏汽车、哔哩哔哩；9.      中海油业绩下滑H股一度跌超6

过去两年，为应对高通胀问题，以美国为代表的主要经济体央行纷纷开启加息周期，日本却是个例外。作为全球仅存的“利率洼地”，日本长期保持着宽松的货币政策。不过，当下情况发生了改变。日前，日本央行宣布上调政策利率，持续多年的负利率政策宣告终结。值得一提的是，这是日本央行2007年以来首次加息，日本长达8年的“负利率时代”也正式终结。日本央行此举虽显示出其对于经济复苏的信心，但在货币政策正常化的道路上能走多远仍有待观察。有分析人士认为，由于脆弱的经济复苏，可能迫使日本央行在进一步提高借贷成本时会放慢脚步。从长期来看，日本利率预计仍将维持在零附近。日本终结“负利率时代”3月19日，日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布将短期利率上调10个基点，即从-0.1%上调至0-0.1%。在加息的同时，日本央行还退出了收益率曲线控制（YCC）政策，停止购买日本股票交易所交易基金（ETF）和房地产投资信托基金(J-REITS),并在未来一年内逐步减少购买公司债券。日本负利率政策存在的原因可追溯到上世纪80年代的泡沫经济时代。在长期通缩下，日本经济长期低迷、金融市场动荡不安。为刺激经济复苏，日本央行采取了一系列扩张性货币政策。2012年末，安倍晋三再度当选日本首相后，日本央行加大了宽松力度，日本也逐步走向了负利率时代。具体来看，日本央行自2013年起，持续推行大规模的超宽松货币政策，以推动经济和通胀回升；自2016年2月，开始实施负利率政策，以促进信贷和投资增长；2016年9月，开始实行收益率曲线控制政策，将10年期国债收益率控制在低水平。如今看来，日本长期的货币宽松政策虽一定程度上推动了经济增长和通胀回升，但也导致了财政赤字货币化严重、汇率面临严峻的贬值压力等问题。通胀抬升促成政策转向 为何选择在此时加息？日本央行持续进行货币宽松的核心目标已接近实现，或是其政策转向的主要考量。据了解，

昨晚 $小鹏汽车(XPEV)$ 披露了2023年四季度财报，可以说这是小鹏历史最好的单季度财报了，营收130.5亿同比增长153.95%,为历史新高，毛利率也转正恢复至6.2%，亏损13.5亿，也是最近两年最低的一个季度，可以说小鹏的Q4财报跟自己比还是相对不错，毕竟Q4 小鹏月交付量都破2万，是小鹏最高光的一个季度，但是过了Q4之后，小鹏似乎又回到了大家熟悉那个拉胯的小鹏，从Q1指引来看，营收又回落到58-62亿，交付量回落到2.1-2.2万，只有2023年Q4的1/3,今年28万的销售目标是铁定完全不了，所以虽然小鹏23年Q4收获了一份不错的财报，但是24年小鹏的日子依旧不好过。 关于 $小鹏汽车(XPEV)$ 之前财报情况，有兴趣的同学可以看看我之前写的财报分析，下面还是直接看看具体数据。 一、财报整体情况  1.营收方面—单季营收新高，但未能持续 小鹏四季度营收130.5亿元，同比增长153.9%，环比上涨53%，为小鹏单季度营收最高的一个季度。主要是四季度，小鹏交付量提升了170.9%，月均交付超过2万台，G6和新G9在去年四季度表现不错。但这个表现仅局限于四季度，进入24年后，小鹏的交付量再度拉胯，前2个月一共才交付了1万2千台，预计整个一季度交付量都不及去年四季度一个月的交付量，营收又会掉到58-62亿的区间。 小鹏营收数据：      蔚小理车交付数据： 2.毛利方面—毛利有所改善 小鹏四季度实现毛利8.09亿元，整体毛利率6.2%，，汽车毛利率为4.1%，毛利率终于转正了。主要还是车卖得多，规模效应导致，成本同比提升160%。对小鹏来说，车单价只有20

【Reddit上市：人类思想是关键卖点】美国时间周四，“美国版贴吧”Reddit终于在纽约证券交易所上市了，当前CNBC’s Julia Boorstin和Reddit CEO Steve Huffman探讨了公司的盈利前景、广告业务、新的收入来源等话题，快来看看吧~ $Reddit(RDDT)$

昨日，一支不起眼的中概股震惊了华尔街，公司在发布财报之后，逆天宣布派发100亿现金分红，约占财报公布前市值的72%！ 这家公司就是陆金所，背靠中国平安，主营小额贷款！ 巨额分红消息公布后，陆金所股价暴涨，日内涨幅高达45.7%: $陆金所(LU)$ 从业绩上看，陆金所这几年十分点背，在金融政策趋严的情况下，业绩日薄西山，拿去年四季度来说，营收68.6亿人民币，同比大幅下滑44%： 虽然业绩不景气，但前几年公司赚了可不少，2017年至今的净利润超过了700亿人民币： 截止2023年底，陆金所手中的现金高达396亿人民币，完全能够覆盖本次100亿级别的分红： 从历史分红情况来看，2021年公司股利支付率达到27.8%，2022年上升至40.9%，如今又拿出100亿现金分红，真的是太豪横了！

陆金所控股（LU）去年营收和净利润大幅下降，不过同期公布的派息公告相当炸裂，计划派发100亿元。 昨日陆金所控股已上涨9.06%，昨日收盘价为3.09元，市值为17.7亿美元，按一美元兑换7.2元人民币计算，这次派息为13.9亿美元，相当于昨日收盘市值的78%。 陆金所2023年净利为10.34亿元（约1.46亿美元），较上年同期的87.75亿元下降88.2%，也就意味着本次陆金所公司通过这次分红，在架空公司。 这些企业家们，通过离婚、回购等等手段在把公司做成一家空壳。现在又多了一项巨额分红。股东把钱都拿走了，在业绩下滑88.2%的情况下，你告诉我这42%的股价涨幅，没有大机构、大股东做局，哈哈，散户别为了那一点点分红去买股票，风险太高，容易站岗。

今年的楼市会怎样，实话讲，我是一点都不看好，因为供需在疫情期间就已经发生了根本性的改变，出生人口那么点，结婚人口那么点，房产的增量又是那么多，所以，多出来的房子，注定没人住，这是常识，不是经济学理论。 未来的汽车产业会怎样，实话讲，有点悲观，看看现在各个车企的产能，再看看现在整体的消费力，消费者口袋里的钱那么少，需要用车的人不多，汽车的产量又是几何型增长，所以，多造出来的车子，注定卖不出去，这是常识，也不是什么经济理论。 搓破房地产泡沫的，是疫情，因为快周转的房地产碰到了慢流动的特殊场景，资金链就崩了，雪崩就开始了。汽车产业，也会有那个时刻，也算是汽车产业的灰犀牛吧，当然，如果杀向全世界，那增量就不是现在国内市场的量级，但是，国外，特别是那些优质的国外市场，哪个不是有强大的车企品牌，拼杀过他们需要时间和强大的技术积累，一两家强者冲过去是可能的，而剩下的，一种是炮灰，一种是有强大后援团的国企。

24 年 3 月 21 日，拼多多终于发布了 23 年 Q4 财报，营收 888.8 亿，利润230 亿，净利润率突破了 26%。 而回看整个 2023 年，营收整体 2476 亿，净利润 600 亿，年度净利润率突破了 24%。 虽然财报发布后这股价走势有点诡异，但在TEMU整体大举扩张和亏损的情况下，能拿到这么高的净利润，主站之于拼多多，就像 Google 搜索之于 Alphabet，毫无疑问已经变成了一台无情的“印钞机”。 而我们参考主要由国内主站业务贡献的广告收入，达到了 486.7 亿，同比增长 57%，也远超市场预期。 这部分收入主要是全站推广等一系列面向商家的付费服务，在低价的前提下，帮助优质产品快速起量。 其实我一直感觉，拼多多做付费广告的内在逻辑，和 Google 非常像。 毕竟黄峥在 Google 工作了三年，是他人生经历的第一家公司，这种影响是非常潜移默化的。 我之前也对比思考过百度、Google、淘宝和拼多多这四家公司。 我在想为什么自己很讨厌百度的广告，但是却不怎么反感Google 的广告呢？ 很大程度上，是百度的广告很多是陷阱，为了赚钱吃相太难看了。但是谷歌则是基于推荐最优结果的前提下，去搭配精准的广告。 段永平推崇的《基业长青》这本书中认为，伟大公司都是有“利润之上的追求”，毫无疑问，谷歌是做到了这一点，但是百度只是一家逐利的平庸公司。 在黄峥自己的文章中，他也提到过一样的观点： “Google的"Do No Evil" 我觉得是深入到Google基因里的，不是随便说说的。Google是真的把mission，价值观放在利润之前的，如《基业长青》里描述的优秀公司，Google的利润是随着做正确的事带来的副产品。” 我为什么去对比百度和谷歌呢？ 是因为我觉得百度和谷歌的差别，其实你仔细去窥探淘宝和拼多多，也能看出来同样的结果。 比较来看，淘宝天猫过

涨跌纷纭——一周大科技表现FOMC会议基本指引了本周的市场情绪，市场预期谨慎，往往就有惊喜。在联储重申本轮周期利率已经触顶，确认今年启动降息之后，科技股和成长股也续创新高。至3月21日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +1.18%，其次是 $微软(MSFT)$ +0.97%， $Meta Platforms(META)$ +44%， $亚马逊(AMZN)$ +0%，另外三家收跌， $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ -0.77%， $特斯拉(TSLA)$ -1.62%， $苹果(AAPL)$ -4.09%，影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点苹果大掉头苹果是今年大科技里面唯二的年初以来负回报的公司，当前面临的危机也足以让投资者在接下来的两个季度没理由乐观：当家产品iPhone碰到周期“小年”，主要增长地区大中华区“降价”还“掉速”，库克还因“表述不当”被投资者诉讼；Apple store虽然竭力降费但仍面临争议，此前《堡垒之夜》游戏制造商Epic Games抗议苹果未能遵守法院下令管理应用